财务业绩 - 2020年第二季度综合净销售额同比下降12%，调整后EBITDA降至1.03亿美元，同比下降7%，利润率同比扩大120个基点至23.0%[5] - 水管理部门第二季度净销售额同比下降2%，核心增长下降5%，调整后EBITDA增至5100万美元，同比增长8%，利润率扩大270个基点至29.1%[5] - 过程与运动控制部门第二季度净销售额同比下降17%，核心增长下降15%，调整后EBITDA降至5900万美元，同比下降20%，边际利润率为26%[6] 竞争优势与战略 - 文化建设促进持续改进，业务组合优化降低周期性，供应链优化减少垂直整合和设施占地面积超20%，降低财务杠杆至1.9倍[8][9] - 投资企业数字化转型，将客户需求转化为数字产品解决方案，部署8020工具简化企业，加速长期可持续增长[10][11] 资本配置 - 维持净债务杠杆率在2 - 3倍，6月季度维持在1.9倍，承诺每股0.08美元季度普通股股息，预期股息率逐年增加[13] - 计划每年分配7500 - 1.5亿美元用于股票回购，3月季度投资8100万美元，6月季度暂停，目标在2020年下半年重启[13] 未来规划与展望 - 2020年第三季度销售额预计同比下降12% - 17%，调整后EBITDA利润率在22% - 24%之间[24] - 2020年9个月临时期间和全年自由现金流预计超过净收入，给出各项现金流支出预期[26] 投资回报 - 调整后计算的总投资资本为13.79亿美元，最近12个月税后净营业利润为2.3亿美元，潜在投资回报率为16.5%[37][38]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2020年6月30日的三个月，公司合并净销售额为4.491亿美元，同比下降11.6%[146] - 公司合并运营收入为6600万美元，同比下降17.7%；运营利润率为14.7%，同比下降110个基点[149] - 持续经营业务净利润为3580万美元，同比下降26.2%；摊薄后每股收益为0.29美元，上年同期为0.39美元[158] - 归属于Rexnord普通股股东的净利润为3560万美元，摊薄后每股收益为0.29美元[159] - 截至2020年6月30日的三个月，公司归属于Rexnord普通股股东的净利润为3560万美元[163] - 同期调整后息税折旧摊销前利润为1.031亿美元[163] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 净利息支出为1340万美元，同比减少210万美元，主要由于债务余额和平均利率下降[153] 各条业务线表现 - Process & Motion Control部门净销售额为2.744亿美元，同比下降16.9%；核心销售额（剔除汇率影响）同比下降15%[146][147] - Water Management部门净销售额为1.747亿美元，同比下降2.0%；核心销售额（剔除收购影响）同比下降5%[146][148] - Process & Motion Control部门运营收入为3960万美元，同比下降28.1%；运营利润率为14.4%，同比下降230个基点[149][150] - Water Management部门运营收入为4010万美元，同比基本持平；运营利润率为23.0%，同比上升60个基点[149][151] 其他财务数据：现金流 - 2020年第二季度经营活动产生的现金流为4760万美元，而2019年同期为1900万美元[180] - 2020年第二季度投资活动使用的现金流为760万美元，主要用于850万美元的资本支出[181] - 2020年第二季度融资活动使用的现金流为2.63亿美元，主要用于2.503亿美元的债务偿还[182] 其他财务数据：债务与杠杆 - 截至2020年6月30日，公司总净杠杆率为2.1倍[164] - 截至2020年6月30日，公司总债务为12.244亿美元[183] 其他财务数据：流动性 - 截至2020年6月30日，公司拥有现金及现金等价物3.534亿美元，以及2.786亿美元的额外借款能力[178] - 截至2020年6月30日，公司循环信贷额度下可动用借款为2.613亿美元[178] - 截至2020年6月30日，根据信贷协议定义的无限制现金为2.823亿美元[174] 公司收购活动 - 2020年1月28日，公司以5940万美元现金收购了Just Manufacturing公司[142] 管理层讨论与指引：市场风险 - 公司面临外汇汇率和利率变动带来的市场风险[185] - 公司通过正常运营、融资活动以及衍生金融工具（如外汇远期合约、利率互换和利率上限）来管理市场风险[185] - 