财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额下降5%，核心增长下降7%，剔除航空航天业务后核心增长仅下降2%和4% [9] - 第三季度EBITDA为1.09亿美元，占销售额的22%，同比下降8%，剔除航空航天业务后下降不到5% [10] - 年初至今销售额仅下降5%，调整后EBITDA仅下降4%，剔除航空航天业务后同比表现更好 [12] - 第三季度调整后每股收益为0.47美元，去年同期为0.51美元 [13] - 第三季度自由现金流为5900万美元，年初至今总计2.07亿美元，同比增长23%，有望实现全年约2.5亿美元的自由现金流 [13] - 季度末财务杠杆为2倍，本季度恢复股票回购活动，投资1500万美元回购股票，年初至今总计9600万美元，自1月1日以来收购了约3%的流通股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 PMC业务 - 销售额同比下降幅度逐季收窄至13%，8020简化行动带来约110个基点的不利影响 [40] - 航空航天业务占2019年PMC销售额的约15%，本季度同比下降36%，6月季度下降19%；剔除航空航天业务后，9月季度核心下降幅度收窄至9%，6月季度为15% [41] - 除航空航天终端市场外，全球工业MRO业务对工业板块的比较贡献逐季增强；北美分销渠道销售情况虽仍有波动，但较6月季度有所改善 [43] - 尽管航空航天业务表现疲软，但由于近期实施的SCOFR结构性成本降低举措和今年早些时候针对疫情采取的成本行动，本季度运营执行情况良好，剔除约200万美元的非经常性SCOFR 3成本后，PMC实现了33%的递减利润率 [45] 水管理业务 - 核心销售额增长5%，加上1月底完成的Just Manufacturing收购贡献后增长8% [47] - Zurn业务增长明显，触摸式传感器产品需求强劲，尽管预计12月季度Zurn销售额会季节性放缓，但触摸式和卫生产品的强劲势头将持续，订单率超过发货增长 [48] - Zurn调整后EBITDA增长11%，利润率从去年9月季度的28%提高了60个基点，得益于严格的成本控制、触摸式产品的优势以及近期收购的贡献 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月季度，除航空航天业务外，几乎所有工业终端市场的销售额同比下降幅度均较6月季度有所收窄，发电终端市场实现销售增长；面向消费者的终端市场销售额同比下降幅度相对平台平均水平较小，而流程工业终端市场的下降幅度高于平台平均水平 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 今年1月公司传达了增强和全面的资本配置战略，5月暂停了股票回购和并购的部分支柱，7月表示下半年和2021年可能会重新纳入这些元素；8月恢复股票回购活动，本季度投资1500万美元，预计12月季度会增加活动；同时积极与战略收购目标接触，以加强水平台和竞争优势 [18][19][20] - 公司在水平台的卫生产品组合方面看到了巨大的价值创造机会，触摸式传感器产品需求和订单流异常强劲，市场发展呈现三个机会：一是建筑业主为使公共卫生间更安全舒适而进行的手动设备改造，预计手动水龙头和冲水阀的改造市场规模达50亿美元，每年新建筑市场转换为触摸式传感器产品的机会约6亿美元；二是即将推出集成卫生改造能力，与合作伙伴合作提供一站式解决方案；三是与大型建筑业主、运营商、工程师和建筑师就卫生间设计的根本性变化进行实时讨论，预计将对建筑设计和规范产生越来越大的影响 [23][24][25] - 公司认为在Zurn业务上的可持续竞争优势在过去一年明显扩大，包括开发了更可靠的下一代触摸式产品、在批发领域获得了更好的产品布局和货架空间、电子商务业务增长良好，以及拥有规范工具、数字骨干和全面的产品组合等优势，有望进一步扩大市场份额和实现高于市场的增长 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司文化、业务系统、员工奉献精神和业务韧性持续带来成果，尽管疫情带来不确定性，但公司有信心应对挑战，过去4年战略计划的严格执行使公司在各个方面得到改善 [9][16] - 结合第四季度指引和年初至今的业绩，公司有望实现2020年调整后EBITDA在2019年纪录水平的10%以内，2021年有望实现销售额、收益和自由现金流增长 [17] - 