财务业绩 - 公司第二季度收入为3.208亿美元，同比下降1.6%[3] - 营业利润为2860万美元，同比下降26.5%[4] - 净利润为3690万美元，同比增长121.3%[4] - 每股摊薄净收益为0.77美元，同比增长113.9%[5] - 调整后EBITDA为9630万美元，同比下降9.8%[6] - 调整后每股摊薄收益为1.18美元，同比下降7.1%[8] - 经营活动产生的现金流为5060万美元，同比增长27.3%[9] - 自由现金流为2510万美元，同比增长72.9%[9] - 总收入为6.35亿美元，同比增长0.3%[26] - 营业成本和费用为5.71亿美元，同比增长0.5%[26] - 营业利润为6,443万美元，同比下降1.2%[26] - 净利润为4,754万美元，同比增长424.8%[26] - 每股基本收益为1.04美元，每股摊薄收益为1.02美元[27] - 经营活动产生的现金流量净额为1.26亿美元[29] - 自由现金流为7,249万美元[29] - 调整后EBITDA为1.65亿美元，调整后EBITDA利润率为26.0%[30] - 调整后每股收益为1.16美元[30] - 调整后有效税率为27.9%[32] 业务表现 - 公司2023年第二季度数字媒体业务收入为251,816,000美元，调整后EBITDA为84,035,000美元[36] - 公司2023年第二季度网络安全和营销技术业务收入为68,984,000美元，调整后EBITDA为22,165,000美元[36] - 公司2023年第二季度未分配业务调整后EBITDA为-9,936,000美元[36] - 公司2023年第二季度总收入为320,800,000美元[35] - 公司2023年第二季度总调整后EBITDA为96,264,000美元[36] - 公司2023年第二季度调整后每股收益为1.18美元[41] - 公司2023年上半年净收入为47,537,000美元，每股摊薄收益为1.02美元[43] - 公司2023年上半年调整后净收入为112,211,000美元，每股摊薄收益为2.45美元[43] 成本费用 - 2023年第二季度收入为4.742亿美元，同比下降[54] - 销售和营销费用为11.993亿美元，同比下降[54] - 研发费用为1.782亿美元，同比下降[54] - 一次性费用包括收购整合费用、处置相关费用等共计5.551亿美元[56] - 2024年上半年收入为9.966亿美元，同比下降[58] - 销售和营销费用为24.177亿美元，同比下降[62] - 研发费用为3.457亿美元，同比下降[62] - 一次性费用包括商誉减值、收购整合费用等共计4.126亿美元[63] - 公司总营收为92,410万美元[73] - 销售和营销费用为231,820万美元[73] - 研发费用为33,682万美元[73] - 一般管理和其他相关费用为118,280万美元[73] - 非GAAP调整后的税率约为24.3%[77] 现金流 - 经营活动产生的现金流为319,962万美元[79] - 资本支出为108,729万美元[79] - 自由现金流为211,233万美元[79] 指引 - 公司重申2024财年的收入、调整后EBITDA和调整后每股收益指引[15][16]

公司业绩 - 公司本季度每股收益为1.18美元，低于Zacks共识预期的1.27美元，较去年同期每股收益1.27美元有所下降，调整了非经常性项目后，本季度业绩低于预期7.09% [1] - 公司本季度营收为3.208亿美元，低于Zacks共识预期的4%，去年同期营收为3.2602亿美元，公司在过去四个季度中仅有一次超过营收预期 [2] - 公司股价自年初以来下跌了41%，而标普500指数上涨了9.9% [3] 未来展望 - 公司未来的股价走势将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司当前的Zacks排名为3（持有），预计股价表现将与市场持平 [6] - 公司当前的共识每股收益预期为1.53美元，营收预期为3.5924亿美元，全年每股收益预期为6.58美元，营收预期为14.3亿美元 [7] 行业影响 - 互联网-软件行业目前位于Zacks行业排名的前36%，研究表明，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，比例超过2:1 [8] - 同行业的nCino公司预计本季度每股收益为0.13美元，同比增长44.4%，营收预计为1.3104亿美元，同比增长11.8% [9]

总营收关键指标变化 - 2024年第一季度总营收为3.14485亿美元，较2023年的3.07142亿美元增长2.4%[147][163] - 2024年第一季度总营收为3.14亿美元，较2023年同期的3.07亿美元增长2.4%，其中数字媒体业务营收为2.39亿美元，网络安全和营销技术业务营收为7545万美元[147] - 2024年第一季度公司总收入3.14485亿美元，较2023年同期的3.07142亿美元增长2.4%[163] 各业务线营收关键指标变化 - 数字媒体业务2024年第一季度营收为2.39052亿美元，2023年为2.34211亿美元；网络安全和营销技术业务2024年第一季度营收为7545.2万美元，2023年为7301.6万美元[147] - 2024年第一季度数字媒体业务净销售额为2.39亿美元，较2023年增长2.1%，营业利润增长11.0% [181][182] - 2024年第一季度网络安全和营销技术业务净销售额为7550万美元，较2023年增长3.3%，营业利润增长15.7% [183][184] - 2024年第一季度数字媒体业务净销售额2.39亿美元，较2023年同期增长490万美元，增幅2.1%；运营收入3160.5万美元，较2023年同期增长310万美元，增幅11.0%[181][182] - 2024年第一季度网络安全和营销技术净销售额为7550万美元，较上期增加240万美元，增幅3.3%[183] 数字媒体广告和绩效营销业务关键指标变化 - 数字媒体广告和绩效营销业务2024年第一季度净广告和绩效营销收入留存率为91.6%，2023年为91.2%；客户数量为1631个，2023年为1737个；季度每位客户收入为95695美元，2023年为89857美元[149] - 2024年第一季度数字媒体广告和绩效营销业务的净广告和绩效营销收入留存率为91.6%，高于2023年同期的91.2%；客户数量为1631个，低于2023年同期的1737个；季度每位客户收入为95695美元，高于2023年同期的89857美元[149] 数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务关键指标变化 - 数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务2024年第一季度客户数量为334.3万个，2023年为317.5万个；平均季度每位客户收入为44.55美元，2023年为44.78美元；客户流失率为3.09%，2023年为3.30%[152] - 2024年第一季度数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务的客户数量为334.3万个，高于2023年同期的317.5万个；平均季度每位客户收入为44.55美元，低于2023年同期的44.78美元；客户流失率为3.09%，低于2023年同期的3.30%[152] 营收增长原因 - 2024年第一季度营收增长主要源于数字媒体业务订阅和许可收入增加430万美元，网络安全和营销技术业务订阅和许可收入增加250万美元[164] - 2024年第一季度包含了2023年和2024年收购业务贡献的780万美元增量收入[164] 业务发展预期与特点 - 公司预计数字媒体业务随着收购整合和广告交易从线下向线上转移而改善[158] - 公司网站广告收入的运营利润率高于第三方网站，网站广告收入增长通常超过第三方网站[159] - 网络安全和营销技术服务旨在降低成本、增加销售和提高客户生产力等[161] 收购战略 - 收购仍是公司战略和资本使用的重要组成部分，但受宏观经济等因素影响，收购数量和规模可能有变化[160][162] 成本费用关键指标变化 - 2024年第一季度直接成本为4706.7万美元，较2023年增长2.9%，占收入的15.0% [165] - 2024年第一季度销售和营销成本为1.17亿美元，较2023年增长0.9%，占收入的37.2% [166] - 2024年第一季度研发和工程成本为1777.4万美元，较2023年下降0.8%，占收入的5.7% [167] - 