业绩表现 - 季度每股收益2.4美元 超出市场预期1.7美元41.18% 去年同期为1.61美元 [1] - 季度营收9.34亿美元 超出市场预期3.89% 去年同期为9.33亿美元 [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 但营收仅一次超出预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价下跌15.9% 同期标普500指数下跌8.6% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 未来预期 - 下季度预期每股收益2.18美元 营收9.6536亿美元 本财年预期每股收益8美元 营收36.9亿美元 [7] - 收益预期修正趋势呈现混合状态 需关注后续预期变化 [6][7] 行业状况 - 所属汽车原始设备行业在Zacks行业排名中处于后36%分位 [8] - 同业公司Strattec Security预计季度每股收益0.95美元 同比增长156.8% 营收1.371亿美元 同比下降2.6% [9]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，2024年同期为9.33亿美元[11] - 2025年第一季度净利润为6700万美元，2024年同期为4400万美元[11] - 2025年第一季度基本每股收益为2.39美元，2024年同期为1.52美元[11] - 2025年第一季度基本每股收益为2.39美元，摊薄后每股收益为2.36美元；2024年对应数据分别为1.52美元和1.50美元[77] - 2025年和2024年第一季度，公司净销售额分别为9.34亿美元和9.33亿美元，归属于公司的净收入分别为6500万美元和4200万美元[101] - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，较2024年同期增加100万美元；成本销售为7.96亿美元，较2024年同期减少1800万美元；净利润为6500万美元，较2024年同期增加2300万美元[117] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1.29亿美元，较2024年同期增加2700万美元[131] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2025年3月31日，总资产为29.97亿美元，截至2024年12月31日为28.62亿美元[13] - 截至2025年3月31日，现金及等价物为6.55亿美元，截至2024年12月31日为6.23亿美元[13] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，坏账准备均为1000万美元[24] - 截至2025年3月31日，德国收购交易总对价公允价值6200万美元，资产4700万美元，负债1900万美元，商誉3400万美元[32] - 截至2025年3月31日，公司对非合并联营企业投资2900万美元，较2024年12月31日的2700万美元增加200万美元[38] - 截至2025年3月31日，公司对延锋伟世通投资有限公司的最大损失敞口为900万美元，较2024年12月31日的1300万美元减少400万美元[41] - 截至2025年3月31日，公司已向有限合伙企业投资约1300万美元，总承诺投资额为2000万美元[42] - 截至2025年3月31日，公司重组储备为2600万美元，较2024年12月31日的2800万美元减少200万美元[47] - 截至2025年3月31日，公司存货净额为3.1亿美元，较2024年12月31日的2.83亿美元增加2700万美元[48] - 截至2025年3月31日，公司商誉余额为8000万美元，较2024年12月31日的8100万美元减少100万美元[51] - 2025年3月31日其他非流动资产为8900万美元，2024年12月31日为9400万美元[53] - 2025年3月31日其他流动负债为2.41亿美元，2024年12月31日为2.57亿美元；其他非流动负债2025年3月31日为9200万美元，2024年12月31日为8700万美元[54] - 2025年3月31日短期债务中流动部分长期债务为1800万美元，长期债务中定期债务工具净额为2.97亿美元；2024年12月31日对应数据分别为1800万美元和3.01亿美元[55] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司交叉货币互换累计名义金额为2亿美元，公允价值分别为非流动负债800万美元和100万美元，预计未来12个月约400万美元收益将从累计其他综合收益重分类至收益[83] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司利率互换累计名义金额为2.5亿美元，公允价值分别为非流动资产500万美元和800万美元，预计未来12个月约400万美元损失将从累计其他综合收益重分类至收益[85] - 