公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为10.43828亿美元，较2021年12月31日的9.50192亿美元增长约9.85%[18] - 截至2022年6月30日，公司总负债为3.02683亿美元，较2021年12月31日的2.55018亿美元增长约18.7%[18] - 截至2022年6月30日，公司总权益为7.41145亿美元，较2021年12月31日的6.95174亿美元增长约6.61%[18] - 2022年第二季度，公司总营收为3.35903亿美元，较2021年同期的1.61117亿美元增长约108.48%[21] - 2022年上半年，公司总营收为6.30672亿美元，较2021年同期的3.04859亿美元增长约106.87%[21] - 2022年第二季度，公司净利润为1458.1万美元，而2021年同期净亏损1961.5万美元[21] - 2022年上半年，公司净利润为2256.6万美元，而2021年同期净亏损4703.6万美元[21] - 2022年第二季度，归属于公司的净利润为1250.3万美元，而2021年同期净亏损1656.7万美元[21] - 2022年上半年，归属于公司的净利润为1930.5万美元，而2021年同期净亏损3967.4万美元[21] - 2022年第二季度，A类普通股基本每股收益为0.13美元，而2021年同期为 - 0.19美元[21] - 2022年上半年净收入为2256.6万美元，2021年同期净亏损4703.6万美元[27] - 2022年上半年折旧和摊销为5684.6万美元，2021年同期为4394.1万美元[27] - 2022年上半年经营活动净现金使用量为746.8万美元，2021年同期为1143.9万美元[27] - 2022年上半年投资活动净现金使用量为1188.8万美元，2021年同期为1149.1万美元[27] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为4069.7万美元，2021年同期为240.7万美元[27] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物期末余额为2574.2万美元，2021年同期为14372.2万美元[27] - 2022年和2021年第二季度及上半年各地区营收有不同程度增长，2022年第二季度总营收3.35903亿美元，上半年总营收6.30672亿美元[80] - 2022年和2021年第二季度折旧与摊销费用分别为2.98亿美元和2.16亿美元，上半年分别为5.68亿美元和4.39亿美元[83] - 2022年第二季度所得税费用为18.2万美元，有效税率为1.2%；2021年第二季度所得税费用为8.4万美元，有效税率为 - 0.4%[142] - 2022年上半年所得税费用为39.6万美元，有效税率为1.7%；2021年上半年所得税费用为 - 17.9万美元，有效税率为0.4%[142] - 截至2022年6月30日，非控股权益为1.06102亿美元；截至2021年12月31日，非控股权益为1.03078亿美元[143] - 上期公司消除了90万美元的非控股权益[143] - 2022年上半年归属于公司的净收入为1930.5万美元；2021年上半年归属于公司的净亏损为3967.4万美元[143] - 2022年第二季度净收入为1458.1万美元，2021年同期净亏损为1961.5万美元[146] - 2022年上半年净收入为2256.6万美元，2021年同期净亏损为4703.6万美元[146] - 2022年第二季度基本每股收益为0.13美元，2021年同期为 - 0.19美元[146] - 2022年上半年基本每股收益为0.21美元，2021年同期为 - 0.47美元[146] - 2022年第二季度公司总营收为3.35903亿美元，2021年同期为1.61117亿美元[151][153] - 2022年上半年公司总营收为6.30672亿美元，2021年同期为3.04859亿美元[153] - 本季度总营收为3.359亿美元，较上季度的1.611亿美元增加1.748亿美元，增幅108.5%[202][203] - 本季度总成本为3.002亿美元，较上季度的1.628亿美元增加1.375亿美元，增幅84.5%[202][208] - 本季度折旧和摊销费用为2930万美元，较上季度的2100万美元增加820万美元，增幅39.2%[202][212] - 本季度毛利为3570万美元，上季度为亏损160万美元，主要因各业务板块营收增加[202][213] - 本季度销售、一般和行政费用为2670万美元，较上季度的1590万美元增加1080万美元，增幅68.0%[202][214] - 本季度净收入为1458.1万美元，上季度为亏损1961.5万美元，增加3419.6万美元，增幅174.3%[202] 公司股权结构及权益变动 - 截至2021年12月31日，A类股股东股份为94,172,920股，A类普通股为942千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，额外实收资本为950,464千美元，累计亏损为359,472千美元，股东权益为592,096千美元，非控股权益为103,078千美元，总计695,174千美元[25] - 截至2022年6月30日，A类股股东股份为98,160,573股，A类普通股为982千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，额外实收资本为974,066千美元，累计亏损为340,167千美元，股东权益为635,043千美元，非控股权益为106,102千美元，总计741,145千美元[25] - 2022年前六个月，ESPP发行股份3,140股，带来权益变动25千美元；基于权益的薪酬为7,219千美元；发行受限股带来权益变动2,245千美元；行使股票期权带来权益变动608千美元；为收购发行股份带来权益变动35,854千美元；回购普通股带来权益变动 - 20,304千美元；受限股没收带来权益变动 - 57千美元；NCI所得税调整带来权益变动3千美元；净收入为22,566千美元[25] - 截至2020年12月31日，A类股股东股份为86,812,647股，A类普通股为868千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，额外实收资本为909,278千美元，累计亏损为317,247千美元，股东权益为593,061千美元，非控股权益为112,821千美元，总计705,882千美元[25] - 截至2021年6月30日，A类股股东股份为88,160,703股，A类普通股为882千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，额外实收资本为912,872千美元，累计亏损为356,921千美元，股东权益为556,995千美元，非控股权益为103,551千美元，总计660,546千美元[25] - 2021年前六个月，ESPP发行股份4,881股，带来权益变动29千美元；基于权益的薪酬为3,946千美元；发行受限股带来权益变动1,900千美元；其他带来权益变动5千美元；回购普通股带来权益变动 - 1,206千美元；受限股没收带来权益变动 - 318千美元；子公司非控股权益带来权益变动 - 1,074千美元；NCI所得税调整带来权益变动0千美元；净亏损为47,036千美元[25] - 截至2022年3月31日，A类股股东股份为98,111,119股，A类普通股为981千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，额外实收资本为971,282千美元，累计亏损为352,670千美元，股东权益为619,755千美元，非控股权益为103,637千美元，总计723,392千美元[26] - 2022年第二季度，ESPP发行股份1,591股，带来权益变动13千美元；基于权益的薪酬为3,944千美元；发行受限股带来权益变动173千美元；回购普通股带来权益变动 - 788千美元；受限股没收带来权益变动 - 44千美元；NCI所得税调整带来权益变动3千美元；净收入为14,581千美元[26] - 截至2021年3月31日，A类股股东股份为87,856,767股，A类普通股为879千美元，B类股股东股份为16,221,101股，B类普通股为162千美元，额外实收资本为910,688千美元，累计亏损为340,354千美元，股东权益为571,375千美元，非控股权益为106,574千美元，总计677,949千美元[26] - 2021年第二季度，ESPP发行股份2,736股，带来权益变动15千美元；基于权益的薪酬为2,524千美元；发行受限股带来权益变动356千美元；其他带来权益变动5千美元；回购普通股带来权益变动 - 332千美元；NCI所得税调整带来权益变动0千美元；净亏损为19,615千美元[26] - 