公司业绩 - Upstart在第三季度提交了超出预期的财报 主要得益于其平台贷款产品的强劲需求 包括个人贷款和汽车贷款 [1] - 公司在营收和利润方面均大幅超出市场预期 [1] 行业表现 - 金融科技行业在贷款产品需求方面表现强劲 尤其是个人贷款和汽车贷款领域 [1] 市场反应 - Upstart的财报表现优于市场预期 显示出公司在金融科技领域的竞争力 [1]

公司运营情况 - Upstart Holdings在第三季度运营势头有所改善且增长前景积极[1] 公司投资情况 - 公司投资案例仍存在风险[1] 公司商业模式 - 公司商业模式的长期可持续性不确定[1]

公司股价表现 - Toast于2021年9月22日在纽交所上市其CEO为Chris Comparato 周五上涨14% 收于2021年以来最高水平[1] - Upstart使用人工智能为在线借贷决策提供信息 周五飙升46% 为三年多来最佳表现[1] - Coinbase本周股价上涨48% 为2023年1月以来最强劲表现[4] - Robinhood本周股价上涨27%[5] - Block周四公布的三季度营收低于华尔街预期 周五股价略有下跌 本周上涨3.3% 表现逊于整体科技市场[6] - Affirm财报的营收和利润均超出预期 但周五股价仍下跌4.7% 本周略高于纳斯达克指数[6] 公司营收情况 - Upstart第三季度营收增长20% 达到1.62亿美元 远超分析师预期[2] - Toast本季度调整后的盈利预期为9000万至1亿美元 远超预期[2] 行业整体情况 - 本周华尔街股市大幅上涨 三大主要指数均收于创纪录水平 以科技股为主的纳斯达克指数本周上涨5.7% 为今年第二佳周表现[3] - 金融科技领域内 与加密货币相关的公司表现最佳[3] - 比特币盘中创下77300美元以上的新高 本周上涨11% 以太坊 索拉纳和狗狗币涨幅超过比特币[5]

公司营收与每股收益情况 - Upstart Holdings, Inc. (UPST)在截至2024年9月的季度营收为1.6214亿美元同比增长20.5% [1] - 同期每股收益为 - 0.06美元去年为 - 0.05美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的1.4994亿美元高出8.14% [1] - 每股收益较预期的 - 0.14美元惊喜幅度为57.14% [1] 关键指标情况 - 交易量为158万美元分析师平均预估为130万美元 [3] - 净手续费收入为1.4676亿美元五位分析师平均预估为1.5507亿美元同比变化为0% [3] - 总利息收入、利息支出和公允价值调整净额为 - 1220万美元分析师平均预估为 - 513万美元同比变化为0% [3] - 平台和推荐费净收入为1.342亿美元四位分析师平均预估为1.2169亿美元同比变化为+19.4% [3] - 服务和其他费用净收入为3339万美元四位分析师平均预估为3338万美元同比变化为 - 2.7% [3] 股票回报情况 - Upstart股票过去一个月回报率为+28.5%而Zacks标准普尔500指数综合变化为+4.9% [4] - 目前股票Zacks排名为4(卖出)表明近期可能跑输大盘 [4]

公司业绩与股价表现 - 公司股价在周五上涨43.3%至42.87美元 [1] - 第三季度营收为1.62亿美元 同比增长20% 环比增长27% 超出预期的1.52亿美元 [2] - 非GAAP每股亏损0.06美元 较去年同期的0.05美元亏损有所扩大 但仍优于预期 [2] - 管理层预计本季度营收将环比增长11.1%至1.8亿美元 [2] - 公司股价从历史高点401美元跌至去年低点12美元 目前回升至80美元左右 仍为历史高点的五分之一 [3] 行业环境与商业模式 - 公司作为AI驱动的贷款平台 需要将个人和汽车贷款出售给外部投资者 [3] - 2022年短期利率飙升和经济不确定性增加导致外部投资者撤资 [3] - 自美联储9月开始降息以来 更多外部投资者重返平台购买高息贷款 [4] - 公司采用"轻资产"商业模式 在风险偏好上升的环境中更受某些投资者青睐 [6] 估值与同业比较 - 公司目前估值约为11倍市销率和12倍市净率 [5] - 同业SoFi Technologies的估值为5倍市销率和2.1倍市净率 [5] - SoFi拥有银行牌照和自有存款 可以在资产负债表上持有贷款 但面临更多监管限制 [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度手续费收入为1.68亿美元，较上季度环比增长28%，超出指引8% [27] - 净利息收入为 - 500万美元，不到去年同期净利息收入损失的一半，第三季度净收入为1.62亿美元，较去年同比增长20%，高于指引1200万美元 [27] - 平台上的贷款交易数量约为18.8万笔，较去年增长64%，环比增长31%，代表超过11.8万新借款人，平均贷款规模为8400美元，高于上季度的7700美元 [27] - 贡献边际（非GAAP指标）在第三季度为61%，环比上升3个百分点，高于本季度指引4个百分点 [28] - 运营费用在第三季度为2.07亿美元，较第二季度环比增长13%，其中与借款人获取、验证和服务相关的可变费用环比增长20%，固定费用增长12% [29] - 第三季度GAAP净亏损为700万美元，远好于指引，调整后的EBITDA为正100万美元，也远超指引，调整后每股收益为 - 0.06美元，基于稀释加权平均股数9010万股 [30] - 第三季度末资产负债表上的贷款为5.37亿美元（未合并证券化贷款之前），低于上季度的6.86亿美元，本季度末资产负债表上的无限制现金为4.45亿美元，较上季度增加近7000万美元 [31][32] - 公司预计第四季度总收入约为1.8亿美元，包括手续费收入1.85亿美元，净利息收入约为 - 500万美元，贡献边际约为59%，净收入约为 - 3500万美元，调整后净收入约为 - 500万美元，调整后EBITDA约为正500万美元，稀释加权平均股数约为9170万股 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款业务方面，第三季度是两年来个人贷款发放量最大的季度，Model 18推动了第三季度转化率的大幅提升，公司还在努力降低模型延迟，第三季度模型推理延迟降低了13% [9][10][11] - 汽车贷款业务方面，汽车贷款发放量环比增长46%，达到2650万美元，零售方面，10月签署了第11个认证数字零售原始设备制造商协议，增加了14%的经销商市场机会，在再融资方面，升级了贷款申请体验，将平均融资时间从19天缩短到9天 [13] - 房屋净值业务方面，贷款发放量环比增长一倍多，截至第三季度末已发放600多笔HELOC，仍保持零违约，HELOC产品的增长主要由转化率提高推动，第三季度末HELOC申请人的即时批准率为49%，高于第二季度的42%，目前已在34个州和华盛顿特区开展业务，覆盖美国55%的人口，预计本季度将扩展到更多州 [14][15] - 服务和收款业务方面，第三季度推出了多项个性化服务，扩大了支持覆盖范围（包括周日）且未增加团队人员，还开始探索使用大型语言模型以进一步降低支出，上季度逾期一天到冲销的滚动率同比下降13%，30日拖欠率在第三季度逐季下降 [16][17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 资金供应方面，几周前宣布与Blue Owl的合作，其附属公司将在18个月内从Upstart平台购买高达20亿美元的贷款，第三季度超过一半的贷款资金来自长期承诺合作伙伴关系，银行和信用社继续增加在Upstart平台的资金，今年签署了24个新的贷款机构，更多现有合作伙伴正在扩大贷款计划 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过提供最佳利率和最佳流程来改善信贷获取，核心业务正在再次扩张，新业务也在快速发展，继续在服务和收款业务上大力投资，利用机器学习定制借款人体验和提高还款率，还将继续优化运营效率并结合机器学习以提高滚动率 [16][22] - 在竞争方面，公司一直处于竞争环境中，其专有承销是核心竞争力，T - Prime项目可以在整个信贷范围内竞争，公司与私人信贷市场有关系且在ABS方面很成功，虽然有像Sofi这样的竞争对手，但市场很大，有多个参与者的空间 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境对业务仍有影响，但自上次报告以来消费者信贷方面相对稳定，公司认为通货膨胀基本结束，劳动力市场持续强劲，美国经济目前面临工人结构性短缺，消费者违约已稳定，宏观环境不再是业务的直接逆风因素 [24][25][26] - 公司预计第四季度宏观环境大致稳定，信用趋势变化不大，9月美联储降息将在本季度影响市场定价，提升交易量，本季度增长将主要由模型和营销活动的持续改进驱动，资金供应不是增长的驱动因素但也不会限制增长 [34] 其他重要信息 - 11月22日，Upstart将参加Wedbush颠覆性金融虚拟会议 [4] - 公司在第三季度末完成了约一半未偿还可转换债务的再融资，新发行债券的到期日推迟到2029年 [32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 个人贷款方面是否有潜在用途的变化 - 回答: 个人贷款用途没有根本性变化，消费者可以将其用于多种用途，如婚礼、偿债、大额购买等 [38] 问题: 优质客户的恢复情况处于什么阶段以及EBITDA的发展轨迹 - 回答: 目前各层级消费者的还款情况趋于稳定，没有明显的层级差异，关于EBITDA，只要模型持续改进、转化率提高和业务增长，EBITDA也会随之增长 [41][42] 问题: 能否详细说明自身模型改进对业绩的驱动以及低利率如何助力 - 回答: 第三季度的增长主要是由于模型升级，如Model 18增加了风险分离度，提高了转化率，同时自动化水平达到历史最高，虽然利率有一定帮助但不是主要因素，未来希望利率能提供更多助力 [45] 问题: 未来几年中承诺资本与机会资本将如何平衡 - 回答: 目前公司喜欢有大量的承诺资本，这有助于增长，但也认为有现货市场资本的存在空间，健康的平衡是好的，不希望100%为承诺资本 [48][49] 问题: 小额贷款的增量可变成本降低情况以及对批准率的影响 - 回答: 小额贷款产品有积极的经济效益，不是系统的负担，有助于训练AI模型，还能吸引更多客户，对批准率没有负面影响 [51] 问题: 政府换届对公司业务的影响以及未来12 - 18个月的业务发展轨迹 - 回答: 公司业务在不同政府执政期间都有发展，与监管机构关系良好，公司增长主要来自内部，如模型改进、新产品推出等，外部因素如失业率、信贷状况等是助力但不是主要因素 [54][55][56] 问题: T - Prime业务的盈利方式以及与核心业务的比较 - 回答: 公司不会做无利可图的贷款，越优质的客户利润率越薄，但T - Prime业务仍有正的贡献边际，目前公司整体贡献边际较高，预计随着业务量扩大将回归正常，T - Prime业务的贡献美元数是新的增量 [59][60] 问题: 如何看待更广泛的竞争格局以及如何应对竞争保护现金流 - 回答: 公司一直处于竞争环境中，专有承销是核心竞争力，T - Prime项目可在整个信贷范围竞争，公司与多种金融机构有合作关系，有自己的优势，市场很大可容纳多个参与者 [62] 问题: 美联储降息对业务影响的滞后性以及平均贷款规模变大对小额贷款产品的影响 - 回答: 美联储降息影响滞后一到三个月是合理的，平均贷款规模变大总体对环境是积极的，可能会影响小额贷款产品，但整体是正面的 [65][67] 问题: 第三季度的非经常性费用数量以及第四季度的营销费用 - 回答: 第三季度可能有500万美元左右的超额费用是一次性的追赶费用，第四季度营销费用预计没有大的变化 [69] 问题: Castle Lake安排是否有风险分担或强制风险保留，Atalia近期交易情况如何 - 回答: Atalia交易有共同投资的形式，公司与他们共同投资 [70] 问题: 如何看待Model 18推动下的转化率进展 - 回答: 转化率提高对增长有直接贡献，但不是唯一因素，还受营销等因素影响，转化率不会无限增长，达到一定程度会进行更多投资 [72] 问题: 早期认为22%的转化率是最优的，现在是否改变 - 回答: 现在是多产品世界，情况更复杂，未来几个季度将提供更多产品层面转化率的信息 [73] 问题: 承诺资金未来的季度环比增长速度、是否有上限以及目前的相关比例情况 - 回答: 大致在中高个位数百分比范围，在签署大交易的季度会有一次性跳跃，总体规模与平台规模相关，作为总业务量的百分比应该是个位数 [76][77] 问题: 从风险暴露角度如何看待相关金额以及本季度的利率情况 - 回答: 3.34亿美元是总发放金额的中个位数百分比，利率与上季度大致相同，可能略低，受多种因素影响 [78][80]

