文章核心观点 - 公司近期盈利超预期、股价出现突破缺口且领导层稳定，预示未来6 - 12个月股票前景光明 [9] 公司概况 - 公司是创建交互式实时3D内容的领先平台，工具应用于多个行业，产品可让客户在多平台设计、开发和部署互动体验 [1] 财务表现 - 周三晚公司公布的销售达4.57亿美元，超预期的4.33亿美元，EBITDA达1.06亿美元，远超华尔街预期的8500万美元 [2] 股价走势 - 公司股票今日大幅跳空高开，强劲财报、高空头利率和更高时间框架的走势常推动股价上涨，且股价正试图突破双底基础结构，盘中成交量比50日平均水平高出约900% [3] - 1月高点可作为交易参考和风险控制的依据 [5] 合作项目 - 2023年公司与苹果合作，为其“Vision Pro”头显提供3D应用，成功项目包括Don Julio App和LEGO Builder's Journey [6] 管理层变动 - 本季度公司在关键领导岗位进行招聘，包括新的CTO和CFO，消除了投资者对管理层的担忧 [7] 发展趋势 - 人工智能技术进步将助力公司发展和优化游戏业务，提高效率并降低成本 [8]

文章核心观点 - Unity Software股价在周四交易中大幅上涨，因公司公布的第四季度业绩和前瞻性指引远超市场预期 [1][2] 第四季度业绩情况 - 公司第四季度每股亏损0.30美元，销售额4.571亿美元，高于华尔街分析师平均预期的每股亏损0.37美元和销售额4.3347亿美元 [3] - 该季度收入同比下降25%，但表现仍远超市场预期，核心战略业务组合销售额同比增长4%至4.23亿美元 [3] 第一季度指引情况 - 公司预计第一季度销售额在4.05亿美元至4.15亿美元之间，非GAAP调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）预计在6000万美元至6500万美元之间 [4] 未来发展催化剂 - 公司预计销售额环比下降约10%，但投资者对其推出的Unity Vector人工智能平台感到兴奋，该平台短期内可能造成销售蚕食，但长期有望成为强大的增长驱动力并提高利润率 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度战略投资组合收入4.42亿美元，同比增长4%，比指引上限高出1500万美元 [29][153] - 第四季度Create解决方案收入1.39亿美元，同比增长9%，环比增长6% [29][153] - 第四季度Grow解决方案收入3.03亿美元，同比增长2%，环比增长2% [31][155] - 第四季度非战略投资组合收入1500万美元，同比下降92%，预计2025年全年约为3000万美元并保持稳定 [32][156] - 第四季度调整后EBITDA为1.06亿美元，利润率23%，超出指引上限26%，全年调整后EBITDA为3.9亿美元，利润率21% [33][157] - 2024年调整后毛利率从82%提升至83%，调整后G&A、销售和营销以及研发费用合计减少2.35亿美元 [34][158] - 第四季度自由现金流为1.06亿美元，同比增长74%，全年自由现金流为2.86亿美元，同比增长60% [34][158] - 季度末现金为15亿美元，债务为22亿美元，过去一年回购4.15亿美元债务 [35][159] - 2024年基于股票的薪酬导致的股份稀释从略低于3%降至略低于2%，预计2025年基于股票的薪酬费用将下降30% [36][160] - 预计第一季度总收入为4.05 - 4.15亿美元，调整后EBITDA为6000 - 6500万美元 [37][161] 各条业务线数据和关键指标变化 Create业务 - 第四季度订阅收入同比增长15%，Unity 6下载量达280万次，近38%的活跃用户已升级 [18][142] - 2024年保持全球顶级游戏引擎地位，约70%的全球前1000款移动游戏、30%的Steam前1000款PC游戏使用Unity开发 [19][143] - 第四季度行业板块收入增长50%，成为增长最快的订阅业务，新增丰田、雷神等重要客户 [22][146] Grow业务 - 第四季度Grow解决方案收入3.03亿美元，同比增长2%，环比增长2%，是过去一年中最好的季度 [31][155] - 美元净扩张率提高2个百分点至96%，超过10万美元的客户数量增至1254个 [31][155] 公司战略和发展方向和行业竞争 广告业务 - 宣布将Unity广告网络迁移至新AI平台Unity Vector，迁移于第一季度末开始，第一阶段工作将于2025年第二季度末完成 [13][136] - Unity Vector旨在利用Unity生态系统数据，集成自学习人工智能模型，提升目标定位精度和受众规模，实时适应市场变化 [14][137] Create业务 - 取消运行时费用并推出Unity 6后，客户反应积极，新交易签约和续约速度加快 [17][141] - 与谷歌建立重大合作，为新Android XR平台提供首日支持，巩固实时3D开发平台领先地位 [21][145] 行业竞争 - 微软推出视频游戏开发产品，OpenAI建议AI工具可用于未来游戏创作，但Unity作为平台，其优势在于可集成3D资产构建互动体验和系统 [60][183] - 行业业务面临竞争，但Unity专注3D可视化和互动体验创建，在汽车、零售和制造业等领域有独特优势，且业务多为客户主动采用 [79][205] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司转型原则初见成效，第四季度业绩超预期，对未来增长乐观 [11][134] - 引入Unity Vector将使公司在未来成为更强的竞争对手，但产品成熟需要时间 [16][139] - 随着产品质量和集成度提升、AI发展，公司有信心为客户提供更多价值并实现业务转型 [24][148] - 计划将研发重点放在高影响力项目上，加速收入增长，同时扩大利润率和提高运营效率，为股东带来回报 [27][151] 其他重要信息 - 本季度开始在投资者关系网站提供新的投资者友好型电子表格，包含季度和年度SEC财务数据、非GAAP调整、关键绩效指标和收入细分信息 [8][131] - 2025年将过渡到按季度提供指引，因广告业务变化迅速 [38][162] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度指引环比下降的原因及各部分影响 - 主要是对Unity Vector过渡带来的收入提升时间的谨慎考虑，大部分谨慎和保守因素围绕广告业务转型，现有广告模型收入预计减少，新广告模型需要时间发挥作用 [43][166] 问题2: Create业务订阅收入增长的驱动因素 - 此前一轮价格上涨的影响持续体现，以及与客户重新建立联系，交易速度加快，此前因价格上涨和Unity 6升级导致的沟通冻结情况得到改善 [50][173] 问题3: Unity 6用户迁移情况及对2025年定价和增长的影响 - Unity 6用户迁移情况良好，优于之前的版本更新，公司在推出时强调稳定性、性能和易于升级等核心价值，得到客户积极反馈，预计对2025年增长有积极影响 [55][179] 问题4: 如何应对微软和OpenAI带来的竞争 - Unity作为平台，优势在于可集成3D资产构建互动体验和系统，构建大型实时服务游戏不仅需要创建资产，还需要构建深度在线系统和优化系统，Unity希望成为这些系统的创建平台 [60][183] 问题5: Grow解决方案重建的时间表和关键人员工作内容 - 过去两个季度一直在构建Unity Vector系统，已开始在实时数据上进行测试，第一季度末开始全面迁移，第二季度末完成第一阶段工作，系统主要围绕提高转化率、匹配高价值玩家和有效竞价三个核心方面进行改进 [66][191] 问题6: 用户获取工具和需求方平台收入在Grow解决方案中的占比及新产品的影响 - 公司目前有相当规模的用户获取业务，但竞争力有待提高，希望通过Unity Vector使其成为优秀业务 [71][196] 问题7: 行业业务的管道发展、2025年展望及大型企业交易的竞争情况 - 行业业务增长令人兴奋，预计将持续增长，是增长最快的订阅业务，虽然面临竞争，但Unity专注3D可视化和互动体验创建，在汽车、零售和制造业等领域有独特优势，且业务多为客户主动采用，公司正在努力拓展与经销商和系统集成商的合作 [77][203] 问题8: Vector的研发基础工作和2025年增量投资情况 - 大部分研发基础工作已完成，未来投资主要在云领域，随着新模型的使用，投资将更高效 [81][207] 问题9: Vector如何解决ML堆栈缺陷和数据基础设施问题，以及如何看待ironSource网络在过渡中的作用 - Vector将使公司在长期竞争中处于更有利地位，新模型能更详细地了解玩家偏好，提供更准确的预测，具有快速输入处理、迭代及时和准确等特点，同时公司将继续积极推广ironSource广告网络 [86][212] 问题10: Vector整合数据源的机会、与之前模型的差异以及在其他垂直领域的机会 - Unity平台对玩家行为的深入了解是一项资产，公司正在努力将其纳入数据模型，目前有近500万日活跃玩家与Runtime互动，但历史上未充分利用这一资源，公司看好在电子商务和其他垂直领域的机会，目前主要专注于游戏领域，改善核心客户服务 [91][217] 问题11: 2025年及以后利润率改善情况、Vector模型重建的云成本和市场推广成本，以及Vector收入增长后是否会出现高增量利润率 - 