公司概况 - 公司是日本著名数控机床制造商株式会社ツガミ设立的附属公司，2003年开业，已发展22年[2][4] - 公司主要业务为开发、生产和销售各类数控高精度机床，产品用于汽车零部件、IT电子零件等行业[23] - 公司产品主要销售于中国大陆和台湾市场，也通过海外销售渠道出口到日本、韩国、欧洲、美国等国家[23] - 公司执行董事有唐东雷博士、王晓坤博士（2025年6月25日获委任）、李泽群博士[14][15] - 公司核数师为安永会计师事务所，香港法律顾问为罗夏信律师事务所[16][18] - 公司2003年进入中国市场，已过去22年，为中国制造业发展做贡献并获认可[40][42] 财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2025年公司收入4500百万元人民币，2021 - 2024年收入分别为3117、4420、4047、3120百万元人民币[8] - 2025年公司净利润782百万元人民币，2021 - 2024年净利润分别为392、667、579、480百万元人民币[9] - 回顾年度公司销售收入约为人民币426.1557亿元，较上一财年同比增长约36.6%[27][30] - 回顾年度公司净利润约为人民币78.2417亿元，净利率约为18.4%，同比上升约3.0个百分点[27][30] - 回顾年度基本每股收益约为2.08元，上一财年约为1.26元[52][54] - 2025财年公司总营收约426.16亿元，较上一财年约311.97亿元增加约36.6%，即约11.42亿元[56] - 回顾年度收入总额约426.16亿元，较上一财年约311.97亿元增加约36.6%，即约114.19亿元[57] - 回顾年度毛利约141.04亿元，较上一财年增加约57.5%，毛利率从约28.7%升至约33.1%[61] - 回顾年度公司利润约78.24亿元，较上一财年约47.99亿元增加约63.0%[78] - 集团年内溢利由上一财年约人民币479,970千元增加约63.0%至回顾年度约人民币782,417千元[84] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 回顾年度公司毛利率由上一财年的约28.7%上升4.4个百分点至约33.1%[27][30] - 回顾年度其他收入及收益约8.04亿元，较上一财年减少约5.7%，银行利息收入同比减少约0.51亿元[62] - 回顾年度销售及分销开支约19.00亿元，较上一财年增加约21.9%，占收入约4.5%[63] - 回顾年度管理费用约15.26亿元，较上一财年增加约34.1%[69] - 回顾年度其他支出约0.44亿元，较上一财年减少约0.53亿元[70] - 回顾年度金融资产减值为净损失约0.62亿元，上一财年为净收益约0.23亿元[75] - 回顾年度融资成本约0.04亿元，上一财年约0.10亿元[76] - 回顾年度所得税开支约为人民币354,762千元，较上一财年增加约59.3%[83] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 回顾年度公司每股基本盈利约为人民币2.08元[27][30] - 董事会建议派发末期股息每股0.50港元，全年股息每股0.95港元，为公司上市以来最高[28][31] - 2025年3月31日，集团现金及现金等价物、到期日三个月以上定期存款分别约为人民币390,064千元、人民币676,000千元（2024年3月31日：分别约人民币678,007千元、人民币425,000千元）[85] - 2025年3月31日，集团流动资产净值约为人民币2,621,029千元（2024年3月31日：约人民币2,156,810千元）[85] - 2025年3月31日，集团杠杆比率约为0.07%（2024年3月31日：0.15%）[86] - 回顾年度，集团平均存货周转天数为114天，较上一财年减少43天，因销售增加约36.6%[92] - 回顾年度，集团应收贸易款项及票据平均周转天数为109天，较上一财年增加4天，因应收款余额增加41.6%超销售增幅[93] - 回顾年度，集团应付贸易款项及票据平均周转天数为73天，较上一财年减少22天，因销售成本增加28.2%[94] - 2025年3月31日，集团流动比率约为3.7倍，与2024年持平，流动负债增加20.8%，流动资产同比增加21.3%[99] - 2025年3月31日，集团资本承担总计为人民币10,261千元（2024年：人民币27,032千元）[102] 各条业务线表现 - 回顾年度精密车床销售额约36.24亿元，同比增长约36.5%[56] - 回顾年度精密加工中心销售额约2.44亿元，同比增长约57.3%[56] - 回顾年度精密磨床销售额约2.08亿元，同比增长约44.4%[56] - 回顾年度其他销售（含滚丝机、附件等）约1.85亿元，同比增长约11.8%[56] - 回顾年度精密车床销售额约362.45亿元，同比增加约36.5%；精密加工中心销售额约24.36亿元，同比增加约57.3%；精密磨床销售额约20.84亿元，同比增加约44.4%；其他销售额约18.51亿元，同比增加约11.8%[57] 管理层讨论和指引 - 尽管2025年全球经济环境复杂多变，公司业绩实现逆周期增长，收入创历史第二高，净利润创新高[24] - 国内机床行业自2024年3月进入新的上行周期，回顾年度制造业对机床需求持续增长，各季度同比有相当幅度增长[35][37] - 2025年1 - 3月需求强劲，为公司成立以来最佳订单业绩，汽车零部件行业需求持续旺盛，其他行业也同比增长[35][37] - 4月后特朗普政权发动关税战，使2026财年走势蒙上阴影，增添诸多不确定因素[35][37] - 公司通过全员改善提案活动推进降本增效，能主动降价应对市场竞争，提升盈利能力和经营体质[34][37] - 国内制造业转型升级与设备更新需求将释放，汽车技术升级及AI和人形机器人发展带来小型精密零部件制造需求，为公司提供发展机遇[36][38] - 2026财年因关税战走势增添不确定性，但集团预估行业需求好于回顾年度[124][128][129] 其他没有覆盖的重要内容 - 产能扩充 - 公司投资约1.3亿元在第五厂区建造的两栋新厂房于2024年10月全面投入使用，预计增加3000 - 4000台数控机床产能[109][113] - 2024年10月平湖第五厂区投产后预计年产能增加3000 - 4000台机床[131] - 2025年5月公司在平湖经济开发区收购约34亩土地，计划两年内建两厂房，预计新增年产能约3000台机床[131] - 平湖第五工厂2024年10月投产后预计年度增加3000至4000台机床产能[132] - 2025年5月公司在平湖经济开发区新购入约34亩土地，计划两年建两栋厂房，新厂区预计每年增加约3000台机床产能[132] 其他没有覆盖的重要内容 - 人员情况 - 截至2025年3月31日，公司有2399名雇员（2024年3月31日：2131名），其中12名（2024年3月31日：11名）为借调员工，员工成本总额4.59168亿元（2024年3月31日：3.77995亿元），占年度收入总额约10.8%[111][115] 其他没有覆盖的重要内容 - 重大投资 - 公司除上述投资外无其他重大投资、收购或出售附属公司及联属公司[110][114] - 截至2025年3月31日，公司无资产抵押给金融机构（2024年3月31日：无）[118][121] - 除年报披露外，截至2025年3月31日公司无重大投资或资本资产未来计划[119][122] 其他没有覆盖的重要内容 - 管理层履历 - 唐东雷博士62岁，2022年4月1日任公司主席，2015年5月13日任执行董事[133][135] - 王晓坤博士53岁，2025年6月25日任执行董事，2023年10月晋升总裁，2025年6月25日晋升董事长兼总裁[138][140] - 李泽群博士64岁，2018年8月20日任执行董事，2013年4月加入公司任副总裁[142] - 唐东雷博士1984年7月获哈尔滨工业大学精密机械与仪器学士学位[134][136] - 唐东雷博士1988年3月获日本信州大学精密工程硕士学位[134][136] - 唐东雷博士1994年1月获东京工业大学精密机械系统工程博士学位[134][136] - 王晓坤博士1995年7月获中国东北农业大学食品科学及工程学士学位[139][140] - 王晓坤博士2001年3月获日本千叶大学生物资源化学硕士学位[139][140] - 李泽群博士64岁，2018年8月20日获委任为公司执行董事，2013年4月加入集团[144] - 西嶋尚生先生77岁，2015年5月13日调任为公司非执行董事，2003年9月加入集团[147][151] - 松下真実女士61岁，2015年5月13日获委任为公司非执行董事，2025年6月25日获委任为提名委员会成员[149][152] - 羽賀勝一郎先生53岁，2025年6月25日获委任为公司非执行董事等职，2025年3月加入日本津上[154][159] - 太田邦正先生76岁，2025年6月25日获委任为公司独立非执行董事[156][160] - 西嶋尚生先生1970年4月毕业于东京大学经济学院，获经济学学士学位[148][151] - 松下真実女士1988年3月和1990年3月分别获日本明治大学文学学士和硕士学位[150][153] - 羽賀勝一郎先生1995年毕业于新潟大学，主修法学[155][159] - 太田邦正先生1971年毕业于京都大学，主修经济学[158][160] - 李泽群博士1982年7月获中北大学工程学学士学位，1988年3月和1991年9月在日本国立金泽大学获工程学硕士和博士学位[145] - 岩渕聡博士66岁，于2023年6月28日获委任为独立非执行董事[162][166] - 黄平博士62岁，于2015年5月13日获委任为独立非执行董事[164][167] - 谭建波先生56岁，于2016年12月12日获委任为独立非执行董事[169][171] - 林新泽先生55岁，于2009年1月加入集团，任集团副总裁及PTC董事[174] - 李军营先生51岁，于2012年11月加入集团，2025年4月晋升为副总裁[176] - 谭建波先生于1997年8月获澳洲莫纳什大学会计学学士学位[170][172] - 黄平博士于1984年7月获清华大学无线通信学士学位[165][168] - 岩渕聡博士于1984年毕业于日本东邦大学医学部，1988年获医学博士学位[163][166] - 李军营先生于2002年10月获华中科技大学会计学学士学位，2006年9月获横滨国立大学技术管理硕士学位[177] - 林新泽先生于1988年6月在台湾省立桃园高级农工职业学校附设高级工业职业进修补习学校完成车辆维修学业[175] - 林新澤55岁，2009年1月加入集团，负责技术管理[178] - 李军营51岁，2012年11月加入集团，2025年4月晋升副总裁，负责财务管理[179] - 黄慧儿49岁，2015年6月获委任为公司秘书，企业服务范畴逾20年经验[180][182] 其他没有覆盖的重要内容 - 企业管治 - 公司确保经营恪守高尚操守，为股东取得长远最大回报[183][187] - 公司采纳联交所上市规则附录C1企业管治守则为自身守则并定期检讨[185][188] - 本年度公司未根据企业管治守则C.1.8条为董事作保险安排[190][194] - 唐东雷兼任集团主席及行政总裁，偏离企业管治守则C.2.1条[191][194] - 除上述情况，公司本年度遵守企业管治守则所有条文[192][195] - 公司采纳上市规则附录C3标准守则为董事证券交易行为守则[193][196] - 董事会负责召集股东大会、确定业务和投资计划等工作[198] - 公司董事会成员之间无财务、业务、家庭等重大相关关系[199] - 公司在该年度满足上市规则，至少任命三名独立非执行董事，其中至少一名具备专业资格和会计或相关财务管理专业知识[200] - 该年度内独立非执行董事始终至少占董事会的三分之一[200]

