公司Trane Technologies plc (TT)的吸引力 - 过去一年表现优异且近期有望保持势头 股价回报率达82.8%远超所属行业的69.3% [1][2] - 目前Zacks排名为2（买入） 排名1（强力买入）或2的股票有吸引力 [2] - 2024年的7个预估在过去30天向上修正 无向下修正 Zacks对2024年盈利的共识预估攀升1.7% [3] - 过去四个季度均超出盈利共识标准 平均超出7.9% 2024年盈利预计同比增长22.5% 长期每股盈利增长率为14.2% [4] - 受益于强大的商业暖通空调（Commercial HVAC）市场 该市场2029年预计达637亿美元 2020 - 2023年进行股票回购和股息支付 [5][6] 其他公司 - DocuSign (DOCU)过去四个季度均超出Zacks共识预估 盈利惊喜达27.1% 营收预计同比增长8.1% 每股盈利预计同比增长24.1% Zacks排名为2 [8] - Accenture (ACN) Zacks排名为2 2023财年营收预计比去年高4.2% 底线共识预估同比增长4.2% 过去四个季度均超出Zacks共识预估 平均超出5.7% [9]

文章核心观点 分析师具备超15年全球全行业股票投资经验，采用基本面、自下而上、长期且注重优质成长的投资风格，寻找特定利基市场、有强增长潜力等特征的公司，目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] 投资风格与偏好 - 投资风格为基本面、自下而上、长期且注重优质成长 [1] - 偏好专注利基市场、有强增长潜力、管理团队稳固、资本配置政策合理且估值合理的公司 [1] - 不追求季度业绩，不随波逐流，不以短期股价表现衡量公司质量 [1] 投资组合目标与构建 - 目标是实现投资组合15%的年回报率 [1] - 通常构建包含15 - 20只股票的投资组合，注重持仓多元化、风险管理、宏观驱动的行业权重以及严格的交易和估值 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对TT股票有长期持仓 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现了11%的有机收入增长，调整后的EBITDA利润率提升了120个基点，调整后的每股收益增长了21% [8][16][27] - 企业有机订单强劲，达到52亿美元，同比增长5%，较两年叠加增长13% [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲商业HVAC业务表现强劲，2024年前三季度收入增长超过50%，预计第四季度也将保持50%的三年叠加增长 [11][21] - 在美洲，商业HVAC的收入增长近20%，设备和服务分别增长近25%和中单位数 [13] - EMEA地区商业HVAC的订单增长中单位数，收入增长低单位数 [14] - 亚洲市场表现不一，其他亚洲地区的订单和收入分别增长低单位数和中单位数，而中国市场则面临挑战 [15][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场的商业HVAC和住宅业务表现强劲，预计2024年整体收入增长将上调至高单位数 [22] - EMEA市场表现符合预期，未对前景做出调整 [24] - 中国市场的商业HVAC业务在第三季度表现低于预期，主要受到非住宅市场恶化和收紧信贷政策的影响 [25][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过创新帮助客户减少能源消耗和排放，推动可持续发展 [6][7] - 公司在服务业务上持续投资，预计未来将继续推动服务收入的增长 [54][60] - 公司在多个垂直市场中表现出色，尤其是在数据中心和商业HVAC领域 [44][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对美洲商业HVAC业务的强劲表现持乐观态度，预计将继续保持增长 [21][22] - 对于中国市场，管理层认为短期内将面临挑战，但长期前景依然乐观 [51][79] - 管理层对2025年的展望积极，认为将有健康的增长 [36][105] 其他重要信息 - 公司在2024年将继续进行战略性并购和股票回购，以增强股东回报 [31][32] - 预计2024年自由现金流将高于调整后的净收益 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 数据中心的增长情况 - 公司在数据中心领域表现强劲，预计未来将继续保持中单位数的增长 [44] - 数据中心的复杂性使得公司在该领域的服务需求增加 [45][63] 问题: 中国市场的成熟度 - 公司在中国的服务业务正在增长，尽管当前面临挑战，但长期前景依然乐观 [49][51] 问题: 服务业务的增长机制 - 服务业务占公司收入的三分之一，过去七年的复合年增长率为高单位数 [54][56] 问题: 2025年的运营杠杆预期 - 公司预计2025年将继续保持25%以上的运营杠杆 [66] 问题: 住宅市场的增长情况 - 住宅业务预计将恢复到GDP以上的增长水平，尽管存在一定的预购影响 [72] 问题: 中国市场的结构性问题 - 管理层认为中国市场的下滑主要是政策变化导致的短期影响，而非结构性问题 [86][98]

