文章核心观点 - Wynn Resorts在2024年第三季度的财报显示，尽管营收有所增长，但调整后的每股收益和运营收入均未达到预期，导致股价在财报发布后表现不佳 [2][4] Wynn Resorts Q3 财报表现 - 公司报告的调整后每股收益（EPS）为90美分，低于Zacks共识预期的1.17美元，差距为23.1% [4] - 季度运营收入为16.9亿美元，未达到17.4亿美元的共识预期，差距为2.4%，但同比增长1.2% [4] 各业务部门表现 Wynn Palace - 运营收入从去年的5.248亿美元下降至5.198亿美元 [5] - 赌场收入持平于4.18亿美元，但房间和娱乐、零售及其他收入分别下降9.5%和19.5% [5] - 食品和饮料收入增长20.2%至3.15亿美元 [5] Wynn Macau - 运营收入从2.95亿美元增长至3.52亿美元 [8] - 赌场收入增长28.9%至2.968亿美元，但房间收入下降25%至2.38亿美元 [9] - 食品和饮料收入增长6.8%至1.95亿美元，娱乐和零售及其他收入下降19.4%至1.19亿美元 [9] Las Vegas - 运营收入从6.19亿美元下降至6.072亿美元 [12] - 赌场收入下降13.6%至1.452亿美元，食品和饮料收入下降5.6%至1.918亿美元 [12] - 房间和娱乐、零售及其他收入分别增长4.8%和20%至1.871亿美元和8.31亿美元 [12] Encore Boston Harbor - 运营收入从2.104亿美元增长至2.141亿美元 [14] - 赌场收入增长1.8%至1.587亿美元，房间和食品和饮料收入分别下降0.4%至2.47亿美元和1.98亿美元 [14] - 娱乐、零售及其他收入增长11.6%至1.08亿美元 [14] 财务状况 - 截至2024年9月30日，公司的现金及现金等价物为24.1亿美元，低于2023年12月31日的28.8亿美元 [18] - 总流动和长期债务为117.9亿美元，包括14.6亿美元的Wynn Las Vegas相关债务、64.1亿美元的澳门债务、33亿美元的Wynn Resorts Finance债务和6.145亿美元的零售合资企业债务 [19] 市场反应与展望 - 过去一个月，分析师的共识预期下调了14.96% [21] - Wynn Resorts的Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股价将持平 [23] - 同行业公司Boyd Gaming在过去一个月股价上涨7.4%，其最新季度营收为9.6125亿美元，同比增长6.4%，每股收益为1.52美元，同比增长11.8% [24]

公司增长驱动因素 - 澳门业务表现良好推动公司发展 第三季度澳门业务EBITDA达2.63亿美元 同比增长3% 运营收入增长6% 大众赌桌和老虎机赢率合计增长10% 10月大众赌桌投注额大增 贵宾周转率高 酒店入住率近99% 黄金周期间大众赌桌投注额较上年激增近30% [3] - 澳门业务创新举措多 包括在永利皇宫重新打造四个餐饮场所 永利澳门醉鱼轩开业 2025年年中永利皇宫将推出美食广场 在博彩方面 公司正在重振永利澳门的主席俱乐部 永利皇宫也处于类似升级的设计阶段 这些举措及忠诚度计划和特色活动有望推动未来增长 [4] - 拉斯维加斯业务需求持续 第三季度正常化收入同比增长约1% 酒店收入增长5% 老虎机投注额增长4% 赌桌游戏需求稳定 受益于高端消费者稳定 并期待在2025年利用其豪华定位 [5] - 阿联酋的永利阿尔玛珍岛项目前景好 是该地区首个陆基博彩牌照 有望进军预计30亿 - 50亿美元的博彩市场 项目建设快速推进 有望带来高投资回报率 [6] - 公司致力于提升股东价值 回购授权增加至10亿美元 宣布每股0.25美元的现金股息 总债务同比减少12亿美元 节省7000万美元的年度利息支出 [7] 公司股票面临的问题 - 过去一年公司股票涨幅5% 低于行业27.2%的涨幅 宏观环境带来挑战 [8] - 运营费用增加 第三季度赌场和客房费用上升 一般及行政费用高 赌场成本本季度为6.175亿美元 上年同期为5.777亿美元 一般及行政费用本季度为2.718亿美元 上年同期为2.684亿美元 公司对利率波动持谨慎态度 [9]