收入和利润（同比环比） - 客户销售所得款项总额为578,987千港元，同比增长21.6%[6] - 持续经营业务总收益为255,244千港元，同比增长62.5%[6] - 旅行团销售收益为200,514千港元，同比增长89.9%[6] - 提供旅游相关产品服务收益为54,730千港元，同比增长6.3%[6] - 终止经营业务（食品及饮料）收益为2,700千港元，同比下降47.3%[6] - 公司拥有人应占溢利为3,374千港元，较上年9,027千港元下降62.6%[6] - 持续经营业务溢利为3,852千港元，同比下降60.9%[6] - 终止经营业务亏损478千港元，同比收窄42.0%[6] - 持续经营业务总收入从4.712亿港元增至5.763亿港元，增长22.3%[21][22] - 旅游产品销售收入从3.655亿港元增至3.758亿港元，增长2.8%，毛利率从14.1%提升至14.6%[21][22] - 旅行团收入从1.056亿港元增至2.005亿港元，大幅增长89.9%，毛利率从15.5%微升至15.6%[22] - 终止经营的食品饮料业务收入从512万港元降至270万港元，毛利率从-0.9%恶化至-9.8%[21][22] - 公司拥有人应占溢利从900万港元下降至340万港元，减少62.2%[28] - 每股盈利从1.8港仙下降至0.7港仙[28] - 建议末期股息每股普通股0.8港仙，较去年0.7港仙增长14.3%[158] - 可供分派储备为17.2百万港元，较去年8.2百万港元增长109.8%[171] 成本和费用（同比环比） - 销售及分销成本从4010万港元增至5200万港元，上升29.7%[24] - 行政开支从2800万港元增至3580万港元，增加27.9%[25] - 员工成本总额约5299.2万港元，较去年4197.9万港元增长26.2%[38] - 汇兑亏损从79.6万港元减少至52.5万港元[37] - 公司电力消耗量同比增长77.6%，从43,122千瓦时增至76,573千瓦时[127] - 纸张消耗量同比大幅增加100%，主要因业务扩展、人手及店铺数量增加[122] 各条业务线表现 - 尊赏假期推出东非、地中海、南美洲及冰岛等高端长途旅行团产品[18] - 公司因应客户喜好转变推出一系列优质路线带动业务稳定增长[18] - 专业旅运推出内地及东南亚特色旅行团以迎合市场变化[17] - 线上业务平台销售主题公园门票、火车票及酒店套餐等旅游产品[19] - 公司通过提供增值服务（如多次及临时行程变更）和强化私人小包团及MICE团队来区分业务模式[96] - 公司已重组销售管理团队并推出多种奖励计划以提高运营效率和促进销售[96] - 公司业务多元化，涵盖自由行业务至商务旅游、邮轮假期及不同主题的旅行团[96] - 公司业务范围包括旅游产品销售、旅行团销售、餐饮及财资活动投资[104][114] - 投资业务录得按公允值计入损益的金融资产公允值亏损约62,000港元[19] - 公司出售又一饮食全部股权，现金代价为400,000港元[20] 管理层讨论和指引 - 旅游业务在航班运力扩张及国际旅游需求旺盛推动下保持增长[17] - 公司持续招聘经验丰富员工以提升客户服务品质[17][18] - 公司面临来自在线旅行社、廉价航空公司和预订网站的激烈竞争，其低价策略对业务表现和利润率构成不利影响[95] - 公司存在汇兑风险，因以外币采购旅游产品但以港元销售，汇率变化可能影响业绩[98] - 公司通过密切监测汇率变动、改善预订系统及使用外币远期合约来降低汇兑风险[98] - 公司财务投资活动面临市场波动风险，可能造成重大投资损失[99] - 公司设投资上限限制最高投资金额，并严格执行内部监察政策规管投资活动[99] - 集团投资活动资金上限维持45百万港元，2024及2025年末未持有按公允价值计量的金融资产[198] - 股息派发需遵守开曼群岛公司法及公司章程细则，不保证特定派息金额[78] - 股息决策考虑九大因素包括财务表现、现金流、负债比率及税务等[79] - 风险分为四大类别：战略性风险、财务风险、合规风险及运营风险[81] - 董事会每半年检视主要风险，风险管理团队按季度向审核委员会更新[83][85] - 风险管理团队由行政总裁领导，业务所有者及部门主管担任风险责任人[84] 公司治理和董事会 - 董事会由5名成员组成（2名执行董事+3名独立非执行董事）[42] - 年度举行4次董事会常规会议[45] - 独立非执行董事麦敬修任职超9年[44] - 董事退任机制要求至少每三年轮换一次[46] - 公司主席高伟明与行政总裁郑杏芬为配偶关系，但角色已区分并由两人分别担任[47] - 所有董事出席董事会会议次数均为4/4（100%）[49] - 独立非执行董事周国荣出席委员会会议次数：提名委员会2/2、薪酬委员会1/1、审核委员会2/2（100%）[49] - 独立非执行董事麦敬修出席委员会会议次数：提名委员会2/2、薪酬委员会1/1、审核委员会2/2（100%）[49] - 独立非执行董事谢锦添出席委员会会议次数：提名委员会2/2、薪酬委员会1/1、审核委员会2/2（100%）[49] - 执行董事高伟明出席提名委员会会议次数2/2（100%）[49] - 执行董事郑杏芬出席薪酬委员会会议次数1/1（100%）[49] - 提名委员会由5名成员组成（含3名独立非执行董事）[50] - 薪酬委员会由4名成员组成（含3名独立非执行董事）[51] - 薪酬委员会已审阅2025至2026财年董事及高管薪酬方案[53] - 公司审核委员会由3名独立非执行董事组成[55] - 公司董事会由4名男性成员和1名女性成员组成，女性占比20%[58] - 公司董事薪酬详情披露于财务报表附注11[61] - 董事薪酬于2025年4月1日调整，具体金额见财务报表附注11[199] - 公司为董事及高级职员购买责任保险[63] - 公司秘书在年度内接受超过15小时专业培训[67] - 公司全体董事确认遵守证券交易标准守则[68] - 独立非执行董事审阅并确认控股股东遵守不竞争契据全部承诺[200] 股东结构和购股权计划 - 高伟明先生及其配偶郑杏芬女士共同持有公司股份总计370,885,000股，占已发行股本约72.74%[180] - 高伟明先生个人直接持有公司股份5,300,000股，郑杏芬女士个人直接持有8,870,000股[180] - 高炫集团有限公司持有公司股份356,715,000股，高伟明先生和郑杏芬女士分别拥有该公司60%和40%权益[182] - 高伟明先生和郑杏芬女士各自持有500,000份购股权，总计1,000,000份，占已发行股本约0.196%[181] - 购股权计划允许发行股份上限为50,000,000股，占公司上市时已发行股份的10%[186] - 所有未行使购股权可能发行的股份总数不得超过已发行股份的30%[186] - 任何合资格人士在12个月内获授购股权不得超过已发行股份的1%[186] - 购股权行使价不低于授出当日收市价或前五个营业日均价较高者，且不低于每股面值[187] - 购股权计划有效期十年，可于授出后10年内行使，无最短持有期限制[186] - 接纳购股权时需支付1.0港元费用[186] - 购股权计划于2021年9月27日向雇员及顾问授予31,000,000份购股权，行使价为每股0.194港元[189] - 截至2025年3月31日，未行使购股权总数15,900,000份，占已发行股份3.12%[189][190] - 购股权分三期归属：30%于2023年3月27日至2026年9月26日行使，30%于2024年同期行使，40%于2025年同期行使[191] - 主要股东高炫集团持股356,715,000股（69.96%），由高先生（60%）和高太太（40%）实际控制[193] - 股东朱鸿钧及戴谏月夫妇各持有28,900,000股（合计5.67%），存在交叉权益关系[193][194] - 购股权计划已于2021年9月29日届满，未行使期权仍可执行但不再新增授予[189] - 雇员购股权持有14,400,000份，高先生家族及相关人士持有1,500,000份[189] - 控股股东已确认遵守不竞争契据承诺[200] 财务健康和流动性 - 权益回报率为5.2%，较上年13.2%下降8个百分点[6] - 流动比率为1.53倍，较上年1.72倍有所下降[6] - 现金及现金等价物从8520万港元增至9070万港元[29] - 公司无银行借贷[165] - 公司持有投资物业为零[164] 员工和人力资源 - 公司员工总数166人，较去年155人增加7.1%[38] - 员工成本总额约5299.2万港元，较去年4197.9万港元增长26.2%[38] - 前线员工占比54.2%[38] - 员工成本包含强制性公积金供款及医疗保险[38] - 公司总雇员人数达166名，其中全职雇员158名，兼职雇员8名[131] - 全职雇员人数同比增加15.3%，从137名增至158名[131][138] - 兼职雇员人数同比减少55.6%，从18名降至8名[131][138] - 男性员工流失比率为10.7%，女性为22.7%，30岁以下员工流失比率达40.0%[139] - 公司员工性别比例约为男性40%、女性60%[140] - 员工年龄分布为30岁以下12.0%、30-50岁70.5%、51岁或以上17.5%[140] - 工伤事故数从3起降至0起，减少100%[142] - 损失工作日数从31天降至0天，减少100%[142] - 培训时数显示主任职级或以上员工培训时数为121小时[146] - 新入职员工培训时数为120小时[146] - 公司为服务满5年、10年、15年、20年、25年及30年员工颁发长期服务奖[147] - 公司提供酌情花红及与表现挂钩的奖励制度[151] - 公司实行平等机会政策及举报政策，确保员工享有公平待遇[151] 环境、社会及管治（ESG） - ESG报告涵盖香港办公室旅游相关业务的环境及社会表现[106] - 公司通过视频会议和电子培训计划降低碳排放[116] - 报告期间公司未产生有害废弃物[117] - 公司推行无纸化解决方案减少办公用纸[117] - 公司将报废电脑捐赠慈善机构或合作回收以减少电子废弃物[118] - 报告期间公司未通过固定污染源产生温室气体排放[116] - 公司通过采用LED节能灯泡和分区空调系统降低电力消耗[126][129] - 推行无纸化办公措施，包括电子存档、电子请假表及电子薪资记录[125] - 在总部设置塑胶、纸张及铝回收箱以促进废弃物分类回收[121] - 办公室搬迁期间重用现有家具和设备，减少新购需求和废弃物产生[119][120] - 报告期间未收到任何有关温室气体排放、污染或废弃物处置的罚款或警告[127] - 慈善捐款金额为20,000港元，与去年持平[166] - 公司设有正式举报政策，年度内未收到任何员工投诉或举报[64] - 公司风险被评估为整体低水平[64] 合规和风险管理 - 公司业务运营受香港法律管辖，包括公司条例、旅游业条例等多项法规[100] - 年内未识别任何重大合规风险关注范畴[101] - 公司采用新一代防火墙含IPS和WAF系统提升信息技术安全[102] - 公司定期备份数据以降低攻击时数据丢失风险[102] - 公司为官方社交媒体平台应用验证徽章防范诈骗[103] - 公司遵守所有重大法律及规例，无重大违规情况[160] - 关连交易获港交所豁免股东批准及披露要求，详情见财务报表附注35[195] 股息和股东沟通 - 公司股息政策于2019年采纳，旨在为股东提供稳定可持续回报并保留足够储备[78] - 股东特别大会需由持有不少于十分之一投票权的股东书面要求召开[69] - 2024年股东周年大会全体董事出席，董事会主席及各委员会主席回答问题[74] - 股东大会表决均以投票方式进行[75] - 2023年内未收到任何股东书面提问[76] - 股份过户登记将于2025年8月15日至20日暂停[162] - 股息登记将于2025年9月10日至12日暂停[163] 审计和费用 - 公司外聘核数师年度审计服务费用为598千港元，非审计服务费用为145千港元，总费用743千港元[62]