文章核心观点 - 特兰科技公司(Trane Technologies plc)第二季度业绩优于预期 [1] - 公司营收和订单均有所增长 [1][2][3] - 但运营利润率有所下降 [4] - 公司现金流和财务状况良好 [5] - 公司上调了2024年全年业绩指引 [6] 营收和订单情况 - 美洲地区营收和订单均有15%左右的增长 [2] - 欧洲、中东和非洲地区营收和订单增长约8-9% [3] - 亚太地区营收和订单下降20%左右 [3] 运营表现 - 公司调整后的营业利润下降31%,利润率下降290个基点至19.1% [4] 财务状况 - 公司现金余额增加至23亿美元,债务余额维持在53亿美元 [5] - 公司本季度经营活动产生现金13亿美元,自由现金流12亿美元 [5] 2024年指引 - 公司上调了2024年全年营收增长指引至11%,高于此前10%的预期 [6] - 调整后每股收益预期为11.1美元,高于市场预期10.89美元 [6]

环境和可持续发展 - 公司继续致力于环境和可持续发展计划，以最大限度地减少自然资源的使用和减少制造过程中有害物质的利用和产生[1] - 公司为调查和补救活动建立了环境储备，截至2024年9月30日和2023年12月31日分别为4920万美元和4750万美元[1] 产品质保负债 - 公司的标准产品质保负债为4088万美元，其中1823万美元为流动负债[2] - 公司的延长质保负债为4006万美元，其中1409万美元为流动负债[3] 债务融资 - 公司于2024年6月发行了5.1%的5亿美元优先票据，用于偿还2024年11月到期的3.55%5亿美元优先票据[4] 收购和重组 - 公司在第三季度完成了两项收购,分别是一家美国商用HVAC经销商和一家运输制冷业务的技术收购[4] - 公司的Aldrich和Murray子公司于2020年6月申请破产重组,截至2024年10月30日案件仍在进行中[4] 市场环境和挑战 - 公司预计市场条件将继续参差不齐,中国市场出现恶化,运输制冷市场需求下降,但美国住宅市场有所改善[4] - 公司面临材料、工资和能源通胀的影响,未来发展存在不确定性[4] 业务发展机遇 - 公司相信其全球品牌优势、多元化产品组合和大型安装产品基础为未来增长提供了机会[4] 财务业绩 - 净收入增长12.9%，主要由于销量增加、价格上涨和收购带来的收入增加[115] - 毛利率提升280个基点至35.9%，主要由于生产效率提高和价格上涨抵消了通胀影响[115] - 销售和管理费用增加22.8%，主要由于人力成本增加、销售佣金上升、收购业务带来的额外费用以及业务再投资增加[115] - 美洲地区净收入增长15.9%，主要由于商用和住宅HVAC业务需求强劲以及价格上涨[121,122] - 欧洲、中东和非洲地区净收入增长6.9%，主要由于商用HVAC和运输制冷业务需求强劲以及价格上涨[122,123] - 亚太地区净收入下降6.4%，主要由于中国市场需求下降，部分被价格上涨抵消[123,125] 资金管理和股东回报 - 公司有充足的现金流和信贷额度满足未来12个月及以后的运营和资本需求[126] - 公司计划继续保持并增加股息，自2020年3月以来已增加58%[126] 业务组合管理和创新 - 公司通过研发和持续活动以及收购来管理和加强业务组合，满足客户当前和未来的需求[128] - 公司每年都会投资新产品开发和新技术创新,这是实现其作为气候行业领导者战略目标的关键因素[128] - 公司于2020年以来收购了几家企业,建立了合资企业,并投资了一些补充现有产品和服务的公司[128] 资金来源和运用 - 公司的现金余额、预期经营活动现金流、承诺信贷额度和资本市场准入将足以为股票回购、股息、研发、持续活动、业务组合变更和持续重组行动提供资金[128] - 公司于2021年第三季度为Aldrich和Murray的第524(g)条信托基金提供了2.7亿美元的资金[128] - 公司于2024年9月30日的现金及现金等价物为14.7亿美元,短期投资为4.576亿美元[130] - 