财务数据和关键指标变化 - 二季度销售额同比增长17%至2.84亿美元，Wade Drains收购贡献2%，核心业务增长15% [11][15] - 调整后EBITDA为7100万美元，调整后EBITDA利润率为25.1%，较一季度提高60个基点 [15] - 公司成本为700万美元，预计今年剩余季度维持该水平 [16] - 净债务杠杆率为1.9倍，包含Elkay后将继续下降，三季度末将触发基础定期贷款利率降低25个基点，预计年底降至1倍以下 [16] - 二季度自由现金流为4100万美元 [11] - 预计三季度Zurn销售额同比高个位数增长，Elkay相关销售额在1.45 - 1.55亿美元之间 [31] - 预计三季度Zurn Elkay调整后EBITDA利润率（不含公司成本）在21% - 22%之间，同比增长100 - 200个基点 [31] - 预计三季度公司成本约700万美元 [32] - 预计三季度利息费用约800万美元，非现金股票薪酬费用约800万美元，折旧和摊销约2200万美元，税率在27% - 28%之间，摊薄后流通股约1.795 - 1.805亿股 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水安全与控制、卫生与环境、流量控制产品类别核心销售增长均衡 [15] - 饮用水业务中，Elkay品牌是提供公共和私人空间清洁饮用水的黄金标准，有两大增长驱动力：获取清洁过滤饮用水和传统饮水机的改造替换市场 [18] - 水安全与控制业务近年来市场份额显著增加，提供多种阀门，具有优越的流量曲线、易于安装和最低的总体拥有成本 [19] - 卫生与环境部门提供创建安全卫生商业洗手间所需的一切产品，以及连接功能以提高维护效率 [20] - 流量系统业务拥有行业最全面的产品组合，55%业务来自新建筑，45%来自改造替换和维修部件 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场方面，超70%为机构和商业市场，最大单一敞口在医疗保健和教育领域，Dodge Momentum Index 6月达到14年高位，表明非住宅建筑市场保持强劲 [22] - 约98%的收入来自北美，超95%的收入来自市场份额第一或第二的地位 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成Zurn与Elkay的合并，战略逻辑出色，具有显著的运营和商业协同效应 [8] - 整合进度比预期提前三到六个月，上周已将销售和营销组织合并为一个团队，并决定了第三方代表的变更 [9] - 致力于成为市场上最好的纯水务解决方案企业，通过Zurn Elkay Business System驱动协同效应，最初目标为5000万美元，涵盖SG&A、制造、供应链和80:20等方面 [25] - 采用80:20方法对产品和客户进行细分，简化业务，专注关键事务，消除浪费和复杂性 [26] - 以共同语言和方法运营业务，将长期战略部署到行动计划、关键绩效指标和日常工作中，同时将ESG融入长期战略 [27] - 战略重点包括专注纯水务和有可持续竞争优势的类别，利用ZBS驱动增长、利润率和现金流，为客户、股东、员工和环境创造可衡量的绩效 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去一段时间内出色地应对了前所未有的供应链环境，供应链正恢复到2019年水平，预计下半年库存将大幅减少，2023财年大宗商品和运费成本环境将更有利 [12][13] - 尽管市场存在经济压力和不确定性，但非住宅建筑市场保持强劲，公司有信心实现增长，预计2023年有机会实现两位数增长 [22][50] 其他重要信息 - 7月1日完成Elkay交易，二季度业绩不包括Elkay影响，三季度开始合并报告 [5] - 上周宣布将股息提高至每股0.07美元/季度，与2月宣布Elkay交易时的沟通一致 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度核心增长超预期，哪些终端市场或产品线表现突出？如何看待三季度高个位数增长指引中的销量与价格因素？ - 各业务板块表现较为均衡，卫生与环境、流量系统、水安全与控制业务订单率都很强劲 [45] - 公司将在今年下半年实现高个位数的价格增长，部分增量增长来自战略举措和市场份额的提升 [46] 问题2: Elkay增长低于预期，饮用水业务和水槽水龙头业务的增长情况如何？ - 价格和市场环境对两个类别都有影响，但饮用水业务在订单方面受影响更大，主要是由于交货时间和订单量的轻微下降 [47] 问题3: 考虑到2023年的衰退担忧，公司业务是否会受到重大影响？ - 公司有可靠的需求创造机会，过去48个季度中Zurn只有一个季度同比下降，加入Elkay后将带来更多增长机会，即使市场增长不大，也有机会实现两位数增长 [49][50] 问题4: Elkay下半年EBITDA运行率是否在8000 - 9000万美元之间？能否以该数据为基础预测2023年Elkay业绩？ - EBITDA运行率在8500 - 9000万美元之间，可以以此为基础预测2023年业绩，但需考虑协同效应带来的上行空间 [56][58] 问题5: 如何看待Zurn Elkay的收入协同效应？这些效应何时开始显现？ - 整合后有机会通过捆绑销售等方式拉动其他产品类别的销售，与建筑业主、工程师、建筑师、机械承包商、第三方代表和批发商的合作将带来收入协同效应，预计在2023 - 2024年显现 [60] 问题6: 下半年库存预计减少多少？对现金流有何贡献？ - 核心业务库存预计减少约4000万美元，以推动全年剩余时间的现金流 [61] 问题7: Elkay从6.65亿美元调整到6亿美元的年度运行率，主要是饮用水业务的问题，还是需求疲软或80:20行动的影响？ - 差异主要与上半年有关，包括价格执行、销售和代表组织的变动以及去年下半年的积压订单减少等因素，调整后下半年的增长与预期相符，未来增长表现将更像Zurn [68][69] 问题8: Elkay在定价方面落后的原因是什么？采取了哪些定价措施？ - 延长交货时间和大量积压订单使Elkay在实施大幅提价时较为保守，随着积压订单减少和交货时间恢复正常，公司已在下半年实施提价，并将价格和价格管理统一到一个团队 [70] 问题9: 中国重启是否会对供应链造成临时风险？下半年利润率走势与90天前的预期相比如何？ - 供应链方面虽有潜在风险，但公司目前状况良好，对下半年的交付有很高的可见性 [71][72] - 利润率走势与90天前的预期相符，三季度预计有100 - 200个基点的扩张，随着业务合并和成本环境改善，下半年利润率可能会比预期更好 [73] 问题10: Elkay交易完成后，公司在拓展业务方面是否有限制？业务管道情况如何？ - 公司资产负债表良好，在拓展业务方面没有限制，业务管道活跃，公司将优先完成下半年业绩、产生现金流、实现协同效应，并管理好业务能力 [80] 问题11: 关于5000万美元协同效应中的采购和其他方面，是否已经开始工作？如何管理协同过程的节奏？ - 已经开始规划并实施部分工作流，随着销售和营销以及公司事务的推进，有可能在下半年加速协同工作 [84] 问题12: 教育领域业务的客户沟通情况如何？Elkay业务在该领域是否有更快的销售转化？ - 教育领域是公司的重要市场，合并后的业务在该领域有很大机会，公司已推动商业前端整合，组建团队以抓住增长机会，销售协同效应将在2023 - 2024年显现 [90] 问题13: Elkay业务在改善自由现金流方面有哪些机会？实施时间如何？ - 未来将更严格地管理营运资金，预计在今年下半年和2023年有改善机会 [92] - 通过简化和调整资本观念，有机会降低业务的资本密集度，从而改善现金流 [92] 问题14: 假设供应链和通胀问题得到解决，2023年这些利好因素的影响程度如何？ - 目前还不能确定，但从成本下降的趋势来看，2023年有很大机会迎来更有利的成本环境 [98] 问题15: 公司供应链的区域集中度如何？Elkay交易完成后，供应链策略是否会继续演变？ - 中国在供应链中的占比将降至40%以下，五年前该比例高达75%，供应链将继续演变，目标是创建总成本更低、灵活性更高的供应链 [99] 问题16: 实现协同效应的成本如何报告？成本规模如何？ - 大部分实现协同效应的成本将单独列出，只有部分会包含在运营成本中，公司将披露重要成本数据，以便投资者了解 [101]