财务表现：收益与利润 - 公司年度收益下降26.0%至约1.2958亿港元[16] - 公司年度亏损扩大至约5759.2万港元[16] - 公司整体收益同比下降26.0%，从2024财年的约1.75174亿港元降至2025财年的约1.2958亿港元[31][33] - 2025财年净亏损约5759.2万港元，较2024财年的5156.0万港元有所扩大[43] - 净亏损扩大至57,592,000港元，较上年的51,560,000港元增加11.7%[47] 财务表现：成本与费用 - 公司整体毛损同比增长40.9%，从2024财年的约3103.9万港元增至2025财年的约4373.8万港元[34][37] - 整体毛损率从2024财年的约17.7%上升至2025财年的约33.8%[34][37] - 其他收入大幅下降，从2024财年的约9092.5万港元降至2025财年的约538.3万港元，主要因来自前控股公司的补偿从9000万港元降至500万港元[35][38] - 贸易应收款项及合约资产的预期信贷亏损拨备净额从2024财年的约76.8万港元增至2025财年的约262.7万港元[40][44] - 撇销合约资产从2024财年的约6593.2万港元降至2025财年的约1800.8万港元[41][45] - 财务成本从2024财年的约917.9万港元降至2025财年的约94.6万港元[42] - 融资成本大幅减少至946,000港元，同比下降89.7%，主要因银行利息支付减少至906,000港元[46] - 员工成本总额从2024年3957.5万港元下降至2025年3292.8万港元[79][80] 业务表现：地区分部 - 中国分部收益大幅增长，从2024财年的约331.8万港元增至2025财年的约3415.7万港元，增幅约929%[33] 业务表现：业务线 - 香港地基业务持续录得重大亏损[18] 收购与投资活动 - 公司完成收购常州永洪集团100%股权[22] - 常州永洪集团拥有年产能6万吨的NMP回收综合利用设施[22] - 公司完成收购中国大陆一家建筑公司[21] - 公司完成收购常州永宏集团100%股权，其拥有年产能60,000吨的NMP循环综合利用设施[26] 流动资金与债务管理 - 公司优先管理流动资金并加快应收款项回收[17] - 公司通过出售不良资产降低融资成本[17] - 总债务增至54,061,000港元，较上年的25,667,000港元增长110.6%[48][52] - 现金及银行结余减少至48,481,000港元，较上年的84,497,000港元下降42.6%[63][66] - 流动比率恶化至0.4，较上年的0.8下降50%[63][66] - 无抵押贷款通过亏损抵销及偿还后余额降为零，上年为10,000,000港元[58][61] - 银行借款利率由浮动利率转为固定利率，借款币种由港元转为人民币[59][61] - 公司因东亚银行清盘呈请优先偿还逾期债务并调整所得款项净额用途[68][70] 融资活动 - 配售新股募得净资金29.6百万港元，发行80,000,000股每股0.375港元[65][67] 资产抵押与担保 - 银行融资抵押资产包括物业及设备130,342,000港元和使用权资产26,375,000港元[48][52] - 履约保证金担保抵押物包括其他应收款2,361,000港元及个人/公司担保[50][52] 所得款项用途 - 截至2025年3月31日未动用所得款项净额为430万港元[71][73] - 业务发展机会原分配960万港元已全部重新分配[71] - 一般营运资金重新分配后动用680万港元剩余430万港元[71] - 偿还银行借款重新分配1250万港元并已全部动用[71] 外汇风险 - 港元兑人民币升值5%将导致年度税后亏损减少129.7万港元[75][77] - 港元兑人民币贬值5%将导致年度税后亏损增加129.7万港元[75][77] 人力资源 - 员工总数从2024年81人减少至2025年63人[79][80] 未来业务策略 - 公司积极评估分拆香港地基业务的可能性[18] - 公司探索化工环保领域及新化学材料行业新业务机会[22] - 公司无重大投资、收购或处置计划[76][78] 董事会组成与变动 - 王波于2025年1月21日辞任独立非执行董事导致公司违反上市规则第3.10(1)、3.21及3.27A条[86][90] - 司徒丹妮于2025年4月17日获委任为独立非执行董事后恢复符合上市规则要求[87][90] - 董事会现由6名成员组成（3名执行董事+3名独立非执行董事）[95][99] 董事会多元化 - 董事会年龄分布：4名董事年龄在31-40岁区间，2名在41-50岁区间[102] - 专业背景构成：2名具备信息技术背景，1名具备银行金融背景，1名具备会计法律背景，3名具备投资咨询背景[102] - 女性董事占比33.3%（2名女性董事）[103][104] 董事会会议与出席 - 董事会会议共举行8次，执行董事杨学锋先生出席全部8次会议[110] - 股东周年大会和股东特别大会各举行1次，多位董事出席[110] - 董事会会议出席情况需参考截至2025年3月31日年度的具体数据[107][109] 委员会会议与职能 - 审计委员会在截至2025年3月31日年度内举行了2次会议[129] - 薪酬委员会会议举行1次，独立非执行董事王波先生和刘艺星女士均出席[110] - 审核委员会会议举行2次，独立非执行董事冯志东先生和王波先生均出席全部会议[110] - 提名委员会会议举行1次，独立非执行董事王波先生和刘艺星女士出席[110] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成[132] - 审核委员会在截至2025年3月31日年度举行两次会议[133] - 审核委员会与核数师举行一次会议审议截至2024年3月31日年度业绩[134] - 审核委员会另举行会议审议截至2024年9月30日六个月业绩[134] - 提名委员会由三名成员组成[137][140] - 提名委员会在截至2025年3月31日年度举行一次会议[137][140] - 提名委员会会议内容包含检讨董事会组成和独立非执行董事独立性[137][140] - 薪酬委员会在截至2025年3月31日年度举行1次会议[146][147][150] 董事职责与培训 - 全体董事确认在2025财年遵守《标准守则》的证券交易规定[88][91] - 多位董事参加了与董事职责相关的培训课程/研讨会[121][122] - 张致嘉先生、王磊博士、刘艺星女士和司徒丹妮女士均确认了解作为董事的职责[122][124] 提名与薪酬政策 - 提名委员会每年向董事会汇报多元化政策实施情况[106][108] - 公司采用董事会提名政策规范董事选举程序[141] - 董事候选人评估标准包含九项具体因素[143] - 董事提名程序包含六个具体步骤[144] - 高级管理层中7人薪酬低于100万港元，1人薪酬高于200万港元[153] - 五位最高薪酬人士及董事酬金详情载于综合财务报表附注13和14[147][151] 审计与内部控制 - 审计委员会与审计师举行会议审议截至2024年3月31日年度业绩和2024年9月30日中期业绩[130] - 公司未设立独立内部审计部门，但通过执行董事及高级管理层监督维持内部控制[160][163] - 公司聘请外部专业公司执行年度内部控制审查并向审计委员会报告[161][163] - 董事会通过审计委员会在2025财年对风险管理及内部控制有效性进行年度审查[166] - 外部内部控制顾问对集团企业层面和业务层面的内部控制程序进行审查[166] - 内部控制审查涵盖财务、运营和合规控制及风险管理职能[166] - 未发现需要提请审计委员会关注的重大改进领域[166] - 公司委聘外部独立内部监控顾问进行集团内部监控程序年度检讨覆盖财务、营运、合规监控及风险管理职能[168] - 核数师年度审计服务报酬为88万港元[155][157] 公司管治与合规 - 公司确认所有独立非执行董事符合上市规则第3.13条独立性指引[113][118] - 公司为董事及高级管理人员购买责任保险[94][98] - 公司秘书卢韵雯女士于2025财年完成不少于15小时专业培训[172][177] - 董事会每年审查内部审核职能需求[170][174] 股东通讯与政策 - 公司制定股东通讯政策确保股东及投资者平等及时获取重大信息[179][183] - 公司网站www.kh-holdings.com提供财务资料、业务发展及公告等投资者信息[181][184] - 股东查询股份持有及股息支付需联系香港股份过户登记处联合证券登记有限公司[180][184] - 股东特别大会可由持有不少于十分之一实缴股本投票权的股东书面要求召开[185][188] - 股东提案选举董事需在股东大会前至少7天向公司秘书提交书面通知及候选人资料[189] - 股东提名董事候选人需在股东大会前至少7日提交书面通知及候选人同意书[190] - 普通决议案需至少14日书面通知（含10个营业日）[191] - 特别决议案需至少21日书面通知（含20个营业日）[191] 股息政策 - 股息政策考虑因素包括集团实际及预期财务表现、预期营运资金需求、资本支出需求、未来扩张计划、保留盈利、可供分派储备、流动资金状况、股东利益、税收考量、信誉潜在影响、整体经济状况及其他内外部因素[193] - 股息宣派由董事会全权酌情决定并受开曼群岛公司法、上市规则、香港法律及公司章程约束[194][198] - 公司无预定股息分派比率且过往股息记录不作为未来派息参考依据[194][198] - 股息政策不构成法律约束性承诺且公司保留随时修改政策的权利[195][198] 公司章程 - 公司章程修订已于2022年9月30日股东周年大会上获批[196][199] - 截至2025年3月31日年度内公司章程无重大变动[197][199] 内幕消息与信息披露 - 公司员工手册明确禁止未经授权使用内幕消息[178] - 公司已建立应对外部查询的程序及授权高级管理层作为发言人[171][175][178] 环境、社会及管治 - 集团发布2025年3月31日止年度环境、社会及管治报告展示可持续发展成果[200]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年收入为1.252亿港元，较2024财年的4.227亿港元大幅下降70.4%[16] - 载金碳加工业务收入为1.082亿港元，较2024财年的1.538亿港元有所下降[17] - 金矿加工业务收入仅为1700万港元，较2024财年的2.689亿港元大幅减少[18] - 金礦石加工收益大幅减少至17.0百万港元，较2024财年的268.9百万港元下降约93.7%[22] - 本年度净利润为8.5百万港元，较2024财年的6.2百万港元增长37.1%[29][35] 成本和费用（同比环比） - 销售成本从2024财年的3.855亿港元下降至9450万港元，降幅达75.5%[19] - 销售成本减少291.0百万港元或75.5%，从2024财年的385.5百万港元降至94.5百万港元[23] - 行政管理及其他营运开支减少8.5百万港元或29.7%，从28.6百万港元降至20.1百万港元[26][32] - 融资成本减少0.4百万港元或62.9%，从0.6百万港元降至0.2百万港元[27][33] - 所得税开支减少1.7百万港元或27.3%，从6.3百万港元降至4.6百万港元[28][34] 毛利率变化 - 毛利率从2024财年的8.8%大幅提升至24.5%，主要由于金价上涨和载金碳品位较高[24][30] 业务线表现 - 载金碳加工业务收入为1.082亿港元，较2024财年的1.538亿港元有所下降[17] - 金矿加工业务收入仅为1700万港元，较2024财年的2.689亿港元大幅减少[18] - 云南和河南租赁厂房内的黄金加工生产线在本年度为公司创造收入及利润[61] - 公司主要业务为在中华人民共和国从事黄金加工业务[130] 地区表现 - 公司收益大幅下降，主要由于河南地区业务暂停运营，因两家供应商矿区的金矿石供应不足导致产量减少[66] - 河南矿区的基建已于2025年3月竣工，金矿石生产恢复，预计未来一年收益将大幅回升[66] 管理层讨论和指引 - 公司预计地缘政治风险和通胀将持续推动黄金作为避险资产的需求[10] - 公司计划利用现有业务经验把握市场机会并探索新的投资机会[11] - 将资源集中发展现有黄金加工贸易业务，灵活调配剩余资金以适应当前业务需求[64] - 公司暂停自有黄金加工厂（新选矿厂）建设，因土地成本上涨超出预算且租赁厂房更具成本效益[66] - 公司将剩余所得款项净额重新分配至拓展现有黄金加工及贸易业务，用于投资租赁厂房、购置设备和营运资金[67] 资本支出和投资 - 供股剩余未动用净收益约为6410万港元，计划用于投资升级租赁厂房、购置机器设备及黄金加工贸易业务营运资金[46] - 