Zimmer Biomet Holdings, Inc.财报预测 - Zimmer Biomet将于2月8日在市场开盘前公布2023年第四季度和全年财报[1] - Zimmer Biomet的第四季度2023年每股收益预期为2.15美元，较去年同期调整后的收益增长14.4%[14] Zimmer Biomet业务展望 - Zimmer Biomet的髋部业务预计将在第四季度按年增长7.2%[8] - Zimmer Biomet的膝盖业务预计将在第四季度按年增长4.6%[11] - Zimmer Biomet的S.E.T.业务预计将在第四季度按年增长4.3%[13] Zimmer Biomet挑战与机遇 - Zimmer Biomet的业务受到供应挑战、通货膨胀压力、劳动力市场困难和当前地缘政治局势等多重不利因素影响，导致利润率显著下降[4] - Zimmer Biomet预计第四季度将在传统业务中见证手术恢复，强大的战略执行和创新预计将推动膝盖和髋部业务的第四季度收入增长[6]

Zimmer Biomet的战略转型 - Zimmer Biomet曾经处于转型业务中，目标是缩小与主要竞争对手Stryker的差距[1] - Zimmer Biomet任命了新CEO Ivan Tornos，并强调增长加速[1] - Zimmer Biomet的管理团队计划在未来36个月推出40多种新产品[3] - Zimmer Biomet正在积极投资研发新产品，并计划在未来36个月内推出40多种新产品[3] Zimmer Biomet的市场定位 - Zimmer Biomet正在战略性地瞄准高增长市场，80%的产品线在增长超过4%的市场中[4] - Zimmer Biomet的收入增长在FY21和FY22显著加速，与他们向高增长领域的战略转变有关[5] Zimmer Biomet的产品创新 - Zimmer Biomet推出了ROSA系统，预计将加速其全膝关节业务的增长[10] - Zimmer Biomet的ROS系统在Q3 FY23取得了强劲增长，对其全球膝关节业务产生了积极影响[9] - Zimmer Biomet的ROS系统有望在未来几年实现增长，并对公司的潜力持乐观态度[12] Zimmer Biomet的财务表现 - Zimmer Biomet的收入增长在疫情后加速，受到ROS系统的推出和在脊柱和牙科部门剥离后核心业务的重新聚焦的推动[13] - Zimmer Biomet在Q3 FY23取得了4.7%的恒定收入增长和5.5%的调整后营业利润增长[15] - Zimmer Biomet提供了FY24财年中单位收入中位数增长的初步指导，但我认为他们目前还比较保守[20] Zimmer Biomet的运营优化 - Zimmer Biomet的边际扩张受到运营杠杆、新产品推出以及SG&A成本控制的推动[22] - Zimmer Biomet的边际扩张受到运营杠杆、新产品推出以及SG&A成本控制的推动，我估计他们的运营利润率将在FY32年扩大到22%[26]

Zimmer Biomet Holdings, Inc.新任董事会成员 - Zimmer Biomet Holdings, Inc.宣布任命Louis A. Shapiro加入董事会[1] - Shapiro曾担任医院特殊外科医院(HSS)总裁兼首席执行官[2] - Zimmer Biomet是一家全球医疗技术领导者，致力于通过创新产品和数字技术改善患者体验[3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为17.54亿美元,同比增长5%,剔除汇率影响后增长4.7% [52] - 美国市场增长6%,国际市场增长2.9% [53] - 膝关节业务增长7.3%,其中美国增长6.1%,国际增长9.1% [54] - 髋关节业务下降0.6%,其中美国增长3%,国际下降4.2% [55] - 其他业务(包括ROSA机器人)增长16.4% [56] - 调整后毛利率为70.9%,同比增加20个基点 [57] - 调整后营业利润率为26.4%,略有上升 [58] - 调整后每股收益为1.65美元,同比增长4.4% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 膝关节业务持续增长,受益于Persona产品组合和ROSA机器人平台 [54] - 髋关节业务受中国和俄罗斯市场下滑影响,但剔除这些因素后国际业务仍小幅增长 [55] - 运动医疗、上肢和颅颌面等SET业务重点领域保持两位数增长,抵消了其他领域的下滑 [56] - ROSA机器人销售持续增长,尤其在手术中心(ASC)环境下受到青睐 [38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长6%,表现强劲 [53] - 国际市场增长2.9%,受到中国和俄罗斯等地区的地缘政治因素影响 [53][55] - 亚洲和欧洲市场增长放缓,主要受到去年同期的高基数影响 [53] 公司战略和发展方向 - 公司将继续专注于客户导向的创新,保持竞争优势和良好的商业执行力 [12] - 未来将通过有机和非有机方式,加大在高增长市场的投入和多元化布局 [27][28] - 将加大研发投入,推出40款新产品,80%的产品针对4%以上增长的市场 [29][30] - 将利用强大的资产负债表进行并购,专注于与公司使命相符且有竞争优势的领域 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前正骨外科市场健康且可持续,不同于5年前 [8][9][10] - 人口老龄化、手术时间缩短、ASC手术占比上升等趋势将持续推动行业增长 [9][43][44][45] - GLP-1药物对正骨外科行业可能是利好,而非负面影响 [41][42][43][44][45] - 公司有信心在2024年实现中单位数的收入增长,并且利润增长将快于收入增长 [107][108][109] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robbie Marcus提问** 对于正骨外科市场的健康状况,以及公司2024年的收入和利润指引,有何看法? [72][73] **Ivan Tornos和Suky Upadhyay回答** - 公司认为当前正骨外科市场健康且可持续,不同于5年前 [73] - 2024年公司有信心实现中单位数的收入增长,并且利润增长将快于收入增长 [107][108][109] 问题2 **Drew Ranieri提问** 公司如何看待手术积压对2024年的影响,以及如何捕捉这一需求? [87][88] **Ivan Tornos回答** - 公司不认为手术积压是2024年增长的主要驱动因素 [88] - 公司更看重创新产品管线、ASC市场机会以及良好的商业执行力 [88][89][90] 问题3 **Matt Taylor提问** 公司2024年第一季度的增长是否会受到去年同期的高基数影响? [95][96][97] **Ivan Tornos和Suky Upadhyay回答** - 公司对2024年全年的中单位数增长充满信心,不担心第一季度的高基数影响 [95][96][97] - 公司将继续推出创新产品,并受益于供应链改善等因素 [96][97]

销售额与增长 - 公司2023年第三季度净销售额同比增长5.0%，达到17.536亿美元，其中美国市场增长6.0%，国际市场增长3.6%[65] - 2023年前九个月净销售额同比增长6.6%，达到54.541亿美元，美国市场增长7.8%，国际市场增长5.1%[65] - 膝关节产品在第三季度和前九个月的销售额分别增长7.5%和10.6%，达到7.063亿美元和22.401亿美元[65][66] - 髋关节产品在第三季度销售额下降0.6%，但在前九个月增长4.0%，达到4.653亿美元和14.625亿美元[65][66] - 2023年第三季度和前九个月，其他产品类别销售额分别增长17.2%和10.0%，主要由于ROSA®机器人的销售增长[72] 净收益与利润 - 2023年第三季度净收益为1.627亿美元，同比下降16.1%，主要由于研发和商业计划的投资增加[61] - 2023年前九个月净收益为6.048亿美元，同比增长67.1%，主要由于净销售额增长和诉讼、重组及质量修复相关费用减少[61] - 2023年第三季度，公司营业利润率为15.2%，较2022年同期的14.7%上升0.5个百分点，主要由于高利润率产品和市场的组合变化以及较低的专利费用[73] - 2023年第三季度，美洲地区营业利润为4.5亿美元，占净销售额的40.4%，较2022年同期的41.4%下降1个百分点，主要由于库存持有费用增加[77] - 2023年第三季度，EMEA地区营业利润为9770万美元，占净销售额的28.9%，较2022年同期的26.9%上升2个百分点，主要由于净销售额增加和坏账费用减少[78] - 