公司经营表现 - 物美超市胖改店开业仅3天累计客流量突破10万人次远超行业新店平均水平 [1] 业务模式升级 - 商品结构、品质、价格、员工福利及卖场环境进行全面升级 [2] - 首次引进胖东来自有品牌商品 [2] - 每日提供数十种现做烘焙、熟食及现场试吃 [2] - 生鲜等部分品类执行日清制 [2] - 提供21项免费服务包含顾客休息区、免费茶饮、应急药品、宠物寄存等 [2] - 配备超30项便民服务包括血压、体重测量等健康监测设备 [2] 行业影响 - 在传统商超普遍面临客流下滑和消费乏力的背景下取得突破性成绩 [2] - 有望重新唤醒市场对实体零售行业的信心 [2]

公司战略与运营 - 物美集团在天津南开区开设中心城区首家"胖改店" 通过数据驱动和AI技术实现人货场精准匹配 在选品补货巡检冷链管理等环节实现智能化运营 [4] - "胖改店"项目是物美学习胖东来的自主调改 在商品结构品质品控服务体验员工福利等多维度进行系统性升级 [4] - 店内专门上架多款天津本地特色商品 体现本地化加品质化的双重策略 [2] 商业地产发展 - 海光MALL项目于2024年底试营业 历经近一年业态调整与招商优化后全面开业 定位为社区生活中心而非传统商场 [4] - 项目地处南开与和平交界处 3公里范围内覆盖大量居住区与写字楼 消费潜力巨大 [4] - 除物美超市主力店外 还引入多家餐饮服务娱乐品牌 涵盖数码咖啡轻食等多种业态 满足周边居民一站式消费需求 [4] 区域经济政策 - 南开区以首店经济为引擎 持续推进商业更新与消费升级 推动商业从传统零售向体验式数字化高品质方向转型 [4]

银行板块表现 - 香港银行LOF(501025)午后涨超2% 今年以来累计上涨24.62% 近6个月年化超额收益4.18% [1] - HK银行指数(930792)上涨2.06% 成分股中农业银行/建设银行/重庆农商行涨超3% 青岛银行/中银香港/恒生银行涨超2% [2] - 21只指数成分股几乎全数上涨 整体表现强劲 [2] 资金面动向 - 保险公司2025年第二季度银行板块持股仓位达28.24% 环比提升1.04个百分点 [1] - 证监会要求大型国有险企每年新增保费30%投入A股 静态测算每年可为银行带来超1600亿元增量资金 [1] - 保险资金投资港股可免股息税 H股银行相比A股银行股息更具吸引力 [1] 板块投资逻辑 - 银行股兼具高股息与低波动特性 股息率水平持续高于水电/高速等传统红利板块 [1] - 银行板块正处于重估净资产过程 市场分层逻辑长期演绎 配置型资金仍有显著空间 [2] - 交易型资金建议关注低估值品种 配置型资金可延续贝塔策略 [2] 指数结构与产品 - 中证香港银行指数覆盖港股通范围内银行股 前十大权重股合计占比84.38% [2] - 权重股包括汇丰控股/建设银行/工商银行/中国银行/中银香港等头部机构 [2] - 香港银行LOF(501025/010365)紧密跟踪HK银行指数 提供港股通银行股投资工具 [2]

港股银行板块表现 - 香港银行LOF盘中一度涨超1% 今年以来累计上涨24.62% 近6个月超越基准年化收益4.18% 涨幅在场内银行品种中位列第一 [1] - HK银行指数上涨1.30% 成分股中18支红盘 占比超9成 农业银行 建设银行 中银香港涨超1.5% [2] 保险资金布局动态 - 2025年第二季度保险公司对银行板块持股仓位达28.24% 环比增加1.04个百分点 持有银行市值占流通A股比例6.5% [1] - 19家险企分布在21家上市银行前十大股东之列 今年以来险资11次举牌上市银行 其中10次为H股 [1][2] - 保险资金投资港股可免除股息税 使H股银行相对A股银行股息更具吸引力 [1] 政策与资金面支持 - 证监会要求大型国有险企每年新增保费30%用于投资A股 静态测算每年可为银行带来增量资金超1600亿元 [2] - 险资股票投资风险因子下调10% 权益资产配置比例上限上调至30%-50% [2] - 险资配置银行除获取稳健分红外 可通过权益法改善利润表 高ROE银行预计受青睐 [2] 银行板块投资特性 - 银行股兼顾高股息和低波动特性 始终保持较高股息率水平 近两年盈利波动较水电和高速更低 [1] - 板块估值低 分红稳 业绩波动小 股息率有优势 符合险资对收益稳健性和长周期考核需求 [2] 指数与产品结构 - 香港银行LOF紧密跟踪HK银行指数 该指数选取港股通范围内银行股作为样本 前十大权重股合计占比84.38% [2] - 权重股包括汇丰控股 建设银行 工商银行 中国银行 中银香港等主要银行机构 [2]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额1亿港元，股份数目5亿股，每股面值0.2港元，较上月无增减[1] - 本月底已发行股份（不含库存）2.0218372亿股，库存股份为0，较上月无增减[3] 购股期权 - 上月底及本月底股份期权数目均为0，本月发行新股及转让库存股份均为0[4] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份变动 - 本月已发行股份（不含库存）及库存股份增减总额均为0普通股[6]

