财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为19.24亿美元，报告期内下降0.3%，按固定汇率计算下降0.8%，与2019年相比增长0.4% [10] - 第三季度GAAP摊薄后每股收益为0.69美元，低于2020年第三季度的1.16美元；调整后摊薄后每股收益为1.81美元，与上年持平 [14] - 调整后毛利率为70.3%，略低于上年，结果略低于预期；调整后运营费用为8.52亿美元，与上年持平，较第二季度有所下降；调整后运营利润率为26.1%，与上年和上季度基本一致；调整后税率为15.8%，符合预期 [15] - 运营现金流为4.33亿美元，自由现金流总计3.07亿美元，期末现金及现金等价物余额略高于9亿美元；2021年已偿还债务5亿美元，其中本季度偿还3亿美元 [16] - 2021年全年报告收入增长率预计为11.3% - 12.5%，外汇影响约为140个基点的顺风；调整后运营利润率预计为26% - 26.5%；调整后摊薄后每股收益指导范围为7.32 - 7.47美元；调整后税率预计为16% - 16.5%；自由现金流估计仍在9 - 11亿美元之间 [17] - 预计第四季度固定汇率收入增长率在 - 2.3%至1.8%之间，调整后每股收益在1.90 - 2.05美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球膝关节业务下降0.7%，与2019年相比下降1%；美国膝关节业务下降5.3%，与2019年相比下降0.7% [12] - 全球髋关节业务下降6.6%，与2019年相比下降2.4%；美国髋关节业务下降11.3%，与2019年相比下降2.4% [12] - 运动四肢和创伤类别增长4.2%，与2019年相比增长7.7% [13] - 牙科和脊柱类别下降6.1%，与2019年相比下降2%，其中牙科业务增长良好，脊柱业务因新冠压力下降 [13] - 其他类别增长15.4%，与2019年相比下降1.1%，该类别中ROSA Knee需求持续，ROSA Partial Knee和Hip应用推出带来收入增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场下降3.2%，与2019年持平；美国市场下降4.4%，与2019年相比增长0.1%，9月美国市场表现不佳是整体业绩下降的关键驱动因素 [11] - EMEA市场增长5.9%，与2019年相比增长0.3%，这是该地区自疫情开始以来首次实现正增长，但英国、法国、西班牙和大多数新兴市场仍面临挑战 [11] - 亚太市场增长0.5%，与2019年相比增长1.5%，但与上半年相比增速放缓，部分原因是定价调整、渠道库存以及持续的新冠压力 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将进入2022年，未来两年预计有超过20种新产品推出，包括ROSA Partial Knee、ROSA Hip和Persona IQ等 [19] - 加速公司转型，推进脊柱和牙科业务的分拆计划，近期已任命新的首席财务官和其他关键领导团队成员 [20] - 战略和选择性地进行积极的投资组合管理，过去一年收购关键资产，以更好地在机器人、数据、牙科、S.E.T.和更广泛的ASC市场竞争 [20] - 公司希望在膝关节业务实现高于市场的增长，髋关节业务达到市场增长并向高于市场增长迈进，其他业务实现中个位数增长，以实现2023年底收入中个位数增长和30%运营利润率的目标 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度面临意外的负面环境影响，包括新冠压力和中国VBP影响，导致收入低于预期，且这些压力预计将持续到第四季度和2022年初 [5][6] - 尽管宏观环境带来挑战，但公司业务基本面依然强劲，对长期增长前景充满信心，相信能够实现2023年底的目标 [18][21] 其他重要信息 - 公司在新产品推出和并购执行方面进展顺利，商业重点和纪律良好，在大型关节和植入物领域与主要竞争对手相比增长表现良好 [4] - 中国VBP对公司整体收入的影响预计约为1%，但影响时间提前，预计大部分影响将在2021年体现，主要因素包括分销商库存减少、价格让步和患者推迟手术 [7][8] - ROSA机器人系统设计符合外科医生需求，需求强劲，在账户中的渗透率不断提高，包括竞争账户，但新冠疫情影响了其拉动效应 [59][60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度指导与之前预期的差异及影响因素 - 第四季度指导低于之前预期，主要原因是9月新冠和人员短缺压力大于预期，增长未达2019年水平，且将9月的下降趋势延续到第四季度；此外，中国VBP的影响也有所增加，患者推迟手术是新增因素 [25][26][27] 问题2: 长期利润率及2022年正常化运营利润率的看法 - 2022年是迈向30%运营利润率的过渡年，有诸多不确定因素；收入受新冠压力影响，至少在年初会受到抑制，利润率与收入相关；毛利率中期来看以2020年下半年为基础保持稳定，但需关注VBP和通胀压力；SG&A方面，公司正在加速转型，采取区域盈利能力调整、结构优化等措施来应对收入和毛利率的逆风 [29][30][31] 问题3: 长期增长和利润率目标的构成及是否有变化 - 实现4% - 5%的收入增长需要膝关节业务高于市场增长，髋关节业务达到市场增长并向高于市场增长迈进，其他业务实现中个位数增长；30%的运营利润率主要通过收入增长带来的杠杆效应、稳定的毛利率、更高效的SG&A以及积极的投资组合管理和分拆业务的顺风来实现，公司认为实现这些目标的基础依然存在 [36][37][38] 问题4: Persona IQ的初始反馈及未来12个月的推出预期 - 公司对Persona IQ非常兴奋，它是ZBEdge的重要组成部分，有助于收集手术前后的数据以改善患者护理；目前处于有限推出阶段，需求良好，但存在供应限制，特别是微芯片短缺问题；公司为首席运营官设定了将IQ植入物占比提高到5%的目标 [42][43][44] 问题5: 中国市场的份额、脊柱和创伤业务的影响以及2022年100个基点影响的原因 - 2022年中国VBP对合并收入的影响预计仍为1%，主要集中在大型关节业务；公司在亚太地区的膝关节业务收入超过三大竞争对手在海外的膝关节业务总和，在中国市场的八个类别中均获胜，目前正专注于与分销商谈判以获取更多份额和更好的利润率；脊柱和创伤业务方面，创伤业务有省级招标可能过渡到全国招标，但时间尚不确定 [48][49][51] 问题6: 美国市场份额季度波动的原因及应对措施 - 市场份额季度波动主要是由于新冠疫情导致市场动态变化，不同地区疫情高峰不同，影响了市场表现；公司业务运营方式未变，建议关注趋势以减少波动的影响 [53] 问题7: 10月的数据情况及ROSA的推出情况 - 10月的数据未显示与公司当前逻辑不符的情况；ROSA机器人系统设计符合外科医生需求，需求强劲，在账户中的渗透率不断提高，包括竞争账户，但新冠疫情影响了其拉动效应 [57][59][61] 问题8: 加速转型计划的具体内容及预期成本节约 - 转型计划仍在规划阶段，第四季度财报电话会议将提供更多细节；关键领域包括加速市场和区域盈利能力评估、优化组织结构以提高效率、整合ERP系统和进行场地合理化，同时关注定价改进 [67][68] 问题9: ZBEdge等长期举措的商业化进展及对业务的影响 - 公司已经看到一些积极变化，如过去6个季度中有5个季度膝关节业务高于市场增长，这是转型的体现；创新管道处于早期阶段，活力指数将在规划期内大幅提升；膝关节业务有多个增长驱动力，包括Persona Revision、ROSA Knee、ROSA Partial、Persona IQ和2022年推出的新Persona Cementless等 [70][71][72] 问题10: 9月压力延续到第四季度的原因及人员短缺压力缓解的时间 - 采取保守方法假设9月压力延续到第四季度，是因为以往预测新冠疫情改善情况不准确，目前市场情况显示10月压力与9月一致；人员短缺是前所未有的挑战，调查显示超半数医生在第三季度报告人员短缺，导致手术量减少约10%，且对医院的影响大于ASC；公司认为人员短缺问题将持续到2022年，但无法准确预测何时缓解 [77][78] 问题11: 并购活动不活跃的原因及髋关节业务下降幅度大于膝关节业务的原因 - 由于新冠疫情对EBITDA的压力和债务杠杆率的影响，公司在有限的资金下已经完成了一些有意义的收购，未来随着疫情缓解，资金状况改善，将更积极地进行并购；髋关节业务下降幅度大于膝关节业务，可能是因为前期髋关节积压需求已得到一定释放，而膝关节患者等待时间较长，现在开始进入市场 [81][82][83] 问题12: 中国市场100个基点影响是否影响2023年运营利润率目标及M&A和销售日的影响 - 中国市场的影响为实现30%运营利润率目标增加了逆风，但分拆脊柱和牙科业务将带来利润率提升，两者大致相互抵消，公司仍有信心实现目标；销售日无明显的顺风或逆风影响，全年情况相同；M&A对整体合并结果的贡献不到1%，在S.E.T.业务中约为300个基点 [90] 问题13: 从过去一年的情况预测2022年业务复苏情况及人员短缺与新冠的关系 - 难以准确预测，Delta变异株和人员短缺影响了医院的手术容量，患者进入手术流程的时间延长，手术量虽有季节性增加，但受新冠和人员短缺压力影响，增长未达预期；人员短缺与新冠的关系复杂，可能部分源于疫苗接种要求，但现在两者可能有些脱节，人员短缺问题可能在新冠疫情缓解后仍会持续 [95][96][97] 问题14: 美国大型关节混合植入物ASPS的未来趋势及ROSA在国际市场的机会和时机 - 公司将注重定价纪律以缓解定价压力，同时随着机器人、无骨水泥、Mymobility和Persona IQ等技术的深入渗透，预计现有手术中的ASP将上升，成为市场增长的顺风；公司对ROSA在国际市场的表现感到满意，在亚太市场有机会迅速成为机器人领域的领先者，在EMEA市场也有潜力，美国市场可能需要更长时间 [102][103][106] 问题15: 人员短缺趋势持续时间及对骨科重建业务吞吐量的影响，以及未来定价趋势 - 难以预测人员短缺问题何时结束，这一问题导致了护士等人员的流动和新的细分市场，预计将持续到2022年；医院面临的人员短缺和通胀压力对公司定价动态影响不大，公司预计在五年规划期内通过更好的定价纪律和合同技巧减少定价影响 [112][113][115]