截至2025年3月31日，已实际使用供股款项4073.4万港元，其中2156.6万港元用于购置黄金加工设备（占修订分配的54.6%）[47] - 剩余2336.6万港元未动用款项存放于香港及中国持牌银行，计划最迟于2026年3月31日前按原用途使用[47][48] - 2025年2月以约2357.3万港元收购黄金加工用压滤、浸出、破碎及研磨设备[50][56] - 因土地成本超预算及租赁厂房更具成本效益，暂停自有黄金加工厂建设计划[63] 市场趋势和黄金价格 - 国际现货黄金价格创历史新高，央行和投资者需求强劲推动黄金避险资产属性凸显[54][55] - 公司预计地缘政治风险和通胀将持续推动黄金作为避险资产的需求[10] 流动性和财务状况 - 截至2025年3月31日，公司流动资产为189.4百万港元，其中现金及现金等价物为73.0百万港元，存货为92.0百万港元[37][42] - 流动比率从2024年的2.3倍降至2025年的1.9倍[37][42] - 公司负债比率为零，未使用任何金融工具对冲外汇风险[39][43][44] - 公司无重大资产抵押、或然负债及资本支出承诺（2025年3月31日数据）[52][53][58][59] 客户和供应商集中度 - 公司最大客户贡献营业额占比43.4%，五大客户合计占比91.3%[159] - 公司最大供应商采购额占比46.6%，五大供应商合计占比93.9%[160] - 公司2025财年五大客户和五大供应商集中度均超90%[159][160] 股份回购和股息政策 - 公司2025财年不派发股息（2024年亦无）[137] - 公司2024年12月至2025年3月共回购7,385,000股股份，总代价3,227,300港元，最高价0.55港元/股，最低价0.275港元/股[154] - 公司2025年3月回购股份均价0.512港元/股（673,350港元/1,315,000股）[154] - 公司2024年12月回购股份均价0.326港元/股（521,525港元/1,600,000股）[154] - 公司获授权可回购最多34,951,956股（占已发行股份10%）[144][150] 公司治理和董事信息 - Stone Steps Investments Limited持有公司250,729,906股股份，占公司已发行股本的71.74%[96] - 王保志先生实益拥有公司5,950,000股普通股，占公司已发行股本的1.7%[103] - 柳士威先生为公司执行董事丁磊先生的叔叔，丁磊先生为柳舒婷女士的表哥[97][107] - 丁磊先生曾担任公司主席兼行政总裁，后调任为首席营运官[104][105] - 丁磊先生持有德州大学达拉斯分校金融硕士学位及洛阳理工学院英语语言文学学士学位[106] - 邓有高先生为公司独立非执行董事，持有江西财经大学经济学硕士学位及哈尔滨工程大学造船工程学士学位[111] - 柳士威先生持有南佛罗里达大学理学硕士学位及江西财经大学国际会计学士学位[95] - 王保志先生持有江西财经大学经济学硕士学位及豫西农业专科学校农业教育大专学位[98] - 丁磊先生曾担任四川信托有限公司固定收益部投资经理[106] - 王保志先生曾担任中融国际信托有限公司华南业务总部董事总经理[99] - 柳舒婷女士通过受控法团持有公司250,729,906股，占已发行股份的71.74%[189] - Stone Steps Investments Limited作为实益拥有人持有公司250,729,906股，占已发行股份的71.74%[189] - Positive Kindness Limited全资拥有Stone Steps，柳舒婷女士是其唯一实益股东[189] - 董事王保志持有5,950,000股好仓股份，占公司总股本的1.70%[193] 风险管理和合规 - 公司面临的主要运营风险包括关键员工流失率高和危机事件导致业务中断[85] - 公司管理金融风险的措施包括监控现金流以应对流动性风险，以及考虑对冲外汇风险[87] - 公司通过委派团队管理信贷限额和审批程序以最小化信贷风险[88] - 公司已遵守对业务有重大影响的相关法律法规[72] - 报告期内公司与供应商、客户之间无重大纠纷[73] - 公司全年维持董事及高级职员责任保险，为董事及高管因企业活动引起的法律诉讼提供保障[170][175] - 公司确认截至2025年3月31日年度内未订立任何股票挂钩协议[171][176] - 公司确认截至2025年3月31日年度内未签订任何管理合约[172][177] - 公司确认截至2025年3月31日年度内与控股股东及其附属公司未订立任何重大合约[183][186] - 公司董事确认截至2025年3月31日年度内未发现董事及管理层存在与集团业务构成竞争的业务或权益[182][185] - 公司确认股东因持有公司证券不享有任何税务宽免或豁免[173][178] - 公司确认已完全遵守《上市规则》第14A章关于关联交易的披露要求[200] - 报告年度内不存在需披露的关联交易或持续关联交易[200]

收入和利润（同比环比） - 2025年公司收益为64,000,000港元，较2024年的54,300,000港元增长17.9%[7][12] - 2025年公司亏损为23,800,000港元，较2024年的24,400,000港元略有改善[7][12] - 公司收益由54,300,000港元增加17.9%至64,000,000港元，主要得益于伴娘裙销售增加8,200,000港元和特别场合服销售增加2,000,000港元[15] - 其他收入由400,000港元大幅增加825%至3,700,000港元，主要源于租金收入增加和撇销其他应付款项[19] 毛利率和毛利 - 2025年毛利率从2024年的13.8%下降至9.8%[7][12] - 毛利率由13.8%下降至9.8%，毛利由7,500,000港元降至6,300,000港元[18] 成本和费用（同比环比） - 销售成本由46,900,000港元增加23.0%至57,700,000港元，与收益增幅一致[17] - 销售及分销开支由5,600,000港元减少1.8%至5,500,000港元，主要由于员工成本减少[21] - 行政开支由22,500,000港元增加8.4%至24,400,000港元，主要源于广告及推广开支增加[22] 各条业务线表现 - 2025年公司销售产品176,300件，包括150,500件伴娘裙、2,500件婚纱和23,300件特别场合服[7] - 伴娘裙销量由97,900件增至150,500件，但平均售价由258港元降至222港元[15] - 特别场合服销量由15,300件增至23,300件，收益由9,700,000港元增至11,700,000港元[16] - 公司主要业务为伴娘裙、婚纱和特别场合服的一站式解决方案供应商[11] 各地区表现 - 美国市场收益占比从2024年的41.4%提升至2025年的48.4%[7][12] 管理层讨论和指引 - 公司面临中美贸易纠纷、关税实施和全球经济不明朗等挑战[7][12] - 后疫情时代对全球经济和公司营商环境影响显著[8][13] - 公司采取成本控制措施应对低迷商业环境[8] - 公司积极寻求扩展收入来源和提高股东回报的业务机会[8] 员工和人力资源 - 2025年3月31日，公司雇员总数为206名（2024年同期：227名），年度总员工成本约2,620万港元（2024年：约2,630万港元）[39] - 公司2025年3月31日雇员总数为206人，其中203名全职雇员和3名兼职雇员[159] - 公司整体员工流失率在2025年3月31日为13.6%，2024年同期为10.1%[160] - 报告期间97.6%的雇员参与了培训计划，按性别划分男性占47.8%，女性占52.2%[171] - 全公司203名雇员总培训时数2359小时，人均培训11.5小时[172] 环境、社会和治理（ESG） - 公司计划增加可降解物料使用比重，减少浪费以实现可持续性[139] - 公司温室气体排放总量为379.1 tCO2e，较去年的455.7 tCO2e减少16.8%[195] - 公司回收废弃物包括碳粉盒、纸及胶樽等合计达0.36吨[199] - 公司实施零容忍政策打击贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱行为[188] - 公司报告期间未发现与诚信相关法律及法规的不合规事件[190] 董事会和公司治理 - 董事会目标包括为股东带来可持续回报、管理业务风险及维持高道德标准[58] - 董事会由执行董事与独立非执行董事组成，强调独立判断能力[59] - 公司截至2025年3月31日年度企业管治报告显示，除守则条文C.2.1外，完全遵守联交所企管守则[54] - 审核委员会在报告期间举行了5次会议，审查了截至2024年3月31日的年度业绩和年报，以及截至2024年9月30日的中期财务业绩[81] - 薪酬委员会在报告期间举行了3次会议，审查了公司的薪酬政策和结构，以及董事和高级管理层的薪酬待遇[85]

收入和利润（同比/环比） - 收入减少14.8%至553.6百万港元，主要因空运货代地勤服务货物处理量减少及国际物流需求波动[10][16] - 毛利减少47.1%至39.2百万港元，毛利率从11.4%下降至7.1%[10][17] - 录得营运亏损16.6百万港元，对比上年营运溢利22.5百万港元[10] - 净亏损19.8百万港元，对比上年净溢利17.6百万港元[10] - 公司拥有人应占亏损19.8百万港元，对比去年溢利17.6百万港元[21] - 二零二五财政年度未派付任何末期股息，而二零二四年每股普通股派付2.0港仙[152] 成本和费用（同比/环比） - 劳工成本无法按收入减少比例降低，因需维持稳定人数保障日常运营[10][17] - 仓储设施优化产生过渡性支出[10][17] - 行政及其他经营开支增加11.4%至59.8百万港元[19] - 财务成本由1.1百万港元增至3.1百万港元[20] - 总员工成本降至136.8百万港元[27] 各条业务线表现 - 空运货代地勤服务整体货物处理量减少[10][16] - 公司主要业务为在香港提供空运货代地勤及货站经营服务[145] - 公司业务性质于二零二五财年无重大变动[146] 管理层讨论和指引 - 业务规模及营运范围进行阶段性调整[10][17] - 国际物流需求量受全球经济状况影响出现阶段性波动[10][16] - 公司收入严重依赖数量有限的主要客户，丢失主要客户将对经营业绩造成重大不利影响[47] - 公司面临利率风险主要来自银行存款，未使用衍生工具管理利率风险[46] - 公司面临香港人口老龄化导致的劳动力短缺风险，可能影响公司及承包商的运营[48] - 公司业务高度依赖国际贸易，地缘政治紧张局势可能对全球物流市场造成重大负面影响[50] - 股息政策无预设派付比率，董事会保留唯一及绝对酌情权更新政策[150] - 股息决策需考虑集团债务权益比率、股本回报率及财务限制水平[148] - 股息派付须符合公司条例及组织章程大纲细则规定[150] 其他财务数据 - 其他收入及收益净额增加至4.0百万港元，包含修复成本拨回2.0百万港元[18] - 流动资产净值降至132.6百万港元，现金结余降至79.2百万港元[22] - 公司拥有人应占权益总额降至184.3百万港元[22] - 债务总额（含租赁负债）增至71.5百万港元[22] - 资本负债比率升至38.8%[24] - 已抵押存款3.1百万港元[28] - 上市所得款项净额约92.8百万港元，截至2025年3月31日已动用32.1百万港元，未动用9.9百万港元[41] - 赤鱲角新仓库物业计划使用36.4百万港元，实际使用31.6百万港元，剩余0.2百万港元预计2025年12月31日前动用[41] - 升级设备及收购货车计划使用36.4百万港元，实际仅使用0.2百万港元，剩余2.3百万港元因计划延迟未悉数动用[38][41] - 新信息科技系统计划使用14.5百万港元，实际仅使用0.3百万港元，剩余7.4百万港元预计2025年12月31日前动用[39][41] - 新仓库物业设立成本支出约17.7百万港元，首年租赁付款8.9百万港元，营运资本投入5.0百万港元[41] - 未动用所得款项净额42.0百万港元预计于报告日起5个月内全数动用[42] - 2025财政年度未确认呆账拨备，贸易应收款项被视为可收回[43] - 集团财务表现及状况载于年报第72至73页综合财务报表[151] - 