战略发展 - 7月1日完成与Elkay Manufacturing Company的合并，最终发行5160万股，价值14亿美元[6] - 季度股息从每股0.03美元提高至0.07美元[6] 第二季度业绩 - 净销售额2.84亿美元，同比增长17%，核心销售增长15%，并购贡献2%[6][10][11] - 调整后每股收益0.32美元，上年同期为0.22美元[6] - 调整后EBITDA利润率为25.1%（不包括公司成本）[6] - 截至6月30日，净债务杠杆率为1.9倍[7] 协同效应 - 承诺未来两年实现超5000万美元的运行率协同效应，2023年和2024年各增加2500万美元[19] 展望 - 9月季度Zurn销售额同比增长高个位数，Elkay销售额在1.45亿至1.55亿美元之间[24] - Zurn Elkay调整后EBITDA利润率在21.0% - 22.0%之间（不包括公司费用），预计同比至少扩大100个基点[24]

净销售额增长 - 2022年第二季度净销售额为2.842亿美元，同比增长16.6%[119] - 2022年第二季度核心销售额（剔除收购影响）同比增长15%[119] - 2022年上半年净销售额为5.238亿美元，同比增长16.7%[127] - 2022年上半年核心销售额（剔除收购影响）同比增长15%[127] 营业利润与利润率 - 2022年第二季度营业利润为5350万美元，占销售额的18.8%，同比提升350个基点[121] - 2022年上半年营业利润为9740万美元，占销售额的18.6%，同比提升490个基点[128] 利息支出 - 2022年第二季度净利息支出为520万美元，同比减少490万美元[122] - 2022年上半年净利息支出为1000万美元，同比减少970万美元[129] 所得税 - 2022年上半年所得税费用为2130万美元，2021年同期为1090万美元[131] - 2022年上半年实际所得税税率为24.5%，高于美国联邦法定税率21%，2021年同期为26.3%[131] 净利润与每股收益 - 2022年上半年归属于Zurn Elkay普通股股东的净利润为6660万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，2021年同期分别为1.232亿美元和0.99美元[132] - 2022年上半年已终止经营业务净利润（税后）为80万美元，摊薄后每股收益为0.01美元，2021年同期分别为9260万美元和0.75美元[132] 调整后息税折旧摊销前利润 - 2022年上半年调整后息税折旧摊销前利润为1.163亿美元[136] 杠杆率与债务状况 - 截至2022年6月30日，公司净杠杆率为2.08，低于信贷协议规定的最高总净杠杆率5.00[138] - 截至2022年6月30日，根据信贷协议定义的合并债务为4.42亿美元[147] - 截至2022年6月30日，公司总债务为5.375亿美元，其中长期部分为5.319亿美元[155] - 截至2022年6月30日，未摊销债务发行成本为1000万美元[155] 现金、流动性及借款能力 - 截至2022年6月30日，公司拥有现金及现金等价物1.104亿美元，循环信贷额度下另有1.939亿美元可用借款能力[149] - 截至2022年6月30日，公司拥有不受限现金9550万美元[147] 经营活动现金流 - 2022年上半年经营活动所用现金为1200万美元，2021年同期经营活动提供现金为1.45亿美元[152] 投资活动现金流 - 截至2022年6月30日的六个月内，投资活动提供的现金为3540万美元，而去年同期投资活动使用的现金为440万美元[153] - 2022年上半年资本支出为200万美元，并从Regal Rexnord Corporation收到与PMC分拆相关的3500万美元[153] - 2022年上半年通过出售长期资产获得130万美元，通过最终确定Wade Drains收购的营运资本获得110万美元[153] - 2021年上半年资本支出为1400万美元，支付380万美元用于收购ATS GREASEwatch[153] 融资活动现金流 - 2022年上半年融资活动使用的现金为930万美元，去年同期为560万美元[154] - 2022年上半年用于偿还债务的现金净额为300万美元，支付普通股股息760万美元[154] - 2022年上半年通过行使股票期权获得净现金130万美元[154] - 2021年上半年支付普通股股息2160万美元，回购普通股90万美元，通过行使股票期权获得现金1800万美元[154] 收购与合并活动 - 公司于2022年7月1日完成与Elkay Manufacturing Company的合并[109] - 2021年11月以1260万美元现金收购Wade Drains业务[114]

