换个角度来看，高铁水产量一定程度上也支撑了原料价格。8月以来，原料端煤炭以及铁矿石价格表现 明显强于成材，导致钢厂利润压缩。截至10月13日，螺纹钢长流程利润低于100元/吨，江苏短流程谷电 利润-100元/吨左右。因此，在原料端基本面健康且没有和成材形成共振下跌的背景下，螺纹钢成本支 撑仍存，下方空间有限。 从基本面来看，螺纹钢行情缺乏破局关键，此时需要关注宏观面因素。近期，中美贸易摩擦有再次升温 的迹象，美国总统特朗普宣布从11月1日起对中国产品加征100%关税，但短期来看，影响不及4月份。 后续关注中美谈判进展，若出现转向，将给市场带来预期外的情绪提振。另外，对于10月下旬召开的二 十届四中全会，美联储10月、12月议息会议，以及年底的中央政治局会议，市场都给予了偏暖的预期。 未来宏观面影响会加大，预期差可能给螺纹钢带来阶段性行情。 短期来看，螺纹钢基本面上，需求疲软和成本坚挺的矛盾明显，但还没有达到负反馈程度，对价格的影 响有限，关注未来库存走势。宏观面有贸易摩擦升级的担忧，也有重要会议的政策预期，交易逻辑变化 较快，警惕盘面波动率上升。整体来看，螺纹钢在各种因素的制约下维持偏弱震荡走势，但需警惕预期 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 10 月 14 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 市场情绪偏弱，钢矿承压下行 螺纹钢：主力期价延续震荡回落，录得 0.81%日跌幅，量缩仓增。现阶 段，供需双弱局面下螺纹产业矛盾累积，库存去化压力偏大，钢价继续 承压，相对利好则是成本支撑，多空因素博弈下预计钢价将震荡寻底， 关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得 0.70%日跌幅，量缩仓增。目前来 看，热卷供应压力偏大，且需求存有隐忧，产业矛盾在累积，库存显著 增加，热卷价格继续承压偏弱运行，且需谨防需求转弱引发产业矛盾激 化，关注需求表现情况。 铁矿石：主力期价转弱下行，录得 2.07%日跌幅，量仓扩大。现阶 段，矿石需求表现尚可，给予矿价支撑，但矿石供应偏高，而需求韧性 趋弱，基本面预期走弱，高估值矿价上行驱动不强，预计走势维持高位 震荡运行态势，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuwe ...

智通财经APP获悉，世界钢铁协会发布了最新版(2025-2026年)钢铁短期需求预测报告(SRO)。该报告预 计 2025 年全球钢铁需求量将与 2024 年持平，达到约 17.5 亿吨;2026 年全球钢铁需求将温和反弹 1.3%，达到 17.72 亿吨。预计2025年中国钢铁需求将继续下降，降幅约为2.0%。这一预测意味着自 2021年以来主要由房地产市场持续低迷导致的需求下降趋势将有所缓和。预计2026年，随着房地产市场 的触底反弹，预计降幅将进一步放缓至1.0%。 世界钢铁协会市场研究委员会主席，西班牙钢铁行业协会(UNESID)首席经济学家Alfonso Hidalgo de Calcerrada在对本次预测结果发表评论时表示："尽管全球贸易战大幅升级且不确定性依然存在，但我们 谨慎乐观地认为，全球钢铁需求将在2025年触底反弹，并在2026年实现温和增长。这一积极预测基于全 球经济展现出的韧性、世界大多数主要经济体公共基础设施投资的持续强劲以及融资条件的预期宽松。 2026年的增长预期得到多个区域性强劲趋势的共同推动。预计中国钢铁需求的下降势头将有所放缓，与 此同时印度、越南、埃及和沙特阿拉伯等发 ...