2024年第一季度一般、行政及其他相关成本为1.01263亿美元，较2023年下降4.4%，占收入的30.8% [168] - 2024年第一季度总非经营费用为1635.8万美元，较2023年下降35.5% [170] - 2024年第一季度所得税费用为820万美元，有效税率为42.2%；2023年所得税收益为60万美元，有效税率为 - 65.6% [176] - 2024年第一季度权益法投资净损失为60万美元，较2023年的920万美元有所减少 [178] - 2024年第一季度直接成本4706.7万美元，较2023年同期的4573万美元增长2.9%，占收入比例从14.9%升至15.0%[165] - 2024年第一季度销售和营销费用1.17亿美元，较2023年同期的1.1592亿美元增长0.9%，占收入比例从37.7%降至37.2%[166] - 2024年第一季度研发和工程成本1777.4万美元，较2023年同期的1791.4万美元下降0.8%，占收入比例从5.8%降至5.7%[167] - 2024年第一季度一般、行政及其他相关成本1.01263亿美元，较2023年同期的9678.3万美元下降4.4%，占收入比例从33.0%降至30.8%[168] - 2024年第一季度总股份支付费用887.2万美元，高于2023年同期的840.2万美元[169] - 2024年第一季度非经营总费用1635.8万美元，较2023年同期的2537.6万美元下降35.5%[170] - 2024年第一季度所得税费用820万美元，有效税率42.2%；2023年同期所得税收益60万美元，有效税率 - 65.6%[176] - 2024年第一季度权益法投资净损失60万美元，较2023年同期的920万美元下降[178] 网络安全和营销技术业务成本与收入变化 - 2024年第一季度网络安全和营销技术运营成本和费用为5600万美元，较上期减少540万美元，降幅8.7%[184] - 2024年第一季度网络安全和营销技术运营收入为1940万美元，较上期增加260万美元，增幅15.7%[184] 财务状况指标 - 截至2024年3月31日，公司及其子公司未偿债务本金总额为10亿美元，未来最低租赁付款总额为2790万美元 [189] - 截至2024年3月31日，公司不确定税务状况的负债为3660万美元[190] - 截至2024年3月31日，现金、现金等价物和投资总额为8.91147亿美元，较2023年12月31日的9.05627亿美元有所减少[186] - 截至2024年3月31日，公司及其子公司未偿债务本金总额为10亿美元[189] - 截至2024年3月31日，公司未来最低租赁付款总额为2790万美元，其中约1280万美元将在未来十二个月到期[189] - 截至2024年3月31日，公司不确定税务状况负债为3660万美元[190] 现金流量关键指标变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为7.56亿美元，较2023年同期减少3975万美元；投资活动使用的净现金为7148万美元，较2023年同期增加3269万美元；融资活动使用的净现金为631万美元，较2023年同期减少317万美元[193] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为7555.8万美元，较上期减少3974.9万美元[193] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为7148.1万美元，较上期增加3269万美元[193] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为631.1万美元，较上期减少317.2万美元[193] 现金流量变化原因 - 2024年第一季度经营活动净现金减少主要因当期向供应商付款增加，部分被客户收款增加抵消，TDS礼品卡业务对经营活动净现金产生3910万美元负面影响[194] - 2024年第一季度投资活动净现金增加主要因当期业务收购现金使用增加，部分被数字媒体业务出售国际资产所得款项和物业设备支出减少抵消[195] - 2024年第一季度融资活动净现金减少主要因与先前收购业务相关的付款减少[196] 股票回购计划 - 2020年8月6日，公司董事会批准一项回购计划，授权在2025年8月6日前回购最多1000万股普通股，截至2024年3月31日，该计划下可供购买的普通股数量为474.13万股[197][198] 资金充足性预期 - 公司预计现有现金、现金等价物、经营活动产生的现金以及循环信贷安排下的可用资金，至少在未来12个月内足以满足营运资金、资本支出和股票回购等预期需求[191]

财务数据和关键指标变化 - Q1 2024 营收 3.145 亿美元，上年同期为 3.071 亿美元，增长 2.4% [32] - Q1 2024 调整后 EBITDA 为 1.008 亿美元，上年同期为 9430 万美元，增长 6.8%，调整后 EBITDA 利润率为 32%，较 Q1 2023 提高 130 个基点 [32] - Q1 调整后摊薄每股收益为 1.27 美元，较上年同期增长 15.5% [32] - Q1 2024 广告和绩效营销收入与上年同期持平，过去 12 个月广告和绩效营销收入下降 3.5%，净广告收入留存率为 91.6%，为 2022 年 Q4 以来最高水平 [35] - Q1 2024 订阅和许可收入较上年同期增长 4.8%，过去 12 个月增长 3.2%，总订阅和许可客户数量环比增加，平均季度每位订阅者收入为 44.55 美元，与上一季度基本持平，整体客户流失率较 Q4 2023 增加 23 个基点 [36][37][38] - Q1 2024 其他收入同比增长 5.7% [38] - Q1 2024 有机增长持平，较 Q1 2023 有机营收下降有所改善 [40] - 截至 Q1 2024 末，公司拥有 7.35 亿美元现金及现金等价物和 1.56 亿美元短期和长期投资，总杠杆率为 2.1 倍，净杠杆率为 0.6 倍，包含金融投资价值时净杠杆率为 0.2 倍 [41][42] - Q1 2024 自由现金流为 4740 万美元，剔除 TDS 影响后为 8650 万美元 [46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 数字媒体业务 - 整体增长超 2%，除购物业务外，各数字媒体垂直领域均在 Q1 实现增长 [10] - 科技媒体垂直领域一季度实现高个位数增长，扭转过去两年大幅下滑态势 [10] - Mashable 流量较去年增长 56%，PCMag 联盟商务收入表现强劲，Spiceworks B2B 业务企稳 [11] - 游戏和娱乐垂直领域实现中个位数增长，IGN 将举办 IGN Live 活动 [11] - 健康和 wellness 垂直领域连续多个季度实现稳健增长，Cleveland Clinic Diet 应用推出，Lucid 应用 Q1 收入预订创纪录 [12][13] - 购物业务收入出现中个位数下降，主要因两个重要合作伙伴不利变化，一是分销合作伙伴减少优惠券代码分发，二是大型商家降低佣金率 [14] 连接业务 - 持续稳定增长，推出新 SaaS 产品 Ekahau Measure 和 Measure Plus，占 Q1 Ekahau 软件销售额的 20%，还推出 Speedtest Insights Portal [16] 网络安全和营销技术业务 - 一季度增长 3.3%，此前一年下降近 7%，预计全年持平并在 2025 年实现强劲增长，调整后 EBITDA 利润率保持在 30% 以上 [17] - 网络安全部门因 Viper 电子邮件安全和端点 EDR 产品表现强劲以及 VPN 业务持续改善推动增长，预计 VPN 业务将在 Q4 实现增长 [18] - 营销技术部门电子邮件业务一季度实现两位数收入增长，得益于客户留存率高、使用量增加和市场拓展 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 优先投资行业内最持久、高质量资产，寻求解锁价值机会，不回避扭转困境资产的机会，同时考虑以合理价格进行收购实现增长 [21] - 重视并购，保持活跃的非公开交易机会管道，认为自己是行业内企业出售时的首选联系对象之一 [20] - 考虑股票回购，认为当前股价具有吸引力，计划在二季度恢复股票回购 [22][43] - 积极利用人工智能开发新产品体验和提高运营效率，在多个业务领域实施 AI 功能 [23][24][26] - 积极探索许可框架，管理出版商内容使用，监测内容被抓取情况，确保版权得到尊重和合理补偿 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024 