公司于2024年9月30日的总债务为52.693亿美元,权益总额为76.143亿美元,债务权益比为40.9%[130] - 公司2024年前9个月的经营活动现金流为22.722亿美元,自由现金流为20.375亿美元[134][139] - 公司2024年前9个月的投资活动现金流出为8.866亿美元,主要用于购买短期投资和收购业务[136] - 公司2024年前9个月的筹资活动现金流出为9.902亿美元,主要用于股票回购和支付股息[137] 财务业绩指标 - 公司前9个月净收入为-美元[145] - 前9个月持续经营业务收益为8.98亿美元[145] - 前9个月净收益为8.77亿美元[145] - 2024年第三季度净收入为54.41亿美元，同比增长11.4%[6] - 2024年前三季度净收入为149.64亿美元，同比增长12.9%[6] - 2024年第三季度营业利润为10.25亿美元，同比增长18.5%[6] - 2024年前三季度营业利润为26.93亿美元，同比增长21.9%[6] - 2024年第三季度持续经营业务利润为7.81亿美元，同比增长23.4%[6] - 2024年前三季度持续经营业务利润为19.85亿美元，同比增长29.1%[6] - 2024年第三季度每股收益为3.39美元，同比增长24.3%[6] - 2024年前三季度每股收益为8.59美元，同比增长30.5%[6] 资产负债表项目 - 截至2024年9月30日资产负债表中公司间应收款为2.40亿美元[146] - 截至2024年9月30日资产负债表中公司间应付款为44.41亿美元[146] - 截至2023年12月31日资产负债表中公司间应收款为15.17亿美元[146] - 截至2023年12月31日资产负债表中公司间应付款为46.93亿美元[146] - 2024年9月30日现金及现金等价物为14.70亿美元，较2023年12月31日增加34.2%[11] - 2024年9月30日存货为20.33亿美元，较2023年12月31日下降5.5%[11] 其他事项 - 公司涉及多起诉讼和索赔,但管理层认为不会对财务状况产生重大不利影响[147] - 管理层认为关键会计估计在2024年9月30日前没有重大变化[148] - 公司面临多种风险因素,可能对未来业绩产生不利影响[150]

业绩总结 - 第三季度有机收入增长11%[8] - 第三季度预订额达到52亿美元，同比增长5%[9] - 美洲商业HVAC收入同比增长近20%[8] - 2024年收入和调整后每股收益的指引上调，预计有机收入增长约11%[8] - 2024年调整后每股收益预计为10.40至10.50美元，同比增长15%至16%[75] 用户数据 - 美洲地区的收入为44.75亿美元，同比增长15%[25] - 亚洲太平洋地区收入下降21%，主要由于中国市场需求显著恶化[25] - 2023年全球Thermo King收入的15%来自美洲，35%来自EMEA，5%来自亚洲[55] 未来展望 - 2024年预计有机收入增长8%至9%[75] - 2024年下半年将加大销售和服务工具及数字化性能优化的投资步伐[8] - 预计2024年运输市场将下降中位数十个百分点，TK预计将超越市场表现[34] - 2025年及以后的订单积压达到41亿美元，预计在2025年进入时将保持高位[8] 新产品和新技术研发 - 2024年资本支出预计占收入的1%至2%[75] - 2024年资本部署目标约为25亿美元[52] 股息和回购 - 2023年第三季度至今支付的股息为5.69亿美元，第四季度宣告的股息约为1.9亿美元[51] - 2024年股息增加12%，年化每股3.36美元，自2020年3月Trane Technologies成立以来增长58%[51] - 截至2024年10月，回购股票约为10亿美元，剩余授权为15亿美元[52] 负面信息 - 预计2024年美洲运输市场加权平均市场预测下降中位数十位数，EMEA市场预测下降低位十位数[55] - 2025年北美冷藏拖车市场预计将改善至低位单数增长[58]

文章核心观点 - 2024年第三季度特灵科技营收和每股收益同比增长且超预期 部分关键指标表现不一 近一个月股价表现稍逊于标普500 但获Zacks评级买入 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第三季度公司营收54.4亿美元 同比增长11.4% 超Zacks共识预期2.44% [1] - 该季度每股收益3.37美元 去年同期为2.79美元 超共识预期4.33% [1] 关键指标表现 - 总预订量为52.1亿美元 两位分析师平均预估为55.2亿美元 [3] - 美洲地区营收44.7亿美元 五位分析师平均预估为43亿美元 同比增长15.1% [3] - 欧洲、中东和非洲地区营收6.678亿美元 