财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年上半年营业收入为人民币1,000,000万元[15] - 公司净利润同比增长15%达到人民币50,000万元[15] - 公司营业收入74.43亿元，同比下降28.84%[21][82][85] - 归属于上市公司股东的净亏损6.79亿元，同比收窄29.49%[21] - 太阳能电池及组件收入38.05亿元，同比下降53.98%，毛利率为-4.54%[84][85] - 太阳能电站EPC与转让收入26.42亿元，同比大幅增长127.85%[84][85] - 中国境外销售收入25.99亿元，同比下降51.66%[85] - 2025年1-6月分布式电站发电收入约19.1亿元人民币，电费收益全部归公司所有[89] - 公司本期出售分布式电站规模801.67兆瓦（MW），平均交易含税价格约2.86元/瓦[89] - 金融资产公允价值变动收益486.14万元，期末金额896.26万元[102] - 报告期内公允价值变动收益为780.20万元人民币[119] - 报告期内交割收益为-1,503.63万元人民币[119] - 2025年1-6月公司汇兑收益为11,861.86万元人民币[119] - 公司衍生品投资本期公允价值变动收益为780.2万元[118] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 研发投入同比增长25%至人民币18,000万元[15] - 营业成本72.13亿元，同比下降24.22%[82] - 研发投入1.67亿元，同比下降48.05%[82] - 财务费用1.59亿元，同比下降41.28%，主要因汇兑收益增加[82] - 资产减值损失达9,500万元人民币，占利润总额11.12%，主要因计提存货跌价损失[92] - 信用减值损失达1.68亿元人民币，占利润总额19.69%，主要因计提应收款项坏账准备[92] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末余额926万元人民币，本期公允价值变动损失497万元人民币[97] 财务数据关键指标变化：现金流和资产 - 经营活动现金流量净额为人民币32,000万元[15] - 经营活动产生的现金流量净额4.14亿元，同比改善109.27%[21][82] - 期末货币资金余额为人民币350,000万元[15] - 货币资金较上年末减少43.5%至29.4亿元人民币，占总资产比例下降4.16个百分点[94] - 合同负债较上年末增长76.9%至18.5亿元人民币，占总资产比例上升2.55个百分点[94] - 总资产371.69亿元，较上年度末减少13.75%[21] - 归属于上市公司股东的净资产107.81亿元，同比下降6.23%[21] - 资产负债率下降至55%，较年初降低3个百分点[15] - 马来西亚工厂境外资产规模达19.7亿元人民币，占公司净资产18.28%，当期收益亏损9,090万元人民币[95] - 受限资产总额为80.94亿元人民币，其中货币资金受限12.15亿元（质押）[98] - 固定资产受限61.39亿元（抵押），占账面价值79.8%[98] - 无形资产受限4.07亿元（抵押），占账面价值84.2%[98] - 长期股权投资受限3.33亿元（质押）[98] - 报告期投资额0元，较上年同期3亿元下降100%[99] 业务线表现：光伏组件和电池 - 光伏组件出货量达5.5GW，其中海外市场占比68%[15] - 异质结电池量产效率突破25.2%[12] - 210mm大尺寸组件产品占比提升至总产能的60%[13] - 光伏组件年产能达到40GW[66][73] - 金坛二期异质结电池量产线日平均效率达26.28%，良率99.70%，单线日产量37.3万片，碎片率低于0.27%[73] - 南滨异质结电池日平均效率达26.30%，良率99.67%，单线日产量37.3万片，碎片率低于0.26%[74] - 生产周期由72小时压缩至48小时，碎片率降至0.03%[74] - 设备综合稼动率（OEE）达96.5%[74] - 异常停机时长减少87%（MTTR<15分钟）[75] - CTM（Cell-to-Module）损耗优化至1.8%（行业标杆2.5%）[75] - 辅料库存周转率提升40%[75] - 异质结电池平均量产效率突破26.3%，组件量产平均功率达740Wp[76] - 纯银耗量降至5mg/W（较主流TOPCon低37.5%）[76] - 太阳能组件销售量5,662.75MW，销售收入37.54亿元[86] - 公司产品量产平均功率可达741W，转换效率可达23.90%[133] - 伏曦组件整体碳足迹数值可低于376.5kg eq CO2/kWc[133] - 公司聚焦异质结技术，推出Hyper-ion伏曦组件并多次刷新世界功率纪录[133] - 公司已完成多晶硅、硅棒、硅片、电池及组件的全产业链布局[134] - 异质结电池片转换效率突破26.60%[48] - 异质结组件转换效率突破24.70%[48] - 组件首年衰减率不超过1.00%[48] - 次年至第30年每年功率衰减不超过0.3%[48] 业务线表现：电站和储能 - 中国境内电站EPC销售量829.44MW，收入24.10亿元[87] - 公司持有运营的分布式光伏电站总规模约1,032.6兆瓦（MW），其中江苏项目规模最大为248.4兆瓦（MW）[89] - 2025年1-6月分布式光伏电站实际发电量约5.2亿度（kWh），其中江苏项目发电量最高为1.36亿度（kWh）[89] - 储能业务专注于锂离子电池储能系统研发生产集成销售服务一体化经营[70] - 在全球推进光伏电站开发建设包括西班牙意大利孟加拉菲律宾尼泊尔等国家[70] 各地区表现 - 海外市场是公司收入重要组成部分，外销收入来源于欧洲、印度、美国、澳大利亚、巴西等国家地区的太阳能组件和储能系统销售及光伏电站电费或EPC收入[127] - 公司在全球设有23家营销服务中心，覆盖欧洲、南美洲、东南亚、中东、美国及澳洲等地[134] - 公司在马来西亚和越南设有生产基地以辐射全球市场需求[134] 管理层讨论和指引 - 毛利率提升至18.5%，较去年同期增长2.3个百分点[15] - 光伏产业链阶段性出现结构性供需失衡，各环节利润空间面临不同程度压缩[127] - 公司通过供应链动态管理和产品结构升级应对毛利率波动风险[128] - 研发投入聚焦降低LCOE（度电成本）和碳足迹的技术创新[133] - 公司依托国家级光伏实验室加强研发力度生产高效率新能源绿色产品[68] - 公司通过"5G+未来工厂"实现跨基地网络化协同和全量设备纳管[135] - 公司应收款项规模保持较高水平，应收账款回收风险增加[129] - 公司通过信用证销售方式减少海外客户信用风险[129] - 公司于2025年4月22日审议通过市值管理制度[132] - 公司计划回购股份资金总额不低于15,000万元且不超过30,000万元[138] - 公司回购股份18,517,400股，占总股本的1.62%，成交总金额为280,823,390.04元[138] - 公司2022年度现金分红总额为228,002,772.60元，占归属于上市公司股东净利润的24.14%[136] - 公司2023年度现金分红总额为225,639,212.60元，占归属于上市公司股东净利润的16.55%[137] - 公司董事、副总裁王圣建于2025年3月31日因个人原因离任[142] - 公司报告期内无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[144] - 公司及其7家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[145] - 公司通过了SA8000社会责任标准认证[148] - 公司建立了覆盖全员的定制化培训体系[148] - 公司导入安全道场项目应用模拟实操和虚拟现实技术进行安全培训[149] - 公司依据GB/T23331-2020标准制定能源管理体系手册[149] - 公司发布集团水资源管理办法规范水资源管理[150] - 公司设计ESG考核"5S"评价模型涵盖水资源管理等议题[150] - 公司贯彻生物多样性保护规定制造和电站项目保护要求[150] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[154] - 公司报告期无违规对外担保情况[155] - 公司半年度报告未经审计[156] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[157] - 公司报告期无重大诉讼仲裁事项但存在其他诉讼涉案金额总计38201.34万元[158] - 部分诉讼已形成预计负债但未对公司产生重大影响[158] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[159] - 控股股东林海峰关于避免同业竞争的承诺持续有效且未出现违反情况[152][153] - 公司及实际控制人承诺不再发生关联方资金互借行为[153] - 关联交易承诺要求交易执行完毕后不再与关联方发生购销往来[153] - 报告期内实际发生日常关联交易金额为6316.73万元[168] - 2025年度日常关联交易预计总额不超过60000万元[168] - 实际关联交易金额占预计总额的10.53%[168] - 报告期未发生资产收购出售及共同对外投资等关联交易[169][170] - 公司报告期不存在委托理财业务[116] - 公司不存在以投机为目的的衍生品投资[121] - 公司衍生品投资资金来源于公司自有资金[119] - 公司衍生品投资采用银行远期结售汇及期权合约牌价进行公允价值计量[119] 关联交易 - 义乌威克向关联方采购胶膜原材料交易金额为3,084万元[161] - 关联采购交易占同类交易总额比例为24.99%[161] - 关联交易定价参考市场价为5.026元[161] - 江苏斯威克新材料股份有限公司持有义乌威克100%股权[161] - 公司时任董事、副总裁、财务总监杨钰先生曾在江苏斯威克担任董事[161] - 关联交易结算方式为电汇或承兑汇票[161] - 交易发生时间为2025年4月23日[161] - 向关联方常州斯威克光伏新材料有限公司采购胶膜原材料，金额为人民币2,483.13万元，占同类交易金额的19.43%[162] - 向关联方宿迁威科新材料有限公司采购胶膜原材料，金额为人民币547.96万元，占同类交易金额的4.29%[163] - 公司时任董事、副总裁、财务总监杨钰先生在过去十二个月内曾担任江苏斯威克的董事[162][163][164][165][166] - 盐城斯威克新材料有限公司（简称"盐城斯威克"）由江苏斯威克100%持股[164] - 义乌威克新材料有限公司（简称"义乌威克"）由江苏斯威克100%持股[165][166] - 公司向关联人盐城斯威克采购胶膜原材料[164] - 公司向关联人义乌威克销售零星物资产品[165] - 关联交易定价参考市价[164][165] - 关联交易结算方式为电汇或承兑[164][165] - 与盐城斯威克的关联交易金额为0元[164] - 与义乌威克的关联交易金额为198.21元[165] - 公司持有常州斯威克光伏100%股权[167] 担保事项 - 公司为合并报表范围内下属公司提供担保剩余可用额度105.65亿元[179] - 为双一力（宁波）电池提供单笔最高2亿元连带责任担保[179] - 为宁海日升能源电力开发提供2498.1万元担保[179] - 担保类型涉及股权质押、电费收益权质押[179] - 担保期限主要为债务履行期满后36个月[179] - 为双一力（宁波）电池有限公司提供主债务连带责任担保，额度10,000万元，期限36个月[180] - 为点点云智能科技有限公司提供主债务连带责任担保，额度13,000万元，期限36个月[180] - 为Risen Solar Technology SDN.BHD提供主债务连带责任担保，额度7,158.6万元，期限36个月[180] - 为东方日升（宁波）新能源有限公司提供主债务连带责任担保，额度12,000万元，已使用5,810万元，期限36个月[180] - 为浙江双宇电子科技有限公司提供主债务连带责任担保，额度22,000万元，已使用3,725.5万元，期限36个月[180] - 为双一力（宁波）电池有限公司提供另一笔主债务连带责任担保，额度20,000万元，已使用17,200.83万元，期限36个月[180] - 为东方日升（常州）新能源有限公司提供主债务连带责任担保，额度17,000万元，已使用10,389.13万元，期限36个月[180] - 公司剩余可用担保额度为10,000万元，截至2024年4月27日[180] - 为东方日升（滁州）新能源有限公司提供担保金额10000万元人民币[181] - 为东方日升（义乌）新能源有限公司提供担保金额10000万元人民币[181] - 为东方日升（义乌）新能源有限公司提供另一笔担保金额15000万元人民币，实际担保余额2217万元人民币[181] - 为东方日升（安徽）新能源有限公司提供担保金额24000万元人民币[181] - 为东方日升（常州）新能源有限公司提供担保金额17000万元人民币[181] - 为东方日升（香港）有限公司提供担保金额53万元人民币[181] - 为东方极升（常州）新能源有限公司提供另一笔担保金额17896万元人民币[181] - 为东方日升（常州）新能源有限公司提供第三笔担保金额19960万元人民币[181] - 为宁海汇升新能源有限公司提供担保金额92万元人民币，实际担保余额21万元人民币[181] - 为贵港昊昇新能源开发有限公司提供担保金额5389.64万元人民币[181] - 公司为江苏如瑞升新能源提供连带责任担保主债务金额24,100万元[182] - 公司为衡阳云能新能源提供连带责任担保主债务金额16,000万元[182] - 公司为资兴宁能新能源提供连带责任担保主债务金额2,466.37万元[182] - 公司为溆浦宁升新能源提供连带责任担保主债务金额3,313.43万元[182] - 公司为隆回宁能新能源提供连带责任担保主债务金额4,432.99万元[极2] - 公司为衡阳宁能新能源提供连带责任担保主债务金额2,258.15万元[182] - 公司为常宁华升新能源提供连带责任担保主债务金额3,380.58万元[182] - 常州金电费收主债务金额6,198.657万元[182] - 常州金电费收主债务金额4,196.4万元[182] - 多项担保履行期限为36个月起始于2024年4月27日[182] - 为滁州鼎升电力开发有限公司提供连带责任担保，实际发生担保金额为4,577.91万元人民币[183] - 为东方日升（安徽）新能源有限公司提供连带极责任担保，实际发生担保金额为5,000万元人民币[183] - 为三门县盛鑫新能源科技有限公司等多家公司提供连带责任担保，实际发生担保金额为3,984.12万元人民币[183] - 对滁州鼎升电力开发有限公司的担保授信总额为6,762.12万元人民币[183] - 对东方日升（义乌）新能源有限公司的担保授信总额为6,250万元人民币[183] - 对东方日升（宁波）新材料有限公司的担保授信总额为9,000万元人民币[183] - 对东方日升（安徽）新能源有限公司的担保授信总额为18,000万元人民币[183] - 对三门县盛鑫新能源科技有限公司等多家公司的担保授信总额为4,543.96极万元人民币[183] - 所有担保类型均为连带责任担保，担保期限为主债务履行期满之日起36个月[183] - 公司为涡阳宁升新能源有限公司提供连带责任担保，主债务金额为3,503.35万元[184] - 公司为鲁山县宁升新能源有限公司提供连带责任担保，主债务金额为3,289.48万元[184] - 公司为东方日升（义乌）新能源有限公司提供连带责任担保，主债务金额为10,000万元[184] - 公司为东方日升（义乌）新能源有限公司另一笔主债务提供担保，金额为29,000万元[184] - 公司为东方日升（滁州）新能源有限公司提供连带责任担保，主债务金额为10,000万元[184] - 公司为肇源县旭辉太阳能发电有限公司提供连带责任担保，主债务金额为58,000万元[184] - 肇源县旭辉太阳能发电有限公司另一笔主债务金额为54,000万元[184] - 公司为东方日升（宁波）新材料有限公司提供连带责任担保，主债务金额为11,950万元[184] - 多笔担保期限均为36个月[184] - 部分担保涉及股权质押及电费收益权质押[184] - 为双一力（宁波）电池有限公司提供主债务连带责任担保，金额20,000万元[185] - 为东方日升（江苏）新能源有限公司提供主债务连带

