纪要涉及的行业和公司 - **行业**：加密货币、保险、银行 - **公司**：众安在线、众安银行、元太科技、创惟科技、京东数科、渣打银行合资公司、蜻蜓资本、Hashkey 纪要提到的核心观点和论据 香港稳定币发行情况 - 2025 年 5 月 21 日香港立法会通过稳定币条例草案，预计 2025 年合规稳定币发行落地 [3] - 已有创惟科技、京东数科及渣打银行合资公司参与，预计 2024 年 7 月参与香港金管局沙盒测试 [2][3] 众安在线在稳定币领域情况 - 通过子公司间接持有元太科技约 9%股份，众安银行提供 1:1 法定货币储备托管服务，提升存款规模和净息差，探索与加密货币相关公司合作 [2][4] - 除托管业务，可能从稳定币铸造和注销获非利息收入，积极申请新业务资质 [2][8] 众安银行在加密货币行业情况 - 2020 年转型“banking for Web3”，上线比特币和以太坊交易，服务数百家加密货币企业，构建加密货币生态圈，提供开户、出入金及结算托管服务 [2][6] - 拥有强大技术实力，互联网保险业务和科技投入出色，2024 年连续四年承保盈利，2025 年保险业务基本面预计持续改善 [10] 稳定币市场前景 - 市场潜力巨大，美国 USDT 市值突破 1500 亿美元，USDC 市值超 600 亿美元，香港希望发行与港元挂钩稳定币参与国际结算 [7] 元太科技竞争优势 - 成立较早，创始人曾任经管局主席，引入众安、蜻蜓资本和 Hashkey 等股东，应用场景包括跨境支付和交易 [9] 众安在线保险业务情况 - 2025 年保费维持两位数增长，健康险增速超 40%，“众民保中高端医疗”保费突破 3 亿元，车险增长 30% [18] - 主动调整业务结构，将资源重点放在健康险和车险上，管理层致力于持续稳定增长，改善综合成本率 [18] - 一季度偿付能力充足率良好，提前赎回 6 亿美元境外美元债，节省利息支出，市值 PB 约 0.78 倍为历史新低 [18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 众安银行加密货币业务主要针对香港用户，大陆法人可开户但服务仅提供给香港居民，开户数有数万个，收入贡献不显著 [11] - 客户选择众安银行进行加密货币交易是因部分保守投资者偏好安全性高的金融机构 [12] - 稳定币发行面向企业客户，与面向个人客户的加密货币交易有协同效应，国内推出稳定币将带来新交投机会 [14] - 目前将稳定币业务拓展至个人客户场景为时尚早，需与银保监会讨论获资质 [15] - 众安银行 2025 年目标达成 100 万用户，实现全年不亏损，短期内无再次融资计划 [17] - 众安在线产品通过用户授权数据风控，核保阶段拒保潜在高风险用户，对整体利润率有信心 [20] - 众民保系列预计在健康险收入中比例继续提升，众安在线系列预计维持高速增长 [21] - 国内车险互联网渗透比例将提升，众安在线抓住机遇，交强险从 0 到 1 取得突破，希望维持利润率并扩大业务 [22] - 消金业务上半年表现良好，下半年关注资产质量和风控 [23] - 众安在线通过加大健康险和车险投入、AI 布局提高 ROE [25] - 众安银行虚拟货币交易使用法定货币，连接持牌交易所，用户不实际持有加密货币 [27] - 待非保险业务盈利后，众安在线会考虑回报股东，目前需投入资源创新，如宠物险业务发展良好 [28] - 维持 2025 年科技和银行板块打平目标不变 [29] - 港股未给众安银行数字银行估值，稳定币等催化剂可能带来重新估值机会 [30] - 香港发展加密货币行业审慎，企业需合规经营 [31] - 2025 年众安科技国内外有 AI 相关产品输出，科技输出收入包含相关 AI 产品 [33] - 2025 年众安银行秉持固收加策略，一季度进行二级市场权益分配 [34] - 众安在线资产久期约两年多，拉长久期和交易机会多，相对同行表现更好 [35]

纪要涉及的行业或者公司 保险行业、银行行业、新能源车行业、宠物行业、加密货币行业；公司未明确提及名称，但业务涉及保险、银行、加密货币交易等领域 [1][2][3][4] 纪要提到的核心观点和论据 - **公司经营情况** - 微信私域运营从去年上半年开始投入较多，目前未提及具体进展和成效，后续费用投入情况未明确 [1] - 公司密切关注AI新技术，内部有中安灵系平台对接市面上大模型，提升工作效率，科技输出业务包含AI组件，还会招聘提示词工程师 [2][3] - 去年下半年承保表现比上半年改善，部分源于整体效率提升 [3] - 科技板块盈利指引期不变，长期利润率比金融业务好，24年维持20%以上增长 [3][4] - 境外债获股东会审议通过，具体项目需获监管审批并基于外部市场落地，今年7月到期6亿美元债，后续再融资情况待定 [4] - 广告投放流量费用有波动，公司有内部模型，费用在范围内会投放，过高则收缩 [5] - 创新业务中无线成为数字生活板块较大单品，市场占有率强且每年百分百增长，还与大疆在低空经济领域合作，保障几十万架大疆无人机 [6] - 数字生活板块COR偏高，公司有信心在25年增加市场份额、提升保费增长，改善承保综合成本率 [7] - 消费金融资产质量和综合成本率去年下半年持续改善，25年开年表现稳定，公司会根据宏观和行业变化调整风控策略 [9] - 银行24年实现扭亏为盈，核心用户数突破85万，超10%是大陆MCV用户，去年上线美股和加密货币交易服务，收入增长强劲，净亏损大幅收窄 [10] - 二级权益占国内保险和投资产的6% - 8%，超50%是红利投资，投入红利股偏好金融和央企，筛选有稳定分红率和估值等财务指标 [12][13] - 新能源车保费去年增速快，公司在新能源车承保结构中，自主定价系数结合不同渠道、客群、地区营销策略和监管情况调整 [13][14] - 健康险客户以40岁以下为主，赔付率整体稳健 [15] - 消费生态板块小贷业务去年下半年比上半年改善，公司希望长期维持健康利润率 [17] - 加密货币服务仅面向香港居民，通过中文APP交易比特币和以太坊，收入增速超50%，存款和贷款资产增长，亏损大幅收窄，还为加密货币企业开企业户 [18][19] - **行业情况** - 保险行业渗透率低，宠物市场增速快，新生宠物量超人类，公司希望拓展市场、提升认知，探索中高端宠物线 [8] - 车险行业增速放缓，但公司认为性能车险渗透率会持续提高，且拿到上海和浙江地区交强险经营资质，可额外销售交强险，车险增速有确定性，市场增长空间大 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 会议介绍了提问方式，电话端参会者按话机信号键再按数字1，网络端参会者可在直播间互动区域文字提问或点击举手按钮申请语音提问 [11][19]

