业绩总结 - 2020年第三季度净销售额为3.839亿美元，同比下降3%[31] - 调整后营业利润为4780万美元，调整后营业利润率为12.5%[36] - 第三季度每股摊薄收益为0.97美元，同比增长3%[31] - 第三季度有机销售额因COVID-19影响下降5%[33] - 第三季度调整后营业收入为5310万美元，较2019年同期的5240万美元增长1.3%[37] 用户数据 - 第三季度美洲地区销售额为2.615亿美元，同比下降4%[16] - 第三季度欧洲地区销售额为1.067亿美元，同比下降6%[16] - 美洲地区第三季度报告的营业收入为4730万美元，营业利润率为18.1%[37] - 欧洲地区第三季度报告的营业收入为1040万美元，营业利润率为9.7%[37] 未来展望 - 预计第四季度收入将同比下降4%至8%[20] - 第四季度调整后有效税率预计为27.5%[23] 财务状况 - 年初至今自由现金流为7600万美元，同比增长25%[14] - 2020年前九个月的自由现金流为9510万美元，较2019年的7590万美元增长25.5%[39] - 2020年前九个月的净现金流为12740万美元，较2019年的9490万美元增长34.5%[39] - 截至2020年9月27日的净债务为5960万美元，较2019年12月31日的8950万美元减少33.4%[42] - 截至2020年9月27日的净债务与资本化比率为5.5%，较2019年12月31日的8.4%下降34.5%[42] - 2020年截至9月27日的EBITDA为21990万美元，毛债务与EBITDA比率为1.1倍[45] - 2020年前九个月的调整后营业收入为5310万美元，调整后营业利润率为13.8%[37] - 2020年前九个月的净收入为8510万美元，现金转化率为111.8%[39] 成本控制 - 第三季度成本节约措施累计节省4200万美元[8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额3.84亿美元，报告基础上下降3%，有机下降5%，主要受新冠疫情持续影响；外汇带来500万美元同比有利影响，收购和剥离带来400万美元增量销售 [16] - 调整后营业利润和调整后每股收益同比均增长1%，调整后营业利润率为13.8%，增加50个基点，主要因成本行动和生产率提升 [16] - 调整后有效税率为27.3%，同比降低120个基点，因美国发布最终法规允许外国来源收入更高税收减免 [17] - 按GAAP计算，记录340万美元费用，主要与此前宣布并扩大的重组计划有关，大部分为遣散费；该计划每年节省约300万美元，预计第四季度因资产搬迁和资产减记产生100 - 200万美元额外成本 [17][18] - 年初至今自由现金流达9500万美元，同比增长25%；DSO同比下降9%；年初至今资本支出增加1500万美元，增幅77% [19] - 预计全年自由现金流转化率达100%或更高；9月底总杠杆率和净杠杆率分别为1.1倍和0.3倍，季度末净债务与资本比率为5.5%；第三季度以370万美元回购约4.1万股普通股 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区有机销售额下降4%，好于预期的6% - 10%，传统管道、电子和水质产品表现较好，抵消了供暖和热水产品的疲软，还完成了补货订单 [20] - 欧洲地区有机销售额下降6%，远好于预期的14% - 18%，流体解决方案产品销售有韧性，尤其是电子产品；排水平台销售疲软，商业海运销售受影响 [20] - APMEA地区有机销售额下降22%，中国仅低个位数下降，中东和东南亚包括澳大利亚双位数下降，新西兰销售因国内管道需求为正，澳大利亚ADG收购贡献350万美元销售额 [21] - 美洲地区调整后营业利润率为18.4%，比去年高30个基点；欧洲地区为11.3%，比去年高10个基点；APMEA地区调整后营业利润率提高640个基点至15.1% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场，建筑行业适应新常态，在建工地复工；住宅维修和更换需求良好，DIY渠道持续强劲，9月现房销售创纪录；新单户住宅建设市场表现良好，住房开工和许可自6月以来同比为正 [10][11] - 欧洲市场，许多公司在8月假期赶工以处理项目积压和支持客户补货；德国OEM受益于政府能源效率补贴，中国从疫情中率先复苏；但全球新冠趋势令人担忧，市场目前喜忧参半 [12] - 预计2021年商业建筑子领域如酒店、办公、零售、多户住宅和商业海运的新建设将继续面临挑战，医疗保健、数据中心和食品饮料市场有望持续增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进智能互联战略，认为这对向新常态过渡至关重要 [9] - 利用广泛的产品广度和渠道覆盖，聚焦增长子领域 [13] - 持续审查成本行动以支持运营效率，保持对现金流的关注 [9][10] - 行业方面，建筑行业受新冠疫情影响，商业建筑活动在不确定时期放缓，传统宏观数据预示商业市场2021年将放缓 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度运营表现稳健，结果超内部预期，尽管宏观环境严峻，但通过积极成本行动优化了业务表现 [8][9] - 对2021年市场初步展望持谨慎态度，市场存在不确定性，但有增长机会；第四季度预计销售额较去年疲软，运营利润率将改善但低于第三季度 [14][15] - 公司多元化产品组合和分销能力提供灵活性，可应对市场变化，捕捉增长机会 [14] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取措施确保员工安全，同时保持与客户的密切联系，如扩大虚拟工厂参观 [7][8] - 第三季度估计总运行率节省约2000万美元，年初至今节省4200万美元 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲地区补货情况及后续预期 - 7月北美出现补货，主要因5月中下旬建筑重启，库存消耗后补货；进入2021年，由于新冠疫情持续，市场存在不确定性，目前难以判断是否会有进一步补货 [29][30] 问题2: 水质业务是否有有利趋势 - 水质业务的住宅和部分商业板块表现积极，住宅市场本季度两位数增长，预计随着装修和单户住宅增长，该趋势将持续；目前对商业市场更谨慎 [32] 问题3: 2020年临时成本节约情况、成本结构及2021年增量与正常情况对比 - 2020年有5500万美元成本节约，截至第三季度为4200万美元，其中第三季度2000万美元，第四季度预计1200 - 1300万美元；约800 - 900万美元为永久性成本节约，2021年预计约1000万美元；由于疫苗可能一段时间内无法普及，部分成本短期内不会恢复，2月将明确2021年成本节约数字 [35][36] - 长期目标是扩大运营利润率，增量下降仍预计在25 - 30%，通过成本行动有效管理了减量 [37] 问题4: 2021年业务反弹情况 - 商业建筑市场疲软，预计将持续到明年；北美市场明年最多持平，欧洲市场下降，APMEA市场上升；住宅市场表现良好，可抵消部分多户住宅市场的下降 [39][40] - 维修和更换业务传统上跟随GDP，但目前约40%为即时维修，60%为预防性维护和翻新，受新冠疫情影响，部分业务被推迟，长期仍认为应与GDP挂钩 [41] 问题5: 渠道市场如何向新常态演变 - 未看到小批发商破产，小批发商正整合为大批发商，大批发商更多利用在线能力；Backflow Direct表现良好，已完全融入业务，通过传统和在线渠道提供产品，持续增加网站产品和功能 [44][48] 问题6: 10月订单率及第四季度区域规划假设 - 10月订单率基本持平，通常季度初补货，之后变弱；受新冠疫情和假期影响，预计11月和12月会更疲软 [51] - 第四季度预计整体销售额下降4 - 8%，美洲下降3 - 6%，欧洲下降6 - 10%，APMEA下降5%，具体取决于新冠疫情和市场不确定性 [53] 问题7: APMEA利润率改善原因及ABG贡献和韩国销售模式转变影响 - APMEA利润率改善得益于内部公司业务量、第三方销售利润率扩张、中国数据中心业务高利润率以及中东 - 非洲业务下降的利润率提升；ABG业务利润率较高，第三季度带来350万美元无机销售 [56] 问题8: 政府补贴情况及美洲和欧洲第四季度展望差异 - 德国的能源效率补贴帮助了当地OEM制造商，公司也从中受益；欧洲市场好于预期是因为企业在夏季工作，但目前新冠疫情爆发令人担忧，第四季度持谨慎态度 [59] - 美洲地区住宅市场表现良好，但酒店等市场补贴减少，维修和翻新业务放缓，排水业务作为领先指标10月双位数下降，预计至少到明年下半年市场仍有低谷 [60] 问题9: 智能技术投资及客户反馈 - 行业存在明显趋势，由于水管工和维护人员短缺，客户希望通过智能技术监控和识别问题，公司的智能互联战略符合当前环境需求 [61]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额3.39亿美元，报告和有机基础上均下降19%，主要受COVID - 19影响，外汇影响极小，收购带来约200万美元增量销售 [30] - 调整后营业利润和调整后每股收益均较去年下降32%，调整后营业利润率为11.1%，下降220个基点 [31] - 调整后有效税率为26.3%，较去年同期下降210个基点，与第二季度汇回的外汇影响有关 [32] - 年初至今自由现金流为2500万美元，去年同期为500万美元，因应收账款改善，抵消了较低收入、库存增加和较高资本支出的影响 [33] - 用现有现金和额外循环信贷借款偿还了7500万美元私募票据，6月底总杠杆率和净杠杆率分别为1.2倍和0.5倍，净债务与资本比率为10.4% [34] - 第二季度以640万美元购买约7.9万股普通股，第三季度恢复回购，主要用于抵消摊薄 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各地区第二季度有机销售额较去年下降18% - 21%，欧洲表现最差，美洲和欧洲多数产品线销售下滑，APMEA中中国销售额仅中个位数下降，中东和新西兰双位数下降 [36][37] - 美洲调整后营业利润率为15%，较去年下降270个基点；欧洲为10.1%，下降230个基点；APMEA升至13.3%，提高590个基点 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度末市场大多符合预期，美国和欧洲封锁措施放松后逐渐改善，多数领域有延迟，美国维修和更换市场表现较好，海洋市场缓慢，美洲渠道去库存基本结束，欧洲可能持续到第三季度 [12][13] - ABI和道奇动量指数已企稳但远低于疫情前，6月美国和欧洲PMI指数改善，7月AIA共识预测2020年非住宅新建筑总支出将下降高个位数，2021年下降中个位数 [14] - APMEA中中国市场稳步进展，中东持续低迷 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施成本削减计划，第二季度估计节省2100万美元，记录670万美元特殊费用，预计第三、四季度有资产搬迁等相关成本 [15][16] - 7月初收购澳大利亚阀门集团（AVG），该公司销售额1000万美元，拓宽公司在澳大利亚市场产品和渠道 [17][18] - 7月将韩国子公司股权出售给当地管理层，改为分销模式，预计提高产品销售利润率 [19][20] - 持续投资智能互联解决方案、制造设施生产力提升技术和支持长期战略的附加收购 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度销售和营业利润率预计较第二季度改善，但受COVID - 19传播影响 [21] - 预计第三季度有机销售额较2019年第三季度下降8% - 12%，营业利润率约11% - 13%，利息费用将下降约50万美元，调整后有效税率约28.5%，外汇略有利 [40][41][42] - 因COVID - 19不确定性，暂不提供全年指引 [44] 其他重要信息 - 公司高度重视员工健康安全，自4月初所有制造工厂保持开放，实施新的旅行和返岗政策 [7][8][9] - tekmar控制系统业务推出INVITA恒温器系统，HF Scientific业务推出SSR - Ex系统 [23][25] - 2019年公司减少自然资源消耗，水使用量减少13%，产品组合向环保产品转移，冷凝锅炉和热水器销售为客户减少超11万吨二氧化碳排放 [26][27] - 与Planet Water合作，为全球贫困地区安装水净化系统，影响超1.5万人，被《新闻周刊》评为美国最具责任感公司之一 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度销售指引上下限的影响因素 - 零售若持续强劲、建筑市场加速恢复、德国OEM业务持续增长，可能达到上限；若出现新的封锁措施，可能达到下限 [50][52][54] 问题2: 智能互联解决方案业务是否有客户兴趣增加及转化订单时间 - 有很多相关咨询，该业务销售额占比达中两位数，接近2023年25%的目标；部分新产品已实现增长，随着产品组合扩展和系统连接，业务将继续发展，转化订单需要时间，进入改造周期后会更明显 [55][56][58] 问题3: 营业利润率保持弹性的成本削减措施及成本结构 - 3月实施成本削减行动，目标5500万美元，约一半是人员成本，33%是可自由支配费用，17%是可变制造用品费用；15%是长期结构性成本，年化约1300万美元，今年可实现800万美元 [63][64] 问题4: 业务反弹时成本是否会回升及成本杠杆情况 - 部分成本在第四季度会回升，希望销量继续正向增长 [65] 问题5: 当前环境下是否考虑增加资产负债表债务 - 公司资产负债表健康，认为利率将在一段时间内保持低位，会持续考虑该选项 [67] 问题6: 第三季度各地区销售和利润率展望 - 预计美洲下降6% - 10%，欧洲下降14% - 18%，APMEA下降10% - 14%；美洲利润率表现将优于欧洲和APMEA [69][72] 问题7: AVG交易的更多细节 - 