文章核心观点 - 自上次对美光科技（NASDAQ: MU）（NEOE: MU:CA）给出强力买入评级后，其股价下跌6%，预计未来12个月回报强劲，有25 - 50%的上涨潜力 [1] 分析师介绍 - 奥利弗·罗齐安科是经验丰富的投资分析师，遵循价值投资原则，专注科技行业，在人工智能、半导体、软件和可再生能源领域有专长 [1] - 关注管理稳健、有持久竞争优势的公司，常对领导力强、经济护城河宽的公司进行长期投资 [1] - 其文章常被Seeking Alpha评为“必读文章”，通过GuruFocus转载至福布斯，在TipRanks上发表 [1] - 擅长在市场关键转折点进行价值交易，不使用杠杆或进行空头头寸操作，通常持有投资1 - 2年，达到公允价值时退出 [1] - 开发财富保值投资组合，采用先进风险缓解策略保护资本，从衰退和市场低迷中获利 [1] - 中期计划建立基于保守财富保值模式的家族办公室，同时成立专注高阿尔法黑天鹅投资组合策略的独立资产管理公司 [1]

市场整体情况 - 本周市场大幅抛售，英伟达GPU技术大会和美联储主席讲话或为市场提供支撑 [2] - AI接近熊市区域，iShares Future AI & Tech ETF较一个月前的近期市场高点下跌18% [3] 英伟达相关情况 - 英伟达GTC周一开幕，CEO黄仁勋周二发表主题演讲，积极的需求和生产信号或吸引买家 [3] - 美银分析师预计了解英伟达产品线、中国市场地位及竞争情况，近期关键问题是Blackwell项目导致成本上升、延迟和利润率下降 [4] 美联储相关情况 - 市场认为FOMC将维持利率不变，鲍威尔表示不急于考虑利率变动，但新闻发布会将面临关税对增长和通胀影响的问题 [6] - 鲍威尔会避免批评关税，但难回避政策对数据影响的问题 [7] - 最新密歇根消费者信心报告显示通胀预期上升，失业率担忧升至大衰退水平，整体情绪指数暴跌 [8] - 点阵图可能关注GDP预测，富国银行经济学家预计2025年经济预测适度下调，通胀预测上调 [9][10] 企业财报情况 - 联邦快递周四公布财报，预计每股收益4.67美元，营收219.1亿美元，Truist Securities认为其整合业务将提高效率和利润率 [10][11] - 周二KE Holdings、XPeng、Tencent Music、ZTO Express和HealthEquity公布财报 [11] - 周三General Mills、GDS Holdings、Ollie's Bargain Outlet和Five Below公布财报 [12] - 周四Accenture、Nike、Micron和Darden Restaurants公布财报 [12] 其他企业动态 - 特朗普签署支出法案，提高国防开支60亿美元，削减非国防开支130亿美元 [12] - 美国运输部长确认FAA未准备好解除对波音737 Max每月38架的生产限制，波音CEO将在4月2日国会作证 [13] 股息相关情况 - AIG和Merck周一除息，AIG 3月31日分红，Merck 4月7日分红 [14] - Walmart和Kohl's周五除息，Walmart 4月7日分红，Kohl's 4月2日分红 [14] 专家观点 - “债券之王”比尔·格罗斯认为特朗普举措影响全球市场波动和商业及消费者信心，市场策略师认为回调后回升机会渺茫，关税对市场不利 [15][16]

文章核心观点 - 下周华尔街市场走势受美联储会议和特朗普影响，虽有公司财报发布，但市场表现或由白宫和美联储决定 [1] 周一 - 零售销售报告将公布消费者情况，因特朗普政府引发经济担忧，消费者或因担心失业减少支出 [1] 周二 - 英伟达年度GTC会议开幕，将展示全球人工智能创新成果 [2] - 住房开工数据将发布，经济放缓情况或在住房数据中体现 [2] 周三 - 美联储开会解读通胀，本周早些时候发布的经济数据较乐观 [3] - 通用磨坊发布财报，因其人工色素谷物产品受卫生与公众服务部长关注，且消费者使用减肥药物，业绩或不佳 [3] 周四 - 达登、联邦快递、美光科技、耐克和莱纳等公司发布财报 [4] - 达登因提供高性价比产品业绩或稳健 [4] - 联邦快递财报或提供低价买入股票机会，其管理层表现获认可 [4] - 关注耐克是否重回增长轨道 [4] - 莱纳财报或负面讨论木材相关情况 [4] 周五 - 嘉年华发布财报，邮轮行业近期表现强劲，其股价或上涨 [5]