2023年第三季度，亚太地区营业利润为1.099亿美元，占净销售额的36.4%，较2022年同期的33.9%上升2.5个百分点，主要由于外汇对冲收益和成本杠杆效应[79] 外汇汇率影响 - 2023年第三季度和前九个月，外汇汇率变动分别对销售额产生0.3%的正向影响和1.3%的负向影响[68] - 公司预计2023年外汇汇率将对全年销售额产生约1.0%的负向影响[68] 成本与费用 - 2023年第三季度，公司净销售额中产品成本占比为29.6%，较2022年同期的29.2%上升0.4个百分点，主要由于库存过剩和过时费用增加[73] - 2023年第三季度，研发费用占净销售额的6.7%，较2022年同期的6.1%上升0.6个百分点，主要由于人员相关成本增加和欧盟医疗器械法规合规支出[73] - 2023年第三季度，销售、一般及行政费用占净销售额的38.5%，较2022年同期的39.2%下降0.7个百分点，主要由于销售和分销成本增加，但被较低的股票补偿费用和坏账费用部分抵消[73] 现金流与财务状况 - 截至2023年9月30日，公司持有2.921亿美元现金及现金等价物，并拥有10亿美元的364天信贷协议和14亿美元的五年期循环信贷额度[80] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的现金流为9.932亿美元，较2022年同期的11.12亿美元有所下降，主要由于库存投资增加以及诉讼、所得税和奖金支付增加[82] - 2023年前九个月，公司投资活动使用的现金流为5.581亿美元，主要用于产品组合投资、制造和物流网络优化、企业资源规划软件投资以及购买新的企业飞机[82] - 2023年前九个月，公司融资活动使用的现金流为5.121亿美元，主要用于回购2.819亿美元的普通股以及偿还1.202亿美元的其他债务[82] - 截至2023年9月30日，公司持有2.507亿美元的现金及现金等价物，其中2.507亿美元位于美国以外的司法管辖区[82] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务总额为54.824亿美元，其中3.55亿美元为短期债务，预计将在未来12个月内偿还[83] 股息与股票回购 - 2023年3月、5月和8月，公司董事会宣布每股0.24美元的季度现金股息，并计划继续按季度支付股息[84] - 截至2023年9月30日，公司仍有5.917亿美元的股票回购授权[84] 重组与诉讼 - 2021年重组计划预计将减少1.9亿美元的年度税前运营费用，2019年重组计划预计将减少1.8亿至2.8亿美元的年度税前运营费用[84] - 截至2023年9月30日，公司估计所有诉讼事项的总负债为2.414亿美元[84] 收购计划 - 公司计划在2023年第四季度支付约1.02亿美元的初始现金对价，以收购两家私营公司[84] 其他收入与税务 - 2023年第三季度，公司其他收入净额为380万美元，较2022年同期的2540万美元亏损大幅改善，主要由于对ZimVie投资的处置[75] - 2023年第三季度，公司有效税率为25.7%，较2022年同期的-9.3%显著上升，主要由于税务申报和子公司所有权结构调整的离散税务影响[75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为18.7亿美元,同比增长4.9%,剔除汇率影响后增长6% [35] - 毛利率为72%,同比增加40个基点,主要得益于有利的产品组合和汇率套期保值收益 [41] - 经调整营业利润率为27.5%,同比下降50个基点,主要由于研发投入和商业基础设施投入增加 [42] - 经调整每股收益为1.82美元,与上年持平 [40] - 经营活动现金流为3.48亿美元,自由现金流为1.65亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 膝关节业务全球增长10.5%,其中美国增长9.8%,国际增长11.4%,主要得益于Persona膝关节组合和ROSA机器人平台的强劲表现 [37][38] - 髋关节业务全球增长4.9%,其中美国增长2.7%,国际增长7.1%,得益于新产品推出和市场恢复 [38] - 运动、上肢和创伤(S.E.T.)