财务数据关键指标变化 - 2020年全年净亏损2880万美元，截至2020年12月31日累计亏损2.785亿美元[145] - 2020年全年研发成本为5050万美元，不包括合作者开发产品候选药物产生的成本[150] - 2019年11月与Jefferies和Stifel达成销售协议，可出售至多5000万美元普通股，截至2020年1月已出售3252330股，净收益4880万美元[158] - 2019年12月向Neurocrine Biosciences发行1408847股普通股，总购买价2000万美元[158] - 2020年1月完成375万股普通股的包销公开发行，每股发行价16美元，净收益5670万美元[158] - 2020年2月承销商行使期权额外购买562500股普通股，每股发行价16美元，净收益850万美元[158] - 2020年8月与Jefferies和Stifel达成销售协议，可出售至多1亿美元普通股，截至2021年3月1日已出售733000股，净收益1070万美元[158] - 曾与硅谷银行签订贷款和担保协议，借款本金总计1550万美元，2020年5月提前还清贷款[158][162] - 截至2020年12月31日，约9%的现金及现金等价物和有价证券以加元计价[159] - 公司预计现有现金及现金等价物和有价证券至少能满足未来12个月的运营费用和资本支出需求[154] 市场竞争风险 - 公司竞争对手在研发、制造等多方面资源和专业知识更丰富，行业并购或使资源更集中[165] - 若竞争对手开发出更优产品并获批更快，公司商业机会可能减少或消除[166] 公司自身能力局限 - 公司无已上市自有产品，未完成2期以上临床试验，独立开发和商业化能力待验证[169] - 若无法发现、获取或授权除XEN496、XEN1101和XEN007外的产品候选物，业务扩张和战略目标实现可能受影响[171] 人员相关风险 - 公司依赖高级管理和关键人员，若无法吸引和留住他们，产品开发等工作可能受影响[173] - 员工等相关方可能存在不当行为，可能导致监管制裁和声誉损害[176] 公司发展管理风险 - 公司发展可能面临管理增长和扩张运营的困难，影响业务和财务表现[178] 信息安全风险 - 信息安全事件可能影响公司业务，虽目前未受重大影响，但未来仍有风险[182] 国际业务风险 - 国际业务面临不同监管、知识产权保护等多种风险，可能对公司业务造成重大不利影响[184] 疫情影响 - 健康大流行或疫情，如COVID - 19，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[186] - 新冠疫情导致X - TOLE试验新患者入组率显著降低，EPIK试验依赖于在疫情下启动临床点和招募患者的能力[187] - 自2020年3月起公司为员工提供在家工作选择并暂停非必要商务旅行，员工返回办公场所有疫情爆发风险[188] - 受COVID - 19疫情影响，公司XEN1101 X - TOLE试验新患者入组率降低，EPIK试验临床站点启动受影响[214] 被动外国投资公司认定风险 - 若任一纳税年度公司75%以上的总收入为被动收入，或至少50%的季度平均资产价值用于产生被动收入，将被认定为被动外国投资公司[190] - 公司认为2019年和2020年12月31日结束的纳税年度未被认定为被动外国投资公司，但后续年份可能会被认定[190] - 若公司被认定为被动外国投资公司，美国普通股股东出售股票收益将按普通收入征税，失去股息优惠税率，还会加收利息[191] - 美国股东可通过及时进行合格选举基金选举或市值计价选举来避免或减轻不利税收后果[192][193] 产品责任风险 - 公司产品责任保险每次事故赔偿限额为1亿美元，累计赔偿限额为1亿美元[200] - 公司面临产品责任风险，若无法成功抗辩产品责任索赔，可能产生巨额负债或限制产品商业化[199] 法律法规风险 - 公司业务受美国和其他地区医疗保健法律法规约束，违反规定可能面临重大民事、刑事和行政处罚[203][204] - 公司研发活动涉及有害生物和危险材料，若违反环境、健康和安全法律法规，可能面临罚款或承担成本[205] - 获批产品需持续遵守广泛法规要求，否则可能面临产品限制、罚款等后果[246][249] - 处方药只能按批准标签推广，违规推广可能承担重大责任[248] - 2010年美国颁布PPACA，相关诉讼和立法可能影响公司业务[256] - 2020年11月和12月HHS和CMS发布最终规则，影响制药行业，实施情况未知[257] - 欧盟政治、经济和监管发展可能影响公司产品商业化和盈利能力[259] - 外国政府倾向实施严格价格控制，影响公司未来盈利能力[262] - 公司难以预测美国联邦或州医疗立法走向，可能影响业务和财务状况[258] 自然灾害风险 - 公司总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省本拿比，易受自然灾害影响，虽有保险但可能不足以弥补损失[206] 产品研发与审批风险 - 产品候选药物的监管审批流程漫长、昂贵且不可预测，获批时间不确定，可能需数年[207] - 产品候选药物可能因多种原因无法获得监管批准，如监管机构不同意临床试验设计或实施等[208] - 即使产品获批，监管机构可能附带昂贵的获批后承诺条件，或批准的产品标签不利于商业化[209] - 临床药物开发过程漫长、昂贵，结果不确定，试验可能因多种原因暂停或延迟[211][212] - 包括EPIK试验在内的关键临床试验结果可能不足以支持营销批准，监管机构可能要求额外试验[215] - XEN496针对KCNQ2 - DEE这一超罕见适应症，FDA认为单个小型关键试验可能足够，但其他监管机构可能要求更多数据[220] - 公司预计在2021年第三季度获得XEN1101在成人局灶性癫痫X - TOLE 2b期临床试验的顶线数据，若结果不佳可能停止开发[223] - 若产品候选药物在临床试验中未显示安全有效，将无法获批或商业化，还可能影响其他适应症的开发[224] - 公司临床研究患者招募困难，受疾病严重程度、研究方案设计等因素影响[225][226] - 临床前研究和早期临床试验结果可能无法预测后期临床试验结果，产品候选药物即使达到3期临床试验主要终点也可能不被批准[231][232] - 公司药物发现方法未经证实，可能无法开发出有商业价值的产品[233] - 产品候选药物制造或配方方法改变可能导致额外成本或延误[236] - 公司产品在一个司法管辖区获批，不一定能在其他司法管辖区获批，获批后也可能被撤回[237][238] 产品市场与商业化风险 - 产品候选市场机会若小于预期，公司营收和业务可能受影响[250] - 获批产品商业化可能受不利定价法规和第三方报销政策影响[252] 合作相关风险 - 公司产品开发和商业化依赖合作伙伴，成功存在重大不确定性[264] - 公司与Neurocrine Biosciences合作开发和商业化NBI - 921352，其决策和表现影响公司收益，如修改合作协议推迟里程碑付款[267][268][271] - 2021年1月宣布Neurocrine Biosciences计划于第三季度在12岁及以上青少年SCN8A - DEE患者中开展2期临床试验，并在FDA批准后将2 - 11岁儿科患者纳入试验[271] - 公司依赖第三方制造商生产临床产品候选物和商业供应，若其出现问题，可能影响临床试验、监管批准和产品商业化[277] - 公司依靠第三方进行临床前研究和临床试验，若其未履行合同义务，公司业务可能受损，如XEN007和XEN1101的试验[279] - 公司、CRO和CMO需遵守cGLP、cGCP和cGMP法规，若违规，临床数据可能不可靠，营销申请可能延迟[282] - 若临床试验站点终止，可能丢失患者随访信息；若与CRO或CMO关系终止，可能无法找到替代方[283] - 更换或增加CRO、CMO或其他供应商成本高、耗时长，可能影响临床开发时间表[284] - 公司建立新合作或维持现有联盟可能不成功，若合作协议终止或未达成新合作，产品开发可能受影响[275][276] - 公司与合作伙伴可能因产品研发、商业化、付款等产生纠纷，导致里程碑延迟、项目终止或诉讼[269] - 合作伙伴可能因多种因素影响公司确认收入的能力，如业务战略改变、停止开发治疗领域等[265] - 公司与外部科学家合作开发候选产品，这些科学家可能有其他事务或利益冲突，影响公司获取其专业知识及开发可行候选产品的能力[285] 知识产权风险 - 公司商业成功很大程度取决于能否获得和维持候选产品的专利及其他知识产权保护，目前专利申请可能不被授权，已授权专利可能无效或不可执行[286] - 专利需向美国专利商标局和其他政府专利机构支付定期维护费、续展费等，不遵守规定可能导致专利放弃或失效[287] - 在全球范围内申请、起诉、执行和捍卫候选产品专利成本过高，美国以外部分国家对知识产权保护程度较低[290] - 公司专利若被挑战，可能被认定无效或不可执行，失去部分或全部专利保护，防御挑战成本可能对业务产生重大不利影响[292][293] - 执行知识产权权利可能导致第三方反诉，成本高昂，还可能需支付巨额赔偿、停止销售产品或签订许可协议并支付特许权使用费[294] - 