文章核心观点 - 2024年Unisys获Dell Technologies全球联盟年度合作伙伴称号，获两项大奖，体现其为全球客户提供创新解决方案及在新老客户业务拓展方面的出色表现 [1] 获奖情况 - Unisys获2024年全球联盟开拓者年度合作伙伴（全球）奖，该奖认可其在推动技术进步和突破IT行业界限方面的开创性努力 [2] - Unisys获2024年全球联盟拓展年度合作伙伴（美洲）奖，因其在美洲地区实现显著增长并在拓展现有客户关系中发挥重要作用 [2] 公司表态 - Unisys总裁兼首席运营官Mike Thomson称获Dell Technologies奖项深感荣幸，双方合作基于创新和共同的未来愿景，共同为客户挖掘潜力 [3] 公司介绍 - Unisys是全球技术解决方案公司，提供云、数据与AI、数字办公、物流和企业计算等解决方案，助力全球领先组织突破现状挖掘潜力，已有150年服务历史 [4]

文章核心观点 - 优利系统公司首次入选《新闻周刊》全球最受员工喜爱的100家工作场所榜单，体现其注重核心行为营造的积极环境对员工满意度和职业发展的促进作用 [4] 公司介绍 - 优利系统是一家全球技术解决方案公司，提供云、数据和人工智能等解决方案，助力客户突破现状释放潜力 [2] - 《新闻周刊》是拥有超85年历史的美国标志性杂志发展而来的现代全球数字新闻机构，每月通过多种平台触达1亿人，还在欧洲、中东、非洲和亚洲发行国际版 [1] 入选榜单情况 - 优利系统首次入选《新闻周刊》2024年全球最受员工喜爱的100家工作场所榜单 [4] - 该榜单结果通过对规模30至超10000人的企业超200万员工调查得出，认可将尊重、关怀和欣赏员工置于商业模式核心的公司 [7] 入选原因及意义 - 公司注重探索、实验、敏捷和主人翁精神等核心行为，营造充满活力的文化，促进员工满意度和职业成长 [4] - 衡量员工情绪的五个关键领域为员工对公司未来的积极感受、职业成就、雇主与员工价值观契合度、各级尊重和公司协作水平，还分析了包容、员工健康等相关领域 [5] - 入选体现公司营造的赋能环境，员工为打造协作、包容和成功的环境感到自豪，推动突破可能边界 [5] - 2024年上榜公司体现了促进协作、积极展望和价值契合的原则，不仅打造优秀工作场所，还塑造更美好未来 [6]

文章核心观点 - 公司作为AI驱动增长受益者，提供创新AI解决方案，有稳定约20亿美元经常性收入，未来有望因效率提升和SGA费用降低实现GAAP盈利，现金流相对强劲，当前估值便宜，建议投资者买入 [2] 公司概述 - 公司是全球技术解决方案公司，提供创新方案助力客户管理工作场所、数字云及网络安全基础设施，业务分三个板块，产品涵盖数据分析、网络安全、云管理等，自2020年起年销售额约20亿美元，产品客户粘性高，近期宣布推进AI战略 [12] 新业务信号增长势头 - 一季度新客户签约收入同比翻倍，表明产品有吸引力，销售有望逐年增长，公司声誉或提升，有助于改进客户工作流程、积累数据和完善产品组合 [5] - 新客户总合同价值同比翻倍，运营收入从2022年的5220万美元增至2023年的7690万美元，增长47%，预计到2025年运营利润可能达1亿美元 [5] - 现金流强劲，从2023年Q1的1280万美元增至2024年Q1的2380万美元，增长近100%，2024年Q1积压订单达27.8亿美元，预计未来一年销售稳定 [5] 定制化AI解决方案有吸引力 - 未来公司定制化AI解决方案将推动销售，因其能帮助企业优化运营、降低成本、加快上市速度，还能提升技术投资价值、增强企业灵活性和模块化 [6] - 公司深入了解客户运营，全面改造其IT系统和流程，这种个性化服务有吸引力，能提升性能、增强安全性并降低长期成本 [6] - 公司在IT咨询领域声誉良好，有成功设计定制解决方案的记录，多次获奖，这是其获客和留客的重要因素，也是收入和积压订单表现良好的原因 [6] 估值 - 7美元公允价值 - 预计未来销售额稳定在20亿美元左右，假设调整后EBITDA利润率为10%，年调整后EBITDA为2亿美元 [7] - 应用9倍调整后EBITDA倍数，得出企业价值18亿美元，减去债务和养老金福利12.6亿美元，得出市值5.4亿美元，除以7000万股流通股，得出公允价值约7美元 [8] - 公司市值低于3亿美元，而销售额超20亿美元，股票被低估，市场未认识到公司基本面实力和增长势头 [8] 买入建议 - 市场对公司估值过低，公司诸多奖项、定制创新解决方案的记录以及对AI的关注有望为股东创造价值，建议喜欢IT咨询领域的投资者买入 [11]