2016年计划预留发行的最大股份数约为1330万股，截至2022年6月30日约有260万股可发行[102] - 截至2022年6月30日，公司有已发行但未行使的股票期权奖励，自2018年以来无新期权授予，期初未行使期权2074216份，期末为1846578份[103][104] - 公司在当前季度、上一季度和当前期间未确认与股票期权相关的补偿费用，截至2022年6月30日，所有与股票期权相关的基于股权的补偿费用已确认[105] - 公司在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别确认与限制性股票奖励相关的补偿费用390万美元、210万美元、670万美元和310万美元，截至2022年6月30日，未确认补偿费用为2430万美元[108] - 2020 - 2022年公司批准授予绩效股票单位（PSUs），2022、2021和2020年授予PSUs的公允价值分别为500万美元、440万美元和440万美元[110][115] - 公司在当前季度、上一季度、当前期间和上一期间分别确认与PSUs相关的补偿费用10万美元、40万美元、60万美元和90万美元，截至2022年6月30日，未确认补偿成本估计为550万美元[115][116] - 截至2022年6月30日，PSUs非归属数量为2033212份，其中2019年授予的所有PSUs和2021年与调整后息税折旧前利润相关的PSUs未达目标被没收[117] - 员工股票购买计划（ESPP）下，员工可按95%的市场价值购买A类普通股，截至2022年6月30日的六个月，发行股票收到现金2.5万美元，发行股票3140份[118][121] - 当前季度公司回购94595股A类普通股，当前期间回购2297985股公开市场股票和456938股与员工相关股票，分别减少实收资本0.8万美元和2030万美元[122][123] 公司业务板块相关数据 - 截至2022年6月30日，公司有三类报告业务，分别为水服务、水基础设施和油田化学品[37] - 水服务业务中，二叠纪盆地、马塞勒斯/尤蒂卡和落基山脉地区在本季度、上季度、本期和上期分别占该业务营收的68%、67%、69%和65%[80] - 水基础设施业务中，二叠纪盆地、鹰福特和巴肯地区在本季度、上季度、本期和上期分别占该业务营收的87%、97%、90%和97%[80] - 油田化学品业务中，二叠纪盆地、海恩斯维尔/东得克萨斯和鹰福特地区在本季度、上季度、本期和上期分别占该业务营收的78%、86%、78%和84%[80] - 2022年第二季度水服务业务收入为1.97161亿美元，2021年同期为7723万美元[151][153] - 2022年上半年水服务业务收入为3.61847亿美元，2021年同期为1.43947亿美元[153] - 2022年第二季度油田化学品业务收入为7973.4万美元，2021年同期为5146.7万美元[151][153] - 2022年上半年油田化学品业务收入为1.52415亿美元，2021年同期为9327.9万美元[153] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司各业务板块总资产分别为10.43828亿美元和9.50192亿美元，其中水务服务为5.49298亿美元和5.33071亿美元，水利基础设施为2.93663亿美元和2.29803亿美元，油田化学品为1.91006亿美元和1.80732亿美元，其他为986.1万美元和658.6万美元[155] - 公司通过三个可报告业务板块

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收环比增长16%，各业务板块营收达到2019年第三季度疫情前水平 [8][16] - 毛利率从7%提升至8.4%，调整后EBITDA从2640万美元增至3220万美元，净利润800万美元略低于上季度的1120万美元 [17] - 第一季度自由现金流为负2050万美元，主要因营运资金增加4490万美元及收购相关支出 [17] - 季度末现金余额2740万美元，无银行债务，总流动性约2.15亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务 - 第一季度营收增长16%至1.64亿美元，毛利率提升至超16%，预计第二季度营收增长8% - 12%，利润率有适度改善 [22] 水基础设施业务 - 第一季度营收增长25%至5900万美元，毛利率略降至24%，预计第二季度营收增长5% - 10%，毛利率达20%中高位 [22] 油田化学品业务 - 第一季度营收增长7.5%，毛利率提升近200个基点至14.4%，预计第二季度财务表现相对稳定，有一定上行空间 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度钻井活动有两位数增长，但完井活动略有滞后，预计第二季度在大宗商品价格环境良好的支撑下活动将进一步增长 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行改善和强化基础业务、推进技术、可持续发展、多元化及战略并购的战略 [8] - 签署多项长期合同，涉及回收设施开发、管道建设、设施扩建等，业务覆盖多个盆地，将增强现金流生成能力，提升竞争力 [10][11] - 完成Nuverra收购，正进行整合，预计夏季末完成大部分整合工作，以推动全年盈利能力提升 [12][21] - 对AquaNyx Midstream和Ice Thermal Harvesting进行约350万美元战略投资，未来将继续寻找投资机会推进技术、可持续发展和多元化举措 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观和地缘政治存在不确定性，但在大宗商品价格良好的环境下，预计第二季度业务活动将增长，2022年将是令人兴奋的一年 [14] - 有信心在2022年实现正自由现金流，随着整合成本降低、营运资金正常化和调整后EBITDA增长，将为股东回报提供更多资金分配机会 [18][20] 其他重要信息 - 完成2.7亿美元可持续发展资产支持贷款协议，期限延长五年，对水回收和员工安全设定目标和奖惩机制 [19] - 发布首份企业可持续发展报告，开始跟踪和公开报告多项指标 [20] - 重新启动股东资本回报计划，第一季度进行1640万美元公开市场股票回购，另有250万美元用于年度税务相关归属活动 [20] - 因成功变现资产，将2022年净资本支出指引从5000万 - 7000万美元下调至4500万 - 6000万美元 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目标是未来五年将回收水量翻倍，目前回收水占比及行业情况如何，提升回收水占比的价值机会在哪？ - 去年回收水量超2500万桶，目标是五年内超5000万桶，目前回收水占处理水量约15%，预计占比和总量都会增加，约四分之一处理水为淡水，其余为微咸水或工业水源水 [28] - 不同地区运营商使用回收水比例差异大，二叠纪地区运营商使用处理后产出水比例可能超50%，其他盆地应用较少，但二叠纪的经验有望推广到其他地区 [29] - 对公司而言，整合资产有价值，且随着行业从使用淡水转向产出水，水质变差，化学处理在使水可用及压裂过程中很重要 [30] 问题2: 第二季度化学品业务趋势较水业务平稳，背后原因是什么，该业务在Q2之后的上行周期杠杆作用如何，Q2有何阻碍因素？ - 化学品业务从Q3到Q4营收增长超20%，Q1增长6% - 7%，与2018 - 2019年相比，Q1是营收高点，公司对此满意 [31] - 随着行业使用更多产出水，需要更复杂化学处理，符合公司优势，预计业务将继续增长 [31] 问题3: 收购如何改变水服务部门成本结构，未来主要通胀压力和供应链挑战是什么，该部门毛利率目标是多少？ - 燃料是当前季度主要通胀挑战，长期来看，通过整合、优化产出水和回收水转移等，毛利率有望达到20%中高位，但不会很快实现 [34][35] 问题4: 第一季度营运资金对现金流造成巨大拖累，2022年剩余时间营运资金如何变化，何时能转正使全年现金流为正？ - 预计全年剩余时间实现正自由现金流，营运资金占营收百分比将下降，但绝对值可能因营收增长而增加 [37] - 第一季度收购导致部分应收账款滞留，预计Q2解决，之后营运资金变化与营收相关，后期现金流将呈积极态势 [37] 问题5: 收购后已迅速利用一些低挂果实机会，未来一两个季度还有哪些此类机会提升运营？ - 收购的资产此前投资不足，公司组建团队进行投资，有项目积压，预计全年能持续交付类似本季度宣布的项目 [39] - 公司正在整合重复的场地，出售不需要或非核心资产以提高效率 [40] 问题6: 市场传言2023年年中水供应或处理能力可能成为问题，勘探与生产公司是否急于与公司合作确保用水需求？ - 公司看到了这种需求，如在新墨西哥州利阿县宣布的回收设施项目，客户希望确保处置和产出水解决方案，预计与现有运营商有更多合作机会，且需求不仅限于二叠纪盆地 [41] 问题7: 关于股票回购，10 - K报告中未明确剩余可回购额度，目前是否已用完？ - 截至3月31日，有2500万美元授权额度，还有一定剩余空间 [42] 问题8: 若所有潜在项目都实现，资本支出潜力如何，多久能交付这些项目？ - 2022年无法全部执行这些项目，项目概率不同，资本支出指引范围大主要由项目驱动，要达到指引上限需高可能性项目实现，达到下限则本季度可能无重大项目支出 [44][45] 问题9: 从增长性资本支出角度购买的物品中，目前最长交货期问题出现在哪里？ - 涉及芯片的物品交货期仍紧张，包括车辆、发动机、管道等，公司需提前规划采购并与客户更早沟通，自动化设备交货期可达九个月 [47][49] 问题10: 公司已完成多笔交易，目前专注整合，在并购方面看到的交易机会情况如何，是加速还是放缓？ - 有很多交易机会，但公司当前季度重点是整合，提升运营价值和利润率，未来随着工业板块增长可能会更多关注并购，但目前主要是有机扩张、投资已收购基础设施和优化运营 [50]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为10.1192亿美元，较2021年12月31日的9.50192亿美元增长6.5%[16] - 2022年第一季度，公司总营收为2.94769亿美元，较2021年同期的1.43742亿美元增长104%[18] - 2022年第一季度，公司毛利润为2468.2万美元，而2021年同期为亏损439.7万美元[18] - 2022年第一季度，公司净收入为798.5万美元，而2021年同期为亏损2742.1万美元[18] - 截至2022年3月31日，公司总负债为2.88528亿美元，较2021年12月31日的2.55018亿美元增长13.1%[16] - 截至2022年3月31日，公司股东权益总额为7.23392亿美元，较2021年12月31日的6.95174亿美元增长4.1%[16] - 2022年第一季度净收入为798.5万美元，2021年同期净亏损为2742.1万美元[23] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1855万美元，2021年同期为387.3万美元[23] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为9.1万美元，2021年同期为421.8万美元[23] - 2022年第一季度融资活动净现金使用量为3976.8万美元，2021年同期为93.5万美元[23] - 2022年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少5840.2万美元，2021年同期减少901.8万美元[23] - 2022年第一季度和2021年第一季度公司总营收分别为2.94769亿美元和1.43742亿美元[77] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司存货分别为4307.4万美元和4445.6万美元[78] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司折旧和摊销费用分别为2706.7万美元和2229.9万美元[81] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，其他无形资产净额分别为1.05881亿美元和1.08472亿美元[82] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，可持续发展挂钩循环信贷安排和先前信贷协议下的借款基数分别为2.041亿美元和1.327亿美元[94] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未摊销债务发行成本分别为230万美元和60万美元[95] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司有效税率分别为2.6%和1.0%，与21%的标准联邦税率不同[140][141] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司非控制性权益分别为1.03637亿美元和1.03078亿美元[142] - 2022年第一季度和2021年第一季度，归属于公司的净收入（亏损）分别为680.2万美元和 - 2310.7万美元[142] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司基本和摊薄每股亏损分别为0.07美元和 - 0.27美元[145] - 2021年第一季度，公司总营收14374.2万美元，运营亏损1314.3万美元，净亏损2768.4万美元，折旧和摊销2229.9万美元，资本支出529.1万美元[152] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总资产分别为10.1192亿美元和9.50192亿美元[152] - 公司本季度总营收为2.948亿美元，较上季度的1.437亿美元增加1.51亿美元，增幅105.1%，主要因各业务需求增加及收购带来增量收入[197] - 本季度营收成本为2.701亿美元，较上季度的1.481亿美元增加1.219亿美元，增幅82.3%，主要因各业务支持更高营收活动[203] - 本季度折旧和摊销费用为2650万美元，较上季度的2170万美元增加490万美元，增幅22.4%，主要因2021年3月31日后收购带来更高固定资产基数[207] - 本季度毛利润为2470万美元，上季度为毛亏损440万美元，主要因各业务营收增加，毛利润率从-3.1%提升至8.4%[208] - 本季度销售、一般和行政费用为2830万美元，较上季度的1990万美元增加840万美元，增幅42.3%，主要因收购带来人员及相关成本增加等[209] - 本季度净利息费用为70万美元，较上季度的40万美元增加30万美元，增幅65.5%，主要因退出先前信贷协议等因素[211] - 本季度议价购买收益为1140万美元，主要来自Nuverra收购[212] - 本季度净利润为800万美元，上季度净亏损2740万美元，主要因服务需求增加带来营收增长和议价购买收益[214] 公司股份相关数据变化 - 截至2022年3月31日，公司A类普通股发行和流通股数为9811.1119万股，较2021年12月31日的9417.292万股增加393.8199万股[16] - 截至2022年3月31日，2016年股权奖励计划预留发行的最大股份数约为1330万股，约260万股可发行[101] - 截至2022年3月31日，公司流通在外的股票期权为1,903,486份，加权平均行权价格为17.08美元[103] - 本季度和上一季度，公司确认的限制性股票奖励相关薪酬费用分别为280万美元和100万美元，截至2022年3月31日，未确认的薪酬费用为2690万美元[107] - 2022年、2021年和2020年授予的绩效股票单位（PSUs）授予日公允价值分别为490万美元、440万美元和440万美元，本季度和上一季度确认的PSUs相关薪酬费用分别为50万美元和40万美元[114] - 截至2022年3月31日，未归属PSUs的未确认薪酬成本估计为810万美元，预计在2.3年的加权平均期间内确认[115] - 本季度，员工股票购买计划（ESPP）收到的股票发行现金为1.2万美元，发行股票1549股[119] - 本季度，公司在公开市场回购2,297,985股A类普通股，因员工最低预扣税要求回购362,343股A类普通股，减少实收资本1950万美元和A类普通股约2.7万美元[120] - 计算稀释加权平均流通股时，本季度和上一季度分别排除190.3486万股和227.2441万股A类普通股的未行使期权[144] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，水服务业务收入为1.63606亿美元，较2021年同期的6422.3万美元增长154.7%[18] - 2022年第一季度，水基础设施业务收入为5855.4万美元，较2021年同期的3780.3万美元增长54.9%[18] - 2022年第一季度，油田化学品业务收入为7260.9万美元，较2021年同期的4171.6万美元增长74.1%[18] - 2022年第一季度，公司三个可报告业务板块（水服务、水基础设施、油田化学品）收入分别为1.64686亿美元、5919.8万美元、7268.1万美元[151] - 本季度水服务、水基础设施和油田化学品业务营收分别为1.636亿美元、5860万美元和7260万美元，较上季度分别增加9940万美元（增幅154.7%）、2080万美元（增幅54.9%）和3090万美元（增幅74.1%）[197][200][201][202] - 