自10-K表格中“第7A项”提供的信息以来，市场风险未发生重大变化[185] 管理层讨论与指引：披露控制与程序 - 公司披露控制与程序在截至2020年6月30日的评估中被首席执行官和首席财务官认定为充分有效[188] - 公司披露控制与程序能够及时记录、处理、汇总和报告根据《交易法》要求披露的信息[188] - 公司披露控制与程序能够将信息汇总并传达给管理层，以便就所需披露做出及时决策[188] - 公司维持一套旨在确保在SEC规定时限内报告信息的披露控制与程序[187] 其他重要内容：财务报告内部控制 - 公司上一财季内财务报告内部控制未发生可能对其产生重大影响的变更[190] - 财务报告内部控制因其固有局限性可能无法防止或发现错报[189] - 对未来期间控制有效性的评估存在因条件变化或合规程度下降而变得不足的风险[189]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度公司实现1%的核心增长，EBITDA为1.24亿美元，增量利润率为43%，每股收益为0.55美元，税收比预期好约0.01美元 [13][14] - 全年实现1%的核心增长，EBITDA达到创纪录的4.6亿美元，占销售额的22.3%，自由现金流达到创纪录的2.57亿美元，同比增长21%，GAAP报告基础上，销售额增长1700万美元，EBITDA增长1700万美元 [14] - 资本回报率（ROIC）达到17.4%，创历史新高；资本支出降至收入的2%；提前偿还1亿美元定期债务，杠杆率降至1.9倍；回购超过1亿美元股票，约占流通股的3.5%，并首次宣布年度股息0.32美元 [15][16] - 4月销售额同比下降21%，调整后下降12%，递减利润率低于30% [31] - 预计6月季度合并销售额同比下降18% - 23%，调整后EBITDA利润率在21% - 23%之间，公司费用约700万美元，同比减少约30%，利息费用约1300万美元，折旧和摊销约2300万美元 [78][79][80] 各条业务线数据和关键指标变化 Process & Motion Control（PMC）平台 - 核心增长略有下降，但排除8020产品线简化的2个百分点影响后，核心增长约为1%；调整后EBITDA与上年持平，尽管报告净销售额下降2200万美元 [59] - 过去四年，原PMC实体规模缩小约25%，削减约3500万美元结构性成本，在低成本地区扩大业务，目前占总就业人数的0.25% [60] - 商业卓越和8020计划取得显著成果，赢得更多新的首次应用机会，简化业务，消除约10000个单独零件编号，过去四年实现超过2个百分点的利润率扩张 [63][64] Water Management平台 - Zurn在2020财年实现4000万美元的报告销售额增长，带来1500万美元的增量调整后EBITDA [65] - 过去四年退出三个铸造厂，降低固定成本和环境风险；业务模式特点为设计、组装、测试，实现更高的有形资产回报率和更低的资本支出，2020财年资本支出仅占收入的1% [65][66] - 过去两年，在抵消关税逆风的同时，调整后EBITDA利润率提高约100个基点，减少约25%的SKU数量，在消防和现场工程产品相邻市场成功扩张，核心非住宅管道市场中物联网和数字连接组件产品供应迅速增加 [67][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至昨日，6月季度累计订单同比下降20%，高于本季度初设定的预测；水平台和大部分PMC业务也呈现近期改善趋势 [75] - PMC平台（不包括航空航天业务）85%的业务季度累计下降20%；航空航天业务订单下降幅度较大，但受去年同期高订单率影响；卫生产品业务4月订单下降10% - 15%，5月已超过去年同期 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 改变财年至12月31日，以实现更好的业务和客户周期对齐 [26] - 进行“pouchy分析”，预测未来几个季度需求，据此调整成本结构，降低盈利和现金流下行风险 [27][28] - 推进SCOFR计划第三阶段，预计2021年第一季度开始产生2000万美元净收益；继续推进8020战略，聚焦资源于最大机会，目标份额增长计划开始取得成效 [32][33][34] - 资本分配战略基本不变，保持杠杆率在2 - 3倍，接近2倍为佳；承诺股息并可能增长；待市场正常化后恢复股票回购；继续进行高回报有机投资和战略收购，重点关注水和消费相关终端市场 [35][36] - 