Zacks Premium - Zacks Premium提供多种方式帮助投资者充分利用股市和自信投资[1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores是与Zacks Rank一起开发的，根据价值、增长和动量特征对股票进行评级[3] 选择股票策略 - 通过Zacks Rank 1或2以及Style Scores A或B来选择股票，可以提高成功的可能性[12]

净销售额及利润 - 2023年，公司净销售额增长了6.5%，达到739.42亿美元[207] - 2023年，公司持续经营的净收益为10.24亿美元，较2022年增长了252.2%[208] - 2024年，公司预计净销售额将以中单位数增长，外汇汇率变化预计将对净销售额产生约0.5%的负面影响[209] 市场表现 - 2023年，美国市场净销售额增长了6.9%，国际市场净销售额增长了6.1%[213] 产品类别销售 - 2023年，膝关节和髋关节产品类别的净销售额分别增长了9.4%和3.8%[213] - 2023年，其他产品类别的净销售额增长了11.6%，主要归因于ROSA机器人的销售增长[219] 费用及成本 - 2023年，产品销售成本占净销售额的比例下降至28.2%，较2022年有所降低[220] - 2023年，研发费用和销售、一般及管理费用均有所增加，但销售、一般及管理费用占净销售额的比例有所下降[224][225] 公司运营及财务状况 - 2023年，公司未发生任何商誉或无形资产减值损失，与2022年相比减少了相关费用[226] - 2023年，公司实施了全球重组计划，旨在进一步简化组织结构，与营销策略更好地对齐，并在全球范围内降低成本[227] - 2023年，公司在EMEA地区的运营利润和运营利润占净销售额的比例均增加[236] - 2023年，公司的现金及现金等价物为4.158亿美元，可借款额度为10亿美元[239] - 2023年，公司从运营活动中获得的现金流为15.816亿美元，较2022年增加[241] - 2023年，公司用于投资活动的现金流为7.789亿美元，较2022年增加[242] - 公司于2023年通过股票回购计划回购了6.922亿美元的普通股[244] - 公司预计2023年重组计划将导致总税前费用为1.2亿至1.35亿美元[251] - 公司认为可以通过运营现金流、发行新债务和/或借款来满足债务偿还需求[247] - 公司于2023年四次宣布每股0.24美元的现金股利[249] - 公司于2023年用于投资活动的现金流主要用于产品组合的持续投资，包括新产品推出和制造网络的优化[243] 其他 - 库存和工具栏目会根据历史和预期需求模式评估当前库存水平[1] - 我们根据可实现净值对库存和工具进行减值[1] - 我们根据新信息对税务责任进行调整[2] - 我们在全球运营中处理复杂税法的不确定性[3] - 我们根据FASB关于所得税的指导原则确认税务责任[4]

ROSAShoulder系统介绍 - Zimmer Biomet宣布ROSAShoulder系统获得FDA 510(k)清关，成为全球首个用于肩关节置换手术的机器人手术助手[1] - ROSAShoulder系统是Zimmer Biomet公司综合ROSARobotics系列的第四个应用，旨在帮助外科医生利用机器人技术和数据分析执行高度复杂的肩部手术[1] - ROSAShoulder系统设计灵活，可执行全肩关节置换手术，支持精准放置以改善手术结果[1] - ROSAShoulder系统与Signature™ ONE手术规划系统2.0集成，提供三维图像可视化、手术规划和患者特定指南创建，帮助外科医生实时控制手术过程[1]

公司概况 - Zimmer Biomet 是一家领先的肌肉骨骼医疗公司，市值为 261 亿美元 [3] - 公司过去一年股价上涨 0.9%，低于行业 6% 和标普 500 指数 25.5% 的涨幅 [2] - 公司收益率为 6.46%，高于行业平均的 -1.35% [3] - 在过去四个季度中，公司三次超出盈利预期，一次持平，平均盈利超预期 4.99% [3] 增长动力 - 公司通过四大战略支柱推动膝关节业务发展，包括 ROSA 机器人平台与 Persona 无骨水泥膝关节结合、Persona 翻修、传统膝关节系统向 Persona 产品组合转型以及开发全球首款智能膝关节 Persona iQ [4][5] - 公司在国际发达市场和新兴市场加强布局，特别是在亚太地区，通过战略投资提升运营和销售表现 [6][7] - 全球肌肉骨骼市场逐渐稳定，2023 年第四季度公司膝关节、髋关节和 S.E.T. 业务分别增长 9.4%、3.6% 和 3.3% [8][9] 财务表现 - 2023 年第四季度末，公司现金及等价物为 4.158 亿美元，短期应付债务为 9 亿美元，长期债务为 57.7 亿美元 [10] - 2024 年每股收益预期从 7.95 美元上调至 8.06 美元 [12] - 2024 年收入预期为 77.6 亿美元，同比增长 4.9% [13] 竞争环境 - 医疗设备市场竞争激烈，特别是在骨科领域，主要竞争对手包括 Stryker 和 Medtronic [11] - 公司需不断推出或收购新产品以应对竞争压力并保持市场份额 [11] 行业其他公司 - Cardinal Health 长期盈利增长预期为 15.9%，高于行业平均的 11.8%，过去一年股价上涨 34.9% [14][15] - Stryker 收益率为 3.39%，高于行业平均的 -0.89%，过去一年股价上涨 33.4% [16][17] - DaVita 长期盈利增长预期为 12.1%，高于行业平均的 11.5%，过去一年股价上涨 48% [18][19]