业务分拆计划 - 公司计划在2022年年中完成脊柱和牙科业务分拆，成立ZimVie，需满足多项条件[141] 财务数据关键指标变化 - 2021年第三季度和前九个月净销售额同比分别下降0.3%和增长17.4%，净利润分别为1.456亿美元和4.856亿美元，上年同期分别为2.425亿美元和净亏损4.726亿美元[143] - 2020年前九个月确认6.45亿美元商誉和无形资产减值费用，2021年前九个月确认净诉讼相关费用5330万美元，上年同期为1.004亿美元[143] - 2021年第三季度产品销售成本占净销售额的比例为30.2%，较2020年的29.5%增加0.7%；前九个月为29.0%，较2020年的30.0%减少1.0%[155] - 2021年前九个月研发费用增加，除恢复项目外，还因签订某些协议获得或收购第三方在研研发项目产生6500万美元费用[158] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用增加，主要因诉讼相关费用从2020年的1930万美元增至4360万美元等；前九个月费用增加，但占净销售额比例下降，因费用含固定成本未随净销售额成比例增加[159][160] - 2021年前九个月无形资产减值费用为1630万美元，2020年为6.45亿美元，其中第一季度EMEA和牙科报告单元分别为4700万美元和1420万美元[161] - 2021年第三季度和前九个月重组及其他成本削减举措费用分别为2350万美元和6490万美元，2020年分别为1620万美元和8920万美元[162] - 2021年第三季度和前九个月有效税率分别为10.4%和12.8%，2020年分别为3.8%和 - 0.3%[167] - 2021年第三季度和前九个月其他收入净额低于2020年同期，第三季度主要因股权投资公允价值变动损失，前九个月因股权投资公允价值变动净收益降低[165] - 2021年第三季度GAAP净收益为1.456亿美元，2020年同期为2.425亿美元；2021年前九个月GAAP净收益为4.856亿美元，2020年同期亏损4.726亿美元[173] - 2021年第三季度非GAAP调整后净收益为3.812亿美元，2020年同期为3.768亿美元；2021年前九个月非GAAP调整后净收益为11.408亿美元，2020年同期为7.409亿美元[173] - 2021年第三季度摊薄后每股收益为0.69美元，2020年同期为1.16美元；2021年前九个月摊薄后每股收益为2.31美元，2020年同期亏损2.29美元[174] - 2021年第三季度非GAAP调整后摊薄每股收益为1.81美元，2020年同期为1.81美元；2021年前九个月非GAAP调整后摊薄每股收益为5.42美元，2020年同期为3.56美元[174] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为9.196亿美元，2021年364天信贷协议下有10亿美元可借款额度，2021年五年期循环信贷安排下有15亿美元可借款额度[178] - 2021年前九个月经营活动产生的现金流为11.335亿美元，2020年同期为7.794亿美元[180] - 2021年前九个月投资活动使用的现金流为3.574亿美元，2020年同期为2.979亿美元[181] - 2021年前九个月融资活动使用的现金流为6.502亿美元，2020年同期为1.355亿美元[182] - 截至2021年9月30日，公司未偿还债务为75.038亿美元，其中10.457亿美元为流动债务[183] - 截至2021年9月30日，公司有3.382亿美元现金及现金等价物存于美国境外，其中8160万美元以美元计价，无外汇折算风险，公司计划未来将至少55亿美元未汇回收益汇回国内[185] 市场与销售影响因素 - 2021年第四季度，择期手术延期情况将持续，中国市场销售将受带量采购影响[144] - 2021年前三季度，产品销售数量和组合变化对同比销售的积极影响分别为0.7%和16.6%[150] - 2021年前三季度，全球销售价格对同比销售的负面影响分别为1.5%和1.6%[153] - 2021年前三季度，外币汇率变化对同比销售的积极影响分别为0.5%和2.4%，若汇率保持近期水平，预计对2021年全年销售有1.4%的积极影响[154] 各地区业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，美洲、EMEA和亚太地区净销售额分别为11.805亿美元、3.931亿美元和3.504亿美元，同比变化分别为-3.0%、7.4%和1.1%；前九个月分别为35.351亿美元、12.071亿美元和10.561亿美元，同比变化分别为15.8%、22.8%和16.7%[147] - 2021年第三季度美洲骨科、美洲脊柱和全球牙科运营部门营业利润占净销售额比例下降，EMEA部门因净销售额增加被对冲损失部分抵消而下降，亚太部门变化极小[169] - 2021年前九个月各部门营业利润及占净销售额比例均增加，因固定运营费用未随净销售额成比例增加[170] 各产品业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，膝关节、髋关节、S.E.T.