公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年3月31日，公司总资产为858,658,000美元，较2020年12月31日的875,359,000美元下降1.91%[16] - 截至2021年3月31日，公司总负债为180,709,000美元，较2020年12月31日的169,477,000美元增长6.63%[16] - 截至2021年3月31日，公司总股东权益为571,375,000美元，较2020年12月31日的593,061,000美元下降3.66%[16] - 2021年第一季度总营收为143,742,000美元，较2020年同期的278,285,000美元下降48.34%[19] - 2021年第一季度总成本为148,139,000美元，较2020年同期的262,989,000美元下降43.67%[19] - 2021年第一季度毛亏损为4,397,000美元，而2020年同期毛利润为15,296,000美元[19] - 2021年第一季度运营亏损为25,044,000美元，较2020年同期的290,831,000美元大幅收窄[19] - 2021年第一季度净亏损为27,421,000美元，较2020年同期的291,220,000美元有所收窄[19] - 2021年第一季度净亏损27421美元，2020年同期为291220美元[25] - 2021年第一季度经营活动净现金使用3873美元，2020年同期为提供46711美元[25] - 2021年第一季度投资活动净现金使用4218美元，2020年同期为使用5485美元[25] - 2021年第一季度融资活动净现金使用935美元，2020年同期为使用6291美元[25] - 2021年第一季度现金及现金等价物净减少9018美元，2020年同期为增加34874美元[25] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总营收分别为1.43742亿美元和2.78285亿美元，各地区营收均有不同程度下降[52] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司库存分别为3441万美元和3338.4万美元，库存储备均为410万美元[54] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司财产和设备净值分别为3.32892亿美元和3.50365亿美元[56] - 2021年和2020年第一季度，公司折旧和摊销费用分别为2229.9万美元和2686.7万美元，上季度公司记录了320万美元的财产和设备减值[57] - 2021年第一季度和2020年第一季度总所得税收益分别为26.3万美元和16.4万美元，有效税率分别为1.0%和0.1%[115] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，非控股权益分别为1.06574亿美元和1.12821亿美元[117] - 2021年第一季度，公司消除了90万美元的非控股权益[117] - 2021年和2020年第一季度，归属于公司的净亏损分别为2310.7万美元和2.45862亿美元[117] - 2021年和2020年第一季度，基本和摊薄每股亏损分别为0.27美元和2.86美元[120] - 2021年第一季度，公司总营收为1.43742亿美元，运营亏损为1314.3万美元[125] - 2020年第一季度，公司总营收为2.78285亿美元，运营亏损为2.80848亿美元[126] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为8.58658亿美元和8.75359亿美元[126] - 本季度总营收为1.437亿美元，较上季度的2.783亿美元减少1.345亿美元，降幅48.3%[165][166] - 本季度总营业成本为1.481亿美元，较上季度的2.630亿美元减少1.149亿美元，降幅43.7%[165][170] - 本季度毛亏损为440万美元，较上季度的毛利润1530万美元减少1970万美元，降幅128.7%[165][175] - 本季度销售、一般和行政费用为1990万美元，较上季度的2530万美元减少540万美元，降幅21.3%[165][176] - 本季度商誉和商标减值成本为0，上季度为2.760亿美元[165][177] - 本季度租赁弃置成本为10万美元，上季度为100万美元[165][178] - 本季度净利息支出为40万美元，较上季度的30万美元增加10万美元，增幅31.4%[165][179] - 本季度其他费用为160万美元，上季度其他收入为30万美元，增加190万美元[165][180] - 本季度净亏损为2740万美元，较上季度的2.912亿美元减少2.638亿美元[165][181] - 本季度EBITDA为 - 49.5万美元，上季度为 - 2641.86万美元；调整后EBITDA本季度为90.7万美元，上季度为2367.8万美元[187] - 本季度EBITDA为 - 500万美元，上季度为 - 2.642亿美元，增加2.592亿美元，主要因上季度商誉和商标减值2.76亿美元[188] - 本季度调整后EBITDA为90万美元，上季度为2370万美元，减少2280万美元[189] - 2021年第一季度经营活动净现金使用390万美元，2020年同期提供4670万美元，减少5060万美元[195][196] - 2021年第一季度投资活动净现金使用420万美元，2020年同期为550万美元，减少130万美元[195][197] - 2021年第一季度融资活动净现金使用10万美元，2020年同期为630万美元，减少主要因本季度A类普通股回购减少580万美元[195][198] 公司股份及资本相关数据变化 - 2021年第一季度，公司ESPP发行股份2,145股，带来14,000美元的额外实收资本[23] - 2021年第一季度，公司发行受限股1,487,448股，带来1,544,000美元的额外实收资本[23] - 2016年股权计划经修订后，预留发行股份上限约1330万股，截至2021年3月31日约340万股可发行[79][80] - 本季度和上季度，公司分别确认股票期权补偿费用名义金额和20万美元，截至2021年3月31日已全部确认[83] - 本季度和上季度，公司分别确认限制性股票奖励补偿费用100万美元和190万美元，截至2021年3月31日，未确认费用1360万美元[84][85] - 2018 - 2021年授予的绩效股份单位（PSU）目标股数为1股，结算时可获股数为目标股数的0 - 1.75倍，2018年PSU未达条件被没收，2019年PSU预计无法达条件[87][89] - 2021、2020、2019年授予PSU的公允价值分别为420万美元、440万美元、700万美元，本季度和上季度PSU相关薪酬费用分别为40万美元和 - 140万美元[92] - 截至2021年3月31日，未确认的PSU薪酬成本估计为470万美元，预计在2.3年内确认，非归属PSU数量为2135664股[93] - 员工股票购买计划（ESPP）中，符合条件员工可按95%市价购股，单年最高缴款1.5万美元，2021年第一季度现金收入1.4万美元，发行股份214.5万股[95][96] - 本季度公司回购14.4078万股A类普通股用于员工最低预扣税，减少实收资本90万美元和A类普通股约1400美元，上季度公开市场回购84.9711万股，为员工预扣税回购12.968万股[97] 公司投资及资产相关情况 - 截至2021年3月31日，公司有一项权益法投资和一项成本法投资[34] - 截至2021年3月31日，公司投资的公允价值为154.6万美元，采用一级输入值计量[103] - 2020年第三季度公司非货币交易中客户用受限普通股等结算160万美元应收账款，本季度记录180万美元未实现损失[105][106] 公司业务收入及成本相关情况 - 2021年第一季度，公司出租设施收入为66000美元，转租收入为243000美元[44] - 本季度和上季度，住宿和租赁收入分别约为620万美元和1520万美元，分别按照ASC 842租赁准则和ASC 606收入准则核算[51] - 水服务部门中，二叠纪盆地、伊格尔福特和马塞勒斯/尤蒂卡三个地区在本季度和上季度分别占该部门收入的77%和74%；水基础设施部门中，二叠纪盆地和巴肯两个地区在本季度和上季度分别占该部门收入的86%和87%；油田化学品部门中，二叠纪盆地、海恩斯维尔/东得克萨斯和中康三个地区在本季度和上季度分别占该部门收入的88%和81%[52] - 本季度和上一季度人工及相关成本分别为5790万美元和1.016亿美元[153] - 本季度和上一季度车辆及设备成本分别为3470万美元和5370万美元[154] - 本季度和上一季度燃料和货运成本分别为1090万美元和1810万美元[155] - 本季度和上一季度原材料成本分别为4500万美元和7010万美元[156] 公司债务及协议相关情况 - 公司递延支付的600万美元工资税需在2021年12月31日和2022年12月31日各偿还一半[46] - 截至2021年3月31日，公司为水服务和水基础设施部门签订了6份为期超过一年的合同，并记录了与其中一份长期合同相关的820万美元合同负债[49] - 2017年11月1日，公司签订3亿美元高级有担保循环信贷协议，信用证子限额4000万美元，摆动贷款子限额3000万美元，到期日为2022年11月1日或提前终止日[62] - 信贷协议允许的信贷额度为3亿美元和借款基数中的较低者，借款基数按月计算[63] - 信贷协议借款利率可选一个、两个、三个或六个月伦敦银行同业拆借利率或基础利率加适用利差，利差根据平均超额可用性而定[64] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，借款基数分别为1.178亿美元和9640万美元，未使用借款额度为1.022亿美元[70] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，未摊销债务发行成本分别为110万美元和130万美元，本季度和上季度摊销费用均为20万美元[71] - 