行业投资评级 - 行业评级为“超配”，评级变动为“维持”[5] 报告核心观点 - 2026年上半年房地产市场延续筑底态势，整体呈现总量收缩、结构优化、核心城市率先修复的特征，行业Alpha属性进一步强化[1] - 交易结构加速切换，二手房已成为市场成交主力，价格端分化延续，核心城市二手房企稳信号明确[1] - 核心城市新房市场在二季度转正，修复高度依赖“产品力+区位”，改善性需求明确[2] - 土地市场呈现“缩量提质”特征，央国企主导拿地，核心城市虹吸效应加剧[2] - 行业在城市、产品、开发主体三方面持续分化，看好头部央国企凭借资金、品牌与产品力优势彰显Alpha属性，待行业回暖时有望获得更大弹性[3] - 建议关注优质央国企开发商及其关联的物业管理企业[3] 市场表现与数据总结 市场交易与价格 - 2026年上半年百城新房销售面积同比**-12%**，重点城市二手房成交套数同比**+6%**[1] - 30城二手房成交套数占一二手总成交比重达**68%**，较2025年全年提升**3.5pct**，已有**18个**省份二手房交易面积超过新房[1] - 百城新房价格累计同比**+0.59%**，呈现缩量涨价；二手房价格累计同比**-2.9%**，跌幅持续收窄，以价换量特征显著[1] - 核心城市二手房价企稳：上海二手房价格连续**4个月**环比上涨，深圳于**6月**实现环比转正[1] 核心城市新房市场 - 2026年上半年一线城市二季度新房成交量同比成功转正[2] - 上海：**4月**新房成交同比增幅超**10%**，**5-6月**持续保持**2%**正增长[2] - 深圳：**4月末**政策优化落地后，**5-6月**新房成交同比分别大增**50%**、**42%**[2] - 广州：**3月**起持续回暖，**3-4月**成交增幅超**20%**，**5月**同比增长**7%**[2] - 需求端改善属性明确，重点城市**120㎡以上**改善户型成交占比持续提升[2] 土地市场 - 2026年上半年**300城**宅地成交面积同比**-24%**，土地出让金同比**-31%**[2] - **TOP20城市**宅地出让金占全国比重达**62%**，较2025年提升**10pct**[2] - 2026年上半年核心**22城市**央国企拿地占比为**54%**，其中广州、深圳占比超**90%**[2] 投资建议与关注标的 - 建议关注优质央国企开发商：华润置地、招商蛇口、保利发展、建发国际、越秀地产[3] - 市占率提升逻辑同样利好背靠头部开发商的物业管理企业：保利物业、招商积余、万物云、绿城服务、中海物业[3] 行业相对表现 - 近一年房地产行业走势相对疲弱[6] - 相对表现（截至报告时）： - **1个月**：房地产 **-3.11%**， 沪深300 **+0.07%**[7] - **3个月**：房地产 **-6.81%**， 沪深300 **+3.11%**[7] - **12个月**：房地产 **-11.02%**， 沪深300 **+19.08%**[7]

行 业 及 产 业 医药生物 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 注新药研发合作——医药行业周报 （2026/06/29-2026/07/03）》 2026/07/05 《本周申万医药生物指数下跌 1.5%，关注 AI 新药研发——医药行业周报 （2026/06/22-2026/06/26）》 2026/06/28 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 陈田甜 A0230524080013 chentt@swsresearch.com 联系人 瞿大智 A0230126020001 qudz@swsresearch.com 2026 年 07 月 12 日 本 周 申 万 医 药 生 物 指 数 下 跌 1.1%，关注创新药物实现首创跨越 看好 —— 医药行业周报（2026/07/06-2026/07/10） ⚫ 市场表现：本周申万医药生物指数下跌 1.1%，同期上证指数下跌 1.2%，万得全 A（除 金融石油石化）下跌 3.2%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 9。各三级板块涨跌幅：原料药（-3.7%）、化学制剂（-1 ...