本季度水服务、水基础设施和油田化学品业务营收成本分别为1.37亿美元、4440万美元和6220万美元，较上季度分别增加7470万美元（增幅119.9%）、1800万美元（增幅68.1%）和2440万美元（增幅64.6%）[204][205][206] 公司投资与收购情况 - 截至2022年3月31日，公司有三类投资，分别为三个权益法投资、一个成本法投资和一个按公允价值计量的公开交易证券投资[31] - 2022年2月23日公司完成对Nuverra的收购，总对价3590万美元，收购后偿还其债务1880万美元，本季度产生交易相关成本270万美元[49][51] - 2021年12月3日公司完成对HB Rentals的收购，初始总对价870万美元，最终购买价格974.5万美元，本季度产生交易相关成本10万美元[53][57] - 2021年10月1日公司完成对Agua Libre和Basic的收购，总初始对价2110万美元，本季度产生交易相关成本50万美元[58][59] - Nuverra收购预计产生1184.4万美元廉价购买收益，HB Rentals收购预计产生573.6万美元廉价购买收益，Agua Libre和Basic收购预计产生342.8万美元廉价购买收益[52][57][61] - 公司在Agua Libre和Basic收购中获得超过55万桶/日的许可处置能力[58] - 公司在Nuverra收购中获得位于德克萨斯州和路易斯安那州的60英里地下双管道网络以及北达科他州的垃圾填埋场设施[49] - 2021年8月2日公司以250万美元收购UltRecovery Corporation大部分资产，或有对价最高160万美元，估计负债110万美元[62] - 2021年7月9日公司以3450万美元收购Complete Energy Services，最终购买价3470万美元，预计产生廉价购买收益[65] - 截至2022年3月31日，公司为Complete Acquisition产生0.4万美元交易成本[66] - 2021年7月至2022年2月，公司完成五项收购，扩大了收入基础和服务范围[161] - 2022年2月23日，公司收购Nuverra，增加了超30万桶/日的许可日处理能力，使公司许可日处理能力达约250万桶/日[162] 公司其他财务相关情况 - 截至2022年3月31日，公司信用损失备抵余额为497.2万美元[41] - 截至2022年3月31日，公司资产退休义务（ARO）负债余额为3764.9万美元[43] - 截至2022年3月31日，公司短期ARO负债为475.3万美元，长期ARO负债为3289.6万美元[43] - 2022年第一季度出租方收入11.6万美元，转租收入34.6万美元，2021年同期分别为6.6万美元和24.3万美元[44] - 自2021年7月1日起，公司恢复401(k)计划匹配缴费，为员工缴费的50%，最高可达合格收入的4%，本季度匹配费用为50万美元，上季度无匹配费用[45] - 2020年公司递延支付600万美元工资税，2021年第四季度支付一半，剩余300万美元需在2022年12月31日前偿还[46] - 上季度公司因前首席执行官离职产生322.5万美元遣散费，于2021年第一季度全额支付，本季度无遣散费[47] - 截至2022年3月31日，公司有6份期限超一年的合同，其中一份记录了820万美元合同负债[71] - 本季度和上季度，公司住宿和租赁收入分别约为1560万美元和620万美元[72] - 本季度和上季度，公司分别记录了0和10万美元的过剩和陈旧库存准备金费用[79] - 2022年3月17日，公司子公司签订2.7亿美元经修订和重述的高级有抵押可持续发展挂钩循环信贷安排，信用证子限额为4000万美元，摆动贷款子限额为2700万美元，前三年可增加1.35亿美元[83] - 可持续发展挂钩循环信贷安排下借款利率，定期SOFR贷款适用利差为1.75% - 2.25%，基准利率贷款适用利差为0.75% - 1.25%[85] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，未偿还信用证使借款能力减少1560万美元，公司信用证可变利率为1.75% - 2.25%[94] - 截至2022年3月31日，可持续发展挂钩循环信贷安排下可用借款未使用部分为1.885亿美元[94] - 公司在Nuverra收购中承担460万美元信用证，计划在2022年上半年替换[96] - 截至2022年3月31日，公司遵守所有债务契约[97] - 本季度和上一季度，公司在非货币性交易涉及的证券上分别记录了不到10万美元和180万美元的未实现损失[130] - 本季度，公司向关联方的销售额为30万美元，从关联方供应商的采购额为260万美元[132] - 上一季度关联方销售为30万美元，关联方采购为110万美元，其中设备租赁等运营服务采购90万美元，管理咨询等服务采购20万美元[133] - 公司与相关方签订两份税收应收协议，需向TRA持有人支付85%的美国联邦、州和地方所得税及特许经营税净现金节省[135][136] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司未确认与税收应收协议相关的负债[139] - 上一季度公司消除了90万美元的非控制性权益[142] 公司业务与市场环境相关 - 公司有三个可报告的业务部门，分别为水服务、水基础设施和油田化学品[32] - 2022年第一季度，WTI原油平均现货价格为95.18美元/桶，高于上一季度的58.09美元/桶；亨利枢纽天然气平均现货价格为4.66美元/百万英热单位，高于上一季度的3.56美元/百万英热单位[169] - 2021年2月的恶劣天气使上一季度收入减少900万 - 1200万美元[175][176] - 公司通过三个可报告部门提供服务

股权结构与授权 - 公司获授权发行3.5亿股A类普通股、4000万股A - 2类普通股、1.5亿股B类普通股和5000万股优先股[286][287] - 注册权持有人合计持有超3000万股公司普通股，有权发起或参与公开发售[288] - 截至2021年12月31日，Legacy Owner Holdco持有100%的B类普通股，占公司已发行有表决权资本的约14.7%，相关方合计控制约18.2%的有表决权股份[295] - 截至2021年12月31日，Legacy Owner Holdco拥有约14.7%的SES Holdings LLC已发行单位[317] 信贷协议相关 - 信贷协议要求在特定条件下维持至少1.0至1.0的固定费用覆盖率，到期日为2022年11月1日[284] - 信贷协议限制SES Holdings和Select LLC分配、赎回或回购股权权益，特定条件下可进行现金分配[284] - 截至2021年12月31日，公司在信贷协议下无未偿还借款；截至2022年2月21日，无未偿还借款且有1.328亿美元可用借款额度[452] 股价与股权影响因素 - 未来出售股权证券或其预期可能压低股价，增发可能稀释股权[285] - 证券或行业分析师的研究报告、评级变化及公司业绩未达预期可能导致A类普通股股价下跌[291] 公司章程相关 - 公司章程和细则及特拉华州法律可能阻碍收购，某些控制权变更事件会加速税务应收协议付款[292][294] - 公司章程授权董事会不经股东投票决定未发行优先股的权利等，可能影响A类普通股投票权或价值[292][300] - 公司章程指定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的专属法庭，其可执行性可能受挑战[301][303] 税收应收协议 - 公司需向TRA Holders支付净现金节税的85%，自身保留15%[307] - 若提前终止税收应收协议，公司需按6.50%年利率或一年期伦敦银行同业拆借利率加100个基点中较低者折现支付预计未来款项[312] - 若税收应收协议于2021年12月31日终止，估计终止付款约为7900万美元，未折现负债为8840万美元[313] - 税收应收协议付款义务取决于未来事件和重大假设，估算金额和时间具有不确定性[310] 税务相关 - 截至2021年12月31日，Rockwater有1.051亿美元的净运营亏损（NOLs）将于2035年开始到期，6260万美元的州NOLs将于2023年开始到期，650万美元的外国NOLs将于2037年开始到期[318] - 公司作为控股公司，依赖SES Holdings的分配和付款来支付税款、履行税收应收协议付款及覆盖公司和其他间接费用[306] - 若SES Holdings成为按美国联邦所得税法作为公司征税的公开交易合伙企业，公司和SES Holdings可能面临重大税收低效问题[316] - 公司使用Rockwater的净运营亏损结转可能受限，因Rockwater经历了所有权变更[318][320] 业务增长与战略 - 公司业务增长战略的成功执行依赖于产生足够现金流和获得资本的能力，否则可能影响盈利能力[321] 资产减值 - 