公司与TRA持有人签订税收应收协议，若有净现金节省需支付85%给TRA持有人，截至2021年3月31日和2020年12月31日未确认相关负债[111][112][113] - 2020年公司递延600万美元工资税支付，需在2022年12月31日前全额支付[190] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物总计1.6亿美元，信贷协议下可用借款能力约1.022亿美元[194] - 截至2021年5月3日，公司无未偿还借款，信贷协议下借款基数为1.193亿美元，未偿还信用证总计1560万美元，可用借款能力为1.037亿美元[194] - 2017年11月1日公司签订3亿美元高级有担保循环信贷协议，信用证子限额4000万美元，摆动贷款子限额3000万美元，到期日为2022年11月1日[199] - 截至2021年3月31日，公司遵守所有债务契约[206] 公司其他事项相关情况 - 公司因Rockwater合并案子公司被调查，已计提430万美元相关费用，2020年支付170万美元[75] - 2021年2月，公司及子公司收到EPA拟取消资格通知，或无法参与联邦合同等交易[76] - 本季度关联方销售为30万美元，采购为110万美元；上季度关联方销售为240万美元，采购为420万美元[108][109] - 2021年4月，公司就Rockwater合并相关事项支付了260万美元，总和解金额为430万美元[127] - 公司估计在一次完井作业中，使用临时和永久管道可消除超3800趟次的卡车运输[132] - 公司通过减少160万卡车运输量，减少了超4.8万公吨的二氧化碳排放[133] - 本季度西德克萨斯中质原油平均现货价格为58.09美元，上一季度为45.34美元；亨利枢纽天然气平均现货价格为3.56美元，上一季度为1.91美元[138] - 公司在二叠纪盆地的两个新采出水回收设施项目使该地区集中采出水回收总产能达约25万桶/天，移动回收技术支持约15万桶/天的项目[144] - 2021年2月恶劣天气使本季度损失约一周运营时间，估计使收入减少900 - 1200万美元[148] - 公司通过三个可报告业务部门产生收入，分别为水服务、水基础设施和油田化学品[149] - 公司使用收入、毛利、毛利率、EBITDA和调整后EBITDA等指标评估运营情况[157] - 2021年第一季度和2020年第一季度，计算稀释加权平均流通股时，分别排除了2272441股和3777228股A类普通股的未行使期权[119]

信贷协议相关 - 信贷协议要求在特定条件下维持至少1.0至1.0的固定费用覆盖率，到期日为2022年11月1日，违反协议可能导致贷款加速到期[269] - 信贷协议规定特定情况下分配现金需满足一定条件，如前30天超额可用性不低于较小值的25%（或20%）或3750万美元（或3000万美元）[269] - 若无法遵守信贷协议契约，贷款人可宣布贷款立即到期，可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[269] - 2020年12月31日，公司信贷协议下无未偿还借款；截至2021年2月22日，无未偿还借款，信贷协议下可用借款额度为1.055亿美元[460] 股权结构相关 - 公司获授权发行3.5亿股A类普通股、4000万股A - 2类普通股、1.5亿股B类普通股和5000万股优先股[270] - 注册权持有人合计持有超3000万股公司普通股，有权发起或参与公开发售[272] - Legacy Owner Holdco持有100%的B类普通股，约占已发行有表决权资本股票的15.7% [279] - Crestview GP控制的其他基金持有A类普通股，占已发行有表决权资本的3.7%，与Legacy Owner Holdco合计控制约19.4%的有表决权股份[281] - Legacy Owner Holdco持有约15.7%的SES Holdings LLC已发行单位[305] 股权相关风险 - 未来出售股权证券或其预期可能压低股价，增发股权或可转换证券可能稀释股东所有权[270] 公司章程相关 - 修订后的公司章程规定某些公司机会的弃权条款，可能对公司业务或前景产生不利影响[282] - 修订后的公司章程指定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的唯一专属论坛，其可执行性可能面临挑战[288] 税收应收协议相关 - 公司需向TRA Holders支付净现金节税的85%，保留剩余15%[294] - 若提前终止税收应收协议，需按较低的6.50%年利率或一年期伦敦银行同业拆借利率加100个基点的折现率支付现值，2020年12月31日估计终止付款约为6980万美元[300][301] - 公司是控股公司，依赖SES Holdings的分配和付款来支付税款、履行税收应收协议付款及覆盖公司和其他间接费用[293] - 税收应收协议的付款义务是公司的义务，预计金额巨大且难以精确估计[296] 税收相关风险 - 若SES Holdings成为按美国联邦所得税法作为公司征税的公开交易合伙企业，公司和SES Holdings可能面临重大税收低效问题[304] - 截至2020年12月31日，Rockwater有大约1.051亿美元的净运营亏损（NOLs）将于2035年开始到期，约6260万美元的州NOLs将于2023年开始到期，约650万美元的外国NOLs将于2037年开始到期[306] - 若发生所有权变更，Rockwater的NOLs使用将受美国税法第382条的年度限制[306] 公司增长战略相关 - 公司增长战略的成功执行取决于能否产生足够现金流和获得资本，受多种不可控因素影响[309] - 公司通过收购实现业务增长可能面临识别合适收购机会、整合业务等多种风险[310] 收购业务相关风险 - 收购业务整合可能涉及意外成本、延迟或其他运营、技术和财务困难，可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[312] - 收购业务存在多种风险，如承担意外负债、整合困难、内部控制受限、关键员工和客户流失等[313] - 公司可能没有足够资本资源完成额外收购，可能产生大量债务或发行证券融资，存在融资和收购目标获取困难[315] 人员相关风险 - 公司成功依赖关键管理人员，未为人员购买关键人员保险，关键人员流失可能扰乱业务[316] 财务减值相关 - 2020年12月31日，公司记录790万美元的长期资产弃置费用和910万美元的商标减值费用，未对有限寿命无形资产进行减值[317] - 2019年12月31日，公司因出售Affirm业务记录440万美元的商誉减值；2020年12月31日，因新冠疫情减值2.669亿美元的商誉[318] 行业相关影响 - 油田服务需求、定价和条款取决于美国油气行业钻探和完井活动水平，受多种因素影响[457] - 持续的低油气价格和客户资本支出减少、钻探和完井活动降低，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[459] 外汇风险相关 - 公司曾面临美元和加元汇率波动风险，出售加拿大业务后预计未来外汇风险极小[461]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后EBITDA为1020万美元，略高于2月1日新闻稿中预测的800 - 1000万美元区间；收入为1.33亿美元，净亏损为2120万美元，均在预期范围内 [15] - 第四季度综合和各业务部门的增量利润率约为40%或更高 [15] - 全年自由现金流为1.03亿美元，超过去年设定的目标；过去三年产生了近2.9亿美元的自由现金流，使公司还清循环信贷余额，进行多项重大业务投资，维持资产并向股东返还资本，年末现金余额达1.69亿美元，无债务，流动性约2.5亿美元 [17] - 2019 - 2020年SG&A水平同比下降33%，2020年第四季度运行率比2020年第一季度低40%；2021年即使受一次性高管遣散费影响，SG&A同比也不太可能增长，目标是到年底使SG&A占收入的比例降至个位数 [24] - 预计2021年维护资本支出为2000 - 3000万美元，另有1000 - 2000万美元用于潜在增长机会 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水基础设施业务收入增长125%，毛利率自2018年第三季度以来首次回升至30%以上，成为收入增长的最大驱动力 [15] - 水服务和化学品业务随市场活动增加而实现收入增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 关键管道在北特拉华和巴肯核心一级产区的吞吐量大幅回升 [16] - 预计WTI油价接近每桶60美元时，客户能为投资者带来正自由现金流、去杠杆并有序增加钻井和完井活动 [26] - 预计下半年活跃压裂机组数量将增至180 - 200个，2021年剩余时间调整后EBITDA将较第四季度和第一季度显著提升 [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在水和化学解决方案领域处于领先地位，将通过增值解决方案巩固和扩大这一地位，加强集成解决方案、技术和研发，推动水市场向可持续循环利用发展 [10] - 短期通过整合销售团队、聚焦营销和重组运营执行来推动现有油气业务增长；长期计划将水和化学解决方案拓展到油气行业以外的能源转型领域 [11] - 增长路径主要有三方面：一是发展和改善现有基础业务，为客户创造价值并实现盈利；二是利用专业知识拓展能源价值链和工业应用领域；三是谨慎进行战略并购 [32] - 作为市场领导者，公司能满足客户ESG目标需求，提供集成和可持续的水与化学解决方案，近期与两家二叠纪核心运营商达成回收设施合作，在碳减排方面表现良好 [33][34] - 2020年成立工业解决方案集团，利用在油田积累的专业知识开拓工业市场，如与一家工业造纸公司签订合同并成为2020年十大收入来源之一 [37][38] - 