钴锂周报：流动性缺乏，供需定价稳中偏 弱 核心观点 投资建议与投资标的 有色金属行业 行业研究 | 行业周报 国家/地区 中国 行业 有色金属行业 报告发布日期 2026 年 07 月 12 日 看好（维持） | 于嘉懿 | 执业证书编号：S0860525110005 | | --- | --- | | | 香港证监会牌照：BYB820 | | | yujiayi1@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 宁紫微 | 执业证书编号：S0860525120005 | | | ningziwei@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 金哲敦 | 执业证书编号：S0860126040030 | | --- | --- | | | jinzhedun@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 有色周报：加息担忧缓解，修复窗口打开 | 2026-07-05 | | --- | --- | | 钴锂周报：预期修复促反弹，持续性待观 | 2026-07-04 | | 察：——钴锂金属行业周报 | | | ...

【周度复盘】 首先，整体角度，本周 AI PCB 涨价链与玻璃基板等方向回调明显，国产算力相对突出（尤其受益长鑫上市进展催化）、 但周五均出现深度调整；出海方向业绩预增突出、继续验证基本面。 第二，复盘本周 AI 新材料方向，涨价传导继续通畅。①7 月 6 日，建滔积层板新接订单执行新价，FR-4（1.3mm 以上 厚度）与 PP 上调 15%，CEM-1/22F 系列上调 10%，铜箔加工费按规格上调 5-8 元/kg。②据财联社，7 月 7 日起新余木 林森电子全线 PCB 产品涨价 10%-15%，为近期第 3 次调价，公司称主因玻璃布涨价、覆铜板成本上升及货源紧缺，涨 价继续向下游传导。③在β方面，市场短期更关注 Meta 影响、韩国存储/韩国股市的影响及中报表现。基本面角度， 7 月正在落地近期的提价，新一轮价格变化需要酝酿时间，上行趋势预计保持不变，我们预计跟随 2027 年新一代产品 的储备节奏，AI 新材料的新技术有望多维呈现。 第三，复盘玻璃基板方向，产业进展超预期加速，中国台湾供应链持续验证。①据台媒报道，半导体设备厂钛昇 7 月 7 日在法说会上表示，根据客户反馈，玻璃基板预计将从原市场 ...

行情综述： 行业概况：本周黑色产业链低位震荡，成材价格弱势企稳，原料端铁矿反弹、煤焦偏弱。钢材方面，螺纹和热卷价格 较上周小幅回升，但淡季需求仍弱，钢材总库存继续累积；供给端 247 家钢厂日均铁水降至 241.27 万吨，高炉产能 利用率降至 90.55%，但绝对水平仍偏高，钢企盈利率进一步降至 40.26%，高产量与低利润的矛盾尚未完全缓解。权 益端钢铁板块低位修复，但商品端更多体现成本支撑而非需求改善。原料端，焦炭报价暂稳，焦煤现货支撑弱化、海 运煤回落；铁矿 PB 粉回升至 706 元/湿吨，短期受谈判扰动、到港回落和补库支撑。短期看，钢价下方有成本和减产 预期支撑，但库存累积、利润压缩与淡季成交仍制约反弹高度，预计维持弱震荡。 钢铁：价格方面，7 月 10 日全国 20mm 螺纹均价 3287 元/吨、较 7 月 3 日涨 7 元/吨，4.75mm 热卷 3320 元/吨、涨 5 元/吨，冷卷 3805 元/吨、中厚板 3499 元/吨，整体弱势企稳。供需方面，247 家钢厂高炉产能利用率 90.55%，日均 铁水 241.27 万吨、环比下降 1.98 万吨，钢企盈利率降至 40.26%、下降 2 ...

