财务数据关键指标变化 - 2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，净收入7.751亿美元降至7.86亿美元，降幅1.4%，净利润1.76亿美元降至2.9亿美元，降幅39.1%[107] - 2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，毛利润占收入百分比从15.0%降至13.7%，降幅10.3%[107] - 2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，运营收入从4350万美元降至3020万美元，降幅30.7%[107] - 2025年第一季度海洋业务净收入8.79亿美元，较2024年同期增加1.28亿美元，增幅14.6%[116] - 2025年前九个月公司合并净收入202.09亿美元，较2024年同期减少23.17亿美元，降幅10.3%[118] - 2025年前九个月公司合并调整后EBITDA为8.37亿美元，较2024年同期减少7.82亿美元[123] - 2025年前九个月经营活动净现金使用量为5250万美元，去年同期为提供1.032亿美元[132][133] - 2025年前九个月投资活动现金使用量为2550万美元，去年同期为3640万美元[132] - 2025年前九个月融资活动现金使用量为2.424亿美元，去年同期为5860万美元[132] - 2025年5月31日和2024年8月31日，营运资金分别为4.442亿美元和5.84亿美元[142] - 2025年前九个月，公司以5000万美元回购约95.1万股普通股，以360万美元回购约6.4万股以满足员工股权奖励的税务义务[144] - 2025年5月16日，董事会批准每股0.34美元的季度现金股息，6月25日支付[145] 各条业务线表现 - 2025财年前九个月，宏观经济因素致公司销售因单位销量下降而减少，温尼贝戈房车业务受影响最严重[99] - 拖挂式房车业务2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，净收入从3.717亿美元降至3.863亿美元，降幅3.8%，调整后EBITDA从3540万美元降至4190万美元，降幅15.7%[112] - 拖挂式房车业务2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，平均售价从38934美元降至41638美元，降幅6.5%[112] - 房车业务2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，净收入从2.912亿美元降至2.99亿美元，降幅2.6%，调整后EBITDA从300万美元降至1340万美元，降幅77.7%[114] - 房车业务2025年5月31日止三个月与2024年同期相比，平均售价从208146美元升至183568美元，升幅13.4%[114] - 2025财年第一季度，公司因Grand Design RV进入机动房车类别，设立了Grand Design房车运营部门[102] - 2025年前九个月拖挂式房车业务净收入91.39亿美元，较2024年同期减少8.79亿美元，降幅8.8%[124] - 2025年前九个月自行式房车业务净收入79.85亿美元，较2024年同期减少17.33亿美元，降幅17.8%[127] - 2025年前九个月海洋业务净收入27.29亿美元，较2024年同期增加2.79亿美元，增幅11.4%[130] - 2025年第一季度海洋业务调整后EBITDA为850万美元，较2024年同期增加310万美元，增幅37.0%[116] - 2025年前九个月拖挂式房车业务调整后EBITDA为6600万美元，较2024年同期减少3590万美元，降幅35.2%[124] - 2025年前九个月自行式房车业务调整后EBITDA为1090万美元，较2024年同期减少4980万美元，降幅82.0%[127] - 2025年前九个月海洋业务调整后EBITDA为2770万美元，较2024年同期增加760万美元，增幅38.1%[130] 管理层讨论和指引 - 公司预计消费者需求稳定后，经销商将恢复更稳定的订单模式，并密切关注美国新关税及其他国家报复措施的潜在影响[100] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年5月31日，公司有1050万美元现金及现金等价物和3.5亿美元未使用的资产抵押循环信贷额度[136] - 2024年1月23日，公司发行3.5亿美元本金的3.25%无担保可转换优先票据，2030年到期[137] - 2025年2月20日，公司接受1亿美元本金的高级有担保票据的有效投标[138] - 2025年4月1日，公司支付5930万美元本金和40万美元应计利息，结清2025年可转换票据余额[139]

收入和利润（同比环比） - 第一季度营收7.79亿美元，上年同期为7.273亿美元，同比增长7%；净利润1360万美元，上年同期为1090万美元；调整后每股收益0.20美元，上年同期为0.16美元[2] - 运营收入2550万美元，较上年同期增加790万美元；调整后运营收入3900万美元，较上年同期增加1080万美元[6] - 2025年5月30日公司营收779.0百万美元，2024年5月24日为727.3百万美元[24][39] - 2025年5月30日公司净利润13.6百万美元，占比1.7%，2024年5月24日为10.9百万美元，占比1.5%[24] - 2025年第一季度基本每股收益0.11美元，2024年为0.09美元[39] - 2025年第一季度，公司净收入为1.36亿美元，较2024年同期的1.09亿美元增长24.77%[46] 成本和费用（同比环比） - 运营费用2.301亿美元，较上年同期增加1260万美元，主要因员工成本增加720万美元、可变薪酬费用增加510万美元及不利的货币换算影响约200万美元[8] - 其他费用净额330万美元，较上年同期其他收入净额减少360万美元，主要因外汇损失[9] - 