2025年和2024年第一季度，利率互换计入AOCI的净损益分别为 - 500万美元和 - 200万美元，重分类至收益的金额均为 - 300万美元；净投资套期计入AOCI的净损益分别为 - 900万美元和700万美元[86] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司债务公允价值分别为3.15亿美元和3.19亿美元[87] - 截至2025年3月31日，福特汽车、通用汽车、雷诺/日产、大众汽车占公司应收账款总额的比例分别为14%、11%、11%、11%；截至2024年12月31日，该比例分别为12%、13%、10%、10%[89] - 截至2025年3月31日，公司在巴西为4400万美元索赔计提了600万美元准备金[91] - 2025年和2024年第一季度，产品保修和召回索赔负债期末余额分别为7900万美元和7000万美元[95] - 截至2025年3月31日，公司企业信用评级为BB级[134] - 截至2025年3月31日，附属公司营运资金额度可用余额为1.49亿美元，循环信贷额度可用余额为4亿美元[134] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物总额为6.58亿美元，其中受限现金为300万美元，若公司选择发放现金股息，合资伙伴应占现金为9200万美元[135] - 截至2025年3月31日，5.69亿美元现金余额位于美国境外司法管辖区，其中约2.15亿美元被视为永久性再投资[136] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，货币衍生金融工具因汇率10%有利或不利变动的假设税前公允价值损益分别为2100万美元和2000万美元[156] 财务数据关键指标变化 - 现金流 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为7000万美元，2024年同期为6900万美元[15] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为3300万美元，2024年同期为3700万美元[15] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1800万美元，2024年同期为3100万美元[15] - 公司预计2025年剩余时间收到1600万美元现金报销款，2026年1800万美元，2027年200万美元，2028年和2029年及以后各100万美元[53] - 2025年第一季度，公司经营活动现金流入分别为7000万美元和6900万美元[143] - 2025年第一季度，公司投资活动净现金使用量为3300万美元，较2024年同期减少400万美元[144] - 2025年第一季度，公司融资活动现金使用量为1800万美元，较2024年同期减少1300万美元[145] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 2025年第一季度公司未记录重组费用，2024年同期记录200万美元净重组费用[45] - 2025年第一季度公司净定期福利成本中美国计划为200万美元，2024年为300万美元；非美国计划2025年为0，2024年为 - 100万美元[65] - 2025年第一季度公司记录所得税拨备2800万美元，2025年和2024年第一季度无法确认所得税利益的税前亏损分别为700万美元和1000万美元[68] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为4700万美元，较2024年同期的5200万美元有所减少[122] - 2025年第一季度，公司向非美国设定受益计划现金缴款100万美元，预计2025年美国和非美国设定受益养老金计划现金缴款分别为400万美元和500万美元[137] - 2025年第一季度，公司支付重组活动相关费用300万美元，预计2025年现金重组支付总额约1900万美元[138] - 截至2025年3月31日，公司未确认的税收利益（含利息和罚款）预计导致现金支出1600万美元[140] 财务数据关键指标变化 - 股东权益 - 2025年3月31日非控股股东权益为8400万美元，2024年12月31日为8100万美元[72] - 2025年3月31日累计其他综合收益（损失）期末余额为 - 2.87亿美元，2024年为 - 2.68亿美元[74] 财务数据关键指标变化 - 股票回购 - 2023年3月2日公司董事会授权3亿美元股票回购计划，截至2025年3月31日已回购1505379股，平均价格116.86美元，2025年第一季度回购74334股，平均价格88.04美元[75] - 