财务表现：收益与利润 - 公司总收益减少4.9%至7.453亿港元[46][51] - 公司总收益下降4.9%至约7.453亿港元[66] - 公司母公司拥有人应占溢利为710万港元（对比2024年亏损1540万港元）[47][51] - 公司录得母公司拥有人应占溢利约710万港元（对比上年亏损1540万港元）[78] - 母公司拥有人应占溢利为710万港元，相比去年亏损1540万港元实现扭亏[83] 财务表现：成本与费用 - 毛利下降约1830万港元或4.6%至约3.765亿港元，毛利率稳定在50.5%[67] - 其他收入及收益净额下降1950万港元或21.3%至约7210万港元[68] - 销售及分销开支增加5290万港元或21.5%至约2.99亿港元[69] - 其他开支净额减少8770万港元，从净支出约8630万港元转为净收入约140万港元[70] - 财务成本减少1260万港元或30.9%至约2820万港元[77] - 融资成本降至2820万港元，同比减少1260万港元或30.9%[82] 财务表现：现金流与债务 - 现金及现金等价物和已抵押存款为1.323亿港元，同比下降17.0%[80][84] - 总计息债务为3.433亿港元，同比下降25.5%[80][84] - 流动比率为1.7，相比去年2.2有所下降[85][90] - 资产负债比率为17.9%，相比去年21.7%有所改善[85][90] - 人民币重新换算亏损为110万港元，相比去年8790万港元大幅减少[87][91] - 资本承担为850万港元，相比去年260万港元增加226.9%[89][93] - 为银行提供的财务担保高达3.7亿港元[96][100] 业务运营：门店与网络 - 公司在中国大陆、香港及澳门经营超过90家门店[24] - 集团在中国内地、香港及澳门拥有超过90家门店[26] - 集团在港澳地区新增1间门店（鸭脷洲）[26] - 公司于回顾年度内在香港和澳门开设新店位于鸭脷洲[24] - 积极扩展零售及医疗服务网络以提升市场份额[153] - 积极拓展零售和医疗网络以提升市场份额[156] 业务运营：产品与品牌 - 公司拥有中西药及保健品业务协同发展[22] - 公司旗下位元堂品牌被市场研究报告认可为行业最佳质量中药品牌[3] - 珮夫人止咳露连续15年蝉联香港销量第一[29] - 位元堂、珮夫人及珮氏品牌总估值达20.5亿港元[30][33] - 公司品牌总估值截至2025年3月31日为20.5亿港元[116] - 品牌估值报告显示位元堂、珮夫人及珮氏总价值达20.5亿港元[119] - 2024年推出两款新产品：百草灵芝皇（免疫调节）和祛湿清（健脾利尿）[32][35] - 公司2024年推出3款关键新产品（百草灵芝皇、祛湿清、雪肌丸）[55] - 公司明星产品（野生虫草皇、骨盈素）推动销售量增长超过一倍[55] - 珮夫人止咳露在中国分销点扩展至超10000个门店[59] 业务运营：市场与销售 - 公司产品在全球超过30个国家的华人社区销售[24] - 产品在全球30多个国家华人社区销售并拥有30年当地合作经验[26] - 公司通过特许经营模式快速扩张中医药业务[24] - 公司在香港传统中药市场占有率为8%[28] - 公司通过抖音直播成功触达数百万潜在客户[54][56] - 公司计划加强电商投资，重点发展粤港澳大湾区直播电商平台[113] - 电商渗透率提升为东南亚市场创造有利进入环境[118] - 公司正拓展东南亚市场，把握中医需求增长和电商渗透机遇[114] - 积极寻求拓展东南亚市场因中药兴趣增长和电商渗透率提高[118] 技术与创新 - 智能中医体质辨识仪在5间核心门店试行[31][34] - 公司推出首个人工智能中医诊断系统，通过影像与数据处理技术提供健康评估[111] - 公司计划扩展远程医疗咨询平台并整合AI客户关系管理系统[112] - 公司通过产品创新和数字化转型维持中药领域领导地位[118] - 集团通过垂直整合优势推进中西药新产品研发注册[153] - 公司采取纵向整合策略，专注研发独特疗效的中西药产品[156] 监管与政策 - 26款口服中成药符合香港注册15年以上且符合GMP要求的内地简化审批条件[37] - 公司旗下26只口服中成药符合粤港澳大湾区简化审批程序要求[40] - 粤港澳大湾区政策框架为公司带来巨大增长机遇[118] - 公司正制定针对性战略以加强大湾区市场影响力[118] 管理层与人事 - 邓清河（63岁）担任主席兼董事总经理负责集团战略规划及业务发展[121][122] - 邓蕙敏（34岁）负责香港及澳门销售与市场推广及零售运营[123][125] - 罗敏仪（62岁）负责香港澳门及内地战略规划与原材料采购[124][126] - 李家晖（70岁）担任独立非执行董事及审核委员会主席[127][128] - 薛永恒教授于2023年12月8日加入公司担任独立非执行董事，年龄64岁[129][131] - 陈永光教授于2023年8日加入公司担任独立非执行董事，年龄61岁[130][132] - 曾远和博士拥有超过21年制药行业经验，现任集团技术总监[133][136] - 麦景培先生于2023年5月加入集团担任财务总监，拥有超过31年财务经验[134][137] - 陈少辉先生拥有超过33年工厂运营经验，2021年9月加入集团[135][137] - 查燕芳女士于2023年11月加入集团担任总经理，拥有超过21年行业经验[138] - 邱煜成先生于2022年4月加入集团，拥有超过30年管理经验[139] - 陈杰文先生于2025年6月加入公司担任首席执行官，拥有超过30年消费品行业经验[140] - 薛永恒教授担任四家上市公司独立非执行董事（股份代号：1575/1783/830/2603）[129][131] - 陈永光教授现任香港立法会议员及注册中医师[130][132] - 中药业务由拥有21年医药行业经验的新任总经理查欣芳负责管理[141] - 质量保证经理伍小燕拥有30年质量管控经验和15年中药生产监管经验[142][144] - 公司秘书吴绮雯具备26年财务及上市公司秘书经验，含16年港股合规事务[143][144] - 董事萧文豪于2024年11月1日辞职[157][159] 公司治理 - 公司主席与董事总经理由同一人担任，违反企业管治守则C.2.1条款[146][149] - 董事会主席兼任董事总经理（违反管治守则C.2.1条款）[173] - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成，共6人[157][159] - 独立非执行董事占比超过三分之一（3/6），符合上市规则要求[158][160] - 独立非执行董事每年需确认独立性，截至2025年3月31日均保持独立[163][166] - 董事会成员具备多元背景（性别、年龄、文化、教育及专业经验）[158][160] - 董事轮换规则要求至少三分之一董事每年退任重选[162][165] - 董事会年内举行4次定期会议审查年度及中期业绩[170] - 独立非执行董事不参与集团日常管理[168] - 董事会保留重大收购处置和资本交易的决策权[167] - 董事会议至少提前14天通知所有董事[170] - 董事会多样性政策涵盖性别/年龄/专业经验等维度[181] - 董事会由6名董事组成，包括4名男性和2名女性，性别多元化已实现[186] - 高级管理层中女性占比约38%[187] - 公司高级管理层中女性占比约38%[183] - 员工总人数中女性占比约66%[187] - 公司总劳动力中女性占比约66%[183] - 审计委员会由3名独立非执行董事组成[197] - 审计委员会在财年内举行2次定期会议和2次特别会议[199] - 执行委员会由3名成员组成[196] - 所有董事在财年内均参与持续专业发展[189] - 公司为董事购买董事及高级职员责任保险[191] - 所有董事收到公司治理及法律法规更新的定期资料[190] - 公司秘书负责保存董事培训记录[190] 股息与资本 - 公司未就2025财年派付任何股息（对比2024年每股派息3.0港仙及14.7港仙）[48][52] - 公司股息政策取决于运营表现、流动性、资本要求及经济环境等因素[151] - 股息政策于2018年11月采纳，以审慎及可持续为本，不保证支付特定金额或频率[155] 业务结构与战略 - 集团核心业务包括中药制造销售、西药保健品生产及物业投资三大板块[152] - 公司业务涵盖传统中药、西药、保健食品、个人护理产品生产销售及物业投资[156] - 持续寻求能产生协同效应的并购机会以优化投资组合[154] - 维持健康融资结构并确保银行授信以支持业务持续发展[154] 资产与投资 - 总资产约17.352亿港元，股东权益约11.796亿港元[79] - 总资产为17.352亿港元，同比下降17.2%[84] - 投资物业公平值收益净额约1110万港元（对比上年净亏损约1790万港元）[61] 人力资源 - 公司在香港拥有超过80名中医执业医师[24] - 公司在香港拥有超过80位中医师[26] - 公司雇员总数759名（2024年：810名），其中84.5%位于香港及澳门（2024年：81.0%）[105] 风险因素 - 公司面临供应链中断风险，包括原材料短缺及价格波动[110] - 公司需应对零售租金持续上涨对盈利能力的潜在影响[110] - 公司需管理汇率波动对现金流和利润的不利影响[110] - 公司需为陈旧存货计提拨备（涉及天气、产品过期等因素）[110] 市场环境 - 香港2024年零售业总销货价值下跌7.3%至3768亿港元[50][53] - 香港2024年零售销售量同比收缩9.0%[50][53] - 香港2025年第一季度零售销货价值同比下降6.5%[50][53] 基本信息 - 公司股份每手买卖单位为5,000股[14] - 公司股份代号为897[15] - 公司核数师为安永会计师事务所[11]

收入和利润（同比环比） - 公司本年度收入约为5.31亿港元，较上年度的5.79亿港元下降约8%[18] - 公司2025财年收入为5.31亿港元，同比下降8%（上年度为5.79亿港元）[38] - 公司2025财年毛利为2.96亿港元，同比下降14%（上年度为3.43亿港元）[38] - 公司2025财年分部业绩为1.9亿港元，同比增长37%（上年度为1.39亿港元）[38] - 母公司拥有人应占溢利780万港元，同比增长5.4%（2024年：740万港元）[53][56] 成本和费用（同比环比） - 一般及行政开支增加至1.7亿港元（2024年：1.61亿港元），主要因折旧及汇兑亏损[43][48] - 销售开支减少至1800万港元，同比下降50%（2024年：3600万港元）[43][48] - 融资成本下降至9200万港元（2024年：1.12亿港元），因无抵押票据及银行借贷成本减少[43][48] - 金融资产减值净亏损1600万港元（2024年：净拨回100万港元）[44][49] - 自有投资物业公平值净亏损1200万港元，同比收窄85.5%（2024年：8300万港元）[45][50] - 所得税开支大幅减少至350万港元（2024年：5600万港元），因股息预扣税优惠及拨备释放[47][52] 各条业务线表现 - 农产品交易市场业务收入4.07亿港元，毛利率70%，贡献分部业绩1.91亿港元[38] - 物业销售业务收入1.24亿港元，毛利率9%，分部业绩亏损100万港元[38] - 其他收入及收益减少至4700万港元，同比下降60.5%（2024年：1.19亿港元）[41] 各地区表现 - 黄石市场收益同比增长4%[61][64] - 洛阳市场收益同比下降32%，因物业销售确认减少[66] - 濮阳市场收益同比增长18%，主要由于物业销售确认增加[67][70] - 开封市场收益同比增长4%，总建筑面积约140,000平方米[68][71] - 洛阳市场收益同比下降32%，占地面积约255,000平方米[69] - 玉林市场收益同比下降20%，占地面积约415,000平方米[72][76] - 钦州市场收益同比增长28%，总建筑面积约180,000平方米[73][77] - 徐州市场收益与上一财年持平，占地面积约200,000平方米[74][78] - 盘锦市场收益同比增长19%，建筑面积约50,000平方米[80][83] 管理层讨论和指引 - 公司计划通过行业竞争优势、智能管理系统和信息技术网络扩展全国农产品交易网络[142][145] - 公司利用"轻资产"策略和电子平台技术抓住数字经济机遇[148] - 公司采用“轻资产”策略并与不同伙伴合作以把握新兴商业机遇[149] - 公司致力于发展电商贸易平台以抓住中国政府推动数据经济带来的技术进步机遇[149] - 公司业务扩展至零售市场及电子商贸领域[149] 财务政策及融资 - 公司财务政策包括多元化融资来源，考虑股本及债务融资方案以应对资本支出[113][116] - 公司设立1,000,000,000港元中期票据计划[100][105] - 公司总计息借贷从2024年的13.15亿港元降至2025年的11.21亿港元，其中无抵押票据新增6100万港元[110] - 金融机构借贷利率为6%，非金融机构借贷利率为10%，无抵押票据利率为5%[110] - 公司无具体重大投资计划，仅提及2024年5月出售淮安市场及2025年2月收购中国合资公司50%股权[119] 资产及负债 - 