战略发展 - 2月14日宣布与Elkay Manufacturing Company的合并计划，特别股东大会定于5月26日，预计三季度初完成合并，整合规划按计划推进[9] - 发布2021年可持续发展报告[9] 第一季度业绩 - 一季度净销售额2.4亿美元，同比增长17%，核心销售增长15%，并购贡献2%[9][24] - 调整后每股收益0.24美元，去年同期为0.13美元[9] - 调整后EBITDA利润率为24.5%（不包括公司费用）[9] - 截至2022年3月31日，净债务杠杆率为2.1倍[9] 合并优势 - 与Elkay合并将打造北美商业水解决方案领导者，带来超5000万美元协同效应[18][19] 公司荣誉 - 获2022年美国最具责任感公司、2022年美国最佳职场等荣誉[21] 二季度展望 - 总销售额同比增长低至中两位数百分比 - 调整后EBITDA利润率在24.5% - 25.0%之间（不包括公司费用） - 公司费用约700万美元，利息费用约500万美元，股票补偿费用约400万美元，折旧与摊销约500万美元，调整后税率约26.5 - 27.5%[32]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比增长17%至2.4亿美元，有机增长15%，收购Wade Drains贡献2%增长，核心业务驱动15%增长 [7][17] - 调整后EBITDA为5900万美元，调整后EBITDA利润率为24.5%，较2021年第四季度提高50个基点 [17] - 净债务杠杆率为2.1倍，预计随着自由现金流加速和调整后EBITDA增加，杠杆率将下降 [19] - 预计第二季度总销售额同比增长低至中两位数，调整后EBITDA利润率在24.5% - 25%之间，公司成本约700万美元 [19] - 预计6月季度利息费用约500万美元，非现金股票薪酬费用约400万美元，折旧和摊销约500万美元，调整后税前税率在26.5% - 27.5%之间，摊薄后流通股约1.29亿股 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水安全与控制、卫生与环境、流量控制产品类别核心销售表现良好 [17] - PRV新产品在市场上具有优势，有望带来有机增长 [10][11] - BrightShield产品获得市场认可，在新建筑和学校MRO周期有良好表现 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 各品类订单增长强劲，高于销售增长率 [7] - 建筑市场在未来六到七个月进入旺季，订单表现良好 [37] - 教育市场因疫情导致维护和升级滞后，有较大市场机会，且S - 4资金可用于卫生和环境方面 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 与Elkay的交易预计在第二季度末完成，双方团队已开展联合准备工作，对实现财务协同有信心 [4][12][14] - 利用创新驱动高规格份额，通过建立广泛关系和强大本地代表，打造可持续竞争优势 [9] - 将ESG纳入战略优先事项，获得一定战略优势，有助于吸引和留住人才 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临供应链、运输和材料挑战，但公司本季度表现优于上一季度，团队能够应对风险并支持业务增长 [5] - 对2022年实现稳健的两位数报告和核心增长有信心，下半年调整后EBITDA利润率将环比改善，全年自由现金流强劲 [19] 其他重要信息 - 公司发布可持续发展报告，将ESG领导地位作为优先事项 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链情况及1Q到2Q利润率变化和下半年利润率提升原因 - 供应链自去年9、10月物流高峰后逐渐改善，公司提前规划、多元化供应基地有助于应对挑战 [26] - 利润率提升得益于增量销售、价格实现和成本控制及库存管理改善 [28][29] 问题2: 