年第一季度财务业绩是自 2022 年第二季度以来最强劲的，公司有望迎来反弹之年，多个业务领域出现有机增长迹象 [8][9] - 尽管部分业务面临挑战，但整体可控，公司正朝着正确方向发展 [9] - 重申 2024 财年指导范围，预计 Q2 营收增长与 Q1 相似，Q3 和 Q4 营收增长加速，Q2 调整后 EBITDA 利润率略低于 Q1 [44] - 对 AI 在公司业务中的变革潜力持乐观态度，认为 AI 公司应尊重和遵守公司版权 [27] 其他重要信息 - 4 月发布 2023 年 ESG 报告和 DEI 报告，2023 年范围 1、2 和 3 综合排放量较 2022 年下降 38%，公司有望实现到 2030 年减排 50% 的目标 [28] - 2023 年公司增加了有色人种担任经理和企业领导角色的比例，以及女性担任高级领导角色的比例 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Mashable 流量增长的原因 - 公司认为这得益于精心调整的内容策略，编辑团队在多元化流量来源、搜索、社交、直接流量以及不同业务之间的流量转化方面做得很好，整体流量表现出色 [51][52] 问题: 关于生成式 AI 许可谈判的更多信息及时间安排 - 市场上大型语言模型与内容所有者之间的合作有积极进展，公司认为这表明对内容补偿的共识在增强 公司正在积极对话，会谨慎耐心地推进合作，价值提取方式包括直接许可费、流量等，目前没有具体消息可宣布，希望市场更加清晰后再做决策 公司也在了解自身内容在基础模型中的使用情况以及各大型语言模型抓取内容的频率，这将为谈判提供参考 [54][55][57] 问题: 广告市场的整体情况及对全年的影响 - Q1 科技广告业务增长是积极信号，尽管基数较低，但仍令人鼓舞，对全年业务发展有积极意义 游戏娱乐业务持续强劲，消费者包装商品业务也表现良好 健康和 wellness 业务一直是稳定增长点，虽有大型制药营销商暂停广告活动，但预计未来会恢复 购物业务是本季度的挑战，但并非零售行业普遍现象，公司有应对方案，对下半年业务改善持乐观态度 公司过去在各垂直领域的下滑幅度相对较小，反弹可能也不会特别显著，需从多年期角度看待业务变化 [60][61][62][63][64] 问题: 购物业务的动态及扭转策略 - Q1 购物业务面临三个挑战：一是分销合作伙伴战略调整，减少了优惠券代码分发；二是商家降低佣金率，公司将减少该商家的业务量，预计其后期会提高佣金率；三是搜索领域的波动，谷歌算法更新可能对公司有利 公司有应对方案，对下半年业务改善持乐观态度 [67][68][70] 问题: 资本配置方面的突出考虑 - 公司坚持以健康资产负债表为基础的资本配置策略，优先考虑有吸引力、增值和战略意义的并购，一季度完成了 2024 年首笔交易，且仍在积极寻找机会 公司也重视股票回购，2023 年曾将大量自由现金流用于此，虽一季度未进行回购，但认为当前股价有吸引力，计划近期回购 [72][73] 问题: 下半年营收增长加速的潜在假设、广告和订阅组合的变化以及 Q2 调整后 EBITDA 利润率展望和相关投资情况 - 公司重申 2 月发布的全年指导范围，不追求短期季度业绩 业务成功具有多样性，多个业务表现良好或趋势改善，挑战集中在部分业务 下半年，表现良好的业务将继续增长，如网络安全和营销技术业务的下滑幅度将收窄，部分业务有季节性因素，且 TDS 业务全年贡献将更完整 关于 Q2，公司投资不考虑短期业绩，Q1 有时间性收益未延续到 Q2，部分压力可能在 Q2 更明显，但整体对全年计划有信心 此外，订阅和许可业务占公司营收比重较大且稳定增长，是公司平衡业务模式和盈利公式的重要组成部分 [76][77][78][79][80][81] 问题: 广告表现方面，是否有广告资金从内容平台转移，以及 AI 对流量、点击率和购买率的影响 - 未看到广告资金从内容平台转移，随着广告业务改善，资金正回流到公司平台 搜索方面，公司分析发现，带有 GAI 的搜索引擎推荐流量持续增长，谷歌搜索生成式体验对公司排名和流量影响不大，公司内容专注于复杂查询，未受 AI 或非 AI 相关零点击活动影响 公司也在广告定向中利用 AI 提升绩效 [85][86][87][88] 问题: 鉴于公司现金状况和当前并购环境，是否考虑更广泛、更大规模的机会以及新的业务领域 - 公司一直从两个角度考虑并购，既关注现有七个垂直领域内的机会以获取协同效应，也会考虑增加新的垂直领域，过去曾通过大型交易增加了购物、连接和健康等垂直领域 目前公司资产负债表和债务能力良好，但这并非改变并购思路的原因，市场估值差距正在缩小，公司对话更具建设性，对并购机会持乐观态度 每笔并购交易都需回答为何公司是资产的合适未来所有者这一基本问题 [92][93][97] 问题: 消费科技业务的对话情况及未来需求展望 - 消费科技业务是公司的传统核心业务，目前表现强劲 企业对企业（B2B）科技业务稳定 公司新任命了经验丰富的高管负责科技媒体部门，拥有强大品牌，有机会增加品牌组合和发展现有品牌，公司致力于该领域发展 [100][101]

财务数据 - 2024年Q1营收3.145亿美元，较2023年Q1的3.071亿美元增长2.4%[7] - 2024年Q1调整后EBITDA为1.008亿美元，较2023年Q1的9430万美元增长6.8%[7] - 2024年Q1调整后摊薄每股收益为1.27美元，较2023年Q1的1.10美元增长15.5%[8] 业务指标 - 广告和绩效营销2024年Q1净收入留存率为91.6%[9] - 订阅和许可业务2024年Q1客户数为334.3万，平均季度每位客户收入44.55美元，客户流失率3.09%[14] 增长情况 - 2024年Q1有机收入和总营收同比增长率均为0%[18] 资本结构 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物7.35亿美元，短期投资1600万美元，长期投资1.4亿美元，总现金和投资8.91亿美元[19] - 总债务10.1亿美元，债务与现金比2.1倍，债务减现金后为2.75亿美元，比率0.6倍，债务减现金和投资后为1.19亿美元，比率0.2倍[20] 财务指引 - 2024年营收指引为14.11 - 1.471亿美元，中点较2023年增长5.6%；调整后EBITDA为5 - 5.21亿美元，中点增长5.8%；调整后摊薄每股收益为6.43 - 6.77美元，中点增长6.6%[22]

业务分拆与剥离 - 2021年10月7日公司完成云传真业务分拆，向股东分配Consensus 80.1%的普通股[18] - 公司向股东按比例分配了Consensus 80.1%的股票[140] - 2021年公司剥离在线传真业务并出售B2B备份业务，剥离或处置业务可能对公司产生负面影响[179] 收购业务情况 - 2012 - 2023年公司在全球互联网和软件领域进行超80次收购，投入约30亿美元[19] - 公司收购分为嵌入式收购和平台收购，2012年以来多数收购交易为嵌入式收购，但资本分配两者更均衡[19] - 2012 - 2023年公司进行了超80次收购，2023年有2次[82] - 收购业务时大部分收购价格会分配到商誉和其他无形资产[109] - 并购存在风险，或影响公司业务、经营成果和财务状况，未来有效税率也可能受其影响[110][111] 各业务线平台数据 - Offers.com优惠券网站有超25000家互联网热门商店和品牌的优惠[31] - IGN每月覆盖超3.25亿用户，有超5000万社交和YouTube粉丝[33] - Ookla平台用户每天发起超1100万次测试，累计完成超500亿次测试[36] - EHG的怀孕和育儿业务通过31个全球网站和移动应用，以7种语言服务数百万家庭[45] 业务线收入与驱动因素 - 公司数字媒体业务收入来自广告、订阅和许可及其他，网络安全和营销技术业务主要来自客户订阅和使用费用[17] - 公司数字媒体业务主要由广告收入驱动，销售和营销费用较高，第四季度有季节性优势；网络安全和营销技术业务由订阅收入驱动，利润率稳定可预测[17] 业务线季节性影响 - 公司数字媒体业务收入受季节波动影响，第四季度假期最活跃[67] - 公司网络安全和营销技术业务收入受有效工作日数量影响，第四季度使用量和新用户注册数低于平均水平[67] 业务线竞争情况 - 公司数字媒体业务与IAC、Future PLC等多元化互联网和数字媒体公司竞争[51] - 公司网络安全和营销技术业务与Palo Alto Networks、Crowdstrike等公司竞争[65] 研发支出情况 - 公司研究、开发和工程支出在2023、2022、2021财年分别为6890万美元、7410万美元、7890万美元[74] 员工相关情况 - 截至2023年12月31日，公司约有4200名员工，美国和非美国员工数量近乎平分[81] - 