业务部门调整 - 2023年第四季度，公司将Flex和营销活动从数据与应用业务部门转移至通信业务部门[18] - 2023年2月，公司业务重组为两个业务单元，第二季度确定有两个运营和可报告的业务板块：Twilio Communications和Twilio Data & Applications[599] - 2023年第四季度，公司进一步重组业务，在运营板块间转移业务组件，不影响业务板块结构[600] - 重组后，Twilio Data & Applications更名为Twilio Segment，由Segment和Engage产品组成[601] 员工情况 - 截至2023年12月31日，研发部门有2563名员工[41] - 截至2023年12月31日，销售和营销部门有2631名员工[46] - 截至2023年12月31日，公司共有5,867名员工，其中2,337名位于美国境外[59] - 2023年2月，公司宣布裁员计划，削减约17%的员工，全年重组费用1.411亿美元，包括员工遣散等费用1.3亿美元和员工股票薪酬归属费用1110万美元[593] - 截至2023年12月31日，2023年2月裁员计划的重组负债余额为9253千美元[594] - 2023年12月，公司宣布裁员计划，削减约5%的员工，相关重组费用不重大[595] - 2022年9月，公司宣布裁员计划，削减约11%的员工，2022年相关重组费用7660万美元，包括员工股票薪酬归属费用1430万美元[597] - 截至2022年12月31日，2022年9月裁员计划的重组负债余额为1066千美元，2023年相关费用不重大，截至2023年12月31日无未结清金额[598] 知识产权情况 - 截至2023年12月31日，美国已授予公司274项专利，有效期至2029 - 2042年；外国司法管辖区有36项已授予专利[51] - 截至2023年12月31日，公司在美国有55个注册商标，在外国司法管辖区有540个注册商标[51] 业务产品情况 - 公司通信业务的核心产品包括消息、语音、电子邮件、营销活动、Flex、用户身份验证等[19][20][21][23][24][25] - 公司Segment业务的核心产品包括Segment和Engage，收入主要按订阅确认[27][29] - Twilio Communications通过消息、语音和电子邮件等产品实现营收，Twilio Segment通过Segment和Engage产品实现营收[602][603] 公司战略 - 公司战略包括优化和发展通信业务、凭借Segment在客户数据领域取胜、提高运营杠杆、利用人工智能[31][32][33][34] 市场竞争情况 - 公司通信业务的市场竞争对手主要有CPaaS公司、其他软件公司和区域网络服务提供商；Segment业务的竞争对手主要有SaaS公司、CRM和客户体验供应商等[35] 研发情况 - 公司研发专注于构建客户参与平台，提升现有产品并开发新产品和功能，持续投资人工智能和机器学习能力[38][40] 慈善活动情况 - 2015年公司预留1%的普通股为Twilio.org提供资金，截至2023年12月31日，已预留442,041股A类普通股用于慈善活动[56] - 2023年超20,000个社会影响力客户使用公司产品和资金，覆盖全球超5.46亿人[56] 退休计划情况 - 2023年公司为401(k)退休计划参与者匹配首6%供款的50%[63] 财务数据 - 资产负债相关 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为6.559亿美元，有价证券为34亿美元[458] - 2021年3月，公司发行总计10亿美元的2029年和2031年票据，固定利率分别为3.625%和3.875%[458] - 2023年公司总资产为1.1609707亿美元，较2022年的1.2564304亿美元下降7.6%[477] - 2023年公司总负债为0.1877155亿美元，较2022年的0.2005262亿美元下降6.4%[477] - 2023年公司股东权益为0.9732552亿美元，较2022年的1.0559042亿美元下降7.8%[477] - 截至2023年和2022年12月31日，公司递延收入和客户存款分别为1.445亿美元和1.391亿美元；2023年、2022年和2021年，公司分别确认收入1.205亿美元、1.249亿美元和7010万美元[506] - 截至2023年和2022年12月31日，公司净资本化佣金成本分别为2.001亿美元和2.391亿美元；2023年、2022年和2021年，这些资产的摊销分别为7290万美元、5790万美元和3150万美元[508] - 截至2023年和2022年12月31日，公司坏账准备分别为4200万美元和2700万美元[532] - 截至2023年12月31日，公司金融资产合计公允价值为37.6476亿美元，其中现金及现金等价物为4.08696亿美元，有价证券为33.56064亿美元[574] - 截至2023年12月31日，有未实现损失的公司债务证券合计公允价值为15亿美元，其中超12个月未实现损失为4.152亿美元，不足12个月未实现损失为11亿美元；2022年分别为27亿美元、20亿美元和6.205亿美元[576] - 截至2023年12月31日，公司持有战略投资的合计账面价值为3070万美元，2022年为7690万美元；2023年战略投资减值损失为4620万美元[581] - 截至2023年12月31日，2029年票据和2031年票据公允价值分别为4.624亿美元和4.523亿美元；2022年分别为4.109亿美元和3.994亿美元[583] - 截至2023年12月31日，公司财产和设备总值为5.84615亿美元，净值为2.09639亿美元；2022年总值为5.50275亿美元，净值为2.63979亿美元[585] 财务数据 - 损益相关 - 截至2023年12月31日，公司记录的收入为42亿美元[472] - 2023年公司营收为41.53945亿美元，较2022年的38.26321亿美元增长8.6%[479] - 2023年公司净亏损为10.15441亿美元，较2022年的12.56145亿美元亏损收窄19.2%[479] - 