发布首份CSR报告，加强ESG活动沟通 [37] - 公司在行业中提供最全面的卫生解决方案，凭借重新设计的齿轮驱动传感器技术和数字连接平台，成为医疗、教育和高流量区域卫生解决方案的首选供应商 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司3月季度业绩相对于更广泛的工业领域、高质量工业同行和终端市场竞争对手表现出色，但第四季度受疫情影响 [11][12] - 公司采取一系列措施应对疫情，保障员工健康和安全，维持90% - 95%的产能正常运营，预计6月初实施复工计划 [20][24] - 尽管市场环境充满挑战，但公司文化和业务系统是最大竞争优势，团队致力于持续改进，有信心度过危机 [47][50][52] - 卫生产品市场需求增长，预计未来将加速，公司在该领域具有领先地位；连接产品和PMC业务也在获得市场关注，长期来看是积极的趋势 [54][55][56] 其他重要信息 - 4月进行约140人裁员，是正常运营流程的一部分；继续支付小时工工资，根据需求灵活调整工作时间；削减非必要开支；对约1800名 salari员工实施休假制度，9个月可节省5100万美元，年化节省6800万美元，有助于保护递减利润率 [39][40][41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 水业务订单反弹的驱动因素及可持续性 - 公司3月季度水业务核心增长7%，领先于竞争对手；规范工作、相邻市场拓展、战略收购协同效应以及卫生解决方案等因素带来积极势头；随着建筑工地复工，这种优势有望持续一段时间，但需持续关注市场动态 [83][84] 问题2: 成本节约措施下的递减利润率是否可持续到年底 - 公司采取的成本削减措施是基于最坏情况假设，成本结构已调整到位，递减利润率可持续到12月季度，但最终取决于未来6 - 7个月的订单率 [85][86] 问题3: 成本削减计划针对的需求下降范围，以及何时需要调整成本计划 - 公司正在实时评估和调整成本计划，目前成本结构在较大需求下降范围内具有韧性；预计需求下降幅度会有所缓和，但不会出现9月和12月季度的V型复苏；7月更新时可能会有更清晰的看法 [93][94][95] 问题4: 下半年PMC和水管理业务的终端市场前景 - 航空航天业务将长期低迷；MRO活动随着工业复产有望较快改善；食品生产、饮料生产、发电等基础设施和关键行业将较早复苏；卫生产品需求将持续增长；公司认为这是在航空航天领域获取市场份额的机会 [98][99][100][101] 问题5: 6月季度同比天数影响及销售下降是否加速 - 6月季度不存在天数影响；预计销售下降18% - 23%是相对于4月水平的加速下降 [103][105] 问题6: PMC业务中OE与MRO、Zurn业务中新建筑与改造业务的订单趋势 - PMC业务中，OE和终端用户订单下降幅度高于MRO；Zurn业务中，改造业务增长，新建筑业务下降 [111] 问题7: 2020年SKU减少的影响及对市场份额增长的抵消情况 - 2020年SKU减少的影响将小于去年，约为1个百分点；公司认为通过相关举措获得的市场份额足以抵消SKU减少的影响，水业务增长7%，而竞争对手持平 [112][114] 问题8: 2020年成本节约措施是否为结构性 - 是结构性的 [115][116] 问题9: 公司在疫情后更积极行动的触发因素 - 公司在水管理业务方面有强大的业务漏斗，但选择谨慎行事，待市场稳定、目标明确后再采取行动 [122][123] 问题10: 工业和建筑领域客户对连接产品的看法及需求趋势 - PMC业务中，远程监控、可靠性和正常运行时间的长期趋势不变且可能加速；水业务中，与医院、学校等医疗保健设施的相关对话增多；零售商为重新开业进行卫生解决方案改造；建筑领域对连接卫生解决方案的需求增长趋势将加快 [126][127][129] 问题11: 卫生业务的规模、增长驱动因素及未来可寻址市场 - 公司未透露卫生业务规模，但可寻址市场目前达数十亿美元且将持续增长；该业务由公司自主发展，拥有独特的齿轮驱动技术；增长驱动因素包括医疗保健设施改造、零售和高流量区域需求等，几乎涵盖所有终端市场 [133][134][137] 问题12: PMC业务中除航空航天外的其他终端市场需求前景，特别是食品和饮料行业的过程自动化 - 食品生产、发电、海洋等行业需求增长，相关MRO活动也在增加，这些因素推动了PMC业务的合理表现 [139][140] 问题13: 水业务的订单积压和项目订单推迟情况 - Zurn业务3月有创纪录的订单积压；东北走廊和加利福尼亚部分地区工地关闭，但未出现重大订单推迟或取消情况，预计夏季工地复工后业务将恢复 [144][145][146] 问题14: 成本节约措施中的5100万美元是否包括SCOFR节省，以及2020年SCOFR节省情况 - 5100万美元不包括SCOFR节省；2020年主要是SCOFR计划第三阶段的实施阶段，节省将从2021年开始体现在损益表中 [149][150] 问题15: 复苏阶段的增量利润率前景 - 公司目前增量利润率较好，3月季度为43%；复苏初期，在增加可变费用之前，利润率将更好；长期来看，公司预计增量利润率将稳定在30% - 35%，SCOFR 3计划将带来1500万 - 2000万美元的结构性和永久性收益，增强了对该利润率区间的支撑 [158][159] 问题16: Zurn业务中非住宅建筑趋势的担忧程度 - 目前判断非住宅建筑的多年趋势还为时过早，客户活动和对话仍然活跃；公司的连接水产品在任何环境下都有机会获得市场份额 [163]

财务数据关键指标变化 - 公司商誉和无形资产总额分别为13.219亿美元和5.142亿美元，占资产很大一部分[128] - 截至2020年3月31日，公司商誉为13.219亿美元，无形资产为5.142亿美元[128] - 公司商誉和无形资产总额分别为13.219亿美元和5.142亿美元，占总资产很大一部分[128] 各条业务线表现 - 公司服务于航空航天、能源和工业设备等高度周期性行业[94] - 公司依赖近2600个分销商地点，但2020财年流程与运动控制净销售额的约20%来自三大关键独立分销商，其中最大一家占该板块销售额的13%[104] - 2020财年，水务管理板块净销售额的约40%来自三大关键独立分销商，其中最大一家占该板块销售额的25%[104] - 公司水务管理板块依赖1200名独立销售代表和约60个第三方仓库进行产品分销[104] - 水务管理产品的需求受天气显著影响，恶劣天气可能延迟或停止建筑活动，影响该板块的净销售额和收益[118] 各地区表现 - 公司2020财年总净销售额中约29%来自美国以外地区[100] - 公司大量收入来自美国境外客户，且大部分资产和员工位于美国境外[135] - 截至2020年3月31日，公司拥有约6800名员工，其中约1200名员工在欧洲，面临较高的工会化风险[119] 客户与销售渠道 - 2020财年前五大客户占公司合并净销售额约25.8%[102] - 2020财年最大客户占合并净销售额比例低于10%[102] - 公司面临因客户集中、依赖独立分销商和关键人员保留带来的风险[82] - 公司依赖近2600个分销商地点，但2020财年流程与运动控制净销售额的约20%来自三大关键独立分销商，其中最大一家占该板块销售额的13%[104] - 2020财年，水务管理板块净销售额的约40%来自三大关键独立分销商，其中最大一家占该板块销售额的25%[104] - 公司水务管理板块依赖1200名独立销售代表和约60个第三方仓库进行产品分销[104] 供应链与运营风险 - 公司面临COVID-19疫情对供应链、生产和客户的潜在影响风险[83][84] - 公司运营受到全球经济和金融市场波动及疲软的不利影响[92] - 公司原材料依赖第三方供应，包括棒钢、黄铜、铸件、铜、锻件、高性能工程塑料、钢板、树脂、薄钢板、锌以及石油和其他碳基燃料产品[111] - 公司正在进行企业资源规划系统更新，覆盖流程与运动控制及水务管理两大平台，若失败可能导致重大业务中断[113] - 公司高度依赖关键人员，在激烈的人才竞争中，若无法吸引和留住关键人员，业务可能遭受重大影响[117] 财务与债务风险 - 公司债务包括2025年到期的4.875%优先票据，且大部分债务利率与LIBOR等短期利率挂钩，面临LIBOR停用后的利率风险[122][123] - 公司运营受LIBOR利率变动影响，若LIBOR在2021年后不可用，可变利率债务成本可能上升[123] - 公司债务协议包含限制性条款，可能阻碍其进行额外借款、支付股息或进行收购[127] - 未能遵守债务契约可能导致违约，并引发债务加速偿还，对公司业务产生重大不利影响[126] - 信贷协议和契约中的限制条款可能影响公司规划市场、回购股票、融资及获取子公司现金的能力[127] - 触发违约事件可能导致高级担保信贷安排和票据项下所有未偿款项被要求立即支付，对公司业务产生重大不利影响[126] 国际运营与法规风险 - 公司面临与关税增加、汇率波动相关的国际运营风险[100] - 公司需遵守外部政策及法规，不合规可能导致成本增加、声誉受损和业务模式改变[131][132][133] - 税收法律变化，如美国2017年《减税与就业法案》，可能对公司财务状况产生重大不利影响[135] - 