公司业绩 - Upstart Holdings, Inc. (UPST)本季度每股亏损0.06美元 而Zacks共识预期每股亏损0.14美元 调整非经常性项目后 与一年前每股亏损0.05美元相比 本季度财报的收益惊喜为57.14% 一个季度前 预计公司每股亏损0.39美元 实际亏损0.17美元 惊喜为56.41%[1] - 过去四个季度 公司四次超过共识每股收益预期 在截至2024年9月的季度 公司营收为1.6214亿美元 超过Zacks共识预期8.14% 与去年同期营收1.3456亿美元相比 过去四个季度公司四次超过共识营收预期[2] - 在此次财报发布前 Upstart的预估修正趋势不利 尽管在公司刚刚发布财报后预估修正的幅度和方向可能会改变 但目前状况使其股票Zacks排名为第4级(卖出) 预计近期股票表现将逊于市场 下一季度共识每股收益预期为 - 0.02美元 营收为1.6048亿美元 当前财年每股收益预期为 - 0.62美元 营收为5.6575亿美元[6][7] 股票表现 - 自年初以来Upstart股票上涨约32.1% 而标准普尔500指数上涨24.3% 股票近期价格走势的可持续性将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[3] 行业相关 - Upstart属于Zacks金融 - 杂项服务行业 在Zacks行业排名中 金融 - 杂项服务目前位于250多个Zacks行业的前31% 研究表明 Zacks排名前50%的行业表现优于后50%的行业 比例超过2比1[8] 同行业其他公司 - 同行业的Oaktree Specialty Lending (OCSL) 尚未公布截至2024年9月的季度业绩 预计11月19日发布 预计该公司即将发布的报告中季度每股收益为0.56美元 较上年同期变化 - 9.7% 过去30天该季度共识每股收益预期保持不变 预计营收为9809万美元 较上年同期下降3.8%[9][10]

贷款资金来源与分配 - 在截至2024年9月30日的九个月中，公司平台上交易的贷款总额中，67%由机构投资者购买，25%由贷款合作伙伴保留，8%由公司资产负债表持有[261] - 公司通过2023年与机构投资者和其他第三方达成的承诺资本和共同投资安排，显著增加了贷款资金供应[262] - 公司通过贷款合作伙伴和机构投资者的资金支持，推动了平台交易的增长，并改善了借款人的贷款条件[286] - 公司通过建立和扩展广泛的机构投资者网络，减少对单一资金来源的依赖，但贷款合作伙伴参与度下降可能影响平台竞争力[288] - 公司利用资产负债表支持短期贷款资金需求，并与机构投资者和其他第三方达成资本承诺和共同投资安排，预计将带来大量贷款资金[289] - 公司持续改进AI模型，展示Upstart贷款表现，以进一步多样化资金来源并减少贷款资金供应的波动性[290] - 公司67%的贷款由机构投资者购买，截至2024年9月30日的九个月内，机构投资者提供了大部分贷款资金[411] - 公司对承诺资本和其他共同投资安排的最大损失敞口从2023年9月30日的6610万美元增长至2024年9月30日的3.579亿美元[412] - 公司依赖机构投资者的贷款资金，若资金减少或成本增加，可能对业务产生负面影响[411] - 公司若无法维持多样化的贷款资金来源，可能影响业务增长和财务表现[410] - 公司贷款市场平台的交易量增长依赖于资本供应和借款人需求的增加[422] - 公司通过资产支持证券化交易和仓库信贷安排为贷款融资，但面临融资成本上升和融资渠道受限的风险[450][454] - 