2020年公司记录790万美元长期资产弃置费用和910万美元商标减值费用，2021年无相关费用[330] - 2019年公司因出售Affirm业务记录440万美元商誉减值，2020年因新冠疫情减值2.669亿美元商誉[331] - 公司可能需对长期资产和有限寿命无形资产进行减记，通过比较账面价值与预计未折现现金流评估可收回性[330] - 公司每年第四季度进行商誉减值评估，若商誉账面价值超过隐含公允价值则记录减值费用，公允价值基于多种估计和假设[331] 收购业务风险 - 收购业务可能面临意外成本、整合困难、内部控制受限、关键人员和客户流失、进入新市场风险及费用和营运资金需求增加等问题[324] - 收购业务整合过程可能出现意外成本、延迟或其他运营、技术和财务困难，可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[327] - 公司可能因收购产生大量债务，偿债要求可能对经营成果和财务状况造成重大负担，发行额外股权或可转换证券可能稀释现有股东权益[328] 人员相关风险 - 公司成功依赖关键管理人员，失去他们可能扰乱业务运营，且公司未为人员购买关键人员保险[329] 业务需求影响因素 - 公司油田服务需求、定价和条款很大程度取决于美国油气行业钻探和完井活动水平，受全球健康事件、油气供需等多种因素影响[450]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年总营收7.65亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5000万美元，且全年各季度营收、利润率和调整后EBITDA均实现增长 [10] - 第四季度营收2.55亿美元，较第三季度增加5000万美元，较第二季度增加9400万美元；调整后EBITDA从第三季度的1510万美元增长超70%至2640万美元；第四季度净利润为1110万美元，而第三季度净亏损1420万美元 [25] - 第四季度自由现金流为负640万美元，资本支出（CapEx）较第三季度有所下降，但因营收增长，营运资金现金使用增加2300万美元；本季度现金减少约2200万美元至8600万美元；年末总流动性为2.03亿美元，无银行债务 [38] - 2021年净CapEx为2800万美元，远低于原指导；预计2022年净CapEx在5000万 - 7000万美元之间，约一半用于维护性CapEx [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务（Water Services） - 第四季度营收增长25%，毛利率维持在15% - 16%，因收购和整合Basic生产服务业务的短期运营效率问题，掩盖了利润率改善和其他传统业务的表现 [32][33] - 预计第一季度营收增长5% - 10%，利润率略有提高，增长来自定价改善、市场份额增加、Basic业务整合和Nuverra的贡献，但Nuverra初期整合会带来一定摩擦 [34] 水基础设施业务（Water Infrastructure） - 第四季度营收增长27%至4700万美元，受新墨西哥州管道业务活动增加、再生水销量增加和新收购的Agua Libre资产贡献推动，毛利率提高超3个百分点 [35] - 预计第一季度营收增长10% - 15%，毛利率在20% - 25%之间，增长来自业务活动增长、回收设施的全季度贡献和Agua Libre收购的额外贡献 [35] 油田化学品业务（Oilfield Chemicals） - 第四季度营收增长22%，利润率提高2个百分点，研发活动带来的采出水回用新技术推动了市场份额增长 [26][36] - 预计第一季度营收与第四季度持平，毛利率略有提高，因定价改善超过了石油相关聚合物原材料成本的上涨 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业方面，2022年北美陆上勘探与生产（E&P）预算预计同比增长25% - 35% [17] - 第四季度行业活动相对稳定，但公司营收增长远超行业活动增长，受益于大宗商品价格上涨，油价约90美元，天然气价格超4美元 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括改善和加强基础业务、推进技术和ESG及多元化努力、进行战略并购 [10] - 技术和可持续性方面，2021年投资6个设施用于水回收，为2022年再生水销量增长奠定基础，且与客户的长期合同开发机会有望增加 [11] - 并购方面，2021年完成对Complete Energy Services、Agua Libre Midstream、HB Rentals和UltRecovery的收购，即将完成对Nuverra Environmental Solutions的收购，增加近3亿美元的运营收入，获得战略基础设施资产，扩大运营能力和地理范围 [12] - 公司认为行业整合很重要，通过并购有望创造收入协同效应、节省成本、提高利润率 [14] - 持续寻找独特机会投资和推进技术、可持续性和多元化举措，已与一些新兴技术和能源转型平台进行战略投资和合作 [15] - 公司凭借运营可靠性、对安全和可持续性的关注、领先技术平台和高技能员工队伍，在水和化学品解决方案领域处于领先地位，其独特的综合平台为客户提供差异化价值 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2022年行业形势向好，公司凭借技术投资、近期收购和强大资产负债表，有望实现增长和成功 [17] - 第四季度公司表现强劲，营收和调整后EBITDA增长，未来随着运营和整合战略推进，仍有提升空间 [19] - 对2022年公司持续增长业务、提高定价、实现成本效益、获取市场份额和产生自由现金流的能力充满信心 [20] - 收购的基础设施资产有助于围绕其构建业务，开发可持续解决方案，增加非周期性生产和工业相关收入及合同收入，稳定和增强现金流生成能力，使公司在竞争中脱颖而出 [21] 其他重要信息 - 第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）总计2500万美元，其中交易成本约230万美元，公司目标是全年SG&A占营收比例低于9% [37] - 公司在收购中谨慎平衡现金和股票的使用，Nuverra收购将发行约415万股股票，预计用手头现金偿还约1900万美元的Nuverra银行债务，总对价约5000万美元，这将减少第一季度现金余额，但预计全年自由现金流良好 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 化学品和水服务业务在通胀环境下的定价谈判情况、定价能力以及有机扩张利润率的可能性 - 公司在化学品和水解决方案业务的定价方面取得成功，但仍面临劳动力、石油相关聚合物和其他原材料的成本压力，随着客户业绩改善，预计利润率将继续增长，同时也在应对成本压力 [47] - 化学品业务方面，第四季度特种FR产品表现良好，市场需求增加，同时在特种FR产品上取得进展，有助于提高单井收入 [48] 问题2: 公司并购管道的机会集以及对继续使用资产负债表发展业务的态度 - 公司持续关注并购机会，但会判断其是否符合战略方向和预期回报，目前公司内部围绕现有资产有很多机会，并购需带来战略资产和地理覆盖范围的提升 [49][50] 问题3: 公司认为并购的最佳出价 - 要价价差是否已过去 - 从整体并购角度看，出价 - 要价价差可能有变化，但结合公司战略和现有资产基础，仍能找到有价值的并购机会 [51] 问题4: 水基础设施业务在巴肯地区未来几个季度的预期表现 - 历史上第二季度是巴肯地区的解冻季节，业务通常会有所回落，但随着Nuverra的加入，公司在该地区获得了优质资产，长期来看有机会建立更广泛的网络 [54] 问题5: 剔除未来几个季度的整合成本后，公司基础业务的增量表现 - 历史上公司基础业务的增量为30%，这一估计在未来仍合理，虽然定价环境和成本通胀环境都比以往更强，但公司通过业务整合能实现成本协同效应 [56] 问题6: 水基础设施基础业务中，北特拉华管道的利用率从第三季度到第四季度的变化、2022年的预期以及全年锚定租户和现货销售的销量组合 - 第四季度锚定租户的业务量良好，显示了部分现货填充活动；2022年锚定租户业务量将从第四季度的年化水平下降，但现货销售预计将增加；新墨西哥州等市场向更多回收利用方向发展，虽可能影响管道业务量，但公司认为这是增加整体收入和利润率的机会 [59] 问题7: 现有采出水收集和回收设施投资机会的情况，是否主要是类似规模的项目，是否包括收购客户现有设施的机会 - 公司与多个客户就回收业务进行了多次讨论，主要在二叠纪盆地，但涉及整个基础设施范围；预计的资本支出范围与提问者提到的规模相符，收购客户或竞争对手系统不在此资本支出范围内 [61] 问题8: 回收业务的投资重点技术领域以及工业解决方案集团2022年的目标和战略 - 回收业务主要围绕现有基础设施资产进行建设，服务现有和附近客户，也有机会建设独立系统，地理上重点关注二叠纪盆地，但也在其他地区进行讨论 [63][64] - 工业解决方案集团的Walt已完成市场评估并制定业务计划，目前处于组建团队和人员配置阶段，预计下半年开始取得进展并获得首笔收入 [65][66]