税收法规变化（如美国《减税与就业法案》）可能对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[134][135] - 公司面临网络安全风险，尽管尚未发生重大事件，但远程办公比例高可能加剧此风险，且需遵守欧盟《通用数据保护条例》和加州《消费者隐私法案》等数据隐私法规[115][116] 环境、法律与责任风险 - 环境法规合规或污染清理可能导致远超拨备的重大资本支出或运营成本[138] - 公司面临石棉和产品责任诉讼，若保险不足或索赔超出预期，可能产生重大成本[139] - 环境合规或环境责任可能导致公司产生重大成本，并损害其声誉[136] - 公司可能因环境调查和清理、更严格法规或保险纠纷而产生远超拨备的重大资本支出或运营成本[138] - 某些子公司涉及多起石棉和产品责任诉讼，若保险或赔偿覆盖不足，可能产生重大成本[139] - 产品责任索赔可能损害公司品牌声誉，进而影响产品定价和市场地位[141] 养老金与并购风险 - 养老金计划资金状况恶化可能导致未来现金贡献和养老金成本增加[129] - 公司面临养老金计划资金状况变化风险，可能导致未来现金缴款和养老金成本增加[129] - 公司可能因无法有效整合收购而对其业务和财务状况产生不利影响[98][99] 订单与交付情况 - 截至2020年3月31日，公司约11%的积压订单计划在2021年3月31日之后发货[103]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度合并净销售额同比下降0.7%至5.213亿美元，其中流程与运动控制板块下降3.4%至3.370亿美元，水管理板块增长4.7%至1.843亿美元[170] - 第二季度合并营业利润同比增长8.7%至8850万美元，营业利润率为17.0%；流程与运动控制板块营业利润率为17.3%，水管理板块为23.7%[173] - 第二季度持续经营业务净利润为5670万美元，摊薄后每股收益为0.46美元；去年同期持续经营业务净利润为4620万美元，摊薄后每股收益为0.37美元[182] - 上半年合并净销售额同比增长0.1%至10.296亿美元，其中流程与运动控制板块下降2.1%至6.671亿美元，水管理板块增长4.4%至3.625亿美元[185] - 公司2020财年上半年持续经营业务净利润为1.052亿美元，摊薄后每股收益为0.85美元[197] - 公司2020财年上半年归属于普通股股东的净利润为9150万美元，摊薄后每股收益为0.83美元[198] - 公司2020财年上半年合并运营收入为1.687亿美元，占净销售额的16.4%，同比增长9.9%[188] - 公司2020财年上半年经调整的息税折旧摊销前利润为2.292亿美元[203] 各条业务线表现 - 第二季度流程与运动控制核心销售额（剔除收购与汇率影响）同比下降2%，水管理核心销售额同比增长4%[171][172] - 流程与运动控制部门运营收入为1.134亿美元，占其净销售额的17.0%，同比增长6.7%[188][189] - 水管理部门运营收入为8370万美元，占其净销售额的23.1%，同比增长7.6%[188][190] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度利息净支出同比下降18.2%至1530万美元，主要因债务余额减少[177] - 第二季度有效所得税率为25.6%，高于美国联邦法定税率21%，主要受海外及州所得税影响[180] - 公司在2020财年第二季度发生重组费用210万美元，上半年总计530万美元[169] - 公司2020财年上半年净利息支出为3080万美元，同比减少650万美元[193] - 公司2020财年上半年所得税费用为3430万美元，实际税率为24.6%[196] 其他财务数据：债务、杠杆与流动性 - 截至2019年9月30日，公司总净杠杆率为2.2比1.0，远低于信贷协议规定的6.75比1.0上限[204] - 公司2020财年上半年确认债务清偿收益320万美元[194] - 截至2019年9月30日，公司总净杠杆率为2.2倍，基于调整后息税折旧摊销前利润4.574亿美元和合并债务9.874亿美元计算[215] - 截至2019年9月30日，公司拥有现金及现金等价物3.198亿美元，以及3.517亿美元的额外借款能力[217] - 截至2019年9月30日，公司总债务为12.508亿美元，包括7.19亿美元的定期贷款和4.954亿美元的2025年到期高级票据[221] - 截至2019年9月30日，公司循环信贷额度下的可用借款为2.586亿美元，应收账款证券化计划下的可用借款为9310万美元[217] - 