2025年第一季度，经营活动净现金使用量为1.411亿美元，较2024年同期的0.591亿美元增长138.75%[46] - 2025年第一季度，折旧和摊销费用为1760万美元，较2024年同期的2020万美元下降12.87%[46] - 2025年第一季度，股份支付费用为1310万美元，较2024年同期的1480万美元下降11.49%[46] 各地区表现 - 美洲地区营收有机增长9%，国际地区有机下降1%；订单方面，美洲地区下降1%，国际地区增长1%[2][3] - 2025年5月30日美洲地区营收603.6百万美元，2024年5月24日为554.4百万美元[25] - 2025年5月30日美洲地区调整后营业利润40.2百万美元，占比6.7%，2024年5月24日为25.9百万美元，占比4.7%[25] - 2025年5月30日国际地区营收175.4百万美元，2024年5月24日为172.9百万美元[26] - 2025年5月30日国际地区调整后营业亏损1.2百万美元，占比 - 0.7%，2024年5月24日为盈利2.3百万美元，占比1.3%[26] 管理层讨论和指引 - 预计2026财年第二季度营收在8.6亿至8.9亿美元之间，与上年同期相比大致持平至增长4%，有机基础上大致持平至增长3%；预计每股收益在0.27至0.31美元之间，调整后每股收益在0.36至0.40美元之间[12] - 第二季度预计毛利率约为33.0%至33.5%，运营费用在2.3亿至2.35亿美元之间，利息费用净额约300万美元，有效税率约27%[13] - 2025年8月29日预计摊薄后调整后每股收益为0.36 - 0.40美元，2024年8月23日为0.39美元[23] 其他没有覆盖的重要内容 - 董事会宣布每股0.10美元的季度现金股息，将于2025年7月21日或之前支付给7月7日登记在册的股东[11] - 2025年加权平均基本流通股数为118.3百万股，2024年为118.4百万股[40] - 2025年和2024年公司普通股每股股息均为0.100美元[40] - 截至2025年5月30日，公司总资产为22.554亿美元，较2月28日的23.304亿美元下降3.22%[42][43] - 截至2025年5月30日，公司总负债为12.727亿美元，较2月28日的13.787亿美元下降7.69%[42][43] - 截至2025年5月30日，股东权益为9.827亿美元，较2月28日的9.517亿美元增长3.26%[43] - 2025年第一季度，投资活动净现金使用量为0.059亿美元，较2024年同期的0.466亿美元下降87.34%[46] - 2025年第一季度，融资活动净现金使用量为0.172亿美元，较2024年同期的0.4亿美元下降57%[46] - 截至2025年5月30日，现金及现金等价物和受限现金期末余额为1.905亿美元，较2月28日的3.538亿美元下降46.15%[46]

首次公开募股及私募情况 - 2022年5月2日公司完成首次公开募股，发售787.5万个单位，每个单位售价10美元，总收益7875万美元[25] - 首次公开募股结束时，公司向发起人私募376.25万份私募认股权证，每份1美元，总收益376.25万美元[26] - 首次公开募股和私募所得净收益中的7993.125万美元存入信托账户[27] - 2022年5月2日，公司完成首次公开发行7,875,000个单位，每个单位10美元，总收益7875万美元；同时私募发行3,762,500份私募认股权证，每份1美元，收益376.25万美元[210][211] 合并期延长及赎回情况 - 2023年4月27日股东大会批准将合并期从2023年11月2日延长至2024年5月2日，529.7862万股股东行使赎回权，从信托账户取出5526.5334万美元[29] - 2024年4月29日股东大会批准将合并期从2024年5月2日延长至2025年5月2日，11.1915万股股东行使赎回权，从信托账户取出约127万美元[30] - 2025年4月30日和5月1日股东大会批准将合并期从2025年5月2日延长至2025年11月2日，201.6792万股股东行使赎回权，从信托账户取出约2470万美元[33] - 2023年股东大会上，持有5297862股公众股的股东行使赎回权，从信托账户取出55265334美元支付股东，约每股10.43美元[220] - 2024年股东大会上，持有111915股公众股的股东行使赎回权，从信托账户取出约127万美元支付股东，约每股11.37美元[221] - 2023年4月27日公司召开2023年股东大会，将合并期从2023年11月2日延长至2024年5月2日[220] - 2024年4月29日公司召开2024年股东大会，将合并期从2024年5月2日延长至2025年5月2日[221] - 公司可能会通过修订章程进一步延长合并期，需公众股东批准，赎回会减少信托账户资金和公司资本[222] 股份转换及发行情况 - 2023年3月31日，发起人将196.8749万股B类普通股按1:1转换为A类普通股[37] - 创始人股份转换和延期赎回后，有253.5305万股A类普通股和1股B类普通股发行在外，发起人持有约77.65%的已发行普通股[38] - 2023年3月31日，公司向发起人发行1,968,749股A类普通股，发起人持有约77.65%已发行和流通的普通股[200] 业务合并相关情况 - 2023年11月29日，公司终止与EEW的原业务合并协议[40] - 与GreenRock业务合并中，合并对价为向GreenRock股东发行4468.5万股新的Pubco普通股，其中1668.5万股存入托管账户[45] - 2024财年，若GreenRock调整后EBITDA低于第一检查点计算值，剩余托管股份将被没收；若高于计算值但低于3885万美元，部分托管股份将按公式释放；若等于或高于3885万美元，剩余托管股份将全部释放[50] - 2024年11月6日，GreenRock业务合并协议修订，取消1500万美元最低现金交割条件，将截止日期从2024年3月31日延至2025年5月2日[61] - 