环保成果 - 2020年公司减少超4.8万公吨二氧化碳排放，替代160万卡车货运量[147] 能源价格 - 2021年第三季度，西德克萨斯中质原油平均现货价格为70.62美元，上一季度为40.89美元；亨利枢纽天然气平均现货价格为4.36美元，上一季度为2美元[156] 设施情况 - 洛基山脉水处理设施吞吐量为1.5万桶/天，可升级至3万桶/天，预计第四季度初运营[164] - 米德兰盆地两个新设施各支持4万桶/天的水回收，各有130万桶的循环水储存能力，一个已运营，另一个预计10月运营[165] - 米德兰盆地设施升级后吞吐量提高30%至6.5万桶/天，循环水储存能力增加40%至270万桶，新管道运输能力约5.8万桶/天[166] - 特拉华盆地设施设计回收能力达3万桶/天，有100万桶的循环水储存能力[167] 设施建设与规划 - 公司预计花费约950万美元建设新设施、购买存储基础设施和升级现有设施[168] - 全面运营后，二叠纪盆地集中式采出水回收能力达约37.5万桶/天，移动回收技术支持约15万桶/天[168] 天气影响 - 2021年2月恶劣天气使公司损失约一周运营时间，预计影响当期收入900万至1200万美元[169] 业务部门构成 - 公司服务通过三个可报告部门提供，包括水服务、水基础设施和油田化学品[170] 本季度财务数据关键指标变化 - 公司本季度收入2.046亿美元，较上季度的1.012亿美元增加1.034亿美元，增幅102.1%，主要源于各业务需求增加及收购公司的收入贡献[193][194] - 本季度各业务收入占比分别为：水服务55.0%、水基础设施18.0%、油田化学品27.1%，上季度分别为53.8%、16.0%、30.2%[195] - 本季度收入成本1.956亿美元，较上季度的1.181亿美元增加7750万美元，增幅65.6%，主要因各业务支持更高收入活动[198] - 本季度折旧和摊销费用2290万美元，较上季度的2390万美元减少100万美元，降幅4.1%，主要因固定资产基数降低[202] - 本季度销售、一般和行政费用增加610万美元，即38.2%，达到2200万美元[204] - 本季度租赁放弃成本为20万美元，上一季度为70万美元[205] - 本季度净利息支出减少40万美元，即46.9%，降至40万美元[206] - 本季度净亏损减少2210万美元，降至1420万美元[208] - 本季度EBITDA为960万美元，上季度为 - 1110万美元，增长2070万美元；调整后EBITDA本季度为1510万美元，上季度为 - 470万美元，增长1980万美元[236] 本报告期财务数据关键指标变化 - 本报告期收入增加3770万美元，即8.0%，达到5.095亿美元[211] - 本报告期收入成本增加950万美元，即1.9%，达到5.065亿美元[216] - 本报告期折旧和摊销费用减少1000万美元，即13.2%，降至6560万美元[220] - 本报告期销售、一般和行政费用减少110万美元，即1.8%，降至5780万美元[223] - 上一期间商誉和商标减值成本为2.76亿美元[224] - 本报告期净亏损减少3.193亿美元，降至6120万美元[228] - 本时期EBITDA为720万美元，上时期为 - 3.016亿美元，增长3.088亿美元；调整后EBITDA本时期为2360万美元，上时期为1070万美元，增长1290万美元[237] 各业务线本季度数据关键指标变化 - 本季度水服务收入1.125亿美元，较上季度的5450万美元增加5800万美元，增幅106.3%[195] - 本季度水基础设施收入3680万美元，较上季度的1620万美元增加2060万美元，增幅127.6%[196] - 本季度油田化学品收入5540万美元，较上季度的3060万美元增加2480万美元，增幅81.2%[197] - 本季度水服务收入成本9470万美元，较上季度的5290万美元增加4180万美元，增幅79.1%，成本占收入百分比从97.0%降至84.2%[199] - 本季度水基础设施收入成本2850万美元，较上季度的1280万美元增加1570万美元，增幅122.3%，成本占收入百分比从79.3%降至77.5%[200] - 本季度油田化学品收入成本4960万美元，较上季度的2860万美元增加2100万美元，增幅73.6%，成本占收入百分比从93.4%降至89.5%[201] 工资税支付 - 2020年公司递延600万美元工资税支付，需在2022年12月31日前全额支付[238] 现金及借款情况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物总计1.074亿美元，信贷协议下可用借款能力约1.248亿美元；截至11月1日，可用借款能力为1.292亿美元[242] - 截至2021年9月30日，公司信贷协议下无未偿还借款[264] - 截至2021年11月1日，公司信贷协议下无未偿还借款，可用借款额度约为1.292亿美元[264] 各活动净现金情况 - 2021年前九个月经营活动净现金使用1390万美元，2020年为提供1.198亿美元，减少1.337亿美元，降幅111.6%[243] - 2021年前九个月投资活动净现金使用4530万美元，2020年为300万美元，增加4220万美元，增幅1384.4%[243] - 2021年前九个月融资活动净现金使用250万美元，2020年为1060万美元，减少810万美元，降幅76.7%[243] 信贷协议情况 - 2017年11月1日公司签订3亿美元高级有担保循环信贷协议，到期日为2022年11月1日或提前终止日[247] - 信贷协议允许的信贷额度为3亿美元和借款基数中的较低者，借款基数按月计算[248][250] 债务契约遵守情况 - 截至2021年9月30日，公司遵守所有债务契约[256] 会计政策情况 - 公司2021年关键会计政策与2020年10 - K表披露的相比无变化[258] 资产负债表外安排情况 - 截至2021年9月30日，公司无重大资产负债表外安排[261] 业务影响因素 - 公司油田服务的需求、定价和条款很大程度取决于美国油气行业的钻探和完井活动水平，该活动受众多因素影响[262] - 持续的低油气价格、客户资本支出降低和/或钻探与完井活动减少，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[263] 衍生品安排情况 - 公司目前没有且不打算进行任何衍生品安排来防范未偿债务利率波动[264] 外汇风险情况 - 公司曾因前加拿大子公司业务面临美元与加元汇率波动风险，剥离加拿大业务后预计未来外汇风险极小[265]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度整体收入增长27%，从16000万美元增长至20400万美元，调整后EBITDA翻倍，毛利润率提高3.5个百分点 [12][36][37] - 剔除近期并购活动的增长贡献，基础业务收入环比增长9%，产生超过30%的增量利润率 [12] - 第三季度SG&A为2200万美元，其中约250万美元为非经常性交易成本，收购Complete Energy Services增加了超200万美元的季度SG&A [48] - 第三季度净营运资本使用现金1400万美元，自由现金流为负1800万美元，季度末现金为1.07亿美元，整体流动性为2.32亿美元，无债务 [50] - 2021年净资本支出指导维持在3000万 - 4000万美元，第三季度净资本支出升至1500万美元，上半年总计为800万美元 [52] - 预计全年折旧费用约为8500万 - 9000万美元，利息费用极少且无重大税收费用 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务 - 收入增长47%，毛利润率在折旧和摊销前从8%提高到约16% [40] - 预计第四季度收入实现低两位数至中两位数百分比增长，利润率因价格持续回升而略高 [41] 水基础设施业务 - 收入增长10%至3700万美元，毛利润率提高1个百分点，但整体结果未达预期 [42] - 预计第四季度收入实现高个位数至低两位数百分比增长，利润率在20% - 25% [43] 油田化学品业务 - 收入增长8%至5500万美元，但原材料供应链挑战和重启泰勒生产设施的成本使利润率环比压缩2% [45] - 预计第四季度收入实现低至中两位数百分比增长，利润率恢复到第二季度的12.5%水平 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 随着油价超过80美元、天然气价格超过5美元，预计客户明年资本预算将增加20%以上，大部分勘探与生产资本支出增长将用于提高服务价格 