公司数字媒体业务约60名编辑员工加入工会，公司自愿承认并达成集体谈判协议[81] - 2023年美国新员工中37%为有色人种，55%为女性[89] - 过去三年为美国员工承担83%的健康保险保费[91] - 为员工提供每年16小时的带薪志愿休假[92] - 员工援助基金支持了十个国家98%的员工[92] 报告发布情况 - 2023年发布第四份年度多元化报告[88] - 2023年发布第二份年度ESG报告[94] 业务线风险情况 - 数字媒体业务多数收入来自短期广告安排，广告支出减少或广告商流失会使公司收入和经营成果下降[112] - 数字媒体业务若无法以可接受价格开发、委托或获取有吸引力内容，可能增加费用、减少访客数量或参与度，损害经营成果[113] - 数字媒体业务若无法证明广告和赞助解决方案能为客户提供有吸引力的投资回报，财务结果可能受损[114] - 系统故障、安全漏洞或其他技术风险可能导致服务中断、声誉受损、客户流失或承担重大责任[115] - 生成式AI及相关技术可能带来风险，如内容被未经授权使用、侵犯知识产权等，且法律监管框架不确定[120][121] - 公司面临税收风险，税率变化、新税收立法或额外税收负债可能对财务结果产生不利影响[122] - 公司正接受美国国税局等国内外税务机关检查，若税收储备不足，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[123] - 全球和美国经济状况不佳、经济波动和政治不稳定可能导致公司收入或收入增长率下降[127] - 数字媒体电子商务业务中，零售商支付方式可能因销售税法规变化而改变，影响公司业务和财务状况[125] - 公司业务面临多种风险，包括经营受限、通胀、经济波动、信贷市场不稳定、劳动力短缺和供应链中断等[128] - 公司面临利率变化风险，利率上升增加债务成本，信用评级机构行动会影响资金可得性和成本[129] - 气候变化可能对公司业务地点、客户和供应商产生长期不利影响，增加运营成本和风险[130] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手可能资源更丰富、技术更优、定价更低、营销更有效[131] - 公司品牌发展和保护成本高且结果不确定，商标和域名维护存在风险[137] - 若Consensus股权分配及相关交易不符合美国联邦所得税免税条件，公司及股东可能面临重大税务负债[140] - 公司业务高度依赖计费系统，计费系统或程序故障会影响业务和财务结果[144] - 信用卡和借记卡拒付增加可能导致公司收入或收入增长率下降[145] - 公司作为互联网内容创作者和分发者，可能因内容不准确面临法律索赔[148] - 法律诉讼可能使公司产生不可预见费用、分散运营资源和管理层精力，且结果不确定，还可能需承担赔偿责任[150] - 若无法从搜索引擎吸引访客，公司网站流量或减少，影响产品服务销售、广告收入和零售商采购量[151] - 搜索引擎算法或用户界面变化、未遵守关键词使用规则等，可能使公司网站排名降低或内容被移除[152] - 国际业务扩张使公司面临外汇波动和外汇管制风险，影响财务状况和经营成果，且未进行外汇套期保值交易[154][155] - 公司知识产权保护措施有限，可能被侵权，相关诉讼费用高、耗时长，还可能需承担赔偿责任[159][164][165] - 公司依赖第三方提供关键业务要素和营销关系，若服务中断或关系无法维持，将产生不利影响[166] - 公司成功依赖高管和关键人员的留用，人才竞争激烈，人员流失可能产生不利影响[167] - 公司债务水平可能影响财务灵活性和竞争地位，债务契约中的限制性条款可能限制公司活动[168][169] - 若现金流量和资本资源不足以偿还债务，公司可能面临流动性问题，需采取替代措施但不一定成功[172] - 若1.75%可转换票据的条件转换特征触发，可能影响公司财务状况和经营成果，导致流动性问题和净营运资金减少[178] - 公司有1.75%可转换票据和4.625%优先票据，可能无法筹集资金进行结算、回购或赎回[176][177] - 1.75%可转换票据持有人有权在重大变更时要求公司按本金100%加应计未付利息回购[177] 债务相关情况 - 公司面临1.75%可转换票据和4.625%优先票据相关风险[105] - 可转换票据转换会稀释现有股东所有权[105] - 公司有4.625%利率的2030年到期高级票据和1.75%利率的2026年11月1日到期可转换高级票据[168] 内部控制情况 - 2021年曾发现重大内部控制缺陷，现已整改[105] - 2021年公司识别出与共识分拆会计相关的内部控制重大缺陷，虽已补救但未来可能出现新的重大缺陷[174] 业务荣誉情况 - 公司PRIME Education业务在2023年获得杰出教育合作奖[48] 知识产权情况 - 公司通过专利、商标等保护知识产权，拥有众多美国和外国专利及待申请专利[68][69][70] 法律法规影响 - 违反《电话消费者保护法》（TCPA），原告可要求实际金钱损失或每违规一次500美元法定赔偿，故意或明知违规法院可将赔偿金额增至三倍[188] - 公司发布的业务指导具有投机性，实际业务结果可能与指导或市场共识有重大差异[182] - 公司受全球法律法规影响，合规成本可能增加，影响产品和服务吸引力[184] - 公司云服务可能面临更严格监管，导致成本增加、收入减少和服务受限[186] - 美国国会、FCC和一些州正在审查通用服务基金（USF）贡献义务计算方式和适用实体，改革可能影响公司业务[187] - 2005年9月FCC扩大“电信运营商”定义，公司VoIP业务受CALEA影响[189] - CAN - SPAM Act允许数百万美元的罚款，公司认为其电子邮件做法符合相关法律要求[194] - 2015年12月22日FTC发布原生广告指南，公司认为当前业务符合要求，但FTC执法可能影响该业务收入；英国也发布相关指南，公司认为符合要求并将持续监测影响[197] - 2018年5月25日起，欧盟数据传输受GDPR约束，此前的“EU - U.S. Safe Harbor”和“Privacy Shield”先后失效，2022年美欧达成TDPF，2023年7月10日通过 adequacy decision，但TDPF可能面临法律挑战[198][199] - 2018年6月28日加州立法机构颁布CCPA，2020年1月1日生效，7月1日可执行；2020年11月加州通过CPRA修订CCPA，2023年1月1日生效；科罗拉多、康涅狄格和弗吉尼亚的综合隐私法2023年生效，其他多个州也有相关隐私法律动态[201][202] - 公司数字媒体业务中部分业务单元收集和销售用户在线行为数据，该业务收入可能受政府监管等多种因素影响[206] - 公司依靠用户提供的数据及第三方数据来个性化内容和提供营销解决方案，若用户不愿提供信息或无法获取第三方数据，业务将受影响[207][208] - 公司受多种国内外法律法规约束，包括DMCA、CDA、COPPA、PROTECT Act等，法律变化或解释改变可能增加合规成本、限制业务[190][192] - 关于ADA对网站和移动应用的适用性存在诉讼和争议，若公司需遵守可能增加成本和潜在责任[195][196] - 公司日常健康集团业务可能受到国会、FTC、FDA等政府部门及私人监管[204] - 新的和不断扩展的“禁止追踪”法规可能影响公司广告和数据业务[211] - 采用“禁止追踪”机制或自律原则可能导致公司收入下降[212] - 美国和外国政府相关立法或法规可能限制公司处理数据能力，增加成本并减少收入[213] - 公司面临不同市场的网络安全、隐私等法律，解释不确定且义务可能冲突，违规或被认为违规会产生重大不利影响[214] 金融机构影响 - 公司国内现金存款超过FDIC保险限额，国外部分存款未保险或部分保险[215] - 2023年3月10日硅谷银行关闭，3月12日签名银行关闭，5月1日第一共和银行关闭，金融机构问题可能影响公司运营等[215]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度营收3.899亿美元，较上年同期的3.967亿美元下降1.7%；调整后EBITDA为1.676亿美元，较上年同期的1.683亿美元略有下降；调整后EBITDA利润率为43%，高于上年同期的42.4%；调整后摊薄每股收益为2.33美元，较2022年第四季度调整后结果增长3.1% [27] - 2023财年总营收13.64亿美元，较2022财年下降1.9%；调整后EBITDA为4.823亿美元，较2022财年下降4.9%；调整后EBITDA利润率为35.4%；调整后摊薄每股收益为6.19美元，较2022财年调整后摊薄每股收益下降6.9% [28] - 