2023年公司每股净亏损为5.54美元，较2022年的6.86美元亏损收窄19.2%[479] - 2023年公司综合亏损为8.93661亿美元，较2022年的13.59165亿美元亏损收窄34.2%[481] - 2023年公司可交易证券未实现收益为9974.2万美元，2022年为未实现损失8304.9万美元[481] - 2023年公司行使已归属股票期权增加额外实收资本734.4万美元[482] - 2023年公司回购A类普通股导致累计亏损增加6.74695亿美元[482] - 2020 - 2021年净亏损949,900美元[485] - 2021 - 2022年净亏损1,256,145美元[484] - 2020 - 2021年行使已归属股票期权增加股东权益87,695美元[485] - 2021 - 2022年行使已归属股票期权增加股东权益22,500美元[484] - 2020 - 2021年股票薪酬增加股东权益651,678美元[485] - 2021 - 2022年股票薪酬增加股东权益804,845美元[484] - 2020 - 2021年可销售证券未实现损失27,215美元；2021 - 2022年为83,049美元[484][485] - 2023年净亏损10.15441亿美元，2022年为12.56145亿美元，2021年为9.499亿美元[488] - 2023 - 2021年，基于使用量的费用收入分别占总收入的71%、73%和72%[499] - 2023 - 2021年，非使用量的费用收入分别占总收入的29%、27%和28%[500] - 2023年、2022年和2021年，公司广告费用分别为7110万美元、9260万美元和7880万美元[513] - 2023、2022和2021年，有价证券利息收入分别为7770万美元、6460万美元和5570万美元[580] - 2023、2022和2021年，折旧和摊销费用分别为8990万美元、7170万美元和5960万美元[585] - 2023、2022和2021年，公司内部使用软件开发成本资本化金额分别为5720万美元、6540万美元和6310万美元[586] - 2023年7月，公司出售ValueFirst业务，现金销售总价为4550万美元，净收益为3820万美元，产生损失2880万美元，并记录330万美元剥离相关费用[588] - 2023年和2022年，公司因永久关闭办公室分别记录3480万美元和9770万美元减值[588] - 2023年第四季度，公司特定长期资产组发生减值，开发技术减值209350千美元，客户关系减值76361千美元，总计285711千美元[590][591] 财务数据 - 现金流相关 - 2023年经营活动提供的净现金为4.14752亿美元，2022年使用2.54368亿美元，2021年使用5819.2万美元[488] - 2023年投资活动提供的净现金为2.28603亿美元，2022年使用6.16452亿美元，2021年使用24.89996亿美元[488] - 2023年融资活动使用的净现金为6.4361亿美元，2022年提供4500.7万美元，2021年提供30.96325亿美元[488] 财务数据 - 其他 - 假设利率变动10%，不会对公司合并财务报表产生重大影响[458] - 假设外汇汇率变动10%，不会对公司合并财务报表产生重大影响[461] - 公司自2013年起聘请KPMG LLP为审计师[475] - 2023 - 2021年，无客户组织占公司总收入的比例超过10%[494] - 截至2023年和2022年12月31日，无客户组织占公司应收账款总额的比例超过10%[495] - 公司合并财务报表按照美国公认会计原则编制，包括公司及其全资子公司，消除了所有重大的公司间余额和交易[490][491] - 截至2023年12月31日，期限超过一年的合同分配给剩余履约义务的收入为1.44亿美元，其中67%预计在未来12个月确认，93%预计在未来24个月确认[505] - 公司有1亿股优先股已授权但从未发行或流通；截至2023年12月31日，A类普通股是公司唯一流通的股权证券[526][527] - 2023年6月28日，公司所有流通的B类普通股自动转换为A类普通股，转换后所有可执行B类普通股的股票期权变为可执行A类普通股[529] - 资本化内部使用软件开发成本的使用寿命为3年，数据中心设备为2 - 4年，租赁改良为5年或剩余租赁期限较短者，办公设备为3年，家具和固定装置为5年，软件为3年，融资租赁资产为5年或剩余租赁期限较短者[534] - 公司确定租赁安排时，经营租赁列示在长期资产、流动和长期负债中，融资租赁资产包含在固定资产净值中，融资租赁负债列示在流动和长期负债中[536] - 使用权资产代表公司在租赁期内使用相关资产的权利，租赁负债代表公司因租赁产生的付款义务，经营租赁成本在租赁期内按直线法计入经营费用[537] - 公司在现金流量表中将经营租赁付款列为经营活动现金流量，将融资租赁本金付款列为融资活动的一部分[538] - 2023年公司因重组活动，运营和报告结果分为两个可报告部门，此前只有一个[542] - 业务合并中购买价格分配调整的计量期最长为自收购日起一年[544] - 公司选择11月30日进行年度商誉减值测试，可先进行定性评估或直接进行定量测试[547] - 无形资产中，开发技术使用年限为3 - 7年，客户关系为4 - 10年，供应商关系和商标为5年，专利为20年，电信许可证、商标和域名使用年限不确定[551] - 2023年1月1日起，美国国内上市公司等股票回购需缴纳1%联邦消费税，可净特定新股发行市值[560] - 金融工具公允价值计量分三个层次，公司金融工具按此分类核算[561][562][563] - 截至2023年12月31日，公司债务证券预期信用损失风险不显著[567] - 公司将于2024年第一季度采用ASU 2022 - 03，对合并财务报表无重大影响[570] - ASU 2023 - 07要求扩大可报告部门披露，2023年12月15日后财年生效，公司正评估影响[571] - ASU 2023 - 09要求披露所得税支付明细等，2024年12月15日后年度期间生效，公司正评估影响[572]