业务下降0.3%,其中创伤和足踝业务受供应链挑战影响 [39] - 其他业务增长6.5% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长5%,继续超出预期 [36] - 国际市场增长7.2%,EMEA和亚太地区表现强劲 [36] - 中国市场增长前景良好,预计将恢复至两位数增长 [107] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极管理业务组合,通过收购等方式提升加权平均市场增长率 [137][176] - 创新管线强劲,未来3年内计划推出40款新产品,主要集中在4%以上增长的细分市场 [31] - 膝关节和髋关节业务创新策略包括机器人、无骨水泥、修复和产品组合升级等4大支柱 [21][25][26] - 运动、上肢和创伤业务将聚焦增长动力品类,预计将实现中单位数增长 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链挑战、通胀压力和地缘政治局势等宏观因素,但公司有信心通过执行力和创新管线推动持续增长 [16] - 2024年可能不会完全正常化,因为仍将受到积压订单和供应链影响,但这些因素的抵消作用可能使增长保持正常水平 [173][174] - 公司有信心在正常市场环境下实现4%以上,甚至中单位数的持续增长,同时不断提升盈利能力 [53][65] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Travis Steed 提问** 询问膝关节和髋关节业务的增长差异,以及供应链挑战对两者的影响 [57][58] **Ivan Tornos 回答** 膝关节增长主要得益于创新,如ROSA机器人和无骨水泥膝关节的强劲表现,同时也受益于积压订单的释放 [59][60] 供应链挑战确实对两者增长构成一定限制,但公司相信在正常环境下,这两个业务的增长潜力更大 [61] 问题2 **Richard Newitter 提问** 询问公司未来的利润率水平和改善空间 [67] **Suketu Upadhyay 回答** 公司有信心在正常市场环境下持续提升利润率,未来几年有多方面的提升空间,包括产品组合改善、制造优化、商业模式优化等 [127][158][160][161] 问题3 **Ivan Tornos 回答** 公司正处于Persona iQ智能膝关节的有限市场发布阶段,已积累了大量临床数据,计划在2024年初进行全面上市 [92][93][94][170]

销售额增长 - 公司2023年第二季度净销售额同比增长4.9%，达到18.696亿美元，上半年同比增长7.4%，达到37.006亿美元[57] - 美国市场第二季度净销售额增长5.0%，达到10.689亿美元，上半年增长8.7%，达到21.292亿美元[61] - 国际市场第二季度净销售额增长4.8%，达到8.007亿美元，上半年增长5.7%，达到15.714亿美元[61] - 膝关节产品第二季度净销售额增长9.4%，达到7.714亿美元，上半年增长12.1%，达到15.339亿美元[61] - 髋关节产品第二季度净销售额增长3.5%，达到5.043亿美元，上半年增长6.3%，达到9.971亿美元[61] 外汇汇率影响 - 2023年第二季度和上半年，外汇汇率变动对净销售额分别产生1.1%和2.1%的负面影响[57][64] 市场与产品预期 - 公司预计2023年收入增长将受到市场增长、COVID-19后手术量恢复和新产品推出的推动[59] - 公司预计2023年供应链压力将在下半年缓解，通胀水平将保持稳定[59] 手术量与产品组合 - 2023年第二季度和上半年，手术量和产品组合变化对销售额分别产生7.0%和10.7%的正面影响[62] 销售价格影响 - 全球销售价格对2023年第二季度和上半年销售额分别产生1.0%和1.2%的负面影响[63] 成本与费用 - 2023年第二季度，公司净销售额中产品成本占比下降至28.1%，同比下降0.6个百分点，主要由于对冲收益增加、销量提升以及特许权使用费减少[67] - 2023年第二季度，研发费用占净销售额的6.3%，同比增长0.7个百分点，主要由于人员相关成本增加以及欧盟医疗器械法规的初始合规支出[67] - 2023年第二季度，销售、一般及行政费用占净销售额的38.8%，同比下降0.2个百分点，主要由于销售和分销成本增加，但部分被诉讼相关收益抵消[67] 营业利润 - 2023年第二季度，公司营业利润率为17.6%，同比增长1.8个百分点，主要由于对冲收益和销量提升[67] - 2023年第二季度，美洲地区营业利润为4.843亿美元，同比增长1.5%，但营业利润率下降至41.9%，主要由于库存成本和研发投资增加[70][71] - 