部分候选产品的专利保护和起诉依赖第三方，若第三方未能适当维护专利，公司开发和商业化候选产品的能力可能受影响[295][296] - 公司可能卷入保护或执行专利的诉讼，费用高昂、耗时且可能失败，不利结果会使专利面临风险[297] - 第三方或专利机构可能发起程序挑战公司专利申请的发明权、所有权等，不利结果可能损害公司业务[298] - 公司候选产品或未来产品可能侵犯第三方知识产权，防御此类索赔成本高、耗时，会对业务产生重大不利影响[300][302] - 竞争对手规模更大、资金更雄厚，更能承受复杂知识产权诉讼成本，诉讼不确定性或影响公司筹集资金开展临床试验等活动[303] - 未来知识产权诉讼等会增加费用并分散人员精力，不利结果可能使公司失去专有地位、承担重大责任[304] - 若第三方成功主张知识产权，公司可能被禁止使用某些技术或产品商业化，败诉可能需支付巨额赔偿[305] - 为避免或解决知识产权索赔，公司可能需支付高额许可费或特许权使用费，许可可能无法以可接受条款获得[306] - 若合作方获得第三方知识产权，可根据合作协议减少向公司的产品付款[307] - 若违反第三方许可协议，公司可能失去重要许可权，影响业务、财务状况和经营成果[308] - 保密协议可能无法防止商业秘密等专有信息泄露，损害公司竞争地位[309] - 近期法院判决增加了公司专利申请和专利执行的不确定性和成本[310] - 若未根据相关法案延长产品候选专利期限，公司业务可能受到重大损害[311] 股票相关风险 - 公司普通股市场价格可能波动，投资者可能遭受重大损失，受多种因素影响[315] - 加拿大证券法律要求要约收购需开放105天，且要约人收购前需获得超50%非自身持有的流通证券[322] - 公司作为较小报告公司，若市值低于2.5亿美元或年收入低于1亿美元且公众流通股低于7亿美元，可选择减少报告和披露要求，这或使普通股吸引力下降[325][326] - 截至2020年12月31日，有4758997份普通股股票期权未行使，行权价9.1美元；40000份认股权证未行使，行权价9.79美元；1016000股1系列优先股未转换，转换比例为1:1[329] - 重大公司交易方面，加拿大商业公司法要求股东三分之二多数投票，而美国特拉华州一般公司法仅需多数投票；持有公司5%以上有表决权股份的股东可根据加拿大商业公司法要求召开特别股东大会，美国特拉华州一般公司法无此权利[324] - 公司预计在可预见未来不支付普通股现金股息，计划留存收益用于业务发展，未来债务协议条款也可能限制支付股息[333] - 若证券或行业分析师不发布公司研究报告、发布负面意见、停止覆盖或不经常发布报告，公司普通股市场价格和交易量可能下降[341] - 公司普通股在纳斯达克交易，但无法保证未来能维持活跃交易市场，若被摘牌，将面临重大不利后果[342][343] 金融市场与内部控制风险 - 全球信贷和金融市场不稳定，如新冠疫情期间的市场动荡，可能使公司融资困难、成本增加、摊薄股权，还可能影响合作伙伴履行承诺[335] - 若公司未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈，导致股东对财务报告失去信心，影响股价[336] ESG风险 - 投资者对环境、社会和治理（ESG）事项关注度增加，公司若处理不当或未达预期，可能对声誉、业务、股价和财务状况产生重大不利影响[338][340] 产品市场独占期与指定 - 孤儿药在美国和欧盟获批后分别有7年和10年市场独占期，欧盟在特定情况下独占期可减至6年或失去独占权[228][229] - FDA定义“罕见儿科疾病”为影响美国主要18岁以下少于20万个体的疾病，公司产品XEN007和NBI - 921352获RPD指定，但不一定能实现价值[230] 产品商业化能力风险 - 若未来无法建立自身销售、营销和分销能力或达成相关协议，公司独立商业化未来产品可能不成功[241] - 建立内部销售、分销和营销能力需投入大量财务和管理资源，且存在风险[242] - 与第三方合作进行销售、营销和分销服务，收入和利润可能低于自行销售，且可能合作不成功[244]

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物和有价证券为1.909亿美元，而2019年12月31日为1.414亿美元 [32] - 基于当前假设，公司更新了现金储备指引，预计有足够现金支持运营至2023年，此前指引为至2022年 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 XEN1101 - 正在美国、加拿大和欧洲进行IIb期X - TOLE临床试验，评估其作为辅助治疗成人局灶性癫痫的疗效、安全性和耐受性，主要终点是与安慰剂相比，治疗期间每月局灶性癫痫发作频率的中位数百分比变化 [9][10] - 早期受疫情影响患者筛查和随机化显著减少，采取风险缓解策略后近期有积极回升，但仍低于疫情前水平，预计患者随机化将在2021年上半年完成，顶线数据预计在2021年第三季度获得 [11][12][13] XEN496 - 用于治疗罕见儿科神经发育障碍KCNQ2 - DEE，已获得快速通道指定、孤儿药指定和欧洲药品管理局的积极意见，预计年底前启动III期EPIK临床试验 [16][17][18] - EPIK研究设计为随机、双盲、安慰剂对照平行组多中心临床试验，评估约40名1个月至不满6岁KCNQ2 - DEE患儿的疗效、安全性和耐受性，主要终点是治疗期间每月可数运动性癫痫发作频率的百分比变化 [19][20] XEN007 - 医生主导的II期概念验证研究正在评估其作为辅助治疗儿童耐药性失神癫痫的疗效、安全性和耐受性 [21] - 预计在2020年12月美国癫痫协会虚拟年会上以海报形式展示少量患者的中期数据，更大数据集的顶线结果预计明年年中获得 [22][23] 合作项目 - 与Neurocrine Biosciences合作开发癫痫治疗药物，Neurocrine获得XEN901（现称NBI - 921352）独家许可，FDA要求补充非临床数据以支持儿科研究的剂量合理性，目标是2021年启动II期临床试验，若成功公司可获最高2500万美元里程碑付款 [24][25][37] - 与Flexion Therapeutics合作，Flexion获得XEN402全球开发和商业化权利，预计2021年上半年提交IND申请以支持拇囊炎切除术患者的概念验证临床试验，结果可能在2021年底获得，公司有机会通过启动II期概念验证试验获得最高900万美元里程碑付款，目前仅收到50万美元 [27][28][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管受疫情影响，公司仍致力于将自主神经学产品推进到中后期临床开发阶段，对癫痫产品线充满信心，还有令人兴奋的非临床项目管线 [7][31] - 公司在X - TOLE试验中采取多种风险缓解策略，包括增加新试验点、优化招募、确保数据完整性和改变研究方式以适应疫情影响 [11][64][69] - 公司关注市场动态，认为XEN1101在局灶性癫痫市场有潜力凭借新作用机制等特性实现差异化 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球新冠疫情第二波给临床招募带来压力，但公司已对业务进行重要调整以应对影响，并密切评估其对临床项目的潜在影响 [7][8] - 管理层对公司未来重要里程碑事件感到兴奋和乐观，认为公司拥有有前景的癫痫产品线 [31] 其他重要信息 - 公司欢迎Patrick Machado加入董事会，他有丰富生物技术经验和出色商业领导记录 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 另一家公司CDKL5罕见癫痫适应症的低安慰剂响应结果是否纳入XEN496研究的假设，以及XEN496研究中患者的难治性和安慰剂响应率情况 - 不同儿科发育性癫痫研究的安慰剂响应率可变，在KCNQ2发育性癫痫中无既往研究，无法从其他适应症得出结论，一般年轻患者群体安慰剂率可能较低，但研究设计未设定确定的安慰剂率，关键是满足p值所需的安慰剂和活性组之间的差异 [43][44][45] 问题2: XEN1101因疫情延迟读出结果，能否从开放标签扩展阶段获得长期数据，以及对色素沉着效应的影响 - 会有更多患者长时间接触药物，开放标签扩展阶段患者比例高，公司认为XEN1101基于化学性质无色素沉着风险，临床前研究未发现，同时会关注尿液色素沉着这一早期生物标志物 [51][52][53] 问题3: 提供X - TOLE研究的最新情况，以及Neurocrine资产IND提交时间和里程碑付款记录时间 - X - TOLE研究仍保持低辍学率、低停药率和高开放标签扩展阶段转入率，不受疫情影响；与Neurocrine合作的分子预计2021年进入II期临床试验，若成人研究先进行，里程碑付款为1000万美元，儿科研究跟进后追加1500万美元，若儿科研究IND先获批，付款为2500万美元，付款将在相应事件发生时确认 [57][59][60] 