教育市场机会及COVID资金流向 - 因疫情学校维护和升级滞后两年，有大量常规维护和升级需求，S - 4资金可用于卫生和环境方面 [31] 问题3: 如何看待增长构成及第三季度核心利润率情况 - 价格贡献可能增加，市场情况可能略有改善，公司对实现两位数增长更有信心 [36] - 第三季度利润率同比仍会下降，但差距会缩小，随着时间推移，比较基数会变容易 [39] 问题4: 若2023年出现衰退，Zurn Elkay组合与核心业务的表现 - 与Elkay合并后近一半业务为MRO改造替换，供应链和销售模式灵活，无债务压力，能应对不利环境 [41] 问题5: 是否仍希望保持利润率与去年持平及通胀对利润率的影响 - 公司目标是保持利润率与去年大致持平，随着业务增长和协同效应实现，有望达到目标 [49][51] 问题6: 是否能在今年实现与Elkay的协同效应 - 可能会有一些协同效应，但可能被投资抵消，2023年开始才会对底线产生有意义的影响 [52] 问题7: 中国供应链情况 - 公司有全球供应链，已对关键供应商制定应对计划，虽有小问题但不影响整体表现，需持续规划应对 [55][56] 问题8: 订单增长幅度及各垂直市场表现 - 核心业务订单同比增长4 - 6个百分点，订单出货比大于1 [62][63] - 各垂直市场表现广泛向好，医疗和教育领域活动良好，BrightShield产品增长显著 [67] 问题9: COVID病例是否影响卫生改造需求及客户关注点 - COVID病例不是决策的驱动因素，客户更关注可持续性和卫生意识提升 [69] 问题10: Q2供应链是否有更多工作及收入可见性 - 公司将继续分散供应链风险，目前进口的数百个集装箱预计按时到达，对实现收入目标有信心 [73][74] 问题11: Elkay合并后调整后税率是否变化 - 目前从整体北美调整后税率角度看，未来包含Elkay的全年模型还需进一步研究 [76]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2022年第一季度净销售额为2.396亿美元，同比增长16.8%[120] - 核心销售额（剔除收购影响）同比增长15%[120] - 2022年第一季度运营收入为4390万美元，占净销售额的18.3%[121] - 运营利润率同比提升660个基点[121] - 归属于Zurn普通股股东的净收入为3020万美元，摊薄后每股收益为0.24美元[126] - 2022年第一季度归属于Zurn普通股股东的净收入为3020万美元，调整后EBITDA为5200万美元[130] - 已终止业务（PMC）在2022年第一季度带来税后净收入80万美元[119] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2022年第一季度净利息支出为480万美元，同比减少500万美元[122] - 2022年第一季度所得税拨备为1000万美元，有效税率为25.4%[124] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2022年第一季度经营活动产生的现金流量为净流出5390万美元，而2021年同期为净流入7130万美元[145] - 2022年第一季度投资活动产生的现金流量为净流入3550万美元，主要因收到与资产剥离相关的3500万美元[146] - 2022年第一季度融资活动使用的现金流量为520万美元，主要用于偿还债务和支付股息[147] 财务数据关键指标变化：债务与杠杆 - 截至2022年3月31日，公司净杠杆比率为2.36，低于信贷协议规定的最高总净杠杆比率5.00[132] - 截至2022年3月31日，公司总债务为5.385亿美元，其中长期部分为5.329亿美元[148] - 过去十二个月（截至2022年3月31日）的调整后EBITDA为2.035亿美元，按备考基准计算为2.043亿美元[138] - 截至2022年3月31日，根据信贷协议定义的合并债务为4.812亿美元[138] 财务数据关键指标变化：流动性 - 截至2022年3月31日，公司拥有现金及现金等价物7320万美元，循环信贷额度下另有193.9百万美元的可用借款能力[142] - 公司循环信贷设施的总借款额度为2亿美元[141] 业务发展：收购与合并 - 公司预计与Elkay的合并交易将于2022年第三季度初完成[114] - 