修订协议将托管股份从1688.5万降至400万，整体合并对价从4465.8万降至3200万[61] - 若2025财年GreenRock调整后EBITDA等于或超过2500万美元，托管股份将全部释放，否则将被没收[61] - GreenRock业务合并协议可在2024年5月2日（或协议延期日期）前，因未完成交割等多种情况终止[57][58] - 业务合并需公司和GreenRock各自股东批准，已向SEC提交注册声明[51] - 交割条件包括双方股东批准、政府部门同意、注册声明生效等多项内容[54] - 各方同意在协议签署至交割或终止期间不寻求替代交易[52] - 交割后Pubco董事会由7人组成，多数为独立董事，分三类董事任期不同[53] 公司运营及策略情况 - 首席执行官Per Regnarsson有超15年投资和管理经验，管理团队经验丰富[67] - 公司投资策略聚焦经合组织国家可持续能源行业，包括气候变化、环境、可再生能源和新兴清洁技术领域[71] - 为实现2030 - 2050年全球升温控制在1.5°C以内，2050年全球90%的电力需来自可再生能源，太阳能光伏和风能合计占近70%，全球清洁能源年度投资需从2020年的3800亿美元增至2030年的1.6万亿美元[72] - 公司业务合并标准虽不限特定行业，但重点关注经合组织国家可持续能源行业目标，如GreenRock[74] - 公司作为上市公司，为目标企业提供了传统首次公开募股之外的选择，相比传统IPO，业务合并方式更快捷、成本更低[92][93] - 公司的目标业务候选来自投资银行家、投资专业人士等各种非关联方，也可通过主动联系获得[101] - 公司每月需向发起人关联方支付1万美元用于办公场地、公用事业及秘书和行政支持费用[102] - 公司每月向发起人关联方支付1万美元用于办公空间、公用事业及秘书和行政支持[186] 业务合并风险及限制情况 - 公司部分高管和董事间接持有创始人股份和/或私募认股权证，可能在业务合并决策中存在利益冲突[88] - 公司高管和董事可能因现有信托或合同义务，优先向其他实体提供业务合并机会[89][104] - 若首次业务合并未完成，识别和评估目标企业的成本将导致公司亏损并减少用于其他业务合并的资金[105] - 完成首次业务合并后，公司可能在一段时间内依赖单一业务，缺乏业务多元化[106] - 公司评估目标企业管理团队的能力有限，无法确保评估正确及未来管理团队具备相应能力[108] - 业务合并后，公司可能招募额外管理人员，但无法保证能招募到且具备所需技能[109] 公司治理及规定情况 - 2025年特别股东大会批准的赎回限制使公司不受初始业务合并完成后保留至少500.0001万美元有形净资产的要求约束[111] - 公司发起人、高管和董事同意投票赞成任何拟议业务合并，不转换或出售相关普通股[112] - 若寻求延长初始业务合并截止日期，需获得公众股东批准修订章程，股东届时可赎回股份[114] - 若公司寻求股东批准初始业务合并，公众股东及其关联方赎回股份不得超过首次公开发行公众股份的15%[131] - 修订和重述章程某些条款需至少三分之二有权亲自或委托投票的普通股持有人批准[151] - 初始业务合并需获得普通决议批准方可完成[151] 公司交易及资金情况 - 公司用于首次业务合并的可用资金约为2938.1085万美元（截至2024年12月31日，假设无进一步赎回公开发行股份且未扣除应付税款）[96] - 首次公开募股完成时79,931,250美元存入信托账户，截至2025年6月18日约550万美元留存，约2467万美元（约每股12.23美元）用于支付2025年延期时赎回股份的股东[157] - 截至2024年12月31日，预计每股普通股的赎回价格约为11.92美元[171] - 截至2024年12月31日，公司解散时股东每股赎回金额约为11.92美元[143] - 截至2025年6月24日，公司在第七永恒贷款初始条款之外额外借款288,448美元，未偿还余额为1,788,448美元[219] 公司身份及报告情况 - 公司将保持新兴成长公司身份至以下较早时间：2027年12月31日；财年总年营收至少达12.35亿美元的最后一天；被视为大型加速申报公司的财年最后一天（前一年6月30日非关联方持有的普通股市值超7亿美元）；或前三年发行超10亿美元不可转换债务证券的日期[164] - 公司将保持较小报告公司身份至以下财年最后一天：前一年6月30日非关联方持有的普通股市值超2.5亿美元；或该财年营收超1亿美元且前一年6月30日非关联方持有的普通股市值超7亿美元[165] - 公司已根据《交易法》注册单位、公众股、公众认股权证和权利，有报告义务，年度报告含经审计财务报表[155] - 公司作为新兴成长公司可享受某些报告要求豁免，打算利用会计准则延期过渡期福利[162][163] 证券交易及合规情况 - 公司单位、普通股、认股权证和权利分别于2022年5月2日和6月2日在纳斯达克全球市场层开始公开交易[191] - 2024年4月10日，公司收到纳斯达克通知，公众股东数量低于400名的最低要求[192] - 公司于2024年5月28日向纳斯达克提交恢复合规计划，获延期至2024年10月7日以满足公众股东要求[192] - 2024年10月8日公司收到纳斯达克通知，因其未恢复符合公众持股要求，证券将被摘牌，除非在10月15日前申请听证[193] - 2025年1月6日，纳斯达克小组批准公司例外申请至4月7日，需在此日期前证明符合公众持股要求[193] - 2025年4月2日，公司通知纳斯达克小组无法在4月7日截止日期前完成首次业务合并[193] - 2025年4月8日，公司收到纳斯达克小组书面通知，决定将其证券从纳斯达克摘牌，4月10日开盘起暂停交易[194] - 2025年6月20日，公司单位证券有1名登记持有人，A类普通股有3名，认股权证有2名，权利证券有1名[196] 公司解散及清算情况 - 若未能在2025年11月2日前完成初始业务合并，公司将继续尝试与其他目标完成合并[137] - 若在合并期结束时未完成业务合并，公司将赎回100%的流通公众股份[138] - 若未能在合并期内完成初始业务合并，认股权证和权利将到期且无价值[139] - 若未能在合并期内完成初始业务合并，发起人、高管和董事放弃创始人股份的清算分配权[140] - 若实施解散计划资金不足，公司可申请最多50000美元的信托账户应计利息[142] - 若第三方对信托账户提出有效索赔，公众股份每股赎回金额可能低于10.15美元[145] - 若信托账户资金减少且发起人无法履行赔偿义务，独立董事将决定是否采取法律行动[146] - 截至2024年12月31日，公司可从首次公开募股收益中获得至多约14,384美元用于支付潜在索赔，清算成本目前估计不超过约50,000美元[147] - 若初始业务合并未在规定期间完成，公司将赎回所有流通公众股并清算解散[157]

