报告的核心观点 - 创业板指涨超2%,两市量能涨超8000亿元 [3] - 中报不及预期引发市场震荡 [2] - 央行从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债 [3] - 2024年二季度末个人住房贷款余额同比下降2.1% [3] - 国家发改委将在深海、生命健康、新型能源、人工智能等领域再推出一批市场准入特别措施 [3] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数收报2842.21点,涨0.68% [3] - 深证成指收报8348.48点,涨2.38% [3] - 创业板指收报1580.46点,涨2.53% [3] - 两市量能涨超8000亿元 [3] 板块表现 - 房地产、电子、传媒等板块领涨,涨幅超过4% [9] - 银行、公用事业板块下跌 [9] 资金表现 - 电子、非银金融、汽车等板块资金净流入较多 [12] - 银行、公用事业等板块资金净流出 [12]

报告的核心观点 - 三大指数弱势震荡,两市超4000只个股下跌 [1][2][3] - 申万一级行业中,石油石化、煤炭、银行领涨,房地产、电子、农林牧渔领跌 [17][18] - 两市成交量和成交额均处于低位 [15] 报告内容总结 行情回顾 - 周二(8月27日),三大指数早盘低开,之后走势分化,沪指窄幅震荡,深指、创指快速下行,后全天窄幅震荡,尾盘三大指数收绿 [2][3] - 深指跌逾1%,两市超4000只个股下跌 [2][3] - 两市量能低位震荡,维持在5000亿 [3] 板块表现 - 申万一级行业中,石油石化、煤炭、银行领涨,房地产、电子、农林牧渔领跌 [17][18] - 石油石化、煤炭涨幅居前,房地产、电子、农林牧渔跌幅居前 [18] 资金表现 - 主力资金净流入前五行业为石油石化、煤炭、银行、医药生物、美容护理 [22][23] - 主力资金净流出前五行业为房地产、电子、农林牧渔、国防军工、计算机 [22][23]

行业投资评级 报告给出了煤炭行业的"看好"评级 [1] 核心观点 1. 动力煤需求企稳,短期无需过度悲观 [8][20] 2. 焦煤市场进入等待观望期,后续政策推进有望助力焦煤走出底部 [43][44] 3. 航运市场小幅回暖,或受益于市场优质资源供给减少 [70][71] 4. 煤炭行业"红利"属性依然存在,相对稳定的股东回报仍是煤炭行业最大的优点 [11][12] 动力煤 1. 产地动力煤价格持续下降,市场情绪偏低 [21][22] 2. 上游供给端库存持续去化,下游需求短期平稳 [24][25][26][27] 炼焦煤 1. 焦煤价格仍在寻底,短期或仍承压 [45][46][47] 2. 上游出货不畅,终端库存低位震荡 [56][57][58] 海运情况 1. 运力市场缓幅回升 [70] 2. 运价集体拉升,或受益于市场优质资源减少 [71] 行业资讯 1. 内蒙古、陕西、宁夏三省区签订能源化工产业协同发展框架协议 [78] 2. 山西召开电煤中长期合同履约、煤炭稳产稳供专题推进会 [79] 3. 新疆煤炭产量有望在"十五五"期间超过陕西 [81]

核心观点 - 大类资产总体表现:A股震荡下行、债券收益率整体下行、黄金资产回调 [8][9] - 美联储降息或将拉开全球资产上行趋势 [10][11][12] A股市场 - A股仍地量震荡,但依然需要重点关注国内经济情况 [11][12][13] - 配置建议:等待下半年政策,关注高质量(高ROE+低估值+高现金流)的股票 [12][17] 债券市场 - 债券收益率本周下行,短期波动或持续 [34][35][36] - 配置建议:总体压降利率债资产仓位,关注短债 [36] 商品市场 - 商品市场本周震荡,黄金本周小幅下跌 [43][44][45] - 配置建议:黄金配置逻辑依然存在,可适度增配 [45]

