公司人事变动 - 大商股份董事会于8月20日晚间通过决议 聘任苑冬梅女士担任证券事务代表职务 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年8月20日以现场结合通讯方式召开第十二届第一次董事会会议 [2] - 会议审议《关于推举公司第十二届董事会副董事长的议案》等文件 [2] 营业收入结构 - 2024年度其他业务收入占比最高达51.92% [2] - 超市业态收入占比24.45% [2] - 家电连锁业态收入占比15.42% [2] - 其他业务收入占比8.22% [2]

公司业务结构 - 2024年1至12月营业收入构成中其他业务占比51.92% [1] - 超市业态收入占比24.45% [1] - 家电连锁业态收入占比15.42% [1] - 其他业务收入占比8.22% [1] 公司治理变动 - 第十二届董事会成员经2025年第二次临时股东大会选举产生 [3] - 陈德力当选第十二届董事会董事长 [3] - 闫莉当选第十二届董事会副董事长 [3] - 姚磊被聘任为公司董事会秘书 [3] - 苑冬梅被聘任为公司证券事务代表 [3]

人事变动 - 选举陈德力为公司董事长兼CEO[2][6] - 选举闫莉为公司副董事长兼财务负责人[3][6] - 聘任庞华为公司总经理兼商品中心总裁[6][10] - 聘任王鹏等三人为公司副总经理[6] - 聘任姚磊为公司董事会秘书，闫莉代行职责[6] - 聘任苑冬梅为公司证券事务代表[6] 董事会设置 - 2025年8月20日召开第十二届董事会第一次会议[2] - 第十二届董事会下设四个委员会，任期一致[4] - 审计等委员会独立董事占半数以上并任主任委员[5]

董事会选举 - 推举陈德力为公司第十二届董事会董事长，8票同意[2] - 推举闫莉为公司第十二届董事会副董事长，8票同意[3] - 选举公司第十二届董事会各专门委员会成员议案获9票同意通过[4] 人员聘任 - 聘任陈德力为公司CEO，庞华为公司总经理等多人获9票同意[6] 会议信息 - 大商股份第十二届董事会第一次会议于2025年8月20日召开，9名董事全部出席[1]

股东大会概况 - 2025年8月20日9时30分召开股东大会，召集人为大商股份董事会[4] - 315人出席，代表155,053,383股，占比44.5853%[6] - 中小股东313人，代表19,920,519股[6] 议案表决情况 - 《关于取消公司监事会并修订〈公司章程〉及相关治理制度的议案》，总体同意占比90.4483%，中小股东同意占比25.6538%[9][10] - 各董事选举议案得票率超90%，部分中小股东得票率超93%[11][12][13][14] 会议合法性 - 股东大会召集、召开、人员资格、表决程序和结果合法有效[15]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会于8月20日在公司总部召开[2] - 出席股东和代理人315人，持有表决权股份155,053,383股，占比44.5853%[2] 议案表决情况 - 《关于取消公司监事会并修订〈公司章程〉及相关治理制度的议案》A股同意比例90.4483%[5] - 《选举陈德力为非独立董事的议案》得票占比97.0825%[6] - 《选举李延喜为独立董事的议案》得票占比97.4413%[7] 5%以下股东表决 - 对取消监事会议案同意比例25.6538%[8] - 对选举陈德力议案同意比例91.1040%[8]