财务数据关键指标变化 - 2022年5月2日公司完成首次公开募股，发售787.5万个单位，每个单位售价10美元，总收益7875万美元；同时私募配售376.25万份私募认股权证，每份1美元，收益376.25万美元[25][26] - 首次公开募股和私募配售的净收益中7993.125万美元存入信托账户[27] - 2023年4月27日股东大会批准将合并期从2023年11月2日延长至2024年5月2日，529.7862万股股东行使赎回权，从信托账户取出5526.5334万美元[29] - 2024年4月29日股东大会批准将合并期从2024年5月2日延长至2025年5月2日，11.1915万股股东行使赎回权，从信托账户取出约127万美元[30] - 2024年延期时，发起人同意每月贡献5万美元，公司向发起人发行总额60万美元的2024年延期票据存入信托账户[31] - 2025年4月30日和5月1日股东大会批准将合并期从2025年5月2日延长至2025年11月2日，201.6792万股股东行使赎回权，从信托账户取出约2470万美元[33] - 2025年延期时，发起人同意每月贡献107623.44美元，截至2025年6月24日约215247美元（含利息）待存入信托账户[34] - 公司用于首次业务合并的可用资金约为2938.1085万美元（截至2024年12月31日，假设无进一步赎回公开发行股份且未扣除应付税款）[96] - 截至2024年12月31日，每股赎回价格约为11.92美元（税前）[121] - 首次公开募股完成时79,931,250美元存入信托账户，截至2025年6月18日约550万美元留存，2025年延期赎回时约2467万美元（约每股12.23美元）从信托账户取出[157] - 截至2024年12月31日，公司解散时股东每股赎回金额约为11.92美元[143] - 截至2024年12月31日，公司可从首次公开募股收益中获得至多约14,384美元用于支付潜在索赔，清算成本目前估计不超过约50,000美元[147] - 2023年3月31日公司向发起人发行1,968,749股A类普通股，发起人持有约77.65%已发行和流通的普通股[200] - 2024年4月29日公司股东批准2024年延期，111,915股公众股股东行使赎回权，公司支付127万美元，约每股11.37美元[203] - 2025年4月30日和5月1日公司批准2025年延期，2,016,792股公众股股东行使赎回权，截至6月18日约2467万美元从信托账户支付给股东，约每股12.23美元[204] - 2023年股东大会上，持有5297862股公众股的股东行使赎回权，从信托账户取出55265334美元支付给股东，约每股10.43美元[220] - 2024年股东大会上，持有111915股公众股的股东行使赎回权，从信托账户取出约127万美元支付给股东，约每股11.37美元[221] - 截至2025年6月24日，公司在第七永恒贷款初始条款之外额外借款288,448美元，未偿还余额为1,788,448美元[219] 各条业务线表现 - 与GreenRock的业务合并中，GreenRock股东将获得4468.5万股新发行的Pubco普通股，其中1668.5万股存入托管账户[45] - 调整后EBITDA计算方式为按IFRS计算的息税折旧及摊销前利润加上与第三方签署的资产出售意向书中净售价的70%[46] - 2024财年调整后EBITDA小于第一检查点计算值，剩余托管股份将被没收；大于第一检查点计算值但小于3885万美元，部分托管股份将按公式释放；等于或大于3885万美元，剩余托管股份将全部释放[50] - 业务合并协议需公司和GreenRock各自股东批准，已向SEC提交注册声明[51] - 业务合并协议包含成交条件，如股东批准、政府授权、注册声明生效等[54] - 业务合并协议可在成交前因多种原因终止，如未在2024年5月2日或延期日期成交、政府禁令等[57][58] - 2024年11月6日对业务合并协议进行修订，取消1500万美元最低现金成交条件，延期至2025年5月2日，减少托管股份和整体合并对价等[61] - GreenRock同意放弃对信托账户资金的任何权利和索赔[60] - 公司与GreenRock等签订投票支持协议和发起人支持协议，相关方同意投票支持业务合并协议[62][64] - 业务合并协议和附属协议由公司特别委员会进行谈判[66] 管理层讨论和指引 - 公司首席执行官Per Regnarsson有超15年投资和管理经验，在多个可持续能源领域有成功记录[67] - 公司投资策略聚焦经合组织国家可持续能源行业，涵盖气候变化、环境、可再生能源和新兴清洁技术领域[71] - 公司业务合并标准虽不限特定行业，但重点关注经合组织国家可持续能源行业目标，如GreenRock[74] - 公司管理团队在资本市场和可再生能源及清洁技术投资领域经验丰富，能为公司带来大量业务合并机会[76] - 公司作为上市公司，为目标企业提供了传统首次公开募股之外的选择，可通过与公司合并实现上市[92] - 公司目标业务候选人来自投资银行家、投资专业人士等各种非关联方，也可通过公司主动招揽获得[101] - 公司可通过私募债务或股权证券筹集额外资金用于首次业务合并，且无相关禁止规定[99] - 公司可选择寻求股东批准初始业务合并，或允许股东通过要约收购向公司出售普通股，决策取决于交易时机等多种因素[110] - 