、牙科与脊柱和其他产品类别净销售额分别为6.479亿美元、4.538亿美元、4.376亿美元、2.386亿美元和1.461亿美元，同比变化分别为-0.1%、-6.3%、4.9%、-5.8%和15.7%；前九个月分别为19.278亿美元、13.754亿美元、13.173亿美元、7.481亿美元和4.297亿美元，同比变化分别为16.7%、10.3%、20.8%、19.7%和32.3%[149] 业务季节性情况 - 公司业务有一定季节性，2021年因疫情影响，季节性模式是否与2020年前相似尚不确定[146] 财务指标评估方式 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营绩效，这些指标排除了某些库存和制造相关费用等项目[172] 股息与股票回购计划 - 2021年2月、5月和8月，董事会宣布每股0.24美元的季度现金股息，预计将继续按季度支付，但未来股息需董事会批准并可能调整[187] - 2016年2月，董事会授权一项10亿美元的股票回购计划，截至2021年9月30日，该计划仍有10亿美元授权额度[188] 重组计划相关 - 2019年重组计划预计产生约3.5亿 - 4亿美元的税前重组费用，其中约2.2亿美元预计在2021年底前发生，预计到2023年底每年减少约2亿 - 3亿美元的税前运营费用[189] 收购款项支付 - 2020年完成对A&E Medical Corporation和Relign Corp.的收购，需在2021年第四季度支付剩余4500万美元的递延款项[190] 诉讼与税务相关风险 - 公司涉及的各类诉讼和解金及合同安排预计付款范围为0 - 约3.7亿美元，因时间和是否支付不确定，未在合并资产负债表中确认[192] - 美国国税局对公司2010 - 2012年和2013 - 2015年利润分配提出调整，公司已提出异议并将积极辩护，最终解决时间不确定，未来付款可能影响经营现金流[191] 应收账款信用风险 - 公司贸易应收账款信用风险集中在美国内外公私医院和医疗行业或国际市场经销商，疫情期间持续收款，但密切关注客户财务稳定性和特定国家风险[186] 会计政策与市场风险信息 - 2021年第三季度和前九个月，公司关键会计政策应用与2020年年报相比无变化[194] - 公司市场风险信息与2020年年报相比无重大变化[199] 历史商誉减值费用 - 2020年第一季度，公司分别确认了与EMEA和牙科报告单位相关的4.7亿美元和1.42亿美元商誉减值费用[175]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为20.27亿美元，同比增长65.3%，按固定汇率计算增长60.7% [11] - 与2019年第二季度相比，净销售额按固定汇率计算持平 [11] - 美洲地区销售额同比增长68.3%，与2019年相比增长1.9% [12] - EMEA地区销售额同比增长80.5%，但与2019年相比下降7.3% [12] - 亚太地区销售额同比增长24.4%，与2019年相比增长2.8% [12] - 全球膝关节业务同比增长72.2%，但与2019年相比下降6.3% [13] - 全球髋关节业务同比增长39.9%，但与2019年相比下降2.8% [14] - 运动、四肢和创伤类别同比增长53%，与2019年相比增长10.8% [14] - 牙科和脊柱类别同比增长69.4%，与2019年相比增长0.8% [15] - 其他类别同比增长105.9%，与2019年相比增长7.5% [16] - 第二季度GAAP稀释每股收益为0.67美元，去年同期为每股亏损1美元 [17] - 调整后稀释每股收益为1.90美元，显著高于去年同期 [18] - 调整后毛利率为71.7%，符合预期 [18] - 第二季度经营现金流为4.539亿美元，自由现金流为3.587亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 膝关节业务在美国增长77%，与2019年持平 [13] - 髋关节业务在美国增长46.6%，与2019年相比增长3.1% [14] - 运动、四肢和创伤类别增长主要由运动医学、CMFT和上肢业务推动 [14] - 牙科和脊柱类别增长主要由牙科业务的复苏和新产品推动 [15] - 其他类别增长主要由ROSA机器人和资本购买推动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区增长主要由美国市场推动，美国市场增长66.2%，与2019年相比增长3.3% [12] - EMEA地区增长受到COVID压力的影响，但季度内有所改善 [12] - 亚太地区增长受到中国膝关节和髋关节类别渠道库存收缩的影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进ROSA机器人系统的市场渗透，特别是在膝关节和髋关节领域 [26][27] - 公司计划推出Persona iQ智能植入物，预计将推动长期增长 [30] - 公司正在进行脊柱和牙科业务的剥离，预计将创造两个独立的公司 [32] - 公司将继续通过并购策略填补产品组合的空白，特别是在高增长市场 [31][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计COVID压力将持续，但医院能够更好地管理这些压力 [8] - 公司预计2021年下半年恢复将继续，尽管恢复速度可能因地区和产品类别而异 [20] - 公司预计2021年全年收入增长14.5%至16.5%，调整后稀释每股收益为7.65至7.95美元 [20][22] - 公司预计2021年自由现金流在9亿至11亿美元之间 [23] 其他重要信息 - 公司预计第三季度收入将环比增长，第四季度将进一步改善 [21] - 公司预计第三季度经营利润率将环比下降，但下半年整体经营利润率将高于上半年 [22] - 公司预计2021年调整后税率为16%至16.5% [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在美国髋关节和膝关节市场的份额情况 [40] - 公司认为ZB Edge技术将推动膝关节和髋关节市场的增长 [41] - 公司在过去五个季度中在大型关节市场中获得了份额 [43] 问题: ROSA系统的市场表现 [45] - ROSA系统的设计特点使其在手术流程中不会增加时间，受到外科医生的欢迎 [46][47] - 公司预计延迟的患者需求将以更渐进的速度恢复 [51] 问题: 中国VBP对公司业务的影响 [74] - 中国VBP导致渠道库存收缩，影响了亚太地区的增长 [77] - 公司预计未来VBP不会对库存变化产生重大影响 [79] 问题: S.E.T业务的增长驱动因素 [82] - S.E.T业务的增长主要由运动医学、上肢和创伤业务推动 [83] - 公司预计S.E.T业务的强劲表现将在下半年继续 [84] 问题: ROSA系统的资本购买趋势 [85] - 公司观察到客户更倾向于一次性购买ROSA系统，而不是长期合同 [86] - 公司预计这种趋势可能会继续，但长期合同仍然是首选 [87] 问题: 公司并购策略的展望 [89] - 公司将继续寻找符合其战略的并购目标，特别是在高增长市场 [91] - 公司预计其财务能力将支持未来的并购活动 [91] 问题: 公司膝关节市场份额的变化 [100] - 公司认为特定季度的市场份额变化可能受到COVID热点的影响 [101] - 公司预计将继续通过多种产品和技术获得市场份额 [101] 问题: ROSA系统在国际市场的表现 [102] - ROSA系统在ASC和医院中表现良好，特别是在美国和EMEA地区 [103] - 公司将继续专注于大型账户的ROSA系统销售 [104]

业务分拆计划 - 公司计划在2022年年中完成脊柱和牙科业务分拆，需满足董事会最终批准、获得税务有利意见和裁决、为新公司获取债务融资、向美国证券交易委员会提交的Form 10注册声明生效等条件[140] 净销售额变化 - 2021年第二季度公司净销售额同比增长65.3%，主要因2020年选择性外科手术推迟，且全球疫苗接种推动手术恢复，但新冠疫情仍有影响[141] - 2021年第二季度和上半年美洲地区净销售额分别为12.396亿美元和23.546亿美元，同比增长69%和28.3%；EMEA地区分别为4.298亿美元和8.14亿美元，同比增长96.4%和32%；亚太地区分别为3.575亿美元和7.057亿美元，同比增长30.6%和26.4%[146] - 2021年第二季度和上半年膝关节产品净销售额分别为6.656亿美元和12.799亿美元，同比增长77.5%和27.5%；髋关节产品分别为4.746亿美元和9.216亿美元，同比增长44%和20.9%[147] - 2021年第二季度和上半年产品销售数量和组合变化对同比销售额的积极影响分别为62.2%和26.8%[148] - 2021年第二季度和上半年全球销售价格对同比销售额的负面影响分别为1.5%和1.6%，主要因政府医疗成本控制和当地医院及医疗系统的定价压力[151] - 2021年第二季度和上半年外汇汇率变化对同比销售额的积极影响分别为4.6%和3.5%，若汇率保持近期水平，预计对2021年全年销售额有1.5%的积极影响[152] - 2021年Q2美洲骨科、EMEA、亚太、美洲脊柱和全球牙科净销售额分别为10.583亿美元、3.929亿美元、3.457亿美元、2.3亿美元[165] - 2021年H1美洲骨科、EMEA、亚太、美洲脊柱和全球牙科净销售额分别为20.045亿美元、7.42亿美元、6.826亿美元、4.452亿美元[165] 净利润变化 - 2021年第二季度和上半年公司净利润分别为1.419亿美元和3.4亿美元，而2020年同期净亏损分别为2.066亿美元和7.151亿美元，主要因手术恢复和运营费用减少[142] - 2021年Q2公司GAAP净收益为1.419亿美元，2020年同期净亏损2.066亿美元；2021年上半年净收益3.4亿美元，2020年同期净亏损7.151亿美元[168] 费用变化 - 2020年第二季度和上半年公司分别确认3300万美元和6.45亿美元商誉和无形资产减值费用，2020年上半年确认8110万美元诉讼相关费用，2021年同期为970万美元[142] - 2021年Q2和H1产品销售成本占净销售额的百分比分别为28.7%和28.3%，较2020年同期分别下降5.9%和2.0%[153] - 2021年Q2和H1研发费用占净销售额的百分比分别为8.9%和7.1%，较2020年同期分别增加1.7%和0.9%，主要因2021年相关协议产生6500万美元费用及重新开展项目[153][155] - 2021年Q2和H1销售、一般和行政费用占净销售额的百分比分别为40.3%和41.0%，较2020年同期分别下降13.9%和8.6%，2021年H1诉讼相关费用从8110万美元降至970万美元[153][157] - 2021年Q2和H1无形资产减值费用为1630万美元，2020年同期商誉和无形资产减值费用分别为3300万美元和6.45亿美元[158] - 