门店改造与商品结构调整 - 西城区首家"胖改店"物美超市新街口店重新开业 位于积水潭地铁站旁[1] - 调改后门店商品总数达1.1万支 其中焕新商品占比70%[1] - 熟食即食区域面积增加 熟食和烘焙区域引入近600支商品 现制现售商品占比大幅提高[3] - 新增潮玩类商品 满足多元化购物需求[3] 运营绩效与客流变化 - 开业当天下午客流量突破1万人[1] - 多家"胖改店"包括学清路店、大兴黄村店、华贸店和天通苑店调改后日均客流量和销售额增长50%至300%[3] - 门店员工数量较改造前增长近一倍 增加就业岗位[3] 战略布局与市场定位 - 未来更多调改门店将落地北京核心城区[3] - 门店辐射高密度居民小区 通过商品结构和服务焕新精准满足家庭和单身白领客群需求[3]

款项情况 - 供股所得款项净额约4160万港元，已动用约2960万港元，未动用约1200万港元[4] - 原拟投东南亚制造业1200万港元未动用，新业务分部500万港元已全动用[5] - 原拟偿债1500万港元已动用，重分配400万港元偿债；原拟营运资金960万港元已动用，重分配800万港元[5] 未来展望 - 预计2025年12月31日前动用完未动用所得款项净额[5] 新策略 - 因美国关税等因素变更款项用途，偿债减息、加强资产负债表，营运资金支持日常运营[7] - 年报和中报披露款项进度并适时公告[8]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 KNT HOLDINGS LIMITED* （ 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） 於二零二五年八月二十二日（星 期 五）舉行的股東週年大會的 投票表決結果 於嘉藝控股有限公司（「本公司」）在二零二五年八月二十二日（星 期 五）舉行的股 東週年大會（「股東週年大會」）上，所 有 列 載 於 日 期 為 二 零 二 五 年 七 月 二 十 五 日 的 股 東 週 年 大 會 通 告 內 的 建 議 決 議 案 均 以 投 票 方 式 表 決。投 票 表 決 結 果 如 下： | | | | | | | | | 普通決議案 | | | | | | | | 票 | 數(%) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

折扣店消费行为模式分析 - 折扣店通过低价和货架设计加速消费者决策过程，使购物行为高效化[1][4] - 纸箱货架营造仓储式压迫感，契合经济下行期消费者节约需求，提升购买紧迫性[5] - 天花板高度和视野设计强化货物分量感，地面导线与头顶标签引导顾客移动轨迹[8][9] 商品陈列与选择策略 - 高折扣商品被放置在最内外侧并配显眼标签，既吸引进店又延长停留时间[9] - SKU数量控制在1000-2000以内，聚焦高频购买商品，减少选择负担[9] - 商品减少导致73%消费者在找不到常用品牌时直接选择最便宜替代品[9] 消费决策心理变化 - 5元12瓶矿泉水等极致低价打破价格认知，使消费者价值评估标准向性价比倾斜[15] - 硬折扣店常客在普通超市选择犹豫时间增加2.8倍，价格容忍度下降37%[15] - "够用就好"成为选择匮乏下的自我安慰，完成外部约束到自我判断的转化[15] 商业模式与行业趋势 - 硬折扣模式通过有限价格优惠换取消费决策权回收，实现获利效率最大化[16][17] - 物美超值7月25日在北京单日开设6家折扣店，行业扩张加速[9] - 传统商超进行"胖改"降低货架高度并减少SKU，顺应硬折扣趋势[10] 消费者选择权影响 - 系统化压缩消费者选择能力集，决策简化为"接受或拒绝"二元模式[10][19] - 消费者在理性计算中服务折扣模式效率最大化，而非真正自由选择[17][19] - 商业巨头纷纷布局硬折扣赛道，传统商超模式逐渐被替代[19]

门店改造核心策略 - 物美华贸天地店SKU精简30%至7000个，其中80%为新品，仅保留原大卖场商品的20% [1][2] - 70%-80%的商品进行汰换，生鲜品类占比高达50%，SKU近3000个 [1][3] - 生鲜、现制熟食和烘焙调整至入口核心位置，入口通道改造成环岛式陈列 [1][2] - 取消强制动线设计，撤掉主通道、拓宽过道并降低货架高度 [3] 客流与经营效果 - 改造后开业当天进店客流达9900人次，远超改造前日均1000人的水平 [1][3] - 开业2小时内客流突破2600人 [3] - 员工数量从49人增至220人（含131名自有员工和89名厂商驻场人员）以提升服务质量 [3] 商品结构调整 - 引入胖东来网红商品如椒麻鸡、猪蹄、小甜肠等，同时新增物美自研新品如肉蛋堡、烤鸭、榴莲千层和可颂蛋挞 [2] - 淘汰不热销商品，新增年轻人喜欢的潮玩、餐具和进口酒 [3] - 胖东来商品约70种，包括洗衣凝珠、果汁、洗脸巾等，均经过二次筛选 [3] 社区商业定位 - 升级改造基于周边居民对物美的品牌信任及区域家庭客群对高品质商品的需求 [1][4] - 社区商业核心是稳定与信任，避免品牌和业态的剧烈变动 [4] - 华贸天地周边聚集大量以家庭为单位的消费群体，对商品品质要求较高且消费能力较强 [5] 未来规划 - 华贸天地将对眉州东坡、保利影院等主力店进行调改升级，结合家庭客群新需求打造特色服务 [5] - 通过"周周活动"和商户调改升级提升商街品质感和服务力，增加家庭消费者停留时长 [5]