截至2025年3月31日，公司现金及银行结余约1.82亿港元，总资产约42.34亿港元[89] - 公司资产负债率为46.3%，有息借款约11.21亿港元[89] - 有息借款占总资产比例约26%[90] - 公司现金及银行结余总额从2024年的243,000,000港元降至2025年的182,000,000港元[93] - 公司总资产从2024年的4,638,000,000港元降至2025年的4,234,000,000港元[93] - 公司资产净值从2024年的2,069,000,000港元降至2025年的2,027,000,000港元[93] - 公司资产负债比率从2024年的49.9%降至2025年的46.3%[93] - 公司计息银行及其他借贷与总资产的比率从2024年的28%降至2025年的26%[94] 投资及资本运作 - 公司出售淮安市场权益录得收益约35,800,000港元[95][97] - 公司收购中国合营企业50%股权的总代价为150,000,000港元[96][98] - 公司未履行的资本承担从2024年的1.67亿港元降至2025年的2900万港元，涉及物业、厂房及设备购买[106] - 公司为客户提供的银行担保从2024年的2280万港元降至2025年的1690万港元，相关或然负债从12.9万港元降至2.9万港元[106] - 公司抵押资产账面值从2024年的22.08亿港元降至2025年的19.1亿港元，用于银行借贷担保[106] 风险管理 - 公司无未完结外汇合约或金融衍生工具，主要面临人民币兑港元汇率风险[107][108] - 公司定期审查资金状况以确保履行财务义务，并探索风险对冲工具以应对人民币汇率波动[107][108][113] - 人民币兑港元汇率波动影响公司财务报告中人民币资产及负债的折算，公司定期监控汇率并准备对冲机制[121] - 公司面临融资困难，难以通过股权和债务融资支持资本密集型的农产品交易市场[121] 公司治理 - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成，独立非执行董事占比超过三分之一[186][193] - 独立非执行董事均符合上市规则第3.13条独立性要求，且未收到任何影响独立性的变更通知[198] - 董事会每年至少召开4次会议，并保留对集团战略、资本结构、重大投资等事项的审批权[199] - 公司已采纳《上市发行人董事证券交易标准守则》，全体董事确认在财年内合规[184][189] - 董事会成员每三年至少轮值退任一次，非执行董事任期可自动续期[194][197] - 公司为董事及高管购买了责任保险，覆盖因公司活动引发的法律诉讼风险[192][196] - 董事会下设委员会负责监督财务报告、风险管理及内部控制措施的有效性[199] - 独立非执行董事中至少1人具备会计及财务管理的专业资质（符合上市规则3.10条）[193] - 董事会主席在财年内单独与独立非执行董事举行无其他董事参与的会议[199] - 日常运营权已授予管理层，但需及时向董事会提供决策所需信息[192][200] 人力资源及管理层 - 公司首席运营官黄家杰先生拥有逾30年常務管理及財務經驗[158] - 公司人力资源副總經理羅旭瑩女士擁有21年以上人力資源管理經驗[159] - 公司執行董事梁瑞華先生擁有逾30年業務營運、發展及併購經驗[154] - 公司執行董事鄧清河先生擁有豐富企業管理經驗並擔任多個行業職務[153] - 公司獨立非執行董事劉敬龍先生擁有44年土木工程及建築設計經驗[160] - 独立非执行董事刘经隆先生拥有逾44年市建工程及楼宇工程经验[162] - 独立非执行董事王炳源先生自2001年起为香港会计师公会执业会计师[163][166] - 独立非执行董事尚海龙先生在人工智能和通讯科技领域拥有21年经验[164][166] - 财务总监翁智鸿先生拥有逾26年财务及会计经验[168][170] - 公司秘书吴绮雯女士在财务及公司秘书职能方面拥有逾27年经验[169][170] - 截至2025年3月31日，集团员工人数为903人，较2024年的1048人减少13.8%，其中98%位于中国[141][144] 企业社会责任及价值观 - 公司2025年捐赠价值96.9万港元的物资用于慈善活动[30] - 公司价值观包括诚信、创新、服务和共赢[174][176] - 公司使命是助推中国农产品流通业转型升级[180] - 公司愿景是打造中国农产品流通领导品牌[181] - 公司致力于建立现代化农产品交易平台和国际级流通网络[181] - 公司目标是减少环境影响并提高资源利用效率[175] - 公司所有建设项目均遵守中国环保法的“三同时”原则，未发现重大环境责任[123][125] 业务运营及战略 - 公司在中国内地管理10个农产品交易市场，分布在武汉、黄石、随州、洛阳、濮阳、开封、玉林、钦州、徐州及盘锦[19] - 业务覆盖湖北省、河南省、广西壮族自治区、江苏省及辽宁省多个省份[19] - 公司在全国拥有10个农产品交易市场，采用轻资产模式进行扩张[26] - 公司在大湾区、省会城市加大冷链、冷库和物流仓库建设[25] - 公司通过ERP管理平台实现流程标准化，优化管理效率[24] - 公司投入研究区块链和虚拟资产技术与业务的结合[27] - 公司指派专人监控竞争对手活动以维持农产品交易市场的竞争地位[121] - 公司通过营销活动维持农产品交易市场的出租率[121] - 公司无任何客户或供应商占收入超过5%，且无不可替代的主要供应商[122][124] 法律及合规 - 公司于2022年10月1日与宏安及其附属公司订立总特许协议，有效期至2025年9月30日[128][131] - 公司于2024年7月11日与宏安关联方王安证券订立为期三年的经销商协议[129] - 公司持续审查新颁布的法律法规并向员工提供相关培训[127][130] - 公司于2024年7月11日与宏安证券订立为期三年的交易商协议，宏安证券拥有34%权益[132] - 公司于2025年4月3日发行无抵押票据，本金总额为3800万港元，到期日为2037年4月3日[135][138] - 公司子公司于2025年5月20日签订售后回租协议，涉及资产售价为5100万元人民币（约5530万港元）和2040万元人民币（约2210万港元）[136][139] - 公司全资子公司于2025年5月30日出售非全资附属公司股权，总代价为2469万元人民币（约2658万港元）[140][143] 市场环境及行业趋势 - 公司2025年在中国农产品市场面临挑战，消费者支出趋谨慎，房地产销售下滑影响经济增长[142][145] - 中国2025年一号文件强调农业现代化和乡村振兴，重点关注粮食安全和技术应用[147]

收入和利润（同比） - 收入为27.402亿港元，同比增长38.2%[14] - 集团收入同比增长38.2%至27.402亿港元（2024年：19.832亿港元）[36][40] - 集团收入同比增长38.2%至27.402亿港元（2024年：19.832亿港元）[91][93] - 母公司权益持有人应占亏损为9.224亿港元，同比扩大22.4%[14] - 母公司权益持有人应占亏损扩大至9.224亿港元（2024年：7.538亿港元）[36][40] - 母公司权益持有人应占亏损扩大至9.224亿港元（2024年：7.538亿港元）[91][94] - 每股基本亏损为6.51港仙，同比增加17.9%[14] - 应占合营企业亏损2.887亿港元，较2024年溢利2.684亿港元出现重大逆转[108][112] 成本和费用（同比） - 毛利率下降至29.5%（2024年：41.5%），毛利为8.088亿港元（2024年：8.236亿港元）[95] - 销售及分销开支增至5.608亿港元（2024年：3.656亿港元）[100] - 行政开支降至4.633亿港元（2024年：4.916亿港元）[100] - 融资成本降至3.546亿港元（2024年：3.644亿港元）[100] - 其他收入及收益净额降至1.242亿港元（2024年：2.414亿港元）[99] - 金融资产减值亏损净额增至1.121亿港元（2024年：2180万港元）[101] - 按公平值计入损益的金融资产及负债录得净亏损3460万港元，而2024年为收益320万港元[106] - 应收贷款预期信贷亏损拨备为7880万港元，较2024年的480万港元激增1542%[182][183] 资产和负债状况 - 总资产为137.3亿港元，同比下降21.9%[16] - 净资产为67.8亿港元，同比下降16.5%[16] - 集团净资产下降至67.803亿港元（2024年：81.19亿港元）[36][40] - 净资产下降至67.803亿港元，较2024年的81.19亿港元减少16.5%[110][113] - 每股净资产值为0.48港元，同比下降9.4%[16] - 负债比率为58.7%，同比下降4.2个百分点[16] - 现金及短期可变现投资减少至8.007亿港元（2024年：13.331亿港元）[36][40] - 现金及银行结余降至7.38亿港元（2024年：12.429亿港元）[36][40] - 现金资源减少至8.007亿港元，较2024年的13.331亿港元下降39.9%[110][113] - 净债务状况改善至39.783亿港元，较2024年的51.04亿港元减少22.1%[110][113] - 流動性投資及現金與銀行結餘總額為10.142億港元，較去年同期的16.148億港元下降37.2%[169][171] - 現金及銀行結餘總額為7.38億港元，流動投資總額為2.762億港元，其中債務證券佔5.6%、股本證券佔21.1%、基金及其他投資佔73.3%[169][171] - 母公司所有者权益下降17.7%至43.325亿港元，2024年为52.663亿港元[200] - 集团总权益下降至67.803亿港元，2024年为81.19亿港元[200] 物业发展业务表现 - 物业发展占资产比重为56%[23] - 物业发展业务收入增长至13.525亿港元，较2024年的4.329亿港元增长212.4%[117][118] - 住宅项目因已签约未完成销售产生预期亏损导致物业减值[33][35] - 持作出售物业撇减额大幅增加至2.293亿港元，较2024年的290万港元增长7807%[107][112] - 发展中物业撇减净额为零，而2024年录得6.924亿港元撇减[107][112] - 公司土地儲備總樓面面積約966,200平方呎，其中合營企業物業約464,000平方呎，已預售134,900平方呎[128][129] 物业投资业务表现 - 物业投资占资产比重为13%[23] - 投资物业公平值亏损净额3400万港元（2024年：1.04亿港元）[104] - 投资物业录得公平值亏损净额3400万港元，较2024年的1.04亿港元亏损减少67.3%[106] - 投资物业账面总值27.747亿港元，较上年31.095亿港元下降10.8%[144][147] - 年度租金收入590万港元，较上年790万港元下降25.3%[144][147] - 投资物业整体出租率约97%[148][153] - 宏安地产计划将部分住宅单位转为投资物业以供租赁，以应对高端人才对租赁市场的需求[48] 街市及农产品业务表现 - 街市及農產品交易市場收入減少10.1%至約599.6百萬港元（2024年：約667.1百萬港元）[133][134] - 農產品交易市場營運貢獻收入約378.7百萬港元，香港街市營運貢獻約143.8百萬港元，零售營運貢獻約77.1百萬港元[133][134] - 街市及農產品交易市場分部溢利約202.3百萬港元（2024年：約176.9百萬港元）[133][134] - 中国农产品管理10个农产品交易市场，分布在5个省份[50] - 宏安地产在香港管理约320个街市档位，品牌包括"万有"和"日日·食良"[57] - 公司管理香港約320個街市檔位，總樓面面積超過120,000平方呎[136] - 肉档业务年度收入约7600万港元，较上年7710万港元下降1.4%[142] - 中国农产品通过ERP平台实现管理流程标准化，提升效率并减少成本[52] 医药保健业务表现 - 位元堂集团医药保健业务收入7.414亿港元，较上年7.772亿港元下降4.6%[156][158] - 位元堂在香港中成药市场份额达8%，拥有超过90家门店和80位中医师[63][60] - 位元堂止咳产品在香港连续15年保持销量第一，并正通过合作扩大在中国内地的市场份额[64] - 位元堂、珮夫人及珮氏品牌总估值达20.5亿港元（截至2025年3月31日）[65][67] - 位元堂在香港传统中药市场占有率为8%[67] - 珮夫人止咳露连续15年香港咳药水销售第一[67] - 位元堂安宫牛黄丸系列包含金装及药典处方产品[67] - 位元堂养阴丸获广东省岭南中药文化遗产认证[67] - 位元堂猴枣除痰散连续10年香港销售冠军[67] - 智能中医体质辨识仪在5家核心门店试点推广[66][68] - 位元堂旗下26只口服中成药符合内地简化审批要求[82] - 位元堂有26种传统口服中成药符合简化内地注册审批要求[80] - 珮夫人止咳露在中国内地分销点扩展至超过10,000个零售点[167][170] - 位元堂产品在全球30多个国家的华人社区销售，合作关系长达30年[60] 贷款业务表现 - 