收入和利润表现 - 营业收入为102,587.54万元，同比增长33.50%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为564.77万元，同比下降78.37%[20] - 基本每股收益为0.0133元/股，同比下降79.63%[20] - 加权平均净资产收益率为0.56%，同比下降1.97个百分点[20] - 营业收入同比增长33.50%至102,587.54万元，主要因软件技术服务和专业技术服务收入大幅增长[97] - 软件技术服务收入同比增长40.60%至67,483.49万元，但毛利率下降4.34个百分点至19.46%[99] - 金融行业客户收入同比增长66.26%至31,628.46万元，增速显著高于其他行业[100] 成本和费用 - 营业成本同比增长39.48%至81,199.21万元，因业务规模扩大导致成本同步上升[97] - 职工薪酬成本同比大幅增长50.74%至74,635.84万元，占营业成本比重达91.92%[101] - 财务费用暴增1,994.32%至501.80万元，因银行贷款利息增加及汇兑收益减少[97] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为-11,830.85万元，同比下降159.12%[20] - 经营活动现金流量净额同比恶化159.12%至-11,830.85万元，因支付职工薪酬及税费增加[97] 资产和负债变动 - 总资产为194,056.46万元，较上年度末增长4.71%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为100,845.44万元，较上年度末增长0.57%[20] - 货币资金减少5.50个百分点至占总资产12.95%，主要因经营活动现金净流出[105] - 应收账款增加4.04个百分点至占总资产42.69%，反映业务增长带来的收款压力[105] - 长期借款增加2.09个百分点至占总资产7.72%，主要因银行长期贷款增加[106] - 货币资金期末余额为2.512亿元，较期初3.419亿元减少26.5%[195] - 应收账款期末余额为8.284亿元，较期初7.164亿元增长15.6%[195] - 短期借款期末余额为1.906亿元，较期初1.703亿元增长11.9%[196] - 资产总计期末余额为19.406亿元，较期初18.533亿元增长4.7%[196] - 应收账款占流动资产比重达65.8%[195] - 长期股权投资期末余额为6150万元，较期初5926万元增长3.8%[196] - 应付职工薪酬期末余额为1.29亿元，较期初1.417亿元下降9.0%[196] - 投资性房地产期末余额为4805万元，较期初5054万元下降4.9%[196] - 公司总负债增加11.6%至7.895亿元，非流动负债增长19.6%至2.104亿元[197] - 长期借款大幅增长43.6%至1.498亿元[197][199] - 货币资金减少26.7%至1.392亿元，应收账款增长18.6%至5.677亿元[198] - 应付账款激增44.7%至3.518亿元，其他应付款增长14.2%至2.879亿元[199] - 递延所得税资产大幅增长246.3%至2835万元[198] - 库存股新增5295万元[197][200] - 未分配利润下降10.5%至2.982亿元[197] - 资本公积增长32.8%至3.297亿元[197] - 租赁负债减少25.7%至1473万元[197] - 一年内到期非流动负债增长3.6%至3550万元[197] 业务和技术能力 - 公司专注于TMT、金融科技、汽车、能源等行业的信息技术服务[25] - 公司提供云计算、大数据、人工智能、物联网等领域全栈技术服务[29][30][32] - 代表客户包括字节跳动、SAP、华为、阿里巴巴等知名企业[29][33] - 公司自主研发信创改造工具链，包括一键化代码改造工具和灵活的前滚与回滚机制，形成覆盖硬件-系统-中间件-数据-应用的全域信创实施能力[34] - 公司为国有银行、全国性股份制银行、城商行等头部金融机构提供大型主机全生命周期运维服务[35] - 公司在全球200多个城市和不同网络环境下开展移动智能终端测试工作，业务覆盖智能手机、智能穿戴设备、智能家居及物联网领域[36] - 公司研发智能运维服务平台，对云平台、中间件、云服务进行多层多环节监控，实现自动化事件分析和处理，大幅提高运维效率并节约人力成本[37] - 公司提供覆盖软件、产品、商业和运营四大生命周期的用户体验设计服务，包括品牌策略、营销视觉、交互体验设计与研发服务[38] - 公司形成智慧金融、智慧电商、智慧零售、智慧医疗、智能大数据中台等一系列技术解决方案，服务高科技、通信、互联网、金融、汽车、医疗等行业[40] - 公司研发智能作业调度系统、跨平台文件传输系统、文件智能网关管理平台、容器云平台系统、应急管理平台系统、数据可视化系统等运维解决方案[41] - 公司在AI领域推出智能招聘、智能助手、智能BI、智能风控等多元化高附加值产品与解决方案[42] - 公司运用图数据库、图计算技术、大数据和机器学习技术，为客户提供信用评估、反欺诈、风险控制、精准营销等数据分析和挖掘服务[43] - 公司研发拥有自主知识产权的智能对话机器人、识别机器人、流程机器人等AI产品，业务覆盖旅游、医疗、汽车和零售等行业[46] - 公司采用直接销售模式，按行业属性和区域范围划分事业群开展自主销售[50] - 软件定制开发采用固定金额委托模式，解决方案基于自主研发产品进行定制化开发[48] - 公司形成智能助手、智能BI、智能风控、智能招聘等高附加值产品[68] - 公司提供AI、大数据及BI分析等信息技术服务[68] - 公司构建外场场景化测试全栈能力覆盖芯片制造商及终端厂商产业链[70] - 公司具备大规模专业测试服务团队支持多维度硬件交互测试[70] - 提供覆盖IaaS/PaaS/SaaS的云计算全栈服务能力[92] - 智能代码库解决方案支持高并发与海量数据处理[88] - 低代码平台通过可视化开发提升软件研发效率[88] - 自研数据中台技术平台支持定制化大数据解决方案[92] 市场和行业趋势 - 中国数字经济规模从2012年11.2万亿元增长至2023年53.9万亿元，占GDP比重达42.8%[56] - 2024年上半年软件和信息技术服务行业收入7.06万亿元同比增长11.9%，利润总额0.86万亿元同比增长12.0%[56] - 2024年上半年信息技术服务收入4.84万亿元同比增长12.9%，占全行业收入68.5%[56] - 云计算和大数据服务收入达0.74万亿元同比增长12.1%[56] - 数字经济对经济增长贡献率达66.45%[56] - 全球生成式AI市场规模预计2028年达2842亿美元，占AI总投资35%[62] - 全球生成式AI市场五年复合增长率预计63.8%[62] - 字节跳动2024年AI资本开支达800亿元[62] - 中国ICT市场规模预计2028年达7517.6亿美元，五年复合增长率6.5%[67] - 百度、阿里、腾讯三家AI资本开支总和约1000亿元[62] - 2023年中国银行业IT投资规模达1633.98亿元人民币，同比增长13%[73] - 预计2027年中国银行业IT投资规模将达2369.98亿元人民币，年复合增长率9.7%[73] - 2023年中国银行业IT解决方案市场规模692.96亿元人民币，同比增长6.81%[73] - 预计2028年中国银行业IT解决方案市场规模达1021.71亿元人民币，年复合增长率10.2%[73] - 预计2027年中国金融科技市场规模超5800亿元人民币，年复合增长率约12%[74] - 预计2027年银行业科技市场规模突破4200亿元，保险业870亿元，证券业740亿元[74] 客户和区域覆盖 - 公司业务覆盖全球20多个国内城市及多个境外地区[25] - 公司客户覆盖全球200多个城市测试网络环境[70] - 公司在中国10多个城市建立离岸交付中心（ODC），服务覆盖美国、新加坡等国家[81][82] - 公司长期服务中国银行、邮储银行、招商银行等国有及股份制银行[75] - 公司为字节跳动提供全栈式信息技术服务，为阿里巴巴提供研发及数字化运营服务[79] 公司治理和股权结构 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 公司股权激励计划覆盖180余名激励对象，合计授予2199万股[78] - 公司向15名激励对象授予174万股股票期权行权价格为19.23元/股[135] - 公司向19名激励对象授予40万股限制性股票授予价格为9.58元/股[135] - 公司向79名激励对象授予399万股限制性股票[138] - 公司计划半年度不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[134] - 公司未披露估值提升计划[131] - 公司未披露质量回报双提升行动方案[131] - 公司董事监事和高级管理人员在报告期未发生变动[133] - 公司股份总数由400,010,000股增至404,000,000股，增幅为3,990,000股[173][174] - 有限售条件股份增加3,990,000股至161,173,497股，占比39.89%[173] - 境内自然人持股增加3,990,000股至15,673,497股，占比3.88%[173] - 无限售条件股份数量242,826,503股，占比60.11%[173] - 公司通过限制性股票激励计划向79名激励对象授予3,990,000股[176][179] - 授予限制性股票登记完成日期为2025年3月19日，上市日为2025年3月21日[174][176] - 股份变动导致每股收益和每股净资产被稀释[178] - 2025年限制性股票激励计划完成授予登记，登记数量为399万股，上市日为2025年3月21日[181] - 限制性股票发行价格为12.65元/股，发行数量为3,990,000股，上市获准交易数量为3,990,000股[180] - 报告期末普通股股东总数为40,564户[183] - 第一大股东北京申晖控股有限公司持股85,500,000股，占比21.16%，其中质押股份21,300,000股[183] - 第二大股东舟山慧博创展创业投资合伙企业持股60,000,000股，占比14.85%，其中质押股份15,000,000股[183] - 第三大股东宁波和易通达创业投资合伙企业持股22,113,100股，占比5.47%，全部为无限售条件股份[183] - 第四大股东济南智新数质投资合伙企业持股20,100,000股，占比4.98%，全部为无限售条件股份[183] - 第五大股东上海盎泽私募基金管理有限公司旗下产品持股20,025,000股，占比4.96%，全部为无限售条件股份[183] - 第六大股东余浩持股11,683,497股，占比2.89%，全部为有限售条件股份[183] - 实际控制人余浩通过申晖控股和慧博创展合计控制公司36.01%的股份，两者为一致行动人[183] - 前十名无限售流通股股东中济南智新持股2010万股，盎泽太和三号基金持股2002.5万股[185] - 董事及高管合计增持116万股限制性股票，期末被授予限制性股票总数达166万股[188] 投资和并购活动 - 报告期投资额4,438.57万元，同比下降83.86%[113] - 公司收购金锐软件51%股权以拓展证券科技业务[84] - 拟收购算力服务器资产以实现软硬协同战略升级[91] 风险管理和内部控制 - 公司通过长期激励机制应对人力资源风险[127] - 公司需加大新技术研发投入以应对技术风险[129] - 公司通过提升团队综合素养应对市场风险[125] - 报告期内公司诉讼仲裁事项累计金额为1042.26万元[152] 非经常性损益 - 非流动性资产处置损益为-14.99万元[22] - 计入当期损益的政府补助金额为187.05万元[22] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为-9.27万元[22] - 其他营业外收入和支出为-143.58万元，主要系违约金和滞纳金[22] - 其他符合非经常性损益项目金额为-16.02万元[22] - 非经常性损益合计金额为-5.74万元[22] 金融资产和投资 - 交易性金融资产期末余额305.94万元，期内公允价值变动收益2.11万元[108][116] - 应收款项融资期末余额1,526.12万元，期内购买1,953.82万元且出售1,568.29万元[108][116] - 委托理财未到期余额1,280.00万元，报告期委托理财发生额-1,000.00万元[119] 资产质押和担保 - 受限资产总额25,913.28万元，含货币资金933.02万元及长期股权投资18,232.97万元[110] - 长期股权投资质押获取借款合计12,182.98万元[110] - 无形资产质押获取短期借款97万元[111] - 公司对子公司百硕同兴科技（北京）有限公司提供担保额度5000万元，实际发生额1000万元[166] - 公司对子公司百硕同兴科技（北京）有限公司另一笔担保实际发生额为1158.13万元[166] - 公司对子公司麦亚信科技有限公司提供担保额度5000万元，实际发生额1000万元[166] - 报告期内审批对子公司担保额度合计8000万元[166] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计1000万元[166] - 报告期末已审批的对子公司担保额度为11,158.13百万元，实际担保余额为3,158.13百万元[167] - 报告期内审批担保额度合计8,000百万元，实际发生担保额合计1,000百万元[167] - 报告期末实际担保余额合计3,158.13百万元，占公司净资产比例为3.13%[167] 子公司表现 - 子公司百硕同兴总资产25,417.55万元，报告期净利润103.43万元[123] - 子公司金锐软件总资产12,904.37万元，报告期净利润241.48万元[123] - 杭州慧博金信科技营业收入7,631.32万元，净利润530.14万元[123] 租赁情况 - 公司租赁办公场地确认使用权资产2499.45万元[164] - 公司租赁负债为2551.55万元[164] - 未确认使用权资产和租赁负债的短期租赁和低价值租赁当期计入费用金额为478.20万元[164] 认证和合作伙伴关系 - 公司拥有CMMI5级软件开发服务能力认证[50] - 公司自2018年以来持续持有CMMI5级认证[95] - 公司通过ISO9001、ISO27001、ISO20000等管理体系认证[95] - 与百度智能云、飞桨及文心一言建立生态合作伙伴关系[90] - 超过40%的技术人员具有相关技术领域项目服务经验[92] 战略重点 - 公司重点发展TMT和金融两大行业，打造金融科技、大数据、人工智能三大技术能力[59] - 公司建立覆盖全国主要城市及美国等海外地区的营销网络[52]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入为23.16亿元，同比增长27.92%[22] - 归属于上市公司股东的净亏损为4283.06万元，同比收窄61.21%[22] - 基本每股收益为负0.19元/股，同比改善62.00%[22] - 加权平均净资产收益率为负1.51%，同比改善2.09个百分点[22] - 营业收入同比增长27.92%至23.16亿元[46] - 净利润亏损收窄59.9%至-5364.82万元，归属于母公司股东净亏损收窄61.2%至-4283.06万元[194] - 综合收益总额同比增长80.6%至1869.2万元，去年同期为1035.6万元[196] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本同比增长25.55%至22.33亿元[46] - 管理费用同比下降51.73%至3361.57万元[46] - 营业总成本同比增长22.3%至23.84亿元，其中营业成本同比增长25.6%至22.33亿元[193] - 研发费用同比增长21.5%至7602.75万元[193] - 财务费用同比增长11.2%至2493.55万元，其中利息费用同比增长4.6%至3528.39万元[193] - 支付职工现金增长68.8%至1.52亿元[198] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为负2.48亿元，同比下降27.45%[22] - 经营活动现金流量净额同比下降27.45%至-2.48亿元[47] - 投资活动现金流量净额同比上升112.83%至4327.75万元[47] - 经营活动现金流量净流出扩大至-2.48亿元，同比增加27.4%[198] - 销售商品收到现金增长23.5%至14.82亿元[197] - 税费返还金额激增415%至1.40亿元[197] - 投资活动现金流转正为4328万元，去年同期为-3.37亿元[198] - 取得借款现金减少18.7%至6.09亿元[198] - 期末现金及等价物余额下降23.4%至1.88亿元[198] - 母公司经营活动现金流出净额扩大至-2.91亿元[200] - 母公司投资活动现金流入净额增长31.4%至1.25亿元[200] 财务数据关键指标变化：资产和负债结构 - 总资产为72.94亿元，较上年度末下降12.47%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为28.10亿元，较上年度末下降1.44%[22] - 货币资金占总资产比例下降10.96个百分点至11.26%[55] - 固定资产占总资产比例上升12.48个百分点至39.65%[55] - 短期借款减少至14.42亿元，占总负债比例下降9.69个百分点至19.77%[56] - 长期借款增加至7.84亿元，占总负债比例上升2.22个百分点至10.75%[56] - 货币资金减少55.6%，从18.51亿元降至8.22亿元[185] - 交易性金融资产减少53.4%，从2.47亿元降至1.15亿元[185] - 应收账款增长30.9%，从9.41亿元增至12.32亿元[185] - 固定资产增长27.7%，从22.64亿元增至28.92亿元[186] - 在建工程减少33.0%，从17.05亿元降至11.42亿元[186] - 短期借款减少41.2%，从24.55亿元降至14.42亿元[186] - 应付职工薪酬减少74.6%，从6629万元降至1683万元[186] - 未分配利润减少6.3%，从6.76亿元降至6.33亿元[187] - 母公司货币资金减少52.7%，从12.31亿元降至5.82亿元[189] - 母公司应收账款增长41.8%，从5.85亿元增至8.30亿元[189] - 短期借款基本持平为3.02亿元，应付票据同比下降48.2%至7.26亿元[190] - 合同负债同比大幅增长325.7%至4233.16万元[190] - 流动负债合计同比下降21.3%至17.62亿元，负债合计同比下降22.4%至18.92亿元[190] 业务线表现：碳酸酯系列产品 - 公司主要产品包括碳酸二甲酯DMC碳酸甲乙酯EMC碳酸二乙酯DEC碳酸丙烯酯PC碳酸乙烯酯EC等锂离子电池电解液溶剂[14] - 公司碳酸酯系列产品主要包括碳酸二甲酯碳酸甲乙酯碳酸二乙酯碳酸丙烯酯碳酸乙烯酯等五种溶剂产品[14] - 公司产品碳酸二甲酯DMC为无色透明液体是一种低毒环保性能优异用途广泛的化工原料[14] - 公司产品碳酸丙烯酯PC是一种无色无味淡黄色透明液体溶于水和四氯化碳[14] - 公司产品碳酸乙烯酯EC常温下为结晶固体是一种性能优良的有机溶剂[14] - 碳酸酯系列产品收入同比增长41.21%至16.88亿元[49][50] - 碳酸酯系列产品产能利用率达99.86%[51] - 公司是国内少数能同时供应5种锂电池碳酸酯溶剂和添加剂的生产企业[40] 业务线表现：其他产品及客户 - 公司产品丙二醇PG是一种无色吸湿粘稠液体能与水乙醇及多种有机溶剂混溶[14] - 醇类产品客户包括欧莱雅、资生堂、强生、联合利华等国内外知名企业[42] - 食品级医药级产品推进国产化替代，出口量不断提升[36] 地区表现：境外业务 - 公司境外业务涉及荷兰美国佐治亚州等地通过境外子公司运营[14] - 完成欧洲和美洲子公司及仓储基地布局，压缩海外订单周期至行业领先水平[42] - 境外业务毛利率达22.61%[50] 研发与技术创新 - 公司已获授权专利116项，包括55项发明专利和61项实用新型专利[39] - 研发人员达175人，占员工总数15%，另有4名核心技术人员[40] - 通过工艺优化降低能耗物耗水平，指标达到历史最优[38] - 部分原料运输方式由汽车转变为管道输送，有效降低物流成本[38] - 公司持续开展技术创新与工艺改进，加强质量管理和成本控制以提升综合竞争力[75] 子公司和孙公司信息 - 公司全资子公司包括江苏思派新能源科技有限公司海科新源材料科技湖北有限公司山东新蔚源新材料有限公司等[14] - 公司孙公司包括苏州赛美森技术研究有限公司Hi-tech Spring Europe B.V.