公司发起人、高管和董事同意投票赞成任何拟议的业务合并，不转换或出售相关普通股[112] - 公司可选择延长完成初始业务合并的截止日期，但需获得公众股东批准修改公司章程，股东届时可赎回股份[114] - 若公司发起人等购买已选择行使赎回权的公众股东的股份，出售股东需撤销赎回选举[117] - 公司发起人等购买公众股或公众认股权证的目的可能是增加业务合并获批可能性或满足交易条件[118] - 若进行要约收购，要约需至少开放20个工作日，且公司不得在要约期结束前完成初始业务合并[126] - 公司初始业务合并需获得普通决议批准，除创始人股份和代表股份外，还需189,145股（约7.7%）公众股投票赞成[127] - 公司初始业务合并后，公众股东可按每股价格赎回全部或部分公众股，赎回价格为信托账户存款总额除以当时流通的公众股数量[121] - 若进行要约收购，公司将向美国证券交易委员会提交要约文件，包含与初始业务合并相关的财务和其他信息[110] - 若公司寻求股东批准初始业务合并，公众股东及其关联方赎回股份不得超过首次公开发行公众股份的15%[131] - 若GreenRock业务合并未完成，公司可继续尝试与其他目标完成初始业务合并直至2025年11月2日[137] - 若在合并期结束时未完成业务合并，公司将赎回100%已发行公众股份[138] - 若未能在合并期内完成初始业务合并，认股权证和权利将到期无价值[139] - 若未能在合并期内完成初始业务合并，发起人、高管和董事持有的创始人股份放弃清算分配权[140] - 若未能在合并期内完成初始业务合并，公司可申请最多50000美元信托账户应计利息支付成本和费用[142] - 若首次业务合并未在合并期内完成，公司将赎回所有流通公共股份并清算解散[157] - 若寻求股东对首次业务合并的批准，需获得普通决议的批准才能完成合并[151] - 修订与重述章程中有关股东权利或业务合并前活动的条款需至少三分之二有权亲自或通过代理投票的普通股持有人批准[151] - 公司可能进一步延长合并期，这可能对信托账户金额和公司产生重大不利影响[169] - 公司可选择延长完成初始业务合并的截止日期，但需获得公众股东批准修改公司章程，股东届时可赎回股份，赎回会减少信托账户资金和公司资本[222] 其他没有覆盖的重要内容 - 为实现2030 - 2050年全球升温控制在1.5°C以内目标，2050年全球90%电力需来自可再生能源，太阳能光伏和风力发电合计占比近70%，2030年全球清洁能源及配套系统基础设施年投资需从2020年的3800亿美元增至1.6万亿美元[72] - 公司部分高管和董事间接持有创始人股份和/或私募认股权证，可能在确定目标业务时存在利益冲突[88] - 公司高管和董事可能因现有信托或合同义务，优先向其他实体提供业务合并机会[104] - 若首次业务合并未完成，识别和评估潜在目标业务产生的成本将导致公司亏损并减少用于其他业务合并的资金[105] - 完成首次业务合并后，公司可能在一段时间内依赖单一业务，缺乏业务多元化[106] - 公司评估目标业务管理团队时，无法确保评估正确，也不能保证未来管理层具备管理上市公司的能力[108] - 公司作为空白支票公司和早期阶段公司，面临无法选择合适目标业务、完成业务合并、获得额外融资等风险[167] - 公司证券自2025年4月7日起暂停在纳斯达克交易并将被摘牌，可能对证券交易和完成初始业务合并产生重大不利影响[169] - 公司面临多种风险，包括无法完成业务合并、被视为投资公司、监管变化、贸易政策变化、金融服务行业不利发展、网络安全事件等[169,170,174,179,185] - 公司部分与首次公开募股相关的协议可在未经股东批准的情况下修改或豁免条款，可能对公司证券价值产生不利影响[173] - 公司将保持新兴成长公司身份至2027年12月31日、财年总年营收至少达12.35亿美元、被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股市值于前一年6月30日超过7亿美元）三者中较早发生之日，或前三年发行超过10亿美元非可转换债务证券之日[164] - 公司将保持较小规模报告公司身份至非关联方持有的普通股市值于前一年6月30日超过2.5亿美元，或财年营收超过1亿美元且非关联方持有的普通股市值于前一年6月30日超过7亿美元的财年末[165] - 公司目前有两名高管，在完成首次业务合并前不打算有全职员工[154] - 公司已根据《交易法》注册单位、公共股份、公共认股权证和权利，有提交年度、季度和当前报告的义务，年度报告含经审计的财务报表[155] - 公司办公地址位于英国伦敦，每月支付1万美元给赞助商关联方用于办公空间等费用[186] - 公司未面临重大法律诉讼[187] - 公司单位、公开发行股票、公开发行认股权证和权利分别在纳斯达克全球市场交易，交易代码分别为“CLRCU”“CLRC”“CLRCW”和“CLRCR”[191] - 2024年4月10日公司收到纳斯达克通知，公开发行股东数量低于400人，公司提交恢复合规计划，纳斯达克将合规期限延长至2024年10月7日[192] - 公司作为空白支票公司面临网络安全风险，可能导致业务受损和财务损失，且尚未遇到网络安全事件[185] - 2024年10月8日公司收到纳斯达克通知，因其未恢复符合公众持股人要求，证券将被摘牌，除非在10月15日前申请听证[193] - 2025年1月6日纳斯达克小组批准公司例外申请至4月7日，4月2日公司通知无法在该日期前完成首次业务合并[193] - 2025年4月8日公司收到纳斯达克小组书面通知，决定于4月10日开市起暂停其证券交易并摘牌，截至报告日期，Form 25 - NSE尚未提交[194] - 2025年6月20日，公司单位证券有1名登记持有人，A类普通股有3名，认股权证有2名，权利证券有1名[196] - 2023年3月31日，发起人将196.8749万股B类普通股按1:1转换为A类普通股[37] - 创始人股份转换和延期赎回后，有253.5305万股A类普通股和1股B类普通股发行在外，发起人持有约77.65%的已发行普通股[38] - 公司发起人、高管和董事在完成首次业务合并前可能参与其他空白支票公司的组建，可能存在利益冲突[90] - 