物业、厂房及设备变动详情载于综合财务报表附注15[155] - 五年财务业绩及资产负债概要载于年报第116页[147] 公司治理和董事会组成 - 执行董事罗国樑拥有21年物流行业经验，自2002年10月9日起担任亚洲实业（香港）物流有限公司董事[57] - 行政总裁赵达庭拥有36年货站运作及物流业务经验，曾任职国泰航空及敦豪全球货运等公司[61] - 何振琮先生61岁于2018年2月21日获委任为独立非执行董事[63] - 余德鸣先生62岁于2018年2月21日获委任为独立非执行董事[65] - 关毅杰先生45岁于2018年2月21日获委任为独立非执行董事[67] - 关毅杰先生在审计会计和企业管理方面拥有逾16年经验[67] - 鲍依宁女士46岁于2024年4月1日获委任为独立非执行董事[70] - 鲍依宁女士拥有逾21年跨国企业和国际会计师事务所工作经验[70] - 张泰隆先生40岁于2024年4月1日开始担任董事[72] - 张泰隆先生在物流行业拥有14年经验[72] - 公司董事会女性比例约为14.3%[80] - 公司秘书吴恺盈女士拥有超过16年审计、会计及财务申报经验[76] - 公司于2022年9月推出反贪污政策及举报政策[78] - 公司提名委员会由独立非执行董事占大多数并由一名独立非执行董事担任主席[81] - 公司采用基于对照基准的方法釐定非执行董事的薪酬，不涉及股权为基础并与绩效相关的酬金[80] - 采购经理罗国斌先生自2008年5月1日起担任该职位[73] - 公司秘书吴恺盈女士为香港会计师公会会员[76] - 公司于2018年12月采纳董事会成员多元化政策[80] - 公司股东通讯政策由审核委员会定期检讨[80] - 公司同时发布年度报告及环境、社会及管治报告[82] - 独立非执行董事占董事会成员比例超过三分之一符合上市规则要求[90] - 董事会由4名独立非执行董事组成超过三分之一比例要求[90] - 鲍依宁女士于2024年4月1日获委任为独立非执行董事任期三年[90][94] - 罗国豪先生赵达庭先生和余德鸣先生将于2025年9月15日股东周年大会退任[94] - 公司为董事及高级管理人员购买责任保险提供法律责任保障[88] - 全体董事确认2025财政年度完全遵守证券交易标准守则[86] - 全体董事在2025财政年度出席至少一次上市规则培训课程[99] - 主席与行政总裁角色区分由罗国樑先生和赵达庭先生分别担任[96] - 独立非执行董事任期均未超过9年截至2025年3月31日[93] - 新雇员培训材料明确载列商业道德标准和行为规范[84] - 薪酬委员会于2025财年举行2次会议审查董事薪酬待遇及酬金[103] - 提名委员会于2025财年举行1次会议审议董事重选事宜[106] - 审核委员会于2025财年举行3次会议审查2024年度业绩、中期业绩及2025年度审计安排[107] - 全体董事2025财年董事会会议出席率100%（4/4）[110] - 独立非执行董事2025财年各委员会会议出席率100%（审核委员会3/3，薪酬委员会2/2，提名委员会1/1）[110] - 公司秘书2025财年接受不少于15小时专业培训[111] - 审核委员会确认2025财年综合财务报表符合会计准则及上市规则要求[108] - 董事会主席与独立非执行董事2025财年举行至少1次单独会议[109] - 提名委员会成员多元化政策涵盖性别、年龄、文化背景等6个维度[105] - 薪酬委员会采纳上市规则第17章股份计划审查标准[103] - 公司董事会目前有一名女性董事（鲍女士），已实现性别多元化[115] - 公司提名委员会致力于在物色到合适候选人时进一步增强董事会性别多元化[114] - 公司计划通过多种渠道物色董事候选人以建立女性继任者储备[114] - 公司董事会组成（包括性别、种族、年龄、服务任期）将每年于企业管治报告披露[114] - 提名委员会将确保董事会中至少有一名女性董事[114] - 公司董事会所有任命均以用人唯才为原则并考虑多元化裨益[113] - 提名委员会将采用包括访谈、背景调查等程序评估董事候选人[122] - 公司内部监控系统有效性获董事会年度审阅确认[132] - 公司风险识别评估及缓解措施每年进行或更新[133] - 公司二零二五财年风险管理及内部监控系统被评估为有效充分[136] - 公司二零二五财年未设立内部审核职能但通过独立顾问报告进行监控[136] - 公司截至二零二五年三月三十一日年度未发现重大欺诈或不当行为事件[137] - 公司反贪污政策于二零二二年九月采纳并定期更新[138] - 公司股东通讯政策确保信息平等及时披露且被评估为有效[141] 员工和人力资源 - 雇员人数减少至352名[27] - 公司员工性别比率详情将在环境、社会及管治报告的"社会－雇佣"章节披露[116] - 公司薪酬政策包含固定薪金与浮动奖励，每年至少召开一次薪酬委员会会议[188] - 退休福利计划详情载于2025年3月31日年报综合财务报表附注8[189] - 高级管理人员薪酬在100万至200万港元区间人数为2人[187] 审计和合规 - 公司向独立核数师国卫会计师事务所支付约860,000港元作为2025财政年度审计服务酬金[125] - 公司报告期内未产生环境保护合规直接成本，且无重大违规行为[51] - 公司报告期内无重大违反适用法律法规的情况[53] - 公司报告期内与供应商、客户及其他持份者无重大纠纷[54] - 核数师对持续关连交易出具无保留意见函件[177] 关联方交易和协议 - 公司于2025年3月19日与两名独立第三方签订合营协议成立合营公司[55] - 公司于2025年5月12日签订补充契据修订认沽价及赎回价计算公式[55] - 公司于2025年4月3日签订保安服务框架协议，服务期从2025年4月1日至2028年3月31日[55] - 国邦环贸框架协议2025年实际包装材料成本总额约为4,376,000港元[168] - 国邦环贸框架协议2024-2026年度上限分别为9,500,000港元、9,700,000港元、9,900,000港元[168] - 现有保安服务框架协议2025年实际费用总额约为6,524,000港元[171] - 现有保安服务框架协议2023-2025年度上限均为9,000,000港元[171] - 国邦环贸由罗国樑（51%）、罗国豪（19%）及罗国斌（30%）共同持有[167] - 柏锐有限公司70%股权由罗国樑持有并提供保安服务[170] - 保安服务框架协议年度上限分别为800万港元（2026年）、850万港元（2027年）及900万港元（2028年）[174] - 保安服务协议基于历史交易金额及市场公平磋商定价[175] - 集团建立内部监控确保交易条款公平合理[175] - 财务经理每月审查交易金额以确保不超年度上限[180] - 公司于2018年2月21日与主要股东订立不竞争契约避免业务竞争[199] 客户和供应商集中度 - 最大客户占总营业额百分比约30%[179] - 五大客户合计占总营业额百分比约85%[179] - 最大分包商占直接总成本百分比约49%[179] - 五大供应商及分包商占直接总成本百分比约63%[179] 股权和所有权结构 - 罗国樑先生通过受控法团权益持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[194] - 罗国豪先生通过受控法团权益持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[194] - Dynamic Victor Limited作为实益拥有人持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[196] - 刘丽霞女士作为罗国樑配偶被视为持有公司股份750,000,000股，持股比例为75.0%[196] - 罗国樑先生实益拥有Dynamic Victor已发行股本65%，间接控制750,000,000股公司股份[195] - 罗国豪先生实益拥有Dynamic Victor已发行股本35%，间接控制750,000,000股公司股份[195] - 2025财政年度公司未购买、出售或赎回任何上市证券[197] 购股权计划 - 购股权计划下可发行股份上限为100,000,000股，占上市日期全部已发行股份的10%[159] - 已授出但尚未行使的全部购股权获行使后可发行股份总数不得超过已发行股份的30%[160] - 购股权计划剩余有效期约为2年8个月（至2028年2月）[163] - 购股权计划规定任何12个月内行使股份不得超过已发行股份的1%[162] - 购股权计划下可供授出的股份总数为100,000,000股，占已发行股份约10.0%[163] - 2025财年无购股权授出、行使或失效，且无尚未行使购股权[164] 其他重要事项 - 公司额外购置13辆16吨货车及1辆5.5吨货车，远超招股章程原计划的2辆5.5吨、3辆9吨及10辆16吨货车的目标[38] - 二零二五财政年度慈善捐款为3,000港元，较二零二四财政年度的10,000港元减少70%[156] - 二零二五股东周年大会记录日期为二零二五年九月十五日[153] - 股东特别大会可由持有不少于公司缴足股本十分之一的股东请求召开[126]

董事会组成及成员变更 - 公司执行董事林金凤女士于2022年6月30日获委任为非执行董事及董事会主席，并于2023年3月24日调任为执行董事[12][15] - 执行董事杨峰铭先生（50岁）于2006年11月22日首次获委任为执行董事，2015年8月21日辞任，后于2018年10月11日再次获委任[13][16] - 执行董事杨玉女士（55岁）于2015年8月21日获委任为执行董事，现任公司附属公司冠亚名表城（香港）有限公司首席执行官[14][17] - 独立非执行董事赖思明先生（67岁）于1998年8月8日获委任，现任审核委员会主席及提名与薪酬委员会成员[18] - 独立非执行董事李达祥先生（55岁）于2006年12月16日获委任，现任薪酬委员会主席及审核与提名委员会成员[19] - 董事会由3名执行董事和3名独立非执行董事组成[199] - 独立非执行董事均被确认为独立人士[200] - 独立非执行董事符合《上市规则》第3.10(2)条会计专业要求[196] - 董事轮换规则：非主席/董事总经理的董事至少每三年退任一次[179] - 董事会主席自愿每三年退任一次以符合管治守则[180] - 仅部分董事（纪华士、林金凤）签署书面委任函[184] 公司基本信息 - 公司股份于香港联合交易所有限公司上市，股份代号为104[10][11] - 公司核数师为国富浩华（香港）会计师事务所有限公司[6][7] - 公司主要银行往来银行为大华银行有限公司[10] - 公司注册办事处位于百慕大哈密尔顿维多利亚街31号Victoria Place五楼[9][10] - 公司香港主要营业地点位于香港湾仔皇后大道东183号合和中心39楼3901室[9][10] - 截至2025年3月31日，集团员工总数为114名[148] - 公司已根据上市规则维持规定的公众持股量[150][156] - 公司严格遵守中国、瑞士及香港的相关法律法规[161][165] 收入与利润表现 - 公司营业收入为7.09亿港元，较去年7.05亿港元增长1%[31][38] - 归母净利润为2400万港元，较去年2600万港元下降8%[31] - 每股基本盈利3.27港仙，较去年3.51港仙下降7%[31] - 净利润从2600万港元降至2400万港元[56] - 建议末期股息2000万港元，较去年2600万港元下降23%[31] - 末期股息每股0.02677港元（上年0.0348港元）[66] 成本与费用 - 行政费用3500万港元，较去年3100万港元增长13%[42][43] - 财务费用900万港元，较去年1100万港元下降18%[49] - 财务成本从1100万港元降至900万港元，降幅18%[56] - 投资物业公允值亏损3700万港元，较去年3200万港元增加[43] 业务分部表现 - 钟表销售分部收入6.99亿港元，物业租赁分部收入900万港元增长13%[38][39] - 毛利率保持33%与去年持平[42] - 中国内地经营5间店铺[53][58] 财务状况 - 总资产7.13亿港元，较去年7.73亿港元下降8%[31] - 现金结余从1.65亿港元增至1.79亿港元[57] - 