公司股价表现 - Workday公司股价在过去一年中下跌超过50% [1] - 同期标准普尔500指数上涨15% [1]

PresentationGood morning, and welcome to the Diageo interim results presentation. As you know, it's my first results session for Diageo. In fact, this is my seventh week, and I'll share a few initial impressions and immediate priorities with you later. But first, I'd like to hand over to Nik to share with you the results of the first half of 2026. Nik?Manik JhangianiCFO & Director Thank you, Dave, and welcome to Diageo. In the context of a continued challenging macro environment and industry backdrop in man ...

财务业绩摘要 - 2026年上半年营收为5820万英镑，同比增长12%，增长主要源于财务规划和费用收入的增长，但部分被减少的利息和交易收入所抵消 [1] - 2026年上半年基础税前利润为1360万英镑，较去年同期的1550万英镑下降12% [1] - 截至2026年6月底，公司管理及建议的总资产规模增至201亿英镑，高于2025年6月底的191亿英镑 [1] - 在总资产中，178亿英镑为直接管理资产，23亿英镑为仅提供建议的资产 [2] 资金流动与成本 - 2026年上半年实现净流入200万英镑，扭转了2025年上半年净流出2.62亿英镑的局面，这是自2023年下半年以来公司首次在半年期内报告净流入为正 [2] - 基础成本（不包括收购和净财务收入）上升3%至4540万英镑 [2] - 包含收购相关成本后，总基础成本为3780万英镑，较上年增长20% [2] 业务运营与战略进展 - 公司持续推进“重燃增长”战略，投资重点包括数字基础设施、人工智能应用和产品开发 [3] - 公司已开始应用人工智能以减少行政工作量，并重组了部分组织架构，由此实现了每年300万英镑的节余 [4] - 旗下管理投资组合服务资产持续实现两位数同比增长，而定制投资组合服务资产增长4% [4] - 定制投资组合的净流出大幅减少近50%，高净值客户数量增加8%，且使用多项定制服务的顾问数量有所增加 [4] 子公司表现与客户留存 - 在Brooks Financial公司成立并整合后，实现的年化成本效益超过100万英镑，同时客户留存率保持在98% [5] 股东回报与未来展望 - 董事会提议中期股息为每股31.0便士，较之前增加3% [3] - 公司预计下半年营收模式将与上半年保持一致 [5] - 在扣除金融服务补偿计划征费前，公司预计下半年成本将与今年早些时候的水平相似 [5] - 公司预计全年业绩将符合当前市场预期，并维持其中期的净流入和成本增长目标 [6]