公司于2023年3月宣布3亿美元股票回购计划，截至目前已回购1.76亿美元公司普通股[109] - 2023年3月2日董事会授权3亿美元股票回购计划，截至2025年3月31日已回购1505379股，均价116.86美元[141] - 2025年第一季度，公司共回购74334股普通股，均价88.04美元，剩余可回购金额1.24亿美元[166] 业务收购与投资 - 2024年8月29日，公司以5400万美元现金收购德国先进设计和研发服务公司，最高1300万美元或有对价将在三年内支付[31] - 2024年第四季度，公司以300万美元现金收购另一业务，截至2025年3月31日，无形资产公允价值增加100万美元，商誉减少100万美元[36][37] - 2024年全年，公司为无机增长净支出5400万美元，收购了一家先进设计与研发服务公司和一家软件公司[109] - 公司承诺向汽车领域实体投资2000万美元，截至2025年3月31日已出资约1300万美元[139] 各条业务线数据关键指标变化 - 地区净销售额 - 2025年第一季度，欧洲、美洲、中国国内、中国出口、其他亚太地区净销售额分别为3.26亿美元、3.15亿美元、7900万美元、5700万美元、1.93亿美元；2024年第一季度，该数据分别为3.13亿美元、2.96亿美元、1.14亿美元、7000万美元、1.73亿美元[103] 行业与市场情况 - 2025年第一季度全球轻型汽车产量略有增加，公司客户产量下降中个位数百分比；预计2025年全年全球产量下降，公司客户车辆产量预计下降高个位数百分比[114][115] 公司诉讼与赔偿 - 2023年和2024年，公司分两期向密歇根州范布伦特许镇支付1200万美元以解决诉讼[90] 公司高管与合规 - 高级副总裁Robert R. Vallance计划于2025年3月5日开始出售8000股股票，截止日期为2026年5月1日[169] - 首席执行官和高级副总裁兼首席财务官于2025年4月24日进行Rule 13a - 14(a)认证[172] - 首席执行官和高级副总裁兼首席财务官于2025年4月24日进行Section 1350认证[172] - 公司提交了多份XBRL相关文档，包括实例文档、分类扩展模式文档等[172] - 公司同意应证券交易委员会要求提供长期债务相关文件副本[174] - 公司代表Colleen E. Myers于2025年4月24日签署报告[177] 其他财务事项 - 2025年第一季度公司赎回了3000万美元的中国银行票据[23]

2025年第一季度财务数据关键指标 - 2025年第一季度净销售额为9.34亿美元，上年同期为9.33亿美元，跑赢客户汽车产量10%[2] - 第一季度毛利润为1.38亿美元，归属于公司的净利润为6500万美元，摊薄后每股收益为2.36美元[3] - 第一季度调整后EBITDA为1.29亿美元[3] - 2025年前三个月，经营活动现金流量为7000万美元，资本支出为3500万美元，调整后自由现金流为3800万美元[4] - 第一季度末公司现金为6.58亿美元，债务为3.15亿美元，净现金头寸为3.43亿美元[4] - 2025年第一季度末总资产为29.97亿美元，总负债和权益为29.97亿美元[18] - 2025年3月31日结束的三个月，公司净收入为6700万美元，2024年同期为4400万美元[20] 2025年与2024年财务数据对比关键指标 - 2025年调整后EBITDA为1.29亿美元，2024年为1.02亿美元[22] - 2025年自由现金流为3500万美元，2024年为3200万美元[24] - 2025年调整后自由现金流为3800万美元，2024年为3400万美元[24] - 2025年归属于公司的净利润为6500万美元，2024年为4200万美元[22][26] - 2025年摊薄后每股收益为2.36美元，2024年为1.50美元[26] - 2025年调整后净利润为6600万美元，2024年为4500万美元[26] - 2025年调整后每股收益为2.40美元，2024年为1.61美元[26] - 2025年经营活动提供的净现金为7000万美元，2024年为6900万美元[20][24] - 2025年投资活动使用的净现金为3300万美元，2024年为3700万美元[20] 业务拓展情况 - 第一季度获得19亿美元新业务，包括近10亿美元与亚洲（不包括中国）OEM的合作以及多个两轮车市场的订单[5] - 第一季度推出16款新产品，主要受数字座舱产品和灵活BMS技术推动[6] - 2024年公司年度销售额约为38.7亿美元，获得61亿美元新业务[9] 业绩指引相关 - 因关税相关动态，汽车行业前景更不确定，公司不重申2025年全年业绩指引[8]