行业或公司 * 上海市医保局及相关机构 * 中银保信平台 * 保交所 * 泰宝等国企 * 中安富二公司 * 国内外保险公司、银行、券商 * 香港政府 * 虚拟货币交易平台 * 投资者 核心观点和论据 * **医保和商保数据共享**：上海市医保和商保数据共享存在两种模式，一是借助中银保信平台，二是通过保交所平台与保险公司共享数据[1]。 * **数据治理能力**：中安富二公司从数据角度提供数据清洗、整理和解决方案，帮助保险公司提升数据治理能力[2]。 * **保费增长目标**：预计2025年保费增长目标为行业平均水平以上，约15%左右[3]。 * **产品创新**：以增长医生为核心，拓展带病体和高频门剂者需求，推出更多中高端医疗产品[3]。 * **渠道拓展**：加强自营资源，提升人均保单数，开拓更多渠道[4]。 * **宠物医疗**：推动宠物医疗行业规范，维持宠物险增速约100%[5]。 * **车险业务**：车险业务维持30%-40%增速，盈利水平维持96%-97%[6]。 * **科技业务**：国内业务主要针对保险公司、银行、券商，国际业务覆盖香港、日本、东南亚和欧洲[7][8]。 * **银行业务**：提供一站式金融服务，实现单月盈利平衡，盈利性持续改善[10][11]。 * **投资策略**：尝试配更多高股息股票，抓住国内股市上升空间，债券交易寻求收益[13][14]。 其他重要内容 * **IFRS17会计准则**：中安作为国内较早上线IFRS17会计准则的公司，研发了相应的系统，签约客户已有几十家[7]。 * **虚拟货币交易**：香港政府支持虚拟银行发展，中安已上线虚拟货币交易[10]。 * **投资收益目标**：投资收益目标与国内保险公司维持相当水平，约3%-3.5%[14]。

财务数据和关键指标变化 - 公司实现总保费收入150.8亿元,同比增长19% [61] - 保险服务收入达到158.8亿元,同比增长19% [9] - 综合成本率为97.9%,连续第四年实现承保盈利 [66] - 其中承保利润率为60.7%,费用率为37.2% [66] - 健康生态系统综合成本率为95.7%,损失率为38.1% [67] - 数字生活生态系统综合成本率为99.9%,损失率为71.7% [68] - 消费金融生态系统综合成本率为99.1%,损失率为73.8% [69] - 汽车生态系统综合成本率为94.2%,损失率为66.7% [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 健康生态系统保费收入达43.43亿元,同比增长22.7% [62] - 数字生活生态系统保费收入达70.7亿元,同比增长24.2% [63] - 消费金融生态系统保费收入达28亿元,同比下降1.7% [64] - 汽车生态系统保费收入达8.63亿元,同比增长24.2% [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在养老和财产险领域市场份额超过20%,位居第一 [9] - 科技输出业务收入达42.4亿元,同比增长55.5% [12] - 其中国内科技输出收入达3.19亿元,同比增长112.7% [12] - 科技输出业务亏损收窄1.65亿元 [13] - 香港数字银行ZA Bank净利润达2.55亿元,同比增长45.9% [14] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"科技赋能金融,以科技驱动发展"的战略 [11] - 公司致力于提供创新、包容和多元化的保险产品,发挥经济缓冲和社会稳定的作用 [15][16][17][18] - 公司加强自有渠道运营,提升用户体验,实现长期用户价值 [19][20] - 公司积极拥抱新能源车市场,自动驾驶理赔服务覆盖率达50% [38][39] - 公司加快国际化步伐,ZA Tech已在12个国家和地区设立分支机构 [50][51][52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 面对复杂的宏观外部环境,公司坚持以用户为中心,提升用户体验,实现长期可持续发展 [6][7][19] - 公司将继续加大科技投入,提升内部运营效率,为用户提供更优质的服务 [42][43][44][45] - 公司对香港数字银行ZA Bank的未来发展充满信心,将继续提升用户体验,实现盈利 [54][55][57][58] - 公司对科技输出业务的长期发展前景充满信心,将进一步提升盈利能力 [114][115][116][117] 其他重要信息 - 公司综合偿付能力充足率为224%,维持良好的偿付能力 [10] - 公司获得穆迪Baa1和A.M. Best A-的信用评级 [11] - 公司在2024年《财富》中国500强排名提升37位至460位 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rick Zhao 提问** 投资收益有所下降的原因是什么?