问题4: 提供XEN1101试验新的风险缓解策略及对数据连续性信心的影响 - 风险缓解策略包括增加试验点、优化招募、确保数据完整性和改变研究方式，公司对研究的顺利进行和数据完整性有信心，未因疫情出现研究辍学率的重大变化 [64][67][70] 问题5: EPIK研究中基线癫痫记录时间、基线癫痫率的可变性，以及允许的伴随疗法数量 - 基线期为8周，之后有滴定期和12周维持期；基线癫痫率可能有较大可变性，研究通过按年龄和癫痫频率分层随机化来平衡活性组和安慰剂组；允许一种或多种伴随疗法，患者需为难治性群体 [74][75][79] 问题6: X - TOLE研究中最新欧洲试验点的位置，以及2021年费用的节奏 - 新试验点位于约四到五个欧洲国家，北美和欧洲试验点及随机化大致各占一半；2021年运营费用预计上升，因EPIK研究全面进入III期，X - TOLE研究费用将在年底下降，两者之间有一定差距 [83][84][87] 问题7: 即将在AES会议上展示的XEN007中期数据是疗效数据、安全数据还是两者都有，以及对该产品推出的看法 - 数据可能以疗效为主，也会包含安全性和耐受性数据；该药物在局灶性癫痫中有良好效果，但剂量滴定要求是商业挑战，目前难以谈论推出动态，公司会密切关注市场 [91][93][94] 问题8: XEN496和EPIK研究的试验点选择过程是否完成，以及试验点位置 - 已确定一些试验点，早期试验点将在美国启动，也会考虑美国以外地区，预计最终有二三十个试验点，分布在北美和欧洲 [99][100][102]

财务数据关键指标变化 - 2020年前9个月公司与Neurocrine Biosciences合作确认收入2700万美元，2019年前9个月与Flexion合作确认收入350万美元[70] - 2020年前9个月公司净亏损1650万美元，截至2020年9月30日累计亏损2.662亿美元[70] - 2020年第三季度和前9个月，公司与Neurocrine Biosciences合作分别确认收入660万美元和2700万美元[74] - 2020年第三季度和前九个月，公司运营费用分别为1625.3万美元和4539.4万美元，2019年同期分别为1245.1万美元和3472.1万美元[78] - 2020年第三季度和前九个月，公司研发费用分别为1304.5万美元和3555.6万美元，2019年同期分别为975.1万美元和2709.3万美元[78] - 2020年第三季度和前九个月，公司一般及行政费用分别为320.8万美元和983.8万美元，2019年同期分别为270万美元和762.8万美元[78] - 2020年第三季度和前九个月，公司收入分别为655.4万美元和2701.6万美元，2019年同期均为350万美元[92] - 2020年第三季度和前九个月，公司研发费用较2019年同期分别增加329.4万美元和846.3万美元[92] - 2020年第三季度和前九个月，公司一般及行政费用较2019年同期分别增加50.8万美元和221万美元[92] - 2020年前三季度其他收入增加60万美元，主要因外汇收益增加和利息支出减少[99] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物和有价证券为1.909亿美元[101] - 2020年前三季度公司净亏损1650万美元，累计亏损2.662亿美元[102] - 2020年前三季度经营活动净现金使用量为3500万美元，2019年同期为2450万美元[106][107] - 2020年前三季度投资活动净现金使用量为6000万美元，2019年同期为590万美元[106][108] - 2020年前三季度融资活动净现金流入为8580万美元，2019年同期为10万美元[106][109] - 2020年5月公司提前偿还硅谷银行定期贷款，记录了100万美元的一次性损失[89] - 2020年5月公司提前偿还硅谷银行1550万美元定期贷款，产生100万美元还款损失[111] 业务合作财务相关 - 公司与Neurocrine Biosciences合作，若FDA接受NBI - 921352在SCN8A - DEE或主要适应症的IND申请，公司可分别获2500万美元或1000万美元里程碑付款，其中55%以普通股股权形式投资，溢价15%[69] - 公司与Neurocrine Biosciences的许可和合作协议中，获3000万美元预付现金和2000万美元普通股股权投资[74] - 截至2020年9月30日，公司记录了来自与Neurocrine Biosciences许可和合作协议预付款的740万美元递延收入[77] - 19年3月31日至9月30日，公司因与Flexion的协议确认收入350万美元，包括300万美元预付款和50万美元里程碑付款[75] - 截至2020年9月30日，对1st Order未来潜在付款包括最高120万美元临床开发里程碑、最高600万美元监管里程碑和50万美元其他里程碑，已支付30万美元[110] 业务项目进展 - X - TOLE研究是评估XEN1101治疗成人局灶性癫痫的2b期临床试验，预计2021年上半年完成患者随机化，三季度出顶线数据[69] - 公司预计年底前启动XEN496治疗KCNQ2 - DEE的3期EPIK临床试验，约40名1个月至6岁儿科患者参与[69] - 医生主导的XEN007治疗儿童难治性失神癫痫的2期概念验证研究，预计2020年12月海报展示少量患者中期数据，明年年中出更大数据集顶线结果[69] - Flexion预计2021年上半年提交FX301的IND申请，2021年底可能出试验结果[70] 公司未来财务预期 - 公司预计未来12至24个月将继续产生重大费用和运营亏损[72] - 公司预计未来研发和一般及行政费用将增加，研发费用至少在未来12至24个月仍将是最大的运营费用类别[82][85][83] 股权相关 - 2020年8月公司与Jefferies和Stifel达成股权发售协议，最高可售1亿美元普通股[103] - 截至2020年11月3日，公司有3500.7366万股普通股发行在外，477.2899万股股票期权和4万股认股权证未行使，101.6万股1系列优先股发行在外[115]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收1340万美元，包括确认的1190万美元递延收入以及与Neurocrine的许可和合作协议产生的150万美元研发服务收入，2019年同期无营收 [20] - 本季度研发费用1070万美元，2019年同期为820万美元，增加250万美元，主要因XEN496和XEN1101临床开发产品候选药物支出增加，部分被NBI921352支出减少抵消 [21] - 本季度总务和行政费用330万美元，2019年同期为230万美元，增加主要因股票薪酬费用、薪资福利、保险费和业务开发费用增加，部分被知识产权保护法律费用减少抵消 [22] - 本季度净亏损20万美元，2019年同期为1000万美元，变化主要因与Neurocrine协议确认的收入，部分被研发和总务行政费用增加抵消 [22] - 截至2020年6月30日，现金、现金等价物和有价证券为2.028亿美元，2019年12月31日为1.414亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 XEN1101 - 处于美国、加拿大和欧洲的IIb期外部临床试验，是随机、双盲、安慰剂对照多中心研究，评估其作为辅助治疗约300名局灶性癫痫成年患者的疗效、安全性和耐受性，主要终点是与安慰剂相比，治疗期每月局灶性癫痫发作频率的中位数百分比变化 [9] - 受疫情影响，春季新患者筛查和随机化显著受影响，但近几周筛查增加，虽未恢复到疫情前水平，但多司法管辖区新站点开放有助于降低延迟风险，预计2021年上半年获得顶线数据 [9] - X - TOLE试验中，辍学率低，耐受性良好，完成双盲部分试验的受试者转入开放标签扩展部分的比例超90% [9] XEN496 - 是Kv7钾通道调节剂，用于治疗罕见儿科神经发育障碍KCNQ2 - DEE，该疾病目前无获批药物，发病率约为1/17000活产儿 [10][11] - 获得FDA快速通道指定和孤儿药指定，近期24名健康成人志愿者的药代动力学研究结果支持III期开发计划，已向FDA提交III期试验方案 [11] - 预计启动随机、双盲、安慰剂对照III期临床试验，评估其在儿科患者中的疗效、安全性和耐受性，主要终点是与安慰剂相比，治疗期癫痫发作频率的中位数百分比变化，预计约40名患者随机分组 [11] XEN007 - 活性成分氟桂利嗪，是中枢神经系统钙通道调节剂，医生主导的单中心II期概念验证研究，评估其作为辅助治疗耐药性儿童失神癫痫（CAE）的疗效、安全性和耐受性 [16] - 受疫情影响，研究顶线结果预计2021年上半年出炉，CAE可能是其未来开发的潜在孤儿适应症 [16] 合作项目 - 与Neurocrine合作开发癫痫治疗药物，Neurocrine获得XEN901（现称NBI921352）独家许可，预计近期向FDA提交IND申请，启动SCN8A - DEE患者的II期临床试验，获批将触发向公司支付2500万美元里程碑付款，其中55%以溢价15%的股权形式投资，45%为现金 [16] - 与Flexion Therapeutics合作，Flexion获得XEN402全球开发和商业化权利，其临床前候选产品FX301预计2021年启动人体临床试验，公司有资格获得最高900万美元的监管和开发里程碑付款 [17][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续探索XEN1101在癫痫以外的潜在适应症，如运动神经元疾病、疼痛信号传导、抑郁症和耳鸣等，但局灶性癫痫仍是主要开发方向 [28][29] - 对于XEN496，公司计划在美国以外进行监管提交，支持其更广泛的临床开发，预计近期启动针对KCNQ2 - DEE人群的首个III期精准医学项目 [14] - 行业竞争方面，单基因癫痫面临多种治疗方式竞争，如寡核苷酸反义疗法和基因疗法，但公司认为这些疗法开发周期长，初期可能用于非常严重、难治的患者，小分子药物仍有一定市场 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在应对疫情方面表现良好，有足够资金支持近期业务目标，预计有足够现金维持运营至2022年，不包括现有合作或潜在新合作产生的收入 [8][23] - 未来12个月有多个关键里程碑事件，包括XEN1101 IIb期临床试验顶线数据、XEN496 III期临床试验启动、XEN007 II期概念验证试验数据、与Neurocrine合作项目II期试验启动以及FX301临床开发启动 [8] 其他重要信息 - 本周Sheila Grant加入公司担任研发运营高级副总裁，她在制药行业有超20年经验，将支持公司神经学项目后期临床开发和商业化努力 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否详细说明XEN1101在其他神经学适应症的探索情况，是否意味着战略转变；以及XEN007 II期概念验证研究的预期标准 - 公司探索XEN1101在癫痫以外适应症已有时日，不意味着战略转变，局灶性癫痫仍是主要机会，公司关注KB72和/或3通道在神经元过度兴奋相关疾病中的作用，如运动神经元疾病、抑郁症、耳鸣等 [27][28] - 对于XEN007，该研究是单中心、非对照开放标签研究，针对高度难治的儿童失神癫痫患者，临床有意义的效果通常指癫痫发作频率降低超30%，看到该范围内的发作减少将被视为有临床意义 [31][32] 问题2: 请提醒XEN1101安全评估所需的住院就诊情况、频率及评估内容 - 不同站点要求不同，无法提供确切答案，但公司在各站点调整以维持数据完整性，如护士上门测量血压、进行移动心电图、采集血液和尿液，药物从站点送达患者家中等 [37][38] - 协议设计上，患者在筛查和基线时有就诊，研究期间正常为每周就诊，部分已转为远程医疗就诊，随机化就诊很重要，需进行详细检查包括眼科检查，最终就诊也会进行眼科检查 [40][42] 问题3: 能否说明监测XEN1101盲态安全数据的频率 - 团队可实时获取盲态数据进行安全监测，以了解患者用药后是否有实验室异常等情况，团队和CRO密切关注 [47] 问题4: 提交XEN496协议后，能否重申功率假设、受试者招募假设和速度，以及早期基因疗法对KCNQ2领域招募的潜在影响 - 公司希望在获得FDA最终反馈后详细讨论统计和设计问题，预计很快有结果 [50] - 单基因癫痫面临多种治疗方式竞争，但基因疗法等开发周期长，初期可能用于严重难治患者，小分子药物仍有市场，公司与倡导组织、关键意见领袖等有密切关系，有多个途径确定受试者和站点，若一切顺利，年底可启动研究 [51][56] 问题5: 请说明XEN1101受试者进入筛查到最终就诊的时间框架，以及对2021年上半年读出结果的信心 - 患者先经筛查，符合标准进入8周基线期，主要观察癫痫发作次数，然后随机分组进入8周治疗期，双盲期结束后可选择直接进入开放标签扩展期或进行6周随访就诊 [58][60] - 研究使用电子日记记录疗效终点，数据清理和锁定数据库更高效，但结果读出受疫情下未来数月入组情况影响 [62] 问题6: 在隔离远程医疗环境下，如何处理研究中错过的数据点，年底前能否提供更详细的进展指导 - 公司无正式监管协议处理数据缺口，但内部和监管顾问进行了大量审查，认为数据缺口不会影响监管决策和药物安全性评估，电子日记记录疗效终点不受疫情影响，可能错过一些安全评估点，但不影响疗效读出 [66][67] - 年底前可能根据招募受试者数量提供更明确的指导，关键在于未来6个月站点情况 [65] 问题7: 若FDA对XEN496最终协议提出额外建议，时间安排如何，是否会重置时钟 - 公司有孤儿药指定和快速通道指定，有优势应对FDA反馈，此前已根据FDA指导意见修改提交内容，预计最终协议差异不大，有一定风险但不高，计划下半年启动研究，可能可容纳1 - 2个月延迟 [71][72] 问题8: XEN1101新开放站点的具体地区，以及对不同站点基线标准治疗和患者结果一致性的信心；XEN496研究除癫痫发作减少外，是否关注其他次要终点以表明患者发育迟缓改善 - 新站点部分在美国，多数在欧洲，具体地区未披露，公司对所选站点和地区有信心，筛选标准综合考虑研究数量和质量、监管情况等 [76][78] - XEN496研究关注癫痫发作频率以外的次要终点，如父母行为、智力、发育里程碑等，但研究时间短，预计开放标签扩展期能更好理解这些结果的相关性 [79]

财务数据关键指标变化 - 2020年上半年公司净亏损770万美元，截至2020年6月30日累计亏损2.573亿美元[70] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，研发费用分别为1072万美元和820.5万美元，六个月分别为2251.1万美元和1734.2万美元；一般及行政费用三个月分别为331万美元和230.7万美元，六个月分别为663万美元和492.8万美元[78] - 2020年5月，公司提前偿还硅谷银行的定期贷款，记录了100万美元的一次性还款损失[89] - 与2019年同期相比，2020年截至6月30日的三个月和六个月收入分别增加1340万美元和2050万美元[92][93] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，研发费用较2019年同期分别增加250万美元和520万美元[92][94] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，一般及行政费用较2019年同期分别增加100万美元和170万美元[92][95] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，利息收入较2019年同期分别增加20.6万美元和64万美元[92] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，利息费用较2019年同期分别增加21.1万美元和23.9万美元[92] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，外汇收益较2019年同期分别增加52.7万美元和15.9万美元[92] - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，税前亏损较2019年同期分别减少982.2万美元和1364.1万美元[92] - 2020年3月和6月其他收入较2019年同期分别减少0.04百万美元和增加0.1百万美元，3月减少主要因偿还硅谷银行定期贷款产生1.0百万美元一次性损失，6月增加主要因有价证券利息收入增加0.6百万美元[97][98] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物和有价证券为202.8百万美元[99] - 2020年上半年公司净亏损7.7百万美元，自成立至2020年6月30日累计亏损257.3百万美元[100] - 2020年上半年经营活动净现金使用量为23.9百万美元，2019年同期为17.4百万美元；投资活动净现金使用量为42.0百万美元，2019年同期为13.6百万美元；融资活动净现金提供量为85.8百万美元，2019年同期为0.1百万美元[104][105][106][107] - 2020年5月公司提前还清硅谷银行15.5百万美元定期贷款，包括本金、1.0百万美元最终付款费和0.2百万美元提前还款费，确认还款损失1.0百万美元[109] 股权相关情况 - 2020年6月1日股东批准修订后的2014年股权奖励计划，额外预留400万股普通股用于发行[72] - 2020年8月公司与Jefferies和Stifel达成股权发售协议，最高可出售总收益达100.0百万美元的普通股；2020年1月完成公开发行4,312,500股普通股，净收益64.9百万美元；2019年12月收到Neurocrine Biosciences 