文章核心观点 - 《The House Edge》是博彩/游戏/在线体育博彩领域唯一的市场服务内容 由拥有30年博彩行业高管经验的Howard Jay Klein研究撰写 其独特视角和行业人脉使内容能带来卓越回报 且表现优于许多标准分析师指引 [1] 分析师背景 - Howard Jay Klein有30年大型赌场运营高管和顾问经验 曾就职于Ballys、Trump Taj Mahal、Mohegan Sun和拉斯维加斯的Caesars Palace [2] - 他是价值投资者 以管理质量为投资理念 领导投资团队The House Edge 分享博彩、在线博彩和娱乐行业的可操作研究 [2] - 他在美国博彩和娱乐行业拥有广泛情报网络 涵盖一线员工、中层管理、高管和董事会 [2]

公司股价表现 - 永利度假村股价周四上涨9%，与200日移动平均线相符 [1] - 二十年间公司股票波动较大，但持续增长不多，涨幅约57%，远低于万豪20年超950%的涨幅 [1][2] - 如今股价较2022年费尔蒂塔买入时高出约70% [7] 股东变动 - 亿万富翁蒂尔曼·费尔蒂塔将其在永利度假村的持股比例增至9.9%，取代伊莱恩·永利成为最大个人股东 [2][7] 公司业务情况 - 费尔蒂塔是兰德里公司CEO、休斯顿火箭队老板，拥有八家金块赌场，正计划在拉斯维加斯大道新建43层赌场度假村 [3] - 永利拉斯维加斯是顶级豪华度假村，在澳门拥有两家高端度假村，客户更富有，消费和赌博更多 [4] - 公司三季度澳门和拉斯维加斯的营收和调整后物业EBITDA未达预期，在长期繁荣后开始疲软 [4] 公司土地情况 - 分析师偶尔会询问公司开发或出售拉斯维加斯162英亩土地的计划，包括128英亩高尔夫球场和38英亩地块 [5] - 杰富瑞分析师估计这块土地价值略超20亿美元，但暂无开发或出售计划 [5] 公司海外布局 - 永利度假村首席执行官克雷格·比林斯关注阿联酋的机会，公司在阿联酋哈伊马角在建的综合赌场度假村中持有40%股份，预计成本51亿美元 [6]

公司情况 - 永利（Wynn）在全球最大博彩市场澳门正失去市场份额 [1] - 博彩市场竞争加剧影响永利度假村（WYNN）股票公司股价本周早些时候下跌 [1] - 公司称在澳门业绩令人失望且在全球不确定的度假村扩张上投入巨大 [1] 新闻相关信息 - 股票价格为2024年11月5日的收盘价 [1] - 视频于2024年11月5日发布 [1]

文章核心观点 - 威恩度假村第三季度利润和销售额未达预期,主要是拉斯维加斯业务放缓所致[1][2] - 公司在阿联酋正在建设的项目投资了1820万美元[2] - 公司股价在周二交易中下跌近10%,今年以来已跌超5%[2] 拉斯维加斯业务 - 拉斯维加斯业务收入下降1.9%至6.072亿美元[2] - 调整后的物业息税折旧及摊销前利润(EBITDAR)下降7.7%至2.027亿美元[2] 澳门业务 - 澳门威尼斯人收入增长19.3%[2] - 澳门金沙中国收入下降1%[2] - 波士顿Encore收入增长1.8%[2] 阿联酋项目 - 公司在阿联酋的40%合资项目投资了1820万美元[2] - 公司对这个名为"Wynn Al Marjan Island"的度假村充满信心,认为它将成为阿联酋的"必去"旅游目的地[2]