并购重点是提高效率、采用先进技术、实现成本和收入协同、获取可预测的受保护收入流以及推动能源转型和ESG解决方案 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度虽运营持续改善，但近期极地涡旋天气事件影响公司运营，导致部分地区业务暂时关闭，将对本季度财务结果产生一定但暂时的影响 [21][22] - 预计第一季度收入增长5% - 10%，但利润率可能会适度压缩，主要受天气影响以及第四季度部分积极因素不再出现，油田化学品业务受原材料成本上升影响，价格调整要到第二季度才能实现 [23] - 尽管市场存在不确定性，但公司目前运营呈积极进展，随着市场复苏，预计业务将持续增长，盈利将来自现有业务和新举措 [26][27] 其他重要信息 - 公司去年安全指标表现出色，年底在保险和工人赔偿应计项目上节省约200万美元 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何看待第四季度基础设施业务的改善，以及该业务目前的产能、利用率，巴肯和特拉华地区的差异，对2021年及以后的预期 - 第四季度业务好转是因为前期完井需求低、压裂机组少，而公司管道位于核心一级产区，管道及相关物流服务是增长的主要驱动力；预计在宏观环境改善的情况下，该业务表现将持续；巴肯地区第二季度通常较弱，而二叠纪地区业务持续强劲 [44] 问题2: 新的工业客户成为十大收入来源之一的具体情况，与传统上游服务的差异 - 该业务是水协同业务，公司运用在油田的技能和设备为工业造纸厂提供水管理服务，包括水的移动、储存等；业务模式与现有业务类似，只是服务对象不同 [47][49] 问题3: 该工业客户是否位于公司大部分上游油气业务所在地区 - 该客户位于有油气活动且公司已建立业务的地区，在物流和水处理方面与公司业务契合 [51] 问题4: 水解决方案和化学品理想整合的下一阶段概念及相关价值创造和协同效应 - 目前公司业务中水质与化学应用关系密切，下一阶段要整合预处理、压裂、完井和采出水处理等环节，确保水质稳定并匹配合适的化学药剂，以降低成本、提高作业效果 [54][55] 问题5: 工业造纸厂项目是否会激活海恩斯维尔闲置管道，工业机会是否会激活其他闲置管道，是否考虑通过并购扩大工业解决方案集团 - 该造纸厂项目未涉及闲置管道，但公司认为闲置或活跃的水源和管道设施都可能为工业解决方案增加价值；公司认为自身技能、人员和知识适用于工业领域，目前处于早期阶段，相信有协同效应 [59]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司总资产为880,633,000美元，较2019年12月31日的1,347,620,000美元下降34.65%[14] - 截至2020年9月30日，公司总负债为155,237,000美元，较2019年12月31日的234,808,000美元下降33.88%[14] - 2020年前三季度，公司总营收为471,766,000美元，较2019年同期的1,015,501,000美元下降53.54%[16] - 2020年前三季度，公司总成本为497,089,000美元，较2019年同期的888,571,000美元下降44.06%[16] - 2020年前三季度，公司净亏损为380,524,000美元，而2019年同期净利润为16,640,000美元[16] - 2020年前三季度，归属于公司的净亏损为320,701,000美元，而2019年同期净利润为12,714,000美元[16] - 2020年前三季度，A类普通股基本每股净亏损为3.76美元，而2019年同期为0.16美元[16] - 2020年前三季度，公司综合亏损为380,524,000美元，而2019年同期综合收入为17,008,000美元[17] - 2020年前三季度，归属于公司的综合亏损为320,701,000美元，而2019年同期综合收入为12,995,000美元[17] - 截至2020年9月30日，公司A类普通股发行和流通股数为86,824,127股，较2019年12月31日的87,893,525股减少1.22%[14] - 截至2019年12月31日，A类股股东股份为87,893,525股，A类普通股价值879000美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股价值162000美元，股东权益总计1112812000美元[19] - 截至2020年9月30日，A类股股东股份为86,824,127股，A类普通股价值868000美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股价值162000美元，股东权益总计725396000美元[19] - 2020年前九个月，ESPP发行股份10834股，带来权益增加65000美元，非控股权益减少6000美元，净增加59000美元[19] - 2020年前九个月，股权薪酬带来权益增加3419000美元，非控股权益增加639000美元，总计增加4058000美元[19] - 2020年前九个月，回购普通股2199824股，权益减少12292000美元，非控股权益增加1416000美元，净减少10876000美元[19] - 2020年前九个月，净亏损380524000美元，其中股东权益承担320701000美元，非控股权益承担59823000美元[19] - 截至2019年6月30日，股东权益总计1126848000美元，截至2019年9月30日，股东权益总计1126119000美元[20] - 2020年第三季度，ESPP发行股份3194股，带来权益增加17000美元，非控股权益减少2000美元，净增加15000美元[20] - 2020年第三季度，股权薪酬带来权益增加1889000美元，非控股权益增加353000美元，总计增加2242000美元[20] - 2020年第三季度，净亏损36260000美元，其中股东权益承担30541000美元，非控股权益承担5719000美元[20] - 2020年前九个月净亏损380,524,000美元，2019年同期净利润16,640,000美元[21] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为119,828,000美元，2019年同期为142,216,000美元[21] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金为3,049,000美元，2019年同期为57,198,000美元[21] - 2020年前九个月融资活动使用的净现金为10,623,000美元，2019年同期为59,383,000美元[21] - 2020年前九个月现金及现金等价物净增加106,170,000美元，2019年同期为25,762,000美元[21] - 截至2020年9月30日，公司信用损失备抵余额为9,731,000美元[43] - 公司资产弃置义务（ARO）负债在2019年12月31日余额为152.7万美元，2020年9月30日余额为123.7万美元，期间增值费用9.2万美元，处置减少21.9万美元，支付减少16.3万美元[44] - 截至2020年9月30日，公司三个月租赁收入成本2020年为6.7万美元，2019年为18.4万美元；九个月租赁收入成本2020年为27.9万美元，2019年为36.4万美元；三个月转租收入成本2020年为35.5万美元，2019年为39.3万美元；九个月转租收入成本2020年为109.1万美元，2019年为115.5万美元[45] - 2020年第二季度，因新冠疫情，公司使用权资产和租赁负债减少约570万美元[46] - 公司在当前期间暂停401(k)计划匹配，上一季度和上一期间匹配费用分别为90万美元和340万美元[47] - 截至2020年9月30日，公司根据《CARES法案》递延支付380万美元工资税，需在2021年12月31日和2022年12月31日各偿还一半[48] - 2020年上半年，公司记录与商誉、财产和设备及其他无形资产相关的减值费用，其中商誉和商标减值2.76016亿美元，财产和设备减值790万美元[55][57] - 公司在当前期间记录退出处置成本，包括720万美元遣散费（其中110万美元为应计遣散费）、300万美元场地关闭成本（其中40万美元为应计场地关闭成本）和250万美元租赁放弃成本[59] - 2020年前三季度各地区营收：二叠纪盆地2.1344亿美元，鹰滩5642.5万美元，海恩斯维尔/东德克萨斯5481.9万美元等，2019年对应地区营收分别为4.69391亿美元、1.24453亿美元、5391.8万美元等[71] - 截至2020年9月30日，库存情况：原材料1689.8万美元，产成品1746.8万美元，总计3436.6万美元；2019年12月31日对应数据分别为1236.5万美元、2472.4万美元、3754.2万美元[74] - 2020年前三季度和2019年前三季度，公司分别记录了80万美元和20万美元的多余和陈旧库存准备金费用[74] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司的库存准备金分别为420万美元和410万美元[74] - 截至2020年9月30日，财产和设备净值为3.696亿美元；2019年12月31日为4.53278亿美元[76] - 2020年前三季度和2019年前三季度，财产和设备及融资租赁的折旧和摊销费用分别为7777.1万美元和9148.2万美元[76] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，商誉账面价值均为266,934千美元，2020年全部减值[79] - 截至2020年9月30日，客户关系、专利和其他确定使用寿命资产的加权平均摊销期分别为9.9年、7.0年和2.6年[81] - 2020 - 