未来如何进一步配置资产? [78] **李高峰 回答** 公司投资以固定收益为主,占比75%左右,主要投资于债券和债券基金 [87][88][89] 未来将继续优化投资组合,增加高股息资产配置,提高整体投资收益 [89][90] 问题2 **Mao Qingqing 提问** 除了"百万医疗"和退费型保险,公司未来还有哪些潜在的增长机会? [92] 公司如何规划信用保险业务,保持盈利能力? [93] **李高峰 回答** 公司未来将重点发展汽车保险、数字生活生态系统创新产品和健康保险等领域 [96][97][98][101] 信用保险业务方面,公司将保持谨慎态度,聚焦中小客户,加强风险管控,维持盈利 [103][104][105] 问题3 **Michael Li 提问** 利率下行对公司和ZA Bank的影响如何?科技输出业务未来规划如何? [109] **徐伟 回答** 利率下行对ZA Bank的净息差有一定压力,但可通过优化存贷款结构等措施应对 [111][112][113] 科技输出业务未来将继续保持高速增长,并通过提升产品毛利率和内部管理效率提升盈利能力 [114][115][116][117]

会议主要讨论的核心内容 保险业务表现 - 上半年整体业绩符合预期,保费增速高于行业 [2][3] - 主动收缩消费金融业务,其他三大生态板块保持稳定增长 [3][4] - 全年保费增速预计将有所放缓,但仍有望维持城堡盈利 [4][5] 成本管控 - 一季度综合成本率有明显改善,全年有望进一步提升效率 [6][7][8] 渠道表现 - 自营渠道表现亮眼,未来将进一步加强存量客户经营 [8][9] 新业务发展 - 健康险产品线不断丰富,未来将成为重要增长点 [9][10][11] - 数字生活板块创新业务增长迅速 [11][12] 投资端表现 - 债券投资收益较好,权益投资也有所优化 [12][13] - 地产资产占比较低,未来无大幅调整计划 [13][14] 科技板块 - 海外科技业务有望今年四季度实现盈利 [14][15][16] - 考虑独立上市,有利于业务发展和融资 [16][17] - 国内客户需求集中在健康险、电商等领域 [17][18] 银行业务 - 客户结构以香港本地居民为主,成本优势明显 [19][20][21] - 未来将持续提升用户体验和控制成本 [21][22][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司科技业务境内客户结构情况如何,今年新签约客户数目大概有多少 [23] **回答内容** 国内科技业务增速强劲,主要为保险公司提供I17系统等数字化转型服务,市占率领先 [23][24] 问题2 **提问内容** 公司对于虚拟货币基金的销售业务有何规划 [21] **回答内容** 不会直接代销虚拟货币基金,而是为客户提供购买加密货币的服务 [21] 问题3 **提问内容** 银行业务未来发展规划目标是什么 [22] **回答内容** 将持续提升用户体验,同时控制成本,力争大幅收窄亏损 [22][26]

上半年业务表现 - 公司上半年整体业务表现符合管理层预期,保费规模前5个月同比增速高于行业平均水平 [2][3] - 公司主动收缩了消费金融业务,导致5月保费增速有所放缓,但其他三大业务板块(健康、数字生活、汽车生态)仍保持10%-15%的增长 [3][4][5] - 公司今年有信心继续保持综合成本率低于100%的城堡盈利目标,主要得益于过去几年的产品结构优化和效率提升 [3][4] 全年经营目标 - 公司今年将更加注重盈利和业务质量,预计全年保费增速将有所放缓,主要来自消费金融业务的持续收缩 [4][5] - 车险、数字生活等创新业务有望保持较快增长,成为公司全年保费增长的主要动力 [5][6] 偿付能力和费用率 - 公司一季度偿付能力率有大幅改善,主要得益于效率提升,全年有望进一步改善 [6][7] - 公司管理费用率有下降趋势,主要源于整体后台效率和研发费用的提升 [7] 自营渠道表现 - 公司自营渠道表现亮眼,未来将更加注重存量客户的经营,如交叉销售、加速购等 [8][9] 健康险业务 - 公司健康险业务保持稳健增长,百万医疗险和中高端医疗险产品表现良好 [9][10] - 未来健康险业务将进一步丰富产品结构,提升高端客群的占比 [9][10] - 公司认为普惠保险新规对商业健康险影响有限,反而有利于行业教育 [10][11] 创新业务 - 公司创新业务如宠物险、无人机险等增长迅速,利润空间较好 [11][12] 投资收益 - 公司债券投资收益受益于利率下行,权益投资也增加了高股息和低估值板块的配置 [12][13] - 地产资产占比较低,未来无大幅调整计划 [13] - 公司将适当拉长债券久期,应对低利率环境 [13][14] 科技板块 - 公司海外科技板块业务发展良好,有望在今年第四季度实现盈利 [14][15] - 公司考虑未来独立上市中央国际科技,以获取新融资支持业务发展 [15][16] 虚拟银行业务 - 公司虚拟银行VA Bank客户数已超80万,其中10%为大陆访港客户 [18][19] - VA Bank作为纯线上银行,未来有望进一步提升成本优势 [19][20] - 公司已开展基金代销和虚拟货币交易等新业务,未来将持续提升客户体验和控制成本 [20][21][22] 问答环节 问题1：科技业务境内客户结构及新签约客户数 **公司回应** - 公司国内科技业务增速强劲,主要得益于保险等金融行业对数字化转型的旺盛需求 - 公司在I17系统输出、通用软件输出等领域市占率领先,新签约客户数保持良好增长 [23]

