公司财务信息发布安排 - 公司将于2024年7月31日市场收盘后发布2024年第二季度财务业绩 [3] - 公司将于2024年8月1日东部时间上午8:30举行网络直播和电话会议讨论业绩 由首席执行官Dave Holeman主持 [3] - 电话会议重播将提供至2024年8月15日 [1] 公司业务与战略 - 公司是一家社区中心的房地产投资信托基金 业务包括收购、拥有、运营和开发露天零售中心 [4] - 公司物业位于全美增长最快的市场 包括凤凰城、奥斯汀、达拉斯-沃斯堡、休斯顿和圣安东尼奥 [4] - 公司零售中心以便利为导向 租户组合包括提供食品、自我护理、服务、教育和娱乐的服务导向型商户 [5] - 公司认为其强大的社区联系和深厚的租户关系是当前中心成功和收购战略的关键 [5]

SeanPavonePhoto/iStock via Getty Images Whitestone REIT (NYSE:WSR) is a deep-value real estate investment trust that has attractive, long-term growth prospects for its funds from operations. The trust is primarily concentrated in a handful of markets in Texas and Arizona and positive leasing spreads are a catalyst for income and dividend growth moving forward. Whitestone REIT has the potential to grow organically as well as via an acquisition pathway and the trust has a very low payout ratio and is growing ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Marylan ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度核心FFO每股为0.24美元，与2023年同期持平[23] - 第一季度同店NOI增长率为3.1%[26] - 第一季度总收入同比增长超过3.7%[7] - 债务与EBITDAre比率为7.8倍，预计第四季度将降至7倍以下[7][15] - 期末入住率为93.6%，较一年前上升90个基点[8][18] - 净有效年基本租金为每平方英尺23.83美元，较2023年增长7.2%[8] - 坏账在第一季度有所增加，主要源于少数租户，预计后续季度将下降[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主力租户入住率为96.9%，小型空间入住率为91.6%[18] - 第一季度续租租金涨幅为15%，新租租金涨幅为25.9%，综合租金涨幅为17%（直线法）或9.3%（现金法）[7][19] - 自2019年以来，Las Colinas物业的租户更换率达50%，NOI增长35%[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州和亚利桑那州市场对所有类型和规模的商业空间需求强劲，是公司经历过的最强环境[19] - Garden Oaks物业所在社区自2019年以来住宅物业价值增长近50%[11] - Scottsdale Commons物业周边3英里范围内家庭平均收入超过13.5万美元[12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过资本回收优化投资组合，自2022年底以来已完成8400万美元处置（平均资本化率6.2%）和1.04亿美元收购（平均资本化率7.1%）[10][43] - 收购策略侧重于位于主要交通要道、具有填充开发潜力且周边社区快速增长的地产[11][12][21] - 公司寻求与最佳运营商合作，评估租户的运营技能和长期成功能力[20] - 公司计划维持每年约1亿美元的资本回收节奏[43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对实现2024年目标充满信心，各项指标均按内部月度及季度目标推进[6][18] - 公司重申2024年全年核心FFO每股0.98至1.04美元的指引，预计同比增长11%[6][23] - 绝大多数债务锁定期至2027年，为未来几年增长提供了清晰路径[14] - 预计第四季度债务与EBITDAre比率将显著改善，原因包括许多租约中的年度销售百分比条款以及代理权争议相关费用下降[16] 其他重要信息 - 第一季度G&A费用中包含约40万美元与代理权争议相关的专业费用，预计第二季度此类费用为120万美元[24] - 公司于2024年1月赎回了Pillarstone OP单位，消除了该合资企业带来的收益波动性，并确认了3100万美元应收款和1360万美元担保支付[26][30] - 公司已锁定5500万美元、期限7年、利率6.2%的抵押贷款，预计年底固定债务比例将超过85%[27] 问答环节所有的提问和回答 问题: Pillarstone合资企业会计处理的变化及细节 - 赎回OP单位后，会计处理从权益法变为应收账款处理，公司对收回至少1360万美元的担保款项充满信心[30][31] - 自2022年8月取消管理合同后，公司已不再从Pillarstone收取管理费[33][34] - 关于Uptown