2023年第四季度广告收入较上年同期下降3.7%，2023财年广告收入较2022年下降5.2%；剔除B2B科技业务后，第四季度广告收入下降1.4%，全年下降1.9%；第四季度净广告收入留存率约为87% [31] - 2023年第四季度订阅和许可收入较上年同期增长4.1%，过去12个月增长3.1%；总订阅和许可客户数量略降至326.6万，平均季度每位客户收入增至44.77美元，订阅和许可客户流失率环比下降34个基点至2.86% [32] - 公司2023年第四季度其他收入从2022年第四季度的1440万美元降至1050万美元，主要因视频游戏出版业务收入降低 [33] - 截至2023年第四季度末，公司拥有7.38亿美元现金及现金等价物和约1.68亿美元短期和长期投资；2023年底，总杠杆率为过去12个月调整后EBITDA的2.1倍，净杠杆率为0.6倍，若计入金融投资价值则为0.2倍；2023年，公司斥资约1.09亿美元回购普通股，第四季度未进行股票回购，也未完成任何收购 [35] - 2023年自由现金流为2.11亿美元，第四季度自由现金流较上年同期大幅改善，部分因与2023年其他时期相比营运资金有所改善 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 数字媒体业务 - 第四季度营收下降超1个百分点，B2B科技业务持续面临逆风，但消费科技业务实现2023年以来首次高个位数增长；IGN连续多个季度实现中个位数增长，Humble核心捆绑业务也是如此；第四季度，IGN和Map Genie推出创新视频广告解决方案，大幅增加视频广告库存以满足广告商不断增长的需求和支出 [9] - Humble游戏发行方面，游戏发布延迟且销售额较低，拖累该季度增长 [10] 连接业务 - 实现低两位数增长，Speedtest完成500亿次测试，Ekahau AI Pro荣获2023年WiFi大奖年度创新奖，是投资组合中增长最强劲、最稳定的业务 [10] 健康业务 - 全年实现高个位数营收增长，Lose It在第四季度实现创纪录的预订量 [11] 购物业务 - RetailMeNot第四季度可佣金订单数量增加，但平均订单价值下降，加上Offers.com持续面临压力，该业务陷入负增长；不过，随着有机改善和近期收购礼品卡业务，购物业务有望在2024年表现强劲 [12] 网络安全和营销技术业务 - 营收下降约4%，主要受VPN业务拖累；公司认为在VPN客户获取方面的持续努力正在取得成效，有信心在2024年下半年恢复增长 [13] - 电子邮件营销业务增长率提高至高个位数，预计这一势头将延续到2024年；主要重点是扩大市场覆盖范围，2023年第四季度扩大了外部销售团队，近期还发布了一系列API升级的首个版本 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年，公司指引中点显示营收将增长5.6%，反映有机增长改善以及近期收购业务的营收贡献；不包括年内可能完成的任何额外收购贡献，随着并购市场回暖，公司对完成交易的能力越来越乐观 [15] - 2023年，公司一半业务实现有机增长，一半业务下滑；预计2024年这一比例将大幅改善，多数业务将实现增长，到2025年所有业务都将恢复增长；公司收购体系的关键在于有纪律和远见，能够区分周期性挑战业务和结构性挑战业务；认为2024年并购环境将明显改善，估值差距正在缩小，私募股权所有者渴望变现，战略投资者正在优化投资组合，公司并购管道正在充实，资产负债表能够支持大量交易活动 [16] - 公司继续在整个组织内利用人工智能开发令人兴奋的新产品体验，并提高运营效率；第四季度，Ekahau为其优化器产品推出新的人工智能功能；What to Expect推出创新的人工智能购物助手；Healthy Careers推出新的人工智能职业伙伴和人工智能求职信生成器；Lose It应用程序集成人工智能功能，简化用户记录饮食的方式，计划于2024年第二季度向所有用户全面推出 [17][18] - 公司致力于捍卫自身权利，积极与新闻媒体联盟合作，探索潜在的许可框架，以更有效地管理出版商内容的使用；认为人工智能有潜力为公司创造巨大价值，但人工智能公司必须尊重公司版权 [19][21] - 公司积极参与ESG工作，去年夏天提交CDP气候问卷，几周前获得B级评分；正在与最大供应商合作，确保实现2030年基于科学的减排目标；在社会方面，公司在人权运动基金会2023 - 2024年企业平等指数中获得100分，再次被评为LGBTQ +员工最佳工作场所之一；在治理方面，过去一年更新了董事会，新增三名董事 [22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年第四季度财务业绩让公司有信心认为已扭转局面，业务有望在2024年实现稳健增长；2023年下半年业绩较上半年有显著改善，尽管2023年是公司上市以来首次营收下滑，但2024年有望重回增长轨道 [6] - 在极具挑战的经营环境下，过去两年公司营收仅下降1.4%，调整后EBITDA基本持平，体现了公司投资组合策略的韧性和下行保护能力 [7] - 公司认为自己处于优势地位，2024年是公司的转折点 [8] - 公司指引范围反映了多个业务的积极势头以及对其他业务业绩改善的预期；认为宏观经济环境与去年同期相比已企稳，尽管目前宏观环境还不够强劲且仍存在风险，但预计2024年当前环境将保持稳定 [37] 其他重要信息 - 公司2024年营收、调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益指引高端分别较当前未经审计结果增长约7.8%、8%和9.4%，低端分别增长约3.4%、3.7%和3.9%，均显著高于去年同期对2023年的预期 [38] - 指引中点显示，广告收入将实现中至高个位数增长，订阅和许可收入将实现低至中个位数增长，其他收入将实现低两位数增长；预计第一季度实现适度增长，第四季度实现全年最高增长率；营收增长得益于有机增长和近期收购带来的无机增长；预计第二季度恢复正有机增长，第一季度有机增长与去年同期基本持平；考虑到数字媒体业务的季节性，预计第一季度营收占比超20%，第四季度占比约30% [40] - 公司预计全年调整后EBITDA利润率约为35.5%；将预计税率区间略微上调至23.25% - 25.25%，以反映预期盈利结构和某些地方税率的提高，这些税率预计将按季度波动 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何评价第四季度广告市场整体健康状况以及年初至今的趋势，以及对2024年营收加速增长有信心的原因 - 第四季度，游戏、健康和 wellness 类别广告市场表现强劲，购物类别交易量可观但平均订单价值较低，消费科技业务实现增长是积极信号，B2B科技业务仍是挑战；公司认为企业和B2B科技广告类别已触底，2024年初有积极信号；总体广告市场健康，增长业务将继续增长，有挑战的领域将逐步改善 [46][47] 问题2: 第三方cookie弃用是否对公司有早期影响，以及如何看待2024年并购环境 - 第三方cookie弃用对公司业务基本无影响，公司基于上下文和第一方数据进行广告投放，不受此影响；目前尚不清楚市场是否会转向基于上下文的优质内容定向广告，这一因素未纳入公司指引；公司认为自身广告平台注重绩效，在cookie弃用背景下可能具有优势 [49][50][51] - 公司已完成2024年首笔收购，收购一家数字礼品卡公司TDS，认为买卖双方估值差距正在缩小，私募股权和战略所有者有交易意愿，预计2024年并购市场将较为活跃 [52] 问题3: 公司是否存在基于cookie的广告或定向业务 - 公司每年有个位数百万美元的收入与跨域覆盖拓展有关，这需要使用cookie；未来，公司认为将转向基于电子邮件哈希ID的用户匹配，公司在美国拥有超1亿的电子邮件数据库；公司部分未售出的广告库存会通过程序化方式出售，若程序化市场因cookie弃用导致CPM下降，公司程序化业务收益率可能受影响，但占公司营收比例较低；总体而言，cookie弃用对公司影响中性或可能有利 [53][54] 问题4: GenAI搜索是否仍为公司带来流量增长，以及如何考虑与媒体联盟就数据抓取进行许可合作 - Bing作为唯一广泛使用的GenAI搜索引擎，继续为公司带来大量流量增长，且增速远超其整体增长；Google的GenAI搜索体验SGE未广泛应用，公司看到的GenAI响应查询比例下降；没有证据表明GenAI会导致出版商点击量为零，相反情况更常见 [55][56][58] - 公司关注的是GenAI使用公司版权内容的补偿问题，已向大语言模型运营商表达观点，目前有相关对话，但尚无结果；市场上已有一些交易案例，公司认为行业需要建立统一的许可和版税框架 [58][59] 问题5: 