财报预期 - Wynn Resorts (WYNN) 预计在即将发布的季度财报中每股收益为1.12美元，同比增长191.1% [1] - 分析师预计公司营收将达到17.1亿美元，同比增长69.8% [1] - 在过去30天内，分析师对本季度的每股收益预期进行了下调，下调幅度为6.2% [2] 盈利预期修订 - 在公司发布财报之前，重要考虑对盈利预期的修订，这是预测投资者对股票可能采取的行动的重要指标 [3] 营收预期分析 - 投资者通常使用共识盈利和营收预期来评估公司的季度表现，但仔细审查分析师对一些公司关键指标的预测可以提供更全面的视角 [4] - 分析师平均预测'澳门运营营收'将达到7.7752亿美元，同比增长308.7% [6] - 分析师预测'拉斯维加斯运营营收'将达到6.0624亿美元，同比增长3.5% [7] - 分析师一致预计'Encore波士顿港运营营收'将达到2.2216亿美元，同比增长1.8% [7] - 分析师对'澳门运营营收'的共识预期为3.1065亿美元，同比增长302.4% [8] - 分析师集体评估显示，'Wynn Palace运营营收'预计为5.4448亿美元，同比增长381.6% [9] 其他预测数据 - 分析师预期'Wynn拉斯维加斯REVPAR'为4.7387美元，与去年同期的443美元相比有所增长 [10] - 分析师平均预测'Encore波士顿港调整后物业EBITDA'为6.801百万美元，与去年同期的6.325百万美元相比有所增长 [11]

文章核心观点 - 永利度假村入选《财富》杂志2024年“全球最受赞赏公司”榜单，是排名最高的博彩度假村公司，在产品/服务质量类别中位列酒店公司第一 [1] 公司荣誉 - 连续16年入选“全球最受赞赏公司”榜单，在酒店、赌场和度假村类别中跻身前五，创新排名前二，在社会责任、人员管理、管理质量、财务稳健性、长期投资和全球竞争力方面也获得高分 [1] - 获《福布斯旅游指南》五星级奖项数量居全球独立酒店公司之首，以服务驱动理念在全球范围内获认可 [2] 评选方式 - 《财富》与光辉国际合作，与行业高管、董事和分析师合作，根据投资价值、管理和产品质量、社会责任和吸引人才能力等九项标准对公司进行评级，每年进行调查编制榜单，公司得分需在行业调查中排名前半才能上榜 [3] 公司概况 - 永利度假村在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为WYNN，是标准普尔500指数成分股 [4] 旗下产业 永利拉斯维加斯和恩科拉斯维加斯 - 拥有两座豪华酒店塔楼，共4748间客房、套房和别墅，约19.4万平方英尺赌场空间，21家特色餐厅和11家酒吧，两家获奖水疗中心，约51.3万平方英尺会议和会展空间，约15.5万平方英尺零售空间，还有两座剧院、两家夜总会、一家海滩俱乐部及休闲设施，包括18洞、128英亩的锦标赛高尔夫球场 [4] 恩科波士顿港 - 是豪华度假胜地，有21.1万平方英尺赌场、671间客房、超高端水疗中心、特色零售店、16家餐饮和休闲场所，约7.1万平方英尺先进宴会厅和会议空间，在马萨诸塞州埃弗雷特市神秘河沿岸打造了6英亩公共公园和海滨步道，是该州历史上最大的私人单阶段开发项目 [5] 永利澳门 - 位于中国澳门特别行政区，有两座豪华酒店塔楼，共1010间宽敞客房和套房，约25.2万平方英尺赌场空间，14个餐饮场所，约3.1万平方英尺会议和会展空间，约5.9万平方英尺零售空间，还有休闲设施，包括两家豪华水疗中心、一家沙龙和圆形剧场表演 [6] 永利皇宫 - 是澳门的豪华综合度假村，以花卉为主题，有1706间精致客房、套房和别墅，约42.4万平方英尺赌场空间，14个餐饮场所，约3.7万平方英尺会议和会展空间，约10.7万平方英尺设计师零售店，还有穿越8英亩表演湖的缆车、大量稀有艺术品收藏、豪华水疗中心、沙龙和休闲设施 [6][7]

Wynn Resorts业绩分析 - Wynn Resorts (WYNN) 属于赌博行业，过去两个季度的业绩表现强劲[2] - Wynn在最近一个季度的盈利预期为0.79美元，实际报告为0.99美元，超出预期25.32%[3] - 分析师对Wynn的盈利预期持乐观态度，预计将有另一次盈利超出预期的可能性[4]

