文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 公司Vertex（VERX）动量风格评分为B且Zacks排名为2（买入） 是值得关注的短期潜力股 [1][2][3][10] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势 目标是在股票形成趋势后进行及时且盈利的交易 [1] 公司评分情况 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题 公司当前动量风格评分为B [2] - Zacks排名是股票评级系统 公司当前Zacks排名为2（买入） 研究显示排名1（强力买入）或2且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3] 公司价格表现 - 观察股票短期价格活动可判断其是否有动量 与行业比较能找出特定领域的优质公司 [4] - 过去一周公司股价上涨23.29% 同期Zacks互联网 - 软件行业上涨4.95% 过去一个月公司股价上涨19.96% 行业上涨5.67% [5] - 过去一个季度公司股价上涨35.78% 过去一年上涨80.42% 而同期标准普尔500指数分别仅上涨12.69%和37.58% [6] 公司交易情况 - 投资者应关注公司20日平均交易量 目前公司过去20日平均交易量为822,327股 [7] 公司盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等因素 盈利预测对Zacks排名也很重要 [8] - 过去两个月全年盈利预测有3个上调 无下调 过去60天共识预测从0.58美元提高到0.60美元 下一财年有1个上调和1个下调 [9]

文章核心观点 - 此前对Vertex公司给出买入评级，看好其增长潜力，受ECC向S/4HANA迁移趋势和新因素推动 [1] - 投资注重长期，结合短期空头挖掘阿尔法机会，采用自下而上分析方法，投资期限为中长期，目标是找到基本面良好、有可持续竞争优势和增长潜力的公司 [1]

收入构成 - 公司主要从软件订阅和服务两个方面获得收入[152,153] - 公司提供基于云的和本地部署的软件订阅服务[154,155] - 软件订阅收入受销售时间、客户增长或收缩、新解决方案购买以及现有解决方案未续约的影响[156] - 公司提供与软件相关的配置、数据迁移、实施和培训等服务,以及间接税申报、缴纳和通知管理等托管服务[157,158] - 公司软件订阅收入为146,254千美元，同比增长20.6%[174] - 公司服务收入为24,181千美元，同比增长1.8%[174] - 公司总收入为170,435千美元，同比增长17.5%[174] - 公司三个月期末收入增加25.4百万美元，同比增长17.5%[178] - 软件订阅收入增加24.9百万美元，同比增长20.6%[178] - 服务收入增加0.4百万美元，同比增长1.8%[179] - 公司总收入增长17.0%，达到4.88亿美元[190] - 软件订阅收入增长18.4%，达到4.15亿美元[190] - 服务收入增长9.6%，达到7,379万美元[190,191] - 软件订阅相关服务收入增加310万美元，主要由于新客户实施解决方案和现有客户升级[191] - 托管服务收入增加330万美元，主要由于客户业务增长和监管变化导致的报税量增加[191] 成本费用 - 软件订阅成本主要包括提供和支持软件订阅的人员及相关费用,以及信息技术、税务内容维护等直接成本[159] - 服务成本包括软件订阅相关服务和托管服务的人员及相关费用,以及第三方承包商等直接费用[160] - 研发费用主要包括研发人员的工资、福利、奖金和股份支付等[161] - 公司软件订阅成本为43,641千美元，同比增长6.3%[174] - 公司服务成本为16,270千美元，同比增长2.9%[174] - 公司总毛利为110,524千美元，同比增长25.4%[174] - 公司销售和营销费用为42,111千美元，同比增长24.2%[174] - 公司一般和行政费用为41,499千美元，同比增长17.3%[174] - 研发费用减少1.2百万美元，同比下降6.9%[182] - 销售和营销费用增加8.2百万美元，同比增长24.2%[183] - 一般和行政费用增加6.1百万美元，同比增长17.3%[184] - 折旧和摊销费用增加1.4百万美元，同比增长37.9%[185] - 软件订阅成本增加12.0%，达到1.31亿美元，主要由于支持销售和客户增长的人员成本以及基础设施投资[192] - 研发费用增加3.9%，达到4,708万美元，主要用于开发新解决方案和扩展与客户ERP的连接[194] - 销售和营销费用增加19.3%，达到1.23亿美元，主要由于销售人员和渠道管理计划的扩张[195] 利润与现金流 - 公司净利润为7,221千美元，同比增长312.4%[174] - 公司获得了3.45亿美元的可转换债券融资[204] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为1.237亿美元，同比增长363.3%[206] - 2024年前9个月投资活动使用的现金流为1.333亿美元，同比增加188.1%[208] - 