2024年及以后无形资产年度摊销额分别为2,722千美元、10,466千美元、10,252千美元、10,180千美元、10,111千美元和53,679千美元，总计97,410千美元[81] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，信贷协议下借款基数分别为6360万美元和2.146亿美元，未使用借款额度为4800万美元[91] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，未摊销债务发行成本分别为140万美元和200万美元，本季度、上季度、本期和上期摊销费用分别为20万美元、20万美元、50万美元和50万美元[92] - 截至2020年9月30日，公司遵守所有债务契约[93] - 公司因Rockwater合并收购的子公司被调查，此前计提430万美元相关费用，本季度支付120万美元[96] - 截至2020年9月30日，股票期权期初余额为3797319股，期末余额为3533403股，可执行期末余额为3375股[105] - 公司在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别确认与股票期权相关的补偿费用100万美元、20万美元、340万美元[107] - 公司在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别确认与受限股票奖励和受限股票单位相关的补偿费用210万美元、230万美元、580万美元、630万美元[108] - 2020年、2019年和2018年授予的绩效股份单位授予日公允价值分别为440万美元、700万美元和590万美元[114] - 公司在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别确认与绩效股份单位相关的补偿费用20万美元、10万美元、 - 200万美元、180万美元[114] - 截至2020年9月30日，未归属绩效股份单位的未确认补偿成本估计为230万美元，预计在2.3年的加权平均期间内确认[115] - 股票结算激励奖励的目标金额为390万美元，但最终获得金额为0%，未发行A类普通股[118] - 截至2020年9月30日的九个月，发行股份收到现金59美元，发行股份10,834股[122] - 本季度和本期间，公司分别回购0股和1,989,440股A类普通股，因员工最低预扣税要求分别回购43,923股和210,384股A类普通股；本季度回购使实收资本减少0.2百万美元，A类普通股减少约400美元；本期间回购使实收资本减少10.9百万美元，A类普通股减少约22,000美元[122] - 截至2020年9月30日，商誉账面价值266,934千美元，减值266,934千美元；商标账面价值23,442千美元，减值9,082千美元；3月31日物业和设备账面价值3,360千美元，减值3,184千美元；6月30日物业和设备账面价值4,726千美元，减值4,726千美元；9月30日预付费用和其他流动资产账面价值1,768千美元，无减值[127] - 本季度，公司与客户进行非货币性交换，客户用受限普通股、认股权证和其他私募证券结算160万美元应收账款，公司记录0.2百万美元未实现收益，180万美元普通股和相关证券计入预付费用和其他流动资产[132] - 本季度，向关联方销售0.2百万美元，从关联方供应商采购0.5百万美元；本期间，向关联方销售2.7百万美元，从关联方供应商采购6.2百万美元[135][137] - 上季度，向关联方销售3.5百万美元，从关联方供应商采购3.2百万美元；上期间，向关联方销售10.8百万美元，从关联方供应商采购15.6百万美元[136][138] - 截至2020年9月30日的三个月，当期所得税费用（收益）为 - 157千美元，递延所得税费用（收益）为 - 44千美元，总所得税费用（收益）为 - 201千美元，有效税率为0.6%；截至2020年9月30日的九个月，当期所得税费用（收益）为 - 836千美元，递延所得税费用（收益）为341千美元，总所得税费用（收益）为 - 495千美元，有效税率为0.1%[146] - 2019年同期，截至9月30日的三个月，当期所得税费用为2,115千美元，递延所得税费用为386千美元，总所得税费用为2,501千美元，有效税率为25.9%；截至9月30日的九个月，当期所得税费用为2,698千美元，递延所得税费用为552千美元，总所得税费用为3,250千美元，有效税率为16.3%[146] - 公司因《CARES法案》的净经营亏损抵回和利息费用限制条款，在本期间确认0.5百万美元所得税收益[146] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司非控制性权益分别为115,798千美元和175,635千美元[148] - 2020年前三季度，公司净亏损320,701千美元，2019年同期净利润为12,714千美元[148] - 未纳入稀释加权平均流通股计算的A类普通股期权数量，当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别为3,536,778股、2,956,610股、3,536,778股和2,956,837股[150] - 2020年第三季度，公司净亏损36,260千美元，2019年同期净利润为7,172千美元[151] - 2020年前三季度，公司净亏损380,524千美元，2019年同期净利润为16,640千美元[153] - 201

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.01亿美元，较第二季度的9200万美元增长10%，9月营收最高 [22] - 第三季度折旧和摊销前毛利率从第二季度的1.9%提升至6.9% [22] - 第三季度调整后EBITDA改善370万美元，至 - 470万美元 [23] - 第三季度净亏损3600万美元，第二季度净亏损5300万美元 [24] - 第三季度实现1900万美元自由现金流，年初至今自由现金流达1.17亿美元，截至第三季度末现金总额增至1.85亿美元 [12] - 第三季度SG&A环比下降170万美元，至略低于1600万美元，预计第四季度降至1500万美元以下 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务 - 第三季度营收从第二季度的5600万美元略降至5500万美元，折旧和摊销前毛利润为170万美元，与第二季度的180万美元相近，毛利率约为3%，基本持平 [24] - 预计第四季度营收大致持平，利润率略有提升 [24] 水基础设施业务 - 第三季度营收从第二季度的1500万美元增至1600万美元，折旧和摊销前毛利润从140万美元增至330万美元，毛利率从9.3%提升至20.7% [25] - 预计第四季度营收超2000万美元，毛利率稳定在2000万美元左右 [25] 油田化学品业务 - 第三季度营收从第二季度的2100万美元环比反弹45%，至3100万美元，折旧和摊销前毛利率从 - 6.8%提升至6.6%，毛利润从 - 140万美元改善至200万美元 [26][27] - 预计第四季度营收略有增长，利润率为中到高个位数 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度市场需求逐月增加，公司营收实现10%的稳健增长 [10] - 行业内不同来源报告的连续活动指标差异较大，部分数据显示压裂机组数量增加，部分报告显示完井数量下降 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略是为客户提供优质解决方案，保护强大的资产负债表和流动性，保持灵活性以把握机会，将继续评估有机增长机会、技术投资和增值收购 [18] - 行业上游整合趋势持续，预计将推动行业向更高效、可持续和可扩展的页岩开发模式发展，整合通常会导致近期资本支出减少 [16] - 水服务业务定价仍面临挑战，但随着竞争格局改善，预计未来几个季度市场动态将趋于稳定，2021年定价有望提升 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年充满挑战，但自第二季度市场触底以来取得了良好进展，第三季度多数经济体开始缓慢复苏，石油需求增加，价格企稳，客户恢复生产 [8] - 难以预测第四季度季节性影响，但10月和11月初活动持续增加，预计11月下旬至12月假期前后会放缓 [13] - 预计2021年活动将持续改善，平均压裂机组数量将从第三季度水平增长，美国产量前景相对平稳，这将支持公司营收同比适度增长，且公司有望实现可观的边际利润 [13][14] 其他重要信息 - 今日电话会议的重播将通过网络直播在公司网站selectenergy.com上提供，电话重播将持续至2020年11月18日 [4] - 管理层在本次电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，建议听众阅读相关报告以了解风险 [5] - 非GAAP财务指标的对账请参考昨日发布的第三季度收益公告 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年活动增加的合理增量是多少，以及2021年营运资金情况如何 - 公司认为复苏初期增量可能高于正常水平，从全年来看，历史增量在30% - 40%，化工和基础设施业务运营杠杆更高，水服务业务增量受定价影响较大，预计2021年定价问题将得到解决 [32][33][34] - 公司暂未对2021年营运资金给出明确看法，若2021年业务改善，可能会对现金流和营运资金产生一定压力，公司将与客户沟通并评估后再给出具体数字，但公司拥有1.85亿美元现金，有能力应对营运资金的变化 [35] 问题2: 二叠纪永久基础设施在第四季度和2021年的流量趋势如何 - 第三季度利用率与第二季度相近，预计第四季度二叠纪利用率将上升，2021年若产量保持平稳，该系统流量将继续改善，客户基础是关键驱动因素 [38] 问题3: 公司是选择继续持有现金还是进行转型性投资 - 公司会从有机增长和收购两方面考虑资本部署，有机增长方面，公司在技术领域有多个投资机会，如在二叠纪启动了一个回收再利用设施项目；收购方面，公司会确保交易具有增值性 [41][42][43] - 向股东返还资本是公司的核心优先事项，目前公司正在全面评估机会 [44] 问题4: 