等[14] - 江苏思派新能源科技有限公司总资产为26.74亿元人民币，净资产为12.79亿元人民币，营业收入为11.95亿元人民币，营业利润为1982.93万元人民币，净利润为1844.92万元人民币[72] - 湖北新源浩科新材料有限公司总资产为14.69亿元人民币，净资产为2.86亿元人民币，营业收入为6.78亿元人民币，营业利润为3181.39万元人民币，净利润为3181.65万元人民币[72] - Hi techSpring Europe B.V. 总资产为7920.13万欧元，净资产为2114.58万欧元，营业收入为6010.71万欧元，营业利润为1315.60万欧元，净利润为1315.60万欧元[73] - 海科新源材料科技（湖北）有限公司总资产为16.52亿元人民币，净资产为4.54亿元人民币，营业收入为8205.38万元人民币，营业利润为2544.07万元人民币，净利润为2488.27万元人民币[73] 市场趋势与行业环境 - 2025年上半年全球新能源车销量946.9万辆同比增长31.8%[30] - 中国新能源汽车产销分别为696.8万辆和693.7万辆同比增长41.4%和40.3%[30] - 中国电解液出货87万吨同比增长45%[31] - 预计2025年电动汽车市场将保持20%快速增长，储能市场增速预计超30%[36] - 国家新能源汽车购置税补贴将于2027年完全退出，政策调整将直接影响锂电池溶剂产品销售及营收波动[75] - 新能源汽车市场竞争加剧导致锂电池电解液上游材料供应过剩，溶剂价格出现较大波动[75] 管理层讨论和指引：战略与风险管理 - 公司通过工艺创新、供应链优化和全价值链重塑提升锂电池溶剂成本竞争力[75] - 公司积极发展精细化工品醇类业务和生物基产品，培育第二增长曲线以抵御市场风险[75] - 公司与下游头部客户签订长协供应合同保障市场份额，应对价格波动风险[75] - 原材料价格波动对生产成本和经营业绩有重大影响，主要原材料在生产成本中占比较高[76] - 产品覆盖特斯拉、比亚迪、宁德时代、LG、三星SDI及松下等全球知名车企[42] 管理层讨论和指引：投资与项目进展 - 报告期投资额2.06亿元，较上年同期下降18.14%[60] - 1.27万吨添加剂项目累计投入13.16亿元，进度达98.83%[62] - 动力电池材料项目累计投入1.11亿元，进度达69.20%[62] 管理层讨论和指引：财务与资金管理 - 交易性金融资产期末余额1.13亿元，本期公允价值变动收益63.50万元[57][65] - 衍生金融资产期末余额201.48万元，本期公允价值变动收益100.46万元[57][65] - 应收款项融资期末余额1.44亿元，因票据变动增加469.49万元[57][65] - 委托理财发生额5.51亿元，未到期余额1.11亿元[67][68] - 金融负债全部结清，期末余额为0元[57] - 公司已通过募集资金管理制度以加强资金监督管理和控制使用风险[113] - 公司将加快募投项目实施进度以提高募集资金使用效率[113][114] - 公司承诺推行成本管理严控成本费用以提升利润水平[114] - 募集资金到位后将存入专项账户并严格按制度使用[113] - 公司计划通过人才引进和完善薪酬机制增强发展保障[114] 非经常性损益 - 计入当期损益的政府补助为478.28万元[27] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为269.53万元[27] - 其他营业外收入和支出为-18.67万元[27] - 其他符合非经常性损益定义的损益项目为10.38万元[27] - 所得税影响额为76.93万元[27] - 少数股东权益影响额为-28.38万元[27] - 非经常性损益合计为692.76万元[27] - 其他收益同比增长41.1%至1987.13万元[193] - 信用减值损失改善23.4%至-1558.53万元[193] 股东和股权结构 - 员工持股计划持有股票总数851,100股，占上市公司股本总额的0.38%[83] - 员工持股计划总费用为6,349,206元，报告期内摊销费用为343,915.33元[85] - 董事总经理马立军持有员工持股计划155,000股，占股本总额0.07%[83] - 财务总监尉彬彬持有员工持股计划57,100股，占股本总额0.03%[83] - 监事李永持有员工持股计划43,000股，占股本总额0.02%[83] - 有限售条件股份减少499,341股至137,675,147股，占比从62.02%降至61.79%[168] - 无限售条件股份增加499,341股至85,120,631股，占比从37.98%升至38.21%[168] - 股份总数保持不变，为222,795,778股[169] - 境内自然人持股减少499,341股至1,881,148股，占比从1.07%降至0.84%[168] - 山东海科控股有限公司持有135,793,999股限售股，占比60.95%，限售至2027年1月7日[171][173] - 本期解除限售股数总计1,648,103股，涉及多名自然人股东[171] - 报告期末普通股股东总数为26,438户[173] - 国金证券海科新源员工参与创业板战略配售集合资产管理计划持股5,574,079股，占比2.50%[173] - 赵洪吉持股3,327,787股，占比1.49%[173] - 上海合银投资管理有限公司－常德合银湘德股权投资合伙企业持股2,210,000股，占比0.99%[173] - 深圳市达晨财智创业投资管理有限公司－深圳市达晨创鸿私募股权投资企业持股比例为0.72%，持有1,598,471股无限售条件股份[174][175] - 杭州璟侑投资管理合伙企业－杭州璟侑叁期股权投资合伙企业持股比例为0.50%，持有1,120,292股无限售条件股份[174][175] - 王暨钟持股比例为0.35%，持有779,190股无限售条件股份[174][175] - 杨晓宏持股比例为0.33%，持有731,636股[174] - UBS AG持股比例为0.31%，持有701,504股无限售条件股份[174][175] - 国金证券海科新源员工参与创业板战略配售集合资产管理计划持有5,574,079股无限售条件股份[175] - 赵洪吉持有3,327,787股无限售条件股份[175] - 上海合银投资管理有限公司－常德合银湘德股权投资合伙企业持有2,210,000股无限售条件股份[175] - 上海辰韬资产管理有限公司－宁波宸通创业投资合伙企业持有1,654,520股无限售条件股份[175] - 公司回购专用证券账户持股数量为851,100股，持股比例为0.38%[174] 融资与担保 - 2024年4月24日公司获得金额为2,837.07百万的8年期融资[159] - 2024年5月10日公司获得金额为4,052.96百万的8年期融资[159] - 2024年5月20日公司获得金额为1,751.54百万的8年期融资[159] - 极值2024年5月31日公司获得金额为2,502.2百万的8年期融资[159] - 2024年极值6月26日公司获得金额为200.25百万的8年期融资[159] - 2024年7月5日公司获得金额为467.25百万的8年期融资[159] - 2024年8月12日公司获得金额为667.5百万的8年期极值融资[159] - 2024年8月26日公司获得金额为342.08百万的8年期融资[159] - 2024年9月18日公司获得金额为1,140.26百万的8年期融资[159] - 2025年2月18日公司获得金额为2,120百万的3年期融资[160] - 公司对子公司海科新源材料科技（湖北）有限公司提供担保总额度为80,000万元[156] - 2023年7月31日实际担保金额为5,722.14万元[156] - 2023年8月4日实际担保金额为2,452.35万元[156] - 2023年8月8日实际担保金额为8,174.48万元[156] - 2023年8月18日实际担保金额为788.极值18万元[156] - 2023年8月18日另一笔实际担保金额为1,839.09万元[156] - 2023年8月28日实际担保金额为2,627.27万元[156] - 2023年9月12日实际担保金额为2,482.96万元[156] - 2023年9月14日实际担保金额为1,064.12万元[156] - 2023年9月25日实际担保金额为3,547.08万元[156] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为45,687.1万元[162] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为184,729.45万元[162] - 实际担保总额占公司净资产比例为65.74%[极值162] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为450,000万元[162] - 报告期末已审批对子公司担保额度合计为450,000万元[162] - 江苏思新能源科技有限公司获30,000万元担保额度（期限2年）[162] - 山东新蔚源新材料有限公司获10,000万元担保（以土地+在建工程抵押）[162] - 单笔最高担保发生额为1,678.88万元（江苏思新能源，期限6年）[162] - 单笔最低担保发生额为200万元（江苏思新能源，期限3年）[161] - 2025年1-6月累计担保发生额超45亿元[161][162] 上市与股价相关承诺 - 公司股票代码为301292，在深圳证券交易所上市[17] - 公司股票于2023年7月7日在深圳证券交易所创业板上市[92][94] - 公司首次公开发行A股股票价格为19.99元/股[92][94] - 公司股票于2023年12月5日至2024年1月2日连续20个交易日收盘价低于发行价[91] - 2023年12月5日至2024年1月2日期间连续20个交易日收盘价低于发行价19.99元/股[94] - 相关股东股份锁定期自动延长6个月[92][94] - 上市后6个月内若股价连续20个交易日收盘价低于发行价则触发锁定期延长[92][94][95] - 锁定期满后2年内减持价格不低于发行价[93][95] - 担任董事、监事或高级管理人员期间每年转让股份不超过持有总数的25%

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 营业收入191.13亿元人民币，同比下降6.87%[20] - 归属于上市公司股东的净利润17.80亿元人民币，同比增长1.26%[20] - 营业总收入同比下降6.87%至191.13亿元，对比去年同期205.24亿元[165] - 净利润同比上升1.14%至17.84亿元，对比去年同期17.64亿元[167] - 归属于母公司股东的净利润同比上升1.25%至17.80亿元[167] - 基本每股收益为0.64元/股，同比增长1.59%[20] - 基本每股收益为0.64元，对比去年同期0.63元[167] - 营业收入191.13亿元，净利润17.80亿元[33] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营业成本159.60亿元，同比下降5.66%[56] - 财务费用2.65亿元，同比下降32.56%，主要因汇兑损失减少[56] - 研发投入2.27亿元，同比下降47.79%，因研发周期投入影响[56] - 营业成本同比下降5.66%至159.60亿元，对比去年同期169.18亿元[165] - 研发费用同比下降47.78%至2.27亿元，对比去年同期4.34亿元[165] - 财务费用同比下降32.56%至2.65亿元，其中利息费用下降22.88%至2.52亿元[165] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额18.94亿元人民币，同比下降37.42%[20] - 经营活动现金流量净额18.94亿元，同比下降37.42%，因销售回款及税费返还减少[56][58] - 投资活动现金流量净额流出47.18亿元，同比扩大98.18%，因购建固定资产支付增加[58] - 筹资活动现金流量净额26.81亿元，同比激增915.34%，因借款收入远高于偿债支出[58] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降37.4%，从30.26亿元降至18.94亿元[173] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降5.8%，从226.06亿元降至212.99亿元[173] - 收到的税费返还大幅减少至1.72万元，去年同期为5.76亿元[173] - 购建固定资产、无形资产支付的现金同比增长97.5%，从23.93亿元增至47.26亿元[175] - 投资活动产生的现金流量净额为负47.18亿元，较去年同期的负23.81亿元扩大98.1%[175] - 取得借款收到的现金同比增长60.1%，从78.86亿元增至126.26亿元[175] - 筹资活动产生的现金流量净额大幅增长915.4%，从2.64亿元增至26.81亿元[175] - 期末现金及现金等价物余额同比下降31.2%，从21.98亿元降至15.12亿元[175] 财务数据关键指标变化：资产和负债 - 总资产564.45亿元人民币，较上年度末增长7.26%[20] - 归属于上市公司股东的净资产303.56亿元人民币，较上年度末增长6.09%[20] - 总资产564.45亿元，净资产303.56亿元，资产负债率46.01%[33] - 货币资金期末余额28.06亿元，较期初32.34亿元减少13.2%[154] - 应收账款期末余额26.70亿元，较期初20.54亿元增长30.0%[154] - 存货期末余额49.00亿元，较期初47.52亿元增长3.1%[154] - 应收票据期末余额4.51亿元，较期初3.65亿元增长23.5%[154] - 预付款项期末余额5.85亿元，较期初5.01亿元增长16.7%[154] - 流动资产合计期末余额134.08亿元，较期初127.62亿元增长5.1%[154] - 公司总资产从期初526.26亿元增长至期末564.45亿元，增幅7.3%[155][156] - 在建工程大幅增加78.6%，从期初34.66亿元增至期末61.91亿元[155] - 短期借款增长27.9%，从期初64.17亿元增至期末82.08亿元[155] - 长期借款增长26.8%，从期初64.26亿元增至期末81.49亿元[156] - 未分配利润增长8.9%，从期初199.30亿元增至期末217.10亿元[156] - 长期借款为81.488亿元人民币，占总资产比例14.44%，较上期上升2.23个百分点[65] - 合同负债为8.341亿元人民币，占总资产比例1.48%，较上期下降0.02个百分点[65] 各条业务线表现 - 境外销售收入6.40亿元，同比大幅增长71.89%[59] - 生活用纸收入12.89亿元，同比增长23.95%[59][62] 各地区表现 - 公司拥有山东广西老挝三大生产基地[13] - 构建山东、广西、老挝三大产业基地[51] - 老挝基地形成150万吨浆纸年生产能力[52] - 老挝林业项目境外资产规模达118.319亿元人民币，占公司净资产比例38.98%[66] 管理层讨论和指引：发展战略 - 公司实施"四三三"发展战略目标为造纸产品占40%生物质新材料占30%快速消费品占30%的利润格局[13] - 公司采用林浆纸一体化发展模式形成以纸养林以林促纸的产业链[13] - 短期内计划每年新增1万公顷以上林地种植面积[52] - 2025年底南宁园区一、二期工程基本建成[53] - 