文章核心观点 公司2025年第一季度财务业绩表现良好，新产品需求强劲，新业务拓展成果显著，但受关税等因素影响行业前景不确定，暂不重申全年业绩指引 [1][6] 第一季度财务结果 - 净销售额9.34亿美元，略高于去年同期的9.33亿美元，产品表现较客户车辆生产高出10%，但部分被客户回款减少、年度定价和汇率因素抵消 [1] - 毛利润1.38亿美元，归属于公司的净利润6500万美元，摊薄后每股收益2.36美元 [2] - 调整后EBITDA为1.29亿美元，反映了对运营执行和成本控制的关注，以及资源优化和一次性商业项目的积极影响 [2] - 运营现金流7000万美元，资本支出3500万美元，调整后自由现金流3800万美元，季度末现金6.58亿美元，债务3.15亿美元，净现金头寸3.43亿美元 [3] 新业务与产品发布 - 第一季度获得19亿美元新业务，包括亚洲（除中国）OEM近10亿美元订单和两轮车市场多个订单，还有中国国内OEM、日本OEM和全球OEM的项目 [4] - 推出16款新产品，主要受数字座舱产品大众市场采用和灵活BMS技术推动，涵盖福特、大众等多个品牌车型 [5] 财务展望 - 由于关税相关动态，汽车行业前景更不确定，公司暂不重申2025年全年业绩指引，待能见度改善后更新 [6] 公司简介 - 公司通过创新技术推动出行发展，产品组合涵盖数字座舱、先进显示、AI软件和集成EV架构解决方案，与全球OEM合作，业务覆盖18个国家 [7][8] 会议安排 - 4月24日上午9点ET，公司将举行电话会议讨论季度业绩，公众可通过网络直播收听，提供了拨号号码和会议ID [9] 非GAAP财务信息说明 - 调整后EBITDA、调整后净利润、调整后每股收益、自由现金流和调整后自由现金流等非GAAP指标计算方式可能与其他公司不同，有一定局限性 [10][20][22] 财务报表数据 综合收益表 - 2025年第一季度净销售额9.34亿美元，成本销售7.96亿美元，毛利润1.38亿美元，净利润6700万美元 [13] 资产负债表 - 2025年3月31日总资产29.97亿美元，总负债16亿美元，股东权益13.97亿美元 [15][17] 现金流量表 - 2025年第一季度运营活动提供净现金7000万美元，投资活动使用净现金3300万美元，融资活动使用净现金1800万美元，期末现金及等价物6.58亿美元 [18] 非GAAP财务指标调节表 - 调整后EBITDA：2025年第一季度为1.29亿美元，较2024年的1.02亿美元有所增长 [21] - 自由现金流和调整后自由现金流：2025年第一季度分别为3500万美元和3800万美元 [23] - 调整后净利润和调整后每股收益：2025年第一季度分别为6600万美元和2.40美元 [26]

文章核心观点 - TuneIn与Visteon达成合作，将其音频内容整合到Visteon汽车应用库，为司机提供更丰富娱乐体验，双方借此拓展业务 [1][3][4] 合作内容 - TuneIn与Visteon合作，将全球广播电台和播客内容整合到Visteon汽车应用库，先在部分地区推出，后续拓展到更多车辆和国家 [1] - 合作使司机通过Visteon应用库24/7访问超10万广播电台、数百万播客和10万有声读物 [2] 双方表态 - Visteon产品管理总监称合作增强车载应用库音频内容范围，期待将TuneIn推广到印度和亚太更多车辆 [3] - TuneIn CEO表示Visteon与其理念契合，此次整合让司机无缝访问其音频内容 [4] 双方情况 TuneIn - 全球直播音频领先者，汇聚全球体育、新闻等音频内容，月活超7500万，通过超200个设备和汽车品牌提供服务 [5][6] - TuneIn Premium订阅者可获得特定体育节目、无广告新闻和音乐频道 [6] Visteon - 全球汽车技术公司，通过创新解决方案推动软件定义出行，产品涵盖数字座舱等 [7] - 2024年公司年销售额约38.7亿美元，新业务订单达61亿美元，业务覆盖18个国家 [7]

文章核心观点 - 高盛分析师Mark Delaney因关税问题和消费者需求疲软下调美国汽车销售和全球生产预测，并对主要汽车企业和一级供应商评级进行调整 [1] 行业情况 - 特定行业关税预计仍将存在，拟议关税将使美国汽车进口和制造成本平均至少提高数千美元，汽车行业难以完全转嫁成本，未来6 - 12个月美国新车净价将因关税上涨2000 - 4000美元 [1][2][3] - 分析师预计2025年美国汽车销量为1540万辆，2026年为1525万辆，低于此前预期 [4] 企业评级及股价情况 汽车企业 - 福特汽车：评级从买入下调至中性，目标价9美元，股价周四下跌5%至9.025美元 [4][6] - 通用汽车：重申买入评级，目标价63美元，分析师下调预期以反映更严峻的周期性前景和竞争加剧 [5] - 特斯拉：确认面临汽车需求疲软、消费者信心不足、关税成本和美国电动汽车政策风险等逆风，重申中性评级，目标价260美元，股价周四下跌9.95%至11.24美元 [6][7] - Rivian Automotive：面临美国电动汽车政策支持减少和经济背景疲软风险，维持中性评级，目标价12美元，股价周四下跌4.57%至11.24美元 [7] 一级供应商 - Lear Corporation和Visteon Corporation：评级从买入下调至中性，这两家公司关税风险敞口大，难以抵消关税影响，Visteon股价周四下跌10.5%至66.01美元，Lear股价周四下跌8.89%至75.50美元 [8][9]