本周，全国主要地区样本钢厂建筑钢材的厂内库存量343.1万吨，相较于上期增加30.5万吨，增幅为 9.8%，和去年同期相比增20.4%。 截至2025年10月10日当周，热卷期货主力合约收于3285元/吨，周K线收阳，持仓量环比上周增持47783 手。 机构观点汇总： 本周（10月9日-10月10日）市场上看，热卷期货周内开盘报3260元/吨，最高触及3311元/吨，最低下探 至3258元/吨，周度涨跌幅达0.34%。 10月9日，上期所热轧卷板期货仓库仓单28314吨，环比上个交易日持平；热轧卷板期货厂库仓单18000 吨，环比上个交易日持平。 消息面回顾： 截至10月9日当周，热卷产量410.32万吨，周环比减少0.94万吨；厂库108.09万吨，周环比增加3.99万 吨；社库359.23万吨，周环比增加25.86万吨；表需380.47万吨，周环比增加33.18万吨。 中原期货：库存数据显示，假期五大材需求全面走弱，累库明显，热卷累库主要集中在社库方面，关注 下游需求持续消化情况。日内有关BHP铁矿石进口谈判的消息引发市场关注，进一步消息有待核实，短 时提振盘面价格，且国内宏观政策预期仍存，价格低位形成一 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 从供需情况看热卷需求有一定韧性，建材需求较弱，钢材需求整体偏弱；因反内卷政策推动，市场对未来钢材产量减产预期较强，钢材在有一定生产利润的情况下维持较高产量，库存持续增加压力较大；钢材高产量使原料需求较强，对钢材价格有一定成本支撑；当前钢材库存较大，关注钢材何时进行减产；操作策略为短线参与 [55] 根据相关目录分别进行总结 走势回顾 - 热卷主力合约本周短线窄幅震荡，延续弱势 [9] - 热卷现货本周弱势震荡 [14] 基差价差 - 热卷 01 基差 64，05 基差 69，10 基差 -20 [19] 供需分析 - 热卷生产利润 124，01 盘面利润 116，05 盘面利润 135，10 盘面利润 130 [32] - 热卷产量 323.29，冷轧产量 88.07，螺纹产量 203.4，五大材产量 863.31 [34] - 热卷库存 412.9，冷卷库存 186.3，螺纹钢库存 659.64，五大材库存 1600.72 [41] - 热卷出口环比持平，但同比维持强势 [51]

《公告》在保护经营者自主定价权的前提下，按照事前引导和事中事后监管相结合的思路，采取调研评 估行业平均成本、加强价格监管、规范招标投标行为等措施，维护公平竞争市场环境。 对内卷突出的重点行业，行业协会可以调研评估行业平均成本。 价格竞争是市场竞争的重要方式之一。在社会主义市场经济中，市场机制合理配置资源的作用，是以价 格机制的正常发挥为前提的，价格机制的正常发挥又是以价格良性竞争为条件的。 当前，我国部分产业出现无序竞争现象，可能导致劣币驱逐良币，对行业发展、产品创新、质量安全等 造成负面影响，不利于国民经济健康发展。 为解决这一问题，国家正在组织实施化解重点产业结构性矛盾的政策措施，推动落后低效产能退出，扩 大中高端产能供给。同时，需要价格政策与产业政策协同发力，采取有效措施切实治理价格无序竞争， 维护良好市场价格秩序。为此，国家发展改革委、市场监管总局根据价格法、招标投标法等法律法规规 定，制定了《公告》。 《公告》提出，对价格无序竞争问题突出的重点行业，行业协会等有关机构在国家发展改革委、市场监 管总局和行业主管部门指导下，可以调研评估行业平均成本。 国家发改委有关负责人表示，开展此项工作可以发挥三方面 ...

虽然欧盟没有在提案中明确提及中国，但不少媒体和分析认为，这一加税措施主要是针对中国钢铁的。近年来，欧盟的钢铁需求疲软，生产成本不断上升， 再加上欧盟大力推动绿色转型，导致欧盟钢铁产业逐渐失去国际竞争力。特别是在美国对欧盟钢铁实施"对等关税"之后，欧盟对美出口的钢铁数量大幅下 降，进一步加剧了欧盟钢铁行业的困境。 欧盟近日宣布了一项针对外国钢铁的加税计划，具体措施包括大幅减少进口配额，并对部分钢铁加倍征收关税。这一举措让人看出欧盟日益上升的保护主义 情绪，很多人认为这可能是效仿美国对中国采取的贸易手段。但在实施这些加税措施之前，欧盟其实已经收到了一个不太好的消息。那么，欧盟为何要推出 这一计划？而在加税前，究竟发生了什么让他们感到困扰的事情呢？ 2023年10月7日，欧盟委员会正式发布了这一加税提案，内容主要包括三项核心措施。首先，欧盟计划将对外国钢铁免关税的进口配额大幅缩减，从2024年 起降低47%，仅剩1830万吨。其次，超出免关税配额的外国钢铁将面临加倍的关税。最后，欧盟将加强钢铁市场的可追溯性，确保相关交易不会规避制裁。 这一提案若获得批准，预计将在2026年6月开始实施。 这一提案立刻引发了外界的广 ...

这个主要还是要给别人留一点儿活路都自己干了，别人什么活路都没了。 但是也绝对不能惯着那些要高价的。我曾在一家钢铁厂做实习生，我们钢铁厂平均日产八万吨钢，为了 某些乱七八糟的型号的钢材，单独开一条产线，然后一年都动不了一百天，这并不划算。给那些国外生 产乱七八糟型号的小公司留个条活路吧。 所以对这类用户使用进口货，能大大降低售后成本，只是现在这种用户变少了，所以进口量也就大大减 少了。总之，合作共赢这个要明白，中国不可能把所有东西都造了吧，要给别人留条活路，都有饭吃才 是最好的结局。 声明：个人原创，仅供参考 进一步来讲，使用进口货有两个好处， 第一 增加利润 用进口材料，对特定的用户就可以在产品性能不 变甚至降低的情况下大大提高售价，从而提高利润。第二就是减少售后率，对特定用户群体来说，使用 国产货出了问题一定是产品问题，使用进口货出了问题一定是自己的问题。 ...