公司在2023年作为资产支持证券化的唯一发起人，保留了额外的信用风险[453] - 机构投资者的风险偏好、贷款组合的信用表现等因素可能影响对公司贷款的需求[456] 贷款表现与回报率 - 公司核心个人贷款的目标回报率为9.5%，2018年至2020年第四季度的贷款预计将达到或超过目标回报率，而2021年第一季度至2023年第四季度的贷款预计将低于目标回报率[268][269][270] - 2024年第一季度及以后的核心个人贷款预计将实现目标回报率，主要由于宏观经济条件的相对稳定和承保的保守性[273] - 2021年至2023年第四季度期间发放的核心个人贷款预计将低于贷款发放时的目标回报率[408] - 公司AI模型若无法准确预测借款人信用风险，可能导致贷款表现低于预期，影响公司财务结果[416] - 公司AI模型在经济衰退期间的预测能力尚未得到充分测试，可能导致贷款表现不佳，2021年第一季度至2023年第四季度的核心个人贷款预计表现低于目标回报[420] - 公司贷款违约率和坏账率高于预期，导致贷款公允价值调整，对收入产生负面影响[443] 宏观经济风险与模型改进 - 公司推出了Upstart Macro Index (UMI) 以量化宏观经济风险，截至2024年9月30日，UMI为1.52，表明当前宏观经济条件增加了52%的还款风险[283] - 公司通过改进AI模型，提高了贷款审批率和自动化水平，并解锁了新的营销渠道[277] - 公司通过引入新的变量和算法升级，持续提高模型准确性，从而推动业务增长[276] - 公司AI模型在贷款审批、欺诈检测、违约时间等方面持续改进，但若模型预测不准确，可能影响业务决策[417] - 公司推出的Upstart Macro Index (UMI)尚未经过长期验证，可能无法准确量化宏观经济风险[435] - 公司面临宏观经济环境的不确定性，可能导致贷款发放量减少、违约率上升等负面影响[406] - 2022年和2023年，美联储共加息11次，以应对高通胀，但2024年9月开始降息[405] 成本控制与运营效率 - 公司通过2023年1月的裁员计划削减了约20%的员工，并在2024年9月30日前的九个月内进一步削减了约10%的员工以降低运营成本[281] - 2024年第三季度销售和营销费用为4322.9万美元，同比增长30.8%[315] - 2024年第三季度客户运营费用为3930.2万美元，同比增长6.5%[315] - 2024年第三季度工程和产品开发费用为6488.7万美元，同比增长18.1%[315] - 2024年第三季度总运营费用为2.073亿美元，同比增长16.2%[315] - 2024年第三季度销售和营销费用增加1018.7万美元，同比增长31%，主要由于广告和其他流量获取成本增加920万美元[325] - 2024年第三季度客户运营费用增加238.8万美元，同比增长6%，主要由于服务费用增加330万美元[327] - 2024年第三季度工程和产品开发费用增加994.6万美元，同比增长18%，主要由于薪酬和其他人员相关费用增加870万美元[329] - 2024年第三季度一般、行政和其他费用增加636.9万美元，同比增长12%，主要由于薪酬和其他人员相关费用增加450万美元[331] - 2024年前九个月销售和营销费用增加2296.6万美元，同比增长26%，主要由于广告和其他流量获取成本增加1840万美元[326] - 2024年前九个月客户运营费用增加309.3万美元，同比增长3%，主要由于服务费用增加1140万美元[328] - 2024年前九个月工程和产品开发费用减少3655.5万美元，同比下降16%，主要由于取消PRSUs相关费用减少3510万美元[330] - 2024年前九个月一般、行政和其他费用增加1389.2万美元，同比增长9%，主要由于法律和合规费用增加820万美元[332] 财务表现与现金流 - 2024年第三季度净收入为1.621亿美元，同比增长20.5%[315] - 2024年第三季度平台和推荐费用净收入为1.342亿美元，同比增长19%[318] - 