截至2019年3月31日，公司拥有现金及现金等价物2.925亿美元，以及约3.513亿美元的额外借款能力[217] 其他财务数据：现金流 - 2020财年上半年，经营活动产生的净现金为8630万美元，较2019财年同期的7510万美元有所增长[218] - 2020财年上半年，用于投资活动的现金为3760万美元，其中包括1320万美元的资本支出和2510万美元的收购支出[219] - 2020财年上半年，用于融资活动的现金为1580万美元，包括540万美元的净债务偿还和1160万美元的优先股股息支付[220] - 2020财年上半年，公司通过行使股票期权获得690万美元现金流入，同时支付了570万美元的员工股权奖励预扣税[220] 管理层讨论和指引 - 第二季度公司确认债务清偿收益320万美元，与税收抵免项目相关债务免除有关[178] 其他没有覆盖的重要内容：收购活动 - 公司在2019年5月以2480万美元现金收购StainlessDrains.com，在2019年1月以2140万美元收购合资企业Centa China额外47.5%股权[164][165] 其他没有覆盖的重要内容：风险管理 - 公司使用外汇远期合约、利率互换和利率上限等衍生金融工具来管理外汇和利率风险[224]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2020财年第一季度合并净销售额为5.083亿美元，同比增长0.9%[154] - 合并营业利润为8020万美元，同比增长11.2%，营业利润率为15.8%[157] - 持续经营业务净利润为4850万美元，摊薄后每股收益0.39美元[165] - 归属于Rexnord普通股股东的净利润为4070万美元，摊薄后每股收益0.38美元[166][167] - 截至2019年6月30日的三个月，归属于Rexnord普通股股东的净收入为4070万美元，同期调整后EBITDA为1.11亿美元[171] - 截至2019年6月30日的三个月，公司调整后EBITDA为1.11亿美元，过去十二个月调整后EBITDA为4.488亿美元[179] 各条业务线表现 - Process & Motion Control部门销售额为3.301亿美元，同比下降0.7%，核心销售额增长1%，汇率影响为-3%[154][155] - Water Management部门销售额为1.782亿美元，同比增长4.1%，核心增长为4%[154][156] - Process & Motion Control部门营业利润为5510万美元，利润率16.7%，同比提升170个基点[157][158] - Water Management部门营业利润为4000万美元，利润率22.4%，同比提升110个基点[157][159] 成本和费用 - 净利息支出为1550万美元，同比减少310万美元，主要因债务减少[161] 其他财务数据：现金流与资本支出 - 2020财年第一季度，经营活动产生的现金净额为1900万美元，投资活动使用的现金净额为2940万美元，融资活动使用的现金净额为1060万美元[187][188][189] - 2020财年第一季度，资本支出为590万美元，并支付了2480万美元用于收购StainlessDrains.com[188] - 2020财年第一季度，公司支付了580万美元的优先股股息，并偿还了390万美元的债务[189] 其他财务数据：债务与流动性 - 截至2019年6月30日，公司总净杠杆比率为2.3，远低于信贷协议规定的最高限额6.75[172] - 截至2019年6月30日，公司合并债务（扣除2.126亿美元无限制现金后）为10.524亿美元[179][183] - 截至2019年6月30日，公司拥有现金及现金等价物2.718亿美元，以及3.514亿美元的额外借款能力[186] - 截至2019年6月30日，公司总债务为12.649亿美元，主要由7.187亿美元的定期贷款和4.952亿美元的2025年到期优先票据构成[190] - 公司通过信贷协议和应收账款证券化计划，拥有高达2.64亿美元和1亿美元的潜在借款额度[185] 管理层讨论和指引：收购与投资 - 公司于2019年5月以2480万美元收购StainlessDrains.com，于2019年1月以2140万美元增持Centa China合资公司47.5%股权[148][149] 管理层讨论和指引：风险与内控 - 公司通过外汇远期合约、利率互换和利率上限等衍生金融工具管理市场风险[192] - 公司市场风险自10-K表格披露以来未发生重大变化[192] - 公司披露控制与程序在2019年6月30日被评估为充分有效[194] - 公司上一财季内财务报告内部控制未发生重大变化[196] - 财务报告内部控制存在固有局限性，可能无法防止或发现错报[195] - 对控制有效性的未来评估存在因条件变化或合规程度下降而失效的风险[195]