会议主要讨论的核心内容 保险业务 - 上半年整体业绩符合预期,保费增速高于行业 [2][3] - 主动收缩消费金融业务,其他三大生态板块保持稳定增长 [3][4] - 全年保费增速预计将有所放缓,更注重业务质量和盈利能力 [4][5] - 各业务板块的保费表现和增长驱动因素 [5][6] - 偿付能力率和费用率的改善情况及原因 [6][7] - 自营渠道表现亮眼,未来将进一步加强存量客户经营 [8][9] 健康保险板块 - 产品线不断丰富,中高端医疗险表现良好 [9][10] - 对于普惠保险产品的影响及应对策略 [10][11] 数字生活板块 - 创新业务如宠物险、无人机险等增长迅速 [11] - 创新业务的利润空间分析 [11] 投资端 - 债券投资收益受益于利率下行,权益投资策略调整 [12][13] - 地产资产占比较低,未来不会有大幅调整 [13] - 延长债券久期的策略变化 [13] 科技板块 - 中央国际科技完成融资,未来发展规划 [14][15] - 独立上市的考虑因素 [15][16] - 国内外客户需求情况及重点关注领域 [16][17] - 科技板块利润增长的主要驱动力 [18] 银行业务 - 存款客群结构,大陆访港客户占比 [18][19] - 虚拟银行成本优势及未来发展规划 [19][20][21] - 基金代销及虚拟货币交易业务拓展情况 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **网络提问** 公司科技业务境内客户结构情况如何,今年新签约客户数目大概有多少 [23] **周总回答** 国内科技业务增速强劲,主要来自保险公司对数字化转型的需求,尤其是I17系统的需求 [23] 问题2 **网络提问** 公司对银行业务未来发展的规划目标是什么 [21][22] **周总回答** 未来将持续提升用户体验,同时控制成本,力争银行业务亏损能够得到显著收窄 [22]

财务数据和关键指标变化 - 2023年总财产险总保费收入（GWP）达295.01亿元，同比增长24.7% [8] - 按新保险合同会计准则IFRS 17，财产险服务收入为275.21亿元，同比增长24.2% [9] - 自有渠道总保费达76亿元，同比增长31% [10] - 综合成本率为95.2%，连续三年实现承保盈利 [11] - 保险业务管理实现净利润5.54亿元，扭亏为盈 [12] - 集团归属母公司净利润为40.78亿元，含一次性投资收益37.84亿元；调整后归属母公司净利润为29.4亿元，扭亏为盈 [12][13] - 技术出口业务总收入达8.29亿元，同比增长40% [14] - 香港虚拟银行ZA Bank净收入为3.66亿港元，同比增长2.9% [15] - 国内保险资金总投资收益为7.2亿元，总投资收益率为1.9% [80] - 截至2023年底，集团总资产为429亿元，较2022年底减少47亿元；归属净资产为201亿元，较2022年底增加43亿元 [85][86] - 公司综合偿付能力充足率为240%，较2022年底下降约59个百分点；核心偿付能力充足率为129%，较2022年底下降56个百分点 [87] 各条业务线数据和关键指标变化 自有渠道业务 - 2023年GWP达76.14亿元，保费贡献进一步增至25.8%；付费用户数增长47.6%至1136万，人均保费670元 [17] - 自有渠道续保保费占比达39%，人均保单1.6份；续保率提高3.3个百分点至88.3% [18] 健康生态业务 - 2023年GDP达98.06亿元，同比增长9.2% [19] - 以个人医疗险为代表的百万医疗险总保费同比增长14.4%，达65.15亿元 [20] - 短期重疾险年度总保费突破10亿元，达13.41亿元，同比增长130.6% [22] - 门诊险保费增长157.3%，达3.27亿元 [23] - 付费用户数达1996万，同比增长23.6% [24] 数字生活生态业务 - 2023年TWP突破100亿元，达125.63亿元，同比增长41.6% [25] - 电商业务总保费增长率达25.3%，达65.93亿元 [27] - 航空和旅游业务总保费达32.42亿元，同比增长89% [28] - 创新业务GWP达27.28亿元，同比增长43.8%，占数字生活生态总保费的22%；宠物保险总交易额达5亿元，增长率超150% [29] 消费金融生态业务 - 2023年总保费或GDP达55.51亿元，同比增长22.5% [33] 汽车保险生态业务 - 2023年GDP达15.8亿元，同比增长24.7% [34] - 新能源汽车保险GDP同比增长超196% [36] 技术出口业务 - 2023年整体收入增长率约40%，总收入达8.29亿元 [47] - 与101家国内外客户签约，累计服务客户848家 [47] - 国内技术出口业务同比增长超70%，与91家产业链客户签约，超30家合同金额超100万元，4家超1000万元 [51] 国际技术出口业务（ZA Tech） - 2023年国际出口收入达3.25亿日元，可持续收入占比51%，毛利率提高6个百分点至46% [62] 香港虚拟银行ZA Bank业务 - 截至2023年12月31日，存款余额约117亿港元，同比增长27.5%；贷款余额约54亿港元，同比增长10% [64] - 净息差从2022年同期的1.84%增至1.94% [64] - 净收入为3.66亿港元，同比增长40%，非利息收入约占43% [65] - 净亏损率改善85.6个基点 [65] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持保险 + 技术双引擎战略，将技术与保险全流程深度融合，推动全球保险业数字化转型 [6] - 加大对东万品牌建设的投入，大力发展自有渠道，通过APP和近30个自有渠道及私域，为用户提供便捷实惠的综合保障 [16] - 持续升级自有渠道的产品和服务，让东万品牌更深入人心 [18] - 积极拥抱电商业态的演变和发展，提供覆盖全电商价值链的产品 [26] - 紧跟新消费模式发展趋势，在数字生活生态系统中探索新的增长轨迹 [31] - 聚焦优质客户，坚持审慎稳健的发展战略，严格执行严格的风险控制标准，并根据宏观经济条件动态调整风险准备金 [33] - 积极拥抱新能源汽车保险的机遇和政策红利，为新能源车主提供保险产品和服务 [35] - 将ESG原则和联合国可持续发展目标融入业务发展，推出超50款绿色保险产品，为中小企业提供95款保险产品 [37][38] - 战略布局人工智能等前沿技术，重塑保险价值链的各个方面 [43] - 技术出口业务专注于人工智能、大数据、云计算等前沿技术的探索和研究，建立基于技术和服务的价值交付体系 [50] - ZA Tech致力于为全球数字保险技术设定新标准，为海外保险公司和中介机构提供先进的保险核心系统和数字保险技术专业知识 [57] - ZA Bank致力于打造一站式数字金融服务平台，为零售用户和中小企业提供丰富、便捷、包容的金融服务 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年中国整体经济呈现复苏和改善迹象，尽管经济形势多变，公司仍大胆前进 [8] - 未来将坚持长期稳定的可持续增长，注重潜在利润、产品质量和非保险产品的盈利能力 [91] - 健康生态系统将在2024年保持强劲增长势头，市场潜力巨大，公司将通过创新和整合满足用户需求 [102][103] - 未来将坚持初心，专注长期战略，利用新技术创造新的客户体验和更具附加值的产品，对长期增长充满信心 [112] - 技术出口业务有信心实现长期高质量增长，通过优化产品矩阵、提高用户覆盖率和重复购买率，提高产品毛利率 [123][124] 其他重要信息 - 2023年是公司成立10周年，已发展成为中国保费规模第九大的财产险公司 [4] - 过去10年，公司签发保单超640亿份，服务用户超5亿 [6] - 2023年首次入选《财富》中国500强排名，是唯一入选的保险科技公司 [7] - 公司获得穆迪BAA1评级，展望为正面；获得AM Best A - 评级，展望为稳定 [13] - 2023年发布国内保险行业首份AI和通用保险AIGC应用白皮书，界定了超30个AIGC在保险领域的具体应用场景和要点 [43] - 推出AIGC中台灵犀和运营分析平台，提高了组织各方面的效率 [44] - 2023年7月，核心系统产品石墨烯成功进入传统核心业务系统赛道，并在中东欧一家领先保险公司部署 [60] - 2024年2月，ZA Bank正式向香港用户推出美股交易服务 [68] - 2023年4月，ZA Bank正式推出企业客户线上开户服务 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何平衡业务的增长率和利润率？未来两到三年如何保持增长率、净利润情况以及综合成本率水平？ - 2024年是公司成立11周年，未来将坚持长期稳定的可持续增长，关注潜在利润、产品质量和非保险产品的盈利能力 [91] - 注重续保率和交叉销售、向上销售率，通过四个生态系统，从用户价值出发，全面保护用户，利用自有渠道和私域提高转化率 [92] - 公司有信心保持承保盈利能力的强劲增长，提供更具包容性和性价比的产品 [93] 问题2：香港ZA Bank在2024年是否能实现盈亏平衡？实现盈利后有何战略变化？开展美股交易的考虑是什么？ - 2023年ZA Bank在零售和企业银行业务方面取得了很多成就，2024年将专注于这两个领域，提供更优质的服务 [94] - 推出美股交易服务是为了为用户提供一站式解决方案，满足用户资产多元化配置的需求，吸引更多美股投资者进入香港，寻找差异化优势 [95] - ZA Bank应用程序将是吸引新用户的重要平台，现有产品很受欢迎，未来将不断优化自身，提高运营效率 [96] 问题3：如何看待与三大股东（阿里巴巴、腾讯、平安）的合作与竞争？医保监管政策变化对未来前景和盈利能力有何影响？ - 公司与互联网行业超430家不同客户探索保险行业的可能性，秉持包容、共赢的心态与合作伙伴合作 [99] - 在渠道合作方面，与腾讯、阿里巴巴在医保方面有深入合作，与平安在车险方面有共同保险合作，并在腾讯视频等私域进行定位 [99][100] - 健康生态系统是公司多年来关注的重点，2024年将保持强劲增长势头，市场潜力达1万亿元，仍有多样化的需求和机会 [102][103] - 个人医疗险将持续增长，推出零免赔版本以覆盖更多人群，还有中高端产品满足企业定制化需求；除百万医保外，还将关注健康管理，推出创新产品 [103][104] - 通过产品和商业模式的创新，公司认为健康生态系统将有更多潜力和机会 [105] 问题4：未来GWP增长的驱动因素来自哪些生态系统和产品？创新产品中哪些有潜力成为长期驱动力？信用保险目前的应对措施、信心以及长期增长战略是否调整？ - 在数字生活生态系统中，电商业务积极拥抱直播、短视频和垂直整合电商等新领域，在无人机保险等领域进行创新，关注绿色经济领域 [108][109] - 健康生态系统有很多创新和增量增长，个人医疗险不断迭代以覆盖更多用户，重疾险近年来增长超100%，门诊和急诊保险发展良好 [109][110] - 汽车保险生态系统虽然基数较小，但随着线上交易习惯的改变，有望迎来快速增长 [111] - 公司对未来长期增长有信心，将坚持初心，专注长期战略，利用新技术创造新的客户体验和更具附加值的产品 [112] - 消费金融业务秉持审慎的运营理念和风险控制方法，目前保持稳健 [113] - 考虑到宏观经济压力和行业调整，去年下半年识别风险并采取了对策，该业务GWP增长放缓，但仍盈利且表现优于行业平均水平 [114][115] - 未来将谨慎应对外部挑战，关注风险控制，为用户提供特许服务，实现高质量增长 [116] 问题5：如何专注自有渠道和私域？有哪些方法和策略？银行板块2024年实现盈亏平衡的详细情况？ - 自有渠道将继续关注流量营销，如短视频、直播和公共视频流量，吸引更多用户；利用人工智能等新技术提高营销效率，建立品牌，提高品牌知名度 [119][120] - 思考如何通过产品矩阵为用户提供更多选择，进行交叉销售和服务，利用人工智能提高用户留存率、续保率和转化率 [121] - 技术出口业务在2023年保持快速增长，对长期高质量增长有信心 [123] - 通过迭代新产品，优化保险产品矩阵，提高用户覆盖率和重复购买率，提高产品毛利率 [124] - 在数据领域，与多家数据公司合作，提供数据治理和平台服务，利用经验提供AI服务，帮助客户进行数字化转型 [126] - 2023年开始研发中国版IFRS 17标准，产品成熟，将匹配用户需求，有望获得领先的市场份额 [127] - 通过多元化业务和提高管理及人力资源效率，未来有望取得令人满意的结果 [128] 问题6：在利率下降和波动的情况下，如何看待股权和固定收益投资比例？今年各生态系统保费增长情况及原因？ - 整体投资以固定收益投资为主，截至去年底，382亿元资产中大部分为固定收益投资，AA及以上评级占92.4%，AAA及以上评级占77% [131] - 实施新标准后，优化投资策略，强调投资的综合收益率，增加高股息资产，降低投资风险，享受长期发展红利 [132] - 2024年保费增长的主要驱动力来自数字生活和健康生态系统，公司将关注保费增长质量和潜在质量，以及用户满意度，实现可持续稳健发展 [133][134]