公司于2021年11月以初步现金对价1370万美元收购了Wade Drains业务[115] 风险管理与内部控制 - 公司面临外汇汇率和利率变动的市场风险，并通过正常运营、融资活动及外汇远期合约等衍生金融工具进行管理[150] - 公司披露控制与程序旨在确保按SEC规定及时记录、处理、汇总和报告所需信息[151] - 截至2022年3月31日，经管理层评估，公司披露控制与程序被认定为有效[152] - 财务报告内部控制存在固有局限性，可能无法防止或发现错报[153] - 对内部控制有效性的未来评估存在因条件变化或遵循程度下降而失效的风险[153] - 上一财季公司财务报告内部控制未发生重大影响的变更[154]

客户与分销集中度 - 公司前五大客户占2021年合并净销售额约41%，其中最大单一客户占23%[84] - 2021年，三大独立分销商贡献了约35%的合并净销售额，其中最大分销商占23%[87] - 公司依赖约1,600名独立销售代表和约60个第三方仓库进行产品分销[87] 运营与供应链风险 - 公司制造依赖第三方提供的原材料，包括棒钢、黄铜、铸件、铜、锻件、高性能工程塑料、钢板、树脂、薄钢板、锌以及石油等碳基燃料产品[95] - 公司实施供应链优化和布局重组等举措，若未能成功管理，预期效率、效益和成本节约可能延迟或无法实现，并可能产生重大重组费用[91][92] - 截至2021年12月31日，所有订单积压均计划在2022年底前发货[86] 市场竞争与需求风险 - 公司面临高度竞争的市场，部分竞争对手规模更大、资源更丰富，可能导致产品定价和利润率承受下行压力[74][75] - 全球经济、金融市场疲软或市场周期挑战可能减少对公司产品的需求，导致销量下降[78][79] - 公司产品需求主要受商业建筑活动驱动，恶劣天气可能延迟或停止施工，从而影响销售[102] - 气候变化可能通过改变降雨模式和水资源可用性，减少对公司部分水管理产品的需求[103] 新冠疫情影响 - 新冠疫情持续对公司的业务、运营、供应商和客户产生不利影响，其最终影响取决于疫情爆发的严重程度、地点和持续时间以及政府应对措施，目前均无法预测[72][73] 收购与增长战略风险 - 收购是公司增长战略的一部分，但存在整合失败、无法实现预期收益等风险，可能对公司业务、财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[82][83] 债务与利率风险 - 公司大量债务（包括高级担保信贷安排）的利息与LIBOR等短期利率挂钩，利率波动带来风险[107] - 公司信用协议规定，若LIBOR不可用，SOFR将自动替代，利率变化可能增加公司可变利率债务成本[109] - LIBOR 1周和2个月期美元设置已于2021年12月31日后停止发布，隔夜、1、3、6和12个月期美元设置将于2023年6月30日后停止发布[107] - 公司信贷协议规定，若LIBOR不可用，SOFR将自动取代LIBOR作为参考利率[109] 融资与资本配置限制 - 信贷协议中的限制性条款可能影响公司支付股息、回购股票及实施资本配置策略的能力[110][115] - 公司信用协议中的限制条款可能阻碍其进行战略收购、资本支出或利用商业机会[110][112] 养老金计划风险 - 公司养老金计划的资金状况受资产回报和市场利率等因素影响，未来现金缴款和养老金成本可能增加[116] - 养老金计划的资金状况可能发生重大变化，未来现金供款和养老金成本可能增加[116] - 公司美国固定收益养老金计划若在资金不足时终止，可能需立即向PBGC支付全部或大部分资金缺口[117] - 若美国固定收益养老金计划终止且资金不足，公司可能需立即向PBGC支付全部或大部分资金缺口[117] 信息技术与网络安全风险 - 公司依赖信息技术基础设施，大量员工远程办公可能加剧网络安全风险[98] 法规与合规风险 - 数据隐私和安全法规（如加州《2018年消费者隐私法案》）的遵守失败可能导致罚款和处罚[100] - 公司可能因未能遵守法规或第三方认证要求而增加成本并损害声誉和盈利能力[118][119] - 未能遵守法规、第三方认证或客户驱动的社会责任等标准可能损害公司声誉和业务运营[118][119] - 与气候变化相关的法规可能给公司及其供应商带来重大合规成本[120] - 