水服务业务定价是否已触底，第四季度是否仍有压力，2021年营收是否与活动相关 - 水服务业务定价已触底，不会再下降，客户也理解这一点，补贴性低价竞争将逐渐消失 [46] - 水服务业务在第二和第三季度在一些含气盆地有较强表现，预计第四季度这些盆地业务会放缓，季节性将回归历史水平，从未来看，将营收与活动（特别是压裂机组数量）挂钩是合理的 [47] 问题5: 2021年水服务业务营收为何能增长，第四季度EBITDA是否为正 - 2020年平均压裂机组数量低于150，约为130 - 140，2021年预计平均为150 - 175，这将推动水服务业务营收增长，此外，预计2021年下半年定价将更加正常化，也有助于提升营收 [51][52] - 公司预计第四季度EBITDA为正，可根据各业务部门指导和SG&A情况得出该结论 [53] 问题6: 水服务业务平均定价较2019年高点下降多少，各细分业务定价的韧性和脆弱性如何 - 水服务业务平均定价较2019年高点下降20% - 30%，化工和基础设施业务利润率受定价调整影响较小，服务业务成本结构使其在利润率管理上更具挑战性 [55][56] - 各服务业务受影响程度差异不大，一些小型区域竞争对手在活动水平下降时压低价格，但公司核心客户愿意为优质服务支付溢价，这种情况预计不会持续 [58][59] 问题7: 是否会参与小型私人企业的拍卖或清算，以及进行股票回购的标准是什么 - 公司会关注拍卖情况，但会非常谨慎选择，市场上很多资产可能不符合未来客户需求，公司目前设备基本能满足150个压裂机组市场的需求，175个机组会有一定压力，但明年不需要大量资本投入 [61][62][63] - 向股东返还价值有多种方式，包括增值增长投资、股票回购和分红等，公司会持续评估以确定最佳方式 [64] 问题8: 客户在水源采购方面的行为是否发生变化，对公司业务量有何影响 - 第三季度客户因活动水平下降，减少了产出水的使用，更多使用公司提供的其他微咸水源，随着市场复苏，预计产出水使用量将增加，这更能体现公司的服务水平和处理能力 [66][67] 问题9: 水服务业务正常化毛利率如何，从当前水平提升到正常水平，多少由销量驱动，多少由定价驱动 - 水服务业务毛利率提升受销量和定价共同影响，短期内增加业务有一定运营杠杆，但定价可能是更大的推动因素，预计2021年定价问题将逐步解决 [69] 问题10: 各业务部门固定成本和可变成本的大致比例是多少 - 水服务业务的增量可能处于30% - 40%范围的较低端，基础设施和化工业务处于较高端 [71][72]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9200万美元，较第一季度的2.78亿美元下降，6月下滑趋势见底 [40] - 第二季度折旧和摊销前毛利率降至1.9%，调整后为6.1% [41][42] - 调整后EBITDA从第一季度的2400万美元降至第二季度的 - 830万美元 [42] - 第二季度净亏损5300万美元，第一季度净亏损2.91亿美元（受2.76亿美元商誉减值影响） [43] - 第二季度SG&A减少760万美元，降至1770万美元，降幅30%，预计第三季度SG&A将减少40% - 45%，至1350 - 1500万美元 [52][53] - 第二季度产生5600万美元自由现金流，年初至今自由现金流达9700万美元，季末现金超1.66亿美元，无债务，循环信贷额度未动用，整体流动性2.62亿美元 [35][38][39] - 第二季度回购114万股，花费约380万美元，下半年可能减少股票回购 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务 - 第二季度收入5600万美元，较第一季度的1.5亿美元下降63% [43] - 第二季度折旧和摊销前毛利润180万美元，毛利率从14%降至3.2%，调整后为6.9% [44][45] 水基础设施业务 - 第二季度收入从第一季度的5800万美元降至1500万美元 [46] - 折旧和摊销前毛利润从1000万美元降至140万美元，毛利率从17%降至9.3%，调整后为10.6% [47] 油田化学品业务 - 第二季度收入从第一季度的7100万美元降至2100万美元 [50] - 折旧和摊销前毛利率从16%降至 - 6.8%，调整后约为1% [50][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度美国总钻机数量下降55%，水平完井数量下降超60%，活跃压裂车队数量下降约70% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是为客户提供优质解决方案，保护资产负债表和流动性，在行业低迷后抓住机遇 [13] - 采取成本管理措施，包括提前实现SG&A节省目标并提高目标，减少员工数量，终止租赁，重新谈判付款条款，与供应商协商折扣等 [14][15][16] - 预计行业资本可用性将受限，上游行业将整合，公司竞争优势在于财务、人员、经验和专业知识，专注数据、技术和水生命周期可持续性战略 [20][21][23] - 对组织进行结构调整，简化运营和报告结构，整合水和化学品业务 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度是公司和行业最具挑战的时期之一，尽管原油价格有所回升，但对第二季度业绩影响显著 [8][11] - 成本管理决策在第二季度取得成效，预计下半年将进一步受益 [12] - 谨慎乐观认为活动水平在第二季度见底，近期有压裂机组增加，客户重新评估停产产量，但复苏可能缓慢，而非V型反弹 [18][19] - 第三季度有望实现调整后EBITDA盈亏平衡或更好，但预测仍具挑战性 [38] 其他重要信息 - 今日电话会议有回放，可通过网络直播在公司网站selectenergyservices.com获取，电话回放截至2020年8月19日 [4] - 管理层评论可能包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，建议听众阅读相关报告了解详情 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对第三季度和第四季度压裂活动的预期 - 第三季度压裂活动呈上升趋势，预计将达到三位数；第四季度由于季节性因素和资本耗尽，活动水平会下降，但降幅不会像过去几个第四季度那么大 [61][62] 问题2: 现金分配的优先事项及外部压力 - 股东回报是优先事项，但会在评估市场时适当调整；公司会寻找合适的投资机会，但不会受外部压力影响，会谨慎评估 [64] 问题3: 假设第四季度收入与第三季度持平，是否有利润率改善空间 - 若收入持平，第四季度有一定利润率改善空间，因为第三季度未完全体现成本结构调整的好处，且业务回升时效率不会立即恢复；公司预计能实现历史增量利润率 [72][73] 问题4: 若明年压裂机组活动有20% - 30%的恢复，毛利率增量是否会放大 - 公司整体有良好的经营杠杆，尤其是管道和化学品业务，综合三个业务板块，预计毛利率增量为30% - 35%；各业务板块的目标毛利率还取决于定价和业务贡献 [74][76][77] 问题5: 对第三季度完井活动的预期及信心 - 第三季度完井活动改善幅度不会像第二季度下降幅度那么大，水服务业务预计持平或略有下降，化学品业务预计上升，基础设施业务也有望改善 [86][87][89] 问题6: 化学品业务第三季度收入和毛利率改善的驱动因素 - 化学品业务中，生产化学品业务改善幅度不大，主要受益于完井和处理WCS业务，原因是库存补充和活动水平提升；预计第三季度毛利率将回升至中个位数 [91][92] 问题7: 水服务临时转移定价情况及竞争对手是否因定价退出市场 - 部分小运营商对价格敏感，市场存在低价投标情况，公司因价格、业务稳定性和客户信用质量等原因不参与；劳动力补贴使更多竞争对手维持运营，补贴结束后可能有竞争对手退出 [98][99][100] 问题8: 对北达科他州管道系统利用率的看法 - 第二季度该系统利用率下降，预计第三季度略有改善，第四季度受季节性影响；与锚定租户的合同为照付不议合同，但收入确认受交付量和时间影响 [103][104]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日，公司总资产为9.11314亿美元，较2019年12月31日的13.4762亿美元下降32.37%[15] - 截至2020年6月30日，公司总负债为1.51677亿美元，较2019年12月31日的2.34808亿美元下降35.40%[15] - 2020年第二季度，公司总营收为9223.9万美元，较2019年同期的3.23887亿美元下降71.52%[17] - 2020年上半年，公司总营收为3.70524亿美元，较2019年同期的6.86533亿美元下降46.03%[17] - 2020年第二季度，公司净亏损5304.4万美元，而2019年同期净利润为806.8万美元[17] - 2020年上半年，公司净亏损3.44264亿美元，而2019年同期净利润为946.8万美元[17] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为1.66407亿美元，较2019年12月31日的7926.8万美元增长109.93%[15] - 截至2020年6月30日，公司应收账款净额为1.05465亿美元，较2019年12月31日的2.67628亿美元下降60.59%[15] - 2020年第二季度，公司销售、一般和行政费用为1765.8万美元，较2019年同期的2729.7万美元下降35.31%[17] - 2020年上半年，公司销售、一般和行政费用为4294.7万美元，较2019年同期的5967.3万美元下降28.03%[17] - 2020年上半年净亏损344,264千美元，2019年同期净利润9,468千美元[23] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为102,733千美元，2019年同期为74,735千美元[23] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为5,249千美元，2019年同期为21,056千美元[23] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为10,332千美元，2019年同期为47,234千美元[23] - 