2024年前9个月筹资活动产生的现金流为2.25亿美元，同比增加3848.2%[210] - 2024年第三季度公司的调整后EBITDA为7.2百万美元，调整后EBITDA利润率为4.2%[230] - 2024年前9个月公司的调整后EBITDA为15.1百万美元，调整后EBITDA利润率为3.1%[231] - 2024年第三季度和前9个月公司实现净利润[230][231] - 公司三个月期间调整后EBITDA增加1200万美元，主要由于非公认会计准则毛利增加2280万美元所致[232] - 公司九个月期间调整后EBITDA增加4510万美元，主要由于非公认会计准则毛利增加6100万美元所致[233] - 公司三个月期间经营活动产生的现金流增加1380万美元，主要由于客户增长和现金回收所致[238] - 公司九个月期间经营活动产生的现金流增加9700万美元，主要由于客户增长和现金回收所致[239] 非GAAP财务指标 - 公司非GAAP毛利润为358,693千美元，同比增长20.5%[252] - 公司非GAAP毛利率为73.5%，同比提升2.2个百分点[252] - 公司非GAAP研发费用为39,061千美元，同比减少4.5%[256] - 公司非GAAP销售和营销费用为111,149千美元，同比增长17.2%[255] - 公司非GAAP管理费用为94,037千美元，与上年基本持平[257] - 公司非GAAP营业利润为98,449千美元，同比增长71.5%[257] - 公司非GAAP净利润为75,501千美元，同比增长77.1%[258] 收购相关 - 公司在业务合并中采用公允价值估值方法确定收购资产和负债[261,262] - 公司在收购后一年内会对初步估值进行调整[261] - 公司采用第三方专业机构协助完成收购相关资产的公允价值评估[262] - 公司收购后资产和负债的分配存在不确定性和不可预测性[263] 财务风险 - 公司现金及现金等价物为2.79亿美元,投资为750万美元,主要投资于短期固定收益证券,利率变动对公司影响较小[266] - 公司借款利率为浮动利率,未来利率上升将增加借款成本[267] - 公司债券利率固定,但债券公允价值会受利率变动和股价波动影响[268] - 公司收入和费用主要以美元计价,外币交易产生的汇兑损益金额较小[269][270] 客户与收入保持率 - 2024年9月30日公司拥有4,855名直接客户，平均每客户年收入约11.88万美元[224] - 2024年9月30日公司的净收入保持率为111%[227] - 2024年9月30日公司的总收入保持率为95%[229]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度财报表现良好，关键指标超预期，股价近月表现优于大盘，获强力买入评级 [1][4] 财务表现 - 2024年第三季度营收1.7044亿美元，同比增长17.5%，每股收益0.16美元，去年同期为0.10美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2.96%，每股收益超出预期14.29% [1] 关键指标表现 - 年度经常性收入5.768亿美元，高于两位分析师平均预期的5.6445亿美元 [3] - 服务收入2418万美元，略低于四位分析师平均预期的2434万美元，同比增长1.9% [3] - 软件订阅收入1.4625亿美元，高于四位分析师平均预期的1.4125亿美元，同比增长20.6% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为6.1%，而Zacks标准普尔500综合指数回报率为0.7% [4] - 公司股票目前Zacks排名为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.704亿美元，同比增长17.5% [10] - 调整后的EBITDA为3860万美元，调整后的EBITDA利润率为22.7% [11] - GAAP净收入为720万美元，每股稀释收益为0.04美元 [11] - 自由现金流为1840万美元，过去12个月自由现金流为8870万美元，EBITDA到自由现金流的转换率为60.8% [43][44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件订阅收入增长20.6%，达到1.463亿美元 [36] - 云收入为7100万美元，同比增长29.9% [37] - 服务收入增长1.8%，达到2420万美元 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 年度经常性收入（ARR）为5.768亿美元，同比增长16.1% [37] - 净收入留存率（NRR）为111%，与去年第三季度持平 [12] - 毛收入留存率（GRR）为95%，维持在94%至96%的目标范围内 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了对ecosio的收购，旨在推动国际市场的增长，特别是在增值税（VAT）相关的间接税务解决方案方面 [6][7] - 公司专注于通过云解决方案和电子发票法规的推动，进一步扩大市场份额 [18] - 