公司产品获批 - 公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司于2024年1月15日获得国家药监局颁发的医疗器械注册证（注册证编号：国械注准20263130044）[1] - 获批产品为重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液，用于真皮层注射以改善面颊部平滑度[1] - 该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂[1] 技术研发与产业化 - 产品通过器审与药审联合审评正式获批[1] - 此次获批是继重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维之后，公司产品矩阵的进一步拓展[1] - 体现了公司持续领先的技术研发和产业化实力[1] 市场与业务发展 - 该产品的成功获批为公司打开了更广阔的市场空间[1] - 将为公司在肌肤焕活领域的业务发展注入新的增长动力[1] - 公司将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作[1] 公司战略与定位 - 公司计划通过多元的产品组合、全面的渠道网络、精细的品牌运营，为更多场景下的消费者需求提供差异化解决方案[1] - 此举旨在不断强化公司在健康与美丽领域的领先市场地位[1]

公司产品获批与市场拓展 - 公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司获得国家药监局颁发的重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品的医疗器械注册证[1] - 该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品[1] - 产品通过器审与药审联合审评正式获批[1] 产品技术与应用 - 产品以重组胶原蛋白及透明质酸钠为主要成分，用于真皮层注射以改善面颊部平滑度[1] - 该产品是继重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维之后，公司成功获批的又一产品[1] 公司战略与前景 - 新产品的获批进一步拓展了公司的产品矩阵，体现了集团持续领先的技术研发和产业化实力[1] - 新产品打开了更广阔的市场空间，为公司在肌肤焕活领域的业务发展注入新的增长动力[1] - 公司将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作[1] - 公司计划通过多元的产品组合、全面的渠道网络、精细的品牌运营，为更多场景下的消费者需求提供差异化解决方案[1] - 此举旨在不断强化公司在健康与美丽领域的领先市场地位[1]

公司产品获批与市场拓展 - 公司全资子公司陕西巨子生物技术有限公司获得国家药监局颁发的重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品的医疗器械注册证[1] - 该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品[1] - 产品通过器审与药审联合审评正式获批[1] 产品技术与应用 - 产品以重组胶原蛋白及透明质酸钠为主要成分，用于真皮层注射以改善面颊部平滑度[1] - 该产品是继重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维之后，公司成功获批的又一产品[1] 公司战略与前景 - 新产品的成功获批进一步拓展了公司的产品矩阵，体现了集团持续领先的技术研发和产业化实力[1] - 新产品打开了更广阔的市场空间，为公司在肌肤焕活领域的业务发展注入新的增长动力[1] - 公司将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作，通过多元产品组合、全面渠道网络、精细品牌运营，为更多场景下的消费者需求提供差异化解决方案[1] - 此举旨在不断强化公司在健康与美丽领域的领先市场地位[1]

新产品和新技术研发 - 公司子公司收到重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品注册证[3] - 该产品是全球首个改善面颊部平滑度的相关植入剂产品[3] 未来展望 - 推进产品上市推广与市场投放，强化领先地位[4]