2020年上半年现金及现金等价物净增加87,139千美元，2019年同期为6,581千美元[23] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司存货分别为38186千美元和37542千美元，存货储备分别为440万美元和410万美元[76] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司财产和设备净值分别为392985千美元和453278千美元，相关折旧和摊销费用在2020年和2019年的三个月和六个月数据有不同体现[78] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司其他无形资产净值分别为121761千美元和136952千美元，2020年第一季度商标减值910万美元[80] - 2020年和2019年三个月末至6月30日，公司总营收分别为92239千美元和323887千美元；六个月末至6月30日，总营收分别为370524千美元和686533千美元[74] - 2020年第二季度净亏损5304.4万美元，2019年同期净利润806.8万美元[148] - 2020年上半年净亏损3.44264亿美元，2019年同期净利润946.8万美元[148] - 2020年第二季度基本和摊薄后每股亏损均为0.52美元，2019年同期均为0.08美元[148] - 2020年上半年基本和摊薄后每股亏损均为3.39美元，2019年同期均为0.09美元[148] - 截至2020年6月30日，总资产为91131.4万美元；截至2019年12月31日，总资产为134762万美元[156] - 2020年上半年收入37052.4万美元，税前亏损34455.8万美元，折旧与摊销5320.9万美元，资本支出841.1万美元[156] - 2019年上半年收入68653.3万美元，税前收入1021.7万美元，折旧与摊销6226.7万美元，资本支出5481.1万美元[156] - 2019年第二季度收入32388.7万美元，折旧与摊销2974.9万美元，资本支出2316.6万美元[156] - 与上一季度相比，当前季度公司收入减少2.316亿美元，降幅71.5%，至9220万美元，主要因服务需求下降、油价下跌和疫情影响[201] - 与上一季度相比，当前季度公司收入成本减少1.68亿美元，降幅59.2%，至1.16亿美元，主要因各业务收入下降和折旧摊销费用减少[207] - 折旧和摊销费用本季度减少330万美元，降幅11.6%，降至2550万美元[213] 股东权益相关数据变化 - 截至2019年12月31日，A类股股东股份为87,893,525股，A类普通股为879千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，总股东权益为937,177千美元，非控股权益为175,635千美元，总计1,112,812千美元[21] - 截至2020年6月30日，A类股股东股份为86,883,049股，A类普通股为869千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，总股东权益为638,472千美元，非控股权益为121,165千美元，总计759,637千美元[21] - 截至2018年12月31日，A类股股东股份为78,956,555股，A类普通股为790千美元，B类股股东股份为26,026,843股，B类普通股为260千美元，总股东权益为832,934千美元，非控股权益为277,839千美元，总计1,110,773千美元[21] - 截至2019年6月30日，A类股股东股份为80,176,078股，A类普通股为802千美元，B类股股东股份为26,026,843股，B类普通股为260千美元，总股东权益为848,638千美元，非控股权益为278,210千美元，总计1,126,848千美元[21] - 2020年上半年ESPP发行股份7,640股，带来权益增加44千美元[21] - 2020年上半年股权薪酬带来权益增加1,816千美元[21] - 2020年上半年发行受限股1,477,488股，权益变动为0千美元[21] - 2020年上半年回购普通股2,155,901股，权益减少10,638千美元[21] - 2020年上半年净亏损344,264千美元[21] - 2019年上半年净收入9,468千美元[21] - 截至2020年6月30日，非控股权益总计1.21165亿美元，截至2019年12月31日为1.75635亿美元[145] - 2020年上半年归属于公司的净（亏损）收入为 - 2.9016亿美元，2019年同期为733.5万美元[145] 各业务板块数据关键指标变化 - 公司有三个可报告业务板块，分别为水服务、水基础设施和油田化学品[35] - 水服务业务中，二叠纪盆地、伊格尔福特和马塞勒斯/尤蒂卡三个地区在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别占该业务部门收入的69%、72%、73%和72%[74] - 水基础设施业务中，二叠纪盆地和巴肯两个地区在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别占该业务部门收入的82%、81%、86%和82%[74] - 油田化学品业务中，二叠纪盆地、海恩斯维尔/东得克萨斯和中康三个地区在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别占该业务部门收入的89%、87%、83%和87%[74] - 2020年第二季度水服务板块收入5609万美元，税前亏损2251.8万美元[154] - 2020年第二季度水基础设施板块收入1543.9万美元，税前亏损1103.7万美元[154] - 2020年第二季度油田化学品板块收入2117.4万美元，税前亏损721.6万美元[154] - 2020年第二季度公司运营亏损4080.9万美元[154] - 2020年第二季度公司总亏损5317.4万美元，折旧和摊销2634.2万美元，资本支出136.1万美元[154] - 与上一季度相比，当前季度公司水服务收入减少1.462亿美元，降幅72.4%，至5580万美元[203] - 与上一季度相比，当前季度公司水基础设施收入减少3640万美元，降幅70.4%，至1530万美元[204] - 与上一季度相比，当前季度公司油田化学品收入减少4190万美元，降幅66.5%，至2110万美元，部分被WCS收购带来的增量收入抵消[205] - 水利基础设施本季度收入成本减少2460万美元，降幅63.9%，降至1390万美元，占收入百分比从74.4%增至90.7%[209] - 油田化学品本季度收入成本减少3150万美元，降幅58.3%，降至2260万美元，占收入百分比从85.8%增至106.8%[210] - 其他业务本季度成本较上季度的740万美元相比微不足道[211] - 水利基础设施本季度收入成本受一次性成本020万美元影响[209] - 油田化学品本季度收入成本受库存调整和准备金增加060万美元、非经常性遣散费050万美元、场地关闭和设备租赁返还成本050万美元影响[210] 公司业务运营相关事项 - 2019年剥离的服务线业务结果合并在“其他”类别中[40] - 截至2020年6月30日，公司有3项设施租赁和12项设施转租，2020年第二季度出租方收入销售成本为9.6万美元，2019年同期为6.9万美元；2020年上半年为21.2万美元，2019年同期为18万美元；2020年第二季度转租收入及销售成本为33.5万美元，2019年同期为39万美元；2020年上半年为73.6万美元，2019年同期为76.2万美元[48] - 由于COVID - 19疫情，2020年第二季度合并资产负债表中使用权资产和租赁负债减少约570万美元[49] - 因经济条件恶化，公司在当前期间暂停了401(k)计划匹配，上一季度和上一期间分别产生了120万美元和250万美元的匹配费用[50] - 2020年第二季度，公司利用CARES法案雇主工资税延期条款，截至2020年6月30日已延期支付220万美元工资税，需在2021年12月31日和2022年12月31日各偿还一半[51] - 2020年第一季度采用新的金融工具信用损失计量标准，对公司财务报表无重大影响[52][54] - 公司预计2020年净收入为负，已采取行动保护资产负债表和维持流动性，包括降低运营费用、减少资本支出、延期支付工资税等[57] - 2020年第一季度记录了与商誉、财产和设备及其他无形资产相关的减值费用，第二季度记录了与财产和设备弃置相关的额外减值费用，上半年商誉和商标总减值为2.76016亿美元，2019年同期为439.6万美元[58][59] - 2020年第二季度和上半年，公司分别记录了470万美元和790万美元与某些设备过时相关的减值，上一季度和上一期间分别记录了40万美元和90万美元加拿大财产和设备的减值[61] - 19年9月30日，公司以1000万美元现金收购了Well Chemical Services业务，该业务为油田水处理提供全生命周期服务[66] - 公司多数收入确认遵循ASU 2014 - 09，住宿和租赁收入遵循ASC 842[68] - 2020年第一季度，公司对水服务和水基础设施两个业务部门的商誉进行全额减值，减值前商誉分别为186468千美元和80466千美元[80] - 2020年当前期间，公司出售剩余加拿大资产，亏损10万美元[79] - 公司服务通过三个可报告业务部门提供，即水服务、水基础设施和油田化学品[173] - 公司主要成本包括人工、设备、原材料、水采购和燃料成本，当前季度、上一季度、当前期间和上一期间人工成本分别为4660万美元、1.201亿美元、1.481亿美元和2.59亿美元[180] - 公司当前季度、上一季度、当前期间和上一期间设备成本分别为3040万美元、6160万美元、7770万美元和1.276亿美元，因市场需求下降，当前季度已采取措施降低租赁成本[181] - 公司当前季度、上一季度、当前期间和上一期间燃料和货运成本分别为420万美元、2020万美元、2220万美元和4250万美元，燃料价格影响运输成本[182] - 公司当前季度、上一季度、当前期间和上一期间原材料成本分别为2000万美元、6600万美元、9010万美元和1.363亿美元[183] - 2019年公司出售Affirm起重机和现场服务业务、加拿大业务，关停砂运输业务，共获3010万美元收入，这些业务2019年共产生3.33亿美元收入[194][195][196][197] 公司信贷协议相关 - 2017年11月1日，公司签订3亿美元高级有担保循环信贷协议，有4000万美元信用证和3000万美元备用信贷额度，可在交易完成后前三年增加1.5亿美元额度，到期日为2