借貸業務收入為1440萬港元，較去年的2860萬港元下降49.7%[175][177] - 活躍貸款賬戶數為16個（去年為37個），總貸款餘額為1.16億港元（去年為2.371億港元）[175][177] - 有抵押貸款佔貸款組合的72.3%（去年為79.2%），無抵押貸款佔27.7%（去年為20.8%）[175][177] - 企業借款人貸款佔33.3%（去年為58.3%），個人借款人貸款佔66.7%（去年為41.7%）[175][177] - 貸款業務前五大客戶佔貸款組合的80.4%（去年為60.3%）[175][177] - 有抵押貸款加權平均年利率為12.3%（去年為13.3%），無抵押貸款為13.8%（去年為13.2%）[180] - 有抵押貸款貸款價值比為64.1%（去年為63.7%）[180] - 有抵押贷款加权平均利率为每年12.3%，较2024年的13.3%下降100个基点[181] - 无抵押贷款加权平均利率为每年13.8%，较2024年的13.2%上升60个基点[181] - 贷款价值比率为64.1%，较2024年的63.7%上升0.4个百分点[181] - 贷款组合规模因风险环境下的审慎审批政策而下降[185][189] - 违约认定标准：贷款逾期30天视为信用风险显著增加，逾期90天视为违约[182][183] 学生宿舍业务表现 - 学生宿舍2025-2026学年预租率达76.2%且月租金率上涨约11%[47] - 宏安地产旗下学生宿舍"日新舍"在2024至2025学年取得佳绩，2025至2026学年预出租率达76.2%[49] - 中国农产品2025至2026学年学生宿舍月租同比增长约11%[49] - 非本地学生来港就学人数预计未来三年按年增长14%[49] - 学生宿舍项目提供720个房间1424个床位，出租率超过97%[194] 资产处置和重组活动 - 公司出售淮安宏進農副產品物流100%股權，初步代價約人民幣28.9百萬元，最終代價約人民幣66.4百萬元，帶來出售收益約35.8百萬港元[123] - 買方提供資金償還中國農產品附屬公司貸款約人民幣140.5百萬元[123] - 公司完成售後回租洛陽市建築項目，售價人民幣51.0百萬元[126][129] - 公司終止彩福邨街市租約，代價約4.5百萬港元[137][139] - 公司終止啟鑽苑街市租約，代價5.4百萬港元[138] - 公司附属公司终止香港黄大仙街市租约，支付退租代价540万港元[140] - 公司出售附属公司股份及股东贷款，总代价1.5亿港元，目标公司持有中国合营企业50%股权[141][145] - 合营企业出售8间商铺总代价1.685亿港元，后续出售2间商铺代价6000万港元，确认亏损9980万港元[149] - 目标公司合营企业持有深圳11处自有物业(15,463平方米)及5处租赁物业(9,139平方米)[141][145] 融资和财务稳定性 - 银行及其他借贷占资本及负债比重为34%[27] - 宏安地产成功完成再融资以改善贷款到期结构和财务稳定性[39][41] - 宏安地产获得约56亿港元可持续发展表现挂钩贷款[70][75] - 宏安地产在GRESB可持续发展评估中获得五星评级[70][75] 宏观经济环境 - 香港2024年实际GDP增长2.5%，2025年预计放缓至2.3%[32][34] - 中国内地2024年GDP增长达5%目标[32][34] 其他业务信息 - 公司持有二手住宅物业估值1010万港元[152][154] - 物业管理部门目前管理8个项目，管理费按年度总支出比例收取[199]

收入和利润（同比/环比） - 公司收入为92.65亿港元，较2024年上升13.0%[17] - 公司年度亏损为5.03亿港元，较2024年扩大55.7%[17] - 每股亏损为1.57港元，较2024年扩大27.6%[17] - 公司2025年总收入为113.71亿港元，较2024年的103.35亿港元增长10.0%[33] - 2025年股东应占亏损为4.73亿港元，较2024年3.70亿港元亏损扩大27.8%[33] - 每股基本亏损为1.57港元，较2024年1.23港元亏损扩大27.6%[33] - 公司综合收入从截至2024年3月31日止年度的81.96亿港元增至2025年3月31日止年度的92.65亿港元，增长13.0%[70][74] - 公司总分类收入（含联营及合营企业份额）从103.35亿港元增至113.71亿港元，增长10.1%[70][74] - 公司2025财年税后亏损5.03亿港元（2024年：亏损3.23亿港元）[70][74] - 公司股东应占税后亏损4.73亿港元（2024年：亏损3.70亿港元）[70][74] - 每股亏损1.57港元（2024年：每股亏损1.23港元）[70][74] - 集团总收入增长13%至92.65亿港元（上年81.96亿港元）[122] - 集团毛利润下降25.3%至6.39亿港元（上年8.55亿港元）[123] - 集团毛利率降至6.9%（上年10.4%）[123] - 收入增加至92.65亿港元（2023/24：81.96亿港元），主要由于建筑及安装合约收入增长[128] - 毛利下降至6.39亿港元（2023/24：8.55亿港元），毛利率降至6.9%（2023/24：10.4%）[129] - 本公司股东应占亏损为4.73亿港元（2023/24：3.70亿港元），剔除投资物业公允值变动及政府补助后亏损增至5.38亿港元[137][141] 成本和费用（同比/环比） - 其他亏损净额录得4.90亿港元（2023/24：5.07亿港元），变动主因投资公允值亏损增至3.18亿港元（2023/24：1.48亿港元）[125][131] - 按公允值计入损益的投资净亏损大幅增至3.18亿港元（2023/24：1.48亿港元）[125][131] - 投资物业公允值净增加4300万港元（2023/24：300万港元）[125][131] - 商誉减值亏损降至3100万港元（2023/24：9000万港元）[125][131] - 财务费用净额增至1.45亿港元（2023/24：1.27亿港元），财务费用上升至2.59亿港元（2023/24：2.17亿港元）[135][139] 建筑及机械工程业务表现 - 建筑及机械工程业务收入占比58%，较2024年53%上升[29] - 建筑及机械工程业务收入为66.87亿港元，占总收入58.8%，同比增长23.2%[33] - 建筑与工程部门收入增长23.1%，从54.30亿港元增至66.87亿港元[71] - 建筑与工程部门扣除财务成本前利润下降10.1%，从3.07亿港元降至2.76亿港元[71] - 建筑及机械工程分类收入增加23.1%至66.87亿港元（去年54.30亿港元）[75] - 建筑及机械工程扣除净财务费用前分类溢利下跌10.1%至2.76亿港元（去年3.07亿港元）[75] - 未完成建筑及机械工程合约总价值达61.17亿港元[84][85] - 公司参与建设超过6,300套轻型公共住房项目[72] - 公司采用模块化集成建筑(MiC)技术提升建设速度、效率和质量[72] - 公司为机电工程(E&M)项目计提拨备导致该部门业绩下滑[73] - 公司承建超过6,300个简约公屋单位[75] - 启德体育园项目交付135部升降机和电扶梯[79][82] - 铝窗及幕墙分部完成香港机场第三跑道外墙工程[76][80] - 环境工程分部成功交付香港首座石湖墟再造水厂[78][81] - 澳洲分公司完成悉尼"CC School"项目外墙工程[76][80] 物业投资业务表现 - 物业投资业务收入占比13%，较2024年19%下降[29] - 物业投资分类收入增加6.3%至2.04亿港元（去年1.92亿港元）[84][85] - 物业投资扣除净财务费用前分类溢利大幅增加73.4%至1.89亿港元（去年1.09亿港元）[84][85] - 伦敦两栋甲级商业楼宇总净内部面积为29,356平方英尺[88][93] - Prince Wesidence住宅项目出租率超过90%[89][93] 物业发展及营运业务表现 - 物业发展及营运业务亏损扩大至2.98亿港元，较2024年1.44亿港元亏损增加106.9%[33] - 物业发展及营运收入增加至7.85亿港元，同比增长18.8%[90][94] - 物业发展及营运亏损扩大至2.81亿港元，同比增加170.2%[90][94] 保健护理投资业务表现 - 保健护理投资业务亏损加剧至4.63亿港元，较2024年3.71亿港元亏损扩大24.8%[33] - 保健护理投资收入增长至10.12亿港元，同比增长5.9%[99][102] - 保健护理投资亏损扩大至4.33亿港元，主要因财务工具公允值亏损[99][102] - 美国安老院舍设施提供约2,300个单位/床位，覆盖6个州[100][102] - 医疗办公室大楼总楼面面积约428,000平方英尺[100][102] - 公司出售美国俄勒冈州安老院舍物业代价为3500万美元（约2.73亿港元）[109] 汽车代理业务表现 - 汽车代理业务收入大幅下降至15.02亿港元，较2024年19.66亿港元减少23.6%[33] - 汽车经销收入下降至15.02亿港元，同比减少23.6%[106] - 汽车经销亏损收窄至800万港元，同比改善[106] - 汽车代理收入下降23.6%至15.02亿港元（上年19.66亿港元）[110] - 汽车代理扣除净财务费用前亏损收窄至800万港元（上年亏损2200万港元）[110] 其他业务表现 - 保险及投资收入微增0.2%至5.39亿港元（上年5.38亿港元）[111][115] - 保险及投资溢利微降0.4%至1.138亿港元（上年1.142亿港元）[111][115] - 其他业务收入增长8.4%至6.42亿港元（上年5.92亿港元）[113][116] - 其他业务亏损收窄至2000万港元（上年亏损4600万港元）[113][116] 资产和负债状况 - 公司总资产为201.5亿港元，较2024年下降1.1%[17] - 公司总权益为96.69亿港元，较2024年下降6.5%[17] - 总资产为201.50亿港元，较2024年203.64亿港元微降1.1%[33] - 股东资金减少至91.73亿港元，较2024年97.85亿港元下降6.3%[33] - 投资物业账面值增加8.05亿港元至57.48亿港元（2024：49.43亿港元）[142][148] - 发展中物业减少13.45亿港元至7.60亿港元（2024：21.05亿港元），部分因转移至投资物业7.81亿港元[147] - 商誉账面值减少6600万港元至4.48亿港元，主要因美国安老院舍业务确认减值亏损3100万港元[150] - 联营公司权益（含商誉）为6.83亿港元，应收联营公司非流动款项4500万港元[151] - 合营企业权益（含商誉）为6.17亿港元，应收合营企业非流动款项大幅增至6.39亿港元[152] - 发展中物业减少13.45亿港元至7.6亿港元，主要因确认拨备1.81亿港元及物业转拨[153] - 待售物业增加1.94亿港元至9.64亿港元，但确认拨备1.09亿港元[154][159] - 银行结存及现金减少至18.9亿港元，其中72.3%为港币/美元，17.4%为人民币[155][160] - 银行及其他借款增至45.59亿港元，82%为港币计价，一年内到期借款占比升至31.7%[156][161] - 股东应占净资产减少6.12亿港元至91.73亿港元，主要因亏损4.73亿港元及外汇损失[158][162] - 总债务与权益比率升至47.2%，净债务与权益比率升至27.6%[166][167] - 银行及其他借款为8.87亿港元（2024年：9.42亿港元）[177] - 投资物业抵押价值6.26亿港元（2024年：6.01亿港元）[177] - 物业、厂房及设备抵押价值3.48亿港元（2024年：3.58亿港元）[177] - 按公允值列入损益处理之投资抵押价值1100万港元（2024年：2100万港元）[177] - 其他非流动资产抵押价值1600万港元（2024年：3300万港元）[177] - 存货抵押价值1.59亿港元（2024年：1.83亿港元）[177] - 应收账款等资产抵押价值6500万港元（2024年：6500万港元）[177] - 银行存款抵押价值1.71亿港元（2024年：1.42亿港元）[177] 股息分配 - 每股股息为0.16港元，较2024年下降20.0%[17] - 每股股息为0.16港元，较2024年0.20港元减少20.0%[33] 人力资源 - 公司全职员人数约3600人，与2024年相若[17] 风险管理 - 集团持有100万港元外汇远期合约对冲汇率风险[170] - 公司安排外汇远期合约100万港元以对冲外币风险[176] 管理层信息 - 谭国荣先生64岁任公司执行董事及总经理负责冷藏仓库及物流、保险服务、物业投资及发展等业务[191] - 何宗梁先生75岁任公司执行董事负责集团内部审核事务[192] - 马志荣先生56岁负责集团保健护理投资、汽车代理、酒店投资及贸易业务[194][196] - 周莉莉小姐62岁负责集团企业及网络方案业务[195][197] - 潘宗光教授85岁任独立非执行董事及薪酬委员会主席[198][200] - 潘宗光教授于2023年获香港特区政府颁授大紫荆勋章[198][200] - 马志荣持有英国华威大学工商管理硕士学位及香港城市大学国际商业学士学位[194][196] - 周莉莉为中华全国妇女联合会香港特邀代表及平等机会委员会委员[195][197] - 谭国荣获委任为中东巴林王国驻香港名誉副领事[191] - 潘宗光曾担任中国全国政协委员（1998-2013年）及香港立法局议员（1985-1991年）[198][200]