公司每月需向发起人关联方支付1万美元用于办公场地、公用事业及秘书和行政支持费用[102] - 若第三方对信托账户提出索赔，发起人将承担责任使信托账户资金不低于每股10.15美元[145] - 若信托账户资金低于每股10.15美元，独立董事将决定是否对发起人采取法律行动[146] - 若进行要约收购，要约需至少开放20个工作日，且公司不得在要约期结束前完成初始业务合并[126] - 公司赎回公众股份后，净有形资产不得低于5000001美元[130] - 纳斯达克规则要求公司业务合并总公允价值至少达信托账户资产价值（不含递延承销佣金和信托账户利息应付税款）的80%[82] - 公司初始业务合并后公司需拥有目标公司50%以上有表决权证券或取得控制权，GreenRock公允价值远超信托账户资金的80%，满足80%测试[84] - 公司评估潜在业务合并时会进行全面尽职调查，包括审查历史和预测财务及运营数据等[86] - 公司不禁止与关联方公司进行初始业务合并，若进行需获独立投资银行或会计公司关于交易财务公平性的意见[87] - 公司可选择寻求股东批准初始业务合并，或允许股东通过要约收购向公司出售普通股，决策取决于交易时机等多种因素[110] - 若进行要约收购，公司将向美国证券交易委员会提交要约文件，包含与初始业务合并相关的财务和其他信息[110] - 2025年3月26日Abhishek Bawa辞去首席财务官，4月10日Michael Geary被任命为临时首席财务官[217]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度营收93.01亿美元，上一季度为80.53亿美元，去年同期为68.11亿美元[4][5][13] - 2025财年第三季度GAAP净利润18.85亿美元，摊薄后每股收益1.68美元；Non - GAAP净利润21.81亿美元，摊薄后每股收益1.91美元[4][5] - 2025财年第四季度预计营收107亿美元±3亿美元[6] - 2025财年第四季度预计GAAP摊薄后每股收益2.29美元±0.15美元，Non - GAAP摊薄后每股收益2.50美元±0.15美元[6] - 2025年第三季度GAAP净利润为18.85亿美元，Non - GAAP净利润为21.81亿美元；2024年同期GAAP净利润为3.32亿美元，Non - GAAP净利润为7.02亿美元[19] - 2025年第三季度GAAP摊薄后每股收益为1.68美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为1.91美元；2024年同期GAAP摊薄后每股收益为0.30美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为0.62美元[19] - 2025财年第四季度收入GAAP展望和Non - GAAP展望均为107亿美元±3亿美元[25] - 2025财年第四季度GAAP摊薄后每股收益为2.29美元±0.15美元，Non - GAAP摊薄后每股收益为2.50美元±0.15美元[25] 成本和费用（同比环比） - 2025财年第三季度GAAP毛利率37.7%，Non - GAAP毛利率39.0%[4] - 2025财年第三季度GAAP运营利润率23.3%，Non - GAAP运营利润率26.8%[4] - 2025财年第四季度预计GAAP毛利率41.0%±1.0%，Non - GAAP毛利率42.0%±1.0%[6] - 2025财年第四季度GAAP毛利率为41.0%±1.0%，Non - GAAP毛利率为42.0%±1.0%[25] - 2025财年第四季度GAAP经营费用为13.5亿美元±2000万美元，Non - GAAP经营费用为12亿美元±2000万美元[25] 现金流相关 - 2025财年第三季度资本支出净额26.6亿美元，调整后自由现金流19.5亿美元[4] - 截至2025财年第三季度末，现金、可交易投资和受限现金共122.2亿美元[4] - 截至2025年5月29日的九个月，公司净现金由经营活动提供1.1795亿美元，2024年同期为5102万美元[17] - 2025年第三季度GAAP净现金由经营活动提供46.09亿美元，调整后自由现金流为19.49亿美元；2024年同期GAAP净现金由经营活动提供24.82亿美元，调整后自由现金流为4.25亿美元[21] - 2025年九个月净现金、现金等价物和受限现金增加3.117亿美元，2024年同期减少992万美元[17] 股息相关 - 2025年6月25日，董事会宣布每股0.115美元的季度股息，7月22日支付[4] 股份计算相关 - GAAP摊薄后每股收益基于约11.3亿股摊薄股份计算，Non - GAAP摊薄后每股收益基于约11.5亿股摊薄股份计算[25]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度末数字媒体ARR达180.9亿美元，同比增长12.1%[149] - 2025财年第二季度数字媒体收入为43.5亿美元，较2024财年同期的39.1亿美元增长11%[149] - 2025财年第二季度数字体验收入为14.6亿美元，较2024财年同期的13.3亿美元增长10%[151] - 2025财年第二季度数字体验订阅收入为13.3亿美元，较2024财年同期的12亿美元增长11%[151] - 截至2025年5月30日的三个月，订阅收入为56.41亿美元，较2024年同期的50.6亿美元增长11%；六个月为111.24亿美元，较2024年同期的99.76亿美元增长12%[165] - 截至2025年5月30日的三个月，产品收入为8800万美元，较2024年同期的1.04亿美元下降15%；六个月为1.83亿美元，较2024年同期的2.23亿美元下降18%[165] - 截至2025年5月30日的三个月，服务及其他收入为1.44亿美元，较2024年同期的1.45亿美元下降1%；六个月为2.8亿美元，较2024年同期的2.92亿美元下降4%[165] - 