财务数据和关键指标变化 - 第一季度自由现金流4100万美元，使季末现金储备增至超1.14亿美元，无债务且循环信贷额度未动用 [15] - 第一季度总营收2.78亿美元，较上一季度的2.76亿美元略有增长 [16] - 第一季度调整后EBITDA从第四季度的2900万美元降至2400万美元 [17] - 第一季度净亏损2.91亿美元，主要因特殊费用所致 [18] - 第一季度SG&A经调整后较第四季度下降超10%，预计第三季度年化运营率较2019年第四季度下降30%，较2019年全年下降40% [7][22] - 第一季度折旧减少约200万美元，预计未来将继续适度下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务 - 第一季度收入为1.5亿美元，较上一季度的1.53亿美元下降2% [18] - 第一季度折旧和摊销前毛利润为2000万美元，低于第四季度的2700万美元，毛利率从17%降至14% [18] 水基础设施业务 - 第一季度收入为5800万美元，较上一季度的5200万美元增长10% [19] - 第一季度折旧和摊销前毛利润从1200万美元降至1000万美元，毛利率从23%降至17% [20] 油田化学品业务 - 第四季度收入稳定在7100万美元，折旧和摊销前毛利率为16%，毛利润为1100万美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 巴肯地区3月业务量较上一季度下降33% - 40%，预计第二季度无显著业务量 [43][33] - 二叠纪管道合同方面，截至4月底业务量有所上升，但前4个月未达预期的三分之一，下半年有业务计划，但不确定 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略是保护资产负债表和流动性，在市场低迷后抓住机遇，3月中旬开始积极控制成本 [7] - 提高年度SG&A节省目标，降低净资本支出目标至不超过2000万美元，主要为维护性资本 [8] - 截至4月底员工人数较第一季度峰值减少50%，近2000人 [8] - 几乎全员降薪至少10%，高管和董事会进一步降薪，实施部分员工休假计划 [9] - 调整业务结构，整合运营，终止多项租赁，与供应商协商折扣和价格条款 [9] - 行业竞争激烈，部分竞争对手退出市场，公司凭借技术优势和多元化业务模式应对挑战 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场活动迅速下降，对2020年盈利有重大负面影响，缺乏可见性，难以提供前瞻性财务指引 [11][12] - 资本支出和SG&A可控，公司致力于实现大幅削减成本目标，同时继续为客户提供服务 [12] - 目标是保持EBITDA为正，但取决于业务活动水平，有信心在今年后9个月增加现金余额 [39][40] 其他重要信息 - 公司自Rockwater合并后连续9个季度实现正自由现金流，维持强劲资产负债表是核心原则 [26] - 第一季度继续进行股票回购，花费约500万美元，但在现金流不确定时会减少回购 [15][25] - 由于遗留净运营亏损，《CARES法案》的净收益除递延2020年现金工资税外预计有限 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 水服务业务是否有计划完全关闭且不再重启的业务线 - 公司致力于服务线和运营区域，会根据业务活动水平进行调整，整合运营以控制成本，保持全国布局和多元化服务线很重要 [28][29] 问题: 二叠纪管道的主要客户意向及合同执行情况 - 截至4月底业务量上升，合同有每年1500万桶的义务，前4个月未达预期三分之一，下半年有业务计划但不确定；若未完成交付，2021年第一季度现金结算，交付水后才确认收益 [30][31][32] 问题: 巴肯系统第二季度业务量预计下降多少 - 预计第二季度巴肯地区无显著业务量，因价格差异，生产商无动力投放市场，公司将降低成本等待业务恢复 [33] 问题: 各业务的边际递减情况及全年EBITDA和自由现金流是否为正 - 化学品业务因运营杠杆和固定成本，在市场低迷时边际递减高，复苏时边际递增高；基础设施业务因照付不议合同和低运营成本，有较高利润率，但巴肯业务量下降会导致边际递减；公司目标是保持EBITDA为正，取决于业务活动水平，有信心增加现金余额 [36][37][39][40] 问题: 第一季度水基础设施业务中，巴肯管道和GRR网络的收入占比及巴肯地区整体业务情况 - 难以区分各资产收入占比，整体基础设施业务中相关部分约占90%；巴肯地区第一季度业务量较上一季度下降33% - 40% [42][43] 问题: 水基础设施业务的投资机会和交易动态变化 - 运营商更关注内部成本削减，水基础设施市场目前无买家，短期内资产交易少；市场复苏后，水管理业务将有转变 [46][47][48] 问题: 水服务业务第一季度临时转移定价的环比和同比下降情况 - 存在定价压力，竞争对手退出市场后情况会改善；同比来看，大部分价格下降发生在去年，今年1 - 2月稳定，3月开始下滑，同比下降15% - 20% [49][51] 问题: 市场复苏后，压裂应用中淡水和再生水的使用比例及资产布局是否需要调整 - 短期内，因完井计划不规律，利用大量产出水有挑战，产出水使用比例可能下降；长期来看，运营商仍致力于最大化产出水使用；公司资产布局短期内无需重大调整 [55][56][57] 问题: 今年降低的资本支出是否可持续 - 在当前环境下可持续，公司资产维护成本低；市场复苏时，资本支出需增加 [59] 问题: 竞争对手退出后，行业供应情况及公司库存设备情况 - 行业中部分老旧、尺寸不合适的设备将不再进入市场，行业产能将减少；公司过去几年有资金支持设备升级，目前有大量未使用但合适的设备 [61][62][63] 问题: 水服务业务价格同比下降情况及上次市场低迷时各业务的价格波动范围和此次价格波动预期 - 水服务业务第一季度价格同比下降15% - 20%；上次市场低迷时，业务价格下降30% - 35%；此次因业务结构变化和保护利润率，价格下降空间有限，且运营商内部降本将发挥更大作用 [51][66][69]

财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司总资产为10.26908亿美元，较2019年12月31日的13.4762亿美元下降约23.8%[15] - 2020年第一季度总营收为2.78285亿美元，较2019年同期的3.62646亿美元下降约23.3%[16] - 2020年第一季度毛利润为1529.6万美元，较2019年同期的4599.7万美元下降约66.7%[16] - 2020年第一季度运营亏损为2.90831亿美元，而2019年同期运营收入为663.3万美元[16] - 2020年第一季度净亏损为2.9122亿美元，而2019年同期净利润为140万美元[16] - 2020年第一季度综合亏损为2.9122亿美元，而2019年同期综合收入为145.4万美元[18] - 截至2020年3月31日，公司总负债为2.11351亿美元，较2019年12月31日的2.34808亿美元下降约10%[15] - 截至2020年3月31日，公司股东权益为6.86429亿美元，较2019年12月31日的9.37177亿美元下降约26.8%[15] - 2020年第一季度净亏损291,220千美元，2019年同期净利润为1,400千美元[21] - 2020年第一季度经营活动提供的净现金为46,711千美元，2019年同期为36,587千美元[21] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为5,485千美元，2019年同期为16,653千美元[21] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为6,291千美元，2019年同期为21,595千美元[21] - 2020年第一季度现金及现金等价物净增加34,874千美元，2019年同期净减少1,554千美元[21] - 2020年第一季度公司总营收2.78285亿美元，2019年同期为3.62646亿美元[66] - 2020年第一季度坏账准备年初余额5,773千美元，期末余额7,136千美元[46] - 2020年第一季度资产退休义务年初余额1,527千美元，期末余额1,275千美元[47] - 2020年第一季度采用新信用损失计量标准对财务报表无重大影响[50] - 2020年第一季度商誉和商标减值2.76016亿美元，上一年同期为43.96万美元；财产和设备减值318.4万美元，上一年同期为51.9万美元[55][56] - 2020年第一季度公司记录退出处置成本，包括350.2万美元遣散费、195万美元场地关闭成本和95.3万美元租赁放弃成本，上一年同期分别为168万美元和107.3万美元[57] - 2020年3月31日和2019年12月31日存货分别为38502千美元和37542千美元，存货储备分别为390万美元和410万美元[68] - 2020年3月31日和2019年12月31日物业和设备净值分别为426450千美元和453278千美元，当期和上期折旧及摊销费用分别为26867千美元和32518千美元[70] - 