财务数据关键指标变化 - 公司年度利润为1030万港元，相比去年亏损740万港元实现扭亏为盈[10] - 每股盈利为0.81港仙，去年为每股亏损0.58港仙[10] - 截至2025年3月31日止年度除税后净溢利为1027.1万港元，较上年亏损740.9万港元实现扭亏为盈[128] - 总资产从2024年3月31日的8305.0万港元增长至2025年3月31日的9337.8万港元，增幅12.4%[129] - 资产净值增长12.5%至9300万港元，与恒生指数约40%的涨幅趋势一致[10] - 资产净值从2024年3月31日的8271.5万港元增至2025年3月31日的9289.6万港元，增长12.3%[129] - 可供分派储备金为5819.7万港元，较2024年的6254.6万港元减少6.9%[132] - 总负债从2024年3月31日的33.5万港元微增至2025年3月31日的39.2万港元[129] - 公司零负债且债务率为零[73][83] - 公司银行结余及现金大幅增加至30,578,000港元，较2024年的5,542,000港元增长452%[72][82] - 现金及现金 equivalents 增至3060万港元，去年同期为550万港元[10] - 上市证券实现收益624万港元，未实现收益402万港元，去年分别为收益14万港元和亏损590万港元[10] - 处置交易证券所得款项总额大幅增加20倍至5960万港元[10] - 上市证券投资总实现及未变现收益净额为10,228,000港元[71] - 公司按公平值计量的金融资产未实现收益约1000万港元[69] 上市证券投资组合表现 - 上市股权投资组合价值为6260万港元，去年为7680万港元[14] - 公司上市股本证券投资组合价值从2024年3月31日的约7680万港元下降至2025年3月31日的约6260万港元[17] - 集团十大上市股权投资占集团总资产的62.83%[28][29] - 电讯盈科(PCCW)投资公允价值为2807.3万港元，占集团总资产30.06%[28] - 长江和记(CK Hutchison)投资公允价值为481.2万港元，占集团总资产5.15%[28] - 鄺文記集团(Kwong Man Kee)投资公允价值为1045.1万港元，占集团总资产11.19%[29] - 港铁公司(MTR)投资公允价值为467.7万港元，占集团总资产5.01%[28] - 出售中国建设银行股份实现收益1,210,000港元，出售代价21,360,000港元，成本20,150,000港元[70] - 出售中国银行股份实现收益4,715,000港元，出售代价26,796,000港元，成本22,081,000港元[70] - 电讯盈科未变现收益5,626,000港元[70] - 鄺文記集團未变现亏损2,090,000港元，总亏损2,109,000港元[71] - 维港育马控股未变现亏损1,500,000港元[71] 非上市证券投资表现 - 已处置唯一非上市股权投资且年内未新增，去年价值41万港元[14] - 公司出售了唯一的非上市投资价值约41万港元且本年度无新增非上市投资[17] 股息收入 - 银行业和电信板块贡献了上市证券投资股息总收入的77%[11] - 集团从长江和记获得股息收入12.2万港元[31] - 集团从电讯盈科获得股息收入220.5万港元[37] - 集团持有电讯盈科580.0265万股，占已发行股本0.075%，2025年3月31日收取股息220.5万港元[40] - 集团持有港铁18.3775万股，占已发行股本0.003%，2025年3月31日收取股息23.9万港元[42][46] - 集团持有亚洲金融51万股，占已发行股本0.055%，2025年3月31日收取股息5.3万港元[45][47] - 集团持有新疆新鑫1,600,000股股份，占其已发行股本0.072%，并获股息收入79,000港元[57][60] - 鄺文記派发股息298,000港元予集团[63][67] 投资组合公司财务表现 - 长江和记2024年收入28135.1亿港元，净利润170.88亿港元同比下降27%[30] - 电讯盈科2024年收入375.57亿港元，综合收益22.54亿港元[36] - 电讯盈科2024年收益为375.57亿港元，综合收益总额为22.54亿港元，净资产为115.14亿港元[40] - 电能实业2024年净利润611.9亿港元，同比增长2%[32] - 港铁2024年总收益为600.11亿港元，净资产为1861.33亿港元，股东应占净利润为157.72亿港元，同比增长102%[41][46] - 亚洲金融2024年保险收益为32.91亿港元，同比增长34.0%，股东应占溢利为6.47亿港元，同比增长86.6%[44][47] - 亚洲金融2024年净资产为116.77亿港元[44][47] - 新疆新鑫矿业2024年收益为22.81亿元人民币，综合收益总额为1.73亿元人民币，净资产为55.85亿元人民币[53][56] - 新疆新鑫矿业2024年股东应占净利润为1.85亿元人民币，同比增长14.3%[53][56] - JBBI截至2024年12月31日六个月收益为2.23亿林吉特，综合亏损总额为130万林吉特，净资产为1.34亿林吉特[50][54] - 彭顺国际年度收入约2300万美元，净亏损103万美元，较上年亏损279万美元收窄[58][60] - 彭顺国际净资产约1300万美元，集团持股4,791,250股占已发行股本1.91%[58][61] - 鄺文記中期收入约7500万港元，同比增长4.8%，综合收益约700万港元[62][67] - 鄺文記净资产约1.32亿港元，集团持股29,859,000股占已发行股本5%[62][63][67] - 维港育马年度收入约6800万港元，净亏损收窄至3700万港元（上年4680万港元）[65][67] - 维港育马净资产仅20万港元，集团持股16,852,711股占已发行股本4.12%[65][66][68] 市场环境与宏观经济 - 香港证券主板及创业板市场成交量同比增长约72%[10] - 美联储累计降息1.0%将基准利率从23年高位的5.25%-5.5%降至4.25%-4.5%[18][20] - 美国2024年第四季度GDP年化增长率为2.4%而2025年第一季度收缩0.3%[18][20] - 道琼斯指数从2024年3月底的39807点上涨5.5%至2025年3月底的42001点[18][20] - 中国人民银行将一年期MLF利率从2.3%降至2.0%并分两次下调七天逆回购利率至1.5%和1.4%[19][21] - 中国政府推出1万亿人民币用于六大银行资本补充并设立5000亿股市稳定基金[19][21] - 上海综合指数从2024年3月底的3041点上涨9.6%至2025年3月底的3335点[19][21] - 香港三次降息累计0.625%恒生指数从2024年3月底的16541点大幅上涨39.8%至2025年3月底的23119点[22][25] - 美国2025年4月初宣布大规模关税措施引发全球股市自新冠疫情以来最大跌幅[23][26] 公司投资策略与限制 - 集团全部营业额及经营业绩均来自香港上市及非上市证券投资[108] - 投资组合涵盖信息技术、电信、制造、服务、地产及基础设施等行业[135] - 公司投资目标为通过投资香港及中国上市和非上市公司获取中期资本增值[138] - 公司投资策略涵盖多个行业包括信息技术、电讯、制造、服务、地产及基建[139] - 公司寻求投资具有盈利增长记录、强管理团队和高技术专长的企业[140] - 公司投资于任何单一公司或机构的投票权不得超过30%[143] - 公司对任何单一非全资附属公司的投资不得超过其投资当日资产净值的20%[143] - 公司投资于香港及中国以外地区的资产不得超过总资产的50%[150] - 公司投资限制第3和第4项在招股书日期起至少三年内不得更改[147] - 公司现时无意更改任何投资限制[147] - 公司必须始终遵守上市规则第21章关于投资公司的规定[147] 公司治理与董事信息 - 公司董事周伟兴先生59岁拥有超过30年银行金融及财富管理经验[95][97] - 公司执行董事郑伟伦先生52岁拥有超过20年证券企业融资及直接投资经验[96][98] - 公司独立非执行董事邓汉标先生66岁自1981年起担任私人执业大律师[99][102] - 公司独立非执行董事郭明辉先生60岁拥有超过20年银行金融及会计经验[100][102] - 公司独立非执行董事郭婉琳女士44岁拥有超过19年法律领域经验[101] - 郭明辉先生于2022年4月1日获选为审核委员会薪酬委员会及提名委员会主席[100][102] - 郭婉琳女士于2024年7月12日起获委任为独立非执行董事[101] - 周伟兴先生于2025年6月6日获推选为公司董事会主席[95][97] - 公司董事无特定任期偏离联交所企业管治守则第C.3.3条[92] - 周伟兴先生曾于2008年至2015年期间担任公司执行董事[95][97] - 公司董事变更：周伟兴于2025年6月6日当选主席，黄润权同日辞任前主席职务[148] - 所有董事服务合约均可由公司在无补偿情况下一年内终止[164][168] - 董事及关联方在本年度未通过任何安排获取公司股份或债券收益[173][175] - 除披露外，董事及行政总裁在公司或其关联方股份中无其他权益或淡仓[174][175] - 公司无存在董事拥有重大利益的业务相关合约[165][169] - 公司审计委员会截至2025年3月31日由3名独立非执行董事组成[200] - 郭婉琳女士于2024年7月12日获委任为审计委员会成员[200] - 冯亮亨博士于2024年8月21日从审计委员会退休[200] - 公司截至2025年3月31日止年度持续遵守联交所上市规则附录C1的企业管治守则[200] - 审计委员会已审阅截至2025年3月31日年度业绩[199] 股东结构与股权信息 - 董事郑伟伦通过法团权益持有公司340,000,000股股份，占已发行股本26.74%[172] - 主要股东Fung Fai Growth Limited持有公司340,000,000股股份，占已发行股本26.74%[178] - 主要股东Kingswell Holdings Group Limited持有公司192,000,000股股份，占已发行股本15.10%[178] - Knight Sky Holdings Limited于2025年4月14日收购192,000,000股股份后，直接持有546,716,000股，占已发行股本42.99%[178] - Knight Sky Holdings Limited与Fung Fai Growth Limited合计持有公司股份约69.73%[178] - Knight Sky Holdings Limited直接持有公司546,716,000股股份，占已发行股本42.99%[188] - Fung Fai Growth Limited直接持有公司340,000,000股股份，占已发行股本26.74%[188] - Knight Sky与Fung Fai合计持股比例达69.73%[188] 运营成本与费用 - 年度管理费约为131.5万港元[182] - 公司仅雇用4名全职员工，与2024年持平[78][84] - 强积金计划按合资格雇员总入息的5%进行法定供款[192][196] 股息政策 - 公司决定不派发末期股息[74][83] - 公司决定不派发截至2025年3月31日止年度的末期股息[121] 关连交易 - 与美建集团的持续关连交易已获股东批准延续至2028年3月31日[184] - 独立非执行董事确认关连交易符合一般商业条款且公平合理[189] - 核数师已审核持续关连交易并确认未超过公告上限[190][194][198] - 公司无优先购买权条款[193][197] 历史财务表现 - 2023财年净亏损1443.3万港元，2022财年净亏损12.9万港元，2021财年净亏损869.8万港元[128] 业务性质 - 公司主要业务为上市及非上市证券投资，不涉及特定客户或供应商[163][167] 投资操作 - 公司及附属公司本年度未进行任何上市证券回购、出售或赎回操作[133] 数据来源备注 - 新疆新鑫股息收入基于2024年12月31日年报，彭顺国际数据基于2024年10月31日年报[57][58][60]