2024年第三季度交易量从2023年同期的12.193亿美元增长至15.823亿美元，增长30%[318] - 2024年第三季度净亏损为675.8万美元，同比减少83.2%[315] - 2024年第三季度股票薪酬总额为3361.8万美元，同比减少5.5%[316] - 2024年第三季度债务清偿收益为3336.1万美元[315] - 2024年第三季度利息收入增加645.3万美元，同比增长23%，主要由于运营实体贷款平均未偿还本金的增加[321][322] - 2024年前九个月利息收入增加2797.6万美元，同比增长24%，主要由于贷款平均未偿还本金的增加[324] - 2024年第三季度其他净收入增加153.8万美元，同比增长43%，主要由于杂项其他净收入增加270万美元，部分被股息收入减少100万美元所抵消[334] - 2024年前九个月其他净收入减少234.1万美元，同比下降21%，主要由于股息收入减少270万美元，部分被杂项其他净收入减少50万美元所抵消[335] - 2024年第三季度债务清偿收益增加3336.1万美元，同比增长100%，主要由于公司回购了部分2026年票据[336] - 2024年第三季度净收入为1.6214亿美元，同比增长20.5%，前九个月为4.1756亿美元，同比增长11.9%[351] - 2024年第三季度净亏损为675.8万美元，同比下降83.2%，前九个月为1.2583亿美元，同比下降36.4%[351] - 2024年第三季度调整后EBITDA为141.3万美元，同比下降37.3%，前九个月为-2818.2万美元，同比下降58.1%[351] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为1%，同比下降1个百分点，前九个月为-7%，同比下降2个百分点[351] - 公司2024年第三季度净亏损为675.8万美元，较2023年同期的4031.5万美元大幅减少[354] - 公司2024年第三季度调整后净亏损为532.5万美元，较2023年同期的386.9万美元有所增加[354] - 截至2024年9月30日，公司持有4.453亿美元无限制现金和500万美元的定期存款投资[355] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为2.97257亿美元，较2023年同期的3388.7万美元大幅增加[363] - 公司2024年第三季度投资活动使用的现金流量净额为1.59817亿美元，主要用于1.966亿美元的贷款购买和6320万美元的受益权益资产收购[366] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为5054万美元，主要来自4.215亿美元的2029年票据发行和2.976亿美元的仓库借款[367] - 截至2024年9月30日，公司资产负债表上持有6.561亿美元贷款，其中3.992亿美元用于研发目的[369] - 公司2024年第三季度最大损失风险敞口为3.579亿美元，未来12个月相关投资现金需求预计高达2.22亿美元[360] - 公司2024年第三季度贷款购买承诺总额为6680万美元，未动用信贷额度承诺为800万美元[359] - 公司2024年第三季度仓库信贷设施已提取1.701亿美元，总可用额度为4.75亿美元[357] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司分别面临977.3百万美元和537.6百万美元的贷款市场贴现率风险[376] - 假设贴现率增加100和200个基点，2023年12月31日的贷款公允价值将分别减少11.7百万美元和23.1百万美元[376] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司分别持有179.1百万美元和118.5百万美元的合并证券化贷款[377] - 假设信用风险增加10%和20%，2023年12月31日的贷款公允价值将分别减少12.5百万美元和25.0百万美元[382] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司分别持有41.0百万美元和131.5百万美元的受益权益资产[379] - 