公司在客户活动中展示了新推出的AI能力，增强了客户体验和支持服务 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的增长机会持乐观态度，认为间接税务的复杂性和即将到来的ERP转换周期将推动需求 [14][17] - 管理层强调，尽管2024年对许多SaaS公司来说是艰难的一年，但公司依然能够实现强劲的财务业绩 [48][50] 其他重要信息 - 公司在德国的客户活动中获得了积极反馈，客户对新解决方案的兴趣浓厚 [8] - 公司计划在2025年3月19日举行投资者日，届时将更新长期财务目标和战略计划 [51] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于ERP迁移项目的加速 - 管理层表示，ERP迁移项目的活动持续增长，预计2025年将继续推动需求 [54] 问题: 关于电子发票机会 - 管理层提到，法国和德国在2025年将实施电子发票法规，公司已做好准备 [56] 问题: 关于合作伙伴生态系统 - 管理层指出，与Microsoft、Workday和Shopify的合作活动良好，正在推动业务增长 [61] 问题: 关于客户扩展和新客户获取 - 管理层强调，现有客户的扩展和新客户的获取同样重要，尤其是在电子发票和ERP迁移的背景下 [81] 问题: 关于ecosio的贡献 - 管理层表示，ecosio的收入和服务组件将对未来的增长产生积极影响 [79] 问题: 关于税务复杂性和监管变化 - 管理层指出，税务复杂性和审计压力将继续推动企业寻求外部解决方案 [116]

业绩总结 - 2024年第三季度总收入为1.704亿美元，同比增长17.5%[30] - 2024年第三季度年度经常性收入（ARR）为5.768亿美元，同比增长19.0%[30] - 2024年第三季度净收入为700万美元，较上年增加1040万美元[30] - 2024年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（Adj. EBITDA）为3860万美元，同比增长45.1%[30] - 2024年第三季度净收入留存率（NRR）为111%，与上年持平[30] - 2024年第三季度毛收入留存率（GRR）为95%，下降1个百分点[30] - 2023财年总收入为5.72亿美元，年增长率为16%[28] - 2023财年云收入增长率为27%[28] - 2023财年调整后EBITDA利润率为18%[28] - 2023年公司年收入达到572百万美元，较2022年增长了14.5%[31] 用户数据 - 自2020年以来，规模客户数量增长超过50%，定义为年收入超过100K美元的客户[33] - 2023年云订阅的年经常性收入（ARR）为513百万美元，较2022年增长了25.5%[32] - 2023年云订阅收入为215百万美元，较2022年增长了27.3%[32] 未来展望 - 公司预计2024年将继续受益于复杂的税务监管环境和数字化转型的长期趋势[29] - 2023年公司在市场推广、新产品推出和企业基础设施方面的投资基本完成，预计将带来收益杠杆效应[34] 新产品和新技术研发 - 2023年第二季度的调整后EBITDA为32.0百万美元，较2022年第二季度的21.0百万美元增长了52.4%[35] 负面信息 - 2024年第三季度毛收入留存率（GRR）为95%，下降1个百分点[30] 其他新策略 - 2023年第二季度的总收入为188百万美元，较2022年第二季度的154百万美元增长了22.1%[31] - 2023年第二季度的利息支出为1.1百万美元，较2022年第二季度的2.9百万美元减少了62.1%[35]

文章核心观点 Vertex本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，年初至今股价涨幅优于大盘，当前Zacks Rank为1（强力买入），未来表现受管理层评论和盈利预期变化影响；同行业的Lifeward即将公布财报，预计亏损收窄且营收大幅增长 [1][2][3][9] Vertex公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.16美元，超Zacks共识预期的0.14美元，去年同期为0.10美元，盈利惊喜为14.29% [1] - 上一季度实际每股收益0.15美元，超预期的0.13美元，盈利惊喜为15.38% [1] - 过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] 营收情况 - 截至2024年9月季度营收1.7044亿美元，超Zacks共识预期2.96%，去年同期为1.4503亿美元 [2] - 过去四个季度均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今股价上涨约62.3%，而标准普尔500指数涨幅为21.2% [3] 盈利预期 - 发布财报前，盈利预估修正趋势有利，当前Zacks Rank为1（强力买入），预计近期股价跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预估为0.13美元，营收1.7372亿美元；本财年共识每股收益预估为0.56美元，营收6.5714亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网 - 软件行业目前处于250多个Zacks行业的前24%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] Lifeward公司情况 盈利预期 - 预计即将公布的财报中，本季度每股亏损0.27美元，同比变化+51.8%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] 营收预期 - 预计本季度营收838万美元，较去年同期增长90.5% [9]