30%的购买价格取决于未来几年的业绩里程碑，涉及约300万美元；收购倍数为7 - 9倍EBITDA，第一年每股收益 accretion接近0，第二年开始有 accretion [74][75] 问题8: 近期订单趋势及积压订单对第四季度的影响 - 各地区订单逐月改善，持续到7月；公司是即订即发业务，目前对第四季度无可见性 [77][78] 问题9: 住房市场顺风的可持续性及对多户住宅的看法 - 单户住宅市场有一定顺风但供应短缺，多户住宅市场的转变需要多代人时间，目前新建筑项目在继续推进但进度落后，公司密切关注 [80][81][83] 问题10: 办公市场、大学等对商业业务的影响 - 办公楼、商店等新建筑业务占公司整体业务的10%，已开工项目在继续推进，未开工项目情况不明，公司密切关注 [85] 问题11: 增长投资的削减情况及平衡长短期投资的考虑 - 在难以获取客户意见和安装新产品的地区削减投资，如拉丁美洲、中东的销售团队扩张和部分IT投资；继续投资制造能力和新技术，未削减智能互联解决方案的投资，但部分投资有延迟 [87][88][91]

财务数据关键指标变化 - 2019年12月31日积压订单约为7860万美元，2018年12月31日为9070万美元，预计2020年全部转化为销售[44] - 截至2019年12月31日，公司指定的外汇套期合约公允价值为负债余额0.2百万美元[216] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司在全球约有4800名员工[45] 法律诉讼 - 公司正在应对约300起不同司法管辖区的石棉诉讼，但未发现产品导致大量接触石棉的证据，也未被判决败诉[49] 产品创新与开发 - 2019年和2018年公司推动市场创新，成功推出Watts SentryPlus Alert™连接式防回流阀等产品[42] - 公司保留自己的产品开发团队和实验室，持续投资新产品开发项目[42] - 公司面临激烈竞争，认为新产品开发和产品工程对水行业成功很重要[43] 产品监管与认证 - 公司多数销售产品需符合监管标准和法规执行要求，美洲和欧洲有不同的标准组织[38][39] - 公司多数制造工厂通过ISO 9000、9001或9002认证[41] 公司网站 - 公司网站为www.wattswater.com，会在网站免费提供相关报告[51] 疫情影响 - 公司受新冠疫情影响，供应链问题待评估，国内及依赖中国组件和成品的业务将受冲击[37] 外汇合约 - 2018年第一季度起，公司签订按季度结算的远期外汇合约，对冲约70% - 80%加拿大子公司与美国运营子公司未来12个月的预计内部采购[216] - 2019年第一季度起，公司签订远期外汇合约，对冲高达60%中国子公司与美国运营子公司未来12个月的预计内部销售交易[216] 利率互换协议 - 公司签订两份利率互换协议，每份协议接收3个月美元伦敦银行同业拆借利率（下限为0%），并按2.25亿美元的名义金额支付1.31375%的固定利率[217] 公司董事信息 - David A. Dunbar自2017年2月起担任公司董事，自2014年1月起担任Standex International Corporation总裁兼首席执行官[62] - Louise K. Goeser自2018年3月起担任公司董事，2009年3月至2018年5月担任Grupo Siemens S.A. de C.V.总裁兼首席执行官[63] - Jes Munk Hansen自2017年2月起担任公司董事，2019年6月1日起担任Terma总裁兼首席执行官[65] - W. Craig Kissel自2011年10月起担任公司董事，1980年至2008年9月受雇于American Standard Companies Inc.[66] - Joseph T. Noonan自2013年5月起担任公司董事，2018年8月至2020年1月担任Linger Home, Inc.创始人兼首席执行官[67] - Merilee Raines自2011年2月起担任公司董事，2003年10月至2013年5月担任IDEXX Laboratories, Inc.首席财务官[68]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 or ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from to Commission file number 001-11499 WATTS WATER TECHNOLOGIES, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 04-2916536 (State or Other Jurisdiction ...