假设信用风险利差增加10%和20%，2024年9月30日的受益权益资产公允价值将分别减少28.8百万美元和57.8百万美元[384] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司分别持有467.8百万美元和655.8百万美元的现金及限制性现金[386] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司分别面临387.4百万美元和170.1百万美元的仓库信贷设施利率风险[389] - 截至2023年12月31日和2024年9月30日，公司非市场性权益证券的账面价值总计为41.3百万美元[391] - 公司管理层评估了截至2024年9月30日的披露控制和程序的有效性，并认为其设计和运行有效[393] 产品扩展与市场表现 - 2022年推出小额个人贷款产品，2023年第三季度推出HELOC产品，2024年第二季度推出汽车担保个人贷款[291] - 2024年第三季度交易量（美元）同比增长30%，达到15.82亿美元，贷款数量同比增长64%，达到18.81万笔[294] - 2024年第三季度转化率提升至16.3%，较2023年同期的9.5%显著增长，主要得益于承销模型改进和新产品推出[296] - 2024年第三季度完全自动化贷款比例提升至91%，较2023年同期的88%有所增长[297] - 2024年第三季度贡献利润为1.02亿美元，贡献利润率为61%，较2023年同期的64%有所下降[300] - 2024年第三季度调整后EBITDA为141万美元，调整后EBITDA利润率为1%，较2023年同期的2%有所下降[302] - 2024年第三季度调整后净亏损为532万美元，调整后每股净亏损为0.06美元[303] - 2024年第三季度借款人获取成本为3270万美元，同比增长38.6%，前九个月为8080万美元，同比增长29.5%[343] - 2024年第三季度借款人验证和服务成本为3250万美元，同比增长12.1%，前九个月为9580万美元，同比增长9.5%[343] - 公司86%的总收入来自平台、推荐和服务费，2024年前九个月贷款总额的25%由贷款合作伙伴保留[427] - 2024年前九个月，公司净亏损1.258亿美元，计划继续投入大量资金用于AI模型开发和市场扩展[438] - 公司持有的贷款总额为5.376亿美元，占2024年前九个月贷款总额的8%，高利率环境导致贷款公允价值下降[440] - 公司贷款合作伙伴的参与度对公司业务至关重要，若合作伙伴减少或停止参与，将影响贷款数量和收入[426] - 公司面临高利率和消费者信贷风险，合格借款人数量减少，贷款需求整体下降[424] - 公司贷款合作伙伴的信用要求和目标回报可能限制公司向某些借款人提供有竞争力的贷款条件[423] - 公司过去的高速增长可能无法预示未来表现，未来收入可能因宏观经济条件、利率变化、竞争加剧等因素继续下降[444] - AI模型的改进是公司过去增长的主要驱动力，但未来AI模型的增量改进可能无法带来相同水平的增长[445] - 公司季度业绩可能波动，影响股价，波动因素包括经济状况、借款成本等[446] - 公司贷款自动化比例预计将趋于稳定，但贷款产品扩展可能导致该比例波动[445] - 公司贷款需求存在季节性波动，第一季度需求通常较低[449] - 公司贷款服务费用是收入的重要组成部分，但机构投资者可能减少购买贷款或证券，影响收入[455] - 公司贷款销售市场竞争激烈，其他贷款发起人可能提供更具吸引力的贷款组合[455]