公司整体财务表现 - 2025年第四季度实现净利润3230万美元，同比增长7.7%，主要得益于持续的承保盈利和投资收益 [1] - 2025年全年净利润为1.272亿美元，低于2024年的1.352亿美元 [3] - 2025年第四季度综合成本率为82%，2025年全年综合成本率为85.9%，分别高于2024年同期的77.8%和79.9% [3] - 2025年全年实现平均股本回报率18.6%和核心运营平均股本回报率16.8%，远高于10年平均水平 [18] - 截至2025年12月31日，每股账面价值增至16.91美元，并通过股票回购和股息向股东返还超过1.08亿美元 [18] 保费收入 - 2025年第四季度总承保保费为1.412亿美元，低于2024年同期的1.746亿美元 [3] - 2025年全年总承保保费为6.667亿美元，低于2024年的7.001亿美元 [3] - 总承保保费下降主要受专业长尾业务中一份专业赔偿保证书未续保的影响 [4] - 按业务分部划分，专业短尾业务占总承保保费的60%，专业长尾业务占25%，再保险业务占15% [4] 承保业绩 - 2025年第四季度承保利润为4690万美元，2025年全年为1.611亿美元，分别低于2024年同期的4880万美元和1.875亿美元 [5] - 尽管巨灾损失水平较高且净赚保费水平较低，公司仍表现出强劲的承保业绩 [5] - 2025年第四季度赔付率为42.1%，其中巨灾损失占11.7%；2024年同期赔付率为43%，巨灾损失占6% [6] - 2025年全年赔付率为47.6%，其中巨灾损失占13%；2024年全年赔付率为44.7%，巨灾损失占9.2% [6] - 赔付率上升主要由于净赚保费水平较低 [6] - 2025年第四季度费用率为39.9%，2025年全年为38.3%，分别高于2024年同期的34.8%和35.2% [7] 再保险业务 - 2025年第四季度总承保保费为260万美元，低于2024年同期的480万美元 [7] - 2025年全年总承保保费为1.002亿美元，较2024年的8340万美元增长20.1% [7] - 2025年第四季度净赚保费为2150万美元，略低于2024年同期的2240万美元 [8] - 2025年全年净赚保费为9230万美元，较2024年的8080万美元增长1450万美元或14.2% [8] - 2025年第四季度承保利润为1290万美元，低于2024年同期的1350万美元 [9] - 2025年全年承保利润为4600万美元，较2024年的3580万美元增长28.5%，主要得益于更大的再保险组合带来更高的净赚保费水平 [9] 专业长尾业务 - 2025年第四季度总承保保费为3700万美元，低于2024年同期的6360万美元，主要因一份专业赔偿保证书未续保 [10] - 2025年全年总承保保费为1.671亿美元，低于2024年的2.044亿美元 [10] - 2025年第四季度净赚保费为2860万美元，低于2024年同期的3580万美元 [11] - 2025年全年净赚保费为1.223亿美元，低于2024年同期的1.463亿美元 [11] - 2025年第四季度承保利润为1000万美元，低于2024年同期的1430万美元，主要由于2025年第四季度净赚保费水平较低 [11] - 2025年全年承保利润为1090万美元，远低于2024年的3950万美元，主要由于净损失及损失理算费用水平较高，且净赚保费水平较低 [12] 专业短尾业务 - 2025年第四季度总承保保费为1.016亿美元，略低于2024年同期的1.062亿美元 [12] - 2025年全年总承保保费为3.994亿美元，低于2024年的4.123亿美元 [12] - 2025年第四季度净赚保费为6130万美元，略低于2024年同期的6240万美元 [13] - 2025年全年净赚保费为2.392亿美元，低于2024年的2.56亿美元 [13] - 2025年第四季度承保利润为2400万美元，高于2024年同期的2100万美元，主要由于净损失及损失理算费用水平较低 [13] - 2025年全年承保利润为1.042亿美元，低于2024年的1.122亿美元，主要由于净赚保费水平较低，部分被净损失及损失理算费用水平较低所抵消 [14] 投资业绩 - 2025年第四季度总投资收益为1420万美元，较2024年同期的1390万美元增长2.2% [15] - 2025年第四季度净投资收益为1460万美元，较2024年同期的1360万美元增长7.4% [15] - 2025年全年总投资收益为5470万美元，较2024年的5190万美元增长5.4%，主要得益于更大的固定收益组合 [16] - 2025年全年净投资收益为6040万美元，高于2024年的5390万美元 [16] 管理层评论 - 公司首席执行官表示，2025年再次取得了出色的财务业绩，这体现了公司强大的执行力和周期管理文化、多元化战略的益处以及为股东持续创造的价值 [17] - 管理层认为，公司通过正确的战略、卓越的人才以及强大的执行和资本管理能力，建立了强大的韧性，这将使公司在未来几年持续受益 [19]