国庆假期期间，在各类利多消息的影响下，钢材市场明显回暖。 整体来看，国庆假期房地产销售数据有所好转，但持续性仍需观察，且四季度较难实质性带动钢材消费 增长。钢铁行业整体仍处于去产能阶段，钢材出口增加有助于缓解国内供大于求的市场格局。假期期间 新加坡铁矿石掉期价格小幅上涨，假期后钢材价格有望小幅上涨，随后震荡运行。（作者单位：中州期 货） 资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 在海外市场方面，美联储10月降息25个基点的概率较大。CME"美联储观察"工具显示，美联储10月维 持利率不变的概率为5.9%，降息25个基点的概率为94.1%。美联储12月维持利率不变的概率为0.6%，累 计降息25个基点的概率为15.5%，累计降息50个基点的概率为83.9%。当地时间10月6日，美国总统特朗 普在其社交平台"真实社交"上发文表示，自2025年11月1日起，所有从其他国家和地区进口至美国的中 型和重型卡车都将被征收25%的关税。根据中国汽车流通协会数据，我国1—7月重卡出口9万辆，主要 出口至俄罗斯、印度尼西亚、菲律宾和沙特阿拉 ...

央行与监管政策 - 央行发布8月金融市场运行情况，债券市场共发行各类债券74281.4亿元，其中国债发行13277.6亿元，地方政府债券发行9776.4亿元，金融债券发行11550.3亿元，公司信用类债券发行12391.4亿元，信贷资产支持证券发行212.2亿元，同业存单发行26956.5亿元 [1] - 证监会拟重奖吹哨人，将可奖励案件的罚没款金额门槛从10万元提升至100万元，奖励金额比例由案件罚没款金额的1%提升至3%，奖金封顶100万元 [3] - 央行拟开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），以保持银行体系流动性充裕 [9] - 上清所继续全额减免所有债券发行登记费至2026年9月30日，并同步降低所有债券付息兑付服务费率50%，同时全额减免金融债券付息兑付服务费至2030年9月30日 [10] 财政与政策性金融 - 国家发展改革委下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，全年3000亿元中央资金已全部下达 [7] - 5000亿元新型政策性金融工具落地，江苏无锡至宜兴城际轨道交通工程获批31.99亿元，为江苏省获批额度最大项目，广西能源集团成功落地广西首批新型政策性金融工具 [12] - 银川市2025年上半年争取中央、自治区转移支付资金126.48亿元，完成全年目标任务的53.02%，争取中央预算内、超长期特别国债、专项债等资金52.95亿元 [14][15] - 年内土地储备专项债券发行规模达2804.76亿元，共发行46只，涉及12省市，三季度发行加速，7月以来发行约1096亿元，约为上半年总量1708.76亿元的64% [25] 债券市场发行动态 - 多家地方城投及产业类公司完成或推进债券发行，包括开封城建集团拟发行11亿元公司债 [16]、驻马店产投集团完成发行5亿元公司债利率3.15% [17]、南阳产投集团拟发行10亿元可续期公司债 [18]、商丘市铁投公司完成发行3.4亿元公司债利率2.49% [19]、安阳钢铁集团完成发行1.2亿元绿色科技创新债利率2.44% [20]、郑州经开资本集团拟发行35亿元公司债 [22] - 财政部公布2025年第四季度国债发行安排 [23] 市场主体动态与变更 - 周口投资集团将所持政源科创51%股权无偿划转至正元投资，划转后持有政源科创49%股权，政源科创不再纳入公司合并范围 [27] - 四川省自然资源建设集团揭牌成立，注册资本150亿元，聚焦矿山工程和传统工程建设两大主业 [29] - 南京旅游集团拟作为主体重组整合南京文旅集团，通过股权划转和增资进行整合 [30] - 广西金融投资集团任命彭湖为董事、董事长，免去黎敦满的董事、董事长职务 [30] 市场监督与风险事件 - 交易商协会对天津滨海农商行、广汇汽车等5家机构予以警告 [5] - 中债资信评估公司因多项违规被央行警告并罚款327.5万元 [30] - 深交所终止审核成都九联科海健康科技10亿元私募债项目 [32] - 陕西西咸集团子公司债务逾期合计5.48亿元，部分已偿还完毕或拟通过展期、债权转让等方式解决 [32] 债市展望与机构观点 - 10月债市展望显示投资者做多情绪小幅上升，一致预期维持中短利率债和长利率债偏好，对可转债偏好下降 [33] - 投资者对长期国债收益率预期区间集中，呈现"上有顶下有底"状态，对降准预期小幅上升但对降息预期小幅下降，多数倾向于年内不会有降息操作 [33]