气候变化相关法规可能给公司及其供应商带来显著成本，包括能源、设备及合规成本[120] - 税收法规变化可能导致公司税费大幅增加，对运营结果、财务状况和流动性产生重大不利影响[121] 环境责任与成本风险 - 公司可能因环境法规要求而承担远超其计提金额的重大资本支出或运营成本[125] - 环境合规或清理责任可能导致重大资本支出或运营成本，远超现有计提[123][125] 法律诉讼风险 - 公司某些子公司面临大量石棉和产品责任索赔诉讼，可能对财务状况产生重大不利影响[126] - 子公司涉及多起石棉及产品责任诉讼，若保险或赔偿覆盖不足，可能产生重大成本[126] - 产品责任索赔若抗辩失败，可能对公司业务、财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响[127] 分拆交易风险 - 若分拆交易（Spin-Off Transaction）不符合美国联邦所得税免税条件，公司可能面临巨额额外税款[129][130] - 若分拆交易不符合美国联邦所得税免税条件，公司可能面临巨额额外税费[129][130] - 分拆交易后两年内，公司行动受到限制，可能无法进行某些本可获利的业务合并[131] - 分拆交易后两年内，公司行动受限，可能错失有利的商业机会[131] 商誉与无形资产 - 公司商誉和无形资产总额分别为2.541亿美元和1.791亿美元，占总资产很大一部分[114] - 公司商誉和无形资产总额分别为2.541亿美元和1.791亿美元，占总资产很大一部分[114]

战略发展 - 2021年10月4日完成RMT交易，Zurn Water Solutions成为独立的纯水务管理企业，PMC部门作为终止经营业务报告，完成对Wade Drains的收购[7] 财务业绩 - 2021年第四季度净销售额同比增长23%，核心销售增长16%，并购贡献7%；调整后EBITDA利润率为24%（不含公司费用），季度自由现金流2600万美元（不含RMT相关费用）[7] - 2021年全年净销售额同比增长22%，核心销售增长13%，并购贡献8%，外汇贡献1%；调整后EBITDA同比增长18%至2.35亿美元（不含公司费用），期末杠杆率为2.0倍[7] 未来规划 - 2022 - 2024年战略计划聚焦水务和环境领域，目标是实现卓越价值创造，包括客户满意度、股东回报等[9] 可持续发展 - 将发布首份可持续发展报告，涵盖减少温室气体排放、降低能源使用、多元化目标、员工健康安全和慈善捐赠等承诺[10] 财务展望 - 2022年第一季度总销售额预计同比增长高个位数百分比，调整后EBITDA利润率在24.0% - 24.5%之间（不含公司费用）[20] - 2022年全年预计实现两位数核心增长，调整后EBITDA利润率与2021年持平（不含公司费用）[20]

公司重大变更与交易 - 公司于2021年10月4日完成将过程与运动控制（PMC）业务剥离给Regal Rexnord的交易，并更名为Zurn Water Solutions Corporation，股票代码变更为ZWS[149][150] - 公司于2021年4月以450万美元现金收购ATS GREASEwatch，于2020年12月以1.013亿美元现金收购Hadrian[157][158] 合并收入与利润（同比） - 2021年第三季度合并净销售额为5.572亿美元，同比增长12.9%[165] - 2021年第三季度合并营业利润为8990万美元，同比增长24.2%，营业利润率为16.1%[167] - 截至2021年9月30日的九个月，公司合并净销售额为16.516亿美元，同比增长10.9%[176] - 2021年前九个月，归属于Zurn的净收入为1.873亿美元[198] - 截至2021年9月30日的三个月，归属于Zurn的净利润为6410万美元，摊薄后每股收益为0.51美元，去年同期分别为4540万美元和0.37美元[175] - 截至2021年9月30日的九个月，归属于Zurn的净利润为1.873亿美元，摊薄后每股收益为1.50美元，去年同期分别为1.095亿美元和0.89美元[187] 业务线收入表现 - 2021年第三季度过程与运动控制（PMC）业务净销售额为3.275亿美元，同比增长11.4%[165] - 2021年第三季度水管理（WM）业务净销售额为2.297亿美元，同比增长15.0%[165] - 