银行借贷从1.59亿港元降至1.34亿港元[57] - 借贷比率从36%降至30%[57] 供应商与客户集中度 - 最大供应商占年度总采购额96%[83] - 五大供应商采购额占比100%[83] - 五大客户销售额占比仅0.4%[83] 主要股东及持股情况 - 林金鳳女士持有公司股份446,949,400股，佔總已發行股本約59.82%[105] - 楊玉女士持有公司股份2,087,472股，佔總已發行股本約0.28%[105][114] - 楊峰銘先生持有公司股份707,400股，佔總已發行股本約0.09%[105][114] - 林金鳳女士個人直接持有公司股份43,072,400股[105] - 林金鳳女士通過其控制法團間接持有公司股份344,700,200股[105] - 世雄國際有限公司持有公司股份291,210,668股[106] - Goodideal Industrial Limited持有公司股份51,133,864股，其中林金鳳女士擁有該公司87%權益[106] - Goodness Management Limited持有公司股份1,423,268股[106] - Debonair Company Limited持有公司股份932,400股[106] - 主要股东Century Hero International Limited持有291,210,668股，占比38.98%[142] - 股东Chanchhaya Trustee Holding Corporation持有59,176,800股，占比7.92%[142] - 股东Goodideal Industrial Limited持有51,133,864股，占比6.84%[142] - 股东Covenhills Limited持有64,255,243股，占比8.60%[142] - 公司已发行普通股总数为约7.47亿股（基于持股比例计算）[142] 关联交易 - 公司與關連方Honour Rich International Limited簽訂轉租協議，月租金為163,713港元[115] - 公司与关联方诚富国际签订分租协议，初始月租金为359,706港元，租期26.5个月[119] - 分租协议于2022年1月28日续签24个月，月租金调整为163,713港元[119] - 关联交易经独立非执行董事确认符合正常商业条款且公平合理[122] - 公司审计师确认未发现关联交易存在未经批准、违规或超上限情况[129] - 除已披露关联交易外，年度内无其他须申报关联交易[118][121] - 关联交易细节参见财务报表附注30[124] - 董事及其关联方未在竞争业务中拥有权益[137] 公司治理与合规 - 公司遵守《上市规则》附录C1企业管治守则，但偏离C.3.3条款[178] - 所有董事确认遵守《上市规则》附录C3证券交易标准守则[187][189] - 董事独立性均通过《上市规则》第3.13条年度确认[197] - 董事会举行5次定期会议[198][200] - 审计委员会举行2次会议[198][200] - 薪酬委员会举行1次会议[198][200] - 提名委员会举行1次会议[198][200] - 年度内未订立任何股票挂钩协议[135] - 截至2025年3月31日，公司无任何未行使的股份奖励[138] - 公司披露主要股东持有超过5%股份的权益情况（截至2025年3月31日）[139] 股息政策与分配 - 股息政策允许从公司溢利或股份溢价账户中支付股息[163][167] - 股息派发需经董事批准，无预设派息率[170] 其他重要事项 - 年度内公司进行了多次慈善捐款[162][166] - 截至2025年3月31日综合财务报表由Crowe (HK) CPA Limited审计[171]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司总收入为28.612亿港元，同比下降10%[24] - 公司煤炭销售收入为28.612亿港元同比下降9.83%[44] - 焦精煤平均售价为每吨1441.1港元，同比下降19.8%[24] - 公司毛利率为29.7%，同比下降7.7个百分点[26] - 应收账款公允价值变动产生收益1.128亿港元[30] - 公司确认减值亏损12.991亿港元，主要因焦煤均价下跌28%[36] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司销售成本为20.1亿港元，同比上升1.2%[25] - 资本开支约1.174亿港元（2024年：1.224亿港元）[69] - 可换股票据实际年利率为14.26%[37] - 已付/应付独立核数师安永审计服务费用为500万港元，非审计服务费用为113.8万港元，总费用为613.8万港元[166] 公司运营表现：生产与销售 - 公司毛煤产量从上财年同期的7,112,200吨减少4.13%至本财年的约6,818,800吨[14] - 公司生产毛煤约681.88万吨，同比下降4.1%[23] - 公司煤炭销售量约为2,077,000吨，较上一财年的1,873,600吨提升10.86%[14] - 公司煤炭销量约207.7万吨，同比增长10.8%[23] - 销售量包括约1,980,800吨焦精煤、约96,200吨动力煤及约52吨原煤[14] - 公司毛焦煤产量为294.05万吨同比下降5.2%动力煤产量为387.83万吨同比下降3.3%[45] - 公司原焦煤加工回收率为77.84%焦精煤加工回收率为71.02%[46] - 公司向最大客户销售焦精煤106.86万吨占收入比例56.6%[48] 公司运营表现：资产与负债 - 公司净负债40.771亿港元及净流动负债52.845亿港元[67] - 公司负债净额约为40.771亿港元[174] - 公司流动负债净额约为52.845亿港元[174] - 短期银行借款、董事垫款及票据总额为54.315亿港元[174] - 主要股东提供19亿港元融资额度未动用余额10.604亿港元有效期至2027年[67] - 物业厂房设备减值亏损11.76亿港元（2024年减值拨回9.651亿港元）[69] - 长期应收款项中的预付增值税为205.3百万港元（2024年：280.0百万港元），减少原因包括确认公平值变动112.8百万港元[73] - 透过损益按公平值列账之金融资产公平值为46.5百万港元（2024年：30.9百万港元），占集团总资产约1.5%（2024年：0.7%）[74] - 集团持有联交所GEM上市公司北京北大青鸟环宇科技股份有限公司约5.58%的已发行股本（2024年：5.58%），财政年度未收到股息（2024年：6.2百万港元）[74] - 集团资产抵押仅涉及胡硕图煤矿的煤炭存货，作为蒙古短期银行贷款的抵押品，资产抵押比率为1.77（2024年：1.25）[75] - 2025年RP贷款票据本金额为657.565百万港元，为期三年，年票面利率为3%，用于偿还2019年RP贷款票据的未偿还本金及应计利息[81] 市场与宏观经济环境 - 2024年中国粗钢产量为1,005百万吨，占全球产量的54%，但较2023年略有下降[11] - 2024年蒙古国GDP同比增长4.9%，突破231亿美元[11] - 2024年蒙古煤炭出口量持续攀升逾20%，创下83.7百万吨的历史新高[11] - 国际货币基金组织预测中国2025年经济增长率为4%，低于先前估计的4.6%[15] - 中国2024年国内生产总值（GDP）同比增长5%[10] - 2024年全球经济增长疲弱，增速仅为2.7%[10] - 中国2024年GDP增长5%达134.9万亿元工业增加值增长5.8%[39] - 2024年全球粗钢产量18.826亿吨中国粗钢产量10.05亿吨同比下降1.7%[40] - 2024年中国煤炭进口量5.42亿吨同比增长14.4%其中焦煤进口1.22亿吨[41] - 2024年蒙古对华煤炭出口量8375万吨同比增长20.3%其中焦煤5680万吨[41] - 蒙古占中国焦煤进口市场份额47%对华出口额144亿美元[42] - 2025年第一季度中国粗钢产量2.593亿吨同比增长0.6%煤炭进口量1.15亿吨同比下降0.9%[40][41] 蒙古国家政策与基础设施 - 塔旺陶勒盖—嘎舒苏海图铁路全长233.6公里，于2022年9月启用，旨在提升对华煤炭出口效率[54] - 铁路延伸至甘其毛都口岸后，预计年煤炭运输力将提高3000万吨，2030年前扩大至1.2亿吨[54] - 蒙古计划通过大型基建项目将人均GDP从7580美元提升至10000美元（增幅约32%）[53] - 蒙古与法国欧安诺合作开发Zuuvch-Ovoo铀矿项目，正式进入核能价值链[53][56] - 蒙古主权财富基金设立三大核心：储蓄基金、未来传承基金和发展基金[54] - 2024年8月通过税法修订案，涉及企业所得税、增值税、消费税及关税法[56] - 新税制将于2026年1月1日实施，目前已完成公众咨询[56] - 新《矿产法》修正案加强国家对战略性矿产资产的监管[57] - 蒙古联合德国及韩国勘探开发稀土元素和电池金属等关键矿产[56] - 战略矿藏定义为年产量可能超过蒙古GDP 5%的矿藏[91] - 国家可无偿持有战略矿藏法人实体最高50%股份[91] - 国家有权获得未动用预算勘探的战略矿藏最高34%股份[91] - 禁止个人或关联实体共同持有战略矿藏法人实体超34%股份[92] - 年勘探开支低于法定最低要求将立即撤销许可证[97] - 蒙古企业所得税采用累进税率，首60亿蒙古图格里克应税收入适用10%税率，超出部分适用25%税率[107] - 蒙古增值税适用于境内销售商品、提供服务及进出口商品[104] - 国会每半年召开一次会议，有权制定税收政策和经济政策[108] 税务争议与法律事项 - 蒙古税务争议涉及两项追讨总额约13.33亿港元（2017-2020年追讨9.298亿港元，2022-2024年追讨4.033亿港元）[63] - 公司银行账户被冻结约114.8万港元资金并转移约113.57万港元至税务机构账户[64] - 税务和解方案总金额为279百万港元（1208亿蒙古图格里克）分期支付[65] - 首期付款7300万港元（316亿蒙古图格里克）已于2025年6月30日前支付[65] - 公司提供约99.6万吨原焦煤作为抵押物担保付款[65] - 截至2025年3月31日计提税务拨备9.886亿港元（含税款及罚款3.462亿港元+特许权使用费6.424亿港元）[65] - 蒙古税务机关对MoEnCo采取强制执行措施，冻结其银行账户，涉及2017年至2020年税务期间的补加税款[81] - 税务争议解决委员会于2025年6月25日作出有利于蒙古税务机关的口头裁决，但集团尚未收到正式公函[81] - 公司银行账户被蒙古税务机关冻结[175] - 税务审计相关拨备及罚款为3.462亿港元[174] - 应付特许权使用费拨备为6.424亿港元[174] - 蒙古税务机关要求支付款项总额为8.522亿港元[174] - 公司总拨备金额为9.886亿港元[174] - 公司已获蒙古税务机关接受特许权使用费结算方案[174] 公司资源与矿权 - 公司煤炭资源总量约1.41亿吨（根据JORC标准），其中胡硕图煤矿200米深处资源量约8500万吨[109][112] - 自2015年商业化生产以来累计开采毛煤1250万吨，剩余原地资源约1.285亿吨（需进一步勘探核实）[112] - 公司持有12,807公顷矿权面积，包括10,884公顷勘探许可证和1,885公顷采矿许可证[109] - 勘探许可证有效期3年可续期3次（每次3年），采矿许可证有效期30年可续期2次（每次20年）[112] - 矿产勘探许可证初步为期3年可续期3次每次3年共12年[87] - 煤炭采矿许可证初步为期30年可续期2次每次20年共70年[87] 风险因素 - 集团业务面临煤炭市场周期性和价格波动性风险，主要市场中国的需求可能无法持续或出现供应过剩[82] - 采矿业务需要庞大及持续的资本投资，实际开支可能因地质情况、运输网络、基建需求等因素与原计划有出入[86] - 公司依赖全长311公里的胡硕图公路进行煤炭运输[98] - 蒙古Yarant口岸和新疆塔克什肯是唯一焦煤出口口岸[98] - 环境违规可能导致业务暂停或许可证撤销[96] - 公司运营对蒙古税收政策敏感，税率提高将影响盈利可持续性[104] - 逾期90日以上的应收贸易账项增加，主要由于蒙古海关部门在财政年度最后一季度的质量检查和确认书发放延迟[72] 