财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年总保费收入（GWP）达145亿人民币，同比增长37.5%，自有渠道GWP贡献提升8.6个百分点至30.6% [8] - 采用新会计准则HKFRS - 17后，保险收入达126.82亿人民币，同比增长23.8% [10] - 承保综合成本率为95.8%，较去年同期优化0.7个百分点，承保利润达5.36亿人民币，同比增长47.6% [10] - 实现归属净利润2.21亿人民币 [11] - 科技输出业务收入达2.67亿人民币，同比增长22%，其中国内科技收入增速为35.5% [11] - ZA银行上半年净收入达1.52亿港元，同比增长13% [12] - 截至2023年6月30日，国内保险资金管理规模约362.31亿人民币，其中73%为固定收益投资 [69] - 上半年保险资金投资收益显著改善，总投资收益从去年同期的1.1亿人民币增至7.23亿人民币，总投资回报率从0.6%提升至4%，年化净投资回报率稳定在2.2% [70] - 截至2022年6月30日，总资产达4920万人民币，较2022年同期增长约3.3% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 健康生态 - 旗舰健康险产品“个人诊所保险”自推出累计迭代22次，带动百万保额医疗险行业上半年增长51.5% [13] - 重疾险产品上半年增长267.6%，门诊险产品增长52.8%，上半年门诊及急诊保险理赔服务超52万次，单用户平均服务次数达3.5次 [14][15] - 上半年为约1241万用户提供健康保障，实现总保费50.18亿人民币，同比增长15.9%，个人付费用户约1026万，人均保费约489元，同比增长8.5% [16] 数字生活生态 - 电商业务GWP达30.98亿人民币，同比增长35.8%，其中退货保险保费增速为45.9% [17] - 旅游业务GWP达14.42亿人民币，同比增长118.1% [18] - 宠物保险保费交易总额约2亿人民币，同比增长近100%，当期服务超62万宠物主人，累计服务超380万 [19] - 上半年数字生活生态GWP达58.36亿人民币，同比增长52.8% [21] 消费金融生态 - 上半年GWP达27.87亿人民币，同比增长52% [22] 汽车生态 - GWP增长54.3%，实现GWP 1.8亿人民币和2200万人民币 [25] - 新能源车险保费同比增长超228.7% [26] 自有渠道 - GWP达44亿人民币，同比增长90.6%，付费用户数增长24.8%至618万，人均保费达712元，较2022年同期增长52.7% [29] 科技输出业务 - 上半年签约35家新保险产业链客户，实现收入2.57亿人民币，同比增长23%，截至2023年6月30日，累计服务超750家客户 [34] - 国内科技输出业务收入达1.5亿人民币，同比增长35.5% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内经济和社会在2023年上半年恢复常态化运行，需求逐步复苏，电商和旅游市场显著回暖 [8][17][18] - 全球金融行业持续数字化转型，为公司科技输出业务带来发展机遇 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持“保险 + 科技”双引擎战略，推动技术与保险全流程深度融合，助力全球保险业数字化转型 [7] - 积极拓展自有渠道，覆盖主流短视频、直播和社交媒体平台，提升品牌影响力和用户粘性 [27] - 布局人工智能等前沿技术，重塑保险价值链，发布AIGC应用白皮书和应用地图，推出相关平台和应用 [31][32][33] - 国际业务方面，ZA Tech拓展海外市场，为保险和互联网平台客户提供数字化解决方案；ZA银行在香港打造多元化金融服务平台 [41][51] - 在行业中，公司在国内财险行业排名第九，是增长最快的公司之一和十大财险公司之一 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年国内经济和社会恢复常态化运行，需求逐步复苏，为公司发展提供了良好环境 [8] - 对中国整体医疗保健行业发展持乐观态度，认为仍有巨大未满足的医疗保健需求，将积极探索创新机会 [93] - 看好宠物保险市场，认为是新兴蓝海市场，预计到2026年宠物行业规模将达5376亿人民币，其中宠物医疗保健市场规模为1356亿人民币，五年复合年增长率为20% [102] - 未来将继续聚焦高质量增长，加强精细化管理，利用人工智能降低成本，保持承保盈利能力 [113] 其他重要信息 - 2023年是公司成立10周年，累计签发保单超574亿份，服务超5亿用户 [6] - 公司首次登上《财富》杂志2023年中国500强榜单，是榜单上唯一的保险科技公司 [7] - ZA银行是香港首家正式开业的虚拟银行，首家获得保险代理机构牌照和证券交易牌照的银行 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司在AI方面的布局以及AI对保险行业的影响，ZA银行与传统银行的差异及策略 - 公司自成立以来在AI研发投入大，专注AI与保险结合应用，今年发布AIGC应用白皮书和应用地图，内部用AI提效创新，外部推出相关平台和应用，未来期待AI与保险更深度融合 [74][75][76] - ZA银行用户规模达中型银行水平，产品矩阵与传统银行无差异，但运营效率和用户体验不同，无线下服务点，依赖云服务，能快速迭代产品功能，未来目标是成为以用户需求驱动的综合金融服务平台 [78][79][81] 问题2：自有渠道的目标贡献、获客成本及与抖音、快手等渠道的量化分析，消费金融业务快速增长的原因 - 上半年自有渠道保费贡献约占GWP的30%，通过把握流量变现机会、加强营销和用户获取、注重续保和交叉销售降低获客成本，虽前期投入大，但长期价值贡献更好 [84][85] - 去年消费金融业务基数低且业务收缩，今年公司调整客户和产品结构，受益于经济复苏，聚焦特定场景，客户群体年轻且收入稳定，未来将保持高质量增长 [87][88] 问题3：零免赔健康险产品是否为主要驱动力，除百万医疗险外的潜力，数字生活生态创新业务情况及有潜力的宠物保险类型 - 健康险是重要业务，百万医疗险保持强劲增长，零免赔版本增速达148%，重疾险和门诊急诊险也有高增长，未来看好中国医疗保健行业，将积极探索创新机会 [90][91][93] - 数字生活生态上半年增长快，抓住经济复苏和平台红利，创新业务满足用户需求，如宠物、无人机等保险增长显著，公司将在产品设计和定价上创新，布局绿色经济和可持续发展领域 [94][95][97] 问题4：宠物保险的发展现状、未来3 - 5年增长率及与主要竞争对手的竞争优势，科技输出业务出口到中国市场的产品、客户概况及未来3年增长率预期 - 2023年宠物保险GWP增长近100%，保费交易总额近2亿人民币，公司在市场规模和份额上领先，覆盖宠物全生态，看好中国宠物保险市场，将发布行业白皮书 [100][101][103] - 今年科技输出业务抓住行业复苏机遇，收入增长，推出定制化产品，与多家公司合作进行数据基础设施建设，受益于新会计准则实施，未来将积极探索金融行业科技输出机会 [104][105][109] 问题5：综合成本率下对承保利润和保费增长的理解，盈利能力的指导方针及对中安国际的影响 - 2023年上半年公司实施高质量增长战略，保费增长和利润符合预期，下半年将继续聚焦高质量增长，利用AI降本，保持承保盈利 [112][113] - 中安国际包括ZA银行和ZA Tech，ZA银行收入增加，净亏损和净亏损率持续改善，中安国际股权结构调整后，会计核算方法将从成本法改为权益法 [114][115]

财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总财产及意外险总保费（GWP）达236.5亿元人民币，同比增长16.1%，在国内财产险行业GWP排名第9，市场份额进一步提升 [5] - 2022年公司综合成本率改善1.1个百分点至98.5%，承保利润达3.3亿元人民币，同比增长337% [7] - 2022年科技输出业务收入达5.9亿元人民币，同比增长13.8%，下半年增速超40% [8] - 截至2022年底，ZA银行零售用户超65万，净收入达2.7亿元人民币，同比增长106% [9] - 2022年公司国内财产险业务GWP达223.65亿元人民币，同比增长16.1% [51] - 2022年健康生态保费达89.8亿元人民币，同比增长16.8%；数字生活生态保费达8880万元人民币，同比增长21.7%；消费金融生态GWP达453亿元人民币，同比增长1.9%；汽车生态保费达12.7亿元人民币，同比增长33.9% [52][54] - 2022年整体赔付率为55.2%，渠道费率同比优化2.2个百分点至26% [55] - 2022年健康生态综合成本率和赔付率为48.5%，同比下降2.8个百分点，渠道费率为26.3%，同比下降2.5个百分点 [57] - 2022年数字生活生态赔付率约64.3%，同比下降约3个百分点，渠道费率约30.2%，同比下降约1.9个百分点 [58] - 2022年消费金融生态赔付率为48%，较2021年同期仅上升2个百分点，渠道费率为20.8%，较2021年下降2.4个百分点 [59] - 2022年汽车保险生态赔付率同比下降12.2个百分点至55.8%，渠道费率同比改善0.6个百分点至12.4% [60] - 截至2022年12月31日，公司国内保险投资资产总额约3.652亿元人民币，固定收益投资占比68%，其中外部评级AA及以上的国内信用债占比99.5%，因市场波动和新会计准则影响，投资收益亏损2.8亿元人民币 [61] - 2022年公司净归属亏损13.6亿元人民币，主要因美元走强产生5.6亿美元外汇亏损，以及资本市场波动和新会计准则导致总投资收入减少24.6亿元人民币 [62][63] - 截至2022年底，公司总资产达646亿元人民币，较2021年底增长5.4%，综合偿付能力充足率保持在299% [64] 各条业务线数据和关键指标变化 健康生态 - 截至2022年底，服务总被保险人达1.09亿人，2022年新增近3800万被保险人，个人保险付费用户或被保险人达1600万 [11] - 2022年个人门诊险保费增长29%，个人保险人均保费增长28%，达527元人民币 [12][13] - 众安互联网医院拥有近2000名医生团队，服务约80万人 [14] - 2022年团体保险保费收入同比增长68.32% [15] 数字生活生态 - 2022年电商业务保费达52.6亿元人民币，占数字生活生态总体，同比增长25.7% [17] - 2022年旅游业务GWP达17.2亿元人民币，与上年基本持平 [18] - 2022年宠物保险保持近100%增长，累计服务近318万宠物主人，截至2022年12月31日，宠物保险服务网络接近1万家线下宠物医院和服务提供商 [19][20] 消费金融生态 - 持续专注小额、多元化短期互联网消费金融资产，通过行业领先技术和风控能力提升底层资产质量，整体放贷余额和损失率稳定，资产质量良好 [23] 汽车生态 - 2022年车险GWP增长33.9%，高于行业平均，续保率提高16个百分点，赔付率进一步改善 [24] 