2021年Q2和H1重组及其他成本削减计划费用分别为1960万美元和4140万美元，2020年同期分别为2800万美元和7300万美元[159] - 2020年第一季度，公司分别确认与EMEA和牙科报告单位相关的商誉减值费用4.7亿美元和1.42亿美元[169] - 2021年和2020年第二季度，公司分别确认某些正在进行的研发项目的无形资产减值1630万美元和3300万美元[169] 税率变化 - 2021年Q2和H1有效税率分别为18.0%和13.8%，2020年同期分别为6.2%和1.2%[163] 营业利润变化 - 各业务部门2021年Q2和H1营业利润及营业利润占净销售额的百分比均较2020年同期增加，因固定运营费用未随净销售额增加而按比例增加[165] - 2021年Q2美洲骨科、EMEA、亚太、美洲脊柱和全球牙科营业利润分别为4.454亿美元、9520万美元、1.114亿美元、4010万美元[165] - 2021年H1美洲骨科、EMEA、亚太、美洲脊柱和全球牙科营业利润分别为8.325亿美元、1.815亿美元、2.317亿美元、7910万美元[165] 每股收益变化 - 2021年Q2摊薄每股收益为0.67美元，2020年同期为 - 1.00美元；2021年上半年为1.62美元，2020年同期为 - 3.46美元[169] 现金流情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为10.424亿美元，2020年9月循环信贷额度有10亿美元可借，2019年多货币循环信贷额度有15亿美元可借[172] - 2021年上半年经营活动产生的现金流为7.004亿美元，2020年同期为3.981亿美元[174] - 2021年上半年投资活动使用的现金流为2.322亿美元，2020年同期为2.065亿美元[175] - 2021年上半年融资活动使用的现金流为2.241亿美元，2020年同期为0.929亿美元[176] 债务情况 - 截至2021年6月30日，公司未偿还债务为78.525亿美元，其中10.5亿美元为流动债务[177] 境外资金情况 - 截至2021年6月30日，公司3.151亿美元现金及现金等价物存于美国境外，其中7940万美元以美元计价，公司计划未来汇回至少55亿美元未汇回收益[179] 股息与回购计划 - 2021年2月和5月，董事会宣布每股0.24美元的季度现金股息，预计继续按季度支付[181] - 2016年2月，董事会授权10亿美元的股票回购计划，截至2021年6月30日，10亿美元仍可使用[182] 重组计划 - 2019年重组计划预计产生3.5亿至4亿美元的税前重组费用，其中约2.3亿美元预计在2021年底前产生，到2023年底预计每年减少2亿至3亿美元的税前运营费用[183] 收购款项 - 2020年完成对A&E Medical Corporation和Relign Corp.的收购，需在2021年下半年支付1.45亿美元的递延款项[184] 诉讼预计付款 - 诉讼和解及合同安排的预计付款范围为0至约3.8亿美元[186] 经营策略 - 2021年下半年公司计划继续投资研发和关键商业举措，为选择性外科手术恢复做准备，但恢复速度因地区而异且存在不确定性[143] 财务指标评估 - 公司使用非GAAP财务指标评估经营业绩，这些指标排除了某些库存和制造相关费用等项目[167]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第一季度净销售额为18.47亿美元，同比增长3.6%，按固定汇率计算增长80个基点 [43] - 第一季度GAAP稀释每股收益为0.94美元，调整后稀释每股收益为1.71美元，较去年同期的GAAP稀释每股亏损2.46美元显著改善 [53] - 第一季度经营现金流为2.47亿美元，自由现金流为1.37亿美元 [55] - 公司预计2021年全年收入增长14%至17%，调整后稀释每股收益在7.60至8.00美元之间，自由现金流预计在9亿至11亿美元之间 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球膝关节业务同比下降5.2%，主要受COVID-19影响，但Persona和ROSA膝关节表现强劲 [49] - 全球髋关节业务同比增长0.3%，美洲和亚太地区分别增长0.9%和11.2% [50] - 运动、四肢和创伤业务增长7.2%，主要受上肢、创伤和CMFT的强劲增长推动 [51] - 牙科和脊柱业务增长9.6%，牙科业务表现尤为突出 [52] - 其他类别下降2.5%，其中包括ROSA膝关节资本销售 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区增长1%，主要受3月份美国手术量大幅增加的推动 [45] - EMEA地区下降10.3%，所有子市场均出现下滑，预计恢复将比其他地区滞后一到两个季度 [45] - 亚太地区增长15.5%，三大主要市场均实现同比增长 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过ROSA机器人平台和ZBEdge生态系统推动创新，预计将在2021年下半年推出ROSA髋关节应用 [20][24] - 