总营收数据 - 2024年第三季度总营收1.704亿美元，同比增长17.5%[3] - 2024年第四季度预计营收1.75 - 1.78亿美元，调整后EBITDA为3300 - 3700万美元[4] - 2024年全年预计营收6.633 - 6.663亿美元，云收入增长29%，调整后EBITDA为1.469 - 1.509亿美元[5] - 2024年第三季度，公司总营收为1.70435亿美元，较2023年同期的1.45027亿美元增长17.52%[34] - 2024年前三季度，公司总营收为4.8832亿美元，较2023年同期的4.17473亿美元增长17%[34] - 总营收，2024年三个月为170,435千美元，2023年为145,027千美元；2024年九个月为488,320千美元，2023年为417,473千美元[49] 各业务线收入数据 - 软件订阅收入1.463亿美元，同比增长20.6%[3] - 云收入7100万美元，同比增长29.9%[3] - 2024年第三季度，公司软件订阅收入为1.46254亿美元，较2023年同期的1.21285亿美元增长20.6%[34] - 2024年前三季度，公司软件订阅收入为4.14527亿美元，较2023年同期的3.50135亿美元增长18.4%[34] - 2024年第三季度，公司服务收入为2418.1万美元，较2023年同期的2374.2万美元增长1.85%[34] 客户相关数据 - 2024年9月30日，每位直接客户的平均年收入（AARPC）为118,800美元[3] - 净收入留存率（NRR）为111%，与2023年9月30日持平[3] - 毛收入留存率（GRR）为95%，低于2023年9月30日的96%[3] - 第三季度直接客户数量为4855个，Systax和ecosio增加了574个[17][18] 资产与现金数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产为11.9084亿美元，较2023年12月31日的7.59927亿美元有所增长[33] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为2.78979亿美元，较2023年12月31日的6817.5万美元大幅增加[33] - 九个月截至2024年9月30日，经营活动提供的净现金为123,688千美元，2023年同期为26,696千美元[35] - 九个月截至2024年9月30日，投资活动使用的净现金为133,268千美元，2023年同期为46,264千美元[35] - 九个月截至2024年9月30日，融资活动提供的净现金为225,005千美元，2023年同期使用6,003千美元[35] - 自由现金流，2024年三个月为18,365千美元，2023年为9,055千美元；2024年九个月为59,811千美元，2023年为 - 22,744千美元[50] - 自由现金流利润率，2024年三个月为10.8%，2023年为6.2%；2024年九个月为12.2%，2023年为 - 5.4%[50] 利润相关数据 - 2024年第三季度，公司净利润为722.1万美元，而2023年同期净亏损339.9万美元[34] - 2024年前三季度，公司净利润为1506.9万美元，而2023年同期净亏损2842.7万美元[34] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP毛利润为126,174千美元，2023年同期为103,365千美元；九个月分别为358,693千美元和297,723千美元[36] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP毛利率为74.0%，2023年同期为71.3%；九个月分别为73.5%和71.3%[36] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP净利润为27,079千美元，2023年同期为16,572千美元；九个月分别为75,501千美元和42,662千美元[36] - 非GAAP净收入，2024年三个月为27,079千美元，2023年为16,572千美元；2024年九个月为75,501千美元，2023年为42,662千美元[46] - 非GAAP摊薄每股收益，2024年三个月为0.16美元，2023年为0.10美元；2024年九个月为0.46美元，2023年为0.26美元[46] - 调整后EBITDA利润率，2024年三个月为22.7%，2023年为18.4%；2024年九个月为23.3%，2023年为16.5%[49] 