文章核心观点 - 永利度假村有限公司宣布将发布2023年第四季度财务结果并举行电话会议 [1] 分组1：财务结果发布 - 公司将于2024年2月7日美股收盘后发布2023年第四季度财务结果 [1] 分组2：电话会议安排 - 电话会议于太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举行 [1] - 电话会议将在www.wynnresorts.com的“公司信息”板块直播 [1] - 感兴趣者可拨打(888) 455 - 5965或国际拨打(773) 799 - 3869参加，会议接入码为3983556 [1] 分组3：电话会议回放 - 电话会议回放至2024年3月7日可通过拨打(888) 566 - 0495或国际拨打(203) 369 - 3054获取，回放接入码为3983556 [1] - 电话会议也将存档于www.wynnresorts.com [1]

文章核心观点 - 尽管宏观经济环境不确定,但威尼斯人在高端客户群体中仍有很强的竞争力 [5][6] - 威尼斯人在澳门市场的份额有望在2024年达到16.7% [7] - 威尼斯人在拉斯维加斯的业务也表现出色,预计2024年将产生约7亿美元的自由现金流 [8][9] 公司概况 - 威尼斯人的债务状况虽然较重但可控,现金储备充足 [8] - 威尼斯人的经营模式自创始人离任后仍保持稳定,公司一直保持在高端市场的领先地位 [14][27][28] - 威尼斯人在澳门和拉斯维加斯的业务均有亮点,将在即将到来的黄金赛事期间获得强劲的业绩表现 [10][11][12] 行业趋势 - 澳门博彩业整体呈现复苏态势,高端客户群体需求保持旺盛 [5][7] - 拉斯维加斯博彩业在2023年创下历史新高,整体市场前景良好 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在拉斯维加斯的Wynn Las Vegas物业实现了2.197亿美元的经调整物业EBITDA,营收6.19亿美元,EBITDA利润率为35.5%。高于正常水平的赌场持有率对EBITDA产生了约1200万美元的正面影响。[25][26] - 公司在波士顿的Encore Boston Harbor物业实现了6050万美元的经调整物业EBITDA,营收2.104亿美元,EBITDA利润率为28.8%,与2022年第三季度基本持平。[28][30] - 公司在澳门的两家物业实现了2.55亿美元的经调整物业EBITDA,营收8.198亿美元,EBITDA利润率为31.1%,较2019年第三季度提升300个基点。[31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯物业酒店收入同比增长10%至1.785亿美元,创下第三季度新纪录,ADR增长9%,入住率提升120个基点。赌场GGR同比增长约22%,主要受益于7.6%的同比插槽手柄增长和6.5%的同比桌面投注额增长,以及更高的桌面游戏持有率。[26] - 波士顿物业赌场GGR同比下降1%至1.826亿美元,尽管插槽手柄创下新纪录,但被桌面游戏量下降所抵消。非博彩收入同比持平为5440万美元,酒店收入创新高,但餐饮收入有所下降。[28] - 澳门物业博彩大众桌面投注额同比增长19%,直接贵宾投注额同比增长13%,高于2019年第三季度水平。非博彩方面,零售业务持续强劲,租户零售销售额同比增长24%,酒店收入同比增长20%。[17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯物业第三季度创下多项新纪录,包括总博彩收入、餐饮收入和酒店收入。10月份的表现也保持强劲,GGR和RevPAR同比均实现增长。[10][11] - 波士顿物业第三季度表现基本稳定,但受到隧道施工项目的影响。10月份业务有所加速,插槽手柄和桌面投注额环比增长,RevPAR同比增长强劲。[13][28] - 澳门物业第三季度EBITDA为2.55亿美元,达到2019年同期水平的85%。10月份大众桌面投注额同比增长24%,酒店入住率达98%,租户零售销售保持健康。[16][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为阿联酋集成度假村市场未来可能只有公司一家运营商,至少在未来几年内。