与Reddit获得的6000万美元AI数据授权费相比，公司网站规模如何，以及如何看待AI授权业务规模 - 从令牌数量来看，公司与Reddit处于同一量级，均为大型令牌提供商；目前难以预测AI授权业务的发展和规模，公司将努力为股东实现价值最大化，行业需要建立统一的许可框架；除公开互联网内容外，公司在Ookla、Moz、Lose It等业务的专有数据集也有授权潜力 [62][63][64] 问题6: 如何看待公司广告业务2024年实现5% - 7%营收增长的驱动因素 - 只要科技广告业务降幅不超过20%，公司广告业务就能实现增长目标；鉴于第四季度消费科技业务好转以及企业市场企稳，公司认为科技业务不会再次出现大幅下滑 [66][67] 问题7: 如何看待并购市场回暖趋势，哪些行业领域有此趋势，以及公司未来五年希望在哪些领域拓展业务 - 公司各业务平台和公司层面都在积极寻找并购机会，目前各方面响应积极，愿意提供信息并配合尽职调查，情况与2020 - 2021年类似 [69][70] - 公司倾向于对现有垂直领域进行补充收购，这类交易通常具有协同效应，现金回报率高，风险回报平衡较好；同时，公司也在寻找新的垂直领域，如通过收购进入健康和购物领域 [71] - 过去几年，公司主要将资本投入到收购后已实现盈利核心且即将或正在实现增长的业务，如健康、连接、游戏等业务，随着业务发展成熟，这些业务将成为内部投资的优先选择 [73] 问题8: 如何看待B2B科技领域SpliceWorks竞争对手的合并，以及公司对该领域的看法是否改变 - 公司对SpliceWorks有明确计划，且有新人才加入，对其执行能力有信心；去年寻求战略替代方案时机不佳，目前认为持有该资产更明智，因为感觉该领域可能已触底 [74][75] - SpliceWorks的免费广告支持型帮助台软件在GenAI时代可能有新机遇，软件开发者支持广告的模式在企业或商业领域尚未出现，公司将关注这一趋势 [76] 问题9: 公司如何考虑利用AI改善内部运营或提高生产力，以及2024年游戏产品发布管道情况 - 公司将AI融入内部数据管理平台Core，增强了信号捕获和分析能力，有助于提高广告投放效果和营收；在编程和编码方面，AI也带来了效率提升 [78][79] - 2024年游戏产品发布管道看起来不错，但部分产品发布有所延迟；公司旗下IGN推出IGN Live活动，取代取消的E3活动，在游戏行业引起积极反响 [80] 问题10: 如何推动VPN业务增长，以及AI对公司损益表有何影响 - VPN业务此前主要问题是客户获取，竞争对手通过高额补贴获取客户的模式不可持续，2023年公司VPN新用户注册量增长约15%，新账单增长33%；产品性能显著提升，有助于提高用户留存率；公司还有独特的白标业务和合作机会，预计2024年下半年VPN业务将恢复增长 [82][83] - 目前AI尚未对公司损益表产生显著影响，公司正在将AI融入工作流程，招聘人员但未对资本支出或EBITDA利润率产生重大影响 [84]

2023年财务业绩和2024年财务指引 - 2023年全年收入为13.64亿美元，同比下降1.9%[3] - 2023年全年调整后EBITDA为4.823亿美元，同比下降4.9%[4] - 2023年全年调整后每股收益为6.19美元，同比下降6.9%[4] - 2024年全年收入预计增长3.4%-7.8%，调整后EBITDA预计增长3.7%-8.0%，调整后每股收益预计增长3.9%-9.4%[7] 2023年第四季度财务业绩 - 2023年第四季度收入为3.899亿美元，同比下降1.7%[2] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.676亿美元，同比下降0.4%[2] - 2023年第四季度调整后每股收益为2.33美元，同比增长3.1%[2] 现金流和资本支出 - 2023年全年经营活动产生的现金流为3.2亿美元，自由现金流为2.112亿美元[4] - 2023年12月31日现金及现金等价物余额为7.38亿美元，较2022年12月31日增加12.9%[15] - 公司全年经营活动产生的现金流为4.82亿美元[24] - 公司全年资本支出为2.36亿美元[24] - 公司全年自由现金流为2.46亿美元[24] 业务分部表现 - 数字媒体业务收入为3.18亿美元，调整后EBITDA为1.52亿美元[26] - 网络安全和营销技术业务收入为7.19亿美元，调整后EBITDA为2.54亿美元[26] - 公司全年数字媒体业务收入为10.73亿美元，调整后EBITDA为4.17亿美元[27] - 公司全年网络安全和营销技术业务收入为2.91亿美元，调整后EBITDA为1.02亿美元[27] 非GAAP调整 - 公司2023年第四季度直接成本为45,915千美元，较GAAP金额减少2,700千美元[29] - 公司2023年第四季度销售及营销费用为124,389千美元，较GAAP金额减少2,060千美元[29] - 公司2023年第四季度研发及工程费用为14,695千美元，较GAAP金额减少837千美元[29] - 公司2023年第四季度一般管理及其他相关费用为61,962千美元，较GAAP金额减少56,607千美元[29] - 公司2023年全年直接成本为193,611千美元，较GAAP金额减少3,681千美元[31] - 公司2023年全年销售及营销费用为479,879千美元，较GAAP金额减少7,486千美元[31] - 公司2023年全年研发及工程费用为64,900千美元，较GAAP金额减少3,960千美元[31] - 公司2023年全年一般管理及其他相关费用为234,724千美元，较GAAP金额减少186,326千美元[31]

总营收情况 - 2023年第三季度总营收3.40985亿美元，较2022年的3.41873亿美元下降0.3%；前九个月总营收9.74143亿美元，较2022年的9.94297亿美元下降2.0%[151][167] - 2023年第三季度总营收3.40985亿美元，2022年同期为3.41873亿美元，同比下降0.3%；前九个月总营收9.74143亿美元，2022年同期为9.94297亿美元，同比下降2.0%[151][167] 各业务线收入情况 - 2023年第三季度数字媒体广告收入1.83008亿美元，2022年为1.86921亿美元；订阅收入7185.8万美元，2022年为6478万美元[151] - 2023年第三季度网络安全和营销技术订阅收入7305.1万美元，2022年为7819.2万美元[151] - 2023年第三季度数字媒体广告收入1.83008亿美元，2022年同期为1.86921亿美元；前九个月数字媒体广告收入5.14173亿美元，2022年同期为5.46186亿美元[151] - 2023年第三季度数字媒体订阅收入7185.8万美元，2022年同期为6478万美元；前九个月数字媒体订阅收入2.09167亿美元，2022年同期为1.79257亿美元[151] - 2023年第三季度网络安全和营销技术订阅收入7305.1万美元，2022年同期为7819.2万美元；前九个月网络安全和营销技术订阅收入2.19263亿美元，2022年同期为2.37596亿美元[151] - 数字媒体业务2023年第三季度净收入2.679亿美元，同比增加430万美元，增幅1.6%；前九个月净收入7.549亿美元，同比减少180万美元，降幅0.2%[189] - 网络安全和营销技术业务2023年第三季度净收入7310万美元，同比减少510万美元，降幅6.6%；前九个月净收入2.193亿美元，同比减少1830万美元，降幅7.7%[192][193] 数字媒体广告业务指标 - 2023年9月30日止三个月数字媒体广告业务净广告收入留存率为88.9%，2022年为94.1%[153] - 2023年9月30日止三个月数字媒体广告业务广告商数量为1785个，2022年为1953个[153] - 2023年第三季度数字媒体广告业务净广告收入留存率为88.9%，2022年同期为94.1%[153] - 2023年第三季度数字媒体广告业务广告商数量为1785个，2022年同期为1953个[153] 订阅和许可业务指标 - 2023年9月30日止三个月数字媒体和网络安全及营销技术订阅和许可业务订阅用户数量为323.1万个，2022年为314.6万个[154] - 2023年9月30日止三个月数字媒体和网络安全及营销技术订阅和许可业务平均季度每用户收入为44.84美元，2022年为45.45美元[154] - 2023年9月30日止三个月数字媒体和网络安全及营销技术订阅和许可业务客户流失率为3.22%，2022年为3.71%[154] - 2023年第三季度数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务的订阅用户数为323.1万个，2022年同期为314.6万个[154] - 