文章核心观点 Legion Partners建议Twilio董事会宣布出售Segment业务的战略替代流程并立即将股票回购计划至少增加30亿美元以释放股东价值 [1][4][5] 公司进展 - 2023年合理调整员工数量以降低成本 [2] - 创始人兼CEO Jeff Lawson离职 [2] - 增加一名有丰富软件专业知识的独立董事 [2] - 宣布10亿美元股票回购计划并已执行7.3亿美元 [2] - 公布通信和Segment业务的部门运营盈利能力 [2] 公司现状 - Twilio当前估值未达合理水平，通信业务（加上相关公司费用）按2025年调整后EBITDA的7.0倍估值交易 [3][4] 建议措施 - 宣布出售Segment业务的战略替代流程，该业务估值约10亿美元，在新所有者手中可能蓬勃发展 [4][5] - 立即执行至少30亿美元的股票回购，过去一年Twilio产生的现金流几乎足以覆盖之前10亿美元的股票回购且资产负债表现金水平未大幅下降 [5] 预期效果 - 这些措施应能释放Twilio股票的公允价值，保守估计每股超过90美元 [5] 关于Legion Partners - 是一家位于洛杉矶的激进投资管理公司，专注于美国小盘股公司 [6] - 采用深度基本面研究、集中投资组合和负责任的合作参与来创造价值 [6] - 2012年成立，为成熟的机构和个人投资者管理高信念投资组合 [6]