预计2021年现金流将加速增长，得益于SCOFR举措的复合效益和第三阶段的完成 [13] 其他重要信息 - 2020年成本节约目标为5100万美元，其中1000万美元为结构性劳动力减少，其余为可自由支配支出削减和临时薪酬调整；随着激励薪酬计划的调整，原计划中的4100万美元临时节省调整为3400万美元，各占50%来自可自由支配支出削减和临时薪酬调整 [57][58] - 进入2021年，公司将部分临时薪酬调整转化为永久性成本削减，额外的劳动力减少将在2021年节省约700万美元；同时，预计2021年SCOFR举措将带来1200 - 1400万美元的结构性成本节省，年底将达到2000万美元的年化节省目标；2020年的约300万美元非经常性重复成本在2021年将不再发生，因此2021年预计将有2200 - 2400万美元的结构性成本节省，以抵消2020年临时薪酬行动的影响和可自由支配支出的增加 [59][60][61] - 预计12月季度调整后税前收益的税率约为25% - 26%，全年调整后税率约为27%；12月季度利息支出约为1200万美元，折旧和摊销约为2300万美元 [62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何拓宽卫生间产品组合，是通过合作、收购还是内部开发？ - 公司认为将是三者的结合，过去已经有收购不锈钢应变业务、开发固体表面解决方案和收购Just Manufacturing等举措；未来合作对于将连接产品集成到建筑管理系统非常重要，短期内还有更多并购机会来深化产品内容 [69][70] 问题2: 幻灯片5中提到的50亿美元市场机会具体包括什么？ - 该数字仅指传感器水龙头和冲水阀，即现有的手动水龙头和冲水阀安装基础随着时间推移转换为触摸式传感器产品的业务规模，不包括其他相关市场机会 [71] 问题3: 之前指导中未预期到的500万美元临时成本是怎么回事？ - 公司在8月中旬做出决策，第三季度有500万美元、第四季度有700万美元的增量费用，主要用于修改临时薪酬削减和实施非高管员工的绩效加薪，以及投资商业资源和产品开发；尽管有这些支出，但公司认为这是为了长期发展，最终业绩仍将与去年接近，现金流约为2.5亿美元 [72][73][76] 问题4: 对2021年水管理业务增长的信心如何，非卫生业务部分的预期如何？ - 公司认为目前数据中存在手动产品被替代的情况，Zurn业务中40%为改造业务；考虑到传感器类别目前的运行率和改造市场保守的3% - 5%增长，有高度信心看到水管理业务在2021年增长，且在年初可能有并购活动；新建筑业务方面，目前下降幅度不大，且在季度内逐月加强，10月开局良好；公司在驱动规范、了解本地市场和提高成交率方面具有竞争优势，有利于业务增长 [81][82][84] 问题5: 在非住宅商业/工业、机构等主要细分市场中看到了什么情况，承包商的市场氛围如何？ - 公司认为市场对话较为谨慎，但医疗保健和教育设施项目将持续推进，在国内部分地区教育项目仍在增长，医疗保健在商业市场波动中具有较强韧性 [85] 问题6: 航空航天业务从第二季度到第三季度的趋势如何，未来几个季度的下降率会怎样，底部在哪里？ - 公司预计第四季度下降情况与第三季度相似，从明年3月开始改善，6月和9月季度将进一步好转；尽管业务下降，但利润率高于整体平均水平，公司通过利用交付时间和成本结构优势在售后市场赢得新业务，有望在2021年下半年表现良好 [86][87][88] 问题7: 12月季度指引中各业务板块的核心增长或下降以及利润率情况如何，特别是Zurn业务的趋势？ - 公司在外部指引中采取保守态度，不假设季度内情况会明显改善，但内部预期更高，10月业绩良好；目前没有内部因素影响业务改善趋势，但考虑到11月和12月可能出现的不确定性，将其纳入了指引 [91][92][93] 问题8: 为支持触摸式和卫生业务增长所做的投资是否足够，团队是否准备好应对2倍或更多的增长？ - 公司表示目前业务运行率是去年的2倍多，已经进行了产品重新设计、投资电子商务和建立批发渠道等工作，有能力在2021年实现2倍的运行率增长 [94][95] 问题9: PMC航空航天业务中，新建造和售后市场的比例是多少？ - 公司表示大致为70%新建造、30%售后市场 [97] 问题10: 12月季度指引中收入环比持平或下降的原因是什么，是否考虑了季节性因素和COVID-19的影响，10月美国COVID-19病例增加对业务有何影响？ - 公司认为主要是由于北美建筑季节在10 - 12月放缓，以及节假日天数减少的传统季节性影响；航空航天业务同比下降幅度与第三季度大致相同；目前没有明显迹象表明COVID-19病例增加对业务有影响，但在外部指引中考虑了潜在影响 [100][101][102] 问题11: 渠道库存水平如何，是否会有补货周期？ - 公司表示工业业务的渠道库存一直处于历史低位，虽然随着销售情况改善可能会增加一定库存，但公司按需求运营业务，库存周转率变化较大，预计不会有显著的补货活动，这种情况已经持续了5 - 8年 [103][104] 问题12: PMC业务的增量投资情况如何，第四季度是否还有更多投资，该业务同比利润率下降的原因是什么？ - 公司表示除了之前提到的对员工的投资在第四季度有所增加外，PMC业务的增长投资节奏与年初相比没有变化；利润率下降主要是由于销售额下降带来的递减利润率、绩效和激励薪酬行动的增量成本影响，以及SCOFR 3成本可能略有下降；2020年PMC的递减利润率预计约为30%，在公司之前沟通的范围内 [108][109][111] 问题13: 之前预计改造业务将占水业务收入的40% - 45%，未来12个月的最新展望如何？ - 公司表示目前进展良好，有望在2021年达到该范围 [113]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________________________________________ FORM 10-Q (Mark one) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarter ended September 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-35475 Milwaukee, Wisconsin (Zip Code) (Address of Principal Executive ...

财务数据和关键指标变化 - 本财年上半年，公司销售额下降5%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）仅下降2% [7] - 6月季度，公司核心和报告销售额均下降12%，调整后EBITDA为1.03亿美元，利润率同比增长120个基点至23%，调整后每股收益（EPS）为0.36美元 [7][8] - 预计9月季度，公司综合收入将下降12% - 17%，平台层面的调整后EBITDA利润率将在22% - 24%之间，公司费用约为800万美元，利息费用约为1200万美元，折旧和摊销约为2300万美元 [34][35] - 6月季度，公司自由现金流同比增长两倍，年初至今的自由现金流达到1.47亿美元，预计9个月的中期和2020年全年的自由现金流转化率将超过100% [38] - 公司净债务杠杆率维持在1.9倍，处于长期目标范围2 - 3倍的低端 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 PMC业务 - 核心销售额同比下降15%，主要因多数终端市场销售下滑，8020简化行动使同比销售额减少约190个基点 [27] - 在亚洲和可再生能源领域实现正增长，但仅占本季度销售额的10% [28] - 消费者和发电终端市场的销售额同比降幅相对较小，而过程工业和航空航天终端市场的降幅高于平台平均水平 [28] - 北美分销业务不稳定，6月销售情况有所改善，原始设备制造商（OEM）终端用户的销售表现优于全球维护、维修和运营（MRO）市场 [29] - 尽管航空航天业务表现不佳，但仍实现了26%的递减利润率 [30] 水管理业务 - 核心销售额仅下降5%，考虑收购贡献后仅下降2%，两项收购均实现了同比正增长 [31] - 季度初区域建筑工地停工对业务产生了负面影响，但无接触传感器产品实现了强劲增长，业务整体增长率在季度内和7月有所改善 [32] - 调整后EBITDA增长8%，利润率从去年6月季度的270个基点提高到29.1% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - PMC业务在多数终端市场的销售额出现两位数百分比的下降，但在亚洲和可再生能源领域实现了正增长 [27][28] - 水管理业务受区域建筑工地停工影响，业务增长在季度初受到抑制，但无接触传感器产品在市场上表现强劲 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行资本配置战略，保持杠杆率在2 - 