财务数据关键指标变化 - 公司总收益为5310万港元，同比下降38.0%[27] - 印刷业务收益3380万港元，同比下降42.7%[27] - 线路板业务收益1930万港元，同比下降27.2%[28] - 净亏损总额2110万港元，同比扩大77.3%（去年亏损1190万港元）[29] - 毛利率19.3%，同比下降1.4个百分点[29] - 现金及银行结余1990万港元，同比下降47.1%（去年3760万港元）[30] - 资本负债比率2.8%，同比上升2.5个百分点[30] - 流动比率1.80倍，同比下降0.70倍[30] - 员工总数226人，同比减少14.1%[36] - 员工总成本2450万港元，同比下降16.1%[36] - 公司2025年收益为53,097千港元，较2024年85,584千港元下降37.9%[62] - 公司2025年持续经营及已终止经营业务除所得税前亏损为21,285千港元，较2024年11,873千港元扩大79.3%[62] - 公司2025年非流动资产为48,409千港元，较2024年46,896千港元增长3.2%[62] - 公司2025年流动资产为56,505千港元，较2024年78,213千港元下降27.8%[62] - 公司2025年流动负债为31,395千港元，与2024年31,282千港元基本持平[62] - 公司2025年总权益为72,519千港元，较2024年93,813千港元下降22.7%[62] 各条业务线表现 - 线路板业务因经济前景悲观导致销售面临压力，公司将实施成本控制措施[6] - 印刷业务收入因全球贸易紧张局势加剧而下跌，公司将优化存货管理并评估供应商[7] - 公司石油贸易业务目前暂停运营，但仍在探索贸易机遇[8] - 石油贸易业务正与潜在合作伙伴商谈恢复贸易，尚未达成协议[50] - 线路板业务2025年第一季度销售额同比下降[44] - 印刷业务2025年第一季度销售额下降，预计未来半年恢复稳定[45] - 公司船舶租赁业务分部于2020年3月31日起终止经营[62] 管理层讨论和指引 - 公司预计业务将面临压力及不确定性，2025年全球经济增长率预期为1.5%[5] - 国际原油价格在本年度大幅波动并进一步下跌[8] - 公司于2025年3月向中国一家医疗保健公司注资以多元化业务及收入来源[9] - 未来12个月内无重大投资或资本性资产收购计划[43] - 公司认购北京伟航奕宁健康管理集团15.12%股权，总金额2850万元人民币（约3049.5万港元）[42] - Noricap Fund投资加密货币交易平台公司0.86%股权，支付约1810万港元[51] - 向Noricap Fund提供股东贷款约1980万港元用于临时投资[51] - 新长和已出售并终止确认禁制金额约344.6万港元[47] 股息和利润分配 - 公司未派发中期股息及拟派末期股息[4] - 董事会不建议派发截至2025年3月31日止年度末期股息[41][57] - 公司无可供分派予股东的储备[76] 董事及高管信息 - 李文光自2020年10月16日起担任董事会主席，70岁[13] - 邱伯瑜自2020年9月3日起担任非执行董事，56岁，拥有逾30年并购交易及财务尽职审查经验[14] - 邱伯瑜为香港及澳洲资深执业会计师，现任多家联交所上市公司独立非执行董事[15] - 黄少雄自2024年4月1日起由执行董事调任为非执行董事，69岁[16] - 黄少雄拥有逾40年银行、金融、商品买卖及项目发展经验[16] - 黄少雄曾担任法国兴业银行新加坡分行商品及贸易融资部高级副总裁[17] - 黄少雄曾担任路易达孚集团中国分部首席执行官[17] - 陈友正自2018年9月3日起担任独立非执行董事，62岁，持有金融学博士学位[19] - 陈友正为特许财务分析师及香港财经分析师学会会员[19] - 陈友正自2009年4月起持有香港证券及期货条例第4类及第9类受规管活动牌照[19] - 陈博士于2003年11月至2004年11月担任嘉年華國際控股有限公司（股份代号：996）董事总经理，该公司主要从事家具及家居产品零售业务[20] - 陈博士于2005年至2007年担任摩力集团首席财务官，该公司为网络游戏开发商、运营商兼分销商[20] - 陈博士于2010年7月至2012年10月担任摩力集团首席执行官，负责将公司业务重新对准网络及手机娱乐[20] - 陈博士于2012年10月至2013年8月担任时富投资集团副行政总裁兼执行董事，随后于2013年8月至11月担任投资及企业发展总监[20] - 陈博士自2002年1月起担任李氏大药厂控股有限公司（股份代号：950）独立非执行董事，主要从事生物药品研发、制造及分销[21] - 陈博士自2014年3月起担任KBR Capital Limited董事总经理，负责资产管理和资本市场交易及投资管理咨询[21] - 陈博士自2016年12月起担任中国高速传动设备集团（股份代号：658）独立非执行董事，主要从事风力发电机传动系统设计、制造及分销[21] - 梁海明自2021年4月30日起担任独立非执行董事，曾在星展银行服务8年，2009年离开时为财资市场部高级副总裁[22] - 林颖自2024年9月20日起担任独立非执行董事，在审计、税务和合并及收购交易支援方面拥有超过20年专业经验[23][24] - 黄少雄自2024年4月1日起由执行董事调任为非执行董事，并辞任公司首席营运官职务[25] - 董事会目前共有6名董事包括1名执行董事2名非执行董事和3名独立非执行董事[192] - 黄少雄先生于2024年4月1日由执行董事调任为非执行董事[192][195] - 梁景辉先生于2024年9月20日辞任独立非执行董事[192][195] - 林颖女士于2024年9月20日获委任为独立非执行董事[192][195] - 独立非执行董事占董事会成员比例达50%共3人[192][196] - 董事任期三年须于任期届满后续聘[198] - 李文光先生邱伯瑜先生及林颖女士将于股东周年大会上轮值退任[199] - 董事可寻求独立专业意见相关费用由公司承担[200] 股份期权及股权结构 - 股份期权计划下无可行使期权，可授予期权总数为161,328,757份（占已发行股份10%）[40] - 公司股份期权计划授权限额更新为161,328,757股，占已发行股份总数10%[67][69] - 无股份期权授出、行使、失效或注销，无尚未行使股份期权[71] - 董事李文光持有公司10,000股普通股，占已发行股本约0.0006%[88] - 公司无库存股份持有[75] - 主要股东吴文灿直接及间接持有公司股份420,988,000股，占总股本26.10%[91][92] - 主要股东李美丽（吴文灿配偶）持有公司股份420,988,000股，占总股本26.10%[91][92] - Spring Global Enterprises Limited持有公司股份280,000,000股，占总股本17.36%[91] - 安博咨询（香港）有限公司作为投资经理持有公司股份103,826,000股，占总股本6.44%[91] - 公司总已发行普通股数量为1,613,287,570股[93] - 公司公众持股量符合最低25%的要求[94] 公司治理与合规 - 公司总办事处及主要营业地点位于香港柴湾利众街33号复兴工业大厦10楼A室[4] - 公司全年业绩公布日期为2025年6月24日[4] - 公司股东周年大会将于2025年9月23日举行[4] - 公司确认在所有重大方面遵守相关法律法规[60] - 无购买、赎回或出售上市证券活动[75] - 无重大管理合约存续[73] - 无股票挂钩协议存续[74] - 无董事重大交易或合约权益[86] - 栢淳会计师事务所有限公司于2025年1月27日被委任为公司核数师[98] - 公司遵守香港联交所企业管治守则除第C.2.1条外所有条文[186] - 公司全体董事确认遵守证券交易标准守则规定[188] - 公司董事会致力于维护股东利益并提升企业价值[186] - 公司定期检讨和改进企业管治常规[187] - 公司董事会监察业务策略及表现并以公司最大利益决策[190] - 董事会保留所有重大事项决策权包括策略预算及重大交易[200] - 管理层负责执行董事会决策及日常运营管理[200] 环境、社会及管治（ESG）表现 - 环境、社会及管治报告涵盖期间为2024年4月1日至2025年3月31日[100] - 报告范围涵盖香港及中国大陆的线路板业务及印刷业务[101] - 环境、社会及管治报告依据联交所《环境、社会及管治报告指引》编制[102] - 公司2025年耗水密度为2.05立方米/平方米，较基准年2022年下降14.9%[117] - 公司2025年温室气体排放密度为0.13吨二氧化碳当量/平方米，较基准年2022年上升8.3%[117] - 公司2025年氮氧化物排放量为6.42千克，较2024年27.93千克下降77.0%[119] - 公司2025年硫氧化物排放量为0.16千克，较2024年0.74千克下降78.4%[119] - 公司2025年颗粒物排放量为0.47千克，较2024年2.06千克下降77.2%[119] - 公司2025年耗电量密度为0.20兆瓦时/平方米，较基准年2022年下降4.8%[117] - 公司2025年无害废弃物产生密度为0.014吨/平方米，较基准年2022年上升366.7%[117] - 公司设定2030年环境目标为所有指标较2022年基准年降低5%[117] - 公司识别并评估了16个关键ESG议题纳入重要性矩阵分析[113][115] - 公司通过安装滤袋、洗涤器等减排设施控制废气排放[121] - 公司范围1温室气体直接排放从2024年的146.90吨二氧化碳当量大幅降至2025年的38.88吨，降幅达73.5%[123] - 公司范围2能源间接排放（外购电力）从2024年的1,460.64吨二氧化碳当量降至2025年的1,355.43吨，减少7.2%[123] - 公司范围3其他间接排放从2024年的686.34吨二氧化碳当量降至2025年的269.66吨，降幅达60.7%[123] - 公司温室气体排放总量从2024年的2,293.88吨二氧化碳当量降至2025年的1,663.97吨，减少27.4%[123] - 公司有害废弃物总量从2024年的0.44吨降至2025年的0.39吨，减少11.4%[127] - 公司无害废弃物总量从2024年的454.00吨大幅降至2025年的172.00吨，降幅达62.1%[129] - 公司直接能源消耗（汽油+柴油）从2024年的497.73兆瓦时降至2025年的103.39兆瓦时，降幅达79.2%[131] - 公司外购电力消耗从2024年的2,561.17兆瓦时微降至2025年的2,525.97兆瓦时，减少1.极[131] - 公司总能源消耗从2024年的3,058.90兆瓦时降至2025年的2,629.35兆瓦极，减少14.0%[131] - 公司总楼面面积保持稳定为12,613.00平方米[125] - 公司总用水量为25,822立方米（2025年）和25,842立方米（2024年），密度均为2.05立方米/平方米[135] - 包装材料总消耗量为78.86吨（2025年）和125.07吨（2024年），密度分别为0.0063吨/平方米和0.0099吨/平方米[136] - 纸盒消耗量同比下降43.6%，从122.40吨（2024年）降至69.00吨（2025年）[136] - 胶带消耗量同比增长269%，从2.67吨（2024年）增至9.86吨（2025年）[极] - 公司实施空调排水回收措施，每两小时可收集1公升水用于浇花或清洁[137] - 办公室夏季室温控制在26ºC并推广轻便着装以降低空调能耗[134] - 公司通过间隔照明、非办公时段关闭部分灯光空调等措施降低电力消耗[134] - 公司为应对极端天气风险已为员工及资产购置保险并制定应急计划[145] - 公司计划按IFRS S2框架报告气候变化风险与机遇[145] - 公司对基于种族、年龄、性别等身份的歧视采取零容忍政策[147] - 公司雇员总数从263人减少至226人，同比下降14.1%[149] - 中国地区雇员流失率为20%，较上年33%下降13个百分点[153] - 香港地区雇员流失率为18%，较上年9%上升9个百分点[153] - 30岁以下雇员流失率高达71%，但较上年93%显著改善[153] - 公司整体雇员流失率从31%降至19%，改善12个百分点[153] - 82%雇员接受培训，平均培训时长3.88小时，较上年0.78小时大幅提升[162] - 女性雇员培训覆盖率94%，显著高于男性雇员的61%[162] - 因工伤损失工作日极48天，较上年40天增加20%[157] - 连续三年因工死亡事故为零，死亡率为0%[156][157] - 中级管理层培训覆盖率达100%，平均培训3.4小时[162] - 公司报告期内共有215家供应商，其中213家来自中国，2家来自香港（2024年：189家中国供应商）[168] - 公司每周标准工作时间为40小时，每天8小时，连续5天，加班按制度补偿[166] - 公司报告期内客户投诉为零宗（2024年：零宗客户投诉）[171] - 公司报告期内无因安全健康原因的产品召回（2024年：无）[171] - 公司报告期内未发现重大违反童工及强制劳工法规的情况[165] - 公司要求供应商必须遵守RoHS、WEEE及REACH等环保法规[167] - 公司已建立绿色采购制度，优先选择环保产品供应商及获环境管理体系认证的供应商[168] - 公司制定了《产品安全与风险控制程序》规范产品质量管理[170] - 公司报告期内未收到客户隐私泄露、数据盗窃或遗失的相关投诉[172] - 公司所有雇员均已签订雇佣合约，人力资源部审核身份证明文件确保合法雇佣[166] - 公司设有专门部门负责保护和管理知识产权及技术规格[174] - 公司制定《防止商业贿赂管理与举报政策》及《廉政政策管理程序》以预防和处理贿赂事件[175] - 报告期间公司无重大违反贿赂、敲诈、欺诈及洗钱相关法律法规的情况[175] - 年内公司及其雇员无有关反贪污行为的已审结案件[175][176] - 