报告的核心观点 - 三大指数走势分化,沪指回落翻绿,深指和创指先涨后回落 [2] - 美联储主席鲍威尔释放出最强的降息信号,称"现在是时候调整政策了" [5] - 证监会希望机构投资者持续壮大买方力量,增强投资者信心和信任 [5] 行业和板块表现 - 申万一级行业中,电力设备、有色金属、房地产等行业领涨,美容护理、通信、食品饮料等行业领跌 [20] - 主力资金净流入前五的行业为电力设备、有色金属、房地产、农林牧渔、综合 [23] - 主力资金净流出前五的行业为美容护理、通信、食品饮料、国防军工、医药生物 [23] 市场表现 - 两市成交量为570.03亿股,成交额为5265.26亿元 [16] - 上涨家数占比为70.87%,涨停家数为62只,跌停家数为11只 [16]

报告的核心观点 - 三大指数窄幅震荡,两市量能低位震荡 [2] - 申万Ⅰ级行业过半下跌,家用电器、建筑材料、非银金融领涨,公用事业、纺织服饰、房地产领跌 [2][18][19] - 主力资金净流入前五行业为计算机、家用电器、非银金融、煤炭、建筑材料 [26][27] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数收报2854.37点,涨0.20% [2][8] - 深证成指收报8181.92点,涨0.24% [2][8] - 创业板指收报1546.90点,涨0.02% [2][8] - 沪深300指数涨0.42% [8][9] - 科创50指数涨0.03% [8][9] - 北证50指数跌0.70% [8][9] 市场表现 - 两市成交量570.51亿股,成交额5102.25亿元 [14] - 上涨家数占比34.80% [14] - 涨停家数50只,跌停家数18只 [14] 板块表现 - 申万一级行业中,家用电器、建筑材料、非银金融涨幅居前,分别为2.22%、1.79%、1.70% [18] - 公用事业、纺织服饰、房地产跌幅居前,分别为-1.12%、-0.95%、-0.71% [18][19] 资金表现 - 主力资金净流入前五行业为计算机、家用电器、非银金融、煤炭、建筑材料 [26][27] - 主力资金净流出较多的行业为医药生物、电力设备、交通运输、机械设备、传媒 [26][27]

大类资产总体表现：集体震荡 - 本周大类资产呈现继续震荡趋势,其中,A股市场在前半周连续"地量"之后逐步回暖,债券市场在当前监管对收益率的健康引导与A股震荡之下,本周延续了之前的震荡趋势,但是在周中经济数据公布之后,市场做多情绪逐步浓厚,商品市场则在全球地缘政治变化与美联储降息预期随着美国经济数据的披露而意见出现分歧之后也同步进入到震荡期。[1][2] A股市场：地量交易额之后,市场信心将逐步恢复 - 政策等待期下,地量的成交是短期经济困局与市场信心低迷的综合映射,三季度信心或将率先恢复,四季度经济回暖的预期较强。[14][15] - 近期7月的多项经济数据陆续公布,房地产固定资产投资仍在磨底,消费平稳,CPI回升但PPI仍回落,投资增速不及预期,工业增加值回落,企业经营活力不足,居民信贷收缩,多项宏观经济数据及金融数据综合表明,当前经济表现出一定的韧性但是有效需求不足的困局依然存在。[17][18][19][20][21][22][23][24] - 三季度政策或将陆续增强,当前进入到政策等待期,一方面是等待增量政策,尤其是关于消费领域,另一方面在于存量政策的效果转化,从政策到项目再到资金等,需要一定的时间。[15][16] - 本周【20240812-20240818】,上证指数上涨0.60%,北证50跌幅明显,为-1.98%,科创板与万得全A微幅下跌,跌幅均为0.05%,创业板指下跌0.260%,深证成指下跌0.52%。[27] - 资金与交易层面,权益市场资金面和流动性整体呈现回落趋势,本周成交量降至2024年四季度以来的最低点,全周日均成交额不足5300亿元。[28] 配置建议 - 在政策等待期内,红利资产依然是较好的配置产品,可以适当地扩大红利资产的配置仓位,在配置策略上,依然关注高质量(高ROE+低估值+高现金流)。[30] 债券市场：债市波动之后做多情绪降温,短债收益率本周上行明显 - 近期做多情绪回归理性,短债相对长债更适合配置。[56] - 债市经历大幅震荡之后逐步回归平稳,在央行引导与市场机构不断博弈,与下半年经济逐步企稳相互作用,债市下半年波动或将持续,尤其是长债端,波动幅度可能相对较大。[57] - 本周债市呈现弱震荡趋势,长短端债券收益率均呈现上行态势,中短期债券3年期以下收益率上行明显,10年期国债收益率较上周小幅上行。[59] 配置建议 - 债市整体需要保持谨慎态度,总体压降利率债资产仓位,相对而言,短债配置价格较好,但也需要注意短期波动风险。[60] 商品市场：商品市场本周震荡,黄金再创新高 - 近期黄金再创新高,伦敦金(美元/盎司)于8月16日向上突破2500元,创出新高。三个因素通过推动了黄金近期的继续走强:1)市场对于美联储降息的预期的概率提升;2)当前全球地缘政治继续朝着不确定的方向走;3)全球的资本市场近期均经历了大幅的震荡,风险偏好有走低的可能性。[70][71][72] - 我们认为,当前黄金的上行逻辑依然未变,在全球经济政治诸多不确定性之下,黄金的防风险属性带动其配置价值的提升,进而黄金价格继续上行的可能性依然较高。[71][72] 配置建议 - 黄金配置逻辑依然存在,可适度增配。[73]