公司在提高利润率和控制成本方面表现出色，过去几个季度在成本和研发方面的投入约为每季度1000万美元，随着业务增长，Vector将带来收入增长和运营杠杆，从而扩大利润率，目前优先投资Vector以恢复收入增长 [98][225] 问题12: 如何看待2Q Vector迁移的策略 - 迁移将分两步进行，先处理iOS流量，再处理Android流量，第一阶段重点改进转化率模型，第二阶段关注用户价值和竞价模型，逐步提升性能 [104][231] 问题13: Vector推出时间的变化及第一季度指引中迁移和季节性因素的影响 - 推出时间比预期提前约一个季度，第一季度指引考虑了现有广告业务过渡期间的干扰以及季节性因素 [110][237] 问题14: 新模型与旧模型的性能比较 - 相关工作正在进行中，目前暂不讨论，但目标是新模型在未来超越旧模型 [112][239] 问题15: Vector过渡是否涉及资产整合以及客户预算迁移情况 - Unity Vector主要围绕Unity终端网络进行工作，公司对ironSource广告网络仍持乐观态度并将继续积极推广，迁移过程中是将多个资产的数据整合到一个中央数据源，以提升所有产品性能，并非合并产品 [116][244] 问题16: 第四季度Create业务中是否有从Plus到Pro的迁移收益，以及2025年非游戏编辑器业务的有机增长和贡献 - 第四季度有从Plus到Pro的迁移影响，增加了业务速度，同时与客户关系的重置也有积极影响，预计这些趋势将在2025年持续，此外，2025 - 2026年订阅业务的重大价格上涨将逐步体现 [120][248]

文章核心观点 - Unity Software本季度财报有盈利惊喜，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，其未来表现可参考盈利前景和行业情况；Definitive Healthcare Corp.即将公布2024年12月季度财报，市场有相关预期 [1][3][9] Unity Software财报情况 - 本季度每股亏损0.30美元，好于Zacks共识预期的每股亏损0.35美元，去年同期每股盈利0.23美元，盈利惊喜达14.29% [1] - 上一季度实际每股亏损0.31美元，好于预期的每股亏损0.39美元，盈利惊喜为20.51% [1] - 过去四个季度，公司均超盈利和营收共识预期 [2] - 2024年12月季度营收4.571亿美元，超Zacks共识预期5.87%，去年同期营收6.0927亿美元 [2] Unity Software股价表现 - 自年初以来，Unity Software股价下跌约4.5%，而标准普尔500指数上涨4.5% [3] Unity Software未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股盈利预期为 - 0.40美元，营收4.3327亿美元；本财年共识每股盈利预期为 - 1.25美元，营收17.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于前34%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Definitive Healthcare Corp.情况 - 预计2月27日公布2024年12月季度财报 [9] - 预计本季度每股盈利0.07美元，与去年同期持平，过去30天每股盈利共识预期未变 [9] - 预计本季度营收6047万美元，较去年同期下降8.3% [10]

整体营收情况 - 2024年第四季度营收4.57亿美元，同比下降25%；全年营收18.13亿美元，同比下降17%[5][6][12] - 公司预计2025年第一季度营收为4.05 - 4.15亿美元，调整后EBITDA为6000 - 6500万美元[23] 战略投资组合收入情况 - 2024年第四季度战略投资组合收入4.42亿美元，同比增长4%；全年为17.23亿美元，同比下降1%[5] Create Solutions收入情况 - 2024年第四季度Create Solutions收入1.52亿美元，同比下降47%；全年为6.14亿美元，同比下降29%[5][7][13] Grow Solutions收入情况 - 2024年第四季度Grow Solutions收入3.05亿美元，同比下降5%；全年为11.99亿美元，同比下降10%[5][8][14] 净亏损及利润率情况 - 2024年第四季度GAAP净亏损1.23亿美元，利润率为-27%；全年净亏损6.64亿美元，利润率为-37%[5] - 2024年和2023年全年净亏损分别为664,287千美元和826,322千美元，净亏损率分别为37%和38%[30][37] 调整后EBITDA及利润率情况 - 2024年第四季度调整后EBITDA为1.06亿美元，利润率为23%；全年为3.9亿美元，利润率为21%[5] - 