3倍之间，接近2倍，承诺支付股息，在公司内在价值以下回购股票，恢复股票回购和并购活动，继续进行高回报的有机投资，并通过战略收购来拓展业务，重点关注水和消费终端市场 [23][13] - 公司在过去几年中进行了数字化转型，建立了数字基础，拓展了市场渠道，推出了连接产品，以满足客户需求并提高竞争力 [20][21] - 公司在卫生解决方案领域取得了巨大成功，将继续加大在该领域的投资，以满足市场需求并扩大市场份额 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在本季度表现出色，团队和商业模式在面对前所未有的挑战时展现出了敏捷性和韧性 [6] - 尽管市场环境仍然充满不确定性，但公司对自身的竞争力和未来发展充满信心，将继续执行战略计划，加大投资，以实现增长 [9][10] - 公司将密切关注市场动态，根据需求趋势和订单情况调整业务策略，以应对可能的风险和挑战 [33][34] 其他重要信息 - 为了简化财政年度结束日期向12月31日过渡的建模，公司提交了2018年和2019年的预计季度财务报表，并将在投资者网站上发布 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈第三季度的指引，以及两个业务部门之间的差异，还有与上一季度相比的积压订单和7月的订单趋势 - 从整体上看，第三季度与第二季度相比没有太大差异，公司对指引范围感到满意，7月的业务表现良好 [44] 问题2: 请谈谈水管理业务利润率的驱动因素，以及这种高水平的可持续性，还有公司在市场中加大投资的具体领域 - 利润率受益于两个因素，一是改造市场销售占比增加，二是卫生产品类别对利润率有积极影响 公司在卫生领域加大了投资，包括开发售后市场模式和探索未来洗手间的概念 [46][47] 问题3: 请谈谈PMC业务有机销售额下降的原因，以及公司在哪些方面表现出了超越同行的机会 - 公司在过去几年中进行了结构调整，增加了对消费者驱动终端市场、发电和海洋领域的暴露，同时受益于积压订单的释放 目前还没有看到很多同行的报告，需要在接下来的几周内进一步观察 [49] 问题4: 请谈谈自由现金流的预测，除了幻灯片10中列出的现金成本项目外，是否还有其他需要关注的现金项目 - 公司已经列出了主要的现金项目，目前对2000万美元以上的自由现金流预测感到有信心，没有其他重大的现金项目需要关注 [50][51] 问题5: 请谈谈公司回购股票和并购的计划，以及对下半年的信心和方向 - 股票回购将逐步进行，预计下半年的回购金额将低于之前的年度计划 公司对下半年在水管理业务方面进行一到两次并购持乐观态度 [53] 问题6: 请谈谈卫生解决方案业务在本季度的销售增长和订单增长情况，以及团队在满足需求增长方面是否面临供应链问题 - 卫生解决方案业务的订单率大幅高于销售率，公司建立了积压订单 公司正在努力扩大供应链以满足需求，预计在3 - 6个月内能够吸收和交付业务增长 [55] 问题7: 请谈谈水管理业务在下半年是否有可能恢复增长 - 水管理业务在下半年恢复增长是有可能的，但市场仍然存在不确定性，公司将继续努力超越竞争对手，加大业务投资 [56][57] 问题8: 请谈谈PMC业务在下半年的递减利润率是否合理，以及是否存在可变成本回升或其他压力点 - PMC业务在下半年的递减利润率可能不会在25%的中间水平，预计在30% - 34%之间，同时水管理业务也将有较强的递减利润率 [58] 问题9: 请谈谈PMC业务中哪些终端市场的情况正在恶化或改善 - 航空航天终端市场表现不佳，且可能存在下行风险，其他终端市场在6月至7月期间趋于稳定，公司对市场情况持谨慎态度 [60] 问题10: 请谈谈成本削减计划，以及在2021年这些成本是否会被节省下来的成本所抵消 - 成本削减计划的效果将取决于公司在下半年的决策，SCOFR的节省是真实的，但不会完全抵消一次性成本节省，公司将在未来24 - 36个月内进行管理 [61] 问题11: 请谈谈公司对第三季度各业务部门的展望，以及7月的订单趋势是否受到COVID - 19疫情的影响 - 公司提供的是一个结果范围，而不是具体的指导数字 目前在水管理业务方面，尚未看到COVID - 19疫情对建筑周期产生明显影响，但情况可能随时变化 公司对在困难环境中执行能力有信心，将优先考虑照顾员工、投资差异化增长机会、完成SCOFR和超越竞争对手 [64][65][66] 问题12: 请谈谈成本削减计划的进展情况，以及与之前计划相比，6月季度和9月季度的差异 - 