市场整体表现 - 恒生指数于12月2日上涨0.24%，报收26095.05点 [1] - 南向资金通过港股通渠道合计净买入41.01亿港元 [1] - 港股通全天合计成交金额为772.02亿港元 [1] 南北向港股通交易明细 - 沪市港股通成交金额为463.61亿港元，成交净买入10.30亿港元 [1] - 深市港股通成交金额为308.41亿港元，成交净买入30.71亿港元 [1] 沪市港股通活跃个股 - 成交金额最高的个股为阿里巴巴-W，达51.26亿港元，净买入3.67亿港元，股价上涨1.36% [1] - 美团-W成交金额为24.95亿港元，净买入1.71亿港元 [1][2] - 腾讯控股成交金额为21.30亿港元，净卖出6.84亿港元，股价下跌0.40% [1] - 中兴通讯成交金额为14.81亿港元，净买入0.94亿港元，股价下跌5.64% [2] - 小鹏汽车-W成交金额为12.64亿港元，净卖出0.45亿港元，股价下跌5.52% [2] - 巨子生物成交金额为9.17亿港元，净买入1.32亿港元，股价上涨8.53% [2] - 中芯国际成交金额为8.56亿港元，净买入0.59亿港元，股价下跌1.15% [2] - 快手-W成交金额为8.42亿港元，净买入1.38亿港元，股价上涨0.88% [2] - 中国海洋石油成交金额为6.94亿港元，净买入1.17亿港元，股价上涨1.87% [2] 深市港股通活跃个股 - 成交金额最高的个股为阿里巴巴-W，达32.13亿港元，净卖出0.10亿港元 [1][2] - 小米集团-W成交金额为20.86亿港元，净买入4.21亿港元，股价上涨0.99% [1][2] - 腾讯控股成交金额为12.76亿港元，净买入3.03亿港元 [1][2] - 美团-W成交金额为11.20亿港元，净买入4.21亿港元 [2] - 快手-W成交金额为9.73亿港元，净买入1.13亿港元 [2] - 中兴通讯成交金额为9.62亿港元，净买入0.01亿港元 [2] - 中芯国际成交金额为6.37亿港元，净卖出1.35亿港元 [1][2] - 小鹏汽车-W成交金额为5.87亿港元，净买入0.50亿港元 [2] - 中国海洋石油成交金额为4.64亿港元，净买入2.32亿港元 [2] - 中国人寿成交金额为3.92亿港元，净卖出0.16亿港元，股价上涨0.66% [2]

交易核心信息 - 三角防务董事长严建亚以总价款约4.51亿元受让三人行约1686.54万股无限售条件流通股，每股价格为26.76元 [2] - 此次转让单价较三人行12月1日收盘价31.19元/股折价约14.2% [2] - 交易完成后，严建亚将持有三人行8%的股份，成为公司第二大股东 [1][2] 交易背景与目的 - 股份转让系三人行控股股东及实际控制人为优化上市公司股权结构，引入重要战略投资者而进行的安排 [2] - 严建亚经全面研判公司业务布局及战略规划，充分认可公司投资价值与发展前景 [5] - 本次权益变动标志着严建亚与三人行的合作进入全新且更具深度的阶段 [14] 交易各方股权结构变化 - 交易完成后，三人行控股股东青岛多多及其一致行动人合计持有公司股份9672.99万股，占总股本的45.88% [6] - 严建亚承诺自股份过户登记之日起12个月内不减持标的股份 [6] 战略投资者严建亚背景 - 严建亚为三角防务董事长、巨子生物董事局主席，与配偶共同控制两家上市公司 [4] - 其业务布局横跨先进装备制造、新材料、生物科技、大消费等领域，积累了深厚的产业资源与成功的产业投资经验 [5] - 严建亚持有三元资本97%的股份，并投资了多家航空科技及材料公司 [11] 被投资方三人行业务概况 - 三人行是专业从事整合营销服务的综合型广告传媒企业，提供数字营销、场景活动和校园媒体营销服务 [6] - 公司近期业绩承压，营收从2022年的56.53亿元调整至2024年的42.08亿元，净利润从7.36亿元下降至1.23亿元 [6] 双方历史合作与战略协同 - 三角防务与三人行早有资本联动，曾于2021年共同出资1亿元设立合伙企业投资航空先进材料，后于2022年终止 [9] - 2022年3月，双方再次联手，拟由三人行出资2.2亿元、严建亚控股的三元资本出资1万元，共同设立企业管理合伙企业以投资拟上市企业 [9] - 三人行正积极布局硬科技赛道，包括拟出资2.8亿元在青海设立子公司从事算力租赁业务，并参与发起设立总规模5亿元的先进装备投资基金 [13] 未来合作展望与协同效应 - 三人行将充分利用战略股东资源，聚焦新质生产力核心要素布局，拓展多元业务生态 [7] - 合作有望助力三人行借助严建亚在高端制造领域的资源与信誉，切入To B产业营销领域 [14] - 三人行在汽车、快消品领域的头部客户资源及AI营销技术，可对严建亚旗下的消费品牌形成赋能 [14] - 双方股权层面的深度绑定或将进一步形成协同效应，共同强化在硬科技领域的产业投资能力 [14]