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于三个主要战略领域：改善和加强基础业务、推进技术、ESG倡议和多元化努力、执行战略并购 [9] - 持续投资技术、自动化、数据分析、减排和FluidMatch解决方案，以提供低成本和高性能服务，宣布任命首位首席技术官苏西·科尔伯特 [16][17] - 执行减排、回收和基础设施战略，第三季度收到首台甲烷燃烧器并部署给客户，订购了5台预计第四季度接收和部署；完成最大回收设施扩建和3个二叠纪盆地新设施建设，二叠纪盆地固定和移动水回收总产能达约52.5万桶/天；获得落基山脉地区一份为期三年的采出水回收设施建设、运营合同，预计2022年第一季度全面运营 [19][21][22] - 进行战略并购，第三季度完成对Complete Energy Services和UltRecovery的收购，第四季度初完成对Agua Libre Midstream的收购，预计这些交易将带来成本协同效应，2022年开始显现 [11][25][28] - 收购Agua Libre Midstream增加了7000万 - 8000万美元的年化当前运营收入和600万 - 800万美元的年化当前运营调整后EBITDA，提高了生产相关收入占比，从2021年上半年的约10%增至预计的25%，增强了现金流生成能力，使公司与竞争对手区分开来 [27][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大宗商品价格强劲为业务提供支撑，推动收入和盈利增长，预计未来几个季度保持积极势头 [10][15] - 认为市场需要更多整合，公司有能力抓住更多机会，随着业务活动增加、商品价格上涨以及运营和财务表现改善，未来前景令人兴奋 [34] 其他重要信息 - 今日电话会议的重播将通过网络直播在公司网站selectenergy.com上提供，电话录音重播截至2021年11月17日，重播访问信息包含在昨日的收益报告中 [5] - 管理层在本次电话会议中的评论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，建议听众阅读公司相关报告以了解风险和不确定性 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年支出增长、服务定价和钻井活动之间的关系及机会与威胁 - 市场增长通过定价或活动实现，预计定价占比更大，但效率提升会使两者趋于平衡，各占约50% [60][61] 问题2: 公司在生产相关业务的无机活动计划 - 认为市场有更多并购机会和整合需求，公司将凭借资产负债表和市场地位成为领导者；目前已获得良好的处置井资产，有很大发展机会，但当前资产布局并非最终布局 [63][64] 问题3: Agua Libre的EBITDA利润率提升潜力和关键杠杆 - 资产利用率低，主要因缺乏管道和回收相关资本投入，提高资产利用率是关键；其次可通过整合运营布局和出售多余设备来提升 [66][67][68] 问题4: 工业解决方案集团的机会集进展 - 仍在评估工业市场，正在缩小关注范围，尚未完成评估，将从有机和无机机会两方面考虑，在进入市场前会进行战略选择 [73][74] 问题5: 水服务部门的价格同比涨幅及未来提价计划 - 水服务部门全年价格涨幅略低于10%，第四季度仍在与客户进行提价讨论；同时面临劳动力和燃料成本通胀，不过价格改善将持续到明年，部分通胀成本有企稳迹象 [76][78][79] 问题6: 第四季度水服务和水基础设施业务的有机业务增长情况 - 有机业务有一定增长，主要来自价格而非活动增长 [82] 问题7: Agua Libre的收入和EBITDA年化运行率能否在第一季度实现 - 第四季度可能略低于预期，因整合尚处于早期，但无需额外投资或新业务开发即可达到目标 [83] 问题8: 收购后资产出售收益的潜力 - 第四季度将有相当可观的资产出售收益，预计超过100万美元，未来几个季度也将保持类似水平 [84] 问题9: 2022年在20%以上支出增长环境下的增量预期 - 历史上相关业务增量为30% - 35%，2022年基础业务仍适用该范围；此外，对低利用率资产的投资有额外增长潜力，定价情况不确定 [88][89] 问题10: 公司在地理区域上是否有未充分覆盖的地区 - 公司业务覆盖范围广泛，关注粉河盆地的活动；收购增强了在各地区的业务机会，在油气领域均有良好地位 [90][91] 问题11: 未来并购战略是巩固核心市场还是拓展粉河盆地，以及工业业务扩张意愿 - 并购更关注资产基础而非地区或服务线；对工业业务很重视，正在确定执行领域，认为公司在油气领域的水和化学业务优势可应用于工业领域 [94][95][96] 问题12: 收购Complete和Agua Libre后人员方面的情况 - 员工对此感到欣慰，人员保留情况良好，积极性高 [99]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度整体营收环比增长12%至1.61亿美元，各业务板块表现有差异 [7][16] - 综合毛利率整体持平，成本压力包括劳动力、燃料和原材料等因素影响了利润率 [8] - SG&A从1990万美元降至1590万美元，主要因第一季度一次性遣散费支出不再发生 [19] - 第二季度营运资金使用现金1260万美元，自由现金流为负1370万美元，季度末现金1.43亿美元，总流动性2.57亿美元，无债务 [19] - 2021年资本支出指引维持在3000 - 4000万美元，上半年净资本支出830万美元，第二季度为610万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 水服务业务 - 收入增长19%，D&A前毛利率从3%提升至约8%，预计第三季度收入增长超30%，毛利率提升至低至中双位数 [8][17] 水基础设施业务 - 第二季度收入下降12%，预计第三季度收入增长20% - 30%，毛利率提升至中20%区间 [16][18] 油田化学品业务 - 毛利率扩大3个百分点，是收入增长表现最佳的板块，预计第三季度收入实现中个位数增长，毛利率达低双位数 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略重点包括改善和加强基础业务、推进技术和ESG举措及多元化努力、执行战略并购 [7] - 收购UltRecovery增强可持续技术组合，与Emission Rx签署独家供应协议，助力客户减少排放 [10] - 招聘Walt Dale负责工业解决方案开发，推进资产和专业知识在工业应用新领域的部署 [11] - 完成对Complete Energy Services的收购，获得多个地区市场领先地位和大量资产，预计带来超1亿美元年化收入和1000 - 1200万美元年化EBITDA [12][14] - 行业整合是关键主题，公司凭借市场领先地位、无债务资产负债表、强现金状况和公开货币，具备执行战略并购的优势 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 大宗商品价格稳定、行业活动增加，公司精简组织和强大技术平台支撑基础业务在第三季度持续增长 [9] - 大型公共客户运营在预算内、回报可观且偿还债务，原油和天然气价格稳定使客户能锁定有吸引力的套期保值，为2022年活动提供信心 [22] - 公司预计下半年收入和EBITDA将持续增长，技术优势、市场领先地位及整合努力和投资为业绩提升提供理想平台 [22] 其他重要信息 - 五个回收项目总计约1500万美元增长资本，提供超20万桶/日回收产能，由与关键客户的长期合同支持 [9] - 计划在第三季度末重启Tyler制造工厂，为公司带来更低成本进入部分地区市场的机会 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 水服务业务预计第三季度30%以上的收入增长中，已实施并生效的平均实现价格涨幅有多少，以及当前员工配置与实现预期利用率所需员工数量的差距 - 很多价格调整已实施，但在第二季度数据中体现不明显，6月有大量价格调整，7、8月仍在继续，劳动力成本通胀近期有所缓和；目前员工数量基本能满足第三季度预期，近期已招聘到此前难以获取的CDL司机等人员 [26][27] 问题2: 水基础设施业务中，今年Bakken地区的季节性影响与2018 - 2019年相比如何，以及启动回收项目对该部门利润率的影响 - 与2020年前相比，今年第二季度Bakken地区季节性影响较为严重；回收项目在第三季度会产生几个基点的成本影响，但项目具有增值性，预计季度末全面运营 [28] 问题3: 剔除Complete收购影响后，第三季度基础业务的有机收入增长情况 - 化学品业务在第三季度收入不受Complete收购直接影响，但有助于其有机增长；服务业务有机增长为高个位数到低双位数，Complete主要为服务业务，60%与生产相关，为服务业务带来更稳定可预测的收入结构 [31][32] 问题4: 自建更多回收项目与类似或更大规模收购交易的机会对比 - 存在与Complete类似的潜在收购机会，可在基础设施方面拓展；有机项目方面，围绕处置转回收及相关长期合同的投资机会较多，项目储备丰富 [34]