公司为董事及高级管理层提供反贪污材料以加强意识[176] - 公司建立保密举报渠道保护举报人免受不公平解雇或报复[177] - 内部审核部门负责审查举报事件并向董事会汇报调查结果[177] - 公司制定《社区投资政策》管理捐款及赞助活动[178] - 公司持续支持有正面社会影响的社区计划并鼓励员工参与义工工作[179] - 联交所ESG报告要求披露排放物种类及温室气体排放量等环境数据[180] - 公司采纳防止童工和强制劳工政策及合规措施[184] - 公司管理供应链环境及社会风险政策[183] - 公司提供产品健康安全广告标签隐私政策及补救方法[184] - 公司防止贿赂勒索欺诈及洗黑钱政策及合规措施[184] - 公司社区投资政策考虑运营所在社区需求及利益[185] 其他重要事项 - 公司2025年慈善捐款为零港元，2024年为11,000港元[64] - 最大供应商占采购额26%，前五大供应商占采购额55%[77] - 最大客户占销售额29%，前五大客户占销售额70%[77]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2024年全年销售额约为2.3亿港币，较上年小幅回落[5] - 公司年度总销售金额及除税后盈利稍为回落，但总体业绩仍处稳定[15] - 总收益约2.364亿港元，同比下降16.9%[20][22][23] - 净利润约5230万港元，同比减少约610万港元[22] - 公司2025年收益为236,429千港元，同比下降16.9%[133] - 公司2025年除所得税前溢利为75,955千港元，同比下降13.4%[133] - 公司2025年净利润为52,315千港元，同比下降10.4%[133] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利率73.2%，同比微增0.2个百分点[20] - 本年度员工总成本为38,400,000港元，同比下降约13.3%（2024年：44,300,000港元）[44] - 强制性公积金供款为111,000港元（2024年：116,000港元）[44] - 本年度捐献支出为179,000港元，较去年313,000港元下降42.8%[75] 业务线表现：科技与创新服务 - 浙江安贤园打造“数智生命体验空间”，整合AI智能管家、270度全息技术及可视化交互系统[7] - 公司通过AI交互、云端追思等技术打造数智生命体验空间，开创科技加人文服务新模式[17] - 公司以创新驱动发展，加速AI和数字技术与服务场景融合，打造智慧殡葬生态[10] - 公司旗下旗舰项目浙江安贤园融合前沿技术，提供沉浸式告别仪式等服务[17] 业务线表现：节地生态与环保服务 - 集团大力推动树葬、草坪葬、壁葬、花坛葬、景观葬等节地生态葬式葬法[7] - 银川福寿园推出“水溶纸”新型环保祭祀方式[7] - 公司深入社区进行生命教育普及和服务，举办绿色殡葬宣传活动[17] 业务线表现：基础设施与项目更新 - 遵义大辰山项目完善基础设施，更新园区房屋、监控、污水处理、遗体冷冻柜等设备[7] 地区表现：浙江安贤园 - 浙江安贤园入选杭州百个爱国主义教育基地，并成为首批杭州市新时代文明实践点[8] 地区表现：银川福寿园 - 银川福寿园作为金凤区国防教育基地，建立对越自卫反击战烈士专题纪念广场[8] 管理层讨论和指引：市场趋势与机遇 - 中国殡葬服务市场规模2020年达2577亿元，预计2026年将达4114亿元，年复合增长率8.1%[13] 管理层讨论和指引：合规与风险管理 - 集团积极应对殡葬领域集中整治，从审批、建设、运营、服务、管理五方面实行台账梳理[6] - 公司恪守合规底线，完善风险管理与内部风险控制预警机制[17] - 公司确认本年度无证券交易违规事件[146] 管理层讨论和指引：运营与内部管理 - 集团各项目公司通过定期召开周办公例会，强化日常监管和优化内部管理[6] - 公司全年实现零重大事故目标，赢得政府与社会高度信赖[17] - 公司积极组织内部工作人员参加专业化培训演练，提升业务水平和服务能力[9] - 公司坚持人才为核心资产，通过内育外引双轨并行提升职员整体素养[9] 股息派发 - 集团在2024年派发两次股息[5] - 公司建议派发末期股息每股1.1港仙较2024年每股1.3港仙下降15.4%[69] - 2025年中期股息每股0.5港仙较2024年同期每股0.8港仙下降37.5%[69] - 2025年度股息总额每股1.6港仙较2024年每股2.1港仙下降23.8%[69] 财务数据关键指标变化：现金流与流动性 - 经营现金流净额7245.5万港元，同比下降20.9%[30] - 现金及等价物约3.405亿港元，同比基本持平[30] - 流动比率3.42，同比下降0.54[31] - 短期银行借贷约4390万港元，同比增长154%[30] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 净资产约9.735亿港元，同比减少约520万港元[34] - 公司2025年资产净值为973,465千港元，同比下降0.5%[133] - 公司2025年非流动负债为146,097千港元，同比下降1.9%[133] - 公司2025年流动资产净值为396,242千港元，同比下降9.1%[133] - 公司2025年非流动资产为723,320千港元，同比增长4.6%[133] 财务数据关键指标变化：墓位销售 - 墓位销售总额约2.062亿港元，同比下降17%[23] 融资与资金运用 - 供股发行1,332,817,890股，认购价每股0.1港元，筹集净额约131,500,000港元[45] - 原定用于潜在策略性投资的未动用款项81,490,000港元（占净额62%）被重新分配[46][48] - 重新分配资金中60,000,000港元用于偿还债务，21,490,000港元用于一般营运资金[46][48] - 偿还债务及应付款项实际使用88,891,000港元（原计划28,891,000港元）[48] - 一般营运资金实际使用42,610,000港元（原计划21,120,000港元）[48] 股权结构与主要股东 - 主席施华持有1,299,325,616股（占已发行股本58.49%），其中1,273,530,616股通过Master Point持有[51] - 行政总裁施俊持有30,500,000股（占已发行股本1.37%）[53] - 罗先生持有公司5000万股股份个人权益占已发行股本总额约2.25%[57] - 罗先生通过证券权益持有11.365亿股股份占已发行股本总额约51.16%[57] - 执行董事施华直接持股25,795,000股（1.16%）并通过控股公司间接控制1,273,530,616股（57.33%）[93] - 执行董事施俊直接持股30,500,000股（1.37%）[93] - 执行董事罗辉城直接持股50,000,000股（2.25%）并通过控股公司间接控制1,136,530,616股（51.16%）[93] - 控股公司Master Point Overseas Limited持有公司57.33%股份，为英属处女群岛注册实体[93] - 已发行普通股总数2,221,363,150股[97][99] - Master Point Overseas Limited持有1,273,530,616股，占股权57.33%[97] - 胜緻国际有限公司持有1,136,530,616股，占股权51.16%[97] - True Promise Investments Limited持有1,136,530,616股，占股权51.16%[97] - 罗辉城先生通过胜緻国际有限公司和True Promise Investments Limited间接持有1,136,530,616股[95][98] - 胜緻国际有限公司由罗先生持股25%及True Promise持股73.5%[57] 董事与高管信息 - 陈冠勇担任独立非执行董事拥有35年财务管理经验[59] - 林柏森担任超智能控股独立非执行董事自2015年5月至今[60] - 洪緼舫担任独立非执行董事拥有29年审计经验[63] - 非执行董事王宏阶于2024年4月30日辞任[78] - 独立非执行董事林柏森辞任两家上市公司董事职务[84] - 独立非执行董事陈冠勇辞任一家上市公司独立非执行董事职务[84] - 所有独立非执行董事均通过年度独立性确认[82] - 董事会由6名董事组成，其中执行董事3名占50%，独立非执行董事3名占50%[148] - 董事会主席与行政总裁为父子关系[156] 公司治理与董事会运作 - 公司设有3个董事委员会：审核委员会、薪酬委员会及提名委员会[145] - 管理层每月向董事会全体成员提供最新资料[154] - 公司已就董事法律责任安排保险保障[155] - 董事会年内共举行9次会议、5次审核委员会会议、2次提名委员会会议、1次薪酬委员会会议及1次股东大会[160] - 执行董事施华、施俊、罗辉城及独立非执行董事陈冠勇、林柏森、洪緼舫均100%出席董事会会议（9/9）[160] - 审核委员会会议出席率100%（5/5），由陈冠勇、林柏森、洪緼舫三位独立非执行董事参与[160] - 提名委员会会议出席率100%（2/2），由施华及陈冠勇、林柏森、洪緼舫参与[160] - 薪酬委员会会议出席率100%（1/1），由陈冠勇、林柏森、洪緼舫参与[160] - 股东周年大会除王宏阶（0/1）外，其余董事均100%出席（1/1）[160] - 全体董事参与持续专业发展培训，其中罗辉城、陈冠勇、林柏森、洪緼舫同时参与研讨会及阅读材料（类型A+B）[163] - 施华、施俊及王宏阶仅通过阅读材料方式参与培训（类型B）[163] - 主席与行政总裁角色分离，分别由施华和施俊担任，确保权力制衡[166] - 主席每年与独立非执行董事举行执行董事避席会议[166] - 所有独立非执行董事均已符合上市规则第3.13条有关独立性的评估指引[167] - 董事委员会获提供充足资源包括外聘核数师及其他独立专业顾问的意见[170] - 董事会负责制定及检讨公司企业管治政策与常规[200] - 董事会负责监控董事及管理层的培训与专业发展[200] - 董事会负责监督公司对法规及监管规定的遵守情况[200] 审核委员会 - 审核委员会包括三名独立非执行董事成员[173] - 审核委员会本年度举行了五次会议[178] - 审核委员会负责审阅截至2024年3月31日止年度的年度财务报表[176] - 审核委员会负责审阅截至2024年9月30日止六个月的中期财务报表[176] - 审核委员会负责检阅外聘核数师香港立信德豪会计师事务所有限公司的独立性[176] - 审核委员会负责就重新委任香港立信德豪会计师事务所有限公司向董事会提出建议[176] 薪酬委员会与薪酬政策 - 薪酬委员会包括三名独立非执行董事成员[181] - 薪酬委员会负责就董事及高级管理人员的薪酬向董事会提供建议[179] - 高级管理层薪酬范围在1,000,001港元至1,500,000港元有2人[185] - 高级管理层薪酬范围在1,500,001港元至2,000,000港元有1人[185] - 薪酬委员会本年度举行1次会议[184] - 薪酬政策涵盖薪金、花红、退休计划供款及其他津贴[185] - 薪酬委员会成员包含2名薪酬范围在1,000,001-1,500,000港元的高管[185] - 薪酬委员会成员包含1名薪酬范围在1,500,001-2,000,000港元的高管[185] 提名委员会与董事多元化 - 提名委员会本年度举行2次会议[191] - 提名委员会由4名成员组成且大部分为独立非执行董事[190] - 董事会成员多元化政策涵盖性别、年龄、教育背景及专业经验等多维度[194] - 董事会由6名成员组成，其中执行董事3人（50.0%）及独立非执行董事3人（50.0%）[196] - 董事会性别构成为男性5人（83.3%）及女性1人（16.7%）[196] - 董事会年龄分布为40-49岁1人（16.7%）、50-59岁1人（16.7%）、60-69岁3人（50.0%）、70-79岁1人（16.7%）[196] - 董事任职年限分布为1-5年1人（16.7%）、6-10年1人（16.7%）、11-15年3人（50.0%）、超过15年1人（16.7%）[196] - 83.3%（5名）董事未在其他上市公司任职，16.7%（1名）董事在2家其他上市公司任职[196] - 董事会中女性董事占比为1/6（约16.7%）[194] - 公司董事会及提名委员会认为本年度董事会成员多元化政策执行有效[198] 人力资源与雇员信息 - 雇员总数210人，同比减少71人[43] - 公司拥有210名雇员，其中女性雇员108人，占总雇员人数的51.4%[197] - 公司采用关键绩效指标评估成效，包括收入增长、利润率、股本回报率及市场份额[138] - 公司运用员工流失率、举报统计、雇员意见调查等指标评估企业文化[139] - 公司提供绩效奖金、专业发展机会等财务与非财务激励措施[143] - 公司设有匿名举报机制及定期反馈会议处理不当行为[142] 购股权计划 - 购股权计划可供发行股份上限为74,054,526份，占已发行股份总数约3.33%[107] - 购股权计划总额度不超过采纳日期已发行股份的10%（74,054,526股）[108] - 任何12个月内向单个参与者发行股份不得超过已发行股份的1%[108] - 未行使购股权可能发行股份总数不得超过已发行股份的30%[109] - 购股权行使价不低于授予日收盘价或前五个交易日平均收盘价的较高者[112] 客户与供应商集中度 - 公司五大客户占总收益少于30%[115] - 公司最大供应商占总购货额约50%[115] - 公司五大供应商占总购货额87%[115] 其他重要事项：法律与纪律 - 罗先生因专业违规被处罚款16万港元及纪律研讯费用494.3123万港元[56] 其他财务数据：储备 - 可供分派储备总额为117.79百万港元，较去年120.838百万港元下降2.5%[74]