公司有先发优势,并且在最具竞争的拉斯维加斯和澳门市场成功运营,对此市场充满信心。[20][21][22] - 公司正在推进澳门的特许经营相关资本项目,包括与拉斯维加斯Illuminarium团队合作的多媒体展览空间、新的美食广场、活动和娱乐中心以及独特的视觉盛宴。[19] - 公司在拉斯维加斯的F1和超级碗活动都有很强的客户需求和预订,预计将为公司带来可观的收益。[74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为,尽管面临通胀、利率上升和地缘政治等诸多不确定因素,但拉斯维加斯市场仍保持良好态势,前景乐观。[12] - 公司对澳门市场的恢复持谨慎乐观态度,认为随着客流量的逐步恢复,下行物业将会受益。同时,公司正在通过提升市场份额和提高运营效率来推动业绩恢复。[43][46][47] - 公司对波士顿市场保持谨慎态度,将密切关注隧道施工项目的进展以及宏观经济环境的变化对该市场的影响。[13][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlo Santarelli 提问** 分析师提到,第三季度澳门市场总体规模约为年化240.5亿美元,略低于公司此前预期的中值范围。公司在澳门两家物业的表现也只达到了2019年水平的一半左右。请问公司是否仍然维持此前对澳门市场恢复的预期? [41][42] **Craig Billings 回答** 公司对澳门市场的恢复仍然保持谨慎乐观态度。Wynn Palace物业已经基本恢复到2019年水平,但Wynn Macau物业的市场份额稳定和增长仍需进一步努力。此外,公司在澳门的特许经营相关非博彩活动推出速度超出预期,带来了一定的额外营运成本,也对EBITDA全面恢复造成了一定拖累。但总的来说,公司有信心通过提升市场份额和运营效率来推动业绩持续改善。[43][44][45][46] 问题2 **Joe Greff 提问** 请问公司10月份在澳门两家物业的整体EBITDA水平与2019年10月相比如何? [51][52] **Craig Billings 回答** 公司在澳门两家物业的整体EBITDA水平略低于此前的预期,但差距并不大。Wynn Palace物业的表现强劲,但Wynn Macau物业仍需进一步提升市场份额。总的来说,公司对澳门市场的恢复进度保持谨慎乐观态度,相信通过持续努力,业绩将会进一步改善。[52][53] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 请问公司在拉斯维加斯高端客户业务方面的表现如何,是否有什么值得关注的变化? [59][60][61] **Craig Billings 和 Brian Gullbrants 回答** 公司在拉斯维加斯的高端客户业务表现良好,没有发现明显的变化。该业务一直是公司的核心,团队正在不断扩大接待团队以满足

营收情况 - 2023年第三季度，公司营业收入为16.72亿美元，同比增长87.9%[74] - 澳门业务的营收主要来自Wynn Palace和Wynn Macau，分别增长了449.5百万美元和254.6百万美元[76] - 2023年第三季度，澳门业务的赌场收入占营业收入的58.2%，较2022年同期的40.4%有显著增长[77] - 公司澳门业务的营收主要受到旅行限制的影响，2023年9月底澳门取消了COVID-19相关的保护措施，业务量有所增加[74] - 公司赌场收入主要由澳门业务的游戏量增加推动，随着澳门旅行限制的取消，业务量有所增加[77] - 澳门运营中，Wynn Palace的赌场总收入增长到41.8亿美元，增长幅度高达821.6%[78] - 澳门运营中，Wynn Palace的VIP赌桌游戏赢利占比为3.42%，较去年增长了0.15%[78] - 拉斯维加斯运营中，总赌场收入增长到16.81亿美元，增长幅度为25.2%[79] - 2023年第三季度，澳门运营的总营收为46.91亿美元，较2022年同期增长70.5%[87] - 澳门运营的赌场收入为26.52亿美元，较2019年同期增长119.3%[87] - 