2021年第三季度水管理业务核心销售额（剔除收购与汇率影响）同比增长5%[166] - 截至2021年9月30日的九个月，水管理业务净销售额为6.786亿美元，同比增长22%，核心销售额增长12%[176][178] 业务线利润表现 - 2021年第三季度过程与运动控制业务营业利润为5730万美元，营业利润率为17.5%，同比提升530个基点[167][168] - 2021年第三季度水管理业务营业利润为4860万美元，营业利润率为21.2%，同比下降320个基点[167][169] - 截至2021年9月30日的九个月，流程与运动控制业务营业利润为1.791亿美元，占净销售额的18.4%，同比增长370个基点[179][180] - 截至2021年9月30日的九个月，水管理业务营业利润为1.420亿美元，占净销售额的20.9%，同比下降250个基点[179][181] 成本与费用 - 2021年第三季度公司发生重组费用200万美元，2020年同期为660万美元[164] - 截至2021年9月30日的九个月，公司净利息支出为3370万美元，去年同期为3830万美元[183] 税务情况 - 截至2021年9月30日的三个月，公司所得税拨备为1790万美元，有效税率为22.9%，而去年同期为1610万美元和26.2%[173] - 截至2021年9月30日的九个月，公司所得税拨备为5560万美元，有效税率为23.3%，而去年同期为3970万美元和26.5%[186] 现金流状况 - 2021年前九个月，经营活动产生的现金流为2.458亿美元[209] - 2021年前九个月，投资活动使用的现金流为650万美元，其中包括2160万美元的资本支出[210] - 2021年前九个月，融资活动使用的现金流为1310万美元，包括用于偿还债务的170万美元和支付普通股股利的3260万美元[211] 债务与杠杆 - 截至2021年9月30日，公司净杠杆率为1.7，远低于信贷协议规定的6.75上限[192] - 截至2021年9月30日，公司调整后息税折旧摊销前利润为4.774亿美元[198] - 截至2021年9月30日，公司总净杠杆比率为1.7倍[198] - 截至2021年9月30日，公司总债务为11.918亿美元，其中长期部分为11.893亿美元[212] - 公司新的循环信贷额度为2亿美元，期限至2026年10月4日[205] - 公司新的B类定期贷款为5.5亿美元，期限至2028年10月4日[205] 流动性 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为4.776亿美元，另有2.558亿美元未使用的借款能力[202] 风险管理 - 公司通过外汇远期合约、利率互换和利率上限等衍生工具管理市场风险[215] - 公司市场风险自2020年12月31日过渡期报告以来无重大变化[215] 内部控制 - 公司披露控制和程序在2021年9月30日经评估为充分有效[218] - 公司上一财季内控无重大变更[220]

财务业绩 - 2021年第二季度净销售额同比增长27%，达5.68亿美元，核心销售增长21%，并购贡献3%，汇率影响3%[7][18] - 调整后EBITDA为1.33亿美元，同比增长29%，占销售额比例从23.0%提升至23.5%[7][18] 业务板块表现 - 水管理业务（WM）净销售额同比增长39%，核心增长29%，并购贡献9%，调整后EBITDA利润率为26.8%[7][22] - 过程与运动控制业务（PMC）净销售额同比增长18%，核心销售增长16%，调整后EBITDA利润率为24.2%，第二季度订单出货比为1.10倍[7][22] 战略发展与资本配置 - 预计2021年下半年PMC与Regal Beloit Corp.的合并按计划进行[7] - 净债务杠杆降至1.7倍[7] 产品亮点 - Zurn推出BrightShield系列产品，包括免接触洗手间、智能洗手间等解决方案[10] - Hydro X Power技术可延长水龙头电池寿命至10年以上，具有高效设计和简化安装特点[12][13] 展望 - 水管理业务9月季度总销售额预计同比高个位数增长，调整后EBITDA利润率在26% - 27%[32] - 过程与运动控制业务9月季度总销售额预计同比中个位数增长，调整后EBITDA利润率在23% - 24%[32]