文章核心观点 - 优利系统公司（Unisys）获得HDI全球服务与支持的“最佳客户体验”和“最佳服务与支持经理”两项大奖，体现其在技术支持和服务管理方面的卓越表现 [1] 公司获奖情况 - 公司获得HDI全球服务与支持的“最佳客户体验”和“最佳服务与支持经理”两项大奖 [1] - 2023年，公司被HDI评为“最佳文化”和“最佳支持组织”类别获奖者 [1] 公司理念与奖项意义 - 公司认为提供卓越服务是实施任何解决方案的关键，推动提升客户业务运营是其理念，获HDI认可深感荣幸 [2] - HDI奖项旨在表彰在技术支持和服务管理方面达到并保持最高卓越标准的个人、团队和组织 [2] 获奖经理评价 - 公司全球副总裁称吉尔伯托·桑切斯是无私的领导者，其自我激励能力带动团队创新和解决问题，为客户带来出色成果 [3] 公司业务介绍 - 公司数字办公解决方案为员工提供工具、解决方案和服务，使其能在任何设备上随时随地安全工作 [3] - 公司的下一代服务台等解决方案可让数字员工获得个性化技术服务，将服务交付流程从以技术为中心转变为以终端用户体验为驱动 [3] 公司概况 - 公司是一家全球技术解决方案公司，提供云、数据和人工智能、数字办公、物流和企业计算等解决方案，助力客户突破现状、发挥潜力 [4]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司净亏损1.495亿美元，摊薄后每股亏损2.18美元，2023年同期亏损1.754亿美元，摊薄后每股亏损2.58美元[89][104] - 2024年第一季度营收4.878亿美元，较2023年同期的5.164亿美元下降5.5%，主要因企业计算解决方案部门软件许可证续约时间问题，外币波动带来2个百分点积极影响[91] - 2024年第一季度毛利润1.36亿美元，毛利率27.9%；2023年同期毛利润1.59亿美元，毛利率30.8%，下降主要因软件许可证续约时间问题[95] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用1.122亿美元，占营收23.0%；2023年同期为1.029亿美元，占营收19.9%，增长主要因成本削减费用和股票薪酬费用增加[96] - 2024年第一季度运营利润1770万美元，2023年同期为4990万美元，下降主要因毛利润降低和销售、一般及行政费用增加[98] - 2024年3月公司花费约1.95亿美元购买团体年金合同，导致第一季度税前结算损失1.323亿美元[90][116] - 2024年3月31日现金及现金等价物为3.828亿美元，2023年12月31日为3.877亿美元[111] - 2024年第一季度经营活动提供现金2380万美元，2023年同期为1280万美元，主要因退休后缴款减少[113] - 2024年和2023年第一季度，公司现金出资分别为640万美元和1450万美元，预计2025年美国和非美国设定受益养老金计划总出资约1.1亿美元[118] - 2024年3月31日，公司总债务为4.984亿美元，低于2023年12月31日的5.042亿美元[118] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度美国业务营收2.123亿美元，较2023年同期增长5.6%；国际业务营收2.755亿美元，较2023年同期下降12.7%，外币波动带来2个百分点积极影响[92] 各业务板块数据关键指标变化 - 2024年第一季度各业务板块中，数字办公解决方案（DWS）营收1.323亿美元，增长1.0%；云、应用与基础设施解决方案（CA&I）营收1.29亿美元，增长2.4%；企业计算解决方案（ECS）营收1.47亿美元，下降21.9%[107][108][109] 信贷安排相关情况 - 公司有一项有担保循环信贷安排，到期日为2025年10月29日，最高额度1.45亿美元，可增至1.75亿美元，2024年3月31日无借款，信用证未偿还金额700万美元，可用额度4340万美元[119] - 若美国养老金出资超1亿美元，信贷安排将在付款日前91天到期，除非公司满足特定条件，包括流动性超1.3亿美元等[120] - 信贷安排由Unisys Holding Corporation等担保，以公司和子公司资产（特定排除资产除外）作抵押[121] - 若信贷安排可用额度低于1450万美元或贷款承诺的10%，公司需维持最低固定费用覆盖率[122] - 信贷安排包含常规陈述与保证，对公司及子公司举债、处置资产等有诸多限制，违约事件包括未付款、违反契约等，涉及至少5000万美元其他债务违约[123] 借贷和融资协议情况 - 2024年3月31日，公司已满足各项借贷和融资协议的契约和条件，预计未来12个月继续满足[124] - 公司可能不时探索多种债务和股权融资渠道，以满足流动性和资本需求[124] 表外安排及会计政策情况 - 公司无重大表外安排，关键会计政策和估计以及市场风险评估自2023年年报以来无重大变化[126][127][128]