行业长期发展驱动力 - 重组胶原蛋白在安全性、功效性及可持续性三个维度上具有综合优势，构成行业发展的底层驱动力 [1] - 生产过程在受控发酵环境中进行，有效规避动物源胶原蛋白的病原体风险，通过序列优化设计降低免疫原性，生物安全性高，尤其适用于敏感肌护理及创面修复 [1] - 重组技术可精确生产具有特定氨基酸序列和功能片段的产品，如I型侧重支撑抗皱，III型促进组织再生，IV型强韧基底膜，实现功效的精准化和靶向化 [1] - 发酵生产工艺具备高度可扩展性与一致性，易于实现低成本、大规模、高质量且标准化的生产，克服了动物源胶原蛋白的供应和质控瓶颈，具有明显的可持续性优势 [1] 公司品牌与近期经营状况 - 巨子生物旗下六大品牌均以核心原料重组胶原蛋白为主要功效成分，包括功效型护肤品核心品牌可复美和可丽金（两者贡献公司95%以上收入），以及多个医用敷料品牌 [2] - 2024年可复美和可丽金分别实现收入45.4亿元和8.4亿元，2021-2024年两个品牌复合增速分别为73.4%和11.8% [2] - 2025年第二季度，市场围绕重组胶原蛋白含量与检测方法的热议持续发酵，对公司短期经营构成直接压力 [2] - 从渠道看，由于大单品可复美胶原棒主要在线上直营渠道销售，预计2025年线上承压，但线下直营仍实现正增长 [2] - 从品牌看，2025年可复美品牌受到冲击较大，可丽金品牌也有所波及 [2] - 面对挑战，公司正从依赖单一爆款向构建“多品牌、多品类、多渠道”转变 [2] 公司未来产品与渠道规划 - 产品方面，计划于2026年推出1款医疗器械及5个护肤系列，并通过季度性营销活动强化胶原棒等核心单品 [3] - 可丽金品牌计划于2025年第二季度启动品牌重塑并推出全新产品线，通过深化与头部达人合作及提升自播占比寻求突破 [3] - 可预品牌将继续深耕专业渠道，通过院内学术推广巩固医疗认知，并计划拓展OTC第二品牌 [3] - 线下渠道将持续扩大在全国约15万家药店的覆盖，同时计划将可复美品牌专柜拓展至50家以上，并深化与丝芙兰等高势能渠道的合作 [3] - 线上运营将重点提升天猫、抖音等平台的自播占比与运营可控性 [3] - 公司计划于2026年第三至四季度在东南亚、北美等市场启动KA渠道入驻，迈出国际化探索的实质性步伐 [3] - 医美板块将成为重要战略增量，依托已获批的胶原冻干纤维（III类医疗器械）产品，公司已成立独立医美事业部，并计划在2026年覆盖约2000家医美机构，旨在开辟新的高净值客户群体与利润增长点 [3] 公司财务预测与评级 - 预计2025年营收与净利润将同比小幅下滑，随后在2026年及以后重拾增长 [4] - 2025-2027年营收预计分别为54.9亿元、59.9亿元、66.9亿元，对应同比增速分别为-0.9%、9.1%、11.8% [4] - 公司2025-2027年毛利率将维持分别为80.5%、79.8%、79.2%；费用率分别为43.5%、44.4%、44.5% [4] - 同期归母净利润预计分别为18.8亿元、20.0亿元、22.1亿元，对应同比增速分别为-9.0%、6.6%、10.5%，归母净利率分别为34.2%、33.4%、33.0% [4] - 首次覆盖给予“优于大市”评级，目标价43.6港元，对应约22.0%的上行空间 [4]

2026年1月14日港股公司股份回购概况 - 2026年1月14日，共有40家港股公司进行了股份回购，涵盖科技、医疗、消费、地产服务等多个行业 [1] - 当日回购金额最大的公司为腾讯控股，回购100.60万股，涉及金额6.36亿元人民币 [1] 按回购金额划分的重点公司情况 - **腾讯控股**：当日回购金额最高，达6.36亿元，回购100.60万股；年内累计回购1.11亿股，占总股本1.210% [1][2] - **小米集团-W**：当日回购400.00万股，金额1.51亿元；年内累计回购1.74亿股，占总股本0.670% [2] - **舜宇光学科技**：当日回购114.00万股，金额7441.17万元；年内累计回购470.00万股，占总股本0.429% [2] - **巨子生物**：当日回购40.00万股，金额1415.00万元；年内累计回购840.00万股，占总股本0.784% [2] 按年内累计回购占总股本比例划分的活跃公司 - **威高股份**：年内累计回购比例最高，达6.568%，累计回购2965.92万股 [2] - **中视金桥**：年内累计回购占总股本4.070%，累计回购190.90万股 [2] - **信利国际**：年内累计回购占总股本4.083%，累计回购1.29亿股 [2] - **连连数字**：年内累计回购占总股本3.763%，累计回购1572.65万股 [2] - **捷利交易宝**：年内累计回购占总股本3.770%，累计回购2380.80万股 [2] - **首佳科技**：年内累计回购占总股本3.161%，累计回购1485.90万股 [2] - **碧桂园服务**：年内累计回购占总股本2.016%，累计回购6735.50万股 [2] - **首程控股**：年内累计回购占总股本1.582%，累计回购1.15亿股 [2] - **多点数智**：年内累计回购占总股本1.583%，累计回购1424.37万股 [2] 其他参与回购的公司名单 - 当日进行回购的公司还包括：摩比发展、富智康集团、绿城服务、天福、同方友友、瑞声科技、思派健康、滨海投资、永升服务、天伦燃气、美亨实业、九毛九、天润云、玄武云、乐声电子、叮当健康、KEEP、手回集团、绿茶集团、九源基因、华检医疗、IFBH、长风药业、家乡互动、荃信生物-B、融创服务 [1][2][3] - 部分公司回购金额相对较小，例如摩比发展当日回购3000股，金额450元；乐声电子回购3.00万股，金额1.06万元 [3]