AI行业市场情绪与公司动态 - 周二软件股出现反弹 市场关注点从AI的生存威胁转向公司与AI实验室Anthropic的合作关系[1] - 尽管出现广泛反弹 但AI引发的恐慌性言论所暗示的白领工作岗位冲击问题可能并未解决 不过这表明许多公司或许能借助AI生存并繁荣发展[4] - 市场正在重新评估近几个月许多行业的抛售程度 同时今日焦点也部分指向英伟达的业绩发布[4] 特定公司受AI影响情况 - 并非所有公司都受益 人力资源软件公司Workday股价隔夜下跌10% 其疲软的营收预测因Anthropic新工具将人力资源任务列为目标而加剧[3] 英伟达业绩预期与市场影响 - 英伟达预计将公布第一季度营收跃升64% 达到约720亿美元[5] - 尽管存在各种不确定性 但毫无疑问有大量资本支出被指定用于芯片、计算硬件、实体数据中心及驱动其所需的能源[5] - 英伟达面临来自Alphabet和AMD等公司日益激烈的竞争[5] - 鉴于近期政府对其高端芯片在华销售的限制变化 中国需求可能成为焦点[6] - 英伟达股价今年迄今仅上涨2% 但期权市场已为财报后股价±5%的波动做好准备 按当前公司规模计算 这意味着市值将出现约2300亿美元的双向波动[6] 更广泛市场表现 - 周二标普500指数上涨0.77% 期货在今日开盘前走高[7] - 周三亚洲股市走高 市场越来越关注AI资本支出对助力基础设施建设的公司的影响[7]

收购交易概述 - 苏黎世金融服务澳大利亚公司已达成协议，以约4.15亿澳元（2.95亿美元）收购ClearView Wealth [1] - 根据提议条款，ClearView投资者将获得每股0.65澳元的现金 [1] - ClearView董事会一致推荐此项提议交易 [1] - 交易预计于2026年第三季度完成，需获得监管机构、股东和法院批准 [1] 收购战略与协同效应 - 苏黎世澳新地区首席执行官表示，该交易将苏黎世强大的资本基础与ClearView成熟的市场产品及顾问关系相结合 [2] - 该交易为提升澳大利亚寿险市场的客户体验和竞争性产品供应提供了明确机会 [2] - ClearView是ClearView Life Assurance的控股公司，后者是一家与财务顾问合作的澳大利亚寿险公司 [2] - ClearView董事长认为两家公司在寿险领域品牌高度互补，苏黎世将是继续推广ClearView核心产品ClearChoice的优秀托管方 [3] ClearView业务数据 - 截至2025年6月30日，该集团报告的有效保费为4.13亿澳元 [3] 苏黎世近期其他收购活动 - ClearView交易紧随苏黎世保险集团另一项计划中的收购 [3] - 本月早些时候，苏黎世与Beazley就一项价值108亿美元的收购达成了关键财务条款的原则性协议 [4] - 该提案设想苏黎世以每股最高1335便士（13.35英镑）的现金收购所有Beazley股份，其中包括1310便士现金以及与Beazley2025财年业绩挂钩的最高25便士股息 [4] 苏黎世财务表现 - 苏黎世最新财务业绩显示，2025年收益在所有业务部门增长的推动下有所提高 [4] - 归属于股东的净利润从2024年的58亿美元增至68亿美元（52.6亿瑞士法郎） [5] - 业务营业利润增长14%，达到创纪录的89亿美元 [5]