截至2025年5月30日的三个月，总收入为58.73亿美元，较2024年同期的53.09亿美元增长11%；六个月为115.87亿美元，较2024年同期的104.91亿美元增长10%[165] - 截至2025年5月30日的三个月，净收入为16.9亿美元，较2024年同期增长1.18亿美元，增幅8%[168] - 截至2025年5月30日的六个月，经营活动现金流为46.7亿美元，较2024年同期增长15.6亿美元，增幅50%[168] - 2025年3个月和6个月总营收分别为58.73亿美元和115.87亿美元，较2024年同期增长11%和10%[171] - 2025年3个月和6个月数字媒体订阅收入分别为42.8亿美元和84.39亿美元，较2024年同期增长12%[172] - 2025年3个月和6个月美洲地区营收分别为35亿美元和69.05亿美元，较2024年同期增长10%[175] 成本和费用（同比环比） - 2025年3个月和6个月总订阅成本分别为5.05亿美元和9.95亿美元，较2024年同期增长11%和9%[177] - 2025年3个月和6个月研发费用分别为10.82亿美元和21.08亿美元，较2024年同期增长10%[183] - 2025年3个月和6个月销售和营销费用分别为16.26亿美元和31.21亿美元，较2024年同期增长13%和12%[183] - 2025年3个月和6个月一般及行政费用分别为3.77亿美元和7.44亿美元，较2024年同期增长6%和5%[183] - 2024年6个月内公司因终止Figma交易产生10亿美元收购终止费用[192] - 2025年3个月和6个月利息费用分别为6800万美元和1.3亿美元，较2024年同期增长66%和91%[193] - 2025年3个月和6个月总非经营收入（支出）净额分别为 - 800万美元和1100万美元，较2024年同期变化较大[193] - 2025年第一季度和上半年所得税拨备分别为4.1亿美元和7.81亿美元，较2024年同期分别增长15%和11%；有效税率分别为20%和18%，2024年同期分别为18%和24%[198] 其他财务数据 - 截至2025年5月30日，总估值备抵为7.79亿美元，主要与某些州税收抵免和资本损失结转有关[200] - 截至2025年5月30日和2024年5月31日，未确认税收利益的总负债分别为6.85亿美元和6.89亿美元；若全部确认，将分别使有效税率降低5.16亿美元和5.19亿美元[204] - 预计未来12个月，未确认税收利益可能最多减少5500万美元[206] - 截至2025年5月30日和2024年11月29日，现金及现金等价物分别为49.31亿美元和76.13亿美元；短期投资分别为7.82亿美元和2.73亿美元[213] - 2025年前六个月，经营活动产生的净现金为46.73亿美元，投资活动使用的净现金为7.62亿美元，融资活动使用的净现金为66.29亿美元[213] - 公司有15亿美元的高级无抵押循环信贷协议，截至2025年5月30日，无未偿还借款，信贷额度全部可用；有商业票据计划，截至该日也无未偿还借款[222][223] - 2025年1月，公司发行了总计20亿美元的高级票据，截至2025年5月30日，高级票据的账面价值为61.7亿美元，最大利息支付承诺为12亿美元[224] - 2025年前六个月，公司支付67.5亿美元回购股份；5月30日后，可执行最多25亿美元的公开市场回购[227] - 截至2025年5月30日，公司对套期固定利率债务27亿美元存在市场利率波动风险，假设市场利率立即变动50个基点，不会对经营业绩产生重大影响[231]

收入和利润（同比环比） - 第四季度净销售额9.618亿美元，同比增长8.2%，全年净销售额37亿美元，同比增长1.1%[2][6] - 第四季度订单额10.368亿美元，同比增长11.1%[6] - 第四季度毛利润率39.2%，较去年同期下降40个基点，全年毛利润率38.8%，下降30个基点[2][6] - 第四季度运营利润率5.7%，去年同期为2.7%，全年运营利润率1.4%，去年为4.6%[6] - 第四季度调整后摊薄每股收益0.6美元，同比下降10.4%，全年为1.95美元，下降6.3%[2] - 2025年5月31日三个月净销售额为961.8美元，同比增长8.2%；有机净销售额为957.9美元，同比增长7.8%[39] - 2025年全年净销售额为3669.9美元，同比增长1.1%；有机净销售额为3676.1美元，同比增长1.6%[40] - 2025年5月31日三个月订单额为1036.8美元，同比增长11.1%；有机订单额为1032.5美元，同比增长10.7%[41] - 2025年全年订单额为3747.7美元，同比增长3.5%；有机订单额为3756.6美元，同比增长4.1%[42] - 2025年5月31日稀释后调整后每股收益为0.60美元，2024年6月1日为0.67美元；2025年为1.95美元，2024年为2.08美元[36] - 2025年5月31日三个月毛利润为376.9美元，利润率39.2%；2024年6月1日为352.4美元，利润率39.6%；2025年全年为1422.6美元，利润率38.8%；2024年为1419.5美元，利润率39.1%[37] 成本和费用（同比环比） - 第四季度综合运营费用降至3.219亿美元，综合调整后运营费用增至3.05亿美元[6] - 2025年5月31日三个月调整后运营费用为305.0美元，占比31.7%；2024年6月1日为278.8美元，占比31.4%；2025年全年为1174.4美元，占比32.0%；2024年为1157.3美元，占比31.9%[38] - 2025年5月31日三个月调整后有效税率为20.5%，2024年6月1日为12.0%；2025年全年为21.5%，2024年为19.6%[43] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，流动性为5.759亿美元，经营活动现金流为7090万美元[6] - 截至2025年5月31日，公司总资产为39.502亿美元，较2024年6月1日的40.436亿美元有所下降[20] - 