文章核心观点 - 永利度假村2024年第三季度业绩低于预期，营收同比增长但利润下降，公司持续投资扩张业务值得称赞，股价盘后下跌 [1][3] WYNN第三季度收益与营收 - 调整后每股收益90美分，低于Zacks共识预期的1.17美元，降幅23.1%，上年同期为99美分 [4] - 季度运营收入16.9亿美元，低于共识预期的17.4亿美元，降幅2.4%，同比增长1.2% [5] 永利皇宫运营情况 - 运营收入从上年同期的5.248亿美元降至5.198亿美元，模型预测为5.582亿美元 [6] - 赌场收入同比持平为4.18亿美元，客房、娱乐零售及其他收入分别同比下降9.5%和19.5%，餐饮收入同比增长20.2% [6] - VIP板块桌游营业额同比增长11.6%至32亿美元，赢率为3%；大众市场板块桌游下注额同比略降，赢额同比略增 [7] - 每间可售房收入同比下降12.7%至289美元，入住率为98.3%，平均每日房价同比下降13.7%至295美元 [8] 澳门永利运营情况 - 运营收入为3.52亿美元，上年同期为2.95亿美元，模型预测同比增长1.2%至2.987亿美元 [9] - 赌场收入同比增长28.9%至2.968亿美元，客房收入同比下降25%，餐饮收入同比增长6.8%，娱乐零售及其他收入同比下降19.4% [10] - VIP板块桌游营业额同比微增0.7%至12亿美元，赢率为3.6%；大众市场板块桌游下注额和赢额同比均增长 [11] - 每间可售房收入同比下降28.8%至230美元，入住率为98.9%，平均每日房价同比下降28.7%至233美元 [11] 拉斯维加斯运营情况 - 运营收入为6.072亿美元，上年同期为6.19亿美元，模型预测为6.581亿美元 [12] - 赌场收入同比下降13.6%至1.452亿美元，餐饮收入同比下降5.6%，客房和娱乐零售及其他收入分别同比增长4.8%和20% [12] - 桌游下注额同比下降4.4%至5.808亿美元，赢额同比下降14.3%，赢率为23.3%；每间可售房收入同比增长5.8%至441美元，入住率为89%，平均每日房价同比增长6.9%至495美元 [13] 波士顿港湾恩可运营情况 - 运营收入为2.141亿美元，上年同期为2.104亿美元，模型预测为2.034亿美元 [14] - 赌场收入同比增长1.8%至1.587亿美元，客房和餐饮收入同比微降，娱乐零售及其他收入同比增长11.6% [14] - 桌游赢率为21.3%；每间可售房收入同比增长1.7%至412美元，入住率为96.9%，平均每日房价同比增长1.2%至426美元 [15] 永利度假村运营表现 - 第三季度调整后物业息税折旧摊销前租金利润为5.277亿美元，上年同期为5.304亿美元 [15] - 澳门地区调整后物业息税折旧摊销前租金利润为2.629亿美元，上年同期为2.55亿美元；拉斯维加斯为2.027亿美元，上年同期为2.197亿美元；波士顿港湾恩可为6300万美元，上年同期为6050万美元 [16] WYNN现金状况 - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为24.1亿美元，2023年12月31日为28.8亿美元 [17] - 第三季度末总短期和长期未偿债务为117.9亿美元，包括拉斯维加斯相关债务、澳门债务等 [17] WYNN的Zacks排名及近期非必需消费品公司发布情况 - 永利度假村目前Zacks排名为5（强烈卖出） [18] - 凯悦酒店2024年第三季度收益超预期但营收未达预期，可比全系统酒店每间可售房收入同比增长3%，全包式度假村净套餐每间可售房收入同比下降0.9%，截至9月30日有690家酒店签约管道 [18][19] - 挪威邮轮控股2024年第三季度业绩出色，收益和营收超预期，同比均增长，因业务模式、产品吸引力和团队执行有效，第四次上调全年指引 [20][21] - MGM度假村2024年第三季度收益和营收未达预期，营收同比增长但利润下降，拉斯维加斯业务有改善，强调数字投资和综合度假村开发管道 [22][23]