环境与社会责任 - 公司子公司MoEnco拥有胡硕图煤矿详细环境评估，包含五年环境管理规划[59] 公司治理与董事会 - 董事会主席因公务未出席2024股东周年大会，由委员会主席代为主持[115] - 公司董事会由9名成员组成包括5名执行董事1名非执行董事和3名独立非执行董事[124] - 公司员工性别比例为男性81%女性19%[127] - 董事会成员性别构成为8名男性董事和1名女性董事[127] - 公司已安排董事及主管责任保险覆盖范围每年进行检讨[122] - 全体董事确认在财政年度内遵守证券交易相关规定标准[121] - 公司要求董事买卖证券前需获得主席或指定董事的书面确认[121] - 董事会确保至少三分之一成员为独立非执行董事符合上市规则要求[127][131] - 独立非执行董事均通过年度独立性确认且财务独立于公司[127] - 公司采用董事会成员多元化政策涵盖性别年龄专业经验等多维度[125] - 董事买卖限制期：年度业绩前60日或半年度业绩前30日（取较短者）[120] - 薪酬委员会包括三名独立非执行董事并委任外聘顾问审阅董事及高级管理层薪酬水平与市场比较并作出建议[145] - 审核委员会包括三名独立非执行董事审阅公司财务状况审核报告及确保内部监控和风险管理制度按适用标准运作[149] - 首席财务总监出席审核委员会全部会议提呈集团财务业绩并监督财务汇报程序确保遵守法规及会计准则[150] - 提名委员会由两名执行董事和三名独立非执行董事组成至少每年检讨董事会架构人数组成以配合企业策略[151] - 审计委员会在财政年度内举行了2次会议，成员徐庆全先生和刘伟彪先生均100%出席（2/2）[156] - 提名委员会在财政年度内举行了1次会议，成员徐庆全先生、刘伟彪先生和李企伟先生均100%出席（1/1）[156] - 董事会本年度共举行4次会议，除鲁先生出席3次（75%）外，其余董事均100%出席[156] - 公司股东周年大会本年度举行2次，仅独立非执行董事刘伟彪先生100%出席（2/2），其他董事均未出席[156] - 全体董事通过参与培训或阅读资料等方式完成持续专业发展要求[162] - 董事会确认负责集团风险管理及内部监控系统，并审查其有效性[171] - 公司董事提名需在股东大会前7日内提交书面通知并包含候选人详细履历[183] - 股东查询可通过邮寄或电邮至公司秘书enquiry-hk@mongolia-energy.com[184] - 举报政策允许员工通过口头或书面形式向直接主管或法务总监报告不当行为[186] - 举报政策适用于所有持份者举报员工舞弊行为[187] - 董事会主席鲁连城69岁拥有40年商业金融经验并兼任远见控股主席[191] - 董事总经理翁绮慧60岁拥有30年管理经验曾任AT&T易连通董事总经理[192] - 执行董事鲁士奇43岁持有电子商务硕士并兼任远见控股执行董事[193] - 执行董事鲁士伟31岁持有机械工程硕士并拥有项目管理经验[194] - 执行董事鲁士中29岁持有商业管理学士并于2024年8月调任现职[195] - 非执行董事杜显俊76岁为香港执业律师曾任新创建非执行董事[197] 财务报告与审计 - 独立核数师对年度财务业绩不发表意见[175] - 独立核数师报告责任声明载于第57至59页，安永仅对公司整体负责[165][168] - 公司委聘专业会计师事务所担任内部核数师，采用风险基准方法独立审核选定运营活动[171] 资金与股息政策 - 资金主要来源为可换股票据贷款、董事垫款和煤炭销售收入[105] - 公司股息政策未修订董事会考虑集团实际及预期财务表现保留盈利可分派储备债务水平股本回报率营运资金需求资本开支计划及经济状况等因素决定支付[135] 其他公司信息 - 公司秘书在财政年度根据上市规则第3.29条接受不少于15小时相关专业培训[142] - 董事薪酬政策参考职责、公司表现及市场状况厘定，具体酬金详情载于综合财务报表附注12(a)[163][164]

收入和利润（同比） - 2025年上半财年收益为121.3百万令吉，较2024年同期125.7百万令吉下降3.5%[13] - 收益为121.335百万令吉，同比下降3.5%[61] - 公司总收益同比下降3.5%至121.335百万令吉（2024年：125.691百万令吉）[73] - 公司拥有人应占溢利由2024上半财年亏损3.3百万令吉转为2025上半财年盈利3.2百万令吉，同比增加6.5百万令吉（196.9%）[21] - 毛利为6.273百万令吉，去年同期为亏损2.201百万令吉[61] - 除税前溢利为4.508百万令吉，去年同期为亏损3.313百万令吉[61] - 本公司拥有人应占期内溢利为3.163百万令吉，去年同期为亏损3.313百万令吉[61] - 期内溢利为3,163千令吉，相比去年同期亏损3,313千令吉实现扭亏为盈[64] - 税前利润转正为3.163百万令吉（2024年：亏损3.313百万令吉）[78] 各业务线收益表现 - 工厂项目收益占比60.4%，达73.3百万令吉，机构/商业/住宅项目收益占比11.8%，为14.3百万令吉[14] - 工厂项目收益增长2.3%至73.266百万令吉（2024年：71.599百万令吉）[73] - 机构及商业项目收益下降32.8%至14.326百万令吉（2024年：21.317百万令吉）[73] 成本和费用（同比） - 毛利率从2024年上半财年-1.8%改善至2025年上半财年5.2%，实现毛利6.3百万令吉[16] - 行政及其他开支由2024上半财年3.4百万令吉增加至2025上半财年3.9百万令吉，增加0.5百万令吉（11.76%）[18] - 员工成本（不含董事酬金）由2024上半财年5.0百万令吉增加至2025上半财年5.5百万令吉，增加0.5百万令吉[39] - 融资成本由2024上半财年2,000令吉大幅增加至2025上半财年137,000令吉[19] - 融资成本激增6750%至0.137百万令吉（2024年：0.002百万令吉）[75] - 所得税开支由2024上半财年0令吉增加至2025上半财年1.3百万令吉（100%）[20] - 所得税开支为1.345百万令吉[61] - 物业、厂房及设备折旧为1,608千令吉，较去年同期972千令吉增长65.4%[66] 现金流状况 - 银行结余及现金由2024年10月31日62.8百万令吉减少至2025年4月30日43.2百万令吉，减少19.6百万令吉[22][27] - 银行结余及现金为43.242百万令吉，较期初62.794百万令吉下降31.1%[62] - 期末现金及现金等价物为43,242千令吉，较期初62,794千令吉下降31.2%[67] - 经营所用现金为-2,325千令吉，较去年同期的-5,240千令吉改善55.6%[66] - 投资活动所用现金净额为-15,721千令吉，主要由于购买物业、厂房及设备支出11,449千令吉[66] - 已付所得税为1,355千令吉，较去年同期的4,993千令吉减少72.9%[66] - 出售投资物业所得款项为9,860千令吉，去年同期无此项收入[66] 项目与订单情况 - 未完成工程订单金额达357.4百万令吉，较2024年10月31日278.9百万令吉增长28.2%[15] - 2025年上半财年完成1个工厂项目，合约金额84.9百万令吉[9] - 在建项目3个总合约金额553.0百万令吉，含工厂项目186.5百万令吉[10][11] - 新获授1份工厂合约金额186.5百万令吉，同期提交6份标书[11] 资产与负债变动 - 受限制银行存款由2024年10月31日11.4百万令吉增加至2025年4月30日19.5百万令吉，增加8.1百万令吉[22][27][35] - 流动比率由2024年10月31日1.9倍提升至2025年4月30日2.2倍[23] - 流动资产净额为117.075百万令吉，较期初121.092百万令吉下降3.3%[62] - 贸易及其他应收款项为70.212百万令吉，较期初99.691百万令吉下降29.6%[62] - 公司总权益从2024年10月31日的151,423千令吉增长至2025年4月30日的154,572千令吉，增幅为2.1%[63] - 贸易应收款项净额下降54.6%至38.892百万令吉（2024年10月：85.675百万令吉）[79] - 30日内应收账款骤减83.2%至10.477百万令吉（2024年10月：62.329百万令吉）[80] - 合约资产减少12.4%至72.037百万令吉（2024年10月：82.228百万令吉）[81] - 贸易应付款项下降41.8%至52.849百万令吉（2024年10月：90.822百万令吉）[86] - 贸易应付款项及应付票据总额为52,849千令吉，较2024年10月31日的90,822千令吉下降41.8%[88] - 账龄在30日以内的贸易应付款项及应付票据为17,262千令吉，较2024年10月31日的47,474千令吉下降63.6%[88] - 账龄在31至60日的贸易应付款项及应付票据为11,982千令吉，较2024年10月31日的19,326千令吉下降38.0%[88] - 账龄在61至90日的贸易应付款项及应付票据为5,842千令吉，较2024年10月31日的6,677千令吉下降12.5%[88] - 账龄在90日以上的贸易应付款项及应付票据为17,763千令吉，较2024年10月31日的17,345千令吉增长2.4%[88] - 亏损性合约拨备从2024年10月31日的1,403千令吉降至2025年4月30日的0千令吉，降幅100%[89] - 以客户为受益人的建造合约履约保证金为16,729千令吉，较2024年10月31日的16,802千令吉下降0.4%[91] - 以客户为受益人的建造合约完工担保为12,865千令吉，与2024年10月31日的12,865千令吉持平[92] 客户集中度 - 最大客户贸易应收款项及合约资产占比从2024年10月31日24.8%降至2025年4月30日14.1%[33] - 五大客户贸易应收款项及合约资产占比从2024年10月31日73.9%降至2025年4月30日41.5%[33] 其他收入 - 其他收入从2024年上半财年2.3百万令吉降至2025年同期2.1百万令吉，主因定存利率下降[17] - 其他收入下降7.8%至2.126百万令吉（2024年：2.305百万令吉）[74] 所得款项用途 - 公司于2020年4月28日上市，以每股0.40港元发行315,000,000股普通股，所得款项净额约为73.5百万港元（约38.7百万令吉）[40] - 截至2024年10月31日，未动用所得款项净额约为3.3百万港元，其中1.4百万港元用于收购机器及设备已于2025年4月30日悉数动用[40] - 用于收购土地及建造仓库的约0.5百万港元预计将于2025年10月31日前动用[40] - 原定于吉隆坡设立代表办事处的约1.4百万港元款项无法动用，后经董事会决议变更为潜在楼宇项目加强资本基础[41] - 截至2025年上半财年末，未动用所得款项净额约为0.5百万港元，已存放于持牌银行[42] - 公司所得款项用途变更后，用于潜在楼宇项目加强资本基础的款项为1.4百万港元，已于2025年4月30日悉数动用[41] - 公司未动用所得款项净额已根据招股章程所列方式按比例调整，因实际所得款项净额与估计存在差异[41] 股东结构 - 公司控股股东Low Seah Sun先生通过RBC Venture Limited持有公司75%股份，相当于945,000,000股[45] - RBC Venture Limited的股权结构为：Low Seah Sun先生实益拥有40%，Seah Peet Hwah女士拥有30%，Cheang Wye Keong先生拥有20%，Lau Ah Cheng先生拥有10%[47] - 主要股东RBC Venture Limited持有945百万股股份，占总发行股份75%[50] - 已发行及缴足股本为1,260,000,000股，每股面值0.01港元，总股本金额为12,600,000港元（折合7,033千令吉）[90] 企业管治 - 公司遵守联交所上市规则的所有企业管治守则条文，并保持高水平的企业管治常规[44]