2024年和2023年全年调整后EBITDA分别为389,814千美元和447,829千美元，调整后EBITDA利润率分别为21%和20%[37] 经营活动净现金情况 - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为1.12亿美元；全年为3.16亿美元[5][10][17] - 2024年和2023年全年经营活动提供的净现金分别为315,553千美元和234,700千美元[30] - 2024年第四季度经营活动提供的净现金为112,192美元，2023年同期为72,103美元；2024年全年为315,553美元，2023年为234,700美元[39] 自由现金流情况 - 2024年第四季度自由现金流为1.06亿美元；全年为2.86亿美元[5][12][19] - 2024年第四季度自由现金流为105,750美元，2023年同期为60,742美元；2024年全年为286,004美元，2023年为178,779美元[39] 现金及现金等价物和受限现金情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为15.28亿美元，较2023年减少7600万美元[20] - 2024年和2023年末现金、现金等价物和受限现金分别为1,527,881千美元和1,604,267千美元[30] GAAP毛利润及毛利率情况 - 2024年和2023年全年GAAP毛利润分别为1,332,402千美元和1,453,595千美元，GAAP毛利率分别为73%和66%[37] 调整后毛利润及毛利率情况 - 2024年和2023年全年调整后毛利润分别为1,509,315千美元和1,801,488千美元，调整后毛利率分别为83%和82%[37] GAAP营收成本及占比情况 - 2024年和2023年全年GAAP营收成本分别为480,853千美元和733,722千美元，占营收比例分别为27%和34%[37] 非GAAP营收成本及占比情况 - 2024年和2023年全年非GAAP营收成本分别为303,940千美元和385,829千美元，占营收比例分别为17%和18%[37] 投资活动净现金情况 - 2024年和2023年全年投资活动使用的净现金分别为42,409千美元和提供44,040千美元[30] - 2024年全年投资活动使用的净现金为42,409美元，2023年为提供44,040美元[39] 融资活动净现金情况 - 2024年和2023年全年融资活动使用的净现金分别为338,307千美元和174,015千美元[30] - 2024年全年融资活动使用的净现金为338,307美元，2023年为174,015美元[39] GAAP研发费用及占比情况 - 2024年第四季度GAAP研发费用为217,970美元，2023年同期为265,150美元；2024年全年为924,830美元，2023年为1,053,588美元[39] - 2024年第四季度GAAP研发费用占收入的48%，2023年同期为44%；2024年全年为51%，2023年为48%[39] GAAP销售和营销费用及占比情况 - 2024年第四季度GAAP销售和营销费用为175,747美元，2023年同期为215,367美元；2024年全年为752,649美元，2023年为834,625美元[39] - 2024年第四季度GAAP销售和营销费用占收入的38%，2023年同期为35%；2024年全年为42%，2023年为38%[39] GAAP一般及行政费用及占比情况 - 2024年第四季度GAAP一般及行政费用为71,499美元，2023年同期为126,129美元；2024年全年为410,072美元，2023年为398,176美元[39] - 2024年第四季度GAAP一般及行政费用占收入的16%，2023年同期为21%；2024年全年为23%，2023年为18%[39]

文章核心观点 Unity Software将于2月20日公布2024年第四季度财报 公司预计该季度总收入在4.22 - 4.27亿美元之间 但受业务重组、核心业务收入下降、中美贸易紧张等因素影响 收入可能下滑 同时给出了其他几家可能在即将发布财报中盈利超预期的公司 [1][2][4] 分组1：Unity Software财报信息 - Unity Software定于2月20日公布2024年第四季度财报 [1] - 公司预计第四季度总收入在4.22 - 4.27亿美元之间 扎克斯共识预期为4.3177亿美元 较上年同期下降29.13% [2] - 共识预期每股亏损35美分 较上年同期下降252.17% 过去90天未变 该公司过去四个季度盈利均超扎克斯共识预期 平均正惊喜率为67.21% [3] 分组2：影响Unity Software收入的因素 - 