2024年第三季度营收相关 - 2024年第三季度总营收1.62亿美元同比增长20%环比增长27%[2] - 2024年第三季度总手续费收入1.68亿美元同比增长14%环比增长28%[2] - 2023年营收为134557000美元2024年为162140000美元[25] - 2024年前三季度营收436190千美元2023年同期为407585千美元[28] 2024年第三季度平台贷款相关 - 2024年第三季度平台贷款发放188149笔总额16亿美元同比增长30%环比增长43%[3] 2024年第三季度运营收入相关 - 2024年第三季度运营收入（亏损）为4520万美元低于去年同期的4380万美元[3] - 2024年前三季度运营亏损168106千美元2023年同期为209024千美元[28] - 2024年前三季度运营利润率为39%2023年同期为51%[28] 2024年第三季度净收入相关 - 2024年第三季度GAAP净收入（亏损）为680万美元高于去年同期的4030万美元[4] - 2024年第三季度调整后净收入（亏损）为530万美元低于去年同期的390万美元[4] - 2024年前三季度净亏损125826千美元2023年同期为197734千美元[29] 2024年第三季度贡献利润相关 - 2024年第三季度贡献利润为1.024亿美元同比增长9%[5] - 2024年前三季度贡献利润为259635千美元2023年同期为257699千美元[28] 2024年第三季度调整后EBITDA相关 - 2024年第三季度调整后EBITDA为140万美元低于去年同期的230万美元[6] - 2024年第四季度调整后EBITDA预计约500万美元[7] 2024年第四季度营收预计相关 - 2024年第四季度营收预计约1.8亿美元[7] 2023 - 2024年现金相关（运营、投资、融资活动） - 2023年运营活动提供净现金33887000美元2024年为297257000美元[26] - 2023年投资活动使用净现金88562000美元2024年为159817000美元[26] - 2023年融资活动提供净现金137236000美元2024年为50540000美元[27] 2024年三季度各项费用相关 - 2024年三季度销售和营销费用为111337000美元[25] - 2024年三季度客户运营费用为117394000美元[25] - 2024年三季度工程和产品开发费用为186431000美元[25] - 2024年三季度一般行政及其他费用为170508000美元[25] - 2024年三季度债务清偿收益为33361000美元[25] - 2024年三季度销售和营销费用（扣除借款人获取成本后）为10480千美元2023年同期为9444千美元[28] - 2024年三季度客户运营费用（扣除借款人验证和服务成本后）为6837千美元2023年同期为7911千美元[28] - 2024年前三季度工程和产品开发费用为186431千美元2023年同期为222986千美元[28] - 2024年前三季度一般、行政和其他费用为170508千美元2023年同期为156616千美元[28] - 2024年前三季度利息收入、利息支出和公允价值调整净额为18626千美元2023年同期为34335千美元[28]

文章核心观点 - Upstart Holdings Inc (NASDAQ:UPST)股价上涨5.5%至$53.34,受到特朗普当选总统的影响 [1] - Upstart将于11月7日盘后发布最新财报,其股价对利率变动较为敏感,因此联储决议也将影响其股价 [1] - Upstart上季度财报后股价大涨39.4%,此次市场预期其股价将有28.5%的波动 [2] - Upstart股价正在向10月15日的52周高点$57.40靠近,今年以来已上涨29.6% [2] - 如果财报表现亮眼,可能引发空头抢购,同时也可能迎来分析师的上调评级 [3] 公司相关 - Upstart是一家人工智能驱动的消费贷款公司 [1] - 公司股价对利率变动较为敏感 [1] - 公司上季度财报后股价大涨39.4%,此次市场预期其股价将有28.5%的波动 [2] - 公司股价正在向52周高点靠近,今年以来已上涨29.6% [2] - 公司短卖比例较高,达到31.6%,需要3天才能完全平仓 [3] - 目前分析师对公司评级偏谨慎,16家中有16家给予"持有"或更低评级,目标价较当前价低41.7% [3] 行业相关 - 作为一家人工智能驱动的消费贷款公司,Upstart的股价对利率变动较为敏感 [1]