自有渠道业务 - 2022年自有渠道总关注者近2000万，排名行业第一 [25] - 2022年众安品牌APP月均活跃用户达423万 [26] - 2022年自有渠道付费用户达770万，人均保费达755元人民币，同比增长49.2%，自营自有渠道总保费达58.1亿元人民币，同比增长61.1%，占公司GWP的25% [28] 科技输出业务 - 2022年新增112家保险行业客户以及18家银行和经纪客户，累计服务超700家客户 [30] 国际业务 ZA Tech - 在日本、新加坡、泰国、马来西亚、越南等亚洲市场以及欧洲市场有业务布局，海外科技输出收入约3亿元人民币，其中经常性收入占44% [35][41] ZA Bank - 截至2022年底，零售用户超65万，同比增长30%；存款约91亿港元，贷款约49亿港元，同比增长94%，存贷比提高18个百分点至约54%；全年净收入达2.7亿港元，同比增长106%，非利息收入占30% [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内财产险市场，公司2022年GWP排名第9，市场份额进一步提升，是前10大财产险公司中增长最快的公司 [5] - 香港虚拟银行市场，ZA银行保持排名第一，产品种类丰富，用户体验佳 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持“保险 + 科技”战略，以用户为中心构建服务模式，通过服务深度融合助力数字中国建设 [9] - 持续投入品牌建设，深化自有渠道发展，通过新媒体和互联网新媒体矩阵提升品牌影响力 [25] - 布局人工智能和大数据等前沿技术，重塑保险价值链，提升业务自动化和数据驱动决策能力 [29] - 科技输出业务聚焦保险科技，为全球合作伙伴提供数字化转型支持，国内市场通过业务增长产品系列提供集成运营服务，海外市场通过不同产品服务保险和互联网平台客户 [31][36] - ZA银行致力于成为香港一站式金融服务平台，拓展零售和企业银行业务，提升用户体验，创造更多数字金融价值 [42][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年充满挑战，但公司凭借进取和开拓精神取得突破，未来将继续为用户、投资者和社会创造价值 [4][65] - 对商业健康保险市场前景乐观，认为在“十四五”规划和“健康中国2030”目标下，商业健康保险将发挥更重要作用 [69] - 宠物保险市场处于早期阶段，但市场基数大，是蓝海市场，2023年将有更多相关产品推出 [90][92] - 2023年健康和数字生活生态是保费收入主要贡献者，随着宏观经济复苏，消费金融生态也将恢复，公司将注重效率提升和成本降低，保持承保利润为正 [94][95] 其他重要信息 - 公司通过自有的实时出价（RTA）系统的数据、算法和系统能力，优化公域流量的投放、回收和效率 [26] - 基于自主研发的数据中台和客户中台，实现全球生态系统的实时数据共享和用户精细化运营 [27] - 2022年公司处理保单超90亿份，研发效率提升 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：健康保险增长良好的原因及2023年增长预期，ZA银行2023年及长期发展规划，以及对旅游和跨境业务复苏优势的考虑 - 健康保险增长得益于满足消费者需求，除核心百万医疗险增长29%外，其他细分产品也有较大增长。对健康保险市场前景乐观，未来将以用户为中心迭代服务，创新产品类型，针对特定人群设计产品 [68][69][71] - ZA银行作为香港第一家虚拟银行，保持领先地位。2023年资产管理规模（AUM）快速增长，除零售银行外，还拓展企业银行业务，支持游客在港在线开户，未来将推出更多产品和服务 [73][74][77] 问题2：公司净利润波动原因及降低利润波动的措施，以及在消费金融行业挑战下的应对措施和未来规划 - 净利润波动主要受国内财产险业务、投资、外汇汇率以及科技和虚拟银行板块影响。未来将优化投资组合结构，调整产品比例以适应新会计准则，管理外汇债务风险，有信心在近两年实现科技和虚拟银行板块盈利 [81][83][84] - 在消费金融行业，将利用保险科技赋能业务，加强风控能力，保持业务高质量。2023年将与生态伙伴合作，聚焦不同市场场景，优化业务，采取更谨慎的风控措施 [85][86][87] 问题3：宠物保险的盈利能力、业务流程，过去是否有先发优势，以及2023年公司业务的主要贡献者 - 2022年宠物保险保费增长近100%，市场份额领先，但仍处于早期阶段。公司不仅关注宠物保险，还迭代产品覆盖宠物健康管理等服务，探索新场景和领域。对宠物保险市场前景乐观，但盈利问题由同事回答 [90][91][92] - 2023年健康和数字生活生态是保费收入主要贡献者，公司还将探索创新业务机会，随着宏观经济复苏，消费金融生态也将恢复，同时注重效率提升和成本降低，保持承保利润为正 [94][95] 问题4：在平台经济监管放松背景下与平台公司合作获取流量的措施，以及应对健康保险客户年龄增长导致赔付率上升的对策 - 作为互联网保险公司，重视互联网渠道，通过品牌活动和公域流量运营提升品牌影响力，利用直播和短视频提高获客效率，通过自有APP和企业微信进行私域运营，提高复购率和续保率 [98][99][100] - 坚持“保险 + 科技”双引擎发展战略，在健康生态聚焦百万医疗险，数字化和精细化产品，满足不同人群需求；在数字生活生态利用社交媒体等渠道推动增长，推出创新产品 [101][102][105] 问题5：科技输出业务的产品矩阵设计和长期战略定位 - 聚焦保险科技领域，强调技术赋能核心产品和服务核心行业客户，已向国内外700家客户和18家非保险客户输出能力。未来将抓住国产替代机会，进一步输出保险科技 [108][109] - 公司定位为保险科技公司，通过保险科技赋能全球保险和金融行业，实现数字化转型。国内有三大产品系列，未来将聚焦核心产品和研发投资，深化与客户战略合作 [110][111]