年初进行业务重组 聚焦核心业务 非战略业务收入在第三季度同比下降84% 预计第四季度仍将下降 [4] - 核心业务Grow Solutions收入在第三季度同比下降5% 预计第四季度继续下滑 受宏观经济、广告支出和竞争等外部因素影响 [5] - 10月推出Unity 6 随着其获得关注 预计第四季度Create Solutions收入将增加 该业务基于订阅的收入在第三季度因提价同比增长12% 且公司拓展非游戏客户 可能对第四季度收入产生积极影响 [6] - 中美贸易紧张升级 中国业务占公司收入重要部分 中国游戏行业监管限制预计将影响该地区第四季度收入增长 [7] 分组3：Zacks模型分析 - 根据Zacks模型 正的盈利ESP和扎克斯排名1、2、3增加盈利超预期几率 但Unity Software目前盈利ESP为0.00% 扎克斯排名3 [8] 分组4：其他值得考虑的公司 - Autohome目前盈利ESP为+7.27% 扎克斯排名2 过去12个月股价上涨10.8% 将于2月20日公布2024年第四季度财报 [10] - Accel Entertainment目前盈利ESP为+26.83% 扎克斯排名1 过去12个月股价上涨17.4% 定于2月27日公布2024年第四季度财报 [10] - Amer Sports目前盈利ESP为+6.56% 扎克斯排名2 过去12个月股价飙升94.1% 计划于2月25日公布2024年第四季度财报 [11]

文章核心观点 - Unity Software在客户关系政策上处理失误，正试图弥补这些错误 [1] 其他信息 - 文章使用的股票价格为2025年1月26日下午的价格，视频于2025年1月28日发布 [1]

公司动态 - Unity Software Inc (NYSE: U) 在 FY24 年初进行了重大重组 目前可能处于转型期 未来有望恢复增长 [1] - Unity 6 的发布可能成为公司未来增长的关键驱动力 [1] 分析师背景 - Michael Del Monte 是一位拥有超过 5 年行业经验的买方股票分析师 [1] - 在进入投资管理行业之前 曾在多个行业工作超过十年 包括油气 中游 工业 信息技术 EPC 服务和可选消费品等领域 [1] - 采用宏观价值导向的投资分析方法 擅长跨行业分析并做出投资建议 [1]

公司表现 - Unity Software Inc 最新交易日收盘价为 $21.96 较前一日上涨 1.2% 表现优于标普 500 的 0.12% 涨幅 道琼斯指数上涨 0.52% 纳斯达克指数下跌 0.23% [1] - 过去一个月公司股价下跌 13.75% 表现不及计算机和科技板块的 3.73% 跌幅以及标普 500 的 3.45% 跌幅 [1] 财务预测 - 即将发布的财报预计每股收益为 -$0.35 同比下滑 252.17% 预计营收为 4.3177 亿美元 同比下降 29.13% [2] - 过去 30 天内分析师对每股收益的预测上调了 0.64% [5] 行业分析 - 互联网软件行业属于计算机和科技板块 目前 Zacks 行业排名为 34 处于所有 250 多个行业的前 14% [6] - 研究表明排名前 50% 的行业表现优于后 50% 的行业 优势比为 2:1 [6] 投资评级 - Unity Software Inc 目前的 Zacks 评级为 3 级(持有) [5] - Zacks 排名系统自 1988 年以来 1 级(强力买入)股票的平均年回报率为 +25% [5]

文章核心观点 - Unity Software股价因网红交易员帖子上涨，虽预计季度亏损且营收下降，但盈利预期上调或带来更多上涨动力；PubMatic股价小涨，盈利预期不变 [1][2][3][4][5] Unity Software情况 - 上一交易日股价收涨9.1%至24.51美元，成交量可观，过去四周累计下跌14.7% [1] - 网红交易员Keith Gill在社交媒体发布与“Unity”有关视频，部分投资者受鼓舞买入，该公司2024年股价下跌约40% [2] - 预计即将发布的季度报告每股亏损0.35美元，同比变化-252.2%；营收4.3177亿美元，同比下降29.1% [3] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调1.4%，当前股票获Zacks Rank 3（持有）评级 [4] PubMatic情况 - 上一交易日股价收涨1%至14.83美元，过去一个月回报率为-13.3% [4] - 即将发布的报告每股收益共识预期过去一个月维持在0.37美元，较去年同期变化+8.8%，当前获Zacks Rank 3（持有）评级 [5] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks互联网 - 软件行业 [4]