澳门运营的客房收入为8.38亿美元，较2019年同期增长47.4%[87] - 澳门运营的娱乐、零售和其他收入为4.43亿美元，较2019年同期增长28.5%[87] - 2023年前九个月，拉斯维加斯运营的总赌场收入为4.61亿美元，较2019年同期增长16.9%[89] - 拉斯维加斯运营的客房收入为5.41亿美元，较2019年同期增长17.5%[90] - 拉斯维加斯运营的餐饮收入为7.57亿美元，较2019年同期增长20.4%[90] 利润情况 - 公司净利润为亏损11.67亿美元，较去年同期的亏损14.29亿美元有所减少[74] 预期赢率 - 公司预期VIP业务的赢率为3.1%至3.4%[73] - 公司预期澳门业务的赌桌游戏赢率为22%至26%[73] - 公司预期Encore Boston Harbor的赌桌游戏赢率为18%至22%[73] 运营费用 - 2023年前九个月，总运营费用为42.08亿美元，较2019年同期增长42.6%[91] 财务活动 - 公司于2023年3月7日完成了6亿美元4.50%可转换债券的发行，净收益为585.9万美元，用于一般公司用途[101] - 公司于2023年11月9日宣布每股派息0.25美元，将于2023年11月30日支付给股东[104] 汇率风险 - 公司预计在澳门经营的赌场的大部分收入和支出将以港币或澳门币计价[112] - 假设美元/港币汇率变化1%，公司将产生4550万美元的外币交易损益[112]

财务数据和关键指标变化 - 公司年化物业EBITDAR约22亿美元，而2018年公司年度物业EBITDA峰值为20亿美元 [4] - 二季度永利拉斯维加斯调整后物业EBITDAR为2.241亿美元，运营收入为5.781亿美元，EBITDA利润率为38.8%；按正常持有率计算，调整后物业EBITDAR同比增长3% [5][9] - 二季度波士顿安可酒店EBITDAR为6910万美元，创历史新高，EBITDAR利润率为31.1%，同比上升80个基点 [6][11] - 二季度澳门业务调整后物业EBITDAR为2.462亿美元，运营收入为7.699亿美元，EBITDAR利润率为32%，较2019年二季度增加280个基点 [13] - 二季度永利互动业务EBITDAR烧钱率环比和同比均下降，至1500万美元 [15] - 截至6月30日，公司全球现金和循环信贷额度可用性约为47亿美元，其中澳门总现金和可用流动性为18亿美元，美国为29亿美元 [15] - 公司董事会批准每股0.25美元的现金股息，将于2023年8月31日支付给8月21日登记在册的股东 [16] - 二季度资本支出为9200万美元，主要用于永利拉斯维加斯的水疗别墅翻新和餐饮业务改进，以及公司日常维护 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 拉斯维加斯业务 - 酒店收入同比增长6%，达到1.778亿美元，创二季度新高；ADR、入住率和RevPAR均略有上升 [9] - 赌场GGR同比增长约2%，主要受投币式游戏机投注额同比增长14.8%推动，桌面游戏投注额基本持平 [10] 波士顿业务 - 赌场GGR达到1.93亿美元，创历史新高，桌面游戏和投币式游戏机业务均表现强劲 [11] - 非博彩收入同比增长3.8%，达到5510万美元，酒店和餐饮业务表现突出 [11] 澳门业务 - 博彩业务中，大众桌面游戏投注额较2019年二季度增长4%；市场份额为14.2%，与2019年底持平 [7] - 非博彩业务中，零售业务表现强劲，租户零售额较2019年二季度增长47% [7] 永利互动业务 - EBITDAR烧钱率环比和同比均下降，至1500万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 拉斯维加斯市场 - 7月，投注额、处理量和RevPAR均同比上升 [5] 波士顿市场 - 二季度业务表现强劲，但三季度业务量受波士顿萨姆纳隧道修复项目影响，主要体现在桌面游戏业务上，而投币式游戏机和非博彩收入在7月仍同比增长 [11][12] 澳门市场 - 二季度EBITDAR达到2.462亿美元，为疫情前水平的72% [6] - 7月，每日大众投注额超过二季度各月水平，达到2019年每日大众投注额的120%；酒店入住率高，租户零售额健康 