实施数智赋能战略，构建全要素产业数字化平台[49] - 建立三层研发体系：前瞻性关键技术突破、差异化产品研发、应用型技术创新[48] 管理层讨论和指引：项目投资与进展 - 南宁项目一期工程含年产525万吨林浆纸一体化技改及配套产业园[41] - 南宁项目二期工程含年产40万吨特种纸生产线和年产35万吨漂白化学木浆生产线[41] - 南宁园区年产30万吨生活用纸及后加工生产线二期工程[41] - 报告期投资额42.076亿元人民币，较上年同期1.072亿元大幅增长292.59%[71] - 兖州溶解浆生产线搬迁改造项目于2025年6月实现稳定运行[127] - 颜店厂区3.7万吨特种纸基新材料项目总投资不超过5亿元[128] - 14万吨特种纸项目二期工程总投资预计不超过6亿元[129] - 年产60万吨漂白化学浆项目预计总投资不超过35.10亿元[130][131] - 年产70万吨高档包装纸项目预计总投资不超过15.30亿元[132] - 南宁525万吨林浆纸一体化项目一期工程PM11和PM12纸机预计2025年Q3和Q4试产[133] - 南宁二期项目将建设年产40万吨特种纸生产线[133] - 南宁二期项目将建设年产35万吨漂白化学木浆生产线[133] - 南宁二期项目将建设年产15万吨机械木浆生产线[133] - 年产30万吨生活用纸二期工程4条生产线预计2025年Q4试产[134] 管理层讨论和指引：研发与创新 - 浆纸产品单位综合能耗降低3.3%[34] - 收到创新建议1627项，同比增长20%[34] - 公司获得国家科技进步一等奖、二等奖和中国工业大奖表彰奖[47] 管理层讨论和指引：人力资源 - 校招人数超过300人，引进4名博士后[36] - 基层团队平均年龄30岁左右，以85、95后为骨干[46] 管理层讨论和指引：历史沿革 - 自2008年进驻老挝，历经十六年发展[52] - 2019年-2022年完成广西基地北海园区新项目布局[53] - 2017年开始老挝基地大面积造林[52] - 公司首次公开发行人民币普通股股票7500万股并于2006年11月16日上市[196] - 2013年非公开发行不超过145,189,606股新股并于4月18日上市[197] - 2015年非公开发行不超过403,225,806股新股并于3月27日上市[197] - 2017年发行可转换公司债券1200万张票面金额100元累计转股141,930,881股[198] - 截至2025年6月30日本公司股本总额为2,794,535,119股[198] 其他重要内容：非经常性损益 - 非经常性损益项目合计影响净利润1,652.94万元人民币[24][26] - 政府补助计入非经常性损益2,165.60万元人民币[24] - 金融资产公允价值变动及处置损益产生损失269.14万元人民币[24] - 金融资产公允价值变动产生亏损262.54万元[67] 其他重要内容：关联交易 - 与万国纸业日常关联采购白卡纸材料获批额度为500万元，占同类交易比例0.00%[106] - 与山东国际纸板日常关联采购材料实际交易金额265.3万元，占同类交易比例0.02%[106] - 与广西纸板日常关联采购材料实际交易金额9,131.2万元，占同类交易比例0.73%[106] - 与山东食品包装材料日常关联采购实际交易金额508.3万元，占同类交易比例0.04%[106] - 与圣德酒店日常关联销售蒸汽及纸制品实际交易金额105.25万元，占同类交易比例0.01%[106] - 所有关联交易结算方式均为现汇且未超过获批额度[106] - 关联交易定价均遵循市场化原则[106] - 关联交易获批有效期至2025年4月10日[106] - 关联交易详情参见公司公告编号2025-006[106] - 山东太阳纸业股份有限公司2025年日常关联交易预计金额为219.89亿元人民币[108] - 广西太阳纸业孙公司2025年日常关联交易预计金额为87.49653亿元人民币[108] - 山东万国太阳食品包装材料有限公司2025年日常关联交易预计金额为78.95308亿元人民币[108] - 综合服务协议关联交易金额为1,898.16万元人民币[108] - 山东太阳纸业股份有限公司提供劳务关联交易金额为997.41万元人民币[108] - 广西太阳纸业孙公司提供劳务关联交易金额为3,479.3万元人民币[108] - 山东太阳纸业股份有限公司关联交易占净资产比例为0.81%[108] - 广西太阳纸业孙公司关联交易占净资产比例为4.61%[108] - 山东万国太阳食品包装材料有限公司关联交易占净资产比例为4.16%[108] - 综合服务协议关联交易占净资产比例为13.54%[108] - 日常关联交易预计总金额为639.2万元[110] - 报告期内实际发生关联交易金额221.8万元[110] - 商标使用费关联交易金额3,300元[110] - 现汇及承兑汇票结算金额1,459.67万元[110] - 关联交易实际金额占预计金额比例34.7%[110] - 关联劳务交易价格按市场价执行[110] - 报告期未发生重大资产收购出售关联交易[111] - 报告期未发生共同对外投资关联交易[112] - 不存在非经营性关联债权债务往来[113] - 关联财务公司未发生存贷款业务[115] 其他重要内容：担保情况 - 公司对子公司担保实际发生额合计为217,145.83千元[124] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为787,897.23千元[124] - 实际担保总额占公司净资产比例为25.96%[124] - 为资产负债率超70%对象担保余额为547,751.09千元[124] 其他重要内容：受限资产 - 货币资金受限规模达12.936亿元人民币，主要用于票据及信用证保证金[70] - 固定资产受限价值2.542亿元人民币，用于抵押保证借款[70] - 无形资产受限价值4.940亿元人民币，用于抵押保证借款[70] 其他重要内容：主要子公司财务数据 - 兖州天章纸业有限公司总资产为55.68亿元人民币，净资产为20.38亿元人民币，营业收入为28.05亿元人民币，净利润为3.52亿元人民币[81] - 山东太阳宏河纸业有限公司总资产为103.94亿元人民币，净资产为59.52亿元人民币，营业收入为47.91亿元人民币，净利润为3.41亿元人民币[81] - 广西太阳纸业有限公司总资产为121.44亿元人民币，净资产为67.61亿元人民币，营业收入为36.98亿元人民币，净利润为5.09亿元人民币[81] - 太阳纸业控股老挝有限责任公司总资产为118.32亿元人民币，净资产为114.77亿元人民币，营业收入为26.69亿元人民币，净利润为2.56亿元人民币[81] - 南宁太阳纸业有限公司总资产为138.43亿元人民币，净资产为32.75亿元人民币，营业收入为26.15亿元人民币，净利润为1.88亿元人民币[81] 其他重要内容：母公司财务报表主要项目 - 母公司货币资金减少25.0%，从期初8.63亿元降至期末6.47亿元[158] - 母公司其他应收款增长68.6%，从期初25.40亿元增至期末42.83亿元[159] - 母公司短期借款增长20.7%，从期初28.10亿元增至期末33.91亿元[159] - 母公司应付票据减少36.0%，从期初13.50亿元降至期末8.64亿元[161] - 母公司未分配利润增长2.3%，从期初91.13亿元增至期末93.19亿元[161] - 母公司营业收入同比下降20.29%至53.06亿元[171] - 母公司净利润同比上升19.56%至2.06亿元[171] - 母公司研发费用同比下降61.17%至4955.57万元[171] - 母公司经营活动现金流量净额为负5.20亿元，去年同期为正9.51亿元[176] - 母公司投资活动现金流入同比下降27.2%，从13.45亿元降至9.80亿元[178] 其他重要内容：股本与股东情况 - 公司总股本为2,794,535,119股，无限售条件股份占比99.39%[137] - 有限售条件股份17,139,931股，占比0.61%[137] - 山东太阳控股集团有限公司持股44.74%，共计1,250,135,782股[141] - 全国社保基金一零三组合持股1.79%，共计50,100,000股[141] - 全国社保基金一零三组合报告期内增持100,000股[141] - 香港中央结算有限公司持股1.70%，持有47,561,304股，环比减少5,702,500股[143] - 全国社保基金一零三组合持有50,100,000股无限售条件股份[145] - 公司控股股东山东太阳控股集团持有1,250,135,782股无限售条件股份[145] - 控股股东山东太阳控股集团持股近半数[45] 其他重要内容：风险因素 - 公司面临原材料价格波动风险，主要涉及木浆、木片等原材料采购[84] - 公司存在汇率波动风险，因原材料采购及设备进口涉及美元、欧元等外币结算[85] - 衍生品投资实现套期保值收益6.6万元，有效降低汇率波动影响[76] 其他重要内容：承诺与合规 - 公司已制定市值管理制度并于2024年12月6日通过董事会审议[88] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[89] - 控股股东山东太阳控股集团承诺避免同业竞争并严格履行[99] - 实际控制人李洪信承诺避免同业竞争并严格履行[99] - 公司董事会承诺2024-2026年现金分红比例不低于母公司可分配利润20%[99] - 公司报告期内未发生控股股东非经营性资金占用情况[100] - 公司报告期内无违规对外担保情况[101] - 公司报告期内无重大诉讼及仲裁事项[104] - 公司报告期内不存在处罚及整改情况[104] - 公司报告期内未开展脱贫攻坚及乡村振兴工作[97] - 公司及其8家主要子公司被纳入环境信息依法披露企业名单[94] 其他重要内容：报告基础信息 - 公司2025年半年度报告披露日期为2025年8月28日[3] - 报告期指2025年1月1日至2025年6月30日[13] - 上年同期指2024年1月1日至2024年6月30日[13] - 财务报表编制遵循人民币元万元亿元单位[13] - 报告包含合并财务报表项目注释及母公司财务报表主要项目注释[9] - 公司控股股东为山东太阳控股集团有限公司[13] - 公司半年度财务报告未经审计[102] - 报告涵盖2025年半年度财务数据[107] - 公司主要从事机制纸纸制品木浆纸板的生产销售及电力热力供应[198] - 财务报表经第九届董事会第五次会议于2025年8月26日批准[199] - 公司会计核算以权责发生制为基础财务报表以历史成本为计量基础[200] 其他重要内容：分红政策 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[6] - 公司计划半年度不进行现金分红、送股或资本公积金转增股本[92] 其他重要内容：所有者权益变动细节 - 加权平均净资产收益率6.04%，同比下降0.5个百分点[20] - 应收款项融资期末余额1.364亿元人民币，较期初减少1.695亿元[67] - 归属于母公司所有者权益本期增加额为48,687,580.54元[182] - 综合收益总额本期增加额为1,718,989.37元[182] - 专项储备本期减少额为9,789,366.44元[183] - 本期提取专项储备

收入和利润（同比） - 营业收入为125.85亿元人民币，同比下降4.91%[22] - 利润总额为24.79亿元人民币，同比下降16.40%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为21.25亿元人民币，同比下降14.91%[22] - 基本每股收益为0.26元/股，同比下降16.13%[23] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.23元/股，同比下降23.33%[23] - 加权平均净资产收益率为5.28%，同比减少1.25个百分点[23] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为4.66%，同比减少1.73个百分点[23] - 公司2025年上半年营业总收入125.85亿元人民币，同比下降4.9%[179] - 净利润为21.56亿元人民币，较2024年同期的25.47亿元下降15.3%[179] - 归属于母公司股东的净利润为21.25亿元人民币，同比下降14.9%（对比24.97亿元人民币）[180] - 少数股东损益为3166.73万元人民币，同比下降36.7%（对比5005.17万元人民币）[180] - 综合收益总额为20.18亿元人民币，同比下降26.7%（对比27.53亿元人民币）[180] - 基本每股收益为0.26元/股，同比下降16.1%（对比0.31元/股）[180] 成本和费用（同比） - 营业成本96.22亿元人民币，同比增加0.17%[86] - 财务费用从5.03亿元增至5.21亿元，其中利息费用为5.68亿元[179] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为35.26亿元人民币，同比下降13.93%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为35.26亿元人民币，同比下降13.9%（对比40.97亿元人民币）[186] - 销售商品提供劳务收到的现金为121.03亿元人民币，同比下降4.5%（对比126.70亿元人民币）[186] - 购建固定资产等长期资产支付的现金为26.23亿元人民币，同比下降26.8%（对比35.83亿元人民币）[186] - 投资活动现金流出为27.01亿元人民币，同比下降33.4%（对比40.55亿元人民币）[186] - 投资活动产生的现金流量净额为-26.279亿元人民币，较上年同期改善29.3%（-37.159亿元）[187] - 筹资活动现金流入大幅增长126.1%至155.409亿元，主要来自借款收入154.086亿元[187] - 偿还债务支付现金114.250亿元，同比增长119.3%（52.110亿元）[187] - 分配股利及利息支付现金19.290亿元，其中子公司支付少数股东股利0.987亿元[187] - 期末现金及现金等价物余额70.497亿元，较期初增长53.7%[187] - 母公司经营活动现金净流出1.477亿元，较上年同期改善53.6%[189] - 母公司筹资活动现金净流出11.201亿元，主要由于分配股利支付12.663亿元[189] 资产和负债变化 - 归属于上市公司股东的净资产为404.61亿元人民币，较上年度末增长1.04%[22] - 总资产为778.80亿元人民币，较上年度末增长10.28%[22] - 货币资金70.51亿元人民币，较上年末增加53.64%[89][90] - 在建工程98.96亿元人民币，较上年末增加50.92%[89][90] - 短期借款122.12亿元人民币，较上年末增加38.70%[89][90] - 递延所得税负债增加502.23%[90] - 货币资金大幅增加至70.51亿元，较期初45.89亿元增长53.7%[172] - 应收账款增至15.53亿元，较期初11.48亿元增长35.3%[172] - 在建工程显著增长至98.96亿元，较期初65.57亿元增长50.9%[172] - 短期借款增至122.12亿元，较期初88.05亿元增长38.7%[173] - 其他应付款大幅上升至41.72亿元，较期初21.59亿元增长93.2%[173] - 一年内到期非流动负债增至42.01亿元，较期初33.36亿元增长25.9%[173] - 长期股权投资增至69.65亿元，较期初65.31亿元增长6.6%[172] - 使用权资产增至11.83亿元，较期初6.34亿元增长86.5%[173] - 资产总计增至778.80亿元，较期初706.19亿元增长10.3%[173] - 未分配利润增至181.76亿元，较期初173.11亿元增长5.0%[174] - 货币资金从2024年末的9581.59万元减少至6231.13万元，降幅35%[176] - 其他应收款中的应收股利从37.4亿元降至26.8亿元，减少28.3%[176] - 短期借款从10.06亿元增至12.24亿元，增长21.7%[177] - 应交税费从1.52亿元大幅降至112.42万元，降幅99.3%[177] - 未分配利润从16.68亿元减少至6.12亿元，下降63.3%[177] - 归属于母公司所有者权益总额400.437亿元，其中未分配利润173.108亿元[191] - 公司2025年上半年母公司所有者权益合计减少13.67亿元（人民币），从期初的233.80亿元降至期末的220.12亿元[197][198] - 2025年上半年公司未分配利润大幅减少10.57亿元，期末余额为6.12亿元[197][198] - 公司实收资本（或股本）减少6926.79万元，期末为80.75亿元[197][198] - 公司资本公积减少3.74亿元，期末为121.34亿元[197][198] 股东回报和资本运作 - 2025年中期分红方案为每10股派发现金红利人民币0.7元（含税），合计派发现金红利565,217,695.14元[4] - 上半年现金分红和回购金额合计875,764,347.79元，占上半年归属于上市公司股东净利润的41.22%[4] - 期内回购股份金额为310,546,652.65元[4] - 公司半年度现金分红总额为565,217,695.14元，每10股派发现金红利0.7元[119] - 上半年现金分红和回购金额合计875,764,347.79元，占归属于上市公司股东净利润的41.22%[120] - 公司回购股份69,267,851股，占总股本0.85%，使用资金总额44,297.66万元[158] - 