行业投资评级与核心观点 - 报告整体看好AI产业链，并建议关注AI覆铜板/PCB、核心算力硬件、半导体设备及苹果产业链 [3][27] - 报告认为AI短期、中期需求非常强劲，AI算力硬件核心公司二、三季度业绩环比有望加速 [1][3] - 报告指出，近期AI算力硬件及涨价方向股价出现调整，但基本面无虞，板块调整迎来布局良机 [1] 行业核心动态与趋势 - 先进制程晶圆代工普遍涨价：台积电通知英伟达、苹果和AMD等主要客户，计划将晶圆供应价格提高5%至10%，调价涵盖3nm、5nm及7nm工艺 [1] - 三星电子针对4nm、5nm及部分8nm节点，将新客户的供应价格提高约15% [1] - 台积电积极扩产PIC（光子集成电路）产能，预计今年第四季提高至每月1.5万片，2028年增加至少每月2.5万片，显示CPO（共封装光学）正进入量产准备期 [1] - 存储芯片持续涨价：TrendForce预估第三季Server DRAM合约价将季增13-18% [1] - DigiTimes预测，受AI需求推动，高带宽内存（HBM）价格到2027年有望翻倍，HBM4价格可能从2026年下半年约2美元/千兆比特飙升至4至5美元甚至更高 [1] - Meta计划最早于今年9月开始量产其自研AI芯片“Iris”，并计划从现在起到2027年约每6个月推出一款新AI芯片，快于行业常规更新节奏 [1] - Meta计划在2026年部署约7吉瓦（GW）的AI算力基础设施，并计划在2027年将整体AI算力翻倍至14吉瓦 [1] - 谷歌、亚马逊、Meta、OpenAI及微软的ASIC（专用集成电路）数量，预计在2026-2027年将迎来爆发式增长 [1][27] 细分行业景气度与观点 消费电子 - 行业景气指标为“稳健向上” [3] - 看好AI手机发展，重点看好苹果产业链，算力+运行内存提升是主逻辑，带动PCB板、散热、电池、声学、光学迭代 [4] - 关注AI智能眼镜、AIPin、智能桌面、智能家居等端侧应用产品的加速落地 [4] PCB（印刷电路板） - 行业景气指标为“加速向上” [3] - 产业链保持高景气度，主要源于汽车、工控政策补贴及AI大批量放量 [5] - 预计二季度景气度有望进一步走高，中低端原材料和覆铜板涨价至少持续到6月 [5] - 地缘冲突带来原材料价格上涨和宏观预期复杂性，但近期预期波动有所平稳 [5] - AI强劲需求带动PCB价量齐升，多家AI-PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产 [27] - 台系PCB厂商月度营收同比增速图表显示增长态势 [7][17] 元件（被动元件与显示面板） - 被动元件行业景气指标为“加速向上” [3] - 26Q1各厂商淡季不淡，MLCC等有望形成结构性需求旺盛叠加成本上涨的顺价涨价 [20] - AI手机单机电感用量预计增长，价格提升；MLCC手机用量增加，均价有提升 [20] - 以WoA笔电为例，ARM架构下MLCC容值规格提高，每台WoA笔电MLCC总价大幅提高到5.5~6.5美金 [20] - 面板行业景气指标为“底部企稳” [3] - 3月LCD电视面板价格（32/43/55/65吋）分别上涨1、1、2、3美元 [20] - 看好OLED上游材料及设备的国产化机会，国内8.6代线规划加速上游国产化进程 [21] IC设计（存储芯片） - 半导体芯片行业景气指标为“稳健向上” [3] - 持续看好景气度上行的存储板块，TrendForce上修2025年第四季一般型DRAM价格预估涨幅至18-23% [22][23] - 供给端减产效应显现，需求端云计算大厂资本支出启动及消费电子补库需求加强 [23] 半导体代工、设备、材料与封测 - 半导体代工/设备/材料/零部件行业景气指标为“稳健向上”，封测行业景气指标为“稳健向上” [3][24] - 半导体产业链逆全球化，设备自主可控逻辑持续加强，国产设备、材料、零部件在下游加快验证导入 [24] - 先进封装需求旺盛，寒武纪、华为昇腾等AI算力芯片需求推动先进封装产能紧缺及扩产 [24] - HBM产能紧缺，国产HBM已取得突破 [24] - 封测板块景气度稳健向上，随下游需求好转，国内模拟/数字芯片公司开始主动补库 [25] - 半导体设备板块看好国内存储大厂及先进制程扩产加速落地，以及消费电子补库带来的需求改善 [26] 重点公司动态 - **中微公司**：完成募集资金约15.00亿元，用于高端半导体设备产业化、研发等项目，其60:1超高深宽比刻蚀设备已成为国内标配，下一代90:1设备即将进入市场 [28] - **江丰电子**：计划向特定对象发行股票募集资金不超过19.28亿元，用于集成电路设备相关产业化项目及研发等 [29] - **天弘科技**：26Q1营收40.5亿美元，同比增长53%，Non-GAAP净利润2.50亿美元，同比增长78% [30] - 天弘科技将26年全年营收指引上调至190亿美元（此前为170亿美元），预计27年收入增长将远超65亿美元 [30] - 天弘科技获得一家大型云厂商的1.6T CPO项目，预计27年开始部署，为博通Tomahawk交换芯片的首次CPO规模化部署 [30] - 天弘科技与AMD在Helios机柜展开合作，预计该业务市场规模将达到数十亿美元 [30] 板块行情回顾 - 回顾报告期内一周行情，电子行业涨跌幅为-1.66% [31] - 在电子细分板块中，涨跌幅前三大细分板块为集成电路封测（+11.96%）、品牌消费电子（+7.84%）、半导体设备（+5.96%） [34] - 涨跌幅靠后的三大细分板块为光学元件（-8.40%）、面板（-9.72%）、被动元件（-12.00%） [34] - 个股方面，国力电子、视源股份、上海合晶、有研硅、华虹宏力为涨幅前五大公司 [35]

行业投资评级 - 行业评级为“增持” [2] 核心观点 - 商业航天迎来技术拐点，长征十号乙运载火箭一子级于2026年7月10日成功实现垂直返回和海上平台网系回收，这是中国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，也是全球首次运载火箭网系回收 [4][5] - “十五五”碳达峰行动方案支持新能源、绿氢氨醇、储能建设，提出加快特高压外送通道建设，新增西电东送能力8000万千瓦以上，到2030年抽水蓄能装机容量达到1.6亿千瓦左右，新型储能装机容量力争达到3亿千瓦 [4][6] - 报告推荐关注科技产业链、红利低估值、国际工程、顺周期等投资方向 [6] 商业航天技术突破 - 长征十号乙运载火箭一子级成功实现垂直返回和海上平台网系回收，标志着商业航天技术取得重要突破 [5] - 相关上市公司包括：航天工程（火箭院控股）、上海港湾（通过上海伏曦炘空科技布局）、中衡设计（中标多个商业航天制造基地项目并投资致航科技）、苏州规划（通过广东奥帕航天科技布局） [5] - 在更广泛的科技链中，商业航天与AI、算电协同、新能源、可控核聚变、机器人、低空经济等被并列为建筑新质生产力方向 [11] “十五五”绿色能源建设 - 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，要求加快提升新能源消纳能力，发展绿电直供模式，推动源网荷储一体化，积极应用绿色氢氨醇等绿色燃料 [6] - 设定2030年目标：抽水蓄能装机1.6亿千瓦左右，新型储能装机力争3亿千瓦，全国虚拟电厂最大调节能力5000万千瓦以上，电力需求响应能力达到最大用电负荷的5%以上 [6] - 中国能建在新型储能领域累计投资39个项目，总装机规模806.6万千瓦，控股装机容量106.7万千瓦；中国电建打造“源网荷储算”一体化解决方案；华电科工参与海上风电等项目40余个，承建风场装机容量超过350万千瓦；永福股份2025年完成23GWh储能项目交付 [6] 氢能与绿色燃料产业 - 氢能和绿色燃料被写入政府工作报告，政策支持力度加大，例如云南省对年产绿氢100吨以上项目给予每公斤最高13元补贴 [20] - 中国能建在国内外储备绿色氢氨醇等项目50余个，投建的吉林松原绿色氢氨醇一体化项目年产氢3.24万吨，是全球最大同类项目之一 [21][22] - 华电科工推出“华臻”和“华瀚”系列电解槽产品，并签定多个绿氢氨醇业务合同，如辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目（8.15亿元） [22] - 中国化学在氢能利用领域拥有系列工艺技术，并签约纳米比亚全球最大绿氢绿氨项目 [23] 算电协同新基建 - 算电协同首次写入两会政府工作报告，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程 [25][30] - 中国能建深度参与“东数西算”建设，例如投资41亿元建设甘肃庆阳“东数西算”源网荷储一体化智慧零碳大数据中心园区示范项目 [26][31] - 中国电建2024年新签算力数据中心类合同首超100亿元，2025年数字化新签典型合同包括北京房山数据中心（20亿元）、新疆伊吾智算中心（20亿元）等 [27][32] - 华电科工聚焦“AI+工程”场景落地，将计算机视觉等技术应用于工程领域 [33] 洁净室行业机遇 - 长鑫科技（拟募资295亿元）和长江存储的上市进程有望进一步打开半导体产业链资本开支空间，利好洁净室板块 [15] - 亚翔集成主营IC半导体、光电等高科技厂房洁净室工程，2026年4月新签31.15亿元新加坡订单；其母公司亚翔工程2026年一季度营收同比增长67.4% [16][35] - 柏诚股份是国内洁净室系统集成头部企业，2026年1月1日至4月28日新签合同额43.25亿元，其中境内半导体及泛半导体产业订单占比80.33% [16][42] - 华康洁净是洁净室专业集成商，积极拓展电子洁净业务，截至2026年第一季度在手订单36.50亿元 [44] 重点公司推荐与盈利预测 - 报告通过表格列出了重点建筑公司的盈利预测、股息率等关键数据，所有公司评级均为“增持” [8] - 部分公司股息率（TTM）示例如下：中国建筑5.92%、中材国际6.63%、安徽建工5.99%、四川路桥5.82%、江河集团6.37%、隧道股份3.71% [6][8] - 报告对多家重点公司进行了深度分析并给出盈利预测，例如： - 亚翔集成：预测2026-2028年EPS为7.10/8.94/10.34元，增速69.8%/25.9%/15.8% [8][35] - 中国能建：预测2026-2028年EPS为0.14/0.15/0.16元，增速7.6%/6.1%/4.0% [8][47] - 中国电建：预测2026-2028年EPS为0.58/0.61/0.62元，增速0.4%/3.9%/3.1% [8][53] - 中国化学：预测2026-2028年EPS为1.16/1.26/1.36元，增速10%/9%/8% [8][58] 其他投资方向 - **科技产业链**：推荐洁净室（亚翔集成、华康洁净、柏诚股份）、商业航天（航天工程、上海港湾）、风光氢储（华电科工、中国能建、中国电建）、机器人（鸿路钢构）等相关标的 [6][11] - **红利低估值**：推荐高股息率公司，如中国建筑（股息率5.92%）、中材国际（6.63%）、安徽建工（5.99%）等 [6][8] - **国际工程**：推荐中钢国际、北方国际、中工国际等公司，海外业务增长空间大 [6][12] - **顺周期**：推荐拥有矿产资源的建筑公司，如中国中铁（铜、钴、钼、银）、上海建工（金矿），以及化工工程企业中国化学 [6][12]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [1] 核心观点 - 华为昇腾超节点放量可期，国产算力在真实商业场景中持续运行，验证了大规模工程化交付能力 [3] - 业界最大规模超节点华为 Atlas 950 SuperPoD 真机即将推出，昇腾在超大规模算力基础设施领域再上新台阶 [3] - 华为“韬定律”V2版正式发布，基于过去6年间381款芯片的量产实践，提出了后摩尔时代协同优化芯片性能的系统性方案，并计划在2030年前后将逻辑折叠技术引入昇腾990等AI芯片 [3] - 随着国内AI大模型进入加速发展期，国产超节点凭借高密度集成、高速互联、全局协同的核心优势，有望实现量产与渗透率提升 [3] 需求侧分析 - 国产算力在真实商业场景中持续运行得到验证：美团于2026年6月30日发布的新一代基础大模型LongCat-2.0，总参数量高达1.6万亿，是国内首个基于5万张国产算力卡集群完成从预训练到推理全流程的大型语言模型 [3] - 此案例意味着企业在算力采购上不再只能依赖单一海外硬件供应商，未来在资本开支、供应链安全和技术路线选择上获得了新的议价空间 [3] - 对国产算力产业链的深远意义在于验证了在5万卡规模下，整个系统从供电、连接到散热，从通信调度到故障恢复的工程化交付能力，而不仅仅是芯片峰值算力 [3] 供给侧分析 - 华为昇腾超节点即将亮相：在2026年7月17-20日举行的世界人工智能大会上，昇腾950超节点（Atlas 950 SuperPoD）将以业界最大规模超节点的真机形态展出 [3] - 昇腾还将展示Atlas 850E风冷超节点真机，该产品无需液冷机房改造，普通风冷机房即可享受超节点技术带来的极致性能 [3] - AI基础软件方面，CANN异构计算架构持续开源，深度兼容第三方加速库与开发工具，全面拥抱主流开源生态 [3] 技术进展与未来规划 - 华为“韬定律”V2版基于过去6年间381款芯片的量产实践，提出了后摩尔时代协同优化芯片性能的系统性方案 [3] - 该理论首次在即将量产的旗舰级移动SoC——Kirin 2026上完成了工程验证 [3] - 这种基于时间优化的设计不仅适用于手机移动端，也或将解决AI数据中心的高能耗问题 [3] - 华为规划在2030年前后，将逻辑折叠技术引入到其昇腾990等AI芯片上 [3] 投资建议与关注方向 - 报告持续看好高景气度的国产算力板块 [3] - 建议关注国产芯片领域公司：芯原股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、灿芯股份、天数智芯、壁仞科技、盛科通信 [3] - 建议关注CPU领域公司：澜起科技、龙芯中科、禾盛新材 [3] - 建议关注EDA领域公司：华大九天、广立微、概伦电子 [3] - 建议关注ODM厂领域公司：浪潮信息、华勤技术、紫光股份、中科曙光、中兴通讯、锐捷网络、星网锐捷、中国长城、神州数码、慧博云通、烽火通信、恒铭达 [3] - 建议关注IDC领域公司：东阳光、润泽科技、光环新网、数据港、奥飞数据、润建股份、万国数据、世纪互联、大位科技、铜牛信息、协创数据 [3] - 建议关注零部件领域公司：兴森科技、华丰科技、杰华特、飞荣达、泰嘉股份、南亚新材、航天电器、中航光电、华工科技、恒铭达 [3] - 建议关注液冷领域公司：川环科技、飞荣达、英维克等 [3] - 建议关注半导体领域公司：中芯国际、华虹宏力、盛合晶微、通富微电、长电科技、甬矽电子、汇成股份 [3]

证券研究报告 环保 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 07 月 12 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 袁宏宇 yuanhongyu@huayuanstock.com 板块表现： 投资评级： 看好（维持） 磁悬浮离心压缩机——数据中心液冷放 量下的核心受益环节 ——环保行业周报（20260706~20260712） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 算力需求扩张&功耗提升倒逼散热升级，液冷成数据中心散热首选方案。1）云产商 资本支出高速增长：大模型训练与推理带动的 AI 算力需求呈指数级攀升，全球主要 云厂商资本支出高速增长；2）算力密度硬性倒逼：单机柜功耗从传统 IDC 的 8-10kW 攀升至 50-120kW，芯片功耗急剧攀升带来高密度散热需求；3）液冷成为数据中心 冷却首选方案：液冷技术具备低能耗、高散热、低噪声、低 TCO 等核心优势。 