报告的核心观点 - 周一沪深两市冲高回落,三大指数走势分化,沪指企稳收红,创指小幅收绿 [6] - 申万一级行业多数下跌,银行、有色金属、商贸零售等行业领涨,美容护理、医药生物、农林牧渔等行业领跌 [25] - 两市成交量和成交额均有所下降 [21] 指数表现总结 - 上证指数收涨0.49%,报2893.67点 [15] - 深证成指收涨0.08%,报8356.90点 [16] - 创业板指收跌0.14%,报1589.29点 [17] - 沪深300指数收涨0.34% [17] 板块表现总结 - 银行、有色金属、商贸零售等行业涨幅居前,分别上涨1.89%、1.66%、0.71% [25] - 美容护理、医药生物、农林牧渔等行业跌幅居前,分别下跌1.59%、1.10%、1.01% [25] - 主力资金净流入前五行业为银行、有色金属、商贸零售、社会服务、传媒 [28] - 主力资金净流出前五行业为美容护理、医药生物、农林牧渔、电力设备、电子 [28]

报告的核心观点 - 三大指数均呈现上涨态势,沪指收涨近1% [2][4] - 两市成交量和成交额均有所回暖,接近6000亿元 [4] - 申万一级行业多数上涨,煤炭、传媒、房地产等行业领涨 [4][20] - 美国7月CPI重回"2字头",略低于市场预期 [6] - 7月A股IPO终止风潮持续,近30%企业此前已过会 [7] - 7月商品住宅销售价格环比有所下降,同比降幅略有扩大 [8] 行业和公司研究总结 行业研究 - 煤炭行业涨幅居前,涨幅达2.23% [20] - 传媒行业涨幅也较为突出,涨幅达2.16% [20] - 房地产行业涨幅为1.65%,位居前五 [20] - 计算机和汽车行业涨幅分别为1.44%和1.38% [20] - 美容护理行业是唯一下跌的行业,跌幅为0.15% [20] 资金流向 - 主力资金净流入前五的行业为房地产、传媒、非银金融、机械设备和电力设备 [23] - 主力资金净流出较多的行业为银行、医药生物、基础化工和电子 [23]

市场表现 - 两市成交量为540.88亿股，两市成交额为4,773.23亿元[19] - 上涨家数占比为68.88%[19] - 涨停家数为48只，跌停家数为14只[19] 指数表现 - 上证指数上涨0.34%[15] - 深证成指上涨0.43%[17] - 创业板指上涨0.93%[18] - 沪深300指数上涨0.26%[18] 板块表现 - 国防军工板块上涨1.40%[23] - 电力设备板块上涨1.21%[23] - 电子板块上涨1.12%[23] - 食品饮料板块下跌1.01%[23] - 医药生物板块下跌0.77%[23] 资金流向 - 电子板块主力资金净流入9.11亿元[26] - 非银金融板块主力资金净流入7.89亿元[26] - 国防军工板块主力资金净流入6.98亿元[26] - 食品饮料板块主力资金净流出21.83亿元[26] - 医药生物板块主力资金净流出4.98亿元[26]