截至2025年5月31日，公司总负债为26.151亿美元，较2024年6月1日的25.846亿美元有所上升[20] - 2025年5月31日调整后银行契约EBITDA为396.4美元，净债务与调整后银行契约EBITDA比率为2.88[38] - 2025财年第四季度公司积压订单为761.3美元[44] 各条业务线表现 - 2025年5月31日结束的三个月，北美合同业务净销售额为4.961亿美元，占比100%，运营收益为3830万美元，占比7.7%[34] - 2025年5月31日结束的十二个月，国际合同业务净销售额为6.6亿美元，占比100%，运营收益为6330万美元，占比9.6%[34] - 2025年5月31日结束的十二个月，全球零售业务净销售额为10.447亿美元，占比100%，运营亏损为6600万美元，占比 - 6.3%[34] 管理层讨论和指引 - 2026财年第一季度净销售额预计在8.99 - 9.39亿美元，毛利润率在37.1% - 38.1%[13] - 2026财年第一季度调整后运营费用预计在2.9 - 3亿美元，调整后有效税率在21.5% - 23.5%[13] - 2026财年第一季度调整后摊薄每股收益预计在0.32 - 0.38美元[13] 其他没有覆盖的重要内容 - 非GAAP财务指标包括调整后有效税率、调整后运营收益等多项指标[22] - 公司品牌组合包括Herman Miller、Knoll等众多品牌[46] - 前瞻性声明涉及收购Knoll的预期效益、协同效应、关税变化影响等内容[47] - 前瞻性声明存在风险和不确定性，如经济、政策、公共卫生等因素[47] - 公司不承担更新前瞻性声明的义务，除非法律要求[47]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended April 30, 2025 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______________ to _______________ Commission File Number: 000-14798 American Woodmark Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Virginia 54-1138147 (St ...

财务数据关键指标变化 - 2025财年公司调整后收入的83%来自数字产品和服务，48%为经常性收入[22] - 截至2025年4月30日财年，以美元、英镑、欧元和其他货币确认的合并收入占比分别约为51%、29%、11%和9%[302] - 2025年4月30日财年，公司在累计其他综合损失中记录约6930万美元外币折算收益[303] 各条业务线表现 - 研究部门提供超1800种期刊，2025财年约96%的收入来自数字和在线产品及服务，收入占合并收入约64%，调整后EBITDA利润率为32.1%[27] - 学习部门收入占2025财年合并收入约35%，调整后EBITDA利润率为37.4%，约60%的收入来自数字和在线产品及服务[46] - 学术部门主要收入来自印刷和数字出版、数字课件、许可及附属产品[54] - 截至2025年4月30日，待售或已售业务占公司合并收入约1%，调整后EBITDA利润率为 - 20.6%[64] - 约46%的期刊订阅收入来自与专业协会和其他出版合作伙伴的长期合作[34] - 期刊订阅代理商约占公司年度合并总收入的18%，单个代理商占比不超10%[306] - 截至2025年4月30日，无单一图书客户占公司合并总收入超6%，占应收账款超9%[307] - 截至2025年4月30日，前10大图书客户约占公司合并总收入的12%，约占应收账款的24%[307] 各地区表现 - 截至2025年4月30日的财年，约49%的合并收入来自美国以外地区[24] - 截至2025年4月30日，美洲、亚太和欧洲、中东及非洲地区的员工占比分别为38%、26%和36%[68] 管理层讨论和指引 - 公司一般每3 - 5年修订一次教科书，其他图书按需修订，订阅产品更新更频繁[51] - 教科书业务有季节性，大部分销售发生在7 - 10月和12 - 2月[55] 其他没有覆盖的重要内容 - 2024年JCR报告中，公司期刊在引用方面保持前三，拥有8%的期刊标题、8%的文章和10%的引用，1728种期刊被纳入报告，17种期刊在17个类别中排名第一，265种期刊进入前十[37] - 截至2025年4月30日，公司仅在英国保留一个全球仓储和配送设施，并将美国图书分销业务外包给Cengage Learning[52] - 截至2025年4月30日，公司在全球约有5200名员工[66] - 截至2025年4月30日，女性员工和女性高级领导（副总裁及以上）占比分别为57%和45%[68] - 截至2025年4月30日，美国有色人种员工和有色人种高级领导（副总裁及以上）占比分别为26%和19%[68] - 2025财年，公司有超过31000次员工认可，并推出Wiley Impact Award计划[76] - 公司气候战略目标是到2040年实现净零排放[79] - 截至2025年4月30日，2.998亿美元未对冲浮动利率债务，利率假设变动1%，将影响净收入和现金流约240万美元[301]

FORM 10-K (Mark One) x ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: April 30, 2025 OR o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 For the transition period from _________ to _________ Commission file number 001-11507 JOHN WILEY & SONS, INC. (Exact name of Registrant as specified in its charter) | New York | 13-5593032 | | --- ...