公司股份回购计划 - 12月2日午间，公司宣布启动大规模股份回购计划，计划回购不超过约1.04亿股股份，占已发行股份总数的10% [1][4][12] - 回购消息公布后，公司股价在午后交易时段迅速拉升，盘中涨幅一度接近13%，截至收盘大涨8.53%，报39.7港元/股，市值达425.1亿港元 [1][9] - 此次大规模回购被视为公司股价被低估的信号，并向市场传递现金流充裕、经营稳健的积极讯号 [6][14] 公司基本面与行业地位 - 公司是重组胶原蛋白赛道的龙头企业，被世界权威市场调研机构认定为“全球重组胶原蛋白领导者”，其产品与人体100%同源 [2][10] - 重组胶原蛋白因生物相容性更好，市场份额持续扩张，在护肤品和医美行业的地位不断攀升，相比之下玻尿酸存在易显“泡肿”、维持时间短等缺点 [2][10] - 今年上半年公司实现营业收入31.13亿元人民币，同比增长22.5%；毛利25.42亿元，同比增长21.5%；净利润11.82亿元，同比增长20.6% [2][10] 股价波动与市场反应 - 自今年5月份以来，公司股价持续下跌，从高点已跌去一半，跌幅超过55% [3][11][14] - 股价下跌的主要原因包括：5月份有美妆自媒体大V质疑公司旗下可复美产品重组胶原蛋白“含量过低”，引发舆论风波和监管部门调查；此外，今年“双11”大促中可复美GMV出现同比下滑，其在天猫美妆成交金额排名从2024年的第18名下降至第25年的第18名 [3][11][14][15] - 6月23日，公司发布声明承认现有质量标准、检测方法和标签标识存在局限性，需优化迭代 [3][11] 机构观点与未来展望 - 群益证券预计公司2025-2027年将分别实现净利润24.3亿元、29.8亿元、36.4亿元，当前股价对应市盈率分别为15倍、12倍、10倍，给予“买进”投资建议 [6][15] - 业内人士认为公司在产品研发、渠道建设及品牌打造方面具备竞争力，主品牌在专业渠道和线上平台有较强的消费者黏性与复购率 [6][14] - 随着大额回购计划的推出，预计将有助于股价筑底，并吸引长期价值投资者的关注 [6][14]

南下资金流向 - 12月2日，南下资金净买入港股41亿港元 [1] - 当日净买入额最高的个股为美团-W，达5.92亿港元，其次为小米集团-W（3.8亿港元）、阿里巴巴-W（3.57亿港元）、快手-W（2.5亿港元）和巨子生物（1.31亿港元） [1] - 当日净卖出额最高的个股为腾讯控股，达3.81亿港元，其次为中国海洋石油，达2.72亿港元 [1] - 南下资金已连续14日净买入阿里巴巴，累计净买入额达282.2244亿港元 [4] - 南下资金已连续4日净买入美团，累计净买入额达19.8249亿港元 [4] - 南下资金已连续3日净买入小米集团，累计净买入额达9.5066亿港元 [4] - 南下资金已连续9日净卖出中芯国际，累计净卖出额达25.7209亿港元 [4] 公司动态与业务进展 - 阿里巴巴-W发布其图像生成及编辑模型Qwen-Image的重磅更新，新模型在图像编辑一致性和多视角转换等方面实现突破，已首发接入千问APP并支持无限次免费使用 [5] - 小米集团-W宣布，自2024年4月3日以来，小米汽车累计交付量已超过50万台，11月交付量持续超过4万台，2025年全年交付量已超过年初设定的35万台目标 [5] - 快手-W旗下可灵AI发布全新多模态创作引擎“可灵O1”，该引擎解决了AI视频生成中角色与场景一致性的难题，已适配影视制作和广告电商等领域 [5] - 可灵AI业务在2025年第三季度收入突破3亿元人民币，全年收入有望翻倍 [5] - 巨子生物公告计划行使回购股份授权，获准购回不超过1.036亿股股份，约占公司已发行股份数目（不包括库存股份）的10% [5] 行业与宏观事件 - 连接哈萨克斯坦与俄罗斯的石油管道设备遭袭击损坏，澳新银行等机构认为短期油价将维持震荡上行态势，利好油气企业业绩 [6]