文章核心观点 公司将发布2025年第一季度财报并召开电话会议，同时宣布人员任命 [1][2] 财务信息 - 公司将于4月24日美股开盘前发布2025年第一季度财务结果 [1] - 2024年公司录得约38.7亿美元的年度销售额，获得61亿美元新业务 [3] 会议安排 - 公司将于美国东部时间上午9点召开投资界电话会议讨论财报及相关事宜，公众可通过网络直播收听 [1] - 电话会议、网络直播、相关演示材料、新闻稿及其他补充信息可在公司网站投资者板块获取，会议结束后网站将提供网络直播回放 [1] - 美国/加拿大参会者免费拨入号码为1 - 888 - 330 - 2508，国际参会者收费拨入号码为1 - 240 - 789 - 2735，会议ID为8897485 [4] 人事变动 - 公司宣布Kris Doyle被任命为投资者关系与财务规划分析副总裁，立即生效 [2] 公司介绍 - 公司是汽车驾驶舱电子领域全球领导者，通过创新技术推动出行发展，产品组合涵盖数字驾驶舱创新、先进显示屏、人工智能软件解决方案和集成电动汽车架构解决方案 [3] - 公司业务覆盖乘用车、商业运输和两轮车领域，与全球原始设备制造商合作，总部位于密歇根州范布伦镇，在18个国家开展业务，拥有创新中心和制造工厂网络 [3] 联系方式 - 媒体联系邮箱为[email protected] [4] - 投资者联系邮箱为[email protected] [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年销售额为38.7亿美元，较去年略有下降，基础销售额（排除供应链恢复的影响）与上一年大致持平 [47][48] - 2024年调整后EBITDA达到创纪录的4.74亿美元，较上一年增加4000万美元，EBITDA利润率为12.3%，同比扩大130个基点 [49][51] - 2024年调整后自由现金流创纪录，达到3亿美元，较上一年有所改善，主要得益于调整后EBITDA的增加和贸易营运资金的流入 [52] - 2024年资本支出为1.37亿美元，比去年增加1200万美元，主要用于未来投资，包括在突尼斯建立新工厂和一些垂直整合计划 [54] - 2024年公司进行了5500万美元的并购和6300万美元的股票回购 [55] - 2025年销售指引范围为36.5 - 38.5亿美元，调整后EBITDA预计在4.5 - 4.8亿美元之间，调整后自由现金流预计在1.75 - 2亿美元之间，资本支出预计为1.5亿美元 [58][60][61] - 2027年销售目标为41.5亿美元，调整后EBITDA利润率预计扩大至13.3%，调整后自由现金流预计超过40%的调整后EBITDA，即2.3亿美元 [64][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年下一代产品（包括数字集群、显示屏、SmartCore和电气化产品）推动公司市场表现超过4%，但被较低的客户产量、较低的恢复额、对客户的降价以及外汇逆风所抵消 [48] - 2024年SmartCore信息娱乐预订总额约为16亿美元，而去年为7亿美元 [91] - 2024年BMS产品需求强劲，特别是与通用汽车的合作，但预计2025年BMS销售额将略有下降，占总销售额的高个位数百分比 [144][147] - 2024年数字集群业务量同比增长近17% - 18%，但平均销售价格下降，因为产品进入了更多面向大众市场的车辆 [158] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年在美洲市场，公司表现超过市场两位数，在欧洲市场超过市场中个位数，在亚洲市场，除中国外市场产出为中个位数增长，但中国市场因全球OEM市场份额下降对公司增长造成5%的逆风 [6][48] - 2024年第四季度，欧洲市场实现两位数的市场超越，美洲市场实现高个位数超越，而中国市场表现不佳 [43] - 预计2025年全球轻型汽车产量将略有下降，公司客户的车辆产量将出现中个位数下降，除中国外各地区将继续实现市场超越，中国市场销售下降幅度将在2025年有所缓和，并在2026年开始恢复 [30][31][32] - 预计2026 - 2027年轻型汽车产量将根据S&P全球预测增长，公司市场增长预计为中到高个位数，在中国市场，随着与国内和国际OEM的新产品推出，销售有望改善 