Tower资产的贷款结算正在破产法院推进，预计2600万美元的销售合同能覆盖公司的担保债权[36][37] 问题: 资产出售计划及资本回收策略 - 资本回收策略是持续优化投资组合，以约6.2%的资本化率出售资产，并以约7.1%的资本化率收购具有更高上行潜力的资产[42][54] - 资产处置标准包括地理位置受限（如贸易区域仅180度）、增长潜力有限的资产，而收购目标则侧重于更优 demographics、更高收入和租金的地产[44][55][56] - 公司预计维持每年约1亿美元的资本回收规模[43] 问题: 杠杆率（债务/EBITDAre）从7.8倍降至指引水平的路径 - 杠杆率改善将主要通过NOI的全年增长以及下半年G&A费用（特别是代理权争议相关费用）的下降来实现[48][49] 问题: 2024年到期债务的再融资计划 - 公司已锁定5500万美元、利率6.2%的7年期抵押贷款，用于置换今年到期的约5000万美元债务，所得资金将用于偿还循环信贷额度[50][51][52] 问题: 近期收购物业中的租户调整逻辑 - 收购后重新招租的目的是引入能更好服务社区、拥有更强销售能力和运营水平的优质运营商，从而提升物业整体价值和租金水平[65][66][67][68][69] 问题: 代理权争议是否会影响资本回收等战略举措 - 代理权争议不影响公司业务运营，公司业务各环节运行良好，团队执行力强，将继续推进战略并积累业绩记录[63]

收入和利润表现 - 第一季度收入为3720万美元，相比2023年同期的3590万美元有所增长[15] - 2024年第一季度总收入3716万美元，较2023年同期3585万美元增长3.6%[44] - 2024年第一季度租金收入3674万美元，较2023年同期3549万美元增长3.5%[44][46] - 归属于普通股股东的净利润为930万美元，摊薄后每股收益为0.18美元，相比2023年同期的380万美元和0.08美元有所增长[15] - 2024年第一季度净利润946万美元，较2023年同期390万美元大幅增长142.6%[44] - 2024年第一季度基本每股收益0.19美元，较2023年同期0.08美元增长137.5%[45] - 2024年第一季度净收入 attributable to Whitestone REIT 为934万美元，较2023年同期的384.7万美元增长143%[53] - 同店物业收入增长至3569万美元，同比增长4%，其中租金收入增长123.1万美元至3526.6万美元[69] - 管理及交易费收入大幅增长22%至42.4万美元[69] 运营资金和核心运营资金 - 核心运营资金为1230万美元，与2023年同期的1210万美元基本持平[15] - 摊薄后每股核心运营资金为0.24美元，与2023年同期持平[15] - 2024年第一季度运营资金为1181.8万美元，较2023年同期的1211.5万美元下降2.5%[53] - 2024年第一季度核心运营资金为1225.6万美元，较2023年同期的1211.5万美元增长1.2%[53] 物业净营业收入和同店表现 - 同店物业净营业收入增长3.1%，达到2390万美元，相比2023年同期的2310万美元有所增长[15] - 2024年第一季度物业净营业收入为2676万美元，较2023年同期的2560.5万美元增长4.5%[56] - 2024年第一季度同店物业净营业收入为2385.5万美元，较2023年同期的2314万美元增长3.1%[56] - 同店物业运营费用微降0.2%至1027.5万美元，主要因房地产税下降9%至413.3万美元[69] - 同店净营业收入增长3%至2385.5万美元，相比去年同期增加71.5万美元[69] 租赁活动和租金增长 - 投资组合年化基本租金每平方英尺增长7%，达到23.83美元[12] - 总出租率为93.6%，相比2023年同期的92.7%有所提升[12][15] - 新租约的GAAP租赁价差为25.9%，续租租约为15.0%[12][15] - 第一季度新签租赁面积比2023年同期增加了31%[12] - 2024年第一季度续租活动涉及46份租约，总租赁价值为1067.6万美元[99] - 2024年第一季度新签租约24份，总租赁价值为783.3万美元[99] - 2024年第一季度总租赁活动价值为1850.9万美元，较2023年同期的1523.9万美元增长21.4%[99] - 2024年第一季度新签和续租总租赁价值为1850.9万美元，总租赁面积为192,349平方英尺[104] - 过去12个月新签和续租总租赁价值为1.221亿美元，加权平均租约为4.6年[104] - 2024年第一季度可比新租约的合同租金同比增长27.0%，续租租约增长6.0%[102] - 过去12个月可比新租约的合同租金同比增长18.5%，续租租约增长6.4%[102] - 2024年第一季度新租约的TI和激励措施为每平方英尺13.43美元，续租租约为0.79美元[104] - 截至2024年3月31日，投资组合加权平均租金为每平方英尺23.00美元[107] - 2024年第一季度总合同租金为每平方英尺23.17美元[104] - 2030年到期租约的租金最高，为每平方英尺31.18美元[107] - Whitestone Properties总可租赁面积为4,985,568平方英尺，截至2024年3月31日的入驻率为94%[113] - 年化基本租金收入总额为1.07594亿美元[113] - 加权平均基本租金为每平方英尺22.96美元[113] - 加权平均净有效租金为每平方英尺23.83美元[113] - 物业入住率提升至94%，相比2023年第三季度的93%有所增长[88] 成本和费用 - 2024年第一季度利息支出为851.9万美元，较2023年同期的790.3万美元增长7.8%[56] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为880万美元，较2023年同期的784.6万美元增长12.2%[56] 现金流状况 - 2024年第一季度经营活动现金流1152万美元，较2023年同期492万美元增长134.2%[48] - 2024年第一季度投资活动现金流出458万美元，主要由于2720万美元房地产收购和304万美元房地产增建[48] - 2024年第一季度现金及现金等价物为621.5万美元，较2023年同期的347.9万美元增长78.7%[51] - 2024年3月31日现金及现金等价物622万美元，较2023年12月31日457万美元增长36.0%[41] 资产和债务 - 截至2024年3月31日，公司总债务为6.453亿美元，其在2.5亿美元循环信贷额度下的容量和可用性均为8100万美元[21] - 截至2024年3月31日，公司未折旧房地产资产为12亿美元[21] - 截至2024年3月31日，公司完全拥有55处物业，总可租赁面积为500万平方英尺[20] - 2024年3月31日总资产11.22亿美元，较2023年12月31日11.13亿美元增长0.9%[41] - 公司总市值达12.606亿美元，股权和债务资本各占50%，分别为6.351亿美元和6.255亿美元[76] - 杠杆比率保持稳定，净债务与不动产资产比率为51%[80] - 债务与年化EBITDAre比率为7.8倍，净债务总额为6.23亿美元[81] - 总债务为6.453亿美元，其中2024年剩余到期债务为4515万美元[84][86] 管理层讨论和指引 - 公司重申2024年全年每股核心运营资金指引，中点预计同比增长11%[12] - 2024年全年归属于Whitestone REIT的净收入指引修订为2156万美元至2456万美元，原指引为1660万美元至1960万美元[18] - 2024年全年Core FFO指引维持不变，为5098.5万美元至5398.5万美元[18] - 2024年全年物业出售收益指引修订为652.5万美元，原指引为0美元[18] - 2024年全年一般及行政费用指引修订为2126.5万美元至2276.5万美元，原指引为1970万美元至2120万美元[18] - 2024年全年同店净营业收入增长指引维持为2.5%至4.0%[18] - 2024年全年期末入住率指引维持为93.8%至94.8%[18] - 2024年修订后全年核心运营资金指引为每股0.98美元至1.04美元，与初始指引一致[63] 股息信息 - 2024年第二季度季度现金股息为每股0.12375美元，较2024年第一季度增长3.13%[17] 租户和投资组合构成 - 前十大租户年化基本租金收入总额为1541.8万美元，占总年化基本租金收入的14.3%[91] - Whole Foods Market（休斯顿）年化租金收入为224.7万美元，占总收入的2.1%[91] - Albertsons Companies, Inc.（奥斯汀和凤凰城）年化租金收入为221.4万美元，占总收入的2.1%[91] - Frost Bank（休斯顿）年化租金收入为206.7万美元，占总收入的1.9%[91] - 餐饮与食品服务类别占总租赁面积的19%，但贡献了26%的年化基本租金收入[96] - 沙龙类别占总租赁面积的7%，但贡献了9%的年化基本租金收入[96] - 杂货店类别占总租赁面积的13%，贡献了8%的年化基本租金收入[96] - 截至2024年3月31日，2024年到期租约的年化基本租金为1433.7万美元，占总年化租金的13.3%[107] - 2024年到期租约的GLA为675,965平方英尺，占总GLA的13.6%[107] - 截至2024年3月31日生效租约的总租金减免额约为每月48万美元[113] - BLVD Place社区年化基本租金收入最高，为974.4万美元，净有效租金为每平方英尺46.70美元[111] - Anthem Marketplace Phase II社区基本租金单价最高，为每平方英尺37.21美元[111] - Woodlake Plaza社区入驻率最低，为58%[113] - 公司持有5块待开发土地，总可租赁面积和租金收入均为0[113] - Village Square at Dana Park社区可租赁面积最大，为323,026平方英尺，入驻率为85%[111] 其他财务指标 - 2024年第一季度调整后税息折旧及摊销前利润为2054.1万美元，较2023年同期的2037.4万美元增长0.8%[60] - 利息覆盖率为2.5倍，EBITDAre为2054.1万美元，利息支出为851.9万美元[77] - 同店NOI定义为剔除直线租金调整、市场租金摊销和租赁终止费后的营业收入减去物业费用、非同店NOI及Pillarstone OP投资NOI[37] - 净债务定义为总债务扣除保险融资后减去现金加上房地产合伙净债务份额，净债务与EBITDAre比率用于评估偿债能力和杠杆水平[38]