五位分析师平均预估为6.5492亿美元 同比增长8% [3] - 亚太地区营收2.985亿美元 五位分析师平均预估为3.6003亿美元 同比下降20.7% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价上涨1% 而Zacks标普500综合指数上涨1.8% [4] - 公司股票目前Zacks排名为2（买入） 表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 Trane Technologies本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅显著，未来表现或取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；Azek Company即将公布财报，预期盈利和营收同比下降 [1][2][3][9] Trane Technologies财报情况 - 本季度每股收益3.37美元，超Zacks共识预期的3.23美元，去年同期为2.79美元，盈利惊喜为4.33% [1] - 上一季度实际每股收益3.30美元，超预期的3.08美元，盈利惊喜为7.14% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收54.4亿美元，超Zacks共识预期2.44%，去年同期为48.8亿美元 [2] - 过去四个季度，公司三次超共识营收预期 [2] Trane Technologies股价表现 - 年初至今股价上涨约60.1%，而标准普尔500指数涨幅为22.3% [3] Trane Technologies未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期包括当前季度共识盈利预期及近期预期变化，与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为2.42美元，营收47.4亿美元；本财年共识每股收益预期为10.89美元，营收195.7亿美元 [7] 行业情况 - Trane Technologies所属的Zacks建筑产品 - 空调和供暖行业目前排名前20%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Azek Company预期情况 - 预计截至2024年9月季度每股收益0.26美元，同比下降27.8% [9] - 该季度共识每股收益预期在过去30天下调17.7% [9] - 预计该季度营收3.3658亿美元，同比下降13.4% [9]

财务表现 - 第三季度报告收入为54亿美元，同比增长11%；有机收入也增长11%[1] - GAAP持续每股收益（EPS）为3.43美元，调整后EPS为3.37美元，同比增长21%[2] - 预计2024年全年报告和有机收入增长约11%，GAAP和调整后EPS预计为11.10美元[15] - 2024年调整后的持续每股收益（EPS）为3.43美元，2023年为2.74美元，增长约25.2%[24] - 2024年净收入为54.41亿美元，2023年为48.83亿美元，同比增长约12.9%[36] - 2024年调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为10.24亿美元，2023年为8.64亿美元，增长约18.5%[25] - 2024年自由现金流为7.86亿美元，2023年为6.32亿美元，增长约24.4%[28] - 2024年第三季度净收入为54.41亿美元，较2023年同期的48.83亿美元增长了11.5%[37] - 2024年第三季度每股摊薄收益为3.37美元，较2023年同期的2.74美元增长了23.0%[38] - 2024年前九个月净收入为149.64亿美元，较2023年同期的132.53亿美元增长了12.9%[37] - 2024年前九个月来自持续运营的净利润为19.85亿美元，较2023年同期的15.38亿美元增长了29.8%[38] 订单与市场表现 - 订单量达到52亿美元，同比增长5%；订单积压为72亿美元，较2023年年末的69亿美元有所增加[5] - 美洲地区的订单量为42.97亿美元，同比增长8%；净收入为44.75亿美元，同比增长15%[7] - 欧洲、中东和非洲地区的订单量为6.37亿美元，同比增长9%；净收入为6.68亿美元，同比增长8%[10] - 亚太地区的订单量下降30%，净收入下降21%，主要由于销量减少[12] 成本与费用 - 2024年销售和管理费用为9.50亿美元，2023年为7.94亿美元，增长约19.6%[36] - 2024年毛利率为36.1%，2023年为34.5%[36] - 