冷水机组是主流一次侧机械冷源，压缩机是冷水机组核心零部件。液冷系统的主要 构成包括室外的一次侧，室内的二次侧，服务器液冷散热的主要原理是液冷机 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 核心观点 - 报告持续推荐创新药及其产业链，并提示新版国家基本药物目录发布有利于新进产品覆盖医疗机构 [2] 市场表现总结 - 本周（2026/07/06-2026/07/10）申万医药生物指数下跌1.1%，同期上证指数下跌1.2%，万得全A（除金融石油石化）下跌3.2%，在31个申万一级子行业中表现排名第9 [2][3] - 当前医药板块整体估值（市盈率TTM）为28.9倍，在31个申万一级行业中排名第10 [2][6][12] - 二级板块表现：生物制品下跌1.1%，医疗服务上涨0.5%，化学制药下跌2.0%，医疗器械下跌2.3%，医药商业下跌0.2%，中药上涨0.1% [6] - 三级板块表现：原料药下跌3.7%，化学制剂下跌1.6%，中药上涨0.1%，血液制品下跌1.1%，疫苗下跌0.3%，其他生物制品下跌1.5%，医疗设备下跌2.2%，医疗耗材下跌1.6%，体外诊断下跌3.4%，医药流通下跌0.4%，线下药店上涨0.2%，医疗研发外包上涨1.2%，医院下跌2.1% [2][6] 近期重点事件回顾 行业动态 - 国家领导人指出，我国创新药物实现从模仿、跟进开发到首创的跨越，并强调要聚焦人工智能、量子科技、生命科学等前沿领域，推进人工智能赋能科学研究 [2][14] - 新版《国家基本药物目录（2026版）》发布，将于9月1日起实施，共收录药品794种（化学药品和生物制品476种，中成药318种），其使用量占全国公立医疗卫生机构配备药品使用量的71% [2][14] 公司动态 - **中国生物制药**与阿斯利康就PDE3/4抑制剂TQC3721订立独家授权协议，中国生物制药有权获得2亿美元首付款，以及潜在里程碑付款合计最高可达19亿美元，外加基于净销售额的分级特许权使用费 [2][15] - **欧林生物**宣布其重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期临床试验完成揭盲，保护效力为73.25%，超过方案设计的60%指标，且安全性与免疫原性良好 [2][16] - **翰森制药**宣布其自研B7-H3 ADC药物（HS-20093）在用于小细胞肺癌的关键Ⅲ期临床试验中达到总生存期（OS）主要终点，公司将推进生物制品许可申请（BLA）工作 [2][17] 业绩预告 - 截至7月12日，共有15家医药上市公司发布2026年上半年业绩预告，其中12家预计盈利（11家预计净利润同比增长，1家预计同比下滑，2家预计扭亏为盈），另有3家预计亏损（其中2家为首亏） [18] 市场数据 - 本周港股医药股涨幅前列包括：德适-B（上涨47.7%）、中国生物科技服务（上涨43.5%）、三爱健康集团（上涨27.1%）等 [20] - 本周美股医药股涨幅前列包括：FORTE BIOSCIENCES（上涨109.9%）、CRINETICS PHARMACEUTICALS（上涨97.9%）、TVARDI THERAPEUTICS（上涨62.4%）等 [20] - 报告列出了重点覆盖公司的估值表，包含2026-2028年预测净利润及市盈率数据 [21][22] 投资分析意见 - 报告持续推荐创新药及其产业链，具体公司包括： - **创新药**：百济神州-U、恒瑞医药、艾迪药业、微芯生物等 [2] - **CXO（医药研发外包）**：药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、美迪西、益诺思、百奥赛图等 [2] - **上游**：皓元医药、赛分科技、键凯科技、阿拉丁、纳微科技、昊帆生物等 [2] - 同时提示，新版基本药物目录发布有利于新进产品覆盖医疗机构，建议关注康诺亚-B、荣昌生物、天士力、康缘药业、康弘药业、济川药业等 [2]