财务数据和关键指标变化 - 本季度末积压订单为28亿美元，同比基本持平，环比下降约2亿美元，主要因项目工作的季节性以及CA&I部门下一代解决方案合同期限较短 [1] - 本季度因解决与前客户的合同纠纷获得一次性140个基点的收益，影响公司整体和Ex - L&S的收入及毛利，但不影响部门业绩 [2] - 第一季度ECS毛利率为57.8%，上年同期为66.7%，下降归因于与2023年第一季度相比L&S收入降低 [3] - 第一季度调整后EBITDA为6500万美元，调整后EBITDA利润率为13.4%，上年同期为19%，同比下降因许可和支持续约时间的影响 [5] - 第一季度调整后净收入为300万美元，即每股0.04美元，上年同期为3500万美元，即每股0.51美元 [8] - 第一季度毛利润为1.36亿美元，毛利率为27.9%，上年同期为30.8%，下降因L&S毛利润降低，部分被Ex - L&S解决方案毛利率提高抵消 [18] - 第一季度资本支出约为2000万美元，同比基本持平 [20] - 第一季度自由现金流为400万美元，上年同期为负800万美元，改善主要因营运资金动态和较低的国际养老金缴款 [21] - 第一季度调整后自由现金流为1700万美元，上年同期为2000万美元 [22] - 季度末现金余额为3.83亿美元，年末为3.88亿美元；净杠杆率为0.5倍，年末为0.4倍；包含所有设定受益养老金计划后，净杠杆率为3.3倍，2023年末为2.9倍，适度增加因L&S续约时间影响致过去12个月调整后EBITDA下降 [23] - 预计2024年开始的五年内，全球养老金计划现金缴款约为4.85亿美元，与2023年末预测基本不变；截至2024年3月31日，全球养老金赤字与2023年末相比无重大变化 [25] - 重申全年财务指引，预计公司整体收入在固定汇率下增长 - 1.5%至1.5%，非GAAP营业利润率为5.5%至7.5% [26] - 预计全年资本支出9000万至1亿美元，净利息支付约2000万美元，退休后缴款约2000万美元，环境、某些法律事务、重组及其他支付总计7500万至8000万美元，现金税约5000万美元 [28][30] - 预计第二季度公司整体收入同比基本持平，许可和支持收入约9000万美元，Ex - L&S收入3.85亿至3.9亿美元；Ex - L&S解决方案第二季度同比下降约2%，全年指引意味着下半年Ex - L&S增长更强 [31][32] - 预计第二季度非GAAP营业利润为个位数低点，为全年最低 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 ECS业务 - 第一季度ECS毛利率为57.8%，上年同期为66.7%，下降归因于L&S收入降低 [3] - ECS收入为1.47亿美元，下降24.4%，因L&S续约时间影响，但高于预期，因许可和支持收入略高于计划 [116] DWS业务 - DWS收入为1.32亿美元，与上一时期持平，2023年第四季度新业务签约集中，预计下半年该业务将增长 [82] - DWS毛利率为14.4%，同比提高250个基点，反映持续成本举措的结果，该业务在劳动力管理举措、新业务增量利润率和传统解决方案利用率改善方面有长期毛利率提升机会 [47] - DWS管道较第四季度增长10%，设备订阅服务管道环比增长超50% [61] CA&I业务 - CA&I收入为1.29亿美元，增长2.3%，由更现代、更高利润率的解决方案带动，如美国和加拿大以及公共部门（包括高等教育）的应用开发 [109] - CA&I毛利率为16.6%，同比扩大360个基点，通过利用内部和早期职业员工填补空缺岗位、改善劳动力结构、专注构建标准化可变解决方案架构、增加自动化和降低承包商成本实现劳动力成本显著节约 [19] - CA&I管道环比增长6%，客户将工作负载转移到多云环境，视IT基础设施对企业成功至关重要 [114] L&S业务 - L&S收入为9300万美元，高于预期的7500万美元，因原本预计在第二季度的续约签约提前至第一季度；全年指引仍假设许可和支持收入为3.75亿美元，但各季度分布更均匀 [110] Ex - L&S业务 - 第一季度Ex - L&S收入为3.95亿美元，增长4%，固定汇率下增长3% [108] - Ex - L&S新业务TCV（不包括续约）同比下降2%，但项目组合有利，将在今年特别是下半年贡献收入；新客户TCV在第一季度同比和环比均增长超一倍，预计对2024年新业务签约贡献更大 [69] - Ex - L&S毛利率同比扩大，在实现额外效率的同时进行短期投资以实现未来交付成本节约 [113] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司整体管道在第一季度环比增长6%，Ex - L&S解决方案管道增长8%，客户面临IT复杂性增加、网络风险演变、采用AI压力和实现成本效率的需求，公司解决方案与这些目标契合 [71] - 公共部门和金融客户的管道在第一季度均实现两位数环比增长，公司与银行、教育、州和地方政府客户就其IT路线图和AI采用策略进行更多战略讨论 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括发展Ex - L&S解决方案、扩大其毛利率以提高盈利能力和现金生成；提高运营效率，降低SG&A占收入的百分比；增加新客户以维持下半年及未来更快增长 [57][58][59] - 公司在数字工作场所解决方案、ECS的专业服务和下一代计算、CA&I等领域的管道增长，显示市场对其解决方案的需求 [61][63][71] - 通过卓越的现场服务，在竞争对手可能降低某些解决方案优先级的情况下，公司有机会在整合市场中获得份额和提高利润率 [62] - 公司创新旅行和运输市场解决方案，如改进货运管理系统用户界面、增加货运门户预订系统功能；提供Unisys物流优化服务，包括云服务和集成到联盟伙伴服务器中 [74][75] - 公司有广泛的AI计划，优先考虑对客户重要的项目，提升自身效率和性能，被纳入Avasant的应用AI服务雷达视图，内部继续投资提升员工AI能力 [76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初表现稳健，收入和利润略超预期，有望实现全年财务指引，朝着长期现金流目标迈进 [67] - 新客户和下一代客户站点业务持续增长，显示市场对公司解决方案需求增加，有利于未来Ex - L&S收入增长和盈利能力提升；公司有潜力通过扩展可寻址市场的产品加速增长 [68] - 预计未来几年环境支付将下降，完成清理工作获批后预计获得约3000万美元部分成本报销；预计2024年后法律费用将减少，因主要诉讼预计在2024年进行审判 [9][12] - 随着法律和环境支付下降以及有大量税收资产市场的盈利能力改善，公司有望提高自由现金流转化率 [38] 其他重要信息 - 公司进行企业运营精简，本季度采取外包某些企业职能、整合房地产和集中IT等行动 [6] - 公司增强早期职业计划，加强需求规划、校园招聘、入职和培训流程，认为为员工提供丰富经验和培训支持职业发展是核心原则 [78] - 第一季度推出增强的职业发展框架，为员工提供更多流动性和发展机会，提高内部人才储备可见性 [115] - 第一季度末96%的员工完成基于角色的AI培训，过去12个月自愿离职率为12.1%，同比下降430个基点 [105] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明降低环境和法律成本计划的潜在规模，特别是进入2025年的情况 - 法律方面，主要法律费用来自正在进行的知识产权辩护诉讼，公司为原告，审判日期未确定但预计在2024年，预计2024年后这些法律费用将基本减少，增加未来可用现金 [12] - 环境方面，大部分当前和预期成本在2023年和2024年发生，预计2025年起情况改变，预计2026年可能获得约3000万美元部分成本报销 [13] 问题2：L&S消费体积去年增长，目前是否延续该趋势，是否对本季度业绩有积极影响 - 总体上公司对L&S业务感到鼓舞，本季度L&S收入略高于预期，部分因L&S交易时间因素 [15] - 对于大型客户，L&S消费在过去几年持续增长，是客户提前续约的主要原因，与当前大数据环境下的消费趋势一致 [16][17] 问题3：能否量化法律和环境支付的下降幅度，未来几年是否会减少一半以上 - 公司未明确量化，但预计法律和环境支付减少对现金流有积极影响，法律费用减少和环境成本报销将自动增加现金流，无需额外增加收入或采取成本举措 [122][140] 问题4：本季度调整后EBITDA的两个加回项（其他费用和成本降低）趋势如何，对业务趋势有何影响 - 第一季度这两项费用较高，预计后续不会维持该水平，但未给出具体数字 [118] - 业务方面，市场有一定停顿，更多是交易签约的机械因素，新客户签约增长是积极信号，预计下半年签约和业务增长加速 [125][135] 问题5：新业务、劳动力解决方案和CA&I的毛利率是否有目标 - 未针对各细分市场给出明确毛利率目标，但表示Ex - L&S今年整体毛利率目标提高150至200个基点，本季度DWS和CA&I毛利率提升显示成本举措取得进展 [150] - 下一代解决方案目标毛利率约为25%，与投资者日讨论一致 [151]