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务更加多元化，新增波士顿安可酒店；澳门业务利润率结构性提高；拉斯维加斯业务比以往更具相关性，EBITDA接近2018年的两倍，利润率更高；阿联酋市场是公司重要的增长机会 [4] - 在波士顿推进百老汇以东的扩建项目 [6] - 在澳门深入进行与特许权相关的资本支出承诺的设计和规划工作，以支持澳门的长期多元化目标，并为公司业务增添价值 [8] - 阿联酋阿尔马尔詹岛的综合度假村正在建设中，地下连续墙和土壤压实工作已完成，超过40%的酒店桩已打入地下 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队认为公司业务具有巨大价值，未来前景光明，发展路径清晰，团队充满干劲 [4] - 密切关注利率和通胀对公司高端客户的影响，目前来看情况良好 [5] - 对澳门市场的复苏势头感到鼓舞，预计随着业务的恢复，将继续实现强劲的运营杠杆 [13][14] - 公司流动性状况良好，全球各市场表现强劲，杠杆率健康 [15] 其他重要信息 - 公司预计2023 - 2024年与特许权承诺相关的资本支出在3亿 - 4亿美元之间 [14][33] - 公司与工会签署新协议，为员工提供有竞争力的工资、福利和一流的工作环境，预计新协议带来的额外运营成本将部分被业务中不影响客户体验领域的成本效率所抵消 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：澳门业务运营成本环比下降的原因，以及佣金和折扣占收入的百分比环比下降的趋势是否会持续 - 运营成本方面，公司根据业务量调整成本，与其他公司不同的是，公司开业时人员配置齐全，各季度成本变动取决于当季业务情况 [19] - 佣金和折扣方面，没有实质性变化，具体取决于每个玩家的情况，不应过度解读 [19] 问题2：拉斯维加斯工会合同到期后，如何处理可能的和解和新条款，以及二季度是否有相关情况 - 公司重视员工，希望与工会协商出公平的薪酬水平，以支持员工特别是非小费员工维持住房；目前处于早期阶段，尚未量化具体金额或讨论应计费用 [22][23] 问题3：澳门永利澳门半岛店的翻新是否对EBITDAR产生重大影响，以及未来路氹和半岛业务是否会更平衡 - 翻新工程位于赌场中央，有一定影响，但季度业绩并非完全由翻新导致；未来路氹地区的业务将更有优势 [25][27] 问题4：澳门业务大众市场低持有率的原因 - 主要是业务量和正常波动的影响，目前业务量不如以前，波动影响更明显，预计未来仍会有波动 [28] 问题5：澳门业务中高端大众市场和VIP市场的消费行为，以及在游客量恢复方面的情况 - 不评论VIP市场；大众市场方面，客户停留时间缩短，消费金额增加，消费频率提高，有利于提高房间利用率和业务发展 [31] 问题6：特许权承诺相关资本支出是每年的金额还是2023 - 2024年的总金额，以及如何考虑资本支出和运营成本的关系 - 3亿 - 4亿美元是2023 - 2024年的总金额；特许权承诺中超过一半的20亿美元与资本支出相关，预计前期投入较大；运营成本方面，公司目前已有很多支持非博彩业务的举措，不认为所有成本都是增量的 [33][34] 问题7：7月澳门业务的持有率和运营成本情况 - 120%指的是投注额，与持有率无关；运营成本预计无重大变化 [37] 问题8：公司是否有自由现金流，以及是否有增加资本回报的意愿，疫情是否改变了公司对流动性和杠杆的看法 - 公司目前有可观的自由现金流，将专注于去杠杆、回报股东和推进项目 [39] - 公司目前资本充足，将保持一定的额外流动性，等待纽约市场、宏观经济和收益率曲线的情况；会关注资本市场，考虑再融资、去杠杆和增加股息等事宜 [40] 问题9：澳门业务利润率的长期情况，以及随着业务量恢复是否还有提升空间 - 公司运营良好，服务质量高，运营成本大幅下降，体现了运营杠杆和成本控制的效果 [43] - 保守估计，路氹永利皇宫的利润率将保持相对稳定，澳门永利的利润率有望随着市场份额的争夺而提高 [45] 问题10：拉斯维加斯业务在当前房价水平上提价的看法，以及下半年业务对比情况和F1赛事对酒店业务的影响 - 