2023年第三季度数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务的平均季度每用户收入为44.84美元，2022年同期为45.45美元[154] - 2023年第三季度数字媒体和网络安全与营销技术订阅和许可业务的客户流失率为3.22%，2022年同期为3.71%[154] 商誉减值情况 - 2023年9月30日止三个月和九个月，公司发生约5690万美元的商誉减值[160] - 减值后，报告单元的商誉为约7920万美元，若估计公允价值进一步下降，将导致额外的商誉减值费用[161] - 2023年前九个月商誉减值约5690万美元，减值后报告单元的商誉约为7920万美元[160][161] - 2023年第三季度和前九个月商誉减值均为5690万美元，2022年同期均为2740万美元[174] 营收下降原因 - 2023年第三季度营收下降，主要因数字媒体业务广告收入减少380万美元、网络安全和营销技术业务订阅收入减少510万美元，部分被数字媒体业务订阅收入增加710万美元抵消；前九个月营收下降，主要因数字媒体业务广告收入减少3170万美元、网络安全和营销技术业务订阅收入减少1830万美元，部分被数字媒体业务订阅收入增加3050万美元抵消[168] 成本收入情况 - 2023年第三季度成本收入为5552.6万美元，较2022年的5260.3万美元增长5.6%；前九个月成本收入为1.48677亿美元，较2022年的1.44707亿美元增长2.7%[169] - 2023年第三季度和前九个月营收成本分别为5.5526亿美元和14.8677亿美元，较2022年同期增长5.6%和2.7%[169] 销售和营销成本情况 - 2023年第三季度销售和营销成本为1.25062亿美元，较2022年的1.19474亿美元增长4.7%；前九个月为3.60916亿美元，较2022年的3.61013亿美元基本持平[170] - 2023年第三季度和前九个月销售与营销成本分别为1.25062亿美元和3.60916亿美元，较2022年同期分别增长4.7%和下降0.03%[170] 研发和工程成本情况 - 2023年第三季度研发和工程成本为1759.7万美元，较2022年的1773.5万美元下降0.8%；前九个月为5332.8万美元，较2022年的5588.3万美元下降4.6%[171] - 2023年第三季度和前九个月研发与工程成本分别为1759.7万美元和5332.8万美元，较2022年同期分别下降0.8%和4.6%[171] 一般和行政成本情况 - 2023年第三季度一般和行政成本为9926.9万美元，较2022年的9565.8万美元增长3.8%；前九个月为3.02481亿美元，较2022年的2.99842亿美元增长0.9%[173] - 2023年第三季度和前九个月一般及行政成本分别为9926.9万美元和3.02481亿美元，较2022年同期分别增长3.8%和0.9%[173] 总股份支付费用情况 - 2023年第三季度总股份支付费用为677.4万美元，较2022年的638.6万美元有所增加；前九个月为2439.3万美元，较2022年的2080.6万美元有所增加[175] - 2023年第三季度和前九个月基于股份的薪酬费用分别为677.4万美元和2439.3万美元，2022年同期分别为638.6万美元和2080.6万美元[175] 非经营费用情况 - 2023年第三季度非经营费用为1240.7万美元，较2022年的1044.2万美元下降218.8%；前九个月为5296.5万美元，较2022年的6588.9万美元下降19.6%[176] - 2023年第三季度和前九个月非经营净支出分别为1240.7万美元和5296.5万美元，较2022年同期分别下降218.8%和19.6%[176] 所得税费用及有效税率情况 - 2023年第三季度所得税费用为530万美元，较2022年的1810万美元有所下降；前九个月为1120万美元，较2022年的3320万美元有所下降[182] - 2023年第三季度和前九个月有效税率分别为 - 20.7%和 - 1040.8%，2022年同期分别为45.9%和83.9%[182] - 2022年第三季度和前九个月，公司因对Consensus的投资记录了1130万美元的递延所得税负债及相应的税收费用[183] - 2023年第三季度和前九个月所得税费用分别为530万美元和1120万美元，2022年同期分别为1810万美元和3320万美元[182] - 2023年第三季度和前九个月有效税率分别为 - 20.7%和 - 1040.8%，2022年同期分别为45.9%和83.9%[182] 权益法投资情况 - 2023年第三季度权益法投资收入为10万美元，2022年同期为亏损320万美元；2023年前九个月权益法投资亏损为970万美元，2022年同期为1010万美元[186] - 2023年第三季度权益法投资收入为10万美元，2022年同期为亏损320万美元；2023年前九个月亏损970万美元，2022年同期亏损1010万美元[186] 数字媒体业务运营情况 - 2023年第三季度数字媒体运营成本和费用为2.809亿美元，较2022年同期增加4430万美元，增幅18.7%；前九个月为7.028亿美元，较2022年同期增加4940万美元，增幅7.6%[190] - 2023年第三季度数字媒体运营亏损为1290万美元，较2022年同期增加4020万美元，增幅147.2%；前九个月运营收入为5230万美元，较2022年同期减少5180万美元，降幅49.8%[191] - 数字媒体业务2023年第三季度运营成本和费用2.809亿美元，同比增加4430万美元，增幅18.7%；前九个月运营成本和费用7.028亿美元，同比增加4940万美元，增幅7.6%[190] - 数字媒体业务2023年第三季度运营亏损1290万美元，较2022年同期增加4020万美元，增幅147.2%；前九个月运营收入5230万美元，同比减少5180万美元，降幅49.8%[191] 网络安全和营销技术业务运营情况 - 2023年第三季度网络安全和营销技术运营成本和费用为6050万美元，较2022年同期减少380万美元，降幅5.9%；前九个月为1.816亿美元，较2022年同期减少1720万美元，降幅8.7%[194] - 2023年第三季度网络安全和营销技术运营收入为1250万美元，较2022年同期减少130万美元，降幅9.5%；前九个月为3760万美元，较2022年同期减少110万美元，降幅2.9%[195] - 网络安全和营销技术业务2023年第三季度运营成本和费用6050万美元，同比减少380万美元，降幅5.9%；前九个月运营成本和费用1.816亿美元，同比减少1720万美元，降幅8.7%[194] - 网络安全和营销技术业务2023年第三季度运营收入1250万美元，同比减少130万美元，降幅9.5%；前九个月运营收入3760万美元，同比减少110万美元，降幅2.9%[195] 公司资金及债务情况 - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和投资总额为8.306亿美元，较2022年12月31日的8.391亿美元略有减少[196] - 截至2023年9月30日，公司未偿还债务本金总额为10亿美元，云计算承诺约为5430万美元，未来最低租赁付款总额为4110万美元[198] - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和投资总计8.306亿美元，较2022年12月31日的8.391亿美元略有减少[196] - 截至2023年9月30日，公司未使用信贷协议额度；2022年前九个月回购了约1.812亿美元本金的4.625%优先票据，2023年前九个月未进行回购[197] 股票回购情况 - 2023年前九个月，公司根据2020年股票回购计划回购了158.5846万股，累计回购成本为1.0492亿美元，截至2023年9月30日，剩余可回购股份数量为474.1308万股[205] 公司现金流情况 - 2023年前九个月，公司经营活动提供净现金2.278亿美元，同比减少6540万美元；投资活动使用净现金1.047亿美元，同比减少9510万美元；融资活动使用净现金1.168亿美元，同比减少2500万美元[200]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度营收3.41亿美元，较2022年同期的3.419亿美元下降0.3%，外汇较上年同期略有利好 [24] - 2023年第三季度调整后EBITDA为1.137亿美元，较上年同期的1.201亿美元下降5.3%，调整后EBITDA利润率为33.3%，较Q2的32.7%有所改善 [24][25] - 第三季度调整后摊薄每股收益为1.50美元 [25] - 2023年第三季度广告收入较上年同期下降2%，较2023年上半年8%的降幅有显著改善，剔除科技业务后，同比广告收入增长超1%，过去12个月广告收入较上年下降7% [27] - 2023年第三季度订阅收入较上年同期增长1%，过去12个月增长3%，Q3有超320万订阅用户，平均季度每位订阅用户收入为44.84美元，客户流失率从3.51%降至3.22% [29] - 2023年第三季度其他收入同比增长约7%，主要来自Humble Bundle出版、DailyOM和Ekahau副线产品销售 [30] - 2023年第三季度有机收入持平，较上半年6%的有机收入下降有显著改善 [31] - 截至2023年第三季度末，公司有6.61亿美元现金及现金等价物和1.7亿美元短期和长期投资，季度内回购60.5万股普通股，花费约4100万美元，年初至今回购近160万股，股票回购计划下还有约470万股授权额度 [32][33] - 2023年年初至今自由现金流约为1.45亿美元，2023年营运资金变化对自由现金流产生负面影响，而2022年营运资金变化对自由现金流有贡献 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 数字媒体业务 - 第三季度有机增长率为正，连接业务增长高个位数，Speedtest应用在美国的iOS月度安装量创历史新高，Ookla在CC Group的电信行业分析师引用来源榜单中位居榜首，Ekahau的WiFi规划工具是市场领导者并将用于2024年夏季奥运会的WiFi部署 [7] - 健康与 wellness 垂直领域增长中个位数，制药广告在消费者和专业领域持续强劲，Lose It! 应用的订阅量增长强劲 [8] - 游戏业务增长高个位数，IGN流量增长强劲，尤其是在社交和视频平台上，Humble业务也有所增长，但新游戏发布未达预期 [9] - 购物业务中，RetailMeNot稳定，忠诚度产品使用量同比增加，Offers.com仍在恢复流量，科技垂直领域有机收入下降高十几，是营收的主要拖累，但较前两季度有所改善 [10] 网络安全和营销技术业务 - 第三季度营收同比下降中个位数，与Q2基本持平，电子邮件营销业务持续有机增长，VPN业务降幅最大，但连续三个季度新增客户数量增长，未来有望带动营收增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司对搜索关键词进行抽样分析，在Bing上，仅20%的关键词会触发AI生成的响应，在Google SGE中，仅23%的最有价值关键词会触发AI生成的响应，Bing上AI生成响应的点击率高于非AI生成响应 [16][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 人工智能战略 - 公司积极利用与Xyla的AI合作，在连接部门快速推进机会，利用Ookla专有数据在即时预测能力方面取得进展，推出Ookla首个AI辅助工具，在日常健康集团投资组合中稳步整合AI应用，网络安全业务VIPRE开发了对话式体验功能，IGN推出AI游戏帮助聊天机器人并已扩展到9款游戏 [12][13][14][15] 并购战略 - 整体并购市场交易量和价值处于近10年低点，公司今年仅完成2笔收购，主要归因于买卖双方估值预期差距，但公司并购理念不变，期待随着行业新现实的形成，通过并购为股东创造价值 [20] 可持续发展战略 - 公司减排目标最近得到科学碳目标倡议组织（SBTi）验证，已制定全面的范围1、2和3减排目标，承诺到2030年将排放量减半，已获得2022年温室气体排放清单的第三方独立验证 [21] 行业竞争 - 科技业务是公司营收增长的主要挑战，但公司认为这主要是周期性问题，其他媒体和广告公司也面临类似情况 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为业务正在好转，有望在2024年实现正的有机增长，第三季度是一个转折点，数字媒体业务有机增长为正 [6][51] - 公司重申2023财年的业绩指引范围，预计全年营收在指引范围的低端和中点之间，调整后EBITDA和调整后摊薄每股收益接近指引范围的低端，对2023年剩余时间的宏观环境持谨慎乐观态度 [36][37] 其他重要信息 - 公司正在探索B2B业务的战略替代方案，与多家第三方进行了积极对话，但目前未达成交易，未来将继续努力使B2B业务的活动和优先级保持一致，以实现其潜力 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度和第四季度至今的广告需求趋势，以及地缘政治问题是否有影响；M&A方面，公司考虑的机会和垂直领域有哪些 - 广告市场方面，健康与 wellness 广告业务约占整体广告业务的40%以上，表现强劲；零售和购物垂直领域，除 Offers.com 外表现良好，对假日购物季持谨慎乐观态度；游戏广告业务是优势领域；科技广告业务仍是挑战，但降幅在收窄 [42][43][44] - M&A方面，公司关注所有7个平台的增长机会，过去并购集中在连接和健康与 wellness 领域，也加强了游戏业务，2023年的一笔收购在科技垂直领域，随着网络安全和营销技术业务的稳定，也会寻找相关并购机会 [45][46][47] 问题2: 以色列战争是否对广告业务有影响 - 公司表示没有影响 [49] 问题3: 若明年广告市场增长5%，公司广告业务高于或低于市场增长的考量因素；AI服务在RetailMeNot和Everyday Health中的应用机会 - 对于2024年，公司认为Q3是转折点，有机增长转正，数字媒体业务有机增长为正，且科技业务降幅收窄，因此有信心实现与市场持平或更好的增长，公司广告业务中展示广告和效果营销较为平衡，展示广告中65%是健康类 [51][52][53] - AI方面，公司认为AI可改善用户界面，在获取复杂内容、软件业务等方面有应用机会，公司在多个业务中有相关活动 [54][55] 问题4: 谷歌生态系统明年开始的Cookie弃用，公司的应对措施及行业准备情况；明年营收季节性情况 - Cookie弃用方面，公司广告模式不依赖第三方Cookie进行定向投放，而是基于上下文相关性，因此不受影响，若上下文定向在广告市场重新获得重视，对公司有利，且公司拥有较大的电子邮件数据库 [58][59][60] - 营收季节性方面，目前谈论2024年季度情况太早，通常Q4业务量重，Q1业务量最轻，中间季度居中 [62] 问题5: 20%的关键词触发AI响应，涉及哪些垂直领域或业务，该比例是否独特 - 公司对Bing和Google SGE的分析显示，AI生成响应的发生率低于预期，且Bing和Google情况一致，有AI生成响应的点击率更高，公司认为市场对AI搜索的担忧过度，Moz也证实了这一观点，目前尚未分析不同关键词类别和业务的差异 [65][66][67] 问题6: 公司明年在哪些方面投资人力和增长计划；Xyla合作在健康与 wellness 领域的进展和未来展望 - 人力投资方面，公司认为2023年并非追求边际利润率的年份，在业务有机会的领域进行了投入，如健康、连接、游戏等业务，未来会继续在有机会的地方投入，同时适时调整 [71][72] - Xyla合作方面，在健康与 wellness 领域尚未推出产品，希望明年年初开始推出和推广，在健康领域会谨慎行事 [73][74] 问题7: 公司目前的资本分配优先级，未来6 - 9个月的资本分配方向；长期来看，除M&A外，哪些垂直领域有机会实现超过中个位数的有机增长 - 资本分配方面，公司的四大支柱是保持健康的资产负债表，将可投资资本分配到业务、M&A和股东资本回报，目前优先考虑M&A，同时通过股票回购进行资本回报，未来M&A和股票回购的比例可能会变化 [77][79][80] 问题8: Moz的发展势头，以及Gen AI在Moz的机会 - 公司认为Gen AI的关注使Moz处于有利地位，会带来机会，Moz和电子邮件营销资产组成的营销技术组合强大，可帮助企业获取自然流量，Moz也是公司内部获取自然流量的战略资源 [83][84][85] 问题9: 20%的AI搜索比例是否低，是否意味着AI搜索有更大的上升空间；制药业务的增长与GLP - 1药物的关系，以及其他药物是否会被替代 - AI搜索比例方面，公司认为AI生成响应的发生率低于预期，但点击率更高，搜索运营商会谨慎注入AI，目前正在研究因果关系，AI注入率可能在下降 [87][88][89] - 制药业务方面，GLP - 1药物会带来更多广告支出，同时会推动Lose It! 业务，因为营养是GLP - 1治疗的重要补充，有助于体重管理和依从性 [90][91]