News Release Unisys Announces 1Q24 Results Unisys Reiterates Full-Year Guidance and Builds Momentum in New Logo Signings BLUE BELL, Pa., May 7, 2024 – Unisys Corporation (NYSE: UIS) reported financial results for the first quarter of 2024. "Unisys' first quarter results signal a growing market recognition of the transformation we have achieved within our portfolio of solutions and services, which can be seen in the momentum of our New Logo signings that more than doubled year over year," said Unisys Chair a ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2023 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to . Commission file number 1-8729 UNISYS CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organ ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收5.58亿美元，同比增长0.1%，按固定汇率计算下降2.1%；全年营收20.2亿美元，同比增长1.8%，按固定汇率计算增长1.6% [12] - 剔除许可和支持业务后，第四季度营收4.13亿美元，同比增长6.8%，按固定汇率计算增长4.3%；全年营收15.9亿美元，同比增长4.9% [12] - 第四季度自由现金流400万美元，全年自由现金流为负500万美元，去年为负7300万美元；预计2024年自由现金流约为正1000万美元 [15] - 第四季度非GAAP运营利润率为11.5%，去年同期为20.2%；全年非GAAP运营利润率为7%，去年为8% [28] - 第四季度GAAP净亏损1.65亿美元，摊薄后每股亏损2.42美元；全年净亏损4.31亿美元，摊薄后每股亏损6.31美元 [28] - 第四季度非GAAP净利润3500万美元，摊薄后每股收益0.51美元；全年非GAAP净利润4200万美元，摊薄后每股收益0.60美元 [28] - 资本支出第四季度约1900万美元，全年约7900万美元；预计2024年资本支出约9000 - 1亿美元 [54] - 年末现金及现金等价物余额3.88亿美元，与2022年末的3.92亿美元基本持平；净杠杆率为2.9倍，高于2022年末的2.1倍 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 数字工作场所（DWS） - 第四季度营收1.39亿美元，同比增长6.3%；全年营收5.46亿美元，同比增长7% [51] - 第四季度毛利率为15.3%，略高于15.1%；全年毛利率为14%，与去年持平 [14] 云与基础设施（CA&I） - 第四季度营收1.39亿美元，同比下降0.5%；全年营收5.31亿美元，同比增长2.2% [26][51] - 第四季度毛利率为16.3%，低于去年同期的19%；全年毛利率为15.4%，高于去年的9.1% [53] 企业计算解决方案（ECS） - 第四季度营收2.03亿美元，下降12.2%；全年营收6.48亿美元，下降3.9% [13] - 第四季度毛利率为67.4%，去年同期为73.3%；全年毛利率为61.2%，去年为64.5% [53] 许可和支持（L&S） - 第四季度营收1.44亿美元，全年营收4.29亿美元，超过上调后的4.2亿美元指引 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - DWS业务管道同比增长15%，其中现代工作场所管道增长超100% [22] - CA&I业务管道同比增长3%，EMEA地区管道同比增长近60% [22] - 