收入和利润（同比环比） - 2025财年总收入11.45755亿港元，较2024财年5.32691亿港元增长114.9%[8][10] - 公司2024/25年度综合收益为11.458亿港元，同比增长115.1%[47][52] - 2025财年净亏损2.92055亿港元，而2024财年为净利润2.9845亿港元[10][14] - 2024/25年度净亏损2.921亿港元，而2023/24年度为净盈利2.985亿港元，由盈转亏主要因物业减值及投资物业公允价值亏损[18] - 净亏损2.921亿港元（上年净利2.985亿港元），基础亏损1.714亿港元[51][54] - 基础亏损1.71358亿港元，2024财年为基础亏损0.85713亿港元[8] - 综合毛利达3.327亿港元，同比增长97.4%，毛利率由31.6%降至29.0%[47][52] 成本和费用（同比环比） - 财务成本减少21.1%至9680万港元[50][53] 各条业务线表现 - 物业发展业务收入8.50058亿港元，较2024财年1.78512亿港元大幅增长376.2%[8] - 数据中心租赁业务收入同比增长2.0%至2.743亿港元[31] - 建筑业务持有合约总价值约20.5亿港元[33][37] - 住宅项目"明翹滙"总楼面面积40万平方英尺，回顾年度交付约6%单位（按单位数计）[21][25] - 住宅项目"明雋"总楼面面积3.1万平方英尺，回顾年度交付约30%住宅单位（按单位数计）[22][26] - 粉岭项目总楼面面积3.6万平方英尺，预计2025年第三季度竣工[23][27] - 北角项目总楼面面积3万平方英尺，预计2027年下半年完工[24][28] - 南宁住宅项目总楼面面积143.5万平方英尺，预计2026年下半年完工[30][35] - 豪华住宅项目Cristallo累计售出15个单位（总计18个单位）[29][34] - 数据中心iTech Tower 3.1计划2025年第三季度分阶段交付，iTech Tower 3.2计划2026年中期分阶段竣工[32][36] 其他财务数据 - 投资物业公平值变动导致亏损1.20697亿港元，2024财年为收益3.84163亿港元[8] - 确认发展中物业及已建成销售物业减值损失1.898亿港元[47][52] - 自用物业减值损失4540万港元[48][53] - 投资物业公平值亏损1.207亿港元（上年为收益3.842亿港元）[49][53] - 银行借款降至52.29亿港元（上年58.41亿港元）[55] - 公司未偿还银行贷款约52.29亿港元，较上年约58.41亿港元减少10.5%[61] - 现金及银行结余降至1.802亿港元（上年5.674亿港元）[60] - 公司现金及银行结余约1.802亿港元，较上年约5.674亿港元减少68.2%[62] - 公司持有名义合约金额约15.20亿港元的利率掉期合约，固定利率介乎年息2.70%至3.67%[63][68] - 公司抵押资产账面价值约81.06亿港元，用于担保约51.77亿港元的银行贷款[65][70] - 公司向控股股东陈孔明先生取得总额约6.075亿港元的无抵押贷款，年利率3%[61] - 公司最终控股公司垫付贷款3,680万港元，按香港上海汇丰银行最优惠港元贷款年利率计息[61] 财务健康状况 - 资本负债比率213.6%，较2024财年199.0%上升14.6个百分点[8] - 净资本负债比率206.9%，较2024财年179.8%上升27.1个百分点[8] - 流动资产比率0.32，较2024财年1.18显著恶化[8] - 资产负债率升至213.6%（上年199.0%），流动比率降至0.32倍[59] - 公司资本负债比率（计息借款总额除股东权益）约213.6%，较上年约199.0%上升14.6个百分点[62] - 公司流动比率（流动资产除以流动负债）为0.32倍，较上年1.18倍显著下降72.9%[62] 管理层讨论和指引 - 董事会不建议派付2024/25年度末期股息[85][91] - 2025财年未派发股息，2024财年派息0.56809亿港元[8][16] 公司治理和股权结构 - 主席陈孔明通过受控法团持有公司64.89%股份（921,642,940股）[145] - 行政总裁刘志华通过受控法团持有公司7.48%股份（106,293,660股）[145] - 财务总监关永和直接持有公司0.07%股份（1,000,000股）[145] - 执行董事曾嘉敏持有公司0.18%股份（2,586,000股）[145] - 独立非执行董事徐家华、简友和、李宗耀各持有公司0.01%股份（200,000股）[145] - 公司董事及高管持股情况截至2025年3月31日[145] - Chan HM Company Limited实益拥有921,642,940股普通股，占公司总股权64.89%[151] - Lau CW Company Limited实益拥有106,293,660股普通股，占公司总股权7.48%[151] - 张淑芳女士通过家族权益持有107,293,660股（含1,000,000股相关股份），占公司总股权7.55%[151] - Banco Well Link, S.A.持有证券权益1,027,936,600股，占公司总股权72.37%[151] - Chan HM Company Limited于2024年5月28日质押921,642,940股予立橋銀行股份有限公司[161] - Lau CW Company Limited于2024年8月12日质押106,293,660股予立橋銀行股份有限公司[154] - 陈孔明通过持有Chan HM Company Limited 100%股权间接拥有921,642,940股权益[152] - 刘志华通过持有Lau CW Company Limited 100%股权间接拥有106,293,660股权益[152] - 张淑芳女士作为刘志华配偶被视同拥有其在公司的权益[161] - 除披露外，公司未获通知其他需申报的权益或淡仓安排[155][159] 关联方交易 - 控股股东陈孔明先生向公司提供无抵押贷款总额607,498,000港元，年利率3%，到期日为2028年4月至5月[166] - 公司子公司以4,000,000港元出售明寓停车位给执行董事的关联方[166] - 公司子公司以合计3,340,000港元出售明翘汇两个停车位给执行董事的关联方[166] - 所有适用百分比率（除盈利比率外）均低于0.1%，获完全豁免上市规则披露要求[166] - 重大关联方交易详情披露于综合财务报表附注35[167] - 控股股东确认遵守不竞争承诺，独立非执行董事已审核合规状况[179] 员工和薪酬 - 公司员工总数157人，2024/25年度员工总薪酬约1.178亿港元[75] - 一名高级管理人员年薪在1,500,001至2,000,000港元区间[176] - 一名高级管理人员年薪在2,500,001至3,000,000港元区间[176] - 2024/25年度雇主强积金供款总额约为2,600,000港元[182] - 公司2024/25年度退休金僱主供款總額為260萬港元[186] - 公司薪酬委员会每年至少召开一次会议审议薪酬政策[178] 购股权计划 - 舊購股權計劃下尚未行使購股權總數為15,280,000股[191][193] - 尚未行使購股權佔公司已發行股份（不含庫存股）約1.08%[193] - 新購股權計劃可授出股份上限為142,012,234股[196][199] - 新購股權計劃授出股份上限佔已發行股份（不含庫存股）10%[196][199] - 執行董事劉志華持有1,000,000股未行使購股權（行使價3.95港元）[191] - 執行董事關永和持有1,000,000股未行使購股權（行使價3.95港元）[191] - 執行董事曾嘉敏持有1,000,000股未行使購股權（行使價3.95港元）[191] - 管理層及核心員工持有11,680,000股未行使購股權[191] - 新購股權計劃剩餘有效期約8.5年（截至2025年3月31日）[195][198] - 购股权无任何归属条件[1] - 购股权于2024年1月11日完成归属授予[2] - 授予对象排除董事/主要行政人员/主要股东及其关联方[3] 客户和供应商集中度 - 最大客户销售额占集团年度总销售额的1.4%[123] - 前五大客户销售额合计占集团年度总销售额的3.9%[123] - 最大供应商采购额占集团年度总采购额的11.1%[123] - 前五大供应商采购额合计占集团年度总采购额的35.2%[123] - 最大客户销售额占公司年度总销售额1.4%[128] - 前五大客户销售额合计占公司年度总销售额3.9%[128] - 最大供应商采购额占公司年度总采购额11.1%[129] - 前五大供应商采购额合计占公司年度总采购额35.2%[129] 其他参考信息 - 总资产90.96335亿港元，较2024财年93.86245亿港元减少3.1%[10] - 银行借款详情参见综合财务报表附注21[110][119] - 资本化利息金额参见综合财务报表附注8(a)[111][120] - 固定资产变动详情参见综合财务报表附注15[109][118] - 股本结构详情参见综合财务报表附注25[112][121] - 储备金变动详情参见综合权益变动表及附注26(b)[113][122] - 五年财务概要参见年报第4页[108][117]

收入和利润（同比环比） - 公司收入从2024财年的约2.166亿港元增长至2025财年的约3.740亿港元，增幅约72.7%[22] - 公司年度利润约为3980万港元，较2024财年的约3120万港元增长约27.6%[22] - 公司收益由216.6百万港元增加72.7%至374.0百万港元[24][32][35] - 公司溢利达39.8百万港元，同比增长27.6%[24] - 公司归母利润为3980万港元[22] - 公司年內溢利增長至約3980萬港元，較去年約3120萬港元增長27.6%[50][55] 成本和费用（同比环比） - 销售成本由139.8百万港元增加106.1%至288.1百万港元[33][36] - 毛利由76.8百万港元增加11.9%至85.9百万港元[37][43] - 毛利率由35.4%下降至23.0%[37][43] - 其他收入由127,000港元增加至599,000港元[39][44] - 销售及分销开支由10.9百万港元增加至13.4百万港元[42][46] - 行政开支由16.4百万港元减少至15.1百万港元[47] - 融资成本由9.3百万港元减少至8.6百万港元[48] - 公司录得其他收益净额559,000港元（上年为亏损956,000港元）[40][45] - 所得稅開支增加21.1%至約990萬港元，去年為820萬港元[49][54] - 行政開支減少7.9%至約1510萬港元，去年為1640萬港元[52] - 融資成本降低7.5%至約860萬港元，去年為930萬港元[53] - 员工福利开支减少7.7%至约960万港元，去年为1040万港元[79] - 雇员福利总开支从2024年3月31日的10.4百万港元减少至2025年3月31日的9.6百万港元，下降7.7%[82] 业务线表现 - 公司产品组合包括售价每瓶1000港元或以上的顶级珍藏红酒[21] - 公司业务涵盖葡萄酒及其他酒精饮品批发与零售，并开发自有品牌[21] - 公司正积极扩大酒类产品组合并提供营销策划服务[93][95] - 公司持续优化运营成本效率[93][95] 管理层讨论和指引 - 利润增长主要源于收入增加及行政费用与财务成本下降[22] - 公司计划未来几年在大湾区建立分销点[140] - 公司致力于在低碳标准下运营并向自动化发展[140] 员工和人力资源 - 员工总数从2024年3月31日的24人增加至2025年3月31日的33人，增长率为37.5%[82] - 员工人數從24人增加至33人，增幅37.5%[79] - 公司严格遵守香港劳工法律法规并定期检讨员工福利[86][91] - 公司员工性别比例为女性55%和男性45%[184] 公司治理和董事会结构 - 公司董事会由2名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事组成[145][146] - 董事会每年至少举行4次定期会议[142] - 董事会由6名董事组成，其中3名为独立非执行董事[183] - 董事会中有3名女性董事，占比50%[184] - 杨志红女士于2023年9月14日辞任主席职务[176][179] - 王姿潞女士被任命为主席，同时兼任行政总裁[176][179] - 本年度举行了4次董事会会议和1次股东大会[189] - 董事可获取独立专业建议并定期更新法律监管信息[163] - 审计/提名/薪酬委员会获充足资源履行职责[163] - 