回购股份价格区间为每股5.74元至7.05元，均价6.40元/股[158] - 公司注销股票期权激励计划中11,294.3万份尚未行权的股票期权[121] - 2025年上半年对所有者（或股东）的分配达12.60亿元[197] - 2024年上半年对所有者（或股东）的分配达19.38亿元[198] 非经常性损益 - 公司非经常性损益合计为218,384,774.12元，主要包括处置老龄油轮收益158,882,140.60元、政府补助39,071,169.40元及资金占用费16,434,404.54元[25] - 资产处置收益从115.26万元大幅增至1.59亿元[179] 投资收益 - 投资收益从3.48亿元增至3.72亿元，增长6.8%[179] - 母公司投资收益为2.30亿元人民币，同比增长360.6%（对比5000万元人民币）[183] 母公司业绩 - 母公司净利润为2.03亿元人民币，同比扭亏为盈（对比亏损3895.69万元人民币）[183] - 母公司投资活动现金流入12.903亿元，其中取得投资收益12.903亿元[189] - 2024年上半年综合收益总额为-3895.69万元[198] - 公司2025年上半年综合收益总额为2.03亿元[197] 船队规模和结构 - 公司自有船队总计221艘，总载重量3826.34万吨，平均船龄10.1年；订单船舶77艘，总载重量897.18万吨[52] - 公司油轮船队自有船舶59艘，总载重量1688.07万吨，平均船龄10.2年；订单船舶13艘，总载重量264.05万吨[52] - 公司VLCC油轮自有52艘，总载重量1611.07万吨；订单6艘，总载重量183.55万吨[52] - 公司气体船自有23艘，总载重量200.59万吨；订单41艘，总载重量358.3万吨[52] - 公司散货船自有93艘，总载重量1855.95万吨；订单14艘，总载重量243.6万吨[52] - 公司滚装船自有22艘，总车位41020辆；订单6艘，总车位49800辆[52] - 公司拥有VLCC油轮52艘稳居世界第一[47] - 公司经营VLOC船舶37艘规模稳居世界第一[48] - 招商轮船投资LNG船舶64艘其中61艘锁定长期期租合同[49] - 合资公司CLNG运营LNG船舶23艘在建13艘[49] - 独资企业CMLNG持有LNG自主订单船18艘参股项目船10艘[49] - 汽车滚装船队拥有22艘船舶，其中6艘投入国际航线运营[83] 货运量和运营效率 - 报告期内公司船队完成货运量10475.22万吨，同比增长6.66%；周转量5432.44亿吨海里，同比增长2.69%[53] - 汽车滚装船外贸运量5.79万辆同比增长26%[71] - 沿海运量15.30万辆同比下降18%[71] - 长江运量11.91万辆同比下降11%[71] - 集装箱船队承运重箱54.4万TEU同比增加12.7%[72] - 公司供应链业务完成整箱9.55万TEU和拼箱4.44万立方[74] - 电商平台累计承运2.47万TEU，同比增长8.11%[74] - 月活跃客户数同比增长16.06%[74] - 云链数科平台服务接入船舶2000余艘[76] - 油轮船队2025年运营天锁定率约为69.73%[153] - VLCC一年及以上期租租出比例约7.69%[153] - 干散货船队12个月滚动锁定率维持在20.5%左右[153] - 散杂货船队12个月滚动锁定率约13.25%[153] 各业务线财务表现 - 油轮运输半年度营业收入44.43亿元，净利润12.93亿元[78] - 干散货运输半年度营业收入37.01亿元，净利润4.22亿元[78] - 集装箱运输半年度营业收入30.2亿元，净利润6.28亿元[78] - 滚装运输半年度营业收入8.16亿元，净利润1.06亿元[78] - LNG运输半年度净利润3.2亿元[78] - 子公司CMES Tanker Holdings Inc.实现净利润12.93亿元人民币[110] - 子公司CMES LNG Carrier Investment Inc.实现净利润3.67亿元人民币[110] 船舶运营绩效 - VLOC船队通过坞修和高效防污漆实现TCE增收6521万元[64] - 好望角型船队TCE水平跑赢市场指数12.86%[64] - 巴拿马型船队上半年跑输市场指数15.32%[64] - 超灵便型船队TCE领先市场均值26.86%[64] - 散杂货船队整体TCE收入跑赢市场12.34%[64] - 散货船队整体保本点降低2%[64] 船舶更新与投资 - 报告期接收1艘6.2万吨重吊多用途船[50] - 完成出售1艘老龄非节能环保型阿芙拉油轮[50] - 公司新接收1艘6.2万吨大灵便型散货船[124] - 公司2025年上半年出售1艘109,804载重吨非节能型阿芙拉油轮[108] - 在建5艘VLCC油轮（2024年）累计投入8.61亿元人民币，项目进度20%[102] - 在建5艘AFRAMAX油轮（2024年）累计投入5.15亿元人民币，项目进度20%[102] - 在建4艘17.5万立方米LNG运输船（一期）累计投入25.90亿元人民币，项目进度74.46%[102] - 公司投资建造4艘17.5万立方米LNG运输船（二期），总投资额28.86亿元人民币，已投资8.83亿元人民币，进度39.96%[104] - 公司投资建造6艘17.4万立方米LNG船及4艘27.1万立方米LNG船（卡能项目），总投资额22.50亿元人民币，已投资3.24亿元人民币，进度10.00%[104] - 公司投资建造4艘6.2万吨多用途船，总投资额7.98亿元人民币，已投资3.66亿元人民币，进度59.86%[104] - 公司投资建造4艘8.2万吨散货船，总投资额5.78亿元人民币，已投资2.67亿元人民币，进度51.06%[104] - 公司投资建造10艘21万吨散货船，总投资额8.22亿元人民币，已投资1.59亿元人民币，进度15.00%[104] - 公司投资建造2艘9300车位及4艘7800车位甲醇双燃料滚装船，总投资额14.19亿元人民币，已投资5.51亿元人民币，进度35.42%[104] 联营和合营企业投资 - 对中国液化天然气运输(控股)有限公司投资21.51亿元，持股50%，本期损益影响2.51亿元[103] - 对KLCM LNG SHIPPING 4 PTE. LTD.投资23.71亿元，持股30%，本期亏损469万元[103] - 对KLCM LNG SHIPPING 3 PTE. LTD.投资23.71亿元，持股30%，本期亏损469万元[103] - 香港长航国际海运有限公司注册资本2.036亿港元[98] - 公司对外股权投资27家，投资成本合计32.78亿元人民币，账面余额69.70亿元人民币[101] - 公司境外投资持股平台招商局能源运输投资有限公司下设10家再投资企业[94][95][96][97][98] 市场趋势和行业数据 - 2025年上半年克拉克森海运指数同比下降5%至24,101美元/天，不定期船市场指数同比大幅下降31%至17,409美元/天[27] - 全球原油海运贸易量同比下降1.6%至约4,230万桶/天，OPEC+计划退出220万桶/日的自愿减产[28] - 原油轮新交付运力2.72百万载重吨（16艘），拆解运力0.93百万载重吨（7艘），手持订单占船队总运力12%[33] - 2025年上半年VLCC、苏伊士和阿芙拉船型TCE分别为36,663美元/天（-9.99%）、42,190美元/天（-18.32%）和36,041美元/天（-31.00%）[33] - 干散货市场BDI均值1,290点，散货海运量同比微增0.1%，中国主要散货进口同比下降3%[35] - 全球LNG贸易量预计增长6%至4.36亿吨，美国出口同比增长18%，欧洲进口同比增长23%[38] - LNG运输船现货租金平均24,606美元/天，同比下降56%，手持订单占船队总运力45%[38] - 中国汽车出口308.3万台，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆（+75.2%）[39] - 全球滚装船运力达468.62万标准车位（较2024年初+16%），5000-6500车位船1年期租运价较年初下降40-50%[39][40] - 2025年上半年全球集装箱海运贸易量同比增长2.8%达2.18亿TEU[41] - 2025年上半年全球集装箱船队运力同比增长8.3%全年预计增幅6.7%[41] - 中国出口集装箱运价指数CCFI较年初下降12%[42] - 2025年全球VLCC新船交付量仅5艘，处于历史低位[61] - 全球石油库存处于历史较低位，主要经济体有补库需求[61] - 全球石油需求增长预计在2025年第二季度放缓至36万桶/日[63] 节能环保与可持续发展 - 公司通过节能改造降低船舶燃油消耗4.01万吨，节省运输成本1,461万美元[123] - 减少碳排放12.59万吨，管船数量增长6%（13艘），碳排放量仅增长2%[123] - 公司节能型船舶数量占比达到65%，总吨占比高达72%[124] - 公司完成24项节能环保技术升级改造，包括5艘船舶安装脱硫洗涤塔和12艘涂装高性能防污漆[123] - 公司参与IMO MEPC 83届会议并提交12项关于中期减排措施的专业意见[123] - 过去5年累计消费帮扶超218万元，2025年上半年助农支出目标35万元[125] 关联交易 - 2025年预计与中石化油品运输及船舶租金关联交易金额不超过50亿元人民币[132] - 2025年预计船舶修理关联交易金额不超过6亿元人民币，较2024年预测减少因坞修及改扩建船舶数量下降[132] - 2025年预计采购船用燃料油及润滑油关联交易金额不超过32亿元人民币[132] - 2025年半年度实际与中石化油品运输

财务表现：收入与利润 - 收入同比下降41.3%，从人民币4.6百万元减少至人民币2.7百万元，主要因CDMO服务减少[3][4] - 公司收入从2024年上半年的456.4万元人民币下降至2025年上半年的271.1万元人民币，同比下降40.6%[74] - 公司收入大幅下降至271.1万元人民币，同比减少40.6%[86][92] - 公司CDMO服务收入从2024年上半年的456.4万元人民币下降至2025年上半年的216.7万元人民币[77] - 公司CDMO服务收入为216.7万元人民币，同比大幅下降52.5%[92] - 公司毛利从2024年上半年的152.4万元人民币下降至2025年上半年的79.1万元人民币，同比下降48.1%[74] - 公司毛利润为79.1万元人民币，同比下降48.1%[86] - 期内亏损同比下降19.5%，从人民币135.2百万元减少至人民币108.8百万元，主要因研发投资减少[3] - 公司期内亏损从2024年上半年的1.33722亿元人民币收窄至2025年上半年的1.09785亿元人民币[74] - 公司期内亏损为1.09785亿元人民币，较去年同期的1.33722亿元有所收窄[86] - 公司拥有人应占亏损109,785千元（2025年） vs 133,722千元（2024年），同比减少17.9%[97] - 公司截至2025年6月30日止六个月产生净亏损人民币109,785,000元[131] - 经调整亏损同比下降18.8%，从人民币122.4百万元减少至人民币99.4百万元，剔除股份支付影响[4] - 非国际财务报告准则调整后亏损99,445千元（2025年） vs 122,361千元（2024年）[105] - 公司每股亏损为0.27元人民币，较去年同期的0.33元有所改善[86] 财务表现：成本与费用 - 研发开支同比下降25.5%，从人民币103.0百万元减少至人民币76.7百万元，因管线资源重新调整[3] - 公司研发开支从2024年上半年的1.02965亿元人民币减少至2025年上半年的7673.1万元人民币，同比下降25.5%[74][80] - 研发开支大幅减少至7673.1万元人民币，同比下降25.2%[82][86] - 行政及销售开支同比下降9.9%，从人民币31.4百万元减少至人民币28.3百万元，主要因股份薪酬减少[3] - 公司行政及销售开支从2024年上半年的3144万元人民币下降至2025年上半年的2829.1万元人民币[74] - 行政及销售开支减少至2829.1万元人民币，同比下降10.0%[83][85][86] - 公司财务成本从2024年上半年的720.2万元人民币下降至2025年上半年的396.8万元人民币[74] - 以股份为基础薪酬开支9,339千元（2025年），较2024年12,824千元减少27.2%[105] - 截至2025年6月30日六个月雇员福利开支总额为人民币1324.4万元[106] 其他收入与收益 - 其他收入同比增长18.8%，从人民币9.6百万元增加至人民币11.4百万元，主要因政府补助增加[3][4] - 公司其他收入从2024年上半年的957万元人民币增加至2025年上半年的1136.6万元人民币，同比增长18.8%[74][78] - 汇兑收益净额由2024年收益1,407千元转为2025年亏损938千元[95] - 其他收益及亏损净额合计由2024年收益1,038千元转为2025年亏损1,192千元[95] - 所得税抵免总额122千元（2025年） vs 125千元（2024年），主要来自递延税项125千元[96] 核心候选药物Osemitamab (TST001) 临床进展 - Osemitamab联合治疗II期试验显示中位无进展生存期16.6个月和中位生存期21.7个月[5] - 公司Osemitamab (TST001)联合纳武利尤单抗和CAPOX一线治疗晚期胃癌或胃食管连接部癌的II期试验中位生存期为21.7个月，中位无进展生存期为16.6个月[9] - 公司Osemitamab (TST001)联合治疗在26例CLDN18.2表达患者中确认客观缓解率为68%，中位缓解持续时间为16.5个月[9] - Osemitamab (TST001) 联合纳武利尤单抗和CAPOX在一线治疗晚期胃或胃食管结合部腺癌的II期试验中，26例患者的中位生存期为21.7个月，中位无进展生存期为16.6个月，确认客观缓解率为68%，中位缓解持续时间为16.5个月[27] - 竞争分子在Claudin18.2阳性一线胃癌或胃食管连接部癌中使约38%的患者受益，而Osemitamab (TST001) 有潜力使约55%的患者受益[26] - 主要候选药物osemitamab (TST001)已获美国FDA、中国药审中心及韩国MFDS批准启动全球III期试验[20] - Osemitamab (TST001) 的全球III期注册试验(TranStar301)已获美国FDA、中国药审中心及韩国MFDS批准，用于联合检查点抑制剂及化疗作为Claudin18.2表达胃癌或胃食管连接部腺癌的一线治疗[24] - 公司开发了专有的Claudin18.2伴随诊断支持患者筛选[20] - 公司于2025年3月获得Claudin18.2的香港专利[27] 其他肿瘤管线进展 - TST105在临床前模型中显示比MMAE-based ADC更高的肿瘤消退活性[6] - 公司TST105在临床前胃癌和结直肠癌模型中相比以MMAE为载荷的ADC展现出显著增强的抗肿瘤活性[10] - 公司TST013在动物模型中与基准ADC比较显示出显著改善的抗肿瘤活性及良好耐受性[11] - TST003靶向Gremlin-1，属同类首创(FIC)单抗[22][23] - TST003单一疗法的剂量递增已完成，表现出良好的安全性及耐受性，并观察到与剂量成比例的PK特征[30] - 三特异性抗体候选药TST786靶向PD1-VEGF及GREMLIN-1，已获得先导分子[8] - 三特异性抗体TST786靶向PD1-VEGF及Gremlin-1，属同类首创(FIC)[22][23] - TST786已获得先导分子，并正在进行临床前试验[32] - TST012已获得先导分子并完成细胞系开发，目前处于临床前阶段[33] - TST105是一种靶向FGFR2b及未披露肿瘤抗原的双特异性ADC，目前处于临床前阶段[34] - MSB0254已完成I期剂量递增研究并确定RP2D剂量，计划作为公司专有肿瘤资产的联合合作伙伴[29] 非肿瘤管线进展 - 非肿瘤管线包含6种候选药物，包括骨質疏鬆治疗药物blosozumab (TST002)[22] - 骨質疏鬆治疗药物blosozumab (TST002)在美国完成II期临床试验[22] - TST002在最高剂量组治疗12个月后脊柱骨密度平均升高17.7%[38] - TST002在最高剂量组治疗12个月后全髋关节骨密度平均升高6.2%[38] - TST002单次给药后第85天腰椎骨密度平均增加3.52%至6.20%[38] - TST002单次给药后第85天总髋骨密度平均增加1.30%至2.24%[38] - TST002已完成中国32名受试者的单次给药研究[38] - 公司TST801在人源狼疮性肾炎小鼠模型中显示出减少记忆B细胞、dsDNA及各类免疫球蛋白的最佳特性[12] - TST801在人源狼疮性肾炎小鼠模型中显示出同类最佳特性[41] - SLE全球患者超过300万人[37] - 双特异性抗体TST008靶向MSAP2/BAFF，属同类首创(FIC)[22][23] 业务发展与合作协议 - 与安捷伦合作开发Claudin18.2伴随诊断以支持全球III期TranStar301试验[8] - 公司推进与安捷伦合作开发Claudin18.2特异性免疫组化CDx检测试剂盒以支持全球III期关键性试验[14] - 公司就Osemitamab (TST001)与潜在合作伙伴接洽并取得多份条款清单以支持全球及地区开发[14] - 公司于2025年3月25日与独立第三方被许可方订立不具约束力条款清单涉及HiCB平台专有技术许可[14] - 公司成功举行FDA C型会议就可比性策略达成协议以支持Osemitamab (TST001)商业化生产[15] - 