2024年调整后的有效税率为18.7%，2023年为19.7%[27] 现金流与资本支出 - 现金流从持续经营活动中为22.72亿美元，自由现金流为20.38亿美元[14] - 2024年截至10月，公司已部署或承诺约20亿美元的资本，包括约8亿美元用于分红，约2.3亿美元用于并购，约10亿美元用于股票回购[14] - 2024年截至9月30日的现金及现金等价物为14.70亿美元，较2023年12月31日的10.95亿美元增长34.0%[43] - 2024年截至9月30日的自由现金流为22.73亿美元，同比增长53.4%[44] - 2024年9月的资本支出为245.0百万美元，较2023年9月的217.2百万美元增加了12.8%[46] 资产与负债 - 2024年截至9月30日的总资产为209.04亿美元，较2023年12月31日的193.92亿美元增长7.3%[43] - 2024年9月30日的净应收账款为3,393.4百万美元，较2023年9月30日的3,142.5百万美元增长了8.0%[45] - 2024年9月30日的净库存为2,033.4百万美元，较2023年9月30日的2,191.8百万美元下降了7.2%[45] - 2024年9月30日的应付账款为2,194.8百万美元，较2023年9月30日的2,093.3百万美元增长了4.8%[45] 运营效率 - 2024年工作资本占收入的比例为15%，2023年为14%[31] - 2024年第三季度运营收入为10.25亿美元，运营利润率为18.9%[37] - 2024年第三季度的税率为20.1%，较2023年同期的19.8%有所上升[37] - 2024年9月30日的库存周转率为6.8，较2023年9月30日的5.9提高了15.3%[45] - 2024年9月30日的应收账款周转天数为56.9天，较2023年9月30日的58.7天减少了3.1%[45] - 2024年9月30日的应付账款周转天数为57.8天，较2023年9月30日的59.2天减少了2.4%[45] 未来展望 - 公司在新产品和技术研发方面持续投入，预计将推动未来的市场扩张[37] - 公司计划通过并购和市场扩张进一步提升市场份额，特别是在新兴市场[38]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种服务助其利用股市并自信投资 其风格评分与Zacks Rank配合可帮助投资者挑选股票 还给出Trane Technologies投资参考 [1][2][5][6] Zacks Premium服务内容 - 每日更新Zacks Rank和Zacks Industry Rank [1] - 可完全访问Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 整体情况 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 基于价值、增长和动量特征 为每只股票分配A - F的评级 评级越好股票表现越好 [2] 分类情况 - 价值评分：利用P/E、PEG等比率 识别最具吸引力和折扣最大的股票 [2] - 增长评分：分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 寻找可持续增长的股票 [2] - 动量评分：利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素 确定购买高动量股票的有利时机 [3] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票的综合风格进行评级 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank通过盈利预测修正来帮助构建投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 挑选困难 [5] - 为实现回报最大化 应购买Zacks Rank为1或2且风格评分为A或B的股票 若为3（持有）评级 也需评分A或B 而4（卖出）或5（强力卖出）评级股票 即使评分A或B 收益预测也会下降 [6] 股票分析示例 - Trane Technologies 公司概况 - 1885年成立 总部位于爱尔兰 设计、制造、销售和服务气候控制产品 美国营收占比约72% 业务不依赖单一客户 [7] 评级情况 - Zacks Rank为2（买入） VGM评分为B 动量风格评分为B [7] 股价表现 - 过去四周股价上涨1.6% [7] 盈利情况 - 2024财年 过去60天内两名分析师上调盈利预测 共识预测提高0.07美元至每股10.89美元 平均盈利惊喜为8.1% [8]