2023年第二季度，EMEA地区营业利润为1.285亿美元，同比增长23.2%，营业利润率提升至31.9%，主要由于销售额增长和坏账费用减少[70][72] - 2023年第二季度，亚太地区营业利润为1.128亿美元，同比增长2.5%，营业利润率提升至36.3%，主要由于手术量恢复和对冲收益增加[70][73] 现金流与财务状况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为3.198亿美元，并拥有20亿美元的可用信贷额度[74] - 2023年上半年，公司经营活动产生的现金流为6.556亿美元，同比下降0.8%，主要由于库存投资增加和诉讼相关支出[75] - 2023年上半年，公司投资活动使用的现金流为3.925亿美元，同比增长21.0%，主要由于知识产权收购和新产品投资[75] - 公司使用5.406亿美元作为资产分离的部分对价，并结合2021年五年期循环贷款和手头现金，全额赎回了2022年4月1日到期的7.5亿美元高级票据[76] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为2.824亿美元，其中2.64亿美元以美元计价，无外汇风险[76] - 公司截至2023年6月30日的未偿还债务为57.094亿美元，其中5.2亿美元为短期债务，预计将在未来12个月内偿还[77] 股息与股票回购 - 公司董事会宣布2023年3月和5月的季度现金股息为每股0.24美元，并计划继续按季度支付股息[77] - 公司董事会授权的10亿美元股票回购计划截至2023年6月30日仍有5.917亿美元未使用[77] 重组计划 - 公司2021年重组计划预计将产生1.85亿美元的税前重组费用，截至2023年6月30日已产生1.56亿美元，预计到2024年底将减少1.9亿美元的年度税前运营费用[77] - 公司2019年重组计划预计将产生3.5亿美元的税前重组费用，截至2023年6月30日已产生2.92亿美元，预计到2023年底将减少1.8亿至2.8亿美元的年度税前运营费用[77] 诉讼与负债 - 公司截至2023年6月30日的诉讼相关负债估计为2.644亿美元[77] - 公司未来可能支付的开发、分销和其他合同安排相关费用估计在2500万至4.35亿美元之间[79] - 公司预计未来几年将支付与诉讼相关的负债[78]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度净销售额为18.31亿美元，同比增长10.1%，剔除外汇影响后增长13.2% [32] - 调整后每股收益为1.89美元，同比增长17%，调整后毛利率为72.8%，同比上升220个基点 [36] - 经营现金流为3.08亿美元，自由现金流为1.78亿美元，预计全年自由现金流将增至10亿至11亿美元 [37][38] - 公司上调全年收入增长预期至6%至7%（剔除外汇影响），调整后每股收益预期为7.40至7.50美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球膝关节业务增长18.2%，其中美国市场增长18.1%，国际市场增长18.2%，主要得益于Persona产品系列的强劲表现 [34] - 全球髋关节业务增长12.9%，美国市场增长12.3%，国际市场增长13.5%，主要受Avenir和G7产品线的推动 [44] - S.E.T.类别增长6.4%，主要受CMFT、运动医学和上肢业务的两位数增长推动，部分被恢复性疗法的低增长抵消 [35] - 其他类别增长11.1%，部分由大额订单和手术产品推动 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场增长12.7%，超出预期，主要得益于择期手术量的恢复和取消率回归疫情前水平 [15] - 国际市场增长14%，EMEA地区表现超出预期，APAC地区中国市场的压力符合预期 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年至2025年间推出40款新产品，主要集中在增长率为4%以上的市场 [12] - 公司通过收购Embody扩展运动医学业务，并加强了创新产品线 [11] - 公司继续推动无骨水泥膝关节产品的渗透率，预计未来可达到50%以上 [10] - 公司通过新产品如Persona IQ和Hammer等，进一步提升手术效率和个性化治疗 [29][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场正在逐步恢复正常，但仍面临供应链和人员配置的挑战 [42] - 公司对未来的增长充满信心，预计在正常市场环境下可实现4%以上的可持续增长 [76] - 管理层强调创新和执行力是推动业绩增长的关键因素 [39] 其他重要信息 - 公司预计第二季度和第三季度的增长将放缓，主要由于较难的同比基数和销售日的不利影响 [49] - 公司预计全年调整后营业利润率将有所扩张，主要得益于收入增长和投资纪律 [47] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于膝关节和髋关节市场的增长 - 管理层认为市场尚未完全恢复正常，但仍面临供应链和人员配置的挑战，预计市场将继续改善 [42] - 公司预计无骨水泥膝关节产品的渗透率将进一步提升，并推动增长 [10] 问题: 关于Persona IQ产品的进展 - Persona IQ的有限市场发布进展顺利，已收集超过5亿个数据点，预计将在2023年第三季度全面推出 [54] - NTAP（新技术附加支付）将为每位患者带来额外的850美元支付，预计将在2023年10月生效 [145] 问题: 关于供应链挑战 - 供应链问题主要集中在材料短缺、劳动力问题和灭菌问题，公司正在有效应对这些挑战 [111] - 公司预计供应链压力将在未来逐步缓解，但仍需保持警惕 [140] 问题: 关于并购战略 - 公司将继续专注于通过并购进入高增长市场，并考虑在骨科以外的领域进行多元化 [124] - 公司预计将进行中小型并购，目标收入在10亿美元以下 [124] 问题: 关于定价压力 - 公司预计2023年的定价压力将低于历史平均水平，预计定价侵蚀将保持在200个基点以下 [108] - 公司通过新产品和创新策略，有效缓解了定价压力 [108]

销售额及产品表现 - 2023年3月31日结束的三个月内，公司净销售额增长了10.1%[56] - 美国地区的净销售额增长了12.7%，达到10.6亿美元[59] - 膝关节和髋关节产品类别的净销售额分别增长了15.0%和9.3%[59] 财务展望 - 公司预计2023年的营收增长将受市场增长、COVID-19手术量恢复和新产品推出的推动[57] - 公司预计2023年的运营费用将受到预期的商誉减值费用不再发生和质量整改费用降低的影响[57] 财务状况 - 公司在2023年的其他收入中实现了770万美元的收益，相比之下，去年同期为亏损5610万美元[66] - 公司在2023年的有效税率为18.9%，较去年同期的27.8%有所下降[67] - 截至2023年3月31日，公司现金及现金等价物为3.302亿美元[72] - 2023年3月31日，公司持续经营活动产生的现金流为3.077亿美元，投资活动产生的现金流为1.494亿美元，融资活动产生的现金流为2.067亿美元[73] - 截至2023年3月31日，公司未偿还债务为57.898亿美元，其中5.85亿美元为流动债务，预计将在未来十二个月内偿还[75] 分地区运营情况 - 美洲地区的运营利润和运营利润占净销售额的比例在2023年3月31日结束的三个月内均有所增加[68] - 欧洲、中东和非洲地区的运营利润和运营利润占净销售额的比例在2023年3月31日结束的三个月内均有所增加[69] - 2023年3月31日，亚太地区的运营利润和运营利润占净销售额的百分比与去年同期相比下降[71] 股利及风险 - 公司董事会于2023年3月宣布每股0.24美元的季度现金股利，预计将继续每季度支付现金股利[75] - 公司拥有未来支付约2.2亿美元的重组计划费用，以及3.5亿至4亿美元的诉讼事项责任[75] - 公司面临的风险包括业务中断、成本控制、税务义务、法律诉讼等多方面因素[78] 前瞻性陈述及市场风险 - 公司强调了前瞻性陈述的不确定性，并指出不可能预测或确定所有可能导致实际结果与前瞻性陈述不符的因素[80] - 公司强调了市场风险的量化和定性披露，未发生重大变化[81]