公司内部细胞培养基ExcelPro CHO正接受全球领先CHO细胞培养基业务公司的性能评估[18] - TST001与BMS建立临床试验合作关系[44] - TST002在大中华区授权引进与礼来公司合作[44] - TST004与礼邦医药在中国共同开发合作[44] - 公司与百时美施贵宝(BMS)建立全球临床试验合作评估osemitamab联合欧狄沃治疗Claudin18.2表达胃癌或胃食管连接部癌[46] - 公司推进与安捷伦合作开发Claudin18.2特异性CDx检测试剂盒用于全球III期研究患者筛选[47] - 公司于2019年与礼来就blosozumab等许可化合物订立独家特许权使用费许可协议获得大中华区权利[48] - 公司于2020年与礼邦医药成立股权合资公司开展TST004大中华区临床前及临床试验[49] - 公司于2025年3月25日与独立第三方订立CDMO对外许可条款清单涉及许可费加特许权使用费支付[56] - 公司成功举行FDA C型会议就osemitamab可比性策略及一体化混合连续下游工艺达成协议[57] - 公司内部细胞培养基ExcelPro CHO正接受多家全球领先公司评估以推动商业化合作[60] - 公司扩大siRNA原料药合成联盟合作提供CDMO服务并提高国际市场曝光率[60][61] - 公司完成支持客户IND备案的CMC全套服务并扩大冻干剂型药品种类[61] - 公司计划推进技术平台提升CDMO业务及收益并建立多领域合作关系[63] - 公司于2025年3月签订不具约束力的条款清单进行技术转移[124] - 公司正与全球培养基供应商订立材料转让协议评估合作[125] 财务状况与流动性 - 公司总资产从2024年底的12.00277亿元人民币下降至2025年6月30日的10.387亿元人民币[75] - 公司流动负债从2024年底的3.42507亿元人民币减少至2025年6月30日的2.87942亿元人民币[75] - 公司银行结余及现金大幅减少至4581万元人民币，较年初的1.69423亿元下降73.0%[87] - 公司流动负债净额为1.4648亿元人民币，财务状况承压[87][89] - 公司总资产减流动负债为7.50758亿元人民币，较年初减少12.5%[87] - 公司同期营运现金净流出人民币75,705,000元[131] - 公司于2025年6月30日流动负债净额约为人民币146,480,000元[131] - 银行结余及现金、已抵押银行存款及定期存款从2024年12月31日人民币2.274亿元降至2025年6月30日人民币1.011亿元[109] - 资产负债比率从2024年12月31日0.76%上升至2025年6月30日14.24%[110] - 2025年6月30日借款为人民币4800万元，以定期/已抵押银行存款人民币5000万元作抵押[113] - 2025年6月30日附带固定利率的借款总额为人民币1.70746亿元[114] - 独立核数师对截至2025年6月30日六个月简明综合财务报表出具无法表示结论[118] - 公司同期资本承担约为人民币5,002,000元[131] - 贸易应收款项信贷亏损拨备大幅增加至22,977千元（2025年），较2024年13,031千元上升76.3%[98] - 贸易应收款项账龄恶化：365天以上逾期金额占比达82.8%（7,227千元/8,727千元）[100] - 贸易应付款项减少至66,863千元（2025年），较2024年83,143千元下降19.6%[101] - 公司主要客户收益贡献变化：客户A收益1,226千元（2025年），客户D收益1,763千元（2024年）[95] - 公司已与主要供应商达成逾期应付款项的延期还款安排[127] 融资与资金管理 - 公司获得超过人民币1亿元的信贷额度以加速创新疗法开发[126] - 公司正通过对外许可及共同开发计划推动主要管线资产全球开发商业化[121] - 公司积极寻求TST002、TST801等管线资产的对外许可及筹资机会[122] - 公司正与多方磋商资本融资机会包括新股发行及可换股债券[123] - 2021年9月29日发行4033万股普通股，每股16.00港元，总现金代价6.4528亿港元（约合人民币5.36034亿元）[109] - 全球发售所得款项净额约5.534亿港元（553.4百万港元）[147] - 重新分配未动用所得款项净额约166百万港元、30.0百万港元及50.8百万港元用于osemitamab (TST001)开发[149] - 董事会于2025年8月27日决议重新分配28.8百万港元未动用所得款项至osemitamab (TST001)及其他项目[150] - 截至2025年6月30日未动用所得款项净额为30.8百万港元，拟100%用于研发相关用途[150][151] - osemitamab (TST001)已动用349.5百万港元，拟再分配25.6百万港元（占剩余款项83.1%）[150] - TST005已动用12.3百万港元，剩余9.7百万港元重新分配后拟分配2.0百万港元（占6.5%）[150] - TST002已动用31.1百万港元，剩余11.0百万港元在重新分配后未获新分配[150] - 其他管线产品（含TST004等）拟分配3.2百万港元（占剩余款项10.4%）[150] - 业务开发原分配10.0百万港元在重新分配后未获新资金[150][151] - 一般营运资金已全额动用55.3百万港元[151] - 所有未动用款项预计于2025年12月31日前悉数动用[150] - 未动用所得款项净额预期于2025年12月31日或之前悉数动用[153] - 公司预计于2025年年底前逐步动用余下未动用所得款项净额[154] - 公司优先拨资osemitamab (TST001)及其他董事会认为具有紧迫融资需求的现行项目[152] - 公司重新分配未动用所得款项净额以更高效利用现金资源[154] - 公司建议不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息[157] 公司治理与人事变动 - 钱雪明博士同时担任董事会主席和首席执行官职务[136] - Caroline Germa博士辞任首席医学官后转任科学顾问委员会成员[140] - 戚川博士自2025年5月15日起晋升为执行副总裁并承担全球临床开发主管职责[141] - 戚博士拥有20年药物研发经验，曾领导十余项抗癌创新药物获批[142] - 报告期间未发生违反董事证券交易标准守则的事件[139] - 公司雇员总数171人，其中研发80人占46.78%，生产49人占28.65%，一般及行政42人占24.56%[106] - 公司审计委员会审阅了截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合财务报表[155] - 审计委员会同意管理层采用持续经营假设编制财务报表[130] 其他重要事项 - 公司拥有16种针对肿瘤、骨病和肾病的多元化分子管线[22][23] - 肿瘤管线包含10种候选药物，涵盖单抗、双特异性抗体及ADC等多种模态[22] - 管线包含5种同类最佳分子(TST001/TST002/TST004/TST801/TST808)和3种同类首创分子(TST003/TST786/TST008)[23] - 报告期间公司未涉及任何重大诉讼或仲裁[145] - 除已披露内容外，公司无其他重大投资及资本资产计划[146] - 公司于报告期间回购166,500股普通股，总代价约99,959.45港元[143] - 截至2025年6月30日，公司持有2,516,500股库存股份[144] - 公司中期业绩公告已刊载于联交所及公司网站[158] - 公司2025年中期报告将刊载于联交所及公司网站[158]

收入和利润（同比环比） - 公司截至2025年6月30日止六个月总收益约为人民币3.588亿元[13] - 公司截至2025年6月30日止六个月溢利约为人民币790万元[13] - 收入较2024年同期增加10.1%[19] - 公司收益从人民币3.258亿元增至人民币3.588亿元，增幅10.1%[22] - 2025年上半年收入3.588亿元，较去年同期3.258亿元增长10.1%[75] - 公司截至2025年6月30日止六个月的清洁及维护服务收入为人民币358,829千元[103] - 公司2025年同期收入较2024年的人民币325,779千元增长10.15%[103] - 公司拥有人应占溢利为794.3万元人民币，同比下降21.8%[146] - 公司期内溢利从2024年上半年的10,155千元人民币降至2025年上半年的7,943千元人民币，降幅21.8%[84] - 净利润从人民币1020万元下降至790万元，净利率从3.1%降至2.2%[35][37] 成本和费用（同比环比） - 服务成本较2024年同期增加1.7%[20] - 服务成本增加至人民币2.986亿元[20] - 服务成本从人民币2.937亿元增至2.986亿元，增幅1.7%[23] - 销售及营销开支从人民币350万元增至430万元，增幅22.9%[26][31] - 一般及行政开支从人民币1830万元增至2160万元，增幅18.0%[27][32] - 员工福利开支总额1.861亿元，较2024财年1.78亿元增长4.5%[69][72] - 员工福利开支总额为186,096千元人民币，其中薪金、工资及花红为178,281千元人民币[124] - 分包劳工成本为97,265千元人民币[124] - 折旧费用为1,906千元人民币[124] - 短期租赁开支为2,827千元人民币[124] - 研发费用可享受最高100%的加计扣除税收优惠[139] - 关键管理层报酬总额为人民币1,349千元（2025年）和人民币1,329千元（2024年）[184] - 薪金及工资金额为人民币1,247千元（2025年）和人民币1,103千元（2024年）[184] - 社会保险及住房公积金供款为人民币102千元（2025年）和人民币226千元（2024年）[184] 毛利和毛利率 - 公司截至2025年6月30日止六个月毛利约为人民币6020万元[14] - 公司毛利率从2024年同期的9.8%提升至16.8%[14] - 公司毛利率从9.8%提升至16.78%，毛利从人民币3200万元增至6020万元[21][24] - 毛利润6020万元，较去年同期3203万元增长88.0%[75] 各业务线表现 - 物业清洁服务收入占总收益95.8%[18] - 公共空间清洁服务收入占总收益4.2%[18] - 物业清洁服务收益占总收益95.8%，公共空间清洁服务占4.2%[22] - 收入增长主要源于物业清洁服务项目数量增加[19] 各地区表现 - 公司所有收入均来自中国境内业务[105] - 公司非流动资产全部位于中国或源自中国境内交易[106] 管理层讨论和指引 - 公司采用香港财务报告准则第8号仅识别一个经营分部[100] - 公司采用经修订香港财务报告准则预计不会对财务报表产生重大影响[96] - 公司未确认重大合约资产[107] - 公司未确认重大合约负债[108] - 公司未产生重大获得及履行合约的增量成本[110] - 公司确认无单一客户贡献超过总收入的10%[105] - 公司保持净现金状态，无重大或然负债及资产抵押[42][44][45][48][49] - 无资本承担（2025年6月30日及2024年12月31日）[172][174] 其他财务数据 - 其他收入从人民币120万元增至260万元，增幅116.7%[25][30] - 其他收入净额为2,560千元人民币，其中租金收入为2,532千元人民币[128] - 财务收入净额为10千元人民币，利息收入为876千元人民币[129] - 所得税开支总额为3,968千元人民币，其中即期所得税为2,278千元人民币，递延所得税为1,690千元人民币[132] - 公司适用25%的企业所得税税率，但子公司广州升辉享受15%的优惠税率[133][134] - 广州升辉自2023年12月28日起再次获得高新技术企业认证，有效期至2026年12月28日[134] - 按公平值计损益金融资产产生公平值亏损2539万元[75] - 分占联营公司业绩盈利44.3万元[75] - 分占收购后业绩为人民币443千元[172] - 上市股份金融资产公平值为人民币101,160千元（2024年12月31日）[187] 现金流和资本开支 - 2025年上半年资本开支约为人民币100万元（2024年同期：人民币460万元）[43][47] - 物业、厂房及设备新增投资104.3万元人民币，同比下降77.5%[150] - 公司经营所用现金净额为2,569千元人民币，较2024年同期的55,722千元人民币有所改善[86] - 公司现金及现金等价物从期初的91,109千元人民币增至期末的104,949千元人民币，增幅15.2%[86] - 期末现金及现金等价物1.049亿元，较期初9110万元增长15.2%[79] - 公司购买按公平值计入损益的金融资产支出15,752千元人民币[86] - 公司融资活动获得现金净额32,328千元人民币，主要来自银行借款和股份发行[86] - 全球发售所得款项净额约为7350万港元，较原估计8740万港元少1390万港元[54][58] - 截至2025年6月30日，全球发售所得款项已动用2370万港元，未动用4980万港元[60] - 所得款项主要用于新建分处（3600万港元）和收购清洁服务供应商（1570万港元）[60] - 公司通过配售新股份获得43,541千元人民币资金[84] - 通过配售新股1.94亿股获得净收益4354.1万元人民币[164] 资产和负债 - 现金及银行结余达人民币1.064亿元，总借款为人民币5000万元[40] - 净资产从人民币3.849亿元增至4.366亿元[39] - 公司资产净值约为人民币4.366亿元（2024年末：人民币3.849亿元）[41] - 现金、银行结余及受限制银行存款约为人民币1.064亿元（2024年末：人民币9250万元）[41] - 借款总额（包括租赁负债及银行借款）约为人民币5000万元（2024年末：人民币5200万元）[41] - 资产负债比率从15.5%下降至11.5%[42] - 流动比率从2.3倍改善至2.6倍[42] - 公司总负债从2024年12月31日的185,421千元人民币增至2025年6月30日的199,582千元人民币，增幅7.6%[81] - 公司总权益及负债从2024年12月31日的570,323千元人民币增至2025年6月30日的635,968千元人民币，增幅11.5%[81] - 公司银行借款从2024年12月31日的39,174千元人民币降至2025年6月30日的30,120千元人民币，降幅23.1%[81] - 银行借款减少至3012万元人民币，同比下降24.1%[158] - 公司贸易及其他应付款项从2024年12月31日的102,869千元人民币增至2025年6月30日的122,549千元人民币，增幅19.1%[81] - 贸易应付款项增至3379.3万元人民币，同比增长17.3%[166] - 其他应付款项减少至5466.4万元人民币，同比下降30.1%[166] - 贸易应收款项净额达3.22亿元人民币，同比增长20.0%[154] - 0-60天账龄贸易应收款项占比57.6%，金额1.99亿元人民币[156] - 联营公司投资成本为人民币91,518千元（2025年6月30日）和人民币91,961千元（2024年12月31日）[172] - 应付控股股东款项总额为人民币22,150千元，其中应付李先生人民币21,025千元，应付陈先生人民币1,125千元[181] - 年内来自控股股东的资金垫款为人民币4,614千元（2024年）[179] 收购和投资活动 - 公司以1500万港元（约合人民币1370万元）收购Fullrich及Fullwill物业管理公司100%股权[61][65] - 公司以人民币1575.2万元收购新三板上市公司百事达科技4,375,425股股份[63][67] - 收购完成后公司持有百事达科技25%股权，列为联营公司投资[64][67] - 集团持有联营公司百事达的实益权益从19.51%（2024年12月31日）增加到25%（2025年6月30日）[175] 员工相关数据 - 截至2025年6月30日员工总数8,068人，较去年同期7,169人增长12.5%[69][72] 股权结构和控股股东信息 - 李先生通过其全资拥有的丰盛清洁持有公司586,543,750股股份，占已发行股本的30.08%[193][194][199] - 陈先生通过其全资拥有的日出清洁持有公司586,543,750股股份，占已发行股本的30.08%[193][194][199] - 李先生和陈先生被确认为一组控股股东，各自被视为在公司总计1,173,087,500股股份中拥有权益[194] - 李先生是丰盛清洁的实益拥有人，持有该公司1股股份，权益比例为100%[196] - 陈先生是日出清洁的实益拥有人，持有该公司1股股份，权益比例为100%[196] - 截至2025年6月30日，除披露外公司董事及最高行政人员无其他股份权益或淡仓[197][198] - 丰盛清洁持有公司30.08%的股份，该公司由李先生全资拥有[199] - 日出清洁持有公司30.08%的股份，该公司由陈先生全资拥有[199]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 公司营业收入为52.43亿元，同比增长68.59%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为3.72亿元，同比增长78.98%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.60亿元，同比增长74.65%[18] - 基本每股收益为0.47元/股，同比增长74.07%[18] - 稀释每股收益为0.47元/股，同比增长80.77%[18] - 