沪港通（南向）成交概况 - 2025年12月2日沪港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（51.26 亿元）、美团-W（24.95 亿元）和腾讯控股（21.30 亿元）[1] - 沪港通（南向）十大活跃成交公司中阿里巴巴-W成交金额最高达51.26 亿元且净买入额为+3.67 亿元[2] - 腾讯控股在沪港通成交金额为21.30 亿元但出现净卖出净买入额为-6.84 亿元[2] 深港通（南向）成交概况 - 2025年12月2日深港通（南向）成交额前三位的公司为阿里巴巴-W（32.13 亿元）、小米集团-W（20.86 亿元）和腾讯控股（12.76 亿元）[1] - 小米集团-W在深港通成交金额为20.86 亿元并获得最大净买入额+4.21 亿元[2] - 美团-W在深港通成交金额为11.20 亿元净买入额同样为+4.21 亿元[2] 主要公司跨市场成交表现 - 阿里巴巴-W在沪港通和深港通总成交金额合计达83.39 亿元在两个市场均位列成交额第一[1][2] - 腾讯控股在沪港通成交21.30 亿元（净卖出-6.84 亿元）而在深港通成交12.76 亿元（净买入+3.03 亿元）呈现跨市场差异[2] - 小米集团-W在深港通成交活跃成交额20.86 亿元且净买入+4.21 亿元远高于其在沪港通的17.58 亿元成交额和-4105.95 万元净买入[2] 其他活跃公司成交特征 - 快手-W在沪港通和深港通均进入前十成交额分别为8.42 亿元和9.73 亿元且两个市场净买入额均为正分别+1.38 亿元和+1.13 亿元[2] - 中国海洋石油在沪港通成交6.94 亿元（净买入+1.17 亿元）在深港通成交4.64 亿元（净买入+2.32 亿元）深港通净买入额更高[2] - 中芯国际在沪港通成交8.56 亿元（净买入+5920.24 万元）而在深港通成交6.37 亿元（净卖出-1.35 亿元）资金流向相反[2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 2025年第三季度全球美妆市场景气度分化，中国及北亚市场略回暖，北美市场略显疲软 [3] - 2024年全球美妆市场增速为4.5%，较2023年8%的高增长有所回落，欧洲市场同比增长7.5%跑赢大盘，北亚市场同比下滑2%表现最为疲软 [3] - 国际美妆集团在华战略调整于25Q2的618大促初见成效，25Q3在中国市场需求端回暖背景下营收增速转正 [3] - 各国际集团对中国市场重视程度提升，雅诗兰黛25Q3首次单独拆分披露中国大陆市场业绩并取得8.6%的单季度营收高增长 [3] - 投资意见聚焦于渠道/品牌矩阵完善的化妆品公司、研发壁垒高的医美上游公司以及电商代运营+个护自有品牌公司 [4] 全球美妆行业概况 - 25Q1-3美妆消费背景持续承压，国际集团战略调整初见成效，中国市场有所回暖但仍面临多重挑战 [15] - 20-24年受疫情、宏观经济因素、中国市场疲软等影响，国际集团业绩下滑并进行战略调整，2024年营收表现有所恢复 [15] - 25年国际美妆集团战略调整初显成效，25Q2-3在华积极加入线上流量竞争，助力营收呈现回暖趋势 [15] 重点公司业绩分析 欧莱雅 - 25Q1-3营收328.1亿欧元（约合人民币2690.2亿元），同比增长1.2%，25Q3单季度营收103.3亿欧元（约合人民币847.4亿元），报告层面增速0.5%，环比25Q2转正 [27] - 分品类看，25Q1-3四大部门报告层面营收全部正增长，专业美发部分营收增速5.3%领跑，大众产品品类营收121.8亿欧元（约合人民币998.5亿元）占比37.1% [29] - 分地区看，25Q1-3北亚区营收73.5亿欧元（约合人民币602.4亿元）占比22.4%，报告层面同比下降1.1%，但实现两年来首次正增长；欧洲区营收111.1亿欧元（约合人民币910.8亿元）占比33.9%，同比增长3.8%；北美区营收88.0亿欧元（约合人民币721.3亿元）占比26.8%，同比下降1.2% [41][42][43] 雅诗兰黛 - 25Q1-3营收104.4亿美元（约合人民币751.8亿元），同比下滑6.5%，但25Q3单季度营收增长4%，结束了连续4个季度的下滑趋势 [51][53] - 25Q1-3营业利润0.85亿美元（约合人民币6.1亿元），25Q3单季度营业利润1.7亿美元（约合人民币12.2亿元）同比扭亏为盈 [53] - 分品类看，25Q1-3香水品类销售额18.4亿美元（约合人民币132.3亿元）同比上升5.4%，护肤品销售额50.9亿美元（约合人民币366.3亿元）同比下滑9.5% [63] - 25Q3单季度中国大陆地区营业收入5.3亿美元（约合38.3亿元人民币），同比增长8.6%，营收占比15.3%，增速领跑全公司 [69] 资生堂 - 25Q1-3净销售额6938.2亿日元（约合人民币315.3亿元），同比下滑4.0%；营业利润-3.3亿日元（约合人民币-0.15亿元）扭盈为亏 [76][78] - 分品牌看，25Q1-3主品牌Shiseido营收同比下滑1%，CPB品牌同比增长5%，ELIXIR品牌同比增长14%，呈现K型分化 [84] - 分地区看，25Q1-3日本本土市场营收同比增长0.1%，中国市场营收同比下滑7.6%（口径变更，将旅游零售业务合并统计），美洲营收同比下滑10.3%，EMEA地区营收同比增长5.0% [85][86] 宝洁 - 25Q1-3营收630.5亿美元（约合人民币4539.7亿元），同比增长0.9%；营业利润147.7亿美元（约合人民币1063.4亿元），同比增长4.4% [91] - 美容产品25Q1-3实现营收113.7亿美元（约合人民币818.4亿元），同比增长1.8%，占全品类18.0%，SK-II及核心品牌创新带动需求回升 [99] 艾伯维 - 25Q1-3营收445.4亿美元（约合人民币3207.0亿元），同比增长8.0%；营业利润105.3亿美元（约合人民币758.2亿元），同比下滑0.9% [102] - 医美板块25Q1-3营收下滑7.8%至35.7亿美元（约合人民币257.0亿元），占比8.0%，其中乔雅登玻尿酸营收7.4亿美元同比下滑17.1%，保妥适肉毒素营收18.9亿美元同比下滑7.3% [106] 投资分析意见 - 化妆品板块核心推荐渠道/品牌矩阵完善、GMV亮眼的公司如毛戈平、上美股份、珀莱雅、上海家化，以及期待业绩增速边际改善的丸美生物、润本股份、巨子生物、贝泰妮、华熙生物 [4] - 医美板块建议把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游环节公司，重点看好大单品驱动、产品管线布局广泛的标的，推荐爱美客 [4] - 电商代运营+个护自有品牌推荐若羽臣、水羊股份、青木科技 [4]

港股通资金流向 - 12月2日港股市场北水成交净买入41.01亿港元，其中港股通(沪)净买入10.3亿港元，港股通(深)净买入30.71亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是美团-W、小米集团-W、阿里巴巴-W，净卖出最多的个股是腾讯、中芯国际、中国人寿 [1] 个股资金流向详情 - 阿里巴巴-W港股通(沪)净流入+3.67亿港元，买卖总额51.26亿港元，港股通(深)净流出-995.66万港元 [2][3] - 美团-W港股通(沪)净流入+1.71亿港元，买卖总额24.95亿港元，港股通(深)净流入+4.21亿港元 [2][3] - 腾讯控股港股通(沪)净流出-6.84亿港元，买卖总额21.30亿港元，港股通(深)净流入+3.03亿港元 [2][3] - 小米集团-W港股通(沪)净流出-4105.95万港元，买卖总额17.58亿港元，港股通(深)净流入+4.21亿港元 [2][3] - 快手-W港股通(沪)净流入+1.38亿港元，买卖总额8.42亿港元，港股通(深)净流入+1.13亿港元 [2][3] - 中芯国际港股通(沪)净流入+5920.24万港元，买卖总额8.56亿港元，港股通(深)净流出-1.35亿港元 [2][3] - 中海油港股通(沪)净流入+1.17亿港元，买卖总额6.94亿港元，港股通(深)净流入+2.32亿港元 [2][3] - 中兴通讯港股通(沪)净流入+9383.77万港元，买卖总额14.81亿港元，港股通(深)净流入+54.24万港元 [2][3] - 小鹏汽车-W港股通(沪)净流出-4491.58万港元，买卖总额12.64亿港元，港股通(深)净流入+4956.87万港元 [2][3] - 巨子生物港股通(沪)净流入+1.32亿港元，买卖总额9.17亿港元 [2] - 中国人寿港股通(深)净流出-1642.32万港元，买卖总额3.92亿港元 [3] 公司动态与催化剂 - 美团-W获净买入5.92亿港元，大和报告指其外卖业务经营亏损已于第三季见顶，第四季亏损预期回落至约130亿元人民币，公司将专注于拓展高价值订单及通过会员制提升用户忠诚度 [4] - 小米集团-W获净买入3.8亿港元，小米汽车累计交付已超过50万台，11月交付量持续超过4万台，2025年交付量已超过年初设定的全年目标35万台，公司斥资约4.02亿港元回购1000万股 [4] - 阿里巴巴-W获净买入3.57亿港元，公司发布图片生成及编辑模型Qwen-Image的重磅更新，新模型在图像编辑中保持更高一致性，并在多视角转换、多图像融合等方面取得进展 [5] - 快手-W获净买入2.5亿港元，其可灵AI正式发布全新产品“可灵O1”，定位为首个大一统的多模态创作工具，基于全新的视频和图像模型整合多模态输入 [5] - 巨子生物获净买入1.31亿港元，公司计划行使回购股份授权，获准购回不超过1.036亿股股份，即已发行股份数目的10% [5] - 中芯国际遭净卖出7627万港元，国科微终止收购中芯宁波94.366%的股权，交易终止后中芯控股仍持有中芯宁波14.832%的股权 [6]

行业投资评级 - 维持行业“推荐”评级 [5][7] 核心观点 - 六部门印发促消费实施方案，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点的目标 [3] - 重点关注美护、IP衍生品、黄金珠宝等新消费板块 [5] - 周大福、六福集团等黄金珠宝公司近期同店销售数据亮眼 [2][4] 市场表现总结 - 本周（2025.11.24-2025.11.28）商贸零售指数上涨3.45%，社会服务指数上涨3.92%，美容护理指数上涨0.50% [2][14] - 三大消费板块在31个一级行业中分别排名第9、第6和第26位 [2][14] - 主要股指表现：上证综指上涨1.40%，深证成指上涨3.56%，沪深300指数上涨1.64% [2][14] - 细分板块中教育行业涨幅达8.47%，一般零售上涨4.78%，互联网电商上涨3.62% [2][16] 行业重点事件及数据 政策层面 - 六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [3][22] - 方案提出到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [3][22] 美护行业 - 锦波生物获得菲律宾D类医疗器械注册证 [3][22] - 国内首款液态PCL三类医疗器械正式启动 [3][22] 出行链 - 同程旅行25Q3营收55.09亿元，同比增长10.4%；经调整净利润10.60亿元，同比增长16.5% [3][22] - 2025年第48周全国民航执行客运航班量近10.3万架次，日均航班量14733架次，同比上升4.5% [3][22] IP衍生品 - 《疯狂动物城2》首日票房2.28亿元，创中国影史进口动画电影单日票房纪录 [3][25] - 泡泡玛特等公司推出联名产品，部分隐藏款溢价达4.8倍 [3][25] 零售行业 - 周大福2026财年上半年中国内地同店销售额上升2.6%，10月1日至11月18日期间大陆同店销售增幅达38.8% [4][25] - 六福集团2026财年中期营收68.43亿港元，同比增长25.6%；归母净利润6.19亿港元，同比增长42.5% [25] - 阿里即时零售业务25Q3收入229.06亿元，同比增长60% [4][26] - 美团25Q3营收954.88亿元，微增2%，净亏损186.32亿元 [4][26] - 盒马启动合作伙伴成长计划，目标扶植10个年销售额超10亿元的合作伙伴 [4][26] 投资建议与重点标的 - 推荐关注美护、IP衍生品、黄金珠宝板块 [5][27] - 具体推荐标的包括：上美股份、巨子生物、丸美生物、润本股份、珀莱雅、潮宏基、福瑞达等 [5][27]