30.0百万美元预付款并发行1,408,847股普通股获20.0百万美元；2019年11月与Jefferies和Stifel达成股权发售协议，截至2020年1月14日出售3,252,330股普通股，净收益48.8百万美元；2018年与硅谷银行达成15.5百万美元定期贷款协议，2020年5月提前还清[101] - 截至2020年8月4日，公司有34,994,946股普通股发行并流通，4,668,032股普通股的未行使股票期权和40,000股普通股的未行使认股权证，1,016,000股1系列优先股发行并流通[113] - 2020年6月1日股东批准修订和重述的2014年股权奖励计划，非股东批准的诱导计划终止[114] 与Neurocrine Biosciences合作业务数据 - 2020年上半年公司与Neurocrine Biosciences的协议确认收入2050万美元，2019年同期无收入[70] - Neurocrine Biosciences预计在2020年下半年启动SCN8A - DEE患者的2期临床试验，公司有望在FDA接受NBI - 921352的IND申请后获得最高2500万美元，其中55%以股权形式投资[72] - 2020年3月和6月，公司与Neurocrine Biosciences的协议分别确认收入1340万美元和2050万美元[75] - 公司从Neurocrine Biosciences获得3000万美元现金预付款和2000万美元普通股股权投资[75] - 截至2020年6月30日，公司记录了来自与Neurocrine Biosciences许可和合作协议预付款的1270万美元递延收入[77] 产品临床试验进展 - XEN1101的2b期临床试验（X - TOLE研究）正在约300名局灶性癫痫成年患者中进行，预计2021年上半年获得顶线数据[67] - XEN496计划在约40名KCNQ2 - DEE儿科患者中进行3期临床试验，预计2020年启动[67] - XEN007的2期概念验证研究因COVID - 19影响，顶线结果预计2021年上半年公布[68] - Flexion Therapeutics预计2021年启动XEN402的人体临床试验[72] 其他业务协议情况 - 截至2020年6月30日，与1st Order修订资产购买协议，未来潜在付款包括最高1.2百万美元临床开发里程碑、最高6.0百万美元监管里程碑和0.5百万美元其他里程碑，修订协议执行时需支付0.3百万美元[108] 公司业务影响说明 - 公司认为过去两个财年通货膨胀对业务、财务状况和经营成果无重大影响，不从事表外融资活动，对可变利益实体无权益[110][111]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收710万美元，包括确认的580万美元递延收入，以及与Neurocrine Biosciences的许可和合作协议产生的120万美元研发服务收入，2019年同期无营收 [44] - 本季度研发费用1180万美元，2019年同期为910万美元，增加270万美元，主要归因于对XEN1101和XEN496临床开发产品候选药物的支出增加，以及临床前、发现和其他内部项目费用的增加，部分被NBI - 921352支出减少抵消 [45] - 本季度总务和行政费用330万美元，2019年同期为260万美元，增加主要归因于基于股票的薪酬费用、工资和福利、保险费和业务开发费用的增加，部分被知识产权保护法律费用的减少抵消 [46] - 本季度净亏损750万美元，2019年同期为1130万美元，变化主要归因于2020年第一季度确认的收入，部分被研发和总务及行政费用的增加抵消 [47] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物和有价证券为2.297亿美元，2019年12月31日为1.414亿美元，季度末后偿还了硅谷银行的1550万美元未偿贷款 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 自有癫痫产品业务线 - **XEN1101**：用于治疗成人局灶性癫痫和潜在其他神经系统疾病的下一代Kv7钾通道调节剂，美国、加拿大和欧洲的2b期临床试验正在进行，已治疗患者的盲态数据显示耐受性良好，停药率低于模型预测，超过90%完成双盲部分的受试者进入开放标签扩展阶段，预计2021年上半年获得顶线数据 [10][11][12][17] - **XEN496**：用于治疗罕见儿科神经发育障碍KCNQ2 - DEE的Kv7钾通道调节剂，获得FDA孤儿药指定和快速通道指定，完成了在24名健康成年志愿者中的药代动力学研究，预计今年启动3期临床试验，计划年中提交3期试验方案 [18][20][21][27] - **XEN007**：中枢神经系统作用的钙通道调节剂，针对治疗耐药性儿童失神癫痫的2期开放标签研究正在进行，预计2020年获得结果 [31][32] 合作项目业务线 - **与Neurocrine Biosciences合作**：Neurocrine获得XEN901（现称NBI - 921352）的独家许可，预计2020年年中向FDA提交IND申请，下半年启动针对SCN8A - DEE患者的2期临床试验，FDA接受IND将触发向公司支付2500万美元里程碑付款，其中55%以对公司的股权投资形式支付 [34][35] - **与Flexion Therapeutics合作**：公司获得FX402和Nav1.7抑制剂的全球开发和商业化权利，Flexion的临床前产品候选药物FX301在动物数据中显示出持续的术后镇痛效果，4月启动GLP毒性研究触发向公司支付50万美元里程碑付款，Flexion预计2021年启动人体临床试验，公司有资格获得高达900万美元的各种监管和开发里程碑付款 [37][38][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于自有和合作神经学项目的开发，预计未来12个月内从创新癫痫治疗产品线中获得多个重要临床和监管里程碑事件 [9] - 早期药物发现工作继续围绕多个钠和钾通道靶点构建临床前候选药物管线 [33] - 临床开发团队计划在美国以外进行监管提交，以支持XEN496的更广泛临床开发 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将人员安全和福祉放在首位，有足够的现金支持业务目标，度过前所未有的健康和经济危机 [8] - 尽管受到COVID - 19大流行的全球影响，但过去一个季度自有和合作神经学项目取得了令人兴奋的进展 [9] - 公司拥有目前正在开发的最令人兴奋的癫痫产品线，将努力为有需要的患者带来新疗法 [40] - 基于当前假设，预计有足够现金支持运营至2022年，不包括现有合作伙伴关系或潜在新合作安排产生的任何收入 [49] 其他重要信息 - 公司在AAN虚拟平台和公司网站上展示了与XEN496和XEN901相关的海报 [30][35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于XEN1101研究的保留率和XEN496的相关问题 - 询问XEN1101研究的停药率以及90%进入开放标签扩展阶段是指完成双盲部分的患者还是总患者；XEN496主要终点的癫痫类型及统计成功的标准和样本量是否足够 [56][57] - 回答：90%是完成双盲期的患者进入开放标签扩展阶段；XEN1101随机化阶段的辍学率低于模型预测；XEN496主要终点考虑强直和局灶性强直发作，通过日记记录，视频脑电图用于筛查但非测量终点必需；XEN496研究是P值驱动，基于合理假设确定样本量约40人可满足P值要求 [60][61][62][58] 问题2：XEN1101研究的筛选失败率及ezogabine对试验招募的影响和XEN496试验的标准治疗 - 询问XEN1101研究的筛选失败率与预期的比较，ezogabine上市后对试验招募的影响，以及XEN496试验对照组的标准治疗 [69][71][74] - 回答：XEN1101筛选失败率符合预期，预计不会因COVID - 19大幅上升；ezogabine因滴定困难，在当前临床环境下对试验招募影响较小；XEN496试验对照组可能使用钠通道阻断药物，如丙戊酸、苯巴比妥、拉莫三嗪等 [69][72][75] 问题3：XEN496试验患者数量和年龄要求变化及启动试验的限制因素 - 询问XEN496试验患者数量从20 - 30人增加到40人、年龄从1个月 - 2岁扩大到6岁的原因，是否影响招募时间和站点数量，以及启动试验还需等待监管机构的什么条件 [79] - 回答：年龄调整是公司提出，对标签有好处且不影响入组标准；患者数量增加是基于最终研究设计，预计不会对招募产生重大影响，但可能需要更多站点；启动试验只需提交最终协议，预计年中提交 [80][81][83] 问题4：XEN1101重新开放站点的比例和时间及XEN496的滴定方案和维持期 - 询问XEN1101重新开放站点的比例和剩余站点开放时间，以及XEN496的滴定方案和维持期时长 [89][90] - 回答：XEN1101目前多数站点未重新开放，未来几个月很重要，预计能实现有意义的招募，仍有希望在2021年上半年获得顶线数据；XEN496有滴定阶段，持续几周，维持期为几个月 [90][91][92] 问题5：XEN1101不进行中期分析的原因及XEN496 3期试验的站点数量、导入期和基线癫痫频率 - 询问XEN1101不进行中期分析是否意味着不同剂量耐受性无显著差异及基于的盲态数据，XEN496 3期试验所需站点数量、导入期时长和基线癫痫频率 [98][103][105] - 回答：因数据盲态，无法确定不同剂量耐受性差异，但总体耐受性良好，不良事件发生率低于预期；不进行中期分析主要是因为双盲部分辍学率低于模型，研究效力至少与初始模型相当或更高；XEN496 3期试验站点可能超过20个，导入期和基线癫痫频率待提交协议后公布 [99][101][102][104][106] 问题6：XEN496儿科制剂的色素沉着、试验设计和安慰剂组患者治疗及XEN1101辍学原因 - 询问XEN496儿科制剂是否减少色素沉着，试验是药物加标准治疗还是单独药物与标准治疗对比，安慰剂组患者更换药物的处理方式，以及XEN1101辍学原因 [110][115][117][123] - 回答：预计在1期研究中不会看到色素沉着变化，将长期监测；XEN496试验是药物加在标准治疗之上；安慰剂组患者在病情恶化时可进行救援治疗，所有发作情况都将纳入考虑；XEN1101辍学原因多样，无明显药物相关原因 [110][116][120][121][125]

合作协议收入相关 - 公司与Neurocrine Biosciences合作，若FDA接受NBI - 921352的IND申请，公司最多可获2500万美元，其中55%以Neurocrine Biosciences按当时30天成交量加权平均价溢价15%对公司普通股进行股权投资的形式支付[67] - 2020年第一季度公司因与Neurocrine Biosciences的协议确认收入710万美元，2019年同期无收入[68][71][72] - 2020年第一季度公司从与Neurocrine Biosciences的协议中确认交易价格收入584.4万美元、研发服务收入123.4万美元[71] - 截至2020年3月31日，公司记录了来自与Neurocrine Biosciences的许可和合作协议的2460万美元递延收入[74] 产品研发进展 - XEN1101的Phase 2b临床X - TOLE研究正在进行，约300名局灶性癫痫成年患者参与，超90%双盲部分受试者进入开放标签扩展阶段，预计2021年上半年出topline数据[67] - XEN496获FDA孤儿药和快速通道指定，计划在约40名KCNQ2 - DEE儿科患者中开展Phase 3临床试验，预计2020年启动[67] - XEN007的Phase 2概念验证研究结果预计2020年公布，儿童失神癫痫可能成为其潜在孤儿适应症[67] - Flexion收购XEN402全球开发和商业化权，2020年4月开展FX301的GLP毒理学研究，触发向公司支付50万美元里程碑款项，预计2021年启动人体临床试验[68] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度公司净亏损750万美元，截至2020年3月31日累计亏损2.571亿美元[68] - 2020年第一季度研发费用为1179.1万美元，2019年同期为913.7万美元，同比增加265.4万美元[75][88][90] - 2020年第一季度一般及行政费用为332万美元，2019年同期为262.1万美元，同比增加69.9万美元[75][88][91] - 2020年第一季度收入为707.8万美元，2019年同期无收入，同比增加707.8万美元[88][89] - 2020年第一季度利息收入为111.6万美元，2019年同期为68.2万美元，同比增加43.4万美元[88][92] - 2020年第一季度利息费用为33万美元，2019年同期为35.8万美元，同比减少2.8万美元[88] - 2020年第一季度外汇损失为23.8万美元，2019年同期外汇收益为13万美元，同比减少36.8万美元，主要因加元价值下降8%，而2019年同期上升2%[88][92] - 2020年第一季度税前亏损为748.5万美元，2019年同期为1130.4万美元，同比减少381.9万美元[88] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和有价证券为2.297亿美元[93] - 2020年第一季度公司净亏损750万美元，自成立至2020年3月31日累计亏损2.571亿美元[94] - 2020年3月31日止三个月，经营活动净现金使用量为1310万美元，2019年同期为870万美元；投资活动净现金使用量为5290万美元，2019年同期为700万美元；融资活动净现金提供量为1.025亿美元，2019年同期为10万美元[98][99][100][101] 融资与资本情况 - 2020年1月完成公开发行，发行431.25万股普通股，净收益6490万美元；2019年12月获Neurocrine Biosciences 3000万美元预付款，发行140.8847万股普通股获2000万美元；截至2020年1月14日，“按市价”股权发售净收益4880万美元；2018年获硅谷银行1550万美元定期贷款，2020年5月提前还清[95] - 未来资本需求难以预测，取决于产品候选数量、研发进度和成本、合作情况、监管审批等多因素[97] - 若未来通过股权或债务融资，股东权益将被稀释；若通过合作协议融资，可能需放弃技术、收入流或产品候选权利[96] - 预计现有现金及等价物和有价证券至少能支持未来12个月的运营和资本支出，但估计可能有误[97] - 2020年5月20日提前还清硅谷银行1550万美元定期贷款，含100万美元最终付款费和20万美元提前还款费[102] 股权相关 - 截至2020年5月18日，有3497.4119万股普通股发行并流通，449.2149万股普通股的未行使股票期权，4万股普通股的未行使认股权证，101.6万股1系列优先股发行并流通[105] - 2019年9月9日，董事会通过2019年激励股权计划，预留40万股普通股用于该计划下的股权奖励[106] - 2020年股东大会将请求股东批准修订和重述2014年股权计划，增加400万股预留发行普通股，若获批，2019年激励股权计划将自动终止[109] 其他情况 - 公司预计至少未来12 - 24个月将继续产生重大费用和运营亏损[70] - 公司近期收入主要依赖合作协议，短期内难以从产品销售获得显著版税收入[69][70] - 过去两个财年，通胀对公司业务、财务状况和经营成果无重大影响[103]

财务数据和关键指标变化 - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物和有价证券为1.414亿美元，而2018年12月31日为1.193亿美元 [34] - 2019年12月31日，约有2810万股普通股和100万股1系列优先股流通，优先股可按持有人选择以1比1的比例转换为普通股 [34] - 2019年12月31日后，公司通过ATM协议和包销公开发行出售普通股，扣除承销折扣和佣金后，净收益约为1.028亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 XEN1101 - 用于治疗成人局灶性癫痫和潜在其他神经系统疾病的IIb期临床试验正在美国、加拿大和欧洲进行，预计根据入组率，2020年下半年公布顶线结果 [10][12] - 长期6个月和9个月毒理学研究已完成，支持患者进入正在进行的IIb期临床试验的12个月开放标签扩展阶段 [11] XEN496 - 用于治疗罕见儿科神经发育障碍KCNQ2 - DEE，FDA已授予孤儿药指定 [14][15] - 已完成健康成人志愿者的药代动力学（PK）研究的所有受试者给药，预计本季度获得PK数据 [18] - 预计2020年第二季度初获得FDA关于III期临床设计的反馈，并于2020年启动III期临床试验 [19] XEN007 - 用于治疗偏瘫性偏头痛和儿童交替性偏瘫，FDA已授予孤儿药指定和罕见儿科疾病（RPD）指定 [20] - 针对治疗耐药性儿童失神癫痫（CAE）的II期概念验证研究正在进行，预计2020年得出结果 [22][23] 合作项目 - 与Neurocrine Biosciences合作开发新型钠通道抑制剂，Neurocrine获得XEN901（现称NBI - 921352）的独家许可，计划2020年年中向FDA提交IND申请，在SCN8A - DEE患者中启动II期临床试验，公司有资格在FDA接受IND时获得高达2500万美元 [26][27] - 与Flexion Therapeutics合作，Flexion拥有FX301（原XEN402）的全球开发和商业化权利，预计2021年启动FX301临床试验 [28] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在临床阶段项目取得重大进展，并达成重要合作，拥有强大资产负债表支持自有项目开发，推动其达到关键数据转折点，并投入资源进行临床前创新研发 [7][8] - 