加权平均净资产收益率为4.05%，同比上升1.63个百分点[18] - 营业收入同比增长68.59%至52.43亿元[42] - 营业总收入同比增长68.6%至52.43亿元，营业收入同步增长至52.43亿元[144] - 归属于母公司股东的净利润增长79.0%至3.72亿元[145] - 基本每股收益从0.27元增至0.47元，增幅达74.1%[146] - 母公司营业收入增长64.5%至53.34亿元，高于合并报表增速[148] - 母公司净利润激增260.1%至8.91亿元，表现显著优于合并报表[149] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营业成本同比增长68.97%至40.63亿元[42] - 销售费用同比增长52.50%至1.22亿元[42] - 研发投入同比增长38.93%至4.91亿元，研发费用增长42.91%至4.46亿元[44] - 营业成本增长69.0%至40.63亿元，增速略高于收入增长[144] - 研发费用大幅增长42.9%至4.46亿元，显示公司持续加大研发投入[144] - 财务费用从-5181万元转为-1035万元，主要因利息收入下降[144] - 资产减值损失增加102.8%至1.65亿元，显示资产质量面临压力[145] - 其他收益增长40.4%至4604万元，主要为政府补助增加[144] 财务数据关键指标变化：现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.07亿元，同比恶化152.16%[18] - 经营活动现金流净额恶化152.16%至-1.07亿元，投资活动现金流净额下降467.03%至-2.21亿元[44] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长96.0%至67.48亿元[150] - 经营活动现金流量净额同比扩大152.1%至-1.07亿元[150] - 投资活动现金流入同比下降82.5%至1.02亿元[150][151] - 购建固定资产等长期资产支付现金同比增长28.7%至3.23亿元[150] - 吸收投资收到现金3.77亿元[151] - 母公司取得投资收益收到现金5.5亿元[153] - 母公司投资活动现金流量净额4.6亿元[153] - 筹资活动现金流量净额2.44亿元[151] - 期末现金及现金等价物余额29.94亿元[151] - 母公司期末现金余额24.55亿元[153] 业务线表现 - 公司产品线覆盖从1G到50G PON以及400G DCO等多种速率的光模块，支持固网和无线接入应用[28][31][32][34] - 数据中心光模块支持最高1.6Tb/s速率，包括100G/200G/400G/800G等，传输距离覆盖100米至10公里[34] - 400G CFP2-DCO模块支持191.3~196.1THz可调频段，输出功率达+3dBm，OSNR为22dB@DP-16QAM[27] - 400G QSFP-DD ZR+模块支持191.3~196.1THz可调频段，OSNR为24dB@400ZR+[27] - 400G QSFP-DD ZR+ HP模块输出功率达+5dBm，带内OSNR≥40dB@0dBm，带外OSNR≥45dB[27] - 25G DWDM LR模块采用制冷EML和C波段DWDM传输，支持25G NRZ和25GAUI电接口[32] - 50G PON OLT模块采用1342±2nm EML发射和1300±10nm APD接收[32] - 传送网光放大器支持2x/4x/8x/12x/16x并行EDFA阵列，具备超低噪声系数[28] - 前传光模块支持25G速率，传输距离达10km/20km/40km，支持CWDM/LWDM/MWDM/DWDM方案[32] - RoF模块支持400Mhz至3.6Ghz频段，10公里单模光纤传输[32] - 公司拥有1.6T OSFP224 DR8光模块产品[36] - 公司拥有800G OSFP112 DR8/DR8+/DR8++光模块产品[37] - 公司拥有400G QSFP112 DR4/DR4+/DR4++光模块产品[37] - 营业收入同比增长68.59%至52.43亿元，其中数据与接入产品收入增长149.27%至37.15亿元[46] - 数据与接入产品毛利率提升7.13个百分点至19.96%，传输产品毛利率下降1.72个百分点至28.37%[48] 地区表现 - 国内销售收入同比增长91.18%至39.34亿元，占比75.04%；国外销售增长24.39%至13.09亿元[46] 资产与负债变动 - 总资产为158.25亿元，较上年度末增长7.02%[18] - 归属于上市公司股东的净资产为93.30亿元，较上年度末增长2.42%[18] - 存货同比增长56%至61.67亿元，占总资产比例上升12.22个百分点至38.97%[51] - 应收账款下降27%至17.17亿元，占总资产比例下降5.03个百分点[51] - 货币资金减少6%至29.94亿元，占总资产比例下降2.62个百分点[51] - 应收款项融资期初数2.62亿元，本期出售1.79亿元，期末降至8316.19万元[55] - 公司总资产同比增长7.0%至158.25亿元（期初：147.86亿元）[137][139] - 流动资产同比增长8.2%至122.27亿元（期初：113.04亿元）[137] - 存货大幅增长55.7%至59.88亿元（期初：38.47亿元）[140] - 应付账款同比增长24.7%至35.61亿元（期初：28.78亿元）[141] - 其他应付款同比激增153.3%至8.01亿元（期初：3.16亿元）[141] - 合同负债同比下降34.8%至1.74亿元（期初：2.67亿元）[141] - 应收账款同比下降30.0%至15.82亿元（期初：22.58亿元）[140] - 货币资金同比增长13.6%至24.55亿元（期初：21.61亿元）[140] - 资本公积同比增长9.1%至49.85亿元（期初：45.68亿元）[143] - 未分配利润同比增长30.6%至29.09亿元（期初：22.28亿元）[143] - 货币资金期末余额为29.94亿元人民币，较期初减少5.99%[136] - 应收账款期末余额为17.17亿元人民币，较期初减少26.91%[136] - 存货期末余额为61.67亿元人民币，较期初大幅增加55.87%[136] - 应收票据期末余额为3.93亿元人民币，较期初减少43.15%[136] - 预付款项期末余额为1.55亿元人民币，较期初减少26.61%[136] 管理层讨论和指引 - 公司面临供应链风险，部分关键原材料存在交付瓶颈[70] - 公司2025年半年度不进行现金分红、送股或资本公积金转增股本[78] 研发与创新能力 - 公司累计申请专利3170余项[40] - 公司参与制定国家和行业标准290余项[40] 公司治理与股东结构 - 公司连续18年位列中国光器件最具竞争力企业第1名[38] - 公司全球光器件竞争力排名第4[38] - 公司授予967名激励对象13,259,100股限制性股票[79] - 公司对713名激励对象解锁6,453,200股限制性股票[80] - 公司副总经理变动：徐勇解聘、田宇兴聘任（2025年4月）[77] - 公司报告期末普通股股东总数为130,200户[121] - 控股股东烽火科技集团有限公司持股291,478,944股，占总股本36.13%[121] - 国新投资有限公司持股28,904,622股，占总股本3.58%，报告期内增持4,545,006股[121] - 中国信息通信科技集团有限公司持股16,960,646股，占总股本2.10%[121] - 香港中央结算有限公司持股10,330,753股，占总股本1.28%，报告期内减持20,148,353股[123] - 中国人寿保险股份有限公司传统普通保险产品持股7,966,600股，占总股本0.99%，报告期内增持6,180,100股[123] - 中国农业银行中证500ETF持股7,163,278股，占总股本0.89%，报告期内增持582,700股[123] - 易方达中证人工智能主题ETF持股4,158,299股，占总股本0.52%，报告期内增持1,870,459股[123] - 全国社保基金一一五组合新进持股4,001,000股，占总股本0.50%[123] - 董事及高管合计持股期末为252.78万股，较期初增加27.56%[128] - 董事长黄宣泽持股48.12万股，其中限制性股票22.20万股[126] - 总经理胡强高持股43.12万股，其中限制性股票22.20万股[126] - 前十大股东中最高持股为716.33万股（中证500ETF）[125] - 社保基金一一五组合持股400.10万股位列前四大股东[125] - 公司于2025年4月22日通过《市值管理制度》议案[72] 募集资金使用 - 2023年非公开发行募集资金净额15.43亿元，累计使用10.40亿元，进度67.36%[61] - 募集资金专户期末余额5.36亿元，含利息收入3209.87万元[61][65] - 高端光通信器件生产建设项目投入9.36亿元，本期投入9823.65万元，累计进度77.05%[64] - 高端光电子器件研发中心项目投入6.07亿元，本期投入2439.47万元，累计进度52.41%[64] - 募投项目累计实现效益2.55亿元，其中本期实现1.40亿元[64] - 公司使用自有资金支付募投项目104.29万元后完成募集资金置换[65] 利润分配与股权激励 - 公司2024年度现金分红金额为209,781,455.52元，占归属于上市公司股东净利润的31.72%[73] - 公司向全体股东每10股派发现金红利2.60元（含税）[73] - 公司2025年限制性股票激励计划向967名激励对象首次授予13,259,100股限制性股票[119] - 公司总股本由7.94亿股增至8.07亿股，新增1325.91万股限制性股票授予967名激励对象[112][113][114] - 股份变动导致最近一期归属于普通股股东的每股净资产下降0.03元[114] - 限售股份期末总量3366.67万股，较期初2055.38万股增加1311.29万股[112] - 部分股权激励限售股拟于2025年7月2日解除限售，其中黄宣泽、胡强高各解除4.9万股，向明等三人各解除4.7万股[116] 关联交易与投资 - 公司向关联财务公司存款期初余额11.38亿元，期末余额9.13亿元，本期存入22.12亿元，取出24.37亿元，存款利率范围0.15%-2.30%[98] - 子公司阿尔玛伊技术有限公司增资1599.59万欧元，注册资本由3.33万欧元增至4.86万欧元，公司间接持股比例变更为48.53%[109] - 报告期内无证券投资及衍生品投资[58][59] - 公司报告期内未发生重大资产出售、股权出售及募集资金变更[66][67][68] 其他重要事项 - 计入当期损益的政府补助为1449.11万元[23] - 其他收益同比增长40.45%至4604万元，主要来自政府补贴[44][50] - 货币资金受限34.84万元，作为国际信用证保证金[55] - 其他应收款受限2349.94万元，质押用于境外子公司银行借款[56] - 公司采购对口乡村农副产品99,029元助力乡村振兴[82] - 公司涉及诉讼仲裁案件共9件，涉案总金额约339.69万元，其中作为原告案件2件（91.97万元），作为被告或第三人案件7件（247.72万元）[91] - 公司租赁资产账面价值合计4025.78万元，其中厂房使用权资产3115.29万元，设备使用权资产910.49万元[104]

收入和利润（同比环比） - 营业收入21.84亿元人民币，同比增长13.42%[20] - 归属于上市公司股东的净利润2.01亿元人民币，同比增长24.78%[20] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.94亿元人民币，同比增长23.31%[20] - 基本每股收益0.56元/股，同比增长24.44%[20] - 稀释每股收益0.56元/股，同比增长24.44%[20] - 加权平均净资产收益率8.93%，同比增长0.23个百分点[20] - 营业收入同比增长13.42%至21.84亿元，营业成本同比增长8.31%至16.57亿元[82] - 营业总收入增长至21.84亿元，较上年同期19.26亿元增长13.4%[174] - 净利润达2.00亿元，较上年同期1.60亿元增长24.8%[175] - 归属于母公司股东的净利润2.01亿元，较上年同期1.61亿元增长24.8%[175] - 营业收入同比增长30.4%至27.95亿元，营业成本同比增长26.1%至23.48亿元[177] - 净利润同比增长104.4%至2.24亿元，净利润率从5.1%提升至8.0%[177] - 基本每股收益0.56元，较上年同期0.45元增长24.4%[175] 成本和费用（同比环比） - 销售费用同比大幅增长100.82%至1.17亿元，主要因业务拓展增加[82] - 财务费用激增898%至1392.64万元，主要因融资费用增加[82] - 研发投入同比增长22.99%至1.32亿元[82] - 研发费用增至1.32亿元，较上年同期1.07亿元增长23.0%[174] - 销售费用大幅增至1.17亿元，较上年同期0.58亿元增长100.8%[174] - 财务费用增至0.14亿元，较上年同期0.01亿元增长898.2%[174] - 研发费用同比增长36.7%至9375.64万元，销售费用同比增长66.7%至7718.65万元[177] - 利息费用同比增长4.6%至1372.07万元，利息收入同比下降27.1%至575.32万元[177] - 信用减值损失扩大15.8%至-2010.71万元，资产减值损失转正至1560.46万元[177] - 所得税费用同比增长18.9%至2437.67万元，实际税率维持在9.8%左右[177] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-7.72亿元人民币，同比减少0.90%[20] - 经营活动现金流量净额为-7.72亿元，与上年基本持平[82] - 经营活动现金流量净额为-7.72亿元，同比扩大0.9%[180][181] - 经营活动产生的现金流量净额为负8.848亿元，同比恶化98.6%[183] - 经营活动现金流入为32.555亿元，同比下降11.1%[183] - 购买商品、接受劳务支付的现金为31.892亿元，同比增长17.9%[183] - 支付其他与经营活动有关的现金为7.545亿元，同比下降38.9%[183] 投资活动现金流量 - 投资活动现金流量净额为-1.70亿元，同比改善22.7%[181] - 投资活动产生的现金流量净额为负1.606亿元，同比改善17.7%[183] 筹资活动现金流量 - 筹资活动现金流量净额同比增长56.5%至5.06亿元，主要因借款增加至16.79亿元[181] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.193亿元，同比转正[183] 现金及现金等价物变化 - 期末现金及现金等价物余额为15.25亿元，较期初减少21.9%[181] - 现金及现金等价物净减少7.193亿元，同比改善5.5%[183] - 期末现金及现金等价物余额为7.073亿元[183] 资产和负债变化 - 货币资金减少至19.95亿元人民币，占总资产比例下降6.45个百分点至23.47%[90] - 应收账款增至24.34亿元人民币，占总资产比例上升0.95个百分点至28.63%[90] - 存货增至16.95亿元人民币，占总资产比例上升1.94个百分点至19.94%[90] - 短期借款增至20.04亿元人民币，占总资产比例上升4.67个百分点至23.58%[90] - 固定资产增至5.28亿元人民币，占总资产比例上升2.01个百分点至6.22%[90] - 使用权资产增至1.80亿元人民币，占总资产比例上升1.83个百分点至2.12%[90] - 货币资金减少4.29亿人民币（17.7%），从24.24亿降至19.95亿[167] - 交易性金融资产大幅增加23.35亿人民币（1087.8%），从214.66万增至2550万[167] - 应收账款增加1.92亿人民币（8.6%），从22.42亿增至24.34亿[167] - 存货增加2.37亿人民币（16.3%），从14.58亿增至16.95亿[167] - 固定资产增加1.88亿人民币（55.1%），从3.41亿增至5.28亿[167] - 短期借款增加4.72亿人民币（30.8%），从15.32亿增至20.04亿[168] - 应付账款减少2.30亿人民币（11.1%），从20.75亿降至18.45亿[168] - 未分配利润增加1.58亿人民币（16.3%），从9.67亿增至11.25亿[169] - 公司总资产增加4.00亿人民币（4.9%），从81.00亿增至85.00亿[167][169] - 公司货币资金减少至10.12亿元，较上期17.45亿元下降42.0%[172] - 应收账款增加至35.47亿元，较上期28.90亿元增长22.8%[172] - 短期借款大幅增加至8.76亿元，较上期5.17亿元增长69.5%[172] 业务线表现 - 光伏逆变器业务收入15.77亿元，同比增长14.01%，占总收入72.2%[85] - 储能业务收入5.6亿元，同比增长10.43%，占总收入25.64%[85] - 中国大陆市场光伏组件销售量达13,573.25兆瓦，销售收入为12.07亿元人民币[89] 地区表现 - 海外收入同比大幅增长105.85%至9.77亿元，占比提升至44.73%[87] 产品与技术 - 公司组串式光伏逆变器功率覆盖3~350kW，集中式光伏逆变器覆盖2500~8800kW[57] - 公司储能变流器功率覆盖100~2000kW，支持多机并联最大至12.5MW[60] - 