公司计划通过技术革命重塑骨科市场的增长曲线，预计技术采用将带来收入溢价和更高的市场增长率 [173][174] - 公司正在通过并购和分拆脊柱和牙科业务来优化产品组合，预计分拆将在2023年完成 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对COVID-19的恢复持乐观态度，预计疫苗的广泛接种将推动市场恢复正常增长 [10][12] - 公司预计2021年将逐步恢复正常的季节性收入节奏，并预计下半年将有更多患者积压得到处理 [56][58] - 管理层对公司的长期增长和利润率扩张充满信心，预计到2023年将实现中个位数增长和30%的运营利润率 [34][60] 其他重要信息 - 公司任命了新的首席转型官和首席人力资源官，以推动组织转型和人才发展 [14][15] - 公司正在通过ROSA机器人平台和ZBEdge生态系统推动创新，预计将在2021年下半年推出ROSA髋关节应用 [20][24] - 公司计划通过技术革命重塑骨科市场的增长曲线，预计技术采用将带来收入溢价和更高的市场增长率 [173][174] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于积压患者的问题 - 公司预计积压患者将带来数百亿美元的潜在收入，但消化这些积压的速度将因地区而异，预计需要12至18个月 [66][67][68] 问题: 关于第二季度业绩的展望 - 公司预计第二季度将逐步恢复，预计到第二季度末将达到2019年的水平，亚太地区将超过2019年水平，美洲地区将持平或略有增长，EMEA地区将继续滞后 [75][76][77] 问题: 关于Persona-IQ的进展 - 公司正在等待FDA批准，预计将在未来几个月内推出，但2021年不会产生实质性收入，全面推出将在2021年底或2022年 [79][80][81] 问题: 关于脊柱和牙科业务的拆分 - 公司对脊柱和牙科业务的进展感到满意，牙科业务表现尤为强劲，预计分拆将在2023年完成 [101][102][103] 问题: 关于ROSA髋关节应用的预期 - 公司预计ROSA髋关节应用将在2021年下半年推出，预计将推动髋关节业务的增长 [134][135] 问题: 关于Signature ONE规划器的表现 - Signature ONE规划器在肩部手术中表现出强劲的连续增长，注册量较第四季度增长65% [22][156] 问题: 关于ROSA机器人平台的销售和租赁情况 - 公司未提供具体的销售和租赁数据，但强调ROSA机器人平台的长期价值，预计将带来持续的竞争转换和收入增长 [167][168][169]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2021 Commission File Number 001-16407 ZIMMER BIOMET HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-4151777 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) 345 East Main Street, Warsaw, IN 46580 (Address of principal e ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For year ended December 31, 2020 Commission file number 001-16407 ZIMMER BIOMET HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-4151777 (State of Incorporation) (IRS Employer Identification No.) 46580 Registrant's telephone number, including area code: (574) 267-6131 Securities registered pursuant to Section 1 ...

业绩总结 - Zimmer Biomet 2020年总收入为61.28亿美元，其中膝关节和髋关节业务占比59%和41%[24] - 脊柱和牙科业务的2020年收入分别为10.22亿美元和8.97亿美元[24] - 2020年，脊柱业务在美洲的收入占比为78%，牙科业务在美洲的收入占比为61%[39][40] - 2020年，Zimmer Biomet在膝关节和髋关节市场的市场份额分别为第一位和第一位[28] 未来展望 - Zimmer Biomet计划将脊柱和牙科业务分拆为一家新的独立上市公司，预计该交易将在2022年中期完成[9] - 预计分拆后，两家公司将具备更强的增长潜力和更好的资本配置能力[8] - Zimmer Biomet的目标是实现中单位数的有机增长，同时扩大利润率并再投资于业务[6] 市场机会 - 脊柱市场机会约为110亿美元，牙科市场机会约为100亿美元[30] 运营效率 - 分拆将减少复杂性，提高运营效率，并为每家公司提供更具吸引力的财务状况[42] - 分拆后，预计对Zimmer