6月季度，PMC和公司层面的成本削减基本符合计划，水管理业务的成本削减低于目标，这是因为公司决定进行投资以抓住机会 9月季度，PMC的成本削减将与第二季度基本一致，公司层面保持一致，水管理业务的成本削减将减少，因为公司将继续进行投资 整体来看，成本削减在预期范围内，下半年的递减利润率预计在25% - 30%之间 [68][69] 问题13: 请谈谈水管理业务在下半年和2021年非住宅建筑市场的前景 - 非住宅建筑市场的预测存在不确定性，但公司在过去13年中每年都超越了市场表现 公司认为改造市场机会巨大，利润率较高，有望弥补市场下滑并实现增长 [72] 问题14: 请谈谈公司在疫情后对供应链的风险管理，例如增加供应商或转移地理区域 - 公司已经进行了近四年的供应链优化计划，在过去三年中已经对供应链进行了大量调整，包括减少对中国的依赖 公司将继续根据长期战略进行供应链管理，而不是对疫情环境做出反应 [74]

财务业绩 - 2020年第二季度综合净销售额同比下降12%，调整后EBITDA降至1.03亿美元，同比下降7%，利润率同比扩大120个基点至23.0%[5] - 水管理部门第二季度净销售额同比下降2%，核心增长下降5%，调整后EBITDA增至5100万美元，同比增长8%，利润率扩大270个基点至29.1%[5] - 过程与运动控制部门第二季度净销售额同比下降17%，核心增长下降15%，调整后EBITDA降至5900万美元，同比下降20%，边际利润率为26%[6] 竞争优势与战略 - 文化建设促进持续改进，业务组合优化降低周期性，供应链优化减少垂直整合和设施占地面积超20%，降低财务杠杆至1.9倍[8][9] - 投资企业数字化转型，将客户需求转化为数字产品解决方案，部署8020工具简化企业，加速长期可持续增长[10][11] 资本配置 - 维持净债务杠杆率在2 - 3倍，6月季度维持在1.9倍，承诺每股0.08美元季度普通股股息，预期股息率逐年增加[13] - 计划每年分配7500 - 1.5亿美元用于股票回购，3月季度投资8100万美元，6月季度暂停，目标在2020年下半年重启[13] 未来规划与展望 - 2020年第三季度销售额预计同比下降12% - 17%，调整后EBITDA利润率在22% - 24%之间[24] - 2020年9个月临时期间和全年自由现金流预计超过净收入，给出各项现金流支出预期[26] 投资回报 - 调整后计算的总投资资本为13.79亿美元，最近12个月税后净营业利润为2.3亿美元，潜在投资回报率为16.5%[37][38]

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________________________________________ FORM 10-K (Mark one) ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to _________________________________________________ REXNORD CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its char ...

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UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _________________________________________________ FORM 10-K (Mark one) Commission File Number: 001-35475 _________________________________________________ REXNORD CORPORATION Indicate by check mark whether the registrant is a large accelerated filer, an accelerated filer, a non-accelerated filer, a smaller reporting company, or an emerging growth company. See the definitions of "large accelerated filer," "accelerated filer," "smaller repo ...