继续探索XEN1101在癫痫以外的潜在适应症 [13] - 与Neurocrine的合作使公司能够投资并最大化后期钾通道资产的潜力，同时确保对XEN901和下一代选择性钠通道项目的重大投资 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是令人兴奋和变革的一年，公司在临床阶段项目取得显著进展，进入重要合作阶段，预计2020年多个产品候选药物将进入中后期临床试验或产生重要临床数据 [7][29] - 目前难以预测COVID - 19对业务的影响范围和性质，公司将密切关注该问题，并在业务发生重大变化时进行沟通 [9] - 基于当前假设，公司预计有足够现金支持运营至2022年，不包括现有合作或潜在新合作安排产生的任何收入 [32] 其他重要信息 - 公司在早期发现工作中取得令人兴奋的进展，在小分子离子通道药物发现领域处于领先地位，拥有强大的临床前候选药物管线 [24] - 公司在2019年资本市场表现出色，通过股权发行和Neurocrine交易筹集超过1.6亿美元，使公司处于强大的财务地位 [31][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 进行XEN1101中期分析的 downside 是什么 - 进行中期分析会有小的alpha损失，但不是决定因素，研究有近90%的把握检测到15%的差异，如果达到该差异将具有统计学意义，若脱落率远低于模型假设，则无需进行中期分析 [40] - 进行真正的中期分析需要数据库完整，等完成分析时，研究基本已完成入组，若不进行中期分析，可能更快获得顶线数据 [41][42] 问题2: XEN1101的中期分析是否包括无效性分析 - 没有正式将无效性分析纳入模型，中期分析主要是为了调整剂量或活性组的大小 [43] 问题3: XEN496的关键研究设计以及Neurocrine协议中不同里程碑付款的会计处理方式 - 公司提出的XEN496协议将有p值（统计学显著终点），预计FDA希望看到p值达标以及临床上有意义的癫痫发作减少，模型目前已包含这两个要素 [46][47] - 合作协议的会计和收入确认很复杂，前期付款通常在一段时间内确认，里程碑付款通常在赚取期间确认，但具体取决于里程碑付款的性质和相关绩效义务 [48][49] 问题4: 如果FDA对XEN496的反馈积极，今年启动试验是否还有其他限制因素 - 目前没有其他限制因素，药物物质和产品供应安全，但供应链可能受COVID - 19影响，预计本季度获得成人志愿者研究的最终PK数据，这对确定剂量和滴定阶段很重要 [51] 问题5: XEN1101的入组情况如何 - 公司在研究期间不提供入组指导，目前预计2020年下半年获得数据，进展符合预期，但COVID - 19的影响尚不确定 [52] 问题6: XEN1101中期分析的触发因素、沟通方式和进行阶段 - 中期分析最初计划在试验约60%入组后进行，但公司持续查看盲态安全数据，若趋势符合前期模型假设，可随时做出决定，近期将做出决策，决策确定后会广泛沟通 [55] 问题7: XEN1101试验中安慰剂组的预期情况以及过去5 - 10年成人癫痫安慰剂反应的变化 - 过去十年成人局灶性癫痫的安慰剂反应率有所增加，公司在研究中设置了浮动安慰剂率，研究设计可检测到活性组和安慰剂组癫痫发作频率15%的差异，若达到该差异且其他指标符合假设，将达到p值 [56][57] 问题8: 如何预测公司未来的研发（R&D）和一般及行政（G&A）费用 - 2019年运营费用约为5000万美元，其中研发费用约3900万美元，一般及行政费用约1100万美元，预计2020年运营费用将高于2019年，主要是因为XEN1101的费用将继续增加，且XEN496进入关键项目，但公司资产负债表良好，现金可支持运营至2022年 [58] 问题9: XEN1101 IIb期试验的安全性、脱落率以及不同剂量的差异，是否可能在中期因疗效成功而提前停止研究 - 公司在研究期间不评论具体的脱落率、安全性和耐受性等数据，但对观察到的情况感到鼓舞，所有数据都是盲态的，无法进行关联分析，中期分析设计不是为了进行疗效审查，不预计提前停止研究 [61] 问题10: XEN007试验是否在网上公布，研究设计和进展情况如何 - 研究未在网上公布，试验正在进行，已有患者随机分组几个月，这是一项开放标签研究，患者为对当前治疗失败或不耐受的难治性患者，从低剂量开始滴定，维持12周，随访1个月，预计2020年获得顶线结果 [63]

财务数据关键指标变化 - 2019年全年净亏损4160万美元，截至2019年12月31日累计亏损2.497亿美元[136] - 2019年全年研发成本为3880万美元，不包括合作者开发产品候选药物产生的成本[143] - 2018年8月与硅谷银行签订修订并重述的贷款和担保协议，贷款本金总额为1550万美元[150] - 2019年11月与杰富瑞和斯提夫尔签订销售协议，可出售最高达5000万美元的普通股，截至2020年1月14日，已出售3252330股普通股，净收益4880万美元[154] - 2019年12月根据与Neurocrine Biosciences的合作协议，向其发行1408847股普通股，总购买价为2000万美元[154] - 2020年1月完成375万股普通股的包销公开发行，发行价为每股16美元，净收益5640万美元[154] - 2020年2月，1月公开发行的承销商行使选择权，以每股16美元的价格额外购买562500股普通股，额外净收益850万美元[154] - 预计现有现金、现金等价物和有价证券至少能满足未来12个月的运营费用和资本支出需求[146] - 截至2019年12月31日，约8%的现金、现金等价物和有价证券以加元计价[156] - 若公司75%以上的总收入为被动收入，或至少50%的平均季度资产用于产生被动收入，将被认定为被动外国投资公司（PFIC），2018年公司是PFIC，2019年不是[186] - 截至2019年12月31日，公司有3534236份普通股股票期权、40000份普通股认股权证和1016000份可转换为普通股的1系列优先股[320] - 截至2019年12月31日，公司不再是新兴成长公司，将增加成本和管理负担[316] 业务线数据关键指标变化 - 公司自成立以来未从产品销售中获得重大版税收入，且预计在可预见的未来也不会获得[140] - 公司临床候选产品包括XEN1101、XEN007等，处于不同开发阶段，商业化前需大量临床开发、测试和监管批准，获批可能还需数年[158] 市场竞争情况 - 公司及其合作伙伴在候选产品市场面临激烈竞争，竞争对手包括大型制药、专业制药和生物技术公司等，且部分竞争对手财务资源和专业知识更丰富[159][161] - 若公司候选产品获批，影响其成功的关键竞争因素包括疗效、安全性、便利性和价格等[160] 公司业务能力短板 - 公司尚无上市专有产品，候选产品未进入3期临床试验之后阶段，缺乏3期及后期临床开发、儿科适应症临床试验及产品商业化经验[166] - 若无法发现、获取或授权除XEN496、XEN1101和XEN007之外的候选产品，公司业务扩张和战略目标实现能力可能受损[168] - 公司药物发现方法未经证实，可能无法开发出具有商业价值的产品，发现的潜在候选产品可能因各种原因无法用于临床开发或商业化[170][171] - 公司成功部分取决于能否吸引、留住和激励高素质管理、临床和科学人员，若失去高级管理人员或关键员工，可能阻碍产品开发[173][174] - 公司无销售、营销和分销基础设施及经验，若无法建立相关能力或达成许可、合作协议，可能无法成功商业化未来产品[226] 公司运营风险 - 公司员工、合作伙伴等可能存在不当行为，包括违反监管标准和内幕交易，可能导致监管制裁和声誉损害[176] - 公司业务战略涉及产品开发和商业化，需建立监管、销售等基础设施，若无法有效管理增长，可能导致费用超预期、收入增长受限[178][181] - 计算机系统、网络或电信故障可能中断公司内部或合作伙伴运营，导致数据丢失、开发延迟和成本增加[182] - 国际业务面临不同监管要求、知识产权保护弱、关税贸易壁垒变化等多种风险[183] - 健康疫情和其他疾病爆发可能严重扰乱公司运营和业务，供应链可能中断，临床试验可能延迟[184] - 公司可能在组织或运营所在司法管辖区面临所得税，税务审查可能对经营结果和财务状况产生重大不利影响[191] - 收购、合资或其他战略交易可能扰乱业务、稀释股东权益，外国收购还涉及文化整合、货币等独特风险[192][193] 产品研发与审批风险 - 产品候选药物的监管审批过程漫长、昂贵且不可预测，可能因多种原因无法获批或获批延迟[195] - 临床药物开发过程漫长、昂贵且结果不确定，试验可能因多种原因暂停或延迟[200] - 任何3期或其他关键临床试验结果可能不足以支持营销批准，监管机构可能要求额外临床试验[203] - 临床试验可能因公司、合作方、监管机构等原因被暂停或终止，还可能因安全问题或法规变化而延迟[204] - 临床试验延迟或终止会损害产品商业前景，增加成本，延缓产品开发和审批进程[206] - XEN496针对KCNQ2 - DEE，FDA认为单小型关键试验可能足以证明有效性和安全性，但其他监管机构可能需额外数据[207] - 临床试验可能无法充分证明产品候选药物的安全性和有效性，导致无法获批或商业化[208] - 公司专注孤儿和利基市场，临床试验可能使用新终点和测量方法，增加复杂性和审批延迟风险[209] - 公司或合作伙伴可能难以招募患者进行临床试验，影响试验进度和产品商业化[211] - 孤儿药指定在美国和欧盟分别提供7年和10年市场独占权，但有条件限制，且可能无法维持[215] - XEN007获FDA针对AHC的罕见儿科疾病（RPD）指定，但不一定能实现其价值[217] - 临床前研究和早期临床试验结果可能无法预测后期试验结果，产品候选药物可能无法获批[218] - 产品候选药物制造方法或配方的改变可能导致额外成本或延迟[220] - 即使产品在一个司法管辖区获批，也可能无法在其他司法管辖区获批，限制市场机会[221] 产品商业化风险 - 若市场机会小于预期，公司收入和业务可能受不利影响，因部分候选产品针对罕见病，患者群体小，需成功识别患者并获得较大市场份额才能盈利[232] - 即使产品获批商业化，不利的定价法规和第三方报销政策可能损害公司业务，公司无法确定产品能否获得报销及报销水平[233] - 2010年美国颁布PPACA，改变了政府和私人保险公司资助医疗保健的方式，特朗普政府和国会采取行动废除和取代其部分条款，相关决策对公司业务的影响尚不清楚[237] - 美国和欧盟的立法和监管提案可能增加公司商业化产品的难度和成本，影响产品价格，公司无法预测政府监管的可能性、性质和程度[236][239] - 外国政府倾向于实施严格的价格控制，公司或其合作伙伴可能需进行临床试验以获得报销或定价批准，价格审查可能延迟产品商业发布并影响收入[242] - 一些国家要求在药品上市前批准销售价格，处方药品定价在初始批准后仍可能受政府持续控制，若报销不可用、定价不理想或存在低价跨境销售竞争，公司盈利能力将受负面影响[243] 合作风险 - 公司产品和候选产品的研发与商业化依赖合作伙伴，成功存在重大不确定性[244] - 若合作方表现不佳或终止合作，临床开发、监管审批和商业化可能延迟、终止或失败，公司业务将受重大不利影响[245] - 公司依赖与Neurocrine Biosciences的合作开发和商业化NBI - 921352，其决策和表现影响公司财务回报[246][247] - 与Neurocrine Biosciences合作存在多种风险，如合作方转移优先级、改变成功标准等[248] - 公司可能无法成功建立新合作或维持现有联盟，影响未来产品候选开发和商业化[253] - 若现有合作协议终止或新合作失败，产品候选开发可能终止或延迟，现金支出增加[255] 第三方依赖风险 - 依赖第三方制造商存在风险，如合规、质量控制、协议违约等，可能导致产品供应不足或监管审批延迟[256] - 依赖第三方进行临床前研究和临床试验，若合作出现问题，可能导致试验延迟或数据被拒[257][258] - 公司和CRO需遵守cGLP、cGCP和cGMP法规，违规可能导致临床数据不可靠和审批延迟[261] 知识产权风险 - 公司可能无法获得或维持产品和候选产品的充分专利保护，影响商业成功[264] - 公司可能无法在全球保护知识产权，外国法律对知识产权保护程度可能不如美国[268] - 公司专利可能被认定无效或不可执行，若被告胜诉，公司可能失去部分或全部产品候选专利保护[271][272] - 执行知识产权权利可能导致第三方反诉，成本高昂，可能需支付巨额赔偿或签订许可协议[273] - 部分产品候选专利保护依赖第三方，若第三方未能适当维护，公司产品开发和商业化能力可能受影响[274][275] - 公司可能卷入保护或执行专利的诉讼，费用高昂、耗时且可能失败，不利结果会使专利面临风险[276] - 第三方可能挑战公司专利申请的发明权、所有权、权利要求范围或有效性，不利结果会损害公司业务[277] - 公司可能无法防止商业秘密或机密信息被挪用，知识产权诉讼可能导致机密信息泄露[278] - 公司产品候选或未来产品可能侵犯第三方知识产权，引发昂贵诉讼或需大量时间和金钱解决[279] - 多数竞争对手比公司大且资金更雄厚，更能承受复杂知识产权诉讼成本[282] - 知识产权诉讼不利结果可能限制公司研发活动和产品商业化能力，可能需支付巨额赔偿[284] - 若违反与第三方的许可协议，可能失去重要许可权，损害业务[287] - 保密协议可能无法防止商业秘密等专有信息的泄露，影响竞争地位[289] - 近期法院判决增加了公司专利申请和专利执行或辩护的不确定性和成本[290] - 若未根据哈奇 - 韦克斯曼法案等延长产品候选专利期限，业务可能受重大损害[291] - 公司企业名称未在所有潜在市场注册为商标，可能对业务产生不利影响[293] - 知识产权诉讼可能导致不利宣传，使公司普通股市场价格下跌[294] 产品责任风险 - 公司目前产品责任保险为每次事故1000万美元，累计限额1000万美元[296] - 产品责任诉讼可能使公司承担巨额负债，限制产品商业化[295] 法律法规风险 - 公司业务受美国及其他地区医疗保健法律法规约束，违规可能面临重大处罚[298] - 若不遵守环境、健康和安全法律法规，公司可能面临罚款或承担成本，影响业务[301] 公司总部风险 - 公司总部位于加拿大，易受自然灾害影响，虽有保险但可能不足以弥补损失[302] 股票市场风险 - 公司普通股市场价格可能波动，受多种因素影响，投资者可能遭受损失[303][304] - 未来普通股销售可能导致股价下跌，也可能使公司未来发行股权证券更困难[306] - 公司未来可能发行额外证券，会导致现有股东股权稀释并使股价下跌[307] - 公司受加拿大法律和章程文件规定影响，可能使收购变难，限制股价[308] - 美国对公司及其董事、高管的民事责任可能无法执行[310] - 公司普通股活跃交易市场可能无法维持，影响股东出售和公司融资[312] - 公司作为较小报告公司，选择减少披露可能使普通股吸引力下降[313] - 证券或行业分析师对公司业务的研究报告及观点会影响普通股市场价格和交易量，若分析师覆盖少、下调评级、发布不利报告或停止覆盖，股价和交易量可能下降[324] - 公司普通股可能面临流动性严重受损、市场报价有限、被认定为“低价股”、新闻和分析师报道有限、未来发行证券或获得融资能力下降等问题[326] 融资收益使用风险 - 公司在2018年“随行就市”股权发行计划、2018年8月修订并重述的贷款和担保协议（借款本金1550万美元）、2018年9月公开发行普通股等融资所得净收益使用上有广泛自由裁量权，使用不当可能产生不利影响[325] 股息政策 - 公司在可预见的未来不打算支付普通股现金股息，打算保留未来收益用于业务发展，未来债务协议条款可能禁止支付股息[326] 信息披露优势 - 作为较小的报告公司，无需根据S - K条例第301项提供关于市场风险的定量和定性披露信息[417]

现金及合作协议 - 截至2019年9月30日，Xenon拥有9460万美元的现金、现金等价物和可交易证券[10] - 与Neurocrine Biosciences的合作包括5000万美元的预付款（3000万美元现金 + 2000万美元股权投资），以及高达17亿美元的额外里程碑付款[10] - 预计2020年将获得2500万美元的里程碑付款，因IND接受而产生[10] 产品研发与临床试验 - XEN496针对KCNQ2-DEE的儿童人群，已获得孤儿药物资格（ODD）[25] - XEN1101的Phase 1研究已完成，显示出良好的安全性和耐受性[32] - XEN1101的Phase 2b临床试验正在进行中，约300名患者参与[35] - XEN496的颗粒剂型已开发，适合儿童使用，便于家长将药物与食物混合[27] - XEN901的开发已完成针对儿童的颗粒剂型，支持儿童发展活动[40] - XEN496的临床试验将通过“Behind the Seizures™”项目改善诊断获取[29] - 针对CAE的XEN007正在进行医生主导的第二阶段POC研究，结果预计在2020年公布[55] - XEN496计划在2020年第一季度提交IND，以启动针对儿童KCNQ2-DEE的关键第三阶段试验[56] - XEN1101的第二阶段临床试验正在加拿大、美国和欧洲进行，预计在2020年下半年公布顶线结果[56] 市场潜力与用户数据 - KCNQ2-DEE的出生率约为每17000名新生儿中有1例[20] - 儿童缺失性癫痫（CAE）影响约10%的癫痫儿童，发病年龄一般在3至13岁之间[54] 未来展望与商业化 - Neurocrine与公司签署独家许可协议，涉及XEN901及其他临床前化合物的开发[50] - 协议包括5000万美元的预付款，3000万美元现金和2000万美元的股权投资[51] - FDA接受XEN901的IND申请后，最高可获得2500万美元的里程碑付款[51] - 额外的开发、监管和商业里程碑付款可达约17亿美元[51] - XEN901在美国的特许权使用费为低双位数到中位数百分比[51] 负面信息 - XEN007作为钙通道调节剂，已在临床上使用约30年，尚未在美国开发[53]