当期公司出售剩余加拿大资产，亏损10万美元[71] - 2020年3月31日，水服务和水基础设施部门商誉全额减值，共计266934千美元[72] - 因触发事件，公司对商标进行减值测试，减值910万美元，记录在油田化学品部门[73] - 截至2020年3月31日，客户关系、专利和其他确定使用寿命资产的加权平均摊销期分别为10.4年、7.5年和2.2年[74] - 未来五年及以后无形资产年度摊销金额分别为2020年剩余时间8685千美元、2021年10494千美元、2022年10280千美元、2023年10209千美元、2024年10139千美元、之后53680千美元[76] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，信贷协议下借款基数分别为2.006亿美元和2.146亿美元，未使用借款额度为1.808亿美元[85] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，未摊销债务发行成本分别为180万美元和200万美元，本季度和上季度摊销费用均为20万美元[86] - 截至2020年3月31日，股票期权期初余额379.7319万份，期末余额377.7228万份，本季度和上季度股票期权补偿费用分别为20万美元和130万美元[96][97] - 本季度和上季度限制性股票奖励和限制性股票单位补偿费用分别为190万美元和180万美元，截至2020年3月31日，未确认补偿费用为1330万美元[98] - 本季度和上季度绩效股份单位补偿费用分别为 - 140万美元和90万美元，截至2020年3月31日，未确认补偿成本估计为360万美元[105][106] - 截至2020年3月31日，绩效股份单位非归属数量为101.499万个，目标授予股份数为75.3378万个，目标流通股份数为176.8368万个[106] - 本季度公司确认名义信贷，上季度确认0.1百万美元费用，未确认补偿成本0.1百万美元预计2020年第二季度确认 [109] - 本季度关联方销售240万美元，采购420万美元；上季度销售630万美元，采购600万美元 [123][124] - 2020年第一季度有效税率0.1%，2019年为11.3%，2020年第一季度因CARES法案确认0.4百万美元所得税收益 [130] - 截至2020年3月31日，非控股权益为129128000美元，2019年12月31日为175635000美元 [132] - 2020年第一季度公司净亏损245862000美元，权益变动为 - 244630000美元；2019年净利润1135000美元，权益变动为4131000美元 [132] - 2020年第一季度净亏损2.9122亿美元，2019年同期净利润140万美元[135] - 2020年第一季度基本和摊薄每股亏损均为2.86美元，2019年同期基本和摊薄每股收益均为0.01美元[135] - 2020年第一季度资本支出为705万美元，2019年同期为3164.5万美元[141][144] - 本季度总营收2.783亿美元，较上季度3.626亿美元减少8440万美元，降幅23.3%[193] - 本季度营收成本2.63亿美元，较上季度3.166亿美元减少5370万美元，降幅16.9%[196] - 本季度毛利润1530万美元，较上季度4600万美元减少3070万美元，降幅66.7%[203] - 本季度销售、一般和行政费用2530万美元，较上季度3240万美元减少710万美元，降幅21.9%[204] - 本季度商誉和商标减值成本2.76亿美元，上季度为440万美元[205] - 本季度净利息支出30万美元，较上季度110万美元减少80万美元，降幅69.7%[208] - 本季度净亏损2912万美元，上季度净利润140万美元，减少2926万美元[209] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司有三个可报告业务板块，分别为水服务、水基础设施和油田化学品[34] - 2020年第一季度出租方收入中销售成本为11.6万美元，转租收入为40.1万美元，2019年同期分别为11.1万美元和37.3万美元[48] - 2020年第一季度水服务业务前三大创收地区占比74%，水基础设施业务前两大创收地区占比87%，油田化学品业务前两大创收地区占比70%[66] - 2019年同期水服务业务前三大创收地区占比71%，水基础设施业务前两大创收地区占比82%，油田化学品业务前两大创收地区占比76%[66] - 2020年第一季度水服务、水基础设施和油田化学品业务收入分别为1.50152亿、5788.4万和7102.8万美元，2019年同期分别为2.2088亿、5361.6万和6711.9万美元[141][144] - 2020年第一季度水服务、水基础设施和油田化学品业务税前亏损分别为1.959亿、8207.7万和289.6万美元，2019年同期税前利润分别为2366万、380.1万和201.3万美元[141][144] - 截至2020年3月31日，水服务、水基础设施和油田化学品业务总资产分别为6.002亿、2.30899亿和1.88472亿美元，截至2019年12月31日分别为8.31123亿、3.14026亿和1.92224亿美元[144] - 本季度水服务营收1.495亿美元，较上季度2.206亿美元减少7110万美元，降幅32.2%[193] - 本季度水基础设施营收5780万美元，较上季度5360万美元增加410万美元，增幅7.7%[194] - 本季度油田化学品营收7100万美元，较上季度6680万美元增加420万美元，增幅6.3%[195] 股份相关情况 - 2016年12月20日完成16,100,000股A - 1类普通股私募配售，2017年4月26日完成8,700,000股A类普通股首次公开募股[25] - 2019年全年9,805,742个SES Holdings LLC单位兑换为9,805,742股A类普通股，注销9,805,742股B类普通股[27][29] - 2020年第一季度，ESPP股份发行4443股，带来额外实收资本3万美元[20] - 2020年第一季度，公司回购普通股979391股，减少额外实收资本722.9万美元[20] - 2016年计划考虑Rockwater合并影响后，预留发行的最大股份数约为930万股[93] - 员工股票购买计划中，员工可按95%市价购股，单年最高贡献15000美元，本季度现金收入27000美元，发行4443股 [112][113] - 本季度公司回购979391股A类普通股，减少实收资本660万美元和A类普通股约1万美元，上季度回购125786股 [114] - 未纳入稀释加权平均流通股计算的期权数量，2020年第一季度为377.7228万股，2019年第四季度为298.0567万股[134] 公司业务收购与剥离情况 - 2019年9月30日公司以1000万美元现金收购Well Chemical Services业务[58] - 2019年9月30日，公司完成对WCS的收购，此前历史财务报表未包含其运营结果[184] - 2019年，Affirm业务、加拿大业务和砂运输业务分别产生收入2.18亿美元、8600万美元和3300万美元，随后相关业务剥离或关停[186][187][188] - 2019年，公司通过剥离和固定资产出售活动获得3.01亿美元收益[189] 公司费用与成本情况 - 本季度公司暂停401(k)计划匹配，上季度产生130万美元匹配费用[49] - 本季度和上一季度，公司分别产生劳动力成本1.016亿美元和1.388亿美元[172] - 本季度和上一季度，公司分别产生设备成本4730万美元和6610万美元[173] - 本季度和上一季度，公司分别产生燃料和运费成本1810万美元和2230万美元[174] - 本季度和上一季度，公司分别产生原材料成本7010万美元和7040万美元[175] 信贷协议相关情况 - 2017年11月1日，公司签订3亿美元高级有担保循环信贷协议，信用证子限额4000万美元，摆动贷款子限额3000万美元[77] - 信贷协议借款利率可选一个、两个、三个或六个月伦敦银行同业拆借利率或基础利率加适用利差，适用利差根据平均超额可用性而定[79] - 信贷协议限制公司进行股权分配、赎回或回购，要求维持固定费用覆盖率至少为1.0比1.0[82][83] - 公司信用证可变利率在1.50% - 2.00%之间[85] 激励奖励相关情况 - 2018 - 2020年和2019 - 2021年授予的绩效股份单位，目标股份数为1股，结算股份数为0 - 1.75倍目标股份数[100][101] - 2020 - 2022年授予的绩效股份单位，目标股份数为1股，结算股份数为0 - 1.75倍目标股份数，2020、2019和2018年发行日公允价值分别为440万美元、700万美元和590万美元[103][104][105] - 股票结算激励奖励目标金额为390万美元，归属时支付比例为0% - 200% [107] 税收相关情况 - 公司与TRA持有人签订税收应收协议，支付85%净现金节省 [126][127] 公司业绩预期与应对措施 - 公司预计2020年出现净亏损[54] - 公司预计2020年出现净亏损，将采取减少运营费用、降低资本支出等措施维持流动性[146] - 公司认为基于当前现金状况和持续行动，未来十二个月能维持足够流动性并遵守现有债务契约[147] - 公司预计2020年净亏损，正采取措施维持流动性，包括减少运营费用、资本支出，递延雇主工资税支付[157] 外部环境影响 - 新冠疫情和油价下跌对公司第一季度业绩产生负面影响，短期内客户活动水平和服务需求将大幅下降[15

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019. OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-38066 Select Energy Services, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 81-4561945 (Sta ...