Biomet的收入增长将产生约50个基点的增益，对EBITDA和运营利润率产生约125个基点的增益[9]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度净销售额为20.85亿美元，同比下降1.9%，按固定汇率计算下降3.7% [33] - 调整后每股收益为2.11美元，同比下降约10%，主要由于运营利润率下降和股本增加 [39] - 自由现金流为3.29亿美元，高于2019年同期，主要由于更好的营运资本管理和较低的资本支出 [43] - 2020年第四季度调整后毛利率为71.3%，较第三季度有所改善，但低于2019年第四季度 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球膝关节业务下降4.8%，主要受欧洲、中东和非洲地区压力影响，但美国膝关节业务增长1.8%，亚太地区膝关节业务增长2.9% [37] - 全球髋关节业务下降3.4%，同样受欧洲、中东和非洲地区影响，但美国和亚太地区髋关节业务分别增长1.4%和1.3% [38] - 运动、四肢和创伤业务下降3.3%，牙科、脊柱和CMFT业务增长0.8% [38] - ROSA膝关节系统在2020年第四季度表现强劲，累计安装量达到300台以上，第四季度安装了115台 [108] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区增长2%，日本、中国和澳大利亚/新西兰市场均实现增长 [34] - 欧洲、中东和非洲地区下降17.5%，所有子区域均出现下滑 [35] - 美洲地区下降0.3%，拉丁美洲市场持续受到疫情影响，美国市场持平 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年年中分拆脊柱和牙科业务，成立独立上市公司NewCo，以增强业务专注度和资源分配 [22][49] - 公司将继续专注于膝关节、髋关节和S.E.T（运动、四肢和创伤）业务，特别是在机器人、数据和信息化、无骨水泥和翻修等快速增长领域 [29][30] - 公司预计通过分拆交易，未来五年收入增长率将提升约50个基点，调整后EBITDA和运营利润率将提升约125个基点 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2021年第一季度收入将同比下降低至中个位数百分比，主要由于疫情对择期手术的影响 [45] - 管理层对疫苗的积极影响持乐观态度，预计随着疫苗的广泛接种，择期手术量将恢复到疫情前水平，并带来显著的患者积压需求 [46] - 公司预计2021年调整后毛利率将趋于稳定，季度利润率水平与2020年下半年大致相当 [47] 其他重要信息 - 公司计划在2021年偿还5亿美元债务，并保持投资级评级 [48] - 公司预计2021年研发支出将增加，但将以非常纪律性的方式进行 [92] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本分配策略 - 公司将继续寻找低风险的小型收购机会，以增强在核心领域的竞争力 [58][60] 问题: 关于COVID-19对择期手术的影响 - 公司估计积压的择期手术金额达数亿美元，预计随着疫情结束，这些积压将逐步释放 [61][62] 问题: 关于分拆脊柱和牙科业务的原因 - 公司认为分拆将增强两家公司的管理专注度和资源分配，推动增长和效率提升 [74][75] 问题: 关于ROSA膝关节和髋关节系统的发布时间 - ROSA膝关节系统将在2021年上半年推出，髋关节系统将在下半年推出 [102] 问题: 关于脊柱和牙科业务的利润率 - 脊柱和牙科业务的毛利率略低于公司平均水平，但未来有机会通过加速收入增长和效率提升来改善利润率 [81][82] 问题: 关于2021年收入增长和利润率展望 - 公司未提供全年财务指引，但预计随着疫苗的广泛接种，收入将逐步恢复，利润率也将随之提升 [84][86] 问题: 关于美国膝关节和髋关节市场份额 - 公司在过去三个季度中，美国膝关节和髋关节市场份额分别比市场高出600-700个基点和500-600个基点 [88] 问题: 关于ROSA系统的利用率和植入物价格 - ROSA系统的安装量在2020年第四季度达到115台，显示出市场对机器人技术的广泛接受 [108] 问题: 关于分拆后NewCo的规模 - 公司认为脊柱和牙科业务的合并规模（超过10亿美元）足以支持其作为独立上市公司的运营 [96] 问题: 关于分拆前的准备工作 - 公司计划在分拆前增加对脊柱和牙科业务的投资，以确保NewCo在独立后能够顺利运营 [99] 问题: 关于数据生态系统对收入的影响 - 公司认为数据生态系统将改善患者治疗效果，从而吸引更多患者进入手术流程，推动长期增长 [107]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2020 Commission File Number 001-16407 ZIMMER BIOMET HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-4151777 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (IRS Employer Identification No.) 345 East Main Street, Warsaw, IN 46580 (Address of princip ...