文章核心观点 - Twilio股票近期呈下跌趋势，但因处于超卖区域且华尔街分析师看好其盈利，股价可能反弹 [1] 股票超卖识别方法 - 用相对强弱指数（RSI）识别股票是否超卖，它是衡量价格变动速度和变化的动量振荡器 [2] - RSI在0到100之间波动，通常RSI读数低于30时股票被视为超卖 [2] - RSI可帮助快速检查股票价格是否接近反转点，若因不合理抛售使股价低于公允价值，投资者可寻找入场机会 [2] RSI指标局限性 - RSI有局限性，不能单独用于投资决策 [3] TWLO股价反弹原因 - TWLO的RSI读数为24.79，表明大量抛售可能即将结束，股价可能反弹以恢复供需平衡 [4] - 卖方分析师对TWLO本年度盈利预测上调达成强烈共识，过去30天共识每股收益（EPS）预期提高36.3%，盈利预测上调通常会带来短期股价上涨 [4] - TWLO目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预测修正趋势和EPS意外情况排名的4000多只股票的前20%，表明其短期内有反转潜力 [5]

文章核心观点 - Twilio是领先的通信即平台（CPaaS）提供商 其2023年第四季度财报发布后股价下跌超13% 但此次抛售是关注该股票的机会 [1] 公司业务情况 - 公司为企业提供广泛通信服务 包括语音、消息、用户认证、电子邮件、视频和人工智能等 是CPaaS领域首批进入者之一 [1] - 提供可扩展基础设施和按需付费模式 以开发者为中心且易于集成的API有强大合作伙伴生态系统支持 [1] - 将业务整合为通信和细分两个部门 细分部门包含数据和应用业务 该业务本季度表现不佳 公司将在3月提供运营审查更新 [3] 财务表现 - 公司增速从2023年第一季度的48%同比增长降至本季度的5% 但正接近GAAP盈利 过去五年均超共识每股收益预期 2023年第四季度也不例外 [2] - 本季度运营亏损（不包括重组和减值费用）“仅”5000万美元 去年同期超2.1亿美元 非GAAP运营收入从去年同期的3290万美元增至1.726亿美元 [2] - 活跃客户账户略超35万个 开始净流失账户 但2023年总体新增5%客户 公司历史上倾向提供保守指引 2023年第四季度超共识预期29美分 [2] - 公司现金储备达40亿美元 [2] 业务亮点 - 2023年第三季度推出CustomerAI 超150家客户已使用该服务 通信业务收入占比超80% [3] - 与一家领先云通信公司达成公司历史上最大消息传递协议 是九位数承诺 [4] 潜在发展 - 随着股价下跌 公司可能剥离部分业务 有传言荷兰消息初创公司Bird正与外部投资者洽谈收购Twilio 激进投资者Anson Funds也施压公司考虑出售部分或全部业务 [5] - JMP证券分析师认为Segment有多个潜在收购方 包括亚马逊、Salesforce、Adobe、Snowflake和私募股权公司 同时Twilio本身也可能成为有吸引力的收购目标 [5] 股价走势 - 日线图呈下降三角形突破模式 2024年1月22日形成76.03美元的下降趋势线 收益发布日股价试图突破该趋势线 但因指引下调股价跌至64.89美元并在随后几日下跌 每日相对强弱指数（RSI）跌破超卖30区间 回调支撑位在55.32美元、53.63美元、52.45美元和51.46美元 [5]

数据质量与人工智能 - 企业正在优先考虑数据质量，以利用人工智能的力量，并快速行动于细微的客户洞察[1] - 数据质量是AI成功的基石，强调高质量、准确的数据对于获取有意义的客户洞察和竞争性利用AI至关重要[3] 数据仓库与客户数据集中化 - 数据仓库的崛起：数据仓库继续成为2023年最受欢迎的客户数据目的地之一，反映了企业向数据集中化和质量转变的趋势[4] 预测性人工智能与客户需求 - 预测性人工智能现在是核心策略：企业继续意识到预测性人工智能的潜力，帮助他们深入了解客户洞察并预测客户需求和行为[5] 数据碎片化问题的解决方案 - 企业解决数据碎片化的问题，使用CDPs帮助解决这一问题，并通过工具如Functions实现与几乎任何可用应用程序的无缝集成[6]