环保成果 - 2020年公司减少超4.8万公吨二氧化碳排放，替代160万卡车运输量[141] - 公司致力于开发采出水管理解决方案，减少淡水需求和盐水处理量，降低卡车运输需求和排放[138][141] 能源价格变化 - 2021年当前季度，西德克萨斯中质原油平均现货价格为66.19美元，上一季度为27.96美元；亨利枢纽天然气平均现货价格为2.94美元，上一季度为1.71美元[148] 设施建设与升级 - 公司获得在二叠纪盆地建设三个新采出水回收设施的合同，预计花费约950万美元，建成后总集中采出水回收能力达约37.5万桶/天[154][160] - 两个米德兰盆地设施各支持4万桶/天的水回收，有140万桶相邻回用水储存能力；特拉华盆地设施支持3万桶/天的采出水回收，有100万桶相邻回用水储存能力，均预计2021年第三季度末全面运营[157][158] - 升级米德兰盆地采出水回收设施，吞吐量提高30%至6.5万桶/天，附近回用水储存能力增加40%至280万桶，新管道运输能力约5.8万桶/天，预计2021年第三季度末完成并运营[159] 天气影响 - 2021年2月恶劣天气使公司损失约一周运营时间，预计影响当期收入900万至1200万美元[161] 业务部门与收入模式 - 公司服务通过三个可报告部门提供：水服务、水基础设施和油田化学品[162] - 公司目前大部分收入来自与水力压裂相关的水管理服务，多数通过固定价格客户协议实现，在服务交付时确认收入[165] ESG合作 - 公司调查原材料供应商的ESG合规情况，优先与实施或正在实施认证ESG计划的供应商合作[143] 总营收变化 - 公司本季度总营收1.611亿美元，较上季度的9220万美元增加6890万美元，增幅74.7%，主要因各业务需求增加[182][183] 各业务线营收变化 - 本季度水服务营收7670万美元，较上季度的5580万美元增加2080万美元，增幅37.4%[182][185] - 本季度水基础设施营收3330万美元，较上季度的1530万美元增加1800万美元，增幅117.8%[182][186] - 本季度油田化学品营收5110万美元，较上季度的2110万美元增加3000万美元，增幅142.0%[182][187] 营收成本变化 - 本季度营收成本1.628亿美元，较上季度的1.16亿美元增加4680万美元，增幅40.4%，主要因各业务营收增加[182][188] 各业务线营收成本变化 - 本季度水服务营收成本7070万美元，较上季度的5400万美元增加1670万美元，增幅31.0%，成本占营收比例从96.8%降至92.3%[182][189] - 本季度水基础设施营收成本2620万美元，较上季度的1390万美元增加1240万美元，增幅89.2%，成本占营收比例从90.7%降至78.7%[182][190] - 本季度油田化学品营收成本4480万美元，较上季度的2260万美元增加2220万美元，增幅98.4%，成本占营收比例从106.8%降至87.5%[182][191] 折旧和摊销费用变化 - 本季度折旧和摊销费用2100万美元，较上季度的2550万美元减少450万美元，降幅17.6%，主要因固定资产基数降低[182][192] 毛亏损变化 - 本季度毛亏损160万美元，较上季度的2370万美元减少2210万美元，降幅93.1%，主要因各业务营收增加及折旧和摊销费用减少[182][193] 销售、一般和行政费用变化 - 本季度销售、一般和行政费用减少180万美元，即10.0%，降至1590万美元[194] 净利息支出变化 - 本季度净利息支出减少10万美元，即22.0%，降至40万美元[197] 其他收入与费用变化 - 本季度其他收入为90万美元，上一季度其他费用为270万美元[198] 净亏损变化 - 本季度净亏损减少3340万美元，降至1960万美元[199] 本期收入变化 - 本期收入减少6570万美元，即17.7%，降至3.049亿美元[201] 本期收入成本变化 - 本期收入成本减少6810万美元，即18.0%，降至3.109亿美元[206] 本期毛亏损变化 - 本期毛亏损减少240万美元，即28.4%，降至600万美元[211] 本期销售、一般和行政费用变化 - 本期销售、一般和行政费用减少720万美元，即16.7%，降至3580万美元[213] 上一期间商誉和商标减值成本 - 上一期间商誉和商标减值成本为2.76亿美元[214] 本期净亏损变化 - 本期净亏损减少2.972亿美元，降至4700万美元[218] EBITDA变化 - 本季度EBITDA为250万美元，上季度为 - 2630万美元，增加2880万美元；调整后EBITDA本季度为760万美元，上季度为 - 830万美元，增加1590万美元[225][227] - 本阶段EBITDA为 - 240万美元，上阶段为 - 2.905亿美元，增加2.881亿美元；调整后EBITDA本阶段为850万美元，上阶段为1530万美元，减少680万美元[228] 工资税递延 - 2020年公司递延600万美元工资税支付，需在2022年12月31日前全额支付[229] 现金及借款能力 - 截至2021年6月30日，现金及现金等价物总计1.437亿美元，信贷协议下可用借款能力约为1.132亿美元；截至2021年8月2日，可用借款能力为1.145亿美元[233] 各活动净现金使用变化 - 2021年上半年经营活动净现金使用1140万美元，2020年为提供1.02733亿美元，减少1.14172亿美元，降幅111.1%[234] - 2021年上半年投资活动净现金使用1150万美元，2020年为520万美元，增加620万美元，增幅118.9%[234] - 2021年上半年融资活动净现金使用240万美元，2020年为1030万美元，减少790万美元，降幅76.7%[234] 信贷协议情况 - 2017年11月1日，公司签订3亿美元高级有担保循环信贷协议，信用证子限额4000万美元，摆动贷款子限额3000万美元，到期日为2022年11月1日或提前终止[238] - 信贷协议借款利率可选一个、两个、三个或六个月LIBOR或基础利率加适用利差，适用利差根据平均超额可用性而定[241] - 信贷协议限制公司进行股权分配、赎回或回购，满足一定条件可进行特定分配[244] - 信贷协议要求SES Holdings在特定条件下保持至少1.0比1.0的固定费用覆盖率，特定条件为信贷协议下可用额度低于（i）（A）最大循环信贷额度和（B）当时有效借款基数两者中的较低者的10.0%与（ii）1500万美元中的较大者，且持续至信贷协议下可用额度连续60个日历日等于或超过上述较大者之后的第一天[245] - 截至2021年6月30日，公司遵守所有债务契约[246] - 公司的合同义务包括信贷协议和经营租赁[247] - 截至2021年6月30日，公司在信贷协议下无未偿还借款；截至2021年8月2日，无未偿还借款且信贷协议下可用借款额度约为1.145亿美元[254] 会计政策与表外安排 - 公司关键会计政策与2020年10 - K表格披露的相比无变化[248] - 截至2021年6月30日，公司无重大表外安排[251] 行业影响因素 - 油田服务的需求、定价和条款很大程度取决于美国油气行业的钻探和完井活动水平，该活动受众多因素影响[252] - 持续的低油气价格导致客户资本支出降低和/或钻探及完井活动减少，可能对公司业务、财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[253] 外汇风险 - 公司曾因前加拿大子公司业务面临美元和加元汇率波动风险，出售加拿大业务后预计未来外汇风险极小[255]

Select Energy Services, Inc. (NYSE:WTTR) Q1 2021 Results Conference Call May 5, 2021 11:00 AM ET Company Participants Chris George - VP, IR and Treasurer John Schmitz - Founder, Chairman, President and CEO Nick Swyka - SVP and CFO Michael Skarke - EVP and COO Conference Call Participants Ian MacPherson - Simmons J.B. Lowe - Citi Daniel Burke - Johnson Rice & Company Operator Greetings and welcome to the Select Energy Services First Quarter Earnings Conference Call. [Operator Instructions] As a reminder, thi ...