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过与关键行业趋势相契合的产品，进入快速增长的汽车技术领域，并拥有一流的成本结构 [20] - 不断创新和增强产品组合，通过并购加强技术能力，引入新兴技术，如高性能SmartCore和基于AI的用户界面软件解决方案Cognito AI [21][23] - 加强技术平台，集成更多功能，推动硬件垂直整合，将二级内容纳入内部，以降低成本和提高创新能力 [24] - 调整制造和工程布局，以适应市场动态，增加在日本和印度的资源，减少在中国的布局 [26] - 建立培训和发展计划，培养专业软件人才，以满足公司对关键汽车技术的需求 [26] - 坚持平衡的资本分配方法，将资金分配到有机增长、并购和股东回报上 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司表现强劲，产品组合与行业数字化、软件定义车辆和电气化趋势相契合，新业务预订量达到61亿美元，连续三年达到或超过60亿美元水平 [5][7][14] - 尽管客户在2024年的报价活动低于平均水平，但公司凭借产品组合的广度和实力，超过了全年新业务预订目标 [8] - 2025年公司预计将在市场中实现中到高个位数增长，尽管面临客户车辆产量下降和外汇逆风等挑战，但强大的产品组合和业务预订势头将抵消近期市场逆风 [31][33] - 2026 - 2027年公司预计将继续实现市场超越，随着新产品的推出和市场份额的扩大，销售将实现增长，调整后EBITDA利润率和自由现金流也将得到改善 [34][65][67] 其他重要信息 - 关税情况不断变化，针对墨西哥和加拿大的关税目前推迟至3月初，上周提出了全球互惠关税，如果实施，将对整个行业特别是供应链产生重大影响，公司正在与客户合作确定缓解措施，指导中未包含这些潜在关税的影响 [56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 亚洲OEM（如丰田）在公司收入中的占比及对增长的影响 - 目前亚洲OEM（主要是日本和印度）在公司收入中的占比处于中高个位数水平，到2027年预计将几乎翻倍，这些OEM的全球车辆产量约占25% - 30%，是公司的增长机会 [77][78] 问题2: 客户组合和中国市场情况 - 2025年客户组合为负，主要是由于一些大型客户（如福特、通用、梅赛德斯、日产和马自达）预计产量下降，但2026年情况将有所改善 [82][83] - 中国市场方面，历史上公司业务主要与全球OEM合作，自2022年以来市场变化，全球OEM市场份额下降，公司虽与一些国内OEM开展业务但不足以抵消损失，2025年影响将缓和，预计2026年开始销售将改善，因为有与国际和国内OEM的新产品推出 [84][85][87] 问题3: SmartCore预订情况及多域控制器进展 - SmartCore预订受市场动态影响，2024年欧洲和北美客户报价活动较低，多数订单来自亚洲，预计2025 - 2026年欧洲和美国的SmartCore活动将恢复 [95][96][97] - 目前SmartCore HPC可集成一些车身控制功能，但尚未将ADAS集成到单个计算集群中，这可能还需要一些时间 [99] 问题4: 2025年预订市场机会及目标 - 2024年的放缓使2025年的预订市场机会强劲，管道看起来很稳健，产品方面显示屏和SmartCore需求强劲，公司目标仍为60亿美元以上 [102][103] 问题5: 2025年展望是否保守及增长市场预期包含内容 - 公司对2025年的预测基于S&P全球展望，可能较为保守，如果客户生产计划实现可能有上行空间 [109] - 2025年增长市场预期与2024年类似，新产品推出仍是驱动因素，欧洲市场表现将更强，中国市场损失将缓和 [110][111][112] 问题6: 公司如何看待资产组合分配 - 公司认为所处领域有很多技术驱动的内容增长，有能力通过增加新产品线和把握新兴趋势来获取市场份额，将继续寻找相关收购机会 [115][116][118] 问题7: 2027年销售目标低于投资者日预期的主要驱动因素 - 主要驱动因素包括中国市场，自2023年以来公司在中国的收入损失约5个百分点；电气化方面，BMS和EV增长预期下降；以及客户生产预期下降 [123][124][125] 问题8: 中国市场本地业务组合情况 - 2024年中国市场收入占公司总收入的约10%，其中60%与全球OEM合作，40%与国内OEM合作，市场份额方面国内OEM约占65%，全球OEM约占35%，1月份全球OEM市场份额保持稳定，中长期预计德国和日本OEM将有一定市场份额，其余业务将来自国内OEM [129][130][131] 问题9: 第四季度营运资金收益的驱动因素、对2025年自由现金流的影响、并购管道及无机收入贡献 - 第四季度营运资金收益主要来自客户收款良好、工程恢复款的及时收取、库存减少和销售下降，部分因素在2025年不会重现，预计EBITDA到现金流的转化率仍约为40% [137][138][139] - 