1 July 2024 | 2:10AM EDT 关注公众号: 永木纪要 | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

会议主要讨论的核心内容 - 目前加工柔软的主要方案是磨削,其加工精度较高,但硬车的综合性能和加工精度最高 [1] - 未来随着人行机身量产,对成本和效率的要求增加,硬车有望提高应用范围 [1] - 预计2025年人形机器人市场规模有望达到14亿元,2030年有望达到249.5亿元,5年符合增速高达182% [2] - 人形机器人四杠环节存在规模化降本等预期,国内供应商有望受益于人性基层快速放量和国产替代加速 [4][8] 投资标的推荐 第一梯队 - 北特科技:汽车集团龙头,三大增量业务(加速机、铝断氢氧化、成年人业务)打开成长空间 [5] - 贝斯特:新能源加工业和四杠两条曲线共同驱动,新能源车结构件和高端驾驶零件业务前景良好 [6][7] 第二梯队 - 五轴青春4.0股份、双菱股份:原有主业有望保持增长,并以轴承底层同源技术快速布局人形机器人等新兴业务 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司对机器人行业的整体跟踪和研究情况如何 [9] **公司回答** 公司对机器人行业进行了全面深入的调研,对核心机器人产业公司的业务进展和布局有较为全面的了解,欢迎投资者进一步联系 [9] 问题2 **投资者提问** 会议内容是否构成投资建议 [10] **公司回答** 本次会议内容不构成任何投资建议,具体投资决策与公司无关,仅反映公司研究人员当日的判断,请以公开发布的研究报告为准 [10]

美国大选主张和市场走向 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司认为苹果产业链在7月的投资主线主要围绕消费电子产业链,其中核心是关注苹果[1][2][3] - 公司认为苹果产业链在过去经历了长达两年以上的周期下行,估值已经压缩到较低水平,为启动提供了良好基础[2][3][4] - 公司认为苹果在AI手机方面将迎来换机潮,并在硬件软件生态方面具有优势,未来市场份额有望大幅提升[3][4][5] - 公司认为苹果产业链明年将迎来大规模的硬件升级,包括芯片、内存、散热等方面的变化,将带动上游供应链公司业绩大幅增长[5][6][7] 问答环节重要的提问和回答 - 公司重点推荐立讯和东山作为7月的金股,认为其在苹果产业链中将受益于明年的大规模硬件升级[6][7][8] - 公司认为立讯明年业绩将超预期,估值仍有较大提升空间,东山短期受制于定增影响但长期基本面良好[7][8][9] - 公司认为国产算力板块景气度确定,重点推荐华峰科技和英威克,看好其在铜链机和液冷等关键环节的优势[10][11][12][13][14] - 公司认为能源IT板块值得关注,重点推荐国网信通,看好其在电网数字化、电力大数据等领域的发展前景[16][17][18][19] - 公司认为传媒板块暑期档有望超预期,重点推荐万达电影和分众传媒,看好其在暑期档和广告投放方面的表现[23][24][25][26][27][28][29]

1. 会议主题与主持人介绍 - 会议主题：五矿期货2024年中期策略会 - 主持人：介绍主持人身份，负责引导会议流程 - [序号] <doc id='1'>大家下午好欢迎来到五矿期货2024年中期策略会我是今天的主持人昨天的直播中我们与大家分享了国内宏观金融以及有色系相关的热门品种今天我们将继续聚焦黑色及商品板块的表现</doc> 2. 会议内容概述 - 会议内容：聚焦黑色及商品板块的表现 - [序号] <doc id='1'>大家下午好欢迎来到五矿期货2024年中期策略会我是今天的主持人昨天的直播中我们与大家分享了国内宏观金融以及有色系相关的热门品种今天我们将继续聚焦黑色及商品板块的表现</doc>

会议主要讨论的核心内容 行业整体情况 - 运动品行业在疫情前期有快速发展,2015-2019年复合增长率达17.7% [1] - 疫情期间行业规模有所下滑,但2021年已恢复正向增长,2022年虽有所下降但仍高于2019年水平 [1][2] - 预计2028年中国运动服饰市场规模将达5593亿元,2023-2028年复合增长率为7.7% [2] - 行业集中度较高,前10大企业市占率在84%左右,但2022年有所下降 [2][3] 品牌格局变化 - 耐克稳居第一,阿迪达斯受棉花事件影响有所下滑,被安踏、李宁等国产品牌分流 [3][4] - 国产品牌如安踏、李宁等正在追赶国际品牌,份额不断提升 [4] 消费者偏好变化 - 疫情后健康意识提升,运动参与度和渗透率提高 [4][5] - 小众运动如滑雪、攀岩等受到关注,带动相关装备需求 [5] - 棉花事件后消费者对国产品牌认知改善,更愿意选择国产品牌 [5] 618电商活动情况 - 2022年618首次出现全网销售额下滑,主要由于活动机制变化导致 [6][7] - 线上订单量和成交额增长背后主要是由于活动时间延长、取消预售等机制变化 [6][7] - 服装类产品退货率普遍较高,企业未必能从中获利 [7][8] 高端户外品牌表现 - 安踏收购的Amazbot、Lululemon、昂跑等高端户外品牌在中国/亚太区实现高速增长 [9] - 迪桑特、可隆等品牌在中国市场也保持25-30%的增长 [9][10] 国内主要运动品牌表现 - 安踏、李宁、特步等主要国产品牌在2022年Q1/Q2均实现良好增长,库存状况改善 [10][11][12][13][14] - 361度在2022年Q1和618期间表现亮眼,电商和线下均实现高增长 [14] 行业展望 - 运动品行业仍有较大增长空间,受益于国家体育强国战略和消费者健康意识提升 [17][18] - 儿童运动用品市场潜力大,头部品牌尚未形成 [18] - 线上线下渠道结构趋于稳定,品牌更注重线下体验 [18][19] - 上游订单需求有望持续提升,行业估值有望修复 [19]