财务表现 - 2022年公司净销售额增长1.6%，达到69.399亿美元，但受到外汇汇率变动的负面影响，减少了5.0%[208] - 2022年公司净收益为2.314亿美元，较2021年的4.016亿美元下降，主要由于2.898亿美元商誉减值损失[209] - 2022年公司毛利率为63.3%，较2021年的63.5%下降0.2个百分点，主要受通胀成本压力、平均售价下降和库存费用影响[224] - 2022年公司有效税率为27.9%，较2021年的10.7%上升，主要受商誉减值费用和对ZimVie投资亏损影响[236] - 2022年公司其他（费用）收入净亏损1.28亿美元，主要因对ZimVie的投资亏损1.166亿美元[233] 市场与销售 - 2022年美国市场净销售额增长4.1%，达到40.124亿美元，主要由于膝关节和髋关节手术量的恢复[215] - 2022年国际市场净销售额下降1.5%，主要由于外汇汇率变动对销售额产生了11.2%的负面影响[221] - 2022年膝关节产品销售额增长4.9%，达到27.783亿美元，髋关节产品销售额增长2.1%，达到18.949亿美元[215] - 2022年S.E.T.产品类别销售额下降1.8%，主要由于外汇汇率变动和创伤产品销售下降[223] - 2022年其他产品类别销售额下降4.3%，主要由于外汇汇率变动和ROSA机器人销售模式的变化[223] - 2022年全球销售价格对销售额的负面影响为1.0%，2021年为2.1%[218] - 2022年手术量和产品组合变化对销售额的正面影响为7.6%，2021年为12.3%[216] 成本与费用 - 2022年研发费用占净销售额的5.9%，较2021年的6.4%下降0.5个百分点，主要因2021年与第三方IPR&D项目相关的6500万美元费用未在2022年发生[226] - 2022年销售、一般及行政费用占净销售额的39.8%，较2021年的41.6%下降1.8个百分点，主要因诉讼相关费用减少1.351亿美元[227] - 2022年公司确认了2.898亿美元的商誉减值费用，主要与EMEA报告单位相关[229] - 2022年公司确认了1.916亿美元的重组费用，主要与员工终止福利、销售代理合同终止以及咨询和项目管理费用相关[230] - 2021年重组计划预计将产生2.2亿美元的税前重组费用，截至2022年底已产生1.3亿美元，预计到2024年底将减少1.9亿美元的年度税前运营费用[253] 现金流与债务 - 截至2022年12月31日，公司持有3.757亿美元现金及现金等价物，并拥有10亿美元364天循环信贷和11亿美元五年期循环信贷额度[241] - 截至2022年12月31日，公司持有3.282亿美元的现金及现金等价物位于美国境外，其中4320万美元以美元计价，无外汇风险[248] - 公司2022年底的未偿还债务为56.965亿美元，其中5.443亿美元为短期债务，预计2023年将偿还3.75亿美元的五年期循环贷款[249] - 公司面临与IRS的税务争议，涉及2010年至2015年的利润重新分配，未来支付可能对运营现金流产生重大影响[254] - 公司因2017年《减税与就业法案》产生的1.878亿美元一次性税款负债，截至2022年底仍记录在非流动所得税负债中[255] - 公司预计未来几年将支付3.492亿美元的诉讼相关负债[256] 股东回报 - 2022年公司董事会宣布每股0.24美元的现金股息，并计划继续按季度支付股息[251] - 公司在2022年第四季度回购了1.5亿美元的普通股，截至2022年底，仍有8.5亿美元的授权回购额度[252] 风险管理 - 公司通过外汇远期合约管理外汇风险，截至2022年底，非美元功能货币的净资产为17.715亿美元[275] - 公司主要投资于高评级公司商业票据和银行存款，以确保资本保值，目前未在投资组合中使用衍生金融工具[280] - 公司现金及现金等价物和衍生品交易主要与高评级金融机构进行，且对单一实体的信用风险有限[283] - 公司应收账款信用风险较低，主要由于客户数量多且分布广泛，并定期监控客户信用状况[284] - 公司应收账款主要集中在美国和国际市场的公立及私立医院、医疗保健行业以及国际市场的分销商或经销商[284] - 公司应收账款回收能力部分依赖于医院和医疗保健行业的财务稳定性以及各国经济和医疗系统的状况[284] - 欧洲市场的医疗保健主要由政府资助，公司间接受到政府预算限制和降价政策的影响[285] - 如果政府资助公立医院项目的能力下降，公司未来可能需要计提大量坏账费用[285] - 公司在欧洲及全球医疗保健行业面临风险，但对单一客户的净风险敞口不显著[286] - 公司通过信用审批、信用额度和监控程序控制信用风险，并认为损失准备金充足[286] 国际业务与地缘政治 - 2022年公司在俄罗斯和乌克兰的净销售额占合并净销售额的比例不到1%，预计俄乌冲突不会对公司的经营结果或财务状况产生重大影响[228] 未来展望 - 2023年公司预计收入增长将受到市场增长、手术量恢复和新产品推出的推动，但外汇汇率预计仍将对净销售额增长产生负面影响[210]