公司战略与产品发布 - 瑞士私人银行Julius Baer针对英国财务顾问推出了一套模型投资组合 该产品系列包括“主动型”和“被动+”型两种类型 覆盖了由Defaqto、Dynamic Planner和EV分类的风险等级3至8 [1] - 此次推出模型投资组合是公司对英国财富管理领域“长期战略”关注的一部分 旨在支持其在该市场的扩张 [2] - 为支持此次业务扩张 公司专门为这一投资组合系列招聘了投资管理、销售支持、业务发展和市场营销领域的专家 [3] 团队组建与管理架构 - 新的模型投资组合将由Gareth Johnson负责 他此前在Brewin Dolphin管理模型投资组合服务长达14年 这些模型将由一个英国团队管理 并得到Julius Baer全球600名投资专业人士网络的支持 [1][2] - 新团队的其他成员包括Joshua Dale, Thomas Watts等人 团队名单由Julius Baer International首席执行官David Durlacher在LinkedIn上公布 [2] 市场背景与发展机遇 - 公司认为 由于客户期望的不断演变和监管复杂性的增加（包括消费者责任新规） 对外包投资解决方案的需求持续上升 同时 有效管理投资组合需要深厚的资源、持续监控和全球视野 这对许多独立财务顾问公司而言难以独立维持 [3] - 此举与另一家瑞士公司Edmond De Rothschild的行动相呼应 后者于今年1月确认进入英国模型投资组合领域 [5] 合作平台与市场定位 - 该模型投资组合将在初期登陆多个平台 包括Fidelity, Morningstar, Aberdeen, Quilter, Transact和Aviva [4] - Gareth Johnson表示 Julius Baer作为纯粹的财富管理机构 其全部努力都专注于财富管理 他对于能将此带给顾问的客户并支持独立财务顾问市场感到兴奋 并期待与平台、风险剖析工具提供商及独立财务顾问生态中的其他利益相关者合作 [4][5]

中德高层会谈与创新合作 - 中国国家主席习近平与德国总理弗里德里希·默茨在北京举行高层会谈，强调转向务实经济接触 [2] - 会谈将创新和人工智能定位为未来合作的关键支柱，双方应成为“自由贸易的捍卫者”并共同维护全球供应链稳定 [3] - 此次访问包括一个由30名德国高级管理人员组成的代表团，分析认为此举旨在2025年中国重新成为德国最大贸易伙伴后稳定贸易关系 [3] Lowe's 公司第四季度业绩 - 家装零售商Lowe's第四季度调整后每股收益为1.98美元，超出分析师预期的1.94美元 [4] - 公司第四季度营收为205.84亿美元，同比增长10.9%，可比门店销售额增长1.3% [4] - 尽管营收超预期，公司GAAP净利润下降至9.99亿美元（每股1.78美元），低于去年同期的11.25亿美元 [5] - 对于2026财年，公司给出指引，预计总销售额在920亿至940亿美元之间，调整后每股收益在12.25至12.75美元之间 [5] 蒙特利尔银行第一季度业绩 - 蒙特利尔银行第一季度调整后净利润为25.5亿加元，调整后每股收益为3.48加元，显著高于3.22加元的市场普遍预期 [6] - 银行调整后股本回报率为12.4%，但其CET1资本比率为13.1%，略低于13.6%的目标 [6] - 该季度信贷损失拨备为7.46亿加元 [7] - 为显示对其多元化商业模式的信心，银行宣布将季度股息上调5%，至每股1.67加元 [7]

公司业绩发布与市场预期 - 公司将于2月25日周三收盘后公布第四季度财报 [1] - 市场预期公司第四季度每股收益为0.27美元，较去年同期0.30美元有所下降 [1] - 市场预期公司第四季度营收为12.5亿美元，较去年同期9.8677亿美元显著增长 [1] - 公司已连续超过15个季度营收超出分析师预期 [1] 近期股价表现与市场关注 - 公司股价在财报发布前一日（周二）上涨2.2%，收于161.06美元 [2] - 市场分析师近期对该公司股票给予了评级，投资者可关注相关评级变化 [2]

财报发布日期与市场预期 - Snowflake公司将于2月25日周三收盘后发布第四季度财报 [1] - 分析师预计公司季度每股收益为0.27美元 较去年同期的0.30美元有所下降 [1] - 市场对公司季度营收的普遍预期为12.5亿美元 去年同期为9.8677亿美元 [1] 公司历史表现与近期股价 - 公司已连续超过15个季度营收超出分析师预期 [1] - 财报发布前一日 公司股价上涨2.2% 收于161.06美元 [2]