公司公告 - Zimmer Biomet Holdings, Inc 宣布董事会批准支付2024年第一季度的季度现金股息 每股现金股息为0.24美元 将于2024年4月30日左右支付给截至2024年3月29日营业结束时的在册股东 [1] 公司概况 - Zimmer Biomet 是一家全球领先的医疗技术公司 拥有全面的产品组合 旨在最大限度地提高活动能力并改善健康 公司通过创新的产品和集成的数字及机器人技术 利用数据、数据分析和人工智能 无缝地改变患者的体验 [2] - Zimmer Biomet 拥有90多年的值得信赖的领导地位和经过验证的专业知识 能够为患者和提供者提供最高质量的解决方案 公司通过不断进化和创新的文化 延续其传统 [3] 公司运营 - Zimmer Biomet 在25个以上的国家开展业务 产品销售覆盖100多个国家 [4]

分组1: Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地进行投资，包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器 [2] - Zacks Style Scores 是 Zacks Premium 的一部分，帮助投资者根据价值、增长和动量特征选择股票 [2][3] - Zacks Style Scores 将股票分为 A、B、C、D 或 F 等级，A 级股票表现优于 B 级，B 级优于 C 级，以此类推 [4] 分组2: Zacks Style Scores 分类 - **价值评分**：价值投资者关注股票的估值指标，如市盈率（P/E）、PEG、市销率（Price/Sales）等，以找到被低估的股票 [5] - **增长评分**：增长投资者关注公司的财务健康状况和未来前景，通过历史及预测的收益、销售额和现金流来评估股票的可持续增长潜力 [6] - **动量评分**：动量投资者利用股票价格或收益预期的趋势，通过一周价格变化和月度收益预期变化等因素，寻找高动量股票的买入时机 [7] - **VGM 评分**：结合价值、增长和动量评分，VGM 评分是 Zacks Rank 的补充指标，帮助投资者筛选出最具吸引力价值的股票 [8] 分组3: Zacks Rank 与 Style Scores 的结合 - Zacks Rank 利用收益预期修订的力量帮助投资者构建成功的投资组合，自 1988 年以来，1（强力买入）股票的平均年回报率为 +25.41%，远超标普 500 指数 [9][10] - 每天有超过 200 家公司被评为 1（强力买入），另有 600 家公司被评为 2（买入），结合 Style Scores 的 A 或 B 等级，可以进一步提高投资成功的概率 [10][11][12] - 即使股票被评为 3（持有），如果其 Style Scores 为 A 或 B，仍具有较大的上涨潜力 [12] - 对于 4（卖出）或 5（强力卖出）评级的股票，即使其 Style Scores 为 A 或 B，由于其收益预期呈下降趋势，股价下跌的可能性更大 [14] 分组4: 公司案例 - Zimmer Biomet (ZBH) - Zimmer Biomet 是一家领先的肌肉骨骼医疗保健公司，业务覆盖 25 个国家，产品销往 100 多个国家 [15] - ZBH 的 Zacks Rank 为 3（持有），VGM 评分为 B，价值评分为 B，其远期市盈率为 15.45，对价值投资者具有吸引力 [15][16] - 过去 60 天内，两位分析师上调了 ZBH 2024 财年的收益预期，Zacks 共识预期每股收益增加 0.01 美元至 7.95 美元，平均收益惊喜率为 5% [17] - 凭借稳健的 Zacks Rank 和顶级的价值及 VGM 评分，ZBH 应成为投资者的重点关注对象 [17]