文章核心观点 - 受激进投资者压力，Twilio可能出售Segment，但难以收回2020年收购成本，公司面临保留CDP业务与出售资产致营收基础受损的艰难抉择 [1][10] 公司现状 - 2023年末增长近乎停滞，创始人兼CEO Jeff Lawson离职，公司对资产进行“全面运营审查”，虽强调Segment有战略价值，但以开放心态审视业务，其是否继续留在公司存疑 [1] - 受激进投资者Anson Funds和Legion Capital施压，需剥离资产提升股东价值 [2] - 2021年股价飙升超400美元/股，2024年财报公布前降至72.27美元/股，公布后又跌15%至61.15美元/股，投资者对财报不满 [2] 收购历史 - 2020年10月疫情高峰时，Twilio市值超400亿美元，花32亿美元收购Segment，当时公司看好其能助力构建以数据驱动、以客户为中心的应用程序，开拓新增长路径 [3][4] - Segment是曾筹集超2.83亿美元的初创公司，2019年D轮融资1.75亿美元，投后估值15亿美元，当时公司开始重视客户数据价值，Segment是挑战Salesforce和Adobe等大公司的顶级初创公司之一 [4] Segment业务情况 - 2023年第四季度，Segment部门营收7500万美元，同比增长4%，毛利率降至74.4%，非GAAP运营利润率为 -24.6%，美元净扩张率升至96% [7] - 2023年全年营收2.95亿美元，同比增长7%，若2024年保持此增速，预计营收约3.16亿美元 [8] Segment估值 - 鉴于业绩不佳和当前科技估值市场更保守，Twilio难以在出售时收回32亿美元成本 [7] - 按市场数据，增长15%或更低的软件公司估值约为未来12个月营收的4.4倍，以此计算Segment约值14亿美元，但因其运营利润率为负，实际出售倍数可能略低于此 [8] - 若买家有特定需求，Twilio或能获得少量溢价，但无论如何，Segment当前价值远低于收购价 [9] 出售影响 - 14亿美元现金对Twilio影响不大，公司市值约110亿美元，有超40亿美元现金及等价物，债务不足10亿美元，现金充裕、债务较少，这笔钱难以带来变革性影响 [10] - 投资者希望出售Segment提升股价，但Segment当前价值有限，公司需在保留CDP业务战略收益和出售资产致营收受损间抉择 [10]

Twilio公司业绩表现 - Twilio在第四季度的盈利表现强劲，超过了预期，每股收益为0.86美元，同比增长了290%[4] - 尽管Twilio展示了强劲的季度增长，并持续超过底线预期，但由于较软的业绩展望，股价在周四交易中下跌了15%[2] - Twilio的销售额在2023财年增长了9%，达到41.5亿美元，但第一季度较弱的营收预期导致股价下跌[5] Twilio公司前景展望 - Twilio的长期前景仍然有利，但华尔街对公司预测的第一季度销售额增长2-3%的预期感到失望[6] - Twilio在2023财年的每股收益为2.45美元，预计今年将下降3%，但在2025财年有望反弹并增长23%[7] Twilio公司股票评级 - 目前，Twilio的股票评级为Zacks Rank 2（买入），但保持买入评级将在未来几周内主要取决于盈利预期的趋势[8]

Twilio财报 - Twilio在2023年第四季度的营收同比增长5%[2] - 调整后的净收入几乎是同期的四倍，达到每股0.86美元，远超华尔街分析师预期的每股0.58美元[2] - Twilio CEO Khozema Shipchandler称这是一个"极好的"季度，指出公司在朝着符合通用会计准则的盈利性取得进展[3] Twilio客户数据 - Twilio的活跃客户账户在2023年同比增长5.2%，达到超过305,000个[4] - Twilio的按美元计算的净扩张率下降了8个百分点，降至102%[4]

文章核心观点 - 软件和通信解决方案公司Twilio股价因Needham等公司下调目标价而波动，主要源于其2024年第一季度营收展望不佳 [1][2] 目标价调整情况 - Needham将Twilio股票目标价从每股80美元降至71美元，较之前收盘价约有1.8%的下行空间，且低于分析师普遍预测的每股71.36美元 [1] - TD Cowen将其目标价下调5美元，Macquarie下调1美元 [1] 营收展望情况 - Twilio预计2024年第一季度营收在10.25亿至10.35亿美元之间，未达华尔街10.52亿美元的预期 [2] 股价及交易情况 - 因营收展望不佳，投资者抛售股票，截至发文时超900万股易手，远高于约260万股的日均交易量 [2] - 截至周四上午，Twilio股价下跌14.6% [2]

公司业绩 - 公司第四季度营收为10.8亿美元，同比增长5%，超过市场预期[2] - 公司的净扩张率为102%，较上一季度的101%有所增长，但较去年同期的110%有所下降[5] - 非GAAP毛利润同比增长9%，达到5.64亿美元，毛利率同比扩大180个基点[7] 业务调整 - 公司在第四季度对业务部门进行了重新调整，将Flex和Marketing Campaigns转移到通信部门，重命名数据和应用业务单元为Twilio Segment[4] 财务状况 - 非GAAP运营收入为1.726亿美元，较去年同期的非GAAP运营亏损3290万美元有所增长[8] - 在2023财年，Twilio的经营现金流为4.148亿美元，回购了价值6.56亿美元的股票[9] 未来展望 - 公司预计2024年第一季度营收将在10.25亿至10.35亿美元之间，非GAAP每股收益在56至60美分之间[10]