资产注入与产能增长 - 公司启动收购晋控集团所属潘家窑矿探矿权，设计产能1000万吨/年[1] - 潘家窑矿未来建成投产后，公司控股煤炭产能有望增长29%[2][5] - 公司2023年底控股煤矿合计产能3450万吨/年，潘家窑矿投产后将进一步增加产能[5] 财务与估值 - 公司预计2024-26年EPS分别为1.71/1.66/1.67元/股，对应PE为7.5/7.73/7.66倍[3] - 2024年预计归母净利润为2856百万元，同比下降13.5%[4] - 公司货币资金159.8亿元，净现金125亿元，收购资金充裕[6] 风险与收益 - 收购标的资产建设投产周期较长，存在一定风险[1] - 假设2024年度维持40%的分红比例，目前市值对应股息率在5.3%[2]

营收与业务增长 - 公司预计2024年营收将超过1000亿人民币[1] - 2024年前三季度数据业务收入同比增长130%[1] - 预计2024年数据业务收入将超过200亿人民币，实现翻倍增长[1] 数据业务与AI - 公司数据业务规划全面拥抱AI，已实现AI服务器、存储服务器和交换机的全栈式产品发货[1][2] - 2024年下半年AI服务器进入发货高峰，出货稳定[1] 业务策略与市场 - 公司采用"头部CSP市场与行业/渠道市场"的双轮驱动业务策略[2] - 在头部CSP客户中已实现AI服务器、通用服务器、存储服务器和交换机的全栈式产品发货[2] 汽车电子业务 - 公司进入汽车电子业务，出货产品获得客户认可，订单不断增长[2] - 在座舱全栈交付及智驾制造能力上获得客户认可[2]

业务拓展与客户基础 - 公司借助火山引擎HiAgent平台和豆包大模型，通过OTO模式构建智能交互引擎，加速营销智能化升级[1][2] - 自研AIGC平台H-COPILOT自2023年7月推出以来，2024年已有超过百家头部客户选择部署[2][3] - 公司服务了超过300家中国五百强企业和100家世界五百强企业，优质客户资源为AI业务拓展奠定基础[3] 财务预测与增长 - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.08/2.57/3.16亿元，同比增长920.6%/23.5%/23.0%[2][3] - 2024-2026年营业收入预计分别为32.04/35.86/40.21亿元，同比增长7.5%/11.9%/12.1%[4] - 2024-2026年毛利率预计分别为29.8%/30.0%/30.4%，净资产收益率分别为4.1%/4.8%/5.6%[4] 产品与技术 - 公司构建了自主的融合AIGC平台H-COPILOT，支持营销、制造、财务、供应链等业务领域的AI智能化应用[2][10] - 子公司亿砹科技基于自研AIGC平台大圣，打通物流产业链上的众多参与方，实现物流全流程透明可控[7] - 公司企业级PaaS平台H-ZERO是自研软件产品的基础技术底座，所有通用公共能力以微服务组件方式统一研发供应[9]

AI与机器人行业 - AI陪伴应用月活用户规模进入top5，Kimi智能助手以21万组素材量领先，星野以10万组素材量紧随其后[6] - 阿里巴巴等公司入股人形机器人研发商星动纪元，注册资本增至约1095.9万人民币[9] - 柯力传感已完成人形机器人手腕、脚腕等产品系列开发，并已给多家客户送样[10] 市场动态 - 周三市场全天震荡调整，创业板指一度跌超2%，但未触及均线[2] - 光伏板块因硅片价格涨势延续，电池片亦跟随涨价，预计春节后需求逐步复苏[4] - 小红书概念股持续大涨，机器人板块表现强劲[3] 海外映射 - SpaceX发射"猎鹰9"运载火箭，搭载商业月球着陆器升空，商业航天行业预计2025年快速发展[13] - 特斯拉涨8%，英伟达涨超3%，Quantum Computing涨超55%[13] 公司公告 - 梦网科技拟购买碧橙数字100%股份，股票复牌[14] - 南方精工拟定增募资不超过3.66亿元[15] - 宇瞳光学预计2024年度净利润同比增长418.56%-548.20%[15]

人形机器人行业 - 人形机器人供给侧繁荣，需求侧迎来商业化落地，高阶智能化水平下市场规模超万亿[1][6] - 人形机器人产业掀起投融资热潮，入局者多元，包括比亚迪、宁德时代、华为等头部企业[6] - 未来人形机器人或将实现三大主要场景的有节奏导入，市场规模超万亿[6] - 关键部件如丝杠、减速器、电机、传感器等应用指向降本提质，国产供应链优势凸显[6] 欧圣电气公司 - 欧圣电气2024年业绩预增40%-55%，归母净利润预计为2.45-2.71亿元[7] - 公司订单增长有望持续，养老机器人有望放量[7] - 北美气动工具市场消费复苏，公司主要客户加大采购规模[7] - 公司在养老护理机器人领域取得国内优质经销商合作，海外通过专业资质认证[8] - 预计公司2024-26年EPS为1.44/1.97/2.61元，目标价47.17元[8]