公司股份回购 - 公司于2026年1月14日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为1415万港元 [1] - 公司以每股35.1至35.8港元的价格回购了40万股股份 [1]

公司股份回购 - 公司于1月14日执行了股份回购操作，耗资1415万港元 [1] - 此次回购涉及40万股公司股份 [1] - 每股回购价格区间为35.1港元至35.8港元 [1]

股份数据 - 2026年1月13 - 14日已发行股份总数为1,070,904,000，库存股份为0[3] - 2025年12月9 - 2026年1月14日多次购回股份拟注销，每次400,000股，占比0.0374%[4][5] - 2026年1月14日购回股份400,000股，付出价格总额14,150,000港元[11] - 合共购回股份总数400,000股，付出价格总额14,150,000港元[11] - 购回股份（拟注销）400,000股，购回股份（拟持作库存股份）0股[11] 购回授权 - 购回授权决议获通过日期为2025年6月13日[11] - 公司可根据购回授权购回股份总数为107,090,400股[11] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为8,400,000股[11] - 购回股份数目占决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目百分比为0.7844%[11] 其他 - 股份购回后新股发行或库存股份再出售或转让暂停期截至2026年2月13日[11] - 公司证券代号为02367[2][3][11] - 呈交者为执行董事兼联席公司秘书严钰博[13]

核心观点 - 2026年1月13日，包括腾讯控股、小米集团、舜宇光学科技等在内的多家港股上市公司进行了股份回购，显示出管理层对公司当前价值的认可和对未来发展的信心 [1] - 腾讯控股是当日回购金额最大的公司，单日回购6.36亿元，其年累计回购股份数量已达总股本的1.199% [1][2] - 从年累计回购比例来看，不同公司间的回购力度差异显著，威高股份、信利国际、连连数字等公司的累计回购占总股本比例较高 [2][3] 单日回购情况 - **腾讯控股**：单日回购101.20万股，金额6.36亿元，是当日回购金额最高的公司 [1][2] - **小米集团-W**：单日回购400.00万股，金额1.52亿元 [2] - **舜宇光学科技**：单日回购64.00万股，金额4178.78万元 [2] - **巨子生物**：单日回购40.00万股，金额1433.78万元 [2] - **中国心连心化肥**：单日回购100.70万股，金额954.81万元 [2] 年度累计回购力度分析 - **累计回购比例最高的公司**：威高股份年累计回购数量占总股本比例达6.519%，信利国际为4.019%，连连数字为3.732%，捷利交易宝为3.460%，中视金桥为3.330% [2][3] - **累计回购比例较高的公司**：首佳科技年累计回购比例3.158%，百融云-W为2.913%，心玮医疗-B为2.637% [2][3] - **累计回购数量较大的公司**：信利国际年累计回购1.27亿股，碧桂园服务年累计回购6635.50万股，小米集团年累计回购1.70亿股 [2] 行业分布与公司特征 - **科技与互联网**：腾讯控股、小米集团、IGG、心动公司、KEEP等公司进行了回购，其中腾讯和小米单日及累计金额均较大 [1][2][3] - **医疗健康**：心玮医疗-B、微泰医疗-B、荃信生物-B、朝聚眼科、思派健康、叮当健康等生物科技及医疗服务公司参与了回购 [1][2][3] - **消费与服务**：九毛九、绿茶集团、天福等餐饮消费公司，以及碧桂园服务、绿城服务、融创服务、永升服务等物业服务公司均执行了回购 [1][2][3] - **工业与材料**：中国心连心化肥、威高股份、百宏实业、美亨实业、亚洲联网科技等工业制造及材料公司出现在回购名单中 [1][2][3] - **金融与商业服务**：百融云-W、捷利交易宝、连连数字、中视金桥等金融科技及商业服务公司也实施了股份回购 [1][2][3]