财务数据关键指标变化 - 美国税改将联邦企业所得税率从35%降至21%[135] - 美国税改对利息费用税前扣除设置了上限，为调整后收益的30%[135] 各条业务线表现 - 流程与运动控制平台拥有近2600个分销商网点，2019财年该平台约21%的净销售额来自三大关键独立分销商，其中最大分销商占该平台净销售额的13%[105] - 水管理平台依赖1200名独立销售代表和约60个第三方仓库，2019财年该平台约38%的净销售额来自三大关键独立分销商，其中最大分销商占该平台净销售额的23%[105] - 公司2019财年出售了水管理平台内的VAG业务[92] - 水管理平台产品需求受天气显著影响，恶劣天气（如严冬、飓风）可能延迟或停止建筑活动，影响销售和收益[116] 各地区表现 - 公司2019财年约29%的总净销售额来自美国以外地区[101] - 公司相当大一部分收入来自美国以外的客户[135] - 公司大量资产和员工位于美国以外[135] - 截至2019年3月31日，公司拥有约6,700名员工，其中约1,300名在欧洲，面临工会活动风险[118] 客户与分销商集中度 - 2019财年前五大客户占公司合并净销售额约25.2%，最大客户占8.6%[103] - 公司面临客户集中、依赖独立分销商和保留关键人员等风险[85] 订单与供应链情况 - 截至2019年3月31日，约6%的订单积压计划在2020财年之后发货[104] - 公司面临原材料（如棒钢、黄铜、铜、树脂、钢板）和石油基燃料产品的价格波动和供应风险，且通常不进行套期保值[111][112] 债务与资本结构 - 公司债务水平高，部分债务（如高级担保信贷安排）利率与LIBOR等短期利率挂钩，利率波动可能增加成本[121] - 信贷协议和契约中的限制性条款可能限制公司承担额外债务、支付股息或进行某些投资的能力[124][126] - 公司信贷协议和票据契约包含限制性条款，可能限制其举债、支付股息、进行收购或出售资产的能力[124][126] - 公司为强制可转换优先股的转换预留了最多1920万股普通股[129] - 强制可转换优先股将于2020财年第三季度进行强制转换[129] 商誉与无形资产 - 公司商誉和无形资产总额较高，分别为12.997亿美元和5.115亿美元，占资产很大一部分[126] - 公司商誉和无形资产总额分别为12.997亿美元和5.115亿美元，占资产很大一部分[126] 养老金计划风险 - 公司养老金计划的资金状况受资产回报、市场利率等因素影响，未来现金缴款和养老金成本可能增加[127] - 公司养老金计划的资金状况可能因资产回报率下降或市场利率下降而恶化，导致未来现金缴款和养老金成本增加[127] - 如果美国固定收益养老金计划在资金不足时被终止，公司可能需立即向PBGC支付全部或大部分资金缺口[128] 利率基准风险 - LIBOR可能在2021年后不再可用，这可能增加公司浮动利率债务的成本并限制资本获取[122] - LIBOR可能在2021年后不再可用，这可能增加公司的可变利率债务成本并限制其资本获取[122] 运营与市场风险 - 公司运营的市场高度分散且竞争激烈，可能面临产品定价和利润率的下行压力[86][87][88] - 公司增长战略包括收购，但存在整合失败的风险[99][100] - 公司国际业务面临关税、汇率波动、贸易合规及反腐败法律等不确定性风险[104] - 公司很大一部分收入和资产位于美国境外，使其面临国际税收法规变化的风险[135] 信息技术与网络安全风险 - 公司ERP系统更新采用分阶段方法，若失败可能导致重大业务中断[113] - 公司高度依赖信息技术基础设施（如DiRXN数字生产力平台），网络安全威胁日益复杂，尽管已采取措施但风险仍存[114] 法律、合规与诉讼风险 - 公司面临与石棉和产品责任索赔相关的诉讼，这可能带来重大财务影响[140] - 公司面临与石棉相关的产品责任诉讼，可能对财务状况产生重大不利影响[140] - 公司目前持有产品责任保险，但未来可能无法以合理商业条款获得或获得足够保障[141] - 未能遵守政府法规或客户标准可能损害公司声誉、客户关系并增加成本[132][133] - 未能遵守客户或行业的社会责任等政策标准可能损害公司声誉并影响业务[132] - 环境合规或环境责任可能导致公司产生远超其计提金额的重大资本支出或运营成本[138]