公司在2025年资本分配保持平衡，增加资本支出用于垂直整合和调整布局，有广泛的并购管道，并将在股票回购方面保持机会主义 [140][141] - 2024年底的收购规模较小，主要是增加能力，对2024和2025年的数字影响不大 [141][142] 问题10: 2025年BMS预测的依据及2024年BMS收入 - 2025年BMS销售额预计持平或略有下降，原因是IRA税收抵免废除的不确定性和整体需求不如预期，以及车辆和产品库存较高，预计2026年起将随市场增长 [144][145][146] - 2024年BMS收入占总销售额的高个位数百分比 [147] 问题11: 2027年EBITDA利润率改善中规模因素的具体含义 - 规模因素指公司业务对规模敏感，多年来在增加销量的同时，保持SG&A和工程费用在合理水平，未与销售额成比例增加 [151] 问题12: 2024年集群业务情况及未来增长预期 - 2024年集群业务方面，独立集群和信息娱乐系统在中高端市场将被更大显示屏和座舱域控制器取代，但这些产品向大众市场下沉时，集群业务量仍在增长，数字集群业务量同比增长近17% - 18%，但平均销售价格下降 [156][157][158]

业绩总结 - 2024年净销售额为38.66亿美元，同比增长4%[3] - 调整后EBITDA创纪录，达到4.74亿美元，利润率为12.3%[3][30] - 2024年公司净收入预计为2.74亿美元，下降约44%[54] - 2024年调整后净收入预计为3.03亿美元，下降约40%[54] - 2024年调整后每股收益预计为10.86美元，下降约36%[54] - 2023年公司全年毛利为4.87亿美元，2024年预计为5.31亿美元，增长约9%[51] - 2023年调整后毛利为5.05亿美元，2024年预计为5.51亿美元，增长约9%[51] 现金流与资本支出 - 调整后自由现金流达到3亿美元，显示出强劲的现金流表现[3][32] - 2024年预计自由现金流中点为320百万美元[59] - 2024年资本支出为1.37亿美元，支持持续的有机增长[32] 用户数据与市场表现 - 新业务赢得超过61亿美元的合同，市场增长率在中国以外地区达到9%[3][10] - 2025年销售预期为36.5亿至38.5亿美元，预计中高个位数的市场增长[35] 新产品与技术研发 - 2024年成功推出95款新产品，推动了市场增长[3][28] 未来展望 - 2025年调整后EBITDA预期为4.5亿至4.8亿美元，利润率为12.4%[35] 股东回报与财务策略 - 2024年公司回购股票6300万美元，体现了对股东的回报承诺[32][33] - 2024年公司净现金为3.07亿美元，支持灵活的资本配置策略[3][25] 费用与税收 - 2023年公司调整后SG&A费用为1.76亿美元，2024年预计为1.79亿美元，增长约2%[53] - 2023年公司非现金税收收益为3.13亿美元，2024年预计为4900万美元[54]

文章核心观点 - 伟世通（Visteon）季度盈利超预期但营收未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时介绍了同行业加勒特运动（Garrett Motion）的业绩预期情况 [1][2][3] 伟世通业绩情况 - 季度每股收益4.44美元，超Zacks共识预期的1.86美元，去年同期为13.01美元，此次盈利惊喜达138.71% [1] - 上一季度预期每股收益1.89美元，实际为2.26美元，盈利惊喜19.58% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收9.39亿美元，未达Zacks共识预期2.05%，去年同期为9.9亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] 伟世通股价表现 - 年初以来股价下跌约6.2%，而标准普尔500指数上涨4% [3] 伟世通未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前Zacks排名为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为1.91美元，营收9.4181亿美元；本财年共识每股收益预期为8.81美元，营收40.1亿美元 [7] 行业情况 - 汽车原始设备行业Zacks行业排名处于底部41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 加勒特运动业绩预期 - 预计2024年12月季度每股收益0.26美元，同比增长18.2%，过去30天该季度共识每股收益预期下调3.5% [9] - 预计营收8.02亿美元，较去年同期下降15.1% [10]