根据您的要求，我已将提供的关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日，公司544.5百万美元（约85%）的未偿还债务为固定利率，平均有效年利率约为4.70%[311] - 利率每上升或下降1%，公司固定利率债务的公允价值将下降或增加15.1百万美元[311] - 截至2023年12月31日，公司96.0百万美元（约15%）的未偿还债务为浮动利率[312] - 利率每上升或下降1%，公司浮动利率债务将导致年度净收入减少或增加约1.0百万美元[312] 资产与债务状况 - 截至2023年12月31日，公司拥有约1.367亿美元由五处物业担保的抵押债务[97] - 公司授权董事会发行高达400,000,000股普通股和50,000,000股优先股[120] - 公司未来可能进行债务或优先股权证券的额外发行，这可能稀释现有股东权益或降低普通股市场价格[121] 房地产投资信托（REIT）资格要求 - 为维持REIT资格，公司需将年度房地产投资信托应税收入的至少90%分配给股东[101] - 公司需避免4%的不可扣除消费税，该税针对特定年度分配额低于（i）普通收入的85%加（ii）净资本收益的95%加（iii）前期未分配应税收入100%的差额部分征收[101] - 若未能符合REIT资格，公司将被按常规公司税率对其应税收入缴纳联邦所得税[105] - 为符合REIT资产要求，公司每个日历年季度末至少75%的资产价值须由现金、现金项目、政府证券和合格房地产资产构成[110] - 公司对非政府证券和合格房地产资产的投资，在任一发行人的未偿还投票证券中占比不得超过10%，或在其未偿还证券总价值中占比不得超过10%[110] - 公司对单一发行人证券的投资（除政府证券和合格房地产资产外）不得超过其资产总值的5%[110] - 公司在一家或多家应税REIT子公司中的证券投资不得超过其总资产价值的20%[110] - 若未能满足REIT资产要求，公司有30天时间进行纠正[110] 公司治理与股权结构 - 马里兰州法律规定，任何受益拥有公司10%或以上投票权的人被视为“利益股东”[116] 风险因素 - 市场混乱可能对公司现金流、盈利能力和普通股交易价格产生重大不利影响[122][124] - 公司可能无法支付或维持现金股息，且股息可能不会随时间增加[134][135] - 未能完成合适的收购可能阻碍公司增长并对普通股交易价格产生不利影响[129] - 公司系统可能不足以支持增长，管理失败可能对运营结果产生重大不利影响[131]

Whitestone REIT (NYSE:WSR) Q4 2023 Earnings Conference Call March 7, 2024 8:30 AM ET Company Participants Dave Holeman - CEO & Director Scott Hogan - CFO Christine Mastandrea - COO David Mordy - IR Conference Call Participants Mitch Germain - Citizens JMP Securities Anthony Hau - Truist Securities Barry Oxford - Colliers Securities John Massocca - B. Riley Securities Michael Diana - Maxim Group Operator Greetings, and welcome to the Whitestone REIT Fourth Quarter 2023 Earnings Call. At this time, all partic ...

CONNECTING COMMUNITY AND CONVENIENCE W WHITESTONE REIT EARNINGS PRESENTATION Q4 2024 WSR AT A GLANCE | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------------------------|-------|--------------------------------------------------------------------| | | 55 5.0 M SF | | WSR Competitive Strengths | | Properties | Total GLA | ➢ | High Quality Portfolio | | 1,453 | +2.7% | ➢ | Exposure to High Growth Sun Belt Markets | | Total Tenants | 2023 SS NOI Growth | ➢ | Diversified and Granula ...

Exhibit 99.2 Ta b l e o f C o n t e n t s TA B L E O F C O N T E N T S | C | o | rp | o | r | a | t | e | P | r | o | fi | l | e | 1 | F | o | u | r | t | h | Q | u | a | r | t | e | r | 2 | 0 | 2 | 3 | E | a | rn | i | n | g | s | R | e | l | e | a | s | e | 2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 or 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2023 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission File Number 001-34855 WHITESTONE REIT (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Mar ...