整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度销售额较2018年第一季度增长2.7%，即1020万美元，其中有机销售增长5.6%，即2120万美元，外汇因素导致销售额减少2.9%，即1100万美元[105] - 2019年第一季度毛利润为1.642亿美元，毛利率为42.2%；2018年第一季度毛利润为1.567亿美元，毛利率为41.4%[110] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用较2018年第一季度增加330万美元，即3.0%，其中有机增长610万美元，外汇因素导致减少280万美元[111] - 2019年第一季度运营收入为4670万美元，较2018年第一季度增加280万美元，即6.4%[105] - 2019年第一季度利息费用较2018年第一季度减少70万美元，降幅16.3%，因未偿债务本金余额减少，部分被利率上升抵消[115] - 2019年第一季度其他费用较2018年第一季度减少20万美元，主要因净外币损失降低；有效所得税税率从28.2%降至27.4%[116] - 2019年第一季度净收入为3100万美元，合每股0.91美元，2018年同期为2820万美元，合每股0.82美元，2019年含100万美元重组税后费用[117] - 2019年第一季度经营活动使用净现金2420万美元，2018年同期为2610万美元，减少因净收入增加[118] - 2019年第一季度投资活动使用净现金690万美元，2018年同期为880万美元；预计2019年剩余时间投资3000 - 3500万美元购置资本设备[119] - 2019年第一季度融资活动使用净现金200万美元，主要因偿还长期债务1250万美元、支付股息730万美元等，部分被信用额度提款3000万美元抵消[120] - 2019年第一季度自由现金流出较2018年同期减少，因净收入增加和资本支出降低，现金转化率从118.4%降至100.3%[126] - 截至2019年3月31日，净债务与资本比率从14.4%升至18.2%，因循环信贷额度提款3000万美元、现金及现金等价物减少3390万美元[127] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2019年第一季度美洲、欧洲和APMEA三个地区净销售额分别为2.589亿美元、1.163亿美元和1350万美元，占比分别为66.6%、29.9%和3.5%；2018年第一季度分别为2.411亿美元、1.23亿美元和1440万美元，占比分别为63.7%、32.5%和3.8%[106] - 2019年第一季度美洲、欧洲和APMEA有机净销售额变化分别为1860万美元、300万美元和 - 40万美元，占合并净销售额的比例分别为4.9%、0.8%和 - 0.1%[106] - 2019年第一季度因外汇因素导致美洲、欧洲和APMEA净销售额变化分别为 - 80万美元、 - 970万美元和 - 50万美元，占合并净销售额的比例分别为 - 0.2%、 - 2.6%和 - 0.1%[106] - 2019年第一季度美洲、欧洲、APMEA和企业运营收入分别为4310万美元、1320万美元、130万美元和 - 1090万美元；2018年第一季度分别为3640万美元、1490万美元、140万美元和 - 880万美元[113] 公司收购策略 - 公司在过去十年完成11次收购，收购策略聚焦于促进安全与监管、能源效率和水资源保护等关键宏观主题的业务[99] 欧洲重组计划费用 - 2019年第一季度公司为欧洲重组计划记录了140万美元的净费用[112] 有机营业收入变化原因 - 2019年第一季度有机营业收入较2018年第一季度增加560万美元，主要因价格、销量、生产力计划节省及重组行动运营节省，部分被通胀和战略增长投资抵消[114] 公司现金持有情况 - 截至2019年3月31日，公司持有现金及现金等价物1.702亿美元，其中1.426亿美元由外国子公司持有[122] 公司利率相关情况 - 公司可在信贷协议下选择调整后伦敦银行同业拆借利率（Adjusted LIBOR）或替代基准利率（ABR）[135] - 公司收益和现金流面临调整后伦敦银行同业拆借利率变化带来的利率风险[135] - 公司为管理与浮动利率债务相关的伦敦银行同业拆借利率指数化利息支付波动导致的现金流变化敞口，签订了两份利率互换协议[135] - 每份利率互换协议中，公司收取有0%下限的三个月美元伦敦银行同业拆借利率，并按2.25亿美元的名义金额支付1.31375%的固定利率[135] 公司大宗商品采购及风险 - 公司大量采购青铜锭、黄铜棒、铸铁、不锈钢和塑料用于制造产品线[136] - 若公司无法将大宗商品价格上涨转嫁给客户，经营业绩可能受到不利影响[136] - 公司通过监测市场价格、与供应商合作稳定成本和定价、必要时寻找替代供应源以及尽可能将大宗商品成本上涨转嫁给客户来管理风险[136]

Washington, D.C. 20549 FORM 10‑K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 001‑11499 WATTS WATER TECHNOLOGIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 04‑2916536 (State or Other Jurisdiction of (I.R.S. Employer ...