文章核心观点 - 介绍永利度假村2024年第三季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][3] 营收与每股收益情况 - 2024年第三季度公司营收16.9亿美元，同比增长1.3%，比Zacks共识预期的17.3亿美元低2.39% [1] - 同期每股收益0.90美元，去年同期为0.99美元，比共识预期的1.17美元低23.08% [1] 关键指标表现 - 永利拉斯维加斯酒店入住率89%，低于四位分析师平均估计的89.9% [3] - 拉斯维加斯业务赌桌下注额5.808亿美元，低于四位分析师平均估计的5.9784亿美元 [3] - 永利拉斯维加斯酒店日均房价495美元，低于四位分析师平均估计的502.85美元 [3] - 拉斯维加斯业务老虎机投注额17亿美元，高于四位分析师平均估计的16.2亿美元 [3] - 拉斯维加斯业务运营收入6.0717亿美元，低于五位分析师平均估计的6.1931亿美元，同比下降1.9% [3] - 波士顿港湾恩科酒店运营收入2.1412亿美元，高于五位分析师平均估计的2.1179亿美元，同比增长1.8% [3] - 澳门业务运营收入8.7175亿美元，低于四位分析师平均估计的8.9147亿美元，同比增长6.3% [3] - 永利澳门运营收入3.5196亿美元，高于四位分析师平均估计的3.4404亿美元，同比增长19.3% [3] - 永利皇宫运营收入5.1979亿美元，低于四位分析师平均估计的5.5343亿美元，同比下降1% [3] - 拉斯维加斯业务客房运营收入1.8712亿美元，低于三位分析师平均估计的1.9481亿美元，同比增长4.8% [3] - 波士顿港湾恩科酒店客房运营收入2474万美元，低于三位分析师平均估计的2577万美元，同比下降0.4% [3] - 波士顿港湾恩科酒店赌场运营收入1.5874亿美元，高于三位分析师平均估计的1.5515亿美元，同比增长1.8% [3] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -9.3%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +0.4% [3] - 该股目前Zacks排名为5（强力卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司在拉斯维加斯的调整后物业EBITDA为2.027亿美元，运营收入为6.072亿美元，EBITDA利润率为33.4% [19] - 在拉斯维加斯，正常化后EBITDA与去年基本持平，主要受到低于正常的桌面游戏持有率影响，预计对2024年第三季度EBITDA影响约为200万美元 [20] - 澳门的调整后物业EBITDA为2.629亿美元，运营收入为8.717亿美元，EBITDA利润率为30.2% [23][24] - 公司流动性状况良好，截至9月30日，全球现金和可用信贷总额为35亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 拉斯维加斯的酒店收入同比增长5%，老虎机处理量增长4%，赌场的桌面投注保持健康 [6] - 波士顿的Encore酒店在本季度产生6300万美元的EBITDAR，同比增长4%，非博彩收入增长2% [8][22] - 澳门的运营收入同比增长6%，主要由大众桌面和老虎机的10%增长推动 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳门的市场竞争环境激烈，但公司专注于最大化EBITDA而非单纯的市场份额 [10] - 在澳门，10月的黄金周假期期间，大众桌面投注同比增长近30% [14] - 公司在UAE的Wynn Al Marjan Island项目获得了首个陆基博彩许可证，预计该市场将成为未来数十年最令人兴奋的新市场 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在UAE进行高回报的长期投资，认为该地区的博彩市场将达到30亿到50亿美元 [17] - 公司正在探索在有吸引力的门户城市的潜在新项目，并在各市场拥有战略性土地储备 [18] - 公司在澳门的长期前景依然乐观，继续投资于市场领先的资产和五星级服务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对高端消费者的需求保持稳定表示满意，尽管面临越来越严峻的同比比较 [7] - 管理层对2025年的展望持乐观态度，认为奢侈品定位和独特的节目安排将继续吸引市场上最富裕的客户 [8] - 管理层指出，尽管澳门的市场竞争激烈，但公司对未来的信心依然强烈 [10][17] 其他重要信息 - 公司在本季度回购了近150万股股票，金额为1.18亿美元，并增加了10亿美元的股票回购授权 [30] - 公司预计2024年至2025年与特许经营相关的资本支出将在3.5亿到4.25亿美元之间 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2025年的收入和成本预期 - 管理层表示，尽管面临高端消费者的需求稳定，但拉斯维加斯的同比比较将越来越困难 [35][36] 问题: 关于澳门的竞争环境 - 管理层认为澳门的竞争环境稳定或略有改善，但仍然非常竞争激烈 [44] 问题: 关于Wynn Macau的访客情况 - 管理层指出，Wynn Macau的团队在改善客户体验方面做了很多工作，访客的增加将有利于公司 [48] 问题: 关于智能桌子的反馈 - 管理层表示，智能桌子的全面推广预计将在2025年春节前完成，预计将带来游戏安全和营销方面的好处 [71]

公司财报相关 - 永利度假村（WYNN）每股季度收益为0.90美元低于扎克斯共识预期的1.17美元与一年前每股0.99美元相比该季度报告收益意外为 -23.08% 一个季度前预期每股收益1.23美元实际为1.12美元意外为 -8.94%[1] - 在过去四个季度公司有两次超过每股收益（EPS）共识预期公司2024年9月季度营收16.9亿美元低于扎克斯共识预期2.39%与去年同期16.7亿美元相比过去四个季度有两次超过营收共识预期[2] - 当前季度的共识每股收益预期为1.56美元营收18.4亿美元本财年每股收益预期为5.42美元营收71.7亿美元[7] 公司股价相关 - 永利股票自年初以来上涨约5%而标准普尔500指数上涨20.1%[3] - 基于最近发布的数据和未来收益预期股票即时价格变动的可持续性将主要取决于管理层在收益电话会议上的评论[3] - 在此次收益发布之前永利的预期修正趋势不利当前状态下股票扎克斯排名为5（强烈卖出）预计近期股票表现将低于市场[6] 行业相关 - 扎克斯游戏行业中永利所属行业目前在250多个扎克斯行业中处于底部39%研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业2倍以上[8] 同行业其他公司相关 - 宾州娱乐（PENN）预计在11月7日发布2024年9月季度报告预计每股季度亏损0.28美元较去年同比变化 -123.1%过去30天共识每股收益预期下调85.3%至当前水平[9] - 宾州娱乐营收预计为16.6亿美元较去年同期增长2.3%[10]