行业投资评级 - 看好 [5] 核心观点 - 2025年7月社会零售总额同比增长3.7%，低于市场一致预期（+4.9%），增速环比下降1.1个百分点 [5] - 线上零售额及渗透率大幅提升，1-7月全国网上零售额累计增速达9.2%，增速环比+0.7个百分点，高于社零总体增速4.4个百分点 [5] - 7月实物商品网上零售额为9599亿元，同比增长8.3%，增速环比+3.6个百分点，线上渗透率同比大幅增长+1.0个百分点 [5] - 线下实体零售加速推进门店模型优化，1-7月便利店/专业店/品牌专卖店/百货店/超市零售额同比分别增长7.0%/5.8%/1.9%/1.1%/5.2% [5] - 7月商品零售额同比增长4.0%，餐饮收入同比增长1.1%，增速环比+0.2个百分点 [5] - 以旧换新政策刺激下家电、家具等品类增速边际放缓但仍保持领先，家电/家具/金银/化妆品/服装/汽车同比分别增长28.7%/20.6%/8.2%/4.5%/1.8%/-1.5% [5] 行业重点公司估值 - 免税类：中国中免（601888.SH）市值1325亿元，2025年PE为28倍；王府井（600859.SH）市值157亿元，2025年PE为41倍 [6] - 景区类：宋城演艺（300144.SZ）市值225亿元，2025年PE为19倍；天目湖（603136.SH）市值34亿元，2025年PE为25倍 [6] - 酒店类：首旅酒店（600258.SH）市值159亿元，2025年PE为18倍；华住（HTHT.O）市值103亿元，2025年PE为17倍 [6] - 电商：阿里巴巴（BABA.N）市值2875亿元，2025年PE为15倍；京东（JD.O）市值491亿元，2025年PE为15倍；拼多多（PDD.O）市值1689亿元，2025年PE为12倍 [6] - 黄金珠宝：老凤祥（600612.SH）市值203亿元，2025年PE为16倍；周大生（002867.SZ）市值142亿元，2025年PE为13倍 [6] - 超市百货：永辉超市（601933.SH）市值432亿元，2025年PE为-倍；重庆百货（600729.SH）市值129.7亿元，2025年PE为9倍 [6] 投资分析意见 - 看好电商与即时零售协同、坚定投入AI的电商板块（阿里巴巴、京东、美团、拼多多） [5] - 看好金饰需求修复下产品力领先的优质黄金珠宝品牌（老铺黄金、菜百股份、潮宏基、周大生） [5] - 看好暑期文旅消费旺季受益的出行产业链（亚朵、首旅酒店、长白山、祥源文旅） [5] - 看好调改升级下店效改善确认的百货超市板块（大商股份、永辉超市、重庆百货） [5] - 看好入境游需求增长下受益的免税板块（中国中免、王府井） [5] - 看好强化IP布局满足情绪需求的消费品牌（名创优品） [5] - 看好AI+赋能效率提升的人力资源服务板块（北京人力、科锐国际） [5]

股东大会信息 - 2025年8月20日上午9点30分召开[10] - 地点为大连市中山区青三街1号公司总部19楼[10] - 采取现场和网络投票结合方式[3] 议案内容 - 拟取消监事会，由审计委员会行使监督职权[13] - 拟在董事会设职工董事席位[13] - 统一表述“股东大会”为“股东会”[13] 董事提名 - 提名陈德力等为非独立董事候选人[16] - 提名李延喜等为独立董事候选人[20] 制度修订 - 拟修订或制定多项制度[14]

基金业绩表现 - 财通资管品质消费混合发起式A份额在6月份下跌6.21%，C份额下跌6.24%，在混合型基金中表现垫底 [1] - 自2023年5月11日成立至2025年7月1日，该基金A份额累计收益率为32.50%，C份额累计收益率为31.39% [1] - 基金A份额累计净值为1.3250元，C份额累计净值为1.3139元 [1] 投资组合构成 - 截至今年一季度末，基金前十大重仓股包括九号公司、稳健医疗、乖宝宠物、山西汾酒、百亚股份 [1] - 前十大重仓股还包括爱玛科技、燕京啤酒、若羽臣、大商股份、孩子王 [1] 基金经理背景 - 现任基金经理林伟于2016年5月加入财通证券资产管理有限公司 [1] - 林伟曾任权益研究部研究员、权益研究部高级研究员，现任权益公募投资部基金经理 [1]