收入和利润（同比环比） - 收益大幅增长至327.049百万港元，同比增长约181.7%[15][16] - 集团年度总收益达327,049,000港元，同比增长181.77%[51][56] - 煤炭业务收益319,597,000港元，同比增长225.92%[52][57] - 可再生能源业务收益3,676,000港元，同比增长5.42%[53][58] - IT服务业务收益3,776,000港元，同比下跌74.00%[54] - 资讯科技服务业务收益大幅减少1074.6万港元或74.00%至377.6万港元[59] - 毛利显著提升至153.526百万港元，同比增长约255.8%[15][16] - 集团毛利大幅增加11038.8万港元或255.90%至15352.6万港元[63][67] - 集团毛利率提升9.77个百分点至46.94%[63][67] - 煤矿业务贡献毛利15194.6万港元[63][67] - 年内溢利达到71.788百万港元，同比增长约90.4%[15][16] - 本年度溢利增加3409.1万港元至7178.8万港元[71] - 其他收益为4.593百万港元，同比增长约28.9%[15][18] - 其他收益增加103.0万港元或28.91%至459.3万港元[64][68] - 汇兑收益净额为565千港元，去年同期为亏损3.464百万港元[15][16] - 可换股债券公平值收益为11.145百万港元，同比下降约82.2%[15][18] - 可换股债券公平值变动收益为11,145,000港元，其中因信贷风险变动计入其他综合收益的金额为8,944,000港元[78][81] - 本年度未计提物业、厂房及设备减值亏损，去年同期为1.016百万港元[15][18] 成本和费用（同比环比） - 行政及其他经营费用减少至59.002百万港元，同比下降约4.2%[15][18] - 行政及其他经营费用减少258.6万港元或4.20%至5900.2万港元[69][70] - 融资成本增加至5.483百万港元，同比增长约45.8%[15][18] - 所得税开支大幅增加至31.786百万港元，同比增长约3,939.4%[15][18] - 煤炭销售成本167,651,000港元，同比增加188.62%[55] - 煤矿业务销售成本增加约109.566万港元至16765.1万港元[60] - 员工成本总额约为41,418,000港元，较2024年的33,715,000港元增长22.8%[139] 煤炭业务表现 - 煤炭销量2,704,639吨，同比增加329.10%[52][57] - 煤炭平均售价从155.58港元/吨降至118.17港元/吨，跌幅24.05%[52][57] - 煤炭业务收入同比大幅增长225.92%，达到319,597,000港元（2024年：98,060,000港元）[84][85] - 煤炭销量同比上升329.2%至2,704,639吨（2024年：630,302吨），其中混合煤占比89%（2,398,239吨），沫煤占比11%（306,400吨）[85][88] - 本年度煤炭开采量达282万吨，较2024年的63万吨大幅增长347.6%[95] - 本年度（2025财年）开采煤炭约2.82百万吨（2024财年：约0.63百万吨）[99] 可再生能源业务表现 - 可再生能源业务收入微增5.42%至3,676,000港元（2024年：3,487,000港元），主要受汇率影响[89][91] IT服务业务表现 - IT服务业务因香港及全球经济不佳受负面影响，可能被逐步淘汰[20] - 信息技术服务业务收入同比下降74.01%至3,776,000港元（2024年：14,522,000港元），因经济环境不利及竞争加剧[90][92] 凯源煤矿产能与资源 - 凯源煤矿年产能从90万吨增至400万吨，增幅约344%[19] - 凯源煤矿年产能从900,000吨增至4,000,000吨，增幅约344%[37][40] - 扩大后凯源煤矿矿区面积为4.1123平方公里[26] - 扩大后煤矿总煤炭资源量估计为4164.33万吨，开采寿命30年[26] - 新采矿证设计产能从原年9万吨提升至90万吨，为原产能10倍[29] - 90万吨/年扩产项目于2021年初开建，2022年6-11月进入试运行阶段[33] - 2023年9月通过专家组文件核查，10-11月获发安全生产许可证，完成90万吨/年扩产计划[33] - 凯源煤矿获准年产能从90万吨提升至400万吨（2025年3月7日公告），采矿面积保持4.112平方公里[34] - 90万吨/年新采矿证开采期限为1年（2018年12月21日至2019年12月21日）[28] - 扩产项目因COVID-19疫情影响进度延迟，最终检测于2023年底完成[30] - 新疆煤矿总储量截至2025年3月31日为6,046万吨，较2024年同期的6,328万吨减少4.46%[95] - 新疆凯源煤矿（不包括扩大区域）截至2024年3月31日估计剩余储量约5.11百万吨[99] - 经扩大凯源煤矿于2020年8月19日收购日期的概算储量约63.48百万吨[99] - 截至2025年3月31日新疆煤矿总概约储量60.46百万吨（2024年：约63.28百万吨）[99] - 当前采矿权有效期至2049年8月[108][109] - 采矿权有效期至2049年8月[117] - 现有采矿许可证有效期至2031年10月11日[117] - 采矿权有效期续约至2031年10月11日[39][41] - 新采矿权有效期自2021年10月起续期10年至2031年[26] 凯源煤矿收购与付款 - 公司为扩大凯源煤矿采矿权支付对价约1.60978亿元人民币[26] - 凯源公司以人民币160,978,000元收购新采矿权，分15期现金支付，首期32,200,000元，第二至十四期每期9,200,000元（2020-2032年支付），末期9,178,000元（2033年支付）[27] - 凯源公司需支付补充资源费人民币76,502,500元，对应1,980万吨煤炭储量差额[27] - 凯源煤矿累计产出量截至2017年末为2,365万吨，其中388.19万吨已支付资源费[27] - 凯源煤矿开采面积从原1.1596平方公里扩大至4.1123平方公里，扩大后面积为原面积3.5倍[29] - 应付采矿权款项非即期部分约为57,297,000港元，较2024年的62,559,000港元下降8.4%[134] 业务运营与战略 - 公司致力于通过自动化技术投资实现无人化采矿作业[19] - 新疆煤炭主要就地消纳，受物流和运输成本制约[19] - 采矿业务资本资产支出显著增加，重点投入技术升级[19] - 公司业务覆盖中国大陆、香港、新加坡、英国和马来西亚五地，主要资产位于中国大陆、香港和马来西亚[96] - 现金流预测覆盖采矿权到期后至煤炭储量完全动用期间[108][109] - 公司致力于维持法定及法规标准，强调透明、独立、问责、负责任及公允的企业管治原则[160][164] - 公司董事会负责制定战略并监督高级管理层的绩效和活动[162] - 执行董事和高级管理层负责公司日常运营，独立非执行董事确保财务和管理报告的高标准[163] 财务风险与负债 - 煤炭业务因价格下跌趋势及资本开支增加面临潜在负面冲击[19] - 集团预计因供应增加及价格竞争导致煤炭利润率下降[40][42] - 可换股债券未偿还本金为2亿港元[74] - 可换股债券面值为200,000,000港元[137] - 可换股债券本金总额为200,000,000港元[133] - 可换股债券估值贴现率降至9.92%[75] - 可换股债券于2025年3月31日的公平值为205,948,000港元，较2024年3月31日的208,149,000港元减少约1.06%[78][81] - 公司信贷评级从2024年的CCC级（标普标准）提升至2025年的B级（穆迪标准），贴现率从22.92%降至9.92%[77][78][81] - 公司持有流动负债净额约58,290,000港元[127] - 资产负债比率为1.12[132] - 现金及现金等价物约为248,219,000港元，较2024年的189,307,000港元增长31.1%[134] - 流动资产总额约为266,894,000港元，较2024年的199,567,000港元增长33.7%[134] - 流动负债约为325,184,000港元，较2024年的76,521,000港元增长325.0%[134] - 可换股债券即期部分约为205,948,000港元（2024年：零）[134] - 非流动负债约为77,496,000港元，较2024年的276,697,000港元下降72.0%[134] - 贸易及其他应付款项约为108,019,000港元，较2024年的68,352,000港元增长58.1%[134] 减值测试与现金流预测 - 可再生能源现金产生单位可收回金额高于账面值约1075.2万港元（2024年：约432.5万港元）[103][105] - 煤矿资产使用价值高于账面值约1.98881亿港元（2024年：约7626.5万港元）[107][109] - 可再生能源业务现金流预测采用年收益增长率1.45%-1.97%及毛利率44.19%-48.42%[102] - 减值测试使用税前贴现率6.30%及永续增长率2.00%[102] - 收益平均增长率为0.22%[117] - 预算毛利率范围为21.19%至31.68%[117] - 长期增长率为2.00%[117] - 税前贴现率为13.06%[117] 人力资源 - 员工总数148人，较2024年的136人增长8.8%[139] 公司治理与董事会 - 公司董事会包括4名独立非执行董事，分别担任审计委员会、薪酬委员会和提名委员会成员[152][155][156][158] - 公司财务总监李震锋43岁，自2015年4月14日起任职，同时担任公司秘书[150][159] - 执行董事汤玉英64岁，拥有7年以上集团财务总监经验，20年上市公司财务管理经验[151][153] - 独立非执行董事白伟强61岁，拥有超过25年财务、会计及企业管治经验[156][158] - 公司设有审计委员会、薪酬委员会和提名委员会，由独立非执行董事担任主席或成员[152][155][156][158] - 独立非执行董事黄文显59岁，担任4家上市公司的董事职务，包括利民实业(股份代号:229)[152][154] - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成[166][168] - 独立非执行董事人数为3名，占董事会人数比例超过三分之一[166][168][182] - 至少2名独立非执行董事拥有适当专业资格或会计及财务管理专业知识[182] - 汤玉英于2024年10月1日被任命为执行董事[166][168][181] - 本年度董事会举行4次定期会议，全体董事出席率为100%[175][176] - 本年度公司举行1次股东大会，全体董事出席率为100%[175][176] - 提名委员会于2025年6月20日举行年度评估会议[166][168][184] - 董事会成员多元化政策于2022年1月1日生效[167][169] - 独立非执行董事服务协议已延长一年，分别从2025年3月25日和2024年9月19日开始[183] - 公司已收到所有独立非执行董事根据上市规则第3.13条提交的年度独立性确认[184] - 公司董事会包含三名独立非执行董事，占比超过三分之一[187] - 独立非执行董事黄文显博士及陈耀辉先生自2008年3月25日获委任，服务协议自2025年3月25日起延期一年[187] - 独立非执行董事白伟强先生自2017年9月19日获委任，服务协议自2024年9月19日起续期一年[187] - 汤玉英女士于2024年10月1日获委任为执行董事[186] - 所有董事（包括4名执行董事和3名独立非执行董事）均参加了研讨会或阅读材料培训[191] - 公司独立观点政策要求董事会至少包含三名独立非执行董事[192][194] - 独立非执行董事中至少一名需具备适当专业资格或会计/财务专长[192][194] - 董事会委员会过半数成员须为独立非执行董事[193][195] - 提名委员会于2025年6月20日举行会议进行年度评核[187] - 公司为董事及高级职员提供适当责任保险覆盖潜在法律行动[188][189] - 公司除守则条文C.2.1外，已遵守上市规则附录C1所载《企业管治守则》的所有规定[161] 股本与融资 - 已发行普通股数量为765,373,584股[133]