成本与费用数据 - 非GAAP净利润计算时，适用的法定税率假定为25.5%[27] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP软件订阅收入成本为28,549千美元，2023年同期为26,298千美元；九个月分别为83,470千美元和75,681千美元[36] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP服务收入成本为15,712千美元，2023年同期为15,364千美元；九个月分别为46,157千美元和44,069千美元[36] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP研发费用为12,897千美元，2023年同期为15,374千美元；九个月分别为39,061千美元和40,907千美元[36] - 三个月截至2024年9月30日，非GAAP销售和营销费用为38,454千美元，2023年同期为30,998千美元；九个月分别为111,149千美元和94,845千美元[36] - 销售和营销费用方面，2024年三个月为42,111千美元，2023年为33,919千美元；2024年九个月为123,143千美元，2023年为103,196千美元[42] - 非GAAP销售和营销费用，2024年三个月为38,454千美元，2023年为30,998千美元；2024年九个月为111,149千美元，2023年为94,845千美元[42] - 非GAAP一般和行政费用，2024年三个月为35,837千美元，2023年为30,954千美元；2024年九个月为94,037千美元，2023年为93,499千美元[43] 非GAAP营业收入数据 - 非GAAP营业收入，2024年三个月为33,409千美元，2023年为22,841千美元；2024年九个月为98,449千美元，2023年为57,407千美元[45]

文章核心观点 - 2024年第三季度Vertex业绩出色，营收超预期，实现GAAP盈利和强劲现金流，收购ecosio后新平台受客户欢迎，未来电子发票法规和ERP转换周期将推动业务增长 [2] 分组1：公司概况 - Vertex是全球领先的间接税解决方案提供商，使命是提供可靠税务技术，业务可针对特定行业定制，总部位于北美，在南美和欧洲设有办事处，员工超1500人，服务全球客户 [9] 分组2：第三季度财务结果 - 总营收1.704亿美元，同比增长17.5% [3] - 软件订阅收入1.463亿美元，同比增长20.6% [3] - 云收入7100万美元，同比增长29.9% [3] - 年度经常性收入（ARR）5.768亿美元，同比增长19.0%，排除Systax和ecosio影响后增长率为16.1% [3] - 直接客户平均年收入（AARPC）为118,800美元，2023年9月30日为112,690美元，2024年6月30日为123,570美元 [3] - 净收入留存率（NRR）为111%，与2023年9月30日持平，高于2024年6月30日的110% [3] - 毛收入留存率（GRR）为95%，与2024年6月30日持平，低于2023年9月30日的96% [3] - 运营收入490万美元，去年同期亏损200万美元 [3] - 非GAAP运营收入3340万美元，去年同期为2280万美元 [3] - 净收入720万美元，去年同期净亏损340万美元 [3] - 基本和摊薄后A类和B类普通股每股净收入分别为0.05美元和0.04美元，去年同期为亏损0.02美元 [3] - 非GAAP净收入2710万美元，非GAAP摊薄后每股收益（EPS）为0.16美元 [3] - 调整后EBITDA为3860万美元，去年同期为2660万美元 [3] - 调整后EBITDA利润率为22.7%，去年同期为18.4% [3] 分组3：财务展望 - 2024年第四季度预计营收1.75 - 1.78亿美元，调整后EBITDA为3300 - 3700万美元 [4] - 2024年全年预计营收6.633 - 6.663亿美元，云收入增长29%，调整后EBITDA为1.469 - 1.509亿美元 [5] 分组4：关键业务指标定义 - 年度经常性收入（ARR）基于软件订阅月经常性收入（MRR）乘以12得出，用于评估业务健康状况和预测软件订阅收入 [13] - 净收入留存率（NRR）反映公司保留和增长直接客户收入的能力，计算考虑客户流失、降级和收入扩张等因素 [14] - 毛收入留存率（GRR）展示公司保留现有直接客户收入的能力，不考虑收入扩张因素 [15] 分组5：非GAAP财务指标 - 公司计算了非GAAP成本、毛利、运营收入等多项非GAAP财务指标，用于内部管理和向投资者提供补充信息 [17] - 非GAAP财务指标计算方法包括加回股票薪酬费用、折旧摊销等项目 [20] 分组6：客户数量 - 第三季度直接客户4855个，间接小客户448个，Systax和ecosio新增574个直接客户 [16][19] 分组7：其他信息 - 公司将于2024年11月6日上午8:30举行电话会议讨论第三季度财务结果，可通过电话或公司投资者关系网站参与和收听回放 [7][8]

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