新业务总合同价值（TCV）第四季度环比增长超300%，同比增长超50%，全年增长3%；剔除L&S后，第四季度环比增长超300%，同比增长135%，全年增长27% [21] - 第四季度新业务TCV环比增长约50%，同比增长80% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强增长基础，包括展示客户忠诚度、改善新业务签约和管道、提升解决方案组合知名度、建立新伙伴关系、投资创新等 [7] - 优化管道，引入新定价工具、培训和标准化，改进佣金结构 [8] - 采用数据和AI的三要素方法，即洞察与关系、能力创造、交付与实现 [10][23] - 推进Unisys物流优化解决方案的商业化 [48] - 加强人才管理，推出新的职业发展计划、改进认可和奖励计划、举办活动促进交流 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司在2023年实现了目标，并朝着长期目标迈进 [20] - 对2024年CA&I业务的增长机会持乐观态度 [13] - 预计2024年公司整体营收按固定汇率计算增长在 - 1.5%至1.5%之间，非GAAP运营利润率在5.5%至7.5%之间 [31] - 2024年将继续推进成本计划，为盈利能力和现金流改善奠定基础 [25] 其他重要信息 - 2023年进行了两次年金购买，以减少美国养老金负债约5亿美元，导致非现金养老金结算损失3.48亿美元 [28] - 全球GAAP养老金赤字约7亿美元，较2022年末增加约1.6亿美元 [30] - 预计2024 - 2028年全球养老金计划现金贡献为4.84亿美元，比2023年初的预测减少4800万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何实现季度和年度预订量的大幅增长，以及主要推动因素是什么 - 第四季度续约和新业务表现强劲，2023年是新业务丰收年，预计2024年新客户业务将更强 [36] - Ex - L&S业务管道质量和增长是关键，且客户签约价值更高，有新范围、交叉销售和扩张，提升了收入和利润率 [60] 问题2：L&S平均收入展望上调的推动因素是什么 - 2023年有一个原本预计一年续约的合同变成了五年续约，且多个客户关系中的L&S收入因消费模式增加 [65] 问题3：新客户业务增长的驱动因素和来源是什么 - 新客户业务收入主要来自全新工作、客户将内部业务外包、竞争获取外部提供商的现有业务 [67] - 市场上看到EMEA地区新客户业务有明显增长，现有客户的交叉销售也有增长机会 [84] 问题4：L&S消费模式中最大的惊喜是什么 - 过去18 - 24个月，由于AI发展对计算和存储需求增加，L&S消费持续增长 [68] 问题5：银行业和金融服务业务目前的情况如何 - 该领域预算有挑战，增长主要来自商业和公共部门；市场宏观因素导致该领域支出犹豫，但新客户业务管道中有相关行业客户 [89][90] 问题6：Ex - L&S收入增长指引是否保守，是否受宏观因素影响 - 公司不会给出保守的数字，2023年超出预期并上调指引；2024年预计Ex - L&S业务和盈利能力将健康增长 [93] - 2023年因一些未预期的小交易和解决Ex - L&S收入的不确定性而超出指引；2024年对Ex - L&S增长指引有信心，预计毛利率扩张150 - 200个基点 [94] 问题7：2025年相对于2024年在成本节约和利润率提升方面有多少额外的上升空间 - 公司有一个多年期SG&A成本节约计划，从去年开始实施，将持续到2026年，预计会降低SG&A占收入的百分比 [96] - Ex - L&S毛利率预计缓慢稳定提升150 - 200个基点，SG&A成本节约效果在2025年更明显，同时还会改善营运资金动态以实现自由现金流目标 [97] 问题8：在降低养老金悬崖方面2024年有什么计划 - 养老金贡献下降主要受资产回报驱动，公司会根据市场情况考虑进行年金购买，以降低养老金负债和风险 [103]

| --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------|-------|-----------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Fourth Quarter & Full-Year 2023 Financial Results | | Peter Altabef Chair and CEO | | | | | Deb McCann CFO | | | | | | | | | | FEB 21, 2024 | | --- ...