公司动态 - Zimmer Biomet 成立了健康公平部门，致力于解决骨科护理中的不平等问题，并将健康公平目标融入公司业务战略 [1][2] - 公司签署了全球健康公平网络的“零健康差距承诺”，承诺将健康公平嵌入核心战略、运营和投资中 [1] - 健康公平部门自2023年成立以来，已在多个核心领域取得进展，包括理解骨科护理中的不平等驱动因素、建立社区解决方案以减少医疗不平等，并制定明确的措施跟踪短期和长期目标的进展 [1] 领导层观点 - Zimmer Biomet 的总裁兼首席执行官 Ivan Tornos 表示，成立健康公平部门不仅强化了健康公平作为公司核心价值的地位，还将其提升为业务增长驱动力 [3] - 健康公平部门的高级总监 Edmond Davis 强调，公司决定通过将健康公平融入业务战略，直接解决社会健康驱动因素（SDOH），并在所有跨职能业务单元中整合其原则 [4] 健康公平部门的具体举措 - 健康公平部门组建了一个由12名外科医生组成的战略顾问委员会，并正在构建一个社区中心护理（C3）框架，以增加服务不足社区患者获得优质护理的机会 [3] - C3 框架包括在目标社区中吸引外科医生参与、增加下一代骨科外科医生中的少数族裔代表性，以及与知名医疗和研究机构合作，共同推动患者结果的改善 [4] - 长期目标是建立健康生活村，为服务不足的社区提供健康服务和优质医疗护理 [4] 公司历史与慈善努力 - Zimmer Biomet 自2010年起成立了“运动即生命”慈善联盟，致力于通过社区项目、临床医生教育和健康政策倡导减少肌肉骨骼健康不平等 [5] - 2022年，公司将“运动即生命”设立为独立的501(c)(3)组织，并通过 Zimmer Biomet 基金会支持其运营成本 [5] - 公司的慈善努力还包括支持 J Robert Gladden 骨科协会、Ruth Jackson 骨科协会，以及作为 Nth Dimensions 的创始合作伙伴，支持女性和少数族裔在骨科手术领域的进步 [5] 公司概况 - Zimmer Biomet 是全球医疗技术领导者，拥有全面的产品组合，旨在最大化患者的活动能力并改善健康 [6] - 公司通过创新的产品和集成的数字及机器人技术，利用数据、数据分析和人工智能，无缝改善患者体验 [6] - 公司在25多个国家设有运营机构，产品销售覆盖100多个国家 [8] 行业地位 - Zimmer Biomet 拥有90多年的行业领导地位和专业知识，致力于为患者和医疗提供者提供最高质量的解决方案 [7] - 公司通过不断进化和创新的文化，持续推动行业进步 [7]

产品创新 - Zimmer Biomet在2024年美国骨科外科医师学会年会上展示了最新的产品创新[1] - 公司展示了即将推出的ROSA® Robotics应用于肩关节置换，该产品正在等待510(k)清关[1] - Persona® OsseoTi® Keel Tibia为无水泥膝关节置换提供了稳定的初次和生物学固定[2] - HAMMR™ Automatic Hip Impaction System为髋关节置换手术中的骨准备和植入提供了一致和可控的能量[3] - ViVi® Surgical Helmet System保持临床人员清凉舒适，同时提供清晰的能见度，是最安静和最轻的手术头盔[4] - ROSA® Robotics为膝关节和髋关节手术提供全面的多应用平台[5] - ZBEdge™ Dynamic Intelligence™提升并释放Zimmer Biomet的数字、机器人和植入解决方案的全部潜力[7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入同比增长7.5%,调整后每股收益同比增长9.5%,实现了200个基点的利润率提升 [1][2] - 2023年第四季度收入同比增长6.1%,调整后每股收益同比增长17% [5][6] - 2023年全年经营现金流近16亿美元,自由现金流近10亿美元 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年全年膝关节业务收入同比增长10.2% [5] - 2023年全年髋关节业务收入同比增长5.1% [5] - 2023年全年S.E.T.业务收入同比增长3.8%,第二半年增速达到中单位数 [5][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度美国市场收入同比增长4.4%,国际市场收入同比增长8.7% [5] - 公司认为市场加权平均增长率(WAMGR)已从过去的3%提升至4%左右,并认为这一水平是可持续的 [1][2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出三大战略重点:人才与文化、卓越运营、创新与多元化 [3][4] - 公司将通过精简组织架构、优化库存管理、提升新产品发布效率等措施来提升运营效率 [3][4] - 公司将持续加大研发投入,未来24个月内将推出40多款新产品,大部分将使公司在细分市场处于领导地位 [4] - 公司将通过智慧并购和股票回购来实现多元化发展和资本回报 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业需求前景良好,主要受益于人口老龄化、手术向门诊中心转移等因素 [1][2] - 公司有信心在2024年实现至少5%的收入增长,并将每股收益和自由现金流增速控制在收入增速之上 [2][6] - 管理层对公司未来发展前景充满信心,认为这只是公司发展的开始,未来增长空间广阔 [1][2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Larry Biegelsen提问** 询问2024年指引的主要假设,包括市场增长率和新产品贡献 [7] **Ivan Tornos回答** - 公司预计市场加权平均增长率(WAMGR)约为4%,这一水平是可持续的 [7] - 新产品发布将是2024年增长的重要驱动因素,公司将在2024年推出多款重要新产品 [7] 问题2 **Matthew O'Brien提问** 询问膝关节业务在2024年的表现预期,以及支撑这一预期的关键因素 [8] **Ivan Tornos回答** - 公司有信心在2024年大幅提升膝关节业务的渗透率,包括无骨水泥膝关节和机器人手术等 [8] - 公司已解决了2023年的供应挑战,并将推出多款新产品,为膝关节业务的增长提供支撑 [8] 问题3 **Robbie Marcus提问** 询问S.E.T.和其他业务在第四季度的表现亮点,以及在2024年的增长预期 [9][10] **Ivan Tornos回答** - S.E.T.业务第四季度和下半年增速达到中单位数,主要得益于上肢、颅面颈胸等细分业务的强劲表现 [9] - 公司预计S.E.T.业务在2024年将保持中单位数以上的增长 [9]