公司动态 - Astera Labs宣布扩大其Cloud-Scale Interop Lab以加速采用Scorpio智能结构交换机的PCIe 6x AI平台上市时间[1] - 实验室对Scorpio P系列结构交换机进行了严格的互操作性和性能测试涉及广泛的PCIe 6x测试设备、GPU、CPU、NIC、SSD和交换机涵盖多代PCIe技术和拓扑[1] - 该举措旨在帮助客户自信地进行设计最大限度地降低互操作风险并减少总体开发时间和成本[1] - 公司近期在DesignCon 2025上首次公开展示了Scorpio P系列结构交换机与美光PCIe 6x SSD之间使用GPU直接存储的端到端PCIe 6x互操作性[3] - 客户可通过公司官网申请包含Scorpio智能结构交换机和广泛PCIe 6x/5x设备的定制互操作报告[3] 技术优势与测试方法 - 实验室测试超越了基础互操作性利用早期生态系统参与、系统验证板、高级诊断以及真实应用下的性能和系统测试[2] - Scorpio P系列结构交换机和Aries 6 PCIe/CXL智能DSP重定时器在复杂PCIe拓扑中经历了严格的PCIe链路、RAS和系统测试[2] - 测试方法不同于一维的互操作计划是在包含领先根复合体、端点和操作系统的生产就绪系统上运行真实应用[2] - 高带宽PCIe 6x技术对于最大化超大规模系统中AI工作负载的GPU、CPU和AI加速器性能至关重要[2] 行业合作与支持 - AMD公司副总裁认可公司在确保与下一代AMD处理器的强大互操作性方面发挥关键作用推动平台开发以确保包括AI在内的新兴工作负载的性能[4] - 是德科技公司副总裁认为公司的结构交换机解决方案支持PCIe 6x技术是生态系统的重要里程碑并期待在实验室进行合作测试[4] - 美光公司副总裁表示通过与公司的合作推进PCIe Gen6生态系统其联合演示是实现高性能端到端互操作性的重要里程碑[4] - 三星电子副总裁确认其尖端PCIe存储解决方案在实验室得到严格验证有助于客户实现无缝互操作性和最大化基于PCIe的先进平台性能[4] - Teledyne Lecroy公司副总裁重视与生态系统的紧密合作伙伴关系并欢迎在实验室合作通过其集成自动化合规测试系统确保PCIe 6x平台实现无缝互操作性[4][5] - 纬创资通公司总裁表示与公司的紧密合作通过全面的设计验证和生产前测试加速了其最新AI平台的上市时间[5]

文章核心观点 - 分析师此前对美光科技（MU）的看涨观点未达预期，自2024年9月下旬以来该股几乎零回报 [1] 分析师背景 - 分析师是经验丰富的首席财务官，在油田和房地产行业有深厚背景，有超十年金融经验，曾主导国内外复杂尽职调查和并购交易 [1] - 近年来对上市公司股权研究分析产生浓厚兴趣，为迪拜一家资产管理规模超2000万美元的家族办公室提供股权研究服务 [1] - 分析师擅长分析财务报表、评估市场趋势、识别不同行业增长关键驱动因素，热衷于了解股权研究行业最新动态，通过继续教育和专业发展提升技能和知识 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对美光科技股票持有多头头寸 [2]

存储市场 NAND Flash市场 - 2024年第四季因消费性电子产品厂商去库存、供应链调整采购订单，NAND Flash价格和出货位元下滑，产业营收165.2亿美元，季减6.2% [1] - 各公司营收方面，三星56亿美元，季减9.7%；SK集团33.919亿美元，季减6.6%；铠侠26.576亿美元，季减0.2%；美光22.75亿美元，季减9.3%；西部数据18.76亿美元，季减0.4%；其他7.211亿美元，季减0.5% [2] - 市场份额方面，三星33.9%（3Q24为35.2%）；SK集团20.5%（3Q24为20.6%）；铠侠16.1%（3Q24为15.1%）；美光13.8%（3Q24为14.2%）；西部数据11.4%（3Q24为10.7%）；其他4.4%（3Q24为4.1%） [2] Enterprise SSD市场 - 2024年第四季Enterprise SSD需求与前一季持平，合约价受消费性产品市场疲软影响维持第三季水平，原厂营收73.4亿美元，微幅下滑0.5% [3] - 各公司营收方面，三星29亿美元，季减9.4%；SK集团23.01亿美元，季增11.8%；美光11.72亿美元，季增1.6%；铠侠7.24亿美元，季增13.8%；西部数据2.45亿美元，季减26.2% [4] - 市场份额方面，三星39.5%（3Q24为43.4%）；SK集团31.3%（3Q24为27.9%）；美光16.0%（3Q24为15.6%）；铠侠9.9%（3Q24为8.6%）；西部数据3.3%（3Q24为4.5%） [4] 半导体制造 - 台积电宣布提高在美国先进半导体制造投资至1650亿美元，若新增三座厂区扩产顺利，预计最快2030年后量产，2035年美国产能升至6%，台湾厂区产能占比维持或高于80% [5] 电动车牵引逆变器 - 2024年第四季全球电动车牵引逆变器总装机量达867万台，季增26%，中国与欧洲市场需求带动纯电动车和插电混合式电动车装机量季增28%，华为跻身全球前五大供应商 [7] 电信FWA市场 - 随着美国和印度电信商加速部署FWA，预计2025年全球FWA市场规模年增33%，达720亿美元 [9]

人形机器人行业 - 因人力缺乏与成本上升，全球政府大力投资机器人研发项目，中、日、美、韩、德长年名列工业机器人安装量前五名，预计2025年将持续执行总计130亿美元以上相关计划 [1] - 美国市场机器人AI生态圈较完整，中国市场聚焦建立供应链，未来产品价格和应用将更多元 [1] DRAM产业 - 2024年第四季全球DRAM产业营收突破280亿美元，较前一季成长9.9%，前三大业者营收皆持续季增 [3] - 多数应用产品合约价反转下跌，美系CSP增加采购大容量Server DDR5是支撑Server DRAM价格续涨主因 [3] - 2024年第四季三星营收112.5亿美元、SK hynix营收104.58亿美元、美光营收64亿美元，QoQ分别为5.1%、16.9%、10.8% [4] 手机面板行业 - 2024年全球手机面板出货量年增11.4%、达21.57亿片，预估2025年出货量年减3.2%，为20.93亿片 [5] 新车市场 - 2025年全球新车市场销量为9060万辆，年成长率2.4%，中国占比29%最高，美国18%居次，西欧地区15% [7] - 美国市场受关税因素面临高度不确定性，中国市场“智能化”竞争将白热化 [7]