公司储能系统集成产品采用磷酸铁锂电池，集成产品包括EB-5000KWH(Y)等[63] - 电能质量治理产品采用模块化设计，APF模块容量15~150A，SVG模块容量30~100kVar[64] - 动态电压恢复器整柜式系统功率范围200-3000kVA[66] - 有源电力滤波器整柜式系统电流范围0-1200A[65] - 静止无功发生器整柜式系统容量范围0-800kVar[65] - 储能产品功率范围覆盖100kW到12.5MW[77] - 光伏逆变器功率范围覆盖3kW-8.8MW[77] - 逆变器最大效率达到99%以上[70] - 获得授权专利265项其中发明专利41项实用新型专利174项外观专利50项软件著作权103项[72] 研发投入 - 公司研发人员526人占员工总数比例为29.62%[71] 市场地位与出货量 - 公司光伏逆变器出货量连续十二年保持全球前十，2024年排名全球第四[54] - 公司储能变流器在国内市场连续四年（2021-2024年）出货量排名前二[55] - 光伏逆变器出货量位列全球第四[79] - 国内储能变流器市场连续四年出货量排名前二[79] 市场趋势与行业数据 - 2023年全球光伏新增装机容量390GW，2024年预计530GW，同比增长35.9%[29] - 2023年中国光伏新增装机216.88GW，占全球市场60%；2024年新增277.57GW，同比增长27.98%[32] - 欧盟2030年可再生能源目标提升至45%，光伏累计装机需达870GW，年均复合增速20.29%[28] - 预计2024年全球有176GW光伏逆变器使用寿命超十年，将产生更换需求[41] - 2024年2小时磷酸铁锂储能系统全年均价0.628元/Wh，同比下降43%，较2022年1.56元/Wh下降59.74%[48] - 2024年全球新型储能新增投运规模74.1GW/177.8GWh，同比增长62.5%/61.9%[49] - 2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%[49] - 2024年欧洲新增储能装机11.1GW/21.1GWh[49] - 产品覆盖印度沙特阿联酋美国巴西等全球多个市场[74] 募集资金使用 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币4.2亿元[98] - 扣除发行费用538.4万元后募集资金净额为4.14616亿元[98] - 截至2025年6月30日已累计投入募集资金总额4.275594亿元[98] - 本年投入募集资金金额3564.31万元[101] - 募集资金专户利息收入及理财收益净额6.52万元[101] - 年产5GW储能变流器及储能系统集成项目承诺投资金额2.55亿元[100] - 研发中心扩建项目承诺投资金额5000万元[100] - 补充流动资金项目承诺投资金额1.2亿元[100] - 募集资金总体使用进度达到100%[98][100] - 募集资金专户余额为0元已全部使用完毕[101] - 承诺投资项目小计总额为61.6百万元[102] - 募集资金投资项目中包含年产5GW储能变流器及储能系统集成建设项目[102] - 研发中心扩建项目不直接产生经济效益且无承诺业绩[102] - 补充流动性资金项目不直接产生经济效益且无承诺业绩[102] - 超募资金金额为0.00百万元[102] - 募集资金投资项目实施地点变更为惠山区工业转型集聚区地块[102] - 公司取得苏（2023）无锡市不动产权第0115265号证书[102] - 新增全资子公司无锡光曜能源科技作为募投项目实施主体[102] - 变更实施地点因原土地收储进程较慢及行业发展需要[102] - 2024年3月8日董事会通过新增实施主体议案[102] - 年产5GW储能变流器及储能系统集成建设项目结余资金2.79万元（利息）已永久补充流动资金[103] 非经常性损益 - 计入当期损益的政府补助为11,115,650元[25] - 金融资产和负债公允价值变动损益为-3,175,111.66元[25] - 所得税影响额为1,201,580.75元[25] - 非经常性损益合计为6,738,957.59元[25] - 软件产品增值税退税45,240.16元[25] - 先进制造业增值税加计抵减5,944,839.27元[25] 受限资产 - 受限货币资金达4.70亿元人民币，主要用于保证金及质押业务[94] - 受限应收账款达2.26亿元人民币，用于数字化应收账款债权凭证保理融资[94] 金融资产投资 - 交易性金融资产（不含衍生工具）期末余额增至2,750万元人民币[93][96] - 公司使用自有资金进行委托理财发生额2550万元，未到期余额2550万元[106] - 公司报告期内无衍生品投资及委托贷款情况[106][107] 公司战略与简介 - 公司2020年4月在深交所创业板上市，专注电力电子电能变换领域[199] - 公司采用"光储协同"发展战略，坚持自主研发[199] - 公司由吴强与吴超两位自然人共同控制[200] 股东与股权结构 - 有限售条件股份减少8,205,684股（-8.8%），占比从25.92%降至23.64%[151] - 无限售条件股份增加8,205,684股（+3.1%），占比从74.08%升至76.36%[151] - 股份总数保持不变为359,555,234股[152] - 陈敢峰持有的8,205,684股限售股于报告期内全部解除限售[154][155] - 公司完成股份回购累计1,761,958股，成交总金额49,992,026.30元[152] - 回购价格区间为28.14元/股至28.50元/股[152] - 吴强持有54,358,428股高管锁定股维持限售状态[154] - 段育鹤持有23,909,273股高管锁定股维持限售状态[154] - 李建飞持有6,551,184股高管锁定股维持限售状态[155] - 公司回购资金总额介于3,600万元至7,200万元之间[152] - 报告期末普通股股东总数为46,701股[156] - 控股股东吴强持股比例为20.16%，持有72,477,904股，其中有限售条件股份54,358,428股，无限售条件股份18,119,476股[156] - 股东段育鹤持股比例为8.87%，持有31,879,031股，其中有限售条件股份23,909,273股，无限售条件股份7,969,758股[156] - 无锡朔弘投资合伙企业持股比例为8.37%，持有30,102,644股，均为无限售条件股份[156] - 股东陈敢峰持股比例为3.04%，持有10,940,912股，均为无限售条件股份[156] - 股东李建飞持股比例为1.96%，持有7,034,412股，报告期内减持1,700,500股[156] - 全国社保基金四一八组合持股比例为1.06%，持有3,815,700股，均为无限售条件股份[156] - 香港中央结算有限公司持股比例为0.89%，持有3,210,099股，报告期内减持664,660股[157] - 华泰柏瑞中证光伏产业ETF持股比例为0.69%，持有2,494,772股[157] - 公司回购专用证券账户持有2,727,495股，占总股本0.76%[157] - 董事李建飞减持170.05万股，持股从873.49万股降至703.44万股[159] - 控股股东吴强股份减持承诺已履行完毕，承诺减持价格不低于发行价且两年内减持数量不超过所持股份的50%[122] - 股东无锡朔弘投资合伙企业股份减持承诺已履行完毕，承诺锁定期满后两年内减持股份总数不超过所持公司股份总数的80%[123][124] 所有者权益与利润分配 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[4] - 未分配利润增加1.58亿人民币（16.3%），从9.67亿增至11.25亿[169] - 公司2024年半年度归属于母公司所有者权益中专项储备为42,819元[187] - 公司2024年半年度未分配利润为107,551,801元[187] - 公司2024年半年度盈余公积为72,473元[187] - 公司2024年半年度一般风险准备为68,72元[187] - 公司2025年半年度期初未分配利润为75,616,7,9元[189] - 公司2025年半年度期初盈余公积为56,6,4元[189] - 公司2025年半年度综合收益总额为133,653,81元[189] - 公司2025年半年度所有者投入普通股金额为80,116,74元[189] - 公司2025年半年度利润分配中提取盈余公积为35,803,89元[189] - 公司2025年半年度其他综合收益结转留存收益为-11,6元[189] - 公司股本为359,523,400元[192][193] - 资本公积为760,708,814.52元[192][193] - 其他综合收益为29,993,848.91元[192][193] - 盈余公积为107,896,539.78元[192][193] - 未分配利润为844,592,216.95元[192][193] - 所有者权益合计为2,042,758,956.34极[192][193] - 本期综合收益总额为223,703,341.41元[193] - 股份支付计入所有者权益的金额为3,085,626.极[193] - 其他项目对所有者权益的影响为-49,992,026.30元[193] - 期末未分配利润为1,025,476,229.68元[194] - 公司所有者权益总额从年初1,732,073,319.43元增长至期末1,814,013,082.22元，增幅4.7%[196][198] - 资本公积增加8,280,116.74元，主要来自股份支付计入所有者权益的金额[196][197] - 未分配利润减少35,803,896.50

持续经营业务收入表现 - 持续经营业务收入659.5万港元，同比下降74.7%[3] - 公司2025年上半年持续经营业务总收入为659.5万港元，全部来自批授经营权及其他业务[23][24] - 持续经营业务收益为700万港元，较去年同期2600万港元下降73%[53] - 持续经营业务收益从去年同期2600万港元降至700万港元[48] 持续经营业务利润表现 - 持续经营业务经营亏损1907.3万港元，去年同期为盈利409.6万港元[3] - 批授经营权业务2025年上半年经营亏损1907.3万港元，但集团整体盈利303.2万港元得益于已终止经营业务盈利2210.5万港元[24] - 持续经营业务亏损净额减少约2,100万港元，去年同期亏损约1.19亿港元（不含一次性其他收入约1.28亿港元）[9] - 持续经营业务净亏损减少2100万港元 去年同期亏损1.19亿港元[49] - 持续经营业务每股基本亏损为0.73港仙，较去年同期盈利0.32港仙恶化1.05港仙[36] 已终止经营业务表现 - 已终止经营业务盈利2210.5万港元，去年同期亏损6557.9万港元[3] - 已终止经营业务溢利净额约2,210.5万港元，贡献合并后股东应占溢利[9][13] - 取消加拿大附属公司合并产生收益约2,210.5万港元，反映于已终止经营业务溢利[13][17] - 已终止经营业务实现净利润2200万港元 去年同期亏损6500万港元[49] - 已终止经营业务贡献每股盈利0.78港仙，较去年同期亏损2.31港仙改善3.09港仙[36] 公司整体盈利及现金流 - 公司股东应占溢利净额约100万港元，现金流出净额约1,600万港元[9] - 公司股东应占溢利由去年同期亏损56.459百万港元转为盈利1.301百万港元，实现扭亏为盈[36][38] - 公司股东应占净利润从去年同期亏损5600万港元转为盈利100万港元[47] - 经营现金流净流出2900万港元[64] 各地区业务表现 - 欧洲地区业务已完全终止，2025年上半年收入为零（2024年同期为9.17亿港元）[23] - 亚洲地区持续经营业务2025年上半年收入232.5万港元，较2024年同期1084万港元下降78.5%[23] - 公司2024年上半年总收入为15.57亿港元，其中已终止经营业务占比98.3%达15.31亿港元[23] 成本和费用变化 - 经营开支总额为2600万港元，较去年同期1.49亿港元下降83%[55] - 持续经营业务经营开支大幅减少83% 从1.49亿港元降至2600万港元[49] - 员工成本从7076.1万港元大幅下降至1806.4万港元，降幅74.5%[31] - 员工成本为1800万港元，较去年同期7100万港元下降74%[56] - 批授经营权业务2025年上半年折旧费用为275.4万港元[25] - 公司2025年上半年资本开支仅1.4万港元，全部用于批授经营权及其他业务[25][26] 融资成本及利息 - 公司融资成本2025年上半年达182.9万港元，利息收入仅10.1万港元[24] - 利息收入从100.1万港元下降至10.1万港元，降幅89.9%[32] - 融资成本从7万港元激增至182.9万港元，主要新增借款利息178.1万港元[32] 现金及银行存款 - 现金及银行存款6373.5万港元，较期初7943.6万港元减少19.8%[5] - 公司流动资产净值约5,400万港元，长期借款约1.26亿港元，现金及存款约6,400万港元[9] - 现金及存款为6400万港元，较去年末7900万港元减少1500万港元[60] 借款及负债 - 长期借款1.26亿港元，较期初1.09亿港元增长15.4%[6] - 外部计息借款为1.26亿港元，较去年末1.09亿港元增加1700万港元[63] - 公司获贷款融资总额3.35亿港元（2024年12月31日：2.20亿港元），已提取约1.26亿港元（2024年12月31日：1.09亿港元），未动用余额约2.09亿港元（2024年12月31日：1.11亿港元）[11] - 公司负债总额从2023年12月31日约37.96亿港元降至2024年12月31日约2.39亿港元，2025年6月30日进一步降至约2.23亿港元[11] - 流动负债5062.8万港元，较期初8415万港元下降39.8%[5] - 资产负债比率为31%，较去年末26%上升5个百分点[63] 资产及权益变动 - 总资产4.02亿港元，较期初4.16亿港元下降3.4%[5][6] - 权益总额1.79亿港元，较期初1.77亿港元增长1.0%[6] - 商标资产账面值为2.71亿港元，较去年末2.68亿港元增加300万港元[69] 应收及应付款项 - 应收账款净值同比增长261%至2.71百万港元，主要因31-60天账期款项新增1.317百万港元[39] - 应收账款为300万港元，较去年末100万港元增长261%[58] - 预付款项同比减少54.4%至10.095百万港元，较期初22.133百万港元显著下降[39] - 应付账款降至零，较期初8.341百万港元减少100%[41] - 应付款项为0港元，较去年末800万港元下降100%[59] - 其他应付款项同比增长25.5%至34.667百万港元[41] 业务模式转型及战略 - 公司业务模式转型为轻资产、以批授经营权为核心的品牌管理模式[21] - 公司采用轻资产品牌管理模式，专注于品牌战略和特许权使用费收入[76] - 公司已建立大中华及北美市场的获授权合作伙伴关系[75] - 公司完成涵盖拉丁美洲的现有批授经营权协议续期[75] 行业及市场趋势 - 全球授权市场2024年零售额达3696亿美元 同比增长3.7%[47] - 时装类别成为2024年表现最佳IP类别之一 增长8.1%[47] - 时装批授经营权业务在2024年录得8.1%的强劲增长[74] 公司历史财务表现 - 公司收入从2016财年178亿港元持续下滑至2024财年16亿港元[46] - 2023财年及2024财年分别录得股东应占经常性亏损23亿港元和12亿港元[46] - 集团总收入为22.52亿港元，其中已终止经营业务贡献22.23亿港元，持续经营业务仅2890.7万港元[27] 已终止业务分部表现（历史） - 零售业务收入3.76亿港元但经营亏损5.66亿港元，亏损率达150.6%[27] - 批发业务收入5.48亿港元但经营亏损3303.9万港元，亏损率6%[27] - 网上店铺收入5.84亿港元但经营亏损5385万港元，亏损率9.2%[27] - 批授经营权业务实现经营利润1956.4万港元（欧洲）和1072.8万港元（亚洲）[27] 资产减值及资本开支（历史） - 集团计提减值亏损17.21亿港元，主要来自批授经营权业务13.97亿港元和零售业务3.25亿港元[29] - 资本开支总额818.8万港元，其中网上店铺支出332.8万港元占比40.6%[29] 公司治理及股本变动 - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，审阅了会计政策及内部控制事宜[79] - 公司或其附属公司在本期间未购买、出售或赎回任何股份[80] - 公司应用《企业管治守则》并遵守上市规则相关条款[81] - 公司于2025年8月25日完成股本重组及更改每手买卖单位至10,000股新股份[45] - 公司于2025年8月25日完成股本重组及更改每手买卖单位至10,000股新股份[73] 股份奖励及购股权计划 - 股份奖励计划自2023年6月后无新增授出，期末无发行在外奖励股份[42][43] - 购股权计划剩余可授出额度为283.081734百万份，本期间未新增授出[42] 外汇影响 - 外汇换算亏损净额139.5万港元，较去年同期2901.9万港元收窄95.2%[3] 租赁事项 - 潜在租赁索赔最高金额为14.0百万港元，租赁押金可抵扣部分赔偿[44] 雇员人数变动 - 公司雇员人数从538名大幅减少至38名等同全职雇员，降幅约92.9%[71] 会计准则更新 - 国际财务报告准则第18号和第19号将于2027年1月1日生效，预计主要影响收入及开支的列报和披露要求[20] 股息政策 - 董事会决议不宣派本期间中期股息[72]