财务表现 - 公司2023年第四季度调整后每股收益(EPS)为2.20美元 超出Zacks共识预期2.3% 同比增长17% [1] - 2023年全年调整后每股收益为7.55美元 较2022年增长9.6% 超出Zacks共识预期0.5% [4] - 第四季度净销售额为19.4亿美元 同比增长6.3%(按固定汇率计算增长6.1%) 超出Zacks共识预期0.5% [5] - 2023年全年总收入为73.9亿美元 同比增长6.5%(按固定汇率计算增长7.5%) [5] 地区表现 - 第四季度美国地区销售额为11.3亿美元 同比增长4.4% [6] - 国际地区销售额为8.119亿美元 按固定汇率计算同比增长8.7% [6] - 模型预测美国地区第四季度收入增长3.1% 国际地区按固定汇率计算增长9.4% [7] 产品线表现 - 膝关节产品销售额为7.983亿美元 按固定汇率计算同比增长5.6% 超出模型预测7.886亿美元 [9] - 髋关节产品销售额为5.048亿美元 按固定汇率计算同比增长3.6% 低于模型预测5.24亿美元 [10] - S.E.T.(运动医学、四肢、创伤、颅颌面和胸外科)产品销售额为4.533亿美元 按固定汇率计算同比增长6.4% 超出模型预测4.42亿美元 [11] - 其他产品销售额为1.837亿美元 按固定汇率计算同比增长15.9% 超出模型预测1.731亿美元 [12] 利润率 - 第四季度调整后毛利率为72.2% 较上季度扩大74个基点 [13] - 销售、一般和行政费用下降0.7%至7.223亿美元 [13] - 研发费用增长4.9%至1.133亿美元 [13] - 调整后运营利润率扩大342个基点至29.2% [13] 现金流 - 2023年末现金及现金等价物为4.158亿美元 较2022年末的3.757亿美元有所增加 [14] - 第四季度末累计经营活动产生的净现金流为15.8亿美元 高于去年同期的13.6亿美元 [15] 2024年展望 - 预计2024年收入增长率为4.5%-5.5% 外汇影响预计为-0.5% [17] - 预计2024年调整后每股收益为8.00-8.15美元 [17] - Zacks共识预期2024年调整后每股收益为7.95美元 收入为77亿美元 [17] 行业比较 - Stryker公司2023年第四季度调整后每股收益为3.46美元 超出Zacks共识预期5.8% 收入为58亿美元 超出共识预期3.8% [22] - Haemonetics公司2024财年第二季度调整后每股收益为0.99美元 超出Zacks共识预期5.3% 预计第三季度收入同比增长5.6% [24] - McKesson公司2023财年第三季度调整后每股收益为6.90美元 超出Zacks共识预期8.8% 预计第四季度收入同比增长9.9% [25]