公司自2020年重新开业以来，ADR有显著增长，并保持了价格优势；能否继续提价取决于宏观经济情况 [48] - 公司前瞻性需求指标良好，房间预订量同比增长，团体预订业务强劲，2023年将是创纪录的团体业务年，2024年预订情况更好 [49] 问题11：阿尔马尔詹岛项目的赌场牌照情况和项目进展 - 公司拥有在阿尔马尔詹岛开展博彩业务所需的一切条件，预计很快将获得哈伊马角的牌照，无需担心博彩合法化问题 [51] 问题12：公司是否能达到之前提到的GGR运行率，以及能否在今年下半年实现 - 能否达到取决于市场情况，根据本季度市场份额，预计市场规模接近27亿美元时可以实现 [54] 问题13：澳门永利争夺市场份额是否会导致利润率下降，以及高端大众市场是否有促销活动增加 - 市场表现自律，没有看到促销活动增加 [56] - 不应认为澳门永利的利润率会下降，因为每增加10个基点的市场份额，该物业将带来巨大的运营杠杆 [56] 问题14：永利互动业务现金烧钱率下降后，是否能在四季度实现盈利，以及旺季收入增长时的情况 - 公司未承诺四季度实现盈亏平衡，重点是确保每个季度烧钱率下降 [59] - 体育博彩业务竞争激烈，公司将长期关注并管理该业务 [60] 问题15：澳门市场较远地区游客回归对公司的影响，以及这些游客的消费情况 - 每个客户都很重要，虽然公司不依赖较远地区游客，但他们的回归将为市场复苏和整体市场规模增长增添动力 [62] 问题16：拉斯维加斯重大活动（F1、超级碗）的可见性，以及预订量的同比增长与这些活动的关系，非活动高峰期的预订情况 - 预订量的增长与这些活动无关 [65] - F1和超级碗赛事与公司品牌契合，公司将从中受益，目前预订情况良好 [66] 问题17：澳门业务中VIP持有率对EBITDA的贡献，以及拉斯维加斯业务利润率的可持续性 - VIP高持有率约为2000万美元，但被大众市场低持有率所抵消 [69] - 公司在疫情期间实现了永久成本节约，并保持至今；业务量在过去1.5年表现出色，公司将根据宏观情况调整业务，应对各种场景 [71]

财务表现 - 2023年第二季度，公司营业收入达到15.95亿美元，同比增长75.6%[67] - 2023年第二季度，公司净利润为10.52亿美元，较去年同期增长不适用[67] - 2023年上半年，澳门运营收入达到30.19501亿美元，同比增长62.1%[79] - 澳门Wynn Palace的赌场收入同比增长349.1%，达到6.35964亿美元[80] - 拉斯维加斯运营的赌场收入同比增长12.7%，达到2.92476亿美元[81] - 澳门Wynn Palace的房间收入同比增长365.5%，达到97002千美元[82] - 总运营费用同比增长29.4%，达到25.9965亿美元[83] - 利息支出净额增加了7100万美元，主要是由于加权平均总债务余额增加以及加权平均利率上升所致[84] 业务表现 - 澳门业务的营业收入主要来自Wynn Palace和Wynn Macau，分别增长了698.5%和414.8%[69] - 澳门业务的赌场收入占营业收入的57.2%，非赌场收入占42.8%[69] - 澳门业务的赌场收入增长主要源于2022年底和2023年初澳门取消旅行限制后的高游戏量[70] - 澳门运营中，Wynn Palace的赌场总收入增长至365,277美元，VIP赌桌游戏的平均数量增至57个[71] - 澳门运营中，Wynn Macau的赌场总收入增长至242,950美元，VIP赌桌游戏的平均数量增至48个[71] - 拉斯维加斯运营中，总赌场收入略有增长至137,946美元，平均赌桌游戏数量为235个[72] - Encore Boston Harbor的总赌场收入增至166,826美元，平均赌桌游戏数量为190个[72] - 澳门运营中，Wynn Palace的总客房收入增至50,092千美元，平均入住率为96.5%[73] - 澳门运营中，Wynn Macau的总客房收入增至26,130千美元，平均入住率为96.8%[73] - 拉斯维加斯运营中，总客房收入增至177,765千美元，平均入住率为90.6%[73] - Encore Boston Harbor的总客房收入增至22,518千美元，平均入住率为92.7%[73] 资金情况 - 截至2023年6月30日，现金流总结显示，经营活动产生了530,739,000美元的现金流，投资活动产生了544,261,000美元的净现金流出，融资活动产生了18,807,000美元的净现金流出[90] - 在2023年6月30日结束的六个月内，公司主要进行了资本支出、购买投资证券和购买无形资产等投资活动[91] - 在2023年6月30日结束的六个月内，公司主要进行了长期债务的发行和偿还等融资活动[92] - 截至2023年6月30日，公司的无限制现金及现金等价物总额为3,653,966,000美元，可用授信额度为736,985,000美元[93] 融资活动 - WM Cayman II Revolver的借款利率基于WM Cayman II的杠杆比率，利率范围为1.875%至2.875%[94] - WML完成了6亿美元4.50%可转换债券的发行，净收益为5.859亿美元，用于一般公司用途[94] - WRF发行了6亿美元7 1/8%到2031年到期的优先票据，净收益为5.962亿美元，用于一般公司用途[96] - WRF和其子公司于2023年4月回购了剩余的2025年到期的WRF优先票据，价格为面值的101.938%加上应计利息[97] - WRF和其子公司于2023年3月回购了所有的2023年到期的Wynn Las Vegas 4.25%优先票据，价格为面值的100%加上应计利息[97] - 公司于2023年6月2日签署了对现有零售贷款协议的第二次修订，将基准利率从LIBOR转变为调整后的每日简单担保隔夜融资利率[97] - 公司于2023年6月6日向截至2023年5月23日持股的股东支付了每股0.25美元的现金股息[97] - 公司过去曾回购股票，未来可能会考虑定期回购未来的优先票据[98] - 公司在未来可能需要筹集额外资金，继续探索在国内和国际市场开发额外游戏或相关业务的机会[99] - 公司在2023年6月30日之前的六个月内，固定利率长期债务的义务净额增加了1亿美元，主要是由于发行了WRF 2031年优先票据和WML可转换债券以及回购了招标的2025年WRF优先票据和2023年Wynn Las Vegas优先票据[99]

分组1 - 公司宣布恢复季度股息,每股0.25美元,表明公司财务灵活性良好 [6] - 公司获得24项福布斯五星级酒店奖,是全球最多的独立酒店公司 [7] - 拉斯维加斯业务表现强劲,创下历史最高EBITDAR,酒店入住率和房价均创新高 [20][21][22] - 波士顿业务表现强劲,EBITDAR创纪录,博彩和非博彩收入均大幅增长 [24][25] 分组2 - 澳门业务EBITDA为1.56亿美元,受到低于正常的VIP持牌率影响约1000万美元 [11][26] - 澳门博彩收入持续恢复,4月日均EBITDA超过第一季度,5月黄金周表现强劲 [13][14][15] - 公司正在进行澳门物业的翻新改造,预计将有助于长期市场份额提升 [15][16] - 公司在阿联酋开发新的综合度假村项目,预计可为公司带来4.5-6亿美元的稳定EBITDA [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Carlo Santarelli 提问** 澳门半岛物业表现落后于路氹的原因,以及缩小差距的措施 [36][37][38][39][40] **Craig Billings 回答** 公司正在进行澳门半岛物业的翻新改造,预计今年第二季度影响将大幅减少;随着市场整体恢复,预计半岛物业也将逐步缩小与路氹的差距 [37][38][39][40] 问题2 **Joe Greff 提问** 澳门业务的EBITDA利润率和营业成本变化情况 [46][47][48][49] **Craig Billings 回答** 公司在维持服务水平的情况下,预计未来两年内能够实现较强的营业杠杆效应,利润率有望进一步提升 [47][48][49] 问题3 **Shaun Kelley 提问** 公司对VIP业务的恢复情况及未来预期 [56][57][58] **Craig Billings 回答** VIP业务在第一季度和黄金周期间表现良好,公司将继续密切关注其发展趋势,但目前尚难以预测整体VIP业务的恢复轨迹 [57][58]