投资评级与目标 - 投资评级为“买进”（Buy）[5] - 目标股价为45港元，相较于2025年12月1日收盘价36.58港元，潜在上涨空间约为23% [1][5] 核心观点与事件驱动 - 公司公告拟使用自有资金回购不超过约1.04亿股股份，占总股份的9.7%，若按上限回购将耗资近38亿港元，此举预计将对股价形成强力支撑 [6][7] - 控股股东Juzi Holding Co., Ltd自6月初起已多次增持，截至10月27日已使用资金约2亿港元增持约422.7万股，持续释放对公司未来的信心 [7] - 公司于10月23日获得中国首个重组I型α1亚型胶原蛋白冻干纤维产品三类医疗器械证书，正式切入注射医美领域，有望成为新的增长动力 [7] 公司基本面与业绩预测 - 公司是重组胶原蛋白医用敷料和功效性护肤品领域的龙头企业，产品组合中功效性护肤品占比78.6%，医用敷料占比23.3% [2] - 预计2025年至2027年净利润分别为24.3亿元、29.8亿元、36.4亿元，同比增速分别为17.8%、22.5%、22.2% [7][9] - 对应每股收益（EPS）预计分别为2.27元、2.78元、3.40元 [7][9] - 当前股价对应2025年至2027年的预测市盈率（P/E）分别为15倍、12倍、10倍 [7][9] 股价表现与估值 - 公司股价经历深度调整，以最高价计跌幅超过55%，近期一个月和三个月股价涨跌幅分别为-24.40%和-32.07% [1][7] - 截至2025年12月1日，H股总市值为410.77亿港元，每股净值为8.57元，股价/账面净值为4.27倍 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.24%或61.79点，报26095.05点，险守26000点大关，全日成交额1782.47亿港元 [1] - 恒生国企指数上涨0.11%，报9182.65点，恒生科技指数下跌0.37%，报5624.04点，盘中曾跌近1% [1] - 分析认为港股短期或面临外部扰动，但整体估值水平因美联储转鸽及美元流动性恢复而具备支撑 [1] 蓝筹股表现 - 银河娱乐领涨蓝筹股，收盘上涨2.81%至40.98港元，成交额5.7亿港元，贡献恒指3.88点，被摩根大通视为长期首选 [2] - 恒安国际上涨2.69%至29.02港元，百威亚太上涨2.35%至8.29港元，分别贡献恒指0.77点和0.61点 [2] - 药明康德下跌3.13%至99港元，拖累恒指2.2点，中芯国际下跌1.15%至68.65港元，拖累恒指5.66点 [2] 博彩行业 - 澳门11月幸运博彩毛收入为210.9亿澳门元，同比增长14.4%，前11个月累计收入达2265.2亿澳门元，同比上升8.6% [4] - 摩根士丹利指出11月收入好于市场预期的10.5%增幅，预测12月博彩收入将增长22%，第四季整体收入同比增17%、环比增8% [4] - 博彩股悉数上扬，银河娱乐涨2.81%，金沙中国涨2.15%，美高梅中国涨2.11%，新濠国际发展涨1.79% [3] 手机产业链 - 字节跳动AI助手“豆包”与中兴通讯合作，搭载该技术的努比亚品牌工程样机启动小批量发售 [5] - 摩根大通报告指出苹果公司加速推进首款可折叠iPhone研发，预计2026年秋季发布，将在三项关键技术实现突破 [5] - 手机产业链个股活跃，瑞声科技涨3.95%，高伟电子涨3%，比亚迪电子涨1.83%，丘钛科技涨1.68% [4] 汽车行业 - 车企11月交付数据分化，比亚迪销售480186辆创年内新高，零跑交付70327台同比增超75% [6] - 理想汽车交付33181辆同比下跌31.92%，小鹏汽车交付36728辆同比增19%但环比下降12.58% [6] - 汽车股走势分化，比亚迪股份涨2.19%，小鹏汽车跌5.52%，理想汽车跌0.78% [5] 热门异动个股 - 康耐特光学大涨10.58%至54.85港元，公司作为阿里夸克AI眼镜的独家镜片供应商提供专业光学支持 [7] - 巨子生物午后拉升收涨8.53%至39.7港元，公司计划行使回购授权购回不超过1.036亿股股份 [8] - 广汽集团上涨7.32%至4.25港元，过去一周累计上涨24%，摩根士丹利认为其估值依然被低估 [9] - 龙蟠科技AH股齐升，收盘涨4.1%至14.74港元，近期多家磷酸铁锂龙头企业提出提价诉求 [10] - 三生制药下跌4.61%至30.22港元，公司拟配售1.05亿股集资31.15亿港元，主要用于研发开支 [11]