分组1：安泰科技 - 预计2024年净利润为3.49亿元–3.87亿元，同比增长39.89%-55.12%[2] - 转让安泰环境股权产生投资收益约为1.31亿元[2] - 高性能钕铁硼磁材及器件是机器人驱动电机、伺服电机及微特电机的核心材料和关键部件[2] - 一种钨合金产品用于国外某型号光刻机设备中[3] - 钨偏滤器成功应用于我国"人造太阳"EAST大科学工程装置和国际热核聚变实验堆ITER项目[3] 分组2：天龙集团 - 小红书系公司的客户[4] - 2019年字节跳动业务收入约占公司互联网营销业务25%[4] - 天龙AIGC引擎实现了AI视频制作剪辑，AI动效处理，AI图像制作等赋能提效解决方案[5] 分组3：鼎龙股份 - 预计2024年净利润4.9亿元-5.3亿元，同比增长约121%-139%[6] - 半导体材料业务及集成电路芯片设计和应用业务实现营业收入约15.6亿元，同比增长约79%[6] - KrF/ArF晶圆光刻胶部分产品已进入加仑样验证阶段[7] 分组4：其他公司 - 兴业银行2024年净利润772.05亿元，同比增长0.12%[9] - 中科电气2024年度预计净利润2.88亿元-3.25亿元，同比增长590%-680%[9] - 燕京啤酒预计2024年净利润同比增长55.11%-70.62%[9]

宏观策略 - 海外低利率时期资产配置规律：利率下行期债市年化复合回报率高达10.67%，股市、地产、商品表现不佳[4] - 低利率平台期股市表现优于其他资产，平均年化回报率为6.57%，贵金属为5.60%[5] - 低利率平台期中小盘指数通常跑赢大盘，成长风格在产业升级较快时占优[6] 产业跟踪 - AI玩具市场表现远超预期，潜在需求得到初步验证，AI结合潮玩有望与优质IP结合实现商业化空间[2][7] - 代表性AI玩具产品如BubblePal、Moflin等市场表现超预期，展现庞大潜在需求[8] 公司动态 - 瑞祥模具设立机器人子公司，投资2000万元，预计2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.5/5.6亿元[2] - 江海股份预计2025-2026年归母净利润为8.31/10.22亿元，同比增长22.24%/23%[2] - 川仪股份预计2024-2026年净利润为8.05/9.31/10.79亿元，同比增长8.22%/15.73%/15.83%[2] - 巨星科技预计2024-2026年归母净利润为24.1/29.5/35.1亿元，同比增长43%/22%/19%[2]

消费电子 - 五部门印发手机、平板、智能手表（手环）购新补贴方案，单件售价不超6000元产品可享补贴，每件补贴比例为最终售价15%，最高不超500元，有望拉动消费电子景气度上行[2] - 胜利精密为3C客户提供精密结构件及模组，天德钰主营移动智能终端单芯片研发销售[3] 散热 - 苹果将在iPhone 17系列增加散热器件，新机型或搭载VC均热板，AI落地推动散热行业量价齐升[4] - 中石科技是高导热石墨龙头，部分产品最终用户为苹果；领益智造散热产品布局全面，不锈钢超薄VC均热板已量产[5] 市场表现 - 市场较上日缩量1619亿元，成交10亿以上个股减15家至226家，华为、机器人、人工智能概念个股分别有86、81、74只，分别减少16、4、0只[9] - 创一年新高个股增30家至60家，机器人、汽车、芯片概念分别有23、17、10家，65股涨停，封板率72%[13] 公司要闻 - 震裕科技完成机器人丝杆标品开发，峰值推力100N - 12000N，已小批试制和送样测试[14] - 航天智造预计2024年净利润同比增长70% - 103%[14] 主力买入 - 新元科技业务涉及数字智能装备等，5G工业互联网项目获工信部认可，多家证券分公司买入，麦高证券北京第二分公司买入2099.96万[15]

分组1：海达尔业绩与市场前景 - 海达尔2024年预计归母净利润8100-8200万元，同比增长106.34%-108.88%[2][5] - 2024-2026年盈利预测上调至0.81/0.92/1.06亿元，对应PE分别为27.4/23.9/20.7倍[2][5] - 2024年上半年中国加速服务器市场规模达50亿美元，同比增长63%，其中GPU服务器占43亿美元[7] - 非GPU加速服务器市场规模达7亿美元，同比增长182%[8] - 公司突破服务器滑轨关键技术，滑轨最大荷载200kg，试验距离900mm，已进入华为供应商体系[10] 分组2：虹软科技业务增长与市场机遇 - 虹软科技2024年前三季度智能驾驶及IoT业务收入0.80亿元，同比增长108.32%[3][14] - 2024-2026年预计营业收入分别为7.86/9.40/11.47亿元，归母净利润分别为1.36/1.82/2.47亿元[3][14] - 公司深耕机器视觉领域，安卓系统手机主流机型均搭载其视觉人工智能解决方案[13] - 公司在VR/MR/AR智能可穿戴设备上布局算法解决方案，涵盖标定、感知、交互和视觉呈现四大方向[16] - 公司与高通、联发科等芯片公司合作紧密，优化视觉人工智能技术算法与移动芯片的适配性[17]

公司定位与服务体系 - 公司是一站式芯片定制服务的集成电路设计服务企业，定位新一代信息技术领域[1] - 形成以大型SoC定制设计与半导体IP开发技术为核心的全方位技术服务体系[1] 服务优势与应用行业 - 依托技术体系和设计服务能力，助客户完成芯片设计开发与量产上市[2] - 芯片设计服务转化的产品广泛应用于物联网等多个行业[2] IP研发成果与目标 - 实现DDR等多种高性能接口IP研发验证及产业化，关键指标达业内领先水平[2] - 致力于提升多种接口IP关键性能，满足数据中心等领域高效互联需求[2] 风险提示 - 调研内容不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]