会议主要讨论的核心内容 国内外模型和应用的发展情况 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 从去年初到现在,大模型从单一的大语言模型发展到多模态,训练和推理算力呈指数级增长 - 国内外头部模型如GPT-4、华为盘古大模型5.0、快手克林等不断推出新版本,功能和性能持续提升 - 国内外模型和应用公司加快推广应用,国内头部互联网公司如阿里、腾讯、快手等纷纷发布新产品 国内外应用差距分析 [6][7][8] - 从应用数量、访问量和融资金额来看,国内与海外仍有一定差距,但差距正在逐步缩小 - 国内应用进展可能比海外慢1-2个季度,与模型发展规律相符 - 国内外头部公司在自身业务基础上开发应用,中小公司也有较大发展空间 未来发展空间预测 [11][12][13][14][15][16] - 预计未来5-10年,AI应用和模型将成为最大投资机会,有望诞生几万亿市值公司 - 新兴技术往往能带来10倍以上的市值增长,AI应用有望复制智能手机、新能源车等行业的发展 - 国内外头部公司和中小公司在不同应用场景和商业模式上都有较大发展空间 问答环节重要的提问和回答 国内外应用公司的竞争格局 [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 头部互联网公司依托自身业务优势快速推广应用,中小公司聚焦垂直行业应用也有较大发展空间 - 应用成功的关键在于数据、场景和用户支付意愿,与互联网时代相似 - 不同商业模式如开发服务、SaaS、流量变现等都有发展前景,需根据客户需求灵活选择 重点推荐标的 [16] - 焦点科技、美图公司等在AI应用落地方面表现较好,业绩稳健,值得关注 - 税友、金山办公等公司也在AI产品开发和应用方面取得进展,值得关注 未来催化因素 [32] - 即将举办的WAIC大会、各公司新产品发布等将成为未来催化因素

会议主要讨论的核心内容 - 嵌入式数据库的背景和特点,包括轻量级、高效性、移动设备载体等 [1][2][3] - 嵌入式数据库的分类,包括软件嵌入式、设备嵌入式和内存嵌入式 [3] - 嵌入式数据库的发展历程,从90年代到现在的四个阶段 [4][5] - 嵌入式数据库的市场规模及未来增长预测 [5] - 嵌入式数据库的产业链情况,包括上游硬件软件、中游数据库厂商、下游应用行业 [6] - 嵌入式数据库面临的主要瓶颈和挑战,包括性能、标准、安全等方面 [6][7] - 嵌入式数据库的技术架构,包括基础层、接口层和应用层 [8][9] - 市面上主流的嵌入式数据库产品,如SQLite、嵌入式文件存储系统等 [9][10] - 嵌入式数据库的商业模式,包括开源和非开源两种 [11][12] - 嵌入式数据库的应用场景,从高性能到微嵌入式不同领域 [13] - 嵌入式数据库未来的发展趋势,包括智能化、分布式、云计算等 [13][14] - 国内外嵌入式数据库厂商的差距及原因分析 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

会议主要讨论的核心内容 近期需求情况 - 公司自身的草根调研显示,6月份国内挖掘机销量预计维持在7500台左右,同比增长20-30% [1][2][3] - 行业协会预测,6月份国内销量7300台,海外8700台,整体降幅收窄至个位数 [4][5] - 需求结构变化,小挖和中挖需求逐步改善,大挖需求也有望在6月转正 [4] 后续需求趋势 - 国内需求方面:专项债持续发行、利率下行周期、基建项目加速、旧机更新等因素将支撑下半年需求 [10][11][12] - 国内中期需求:保有量约180万台,中枢销量应在18万左右,未来3-5年有望逐步提升至17-20万台 [11][12] - 海外需求:欧美市场下滑趋势或将在明年得到缓解,公司在一带一路市场份额提升明显 [12][13][14] 行业公司业绩表现 - 行业整体股价从年初大涨15%以上,主要机械公司涨幅达30%左右 [15][16] - 业绩改善是推动股价上涨的主要因素,预计二季度业绩同比增速10%-20% [16][17] - 不同公司间存在一定差异,柳工盈利弹性较强,徐工估值相对较低 [18][19][20]

利好政策不断推出地产板块可期 ...