重大利益冲突交易需独立非执行董事参与决策[165] - 所有独立非执行董事均通过年度独立性确认[166] - 董事会会议通知期至少14天且会议文件提前3天发送[162] 董事和高级管理人员背景 - 陈诗桐先生37岁于2012年6月加入公司担任销售及营销助理并于2013年4月调任营运主任[100] - 陈诗桐先生于2014年4月晋升为营运经理助理2015年4月晋升为营运经理[100] - 陈诗桐先生于2016年4月晋升为营运及行政副总裁2017年1月3日获委任为执行董事[100] - 陈诗桐先生自2018年4月起担任项目发展部副总裁并于2021年12月1日起获委任为首席营运官[100] - 杨志红女士74岁于2017年1月3日获委任为非执行董事并曾担任主席及提名委员会主席至2023年9月14日[104][106] - 杨志红女士自1993年4月起担任佳洋珠宝首饰有限公司董事兼主席负责主要业务决策[105][107] - 杨志红女士自2005年5月起担任万利佳国际有限公司董事负责投资控股及汽车牌照业务[105][107] - 杨志红女士自2006年11月起担任威扬集团控股有限公司董事兼总经理负责优质礼品贸易[105][107] - 陈湛文先生53岁于2021年12月1日获委任为独立非执行董事并担任审核委员会及提名委员会成员[111][115] - 陈湛文先生自1994年起担任咏湛制衣业有限公司董事自2008年起担任咏湛集团有限公司董事[112][115] - 陈曼琪女士于2019年6月13日获委任为独立非执行董事，年龄56岁[117][121] - 陈曼琪女士拥有超过30年香港律师执业经验[117][121] - 陈曼琪女士担任三家联交所主板上市公司独立非执行董事，股份代号分别为830、392和2689[118][121] - 刘健威先生于2023年3月1日获委任为独立非执行董事，年龄43岁[123][126] - 刘健威先生为香港会计师公会会员，拥有超过21年核证服务及财务管理经验[124][126] - 刘健威先生曾担任三家联交所主板上市公司高管，股份代号分别为371、1250和265[124][126] - 吴文伟先生现任公司财务总监兼公司秘书，年龄34岁，拥有超过11年会计审计经验[128][129] - 吴文伟先生为香港会计师公会会员及认证环境、社会和治理分析师(CESGA®)[129][130] - 卞琳女士于2008年1月加入集团担任会计主任，现为首席执行官行政助理，年龄44岁[131] - 卞琳女士于2013年1月获得爱丁堡龙比亚大学会计学学士学位[131] - 公司财务总监吴文伟拥有11年会计和审计经验[132] 董事任期和委任 - 执行董事服务合同续签3年自2024年1月12日起[147] - 非执行董事杨志红续约3年自2024年1月12日起[148] - 独立非执行董事陈湛文任期从2021年12月1日至2024年11月30日[149] - 独立非执行董事刘健威任期从2023年3月1日至2026年2月28日[149] - 独立非执行董事陈曼琪自2022年6月13日起无固定任期[149] - 执行董事服务协议续期三年自2024年1月12日起生效[152] - 非执行董事杨志红服务合约续期三年自2024年1月12日起生效[152] - 独立非执行董事陈曼琪委任函续期无特定任期自2022年6月13日起生效[152] - 独立非执行董事陈湛文委任函续期无特定任期自2024年12月1日起生效[152] - 独立非执行董事刘健威委聘书任期三年至2026年2月28日[152] 审核委员会 - 审计委员会由3名成员组成[194] - 本年度举行了2次审计委员会会议[196] - 审核委员会于2017年12月18日成立，由三名成员组成[198] - 审核委员会成员包括刘健威先生、陈湛文先生及陈曼琪女士[198] - 审核委员会主席刘健威具备GEM上市规则要求的专业资格[198] - 审核委员会主要职责包括外聘核数师任免建议及财务报告监控[198] - 本年度举行两次审核委员会会议审议中期及年度业绩[198] - 2025年6月23日举行会议审议经审核财务报表及内部控制系统[198] - 刘健威先生出席2/2次合资格会议[200] - 陈湛文先生出席2/2次合资格会议[200] - 陈曼琪女士出席2/2次合资格会议[200] - 董事会与审核委员会就外聘核数师选择无分歧[198] 财务风险管理 - 公司目前没有实施外币对冲政策[81] - 公司通过监控外币换算汇率和定期评估外汇风险净值来管理外汇风险[81] - 公司使用月度及年度现金流量预测等7项指标监督外汇风险[81] 流动性和资本结构 - 現金及現金等價物大幅增加至約1.291億港元，去年僅為290萬港元[57][62] - 流動比率從1.9提升至2.3，流動資產淨值增至約1.925億港元[57][62] - 資產負債比率從45.6%改善至41.0%[58][62] 股东回报 - 公司未派發末期股息，與去年情況一致[56][61] 公司历史与上市 - 公司股份于2018年1月12日在GEM成功上市[92][95] 客户与供应商关系 - 公司与客户和供应商保持良好关系，本年度无重大纠纷[87][91] 董事出席会议情况 - 陈诗桐先生出席全部4次董事会会议[190]

财务数据关键指标变化 - 2025财年集团收入约为13.141亿港元，同比增长81.8%（去年为7.227亿港元）[34][38] - 集团毛利约为1.038亿港元，同比增长23.8%（去年为0.838亿港元），但毛利率从11.6%降至7.9%[35][40] - 集团净利润约为9490万港元（2024年为7600万港元），股东应占净利润为6660万港元（去年为5530万港元）[43][48] - 每股盈利为0.95港仙（2024年为0.92港仙）[44][49] - 销售及分销费用减少30.8%至130万港元（去年为190万港元）[41][46] - 行政费用增加9.0%至2670万港元（去年为2450万港元）[42][47] - 员工成本从2024年的18,400,000港元增至2025年的21,900,000港元，增幅达19%[83] - 截至2025年3月31日，公司员工总数为154名（2024年：173名），总员工成本为2190万港元（2024年：1840万港元）[87] 成本和费用 - 销售及分销费用减少30.8%至130万港元（去年为190万港元）[41][46] - 行政费用增加9.0%至2670万港元（去年为2450万港元）[42][47] - 员工成本从2024年的18,400,000港元增至2025年的21,900,000港元，增幅达19%[83] 资产和负债 - 截至2025年3月31日，集团现金及等价物为2950万港元（2024年为4750万港元），净流动资产为1960万港元（2024年为1.746亿港元）[51][53] - 存货大幅增加至4.012亿港元（2024年为1.494亿港元）[51][53] - 非流动其他应付款显著减少至1.399亿港元（2024年为3.451亿港元），主要因2.265亿港元备用安排被行使及2870万港元赔偿豁免[52] - 非即期其他应付款项从2024年的345,100,000港元降至2025年的139,900,000港元，降幅达59.5%[54] - 应付贸易账项及其他应付款项（流动）从2024年的132,700,000港元增至2025年的451,400,000港元，增幅达240%[55][59] - 存货从2024年的149,400,000港元增至2025年的401,100,000港元，增幅达168%，其中制成品价值从98,000,000港元增至331,000,000港元[57][61] - 预付款项从2024年的121,300,000港元降至2025年的95,300,000港元，降幅达21.4%[56][60] - 流动比率从2024年的1.87降至2025年的1.04[58][62] - 资本负债比率从2024年的27.3%降至2025年的15.5%[58][62] - 应收贸易账项抵押从2024年的29,100,000港元降至2025年的5,400,000港元，降幅达81.4%[66][72] - 公司已发行股本为7,428,202港元，分为7,428,201,720股每股面值0.001港元的股份[64][70] - 截至2025年3月31日，公司未动用5,000,000港元的银行透支融资[66][72] 业务线表现 - 公司目标在本财年实现黄金产量大幅提升[23] - 太洲矿业技术升级完成后将逐步释放黄金生产潜力[23] - 公司正在评估邻近区域多个黄金及多金属矿场的潜在收购机会[24] - 优先考虑已投产或具备投产条件的矿场收购[24] - 公司计划通过有机增长和战略收购实现未来几年黄金产量持续高速增长[25] - 公司与内地工业AI企业合作开发采矿优化模型，并通过合资企业深化合作[29][31] - 公司矿场开发总支出为1.179亿港元，矿产勘探支出为240万港元[100] - 矿石开采业务总支出为3100万港元[101] - 泰州矿业的隧道掘进工程完成19,212米，斜坡道掘进1,537米，溜矿井掘进2,305米，轨道铺设和水沟开挖5,763米[99] - 公司计划在未来三至四年内完成多个矿场收购项目，以增加黄金总资源量和年产能[93] - 公司勘探计划将勘采区域从海拔1,100米延伸至-500米，旨在增加黄金及其他矿产资源储量[94] - 公司目标显著提升黄金产量，预计收益和利润将随金价稳定或上涨而增长[91] - 公司与SRK Consulting China Ltd合作开发AI驱动采矿模型，并成立AI矿业合资企业[97] - 截至2025年3月31日，公司黄金资源量采用1.2克/吨边界品位计算[107] 资源量和储量 - 探明資源量為4,094千噸，品位6.12克/噸，所含黃金25,047千克[109] - 控制資源量為1,310千噸，品位6.04克/噸，所含黃金7,935千克[109] - 探明+控制資源量總計5,404千噸，品位6.10克/噸，所含黃金32,982千克[109] - 推斷資源量為680千噸，品位6.03克/噸，所含黃金4,089千克[109] - 總資源量為6,084千噸，品位6.09克/噸，所含黃金37,071千克[109] - 證實礦石儲量為3,919千噸，品位5.40克/噸，所含黃金21,170千克[110] - 概略礦石儲量為803千噸，品位5.20克/噸，所含黃金4,235千克[110] - 總礦石儲量為4,722千噸，品位5.38克/噸，所含黃金25,405千克[110] 市场风险和管理层讨论 - GEM市场定位为中小型公司提供上市平台，这些公司投资风险较高[2] - GEM上市公司证券可能比主板证券面临更高市场波动风险[3] - 预计黄金价格将维持当前水平或进一步升值[23] - 黄金价格波动对公司的营运收入、现金流量及盈利能力产生重大影响，公司通过控制生产成本和密切监控商品市场来应对[129][133] - 矿产勘探及采矿投资具有固有风险，公司采用AI辅助解决方案和第三方专业评估来降低风险[135][138] - 公司计划通过业务多元化（如提供技术服务和开发黄金终端用户市场）来减少采矿运营的固有投资风险[136][137][138] - 政府政策（如采矿权整合）可能影响公司运营，公司通过与政府机构紧密合作来保护和最大化利益[140] - 公司采矿活动受政府政策影响，包括采矿权整合及许可更新可能冗长且昂贵[141] - 公司运营所在的小秦岭山脉受到国家高层关注，环保要求日益严格[143][144] 融资和股息 - 公司于2024年4月完成新股认购，筹集资金用于部分技术改造及营运资本[146] - 公司未支付2024年度股息（2024年：无）[161] - 公司需充足资金用于营运资金、债务偿还、发展及计划收购[146] - 公司本年度未派付任何股息（2024年：无）[168] - 公司发行了1,130,434,782股新普通股，因可换股债券的转换权行使[178][184] - 截至2025年3月31日，公司无可供分派予股东的储备[180][186] 客户和供应商 - 五大客户销售额占年度总销售额的100%，其中最大客户占比65.3%[181][187] - 五大供应商采购额占年度总采购额的100%，其中最大供应商占比91.5%[181][187] 员工福利 - 公司为香港员工设立强制性公积金计划（MPF Scheme），并按员工基本工资的百分比供款[198] - 中国大陆子公司员工需参与地方政府运营的中央养老金计划（Central Pension Scheme），供款比例由地方政府预先确定[198] - 公司对Defined Contribution Schemes的供款在应付时计入损益表[198] - 2024年3月31日和2025年3月31日，公司未因Defined Contribution Schemes而没收任何供款[199] 法律和环境 - 公司遵守开曼群岛、香港及中国所有相关法律法规[147][149] - 公司未面临任何环境索赔、诉讼、罚款或纪律处分[157] - 公司环境政策包括控制温室气体排放，目标符合国家2030年碳达峰和2060年碳中和战略[151][155] - 公司通过内部运营及按需集资管理财务风险[146][148] - 公司财产、厂房及设备变动详情载于综合财务报表附注16[163] 董事和管理层 - 董事及高级管理层的履历详情载于年报第17页[196][200]