本次发布的52项轻工标准精准对接行业升级与消费需求。其中，以旧换新类标准38项。针对冰箱、洗衣 机、空调等家电产品，性能、品质及创新类标准为"以旧换新"政策落地提供技术依据。今年1-11月，全 国家电以旧换新总量已超1.28亿台，带动相关商品销售额突破2.5万亿元。此外，家具智能等级评定等标 准推动行业向中高端智能方向升级，相关市场规模已达百亿元以上，成为消费新增长点。 低碳转型类标准5项。日用陶瓷、照明电器、塑料制品等领域的碳足迹核算标准，帮助企业精准识别高 碳环节，优化减排路径。以景德镇集中产瓷区为例，当地依托标准定位减排关键问题，推动3500余座窑 炉实施设备与工艺升级，预计每年可减排二氧化碳约8.4万吨。 今年1-10月，轻工业实现营业收入19万亿元、利润1.14万亿元，以占全国工业13%的资产，贡献了全国 工业近20%的利润，展现出较强的发展韧性。 新京报讯（记者陈琳）12月26日，中国轻工业联合会副会长刘江毅在市场监管总局召开的"两新"标准提 升行动工作成效专题新闻发布会上介绍，轻工领域已完成52项重点推荐性国家标准的制修订工作，涵盖 家电、家具、陶瓷、照明等多个细分行业。这些标准的落地实施，正有 ...

行业整体表现与政策驱动 - 2025年轻工业经济运行稳健向好 2024年1至10月累计实现营业收入19万亿元人民币 同比增长1.9% 实现利润1.14万亿元人民币 同比增长1.6% [1] - 轻工业以占全国工业13%的资产 实现了全国工业16.7%的营业收入和19.2%的利润 [1] - “两新”标准的发布实施为消费品以旧换新政策落地提供支撑 并驱动轻工行业转型升级 [2] 以旧换新与消费升级成效 - 2024年1至11月家电以旧换新超1.28亿台 带动相关商品销售额超2.5万亿元人民币 [1] - 家具智能等级评定等标准助推行业智能升级 龙头企业加速推出中高端智能家具产品 市场规模达100亿元人民币以上 成为家具消费升级新增长点 [1] 低碳转型进展 - 日用陶瓷、照明电器、塑料制品等碳足迹核算标准助力企业识别高碳环节并优化减排路径 [2] - 以景德镇集中产瓷区为例 当地有各类窑炉3500座以上 依托标准精准定位减排关键环节 预计每年减排二氧化碳约8.4万吨 [2] 循环利用与绿色发展 - 2024年1至10月 我国规范拆解“四机一脑”（电视机、电冰箱、洗衣机、空调和电脑）约8600万台（套） 产出约190万吨再生资源 [2] - 家用电器回收服务等标准规范回收处置流程 提升废旧家电回收效率和资源利用率 [2] - 家具绿色设计、绿色产品等标准引导企业优化原材料与生产工艺 减少资源能源消耗 [2] - 目前已有超700家企业的2200多种产品获得绿色家具产品认证 [2]

轻工业整体经营表现 - 2025年1月至10月，轻工业累计实现营业收入19万亿元，同比增长1.9% [1] - 同期实现利润1.14万亿元，同比增长1.6% [1] - 轻工业以占全国工业13%的资产，实现了全国工业16.7%的营业收入和19.2%的利润 [1] 标准提升行动方案部署 - 《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》部署制修订轻工领域重点推荐性国家标准52项 [1] - 其中消费品以旧换新标准38项、循环利用标准9项、设备更新标准5项 [1] 消费品以旧换新成效 - 截至2024年底，中国冰箱、洗衣机、空调等家电保有量超过30亿台 [2] - 2025年1至11月，家电以旧换新超1.28亿台，带动相关商品销售额超2.5万亿元 [2] - 家具智能等级评定等标准助推行业智能升级，龙头企业加速推出中高端智能家具产品，市场规模达100亿元以上 [2] 行业低碳转型进展 - 日用陶瓷、照明电器、塑料制品等碳足迹核算标准助力企业精准识别高碳环节，优化减排路径 [2] - 以景德镇集中产瓷区为例，当地有各类窑炉3500座以上，依托标准精准定位减排关键环节，预计每年减排二氧化碳约8.4万吨 [2] 循环利用与绿色发展 - 2025年1月到10月，中国规范拆解电视机、电冰箱、洗衣机、空调和电脑等“四机一脑”约8600万台（套），产出约190万吨再生资源 [3] - 家用电器回收服务等标准规范回收处置流程，提升废旧家电的回收效率和资源利用率 [3] - 家具绿色设计、绿色产品等标准引导企业优化原材料选取与生产工艺，目前已有超700家企业的2200多种产品获得绿色家具产品认证 [3]

“两新”标准提升行动成效与数据 - 2024年1月至11月，家电以旧换新超1.28亿台，带动相关商品销售额超2.5万亿元 [1][4] - 家具智能等级评定等标准助推行业智能升级，中高端智能家具市场规模达100亿元以上，成为消费新增长点 [1][4] - 截至2024年底，中国冰箱、洗衣机、空调等家电保有量超过30亿台 [4] 标准制定与重点领域部署 - 2024年市场监管总局等七部门印发行动方案，部署制修订13个重点领域共294项国家标准 [3] - 组织制修订汽车、家电、家居、新兴消费等领域国家标准115项，助力高质量耐用消费品进入居民生活 [3] - 围绕资源高效循环利用，组织制修订家电、家具、电子产品、光伏、风电、动力电池等66项资源回收利用国家标准 [4] 关键标准突破与行业影响 - 电动汽车动力电池安全标准实现重大突破，首次将“不起火、不爆炸”列为强制性要求，推动车企优化电池结构和热管理系统 [3] - 发布适老环境评估国家标准，为政府适老化改造补贴提供科学依据，截至2025年已带动相关产品销售金额近57亿元 [3] - 出台电子产品信息清除强制性国家标准，明确技术要求和各方责任，保障二手产品流通安全与隐私保护 [4] 资源回收循环利用成效 - 发布12项动力电池回收利用国家标准，构建涵盖拆解、余能检测、再生利用等环节的国家标准体系，促进镍、钴、锂等战略资源高效回收 [4] - 2024年1月至10月，中国规范拆解“四机一脑”（电视机、电冰箱、洗衣机、空调和电脑）约8600万台（套），产出约190万吨再生资源 [4] 未来标准工作规划 - 2026年，市场监管总局将围绕建材、纺织、汽车、电力等十大传统产业高质量发展需求，推动完成1800余项标准制修订 [5] - 未来将加大涉及生命财产安全的强制性标准供给，加快保温材料、危险化学品、特种设备、动力电池回收利用等领域标准研制 [5]

以旧换新政策成效与市场影响 - 政策自2024年启动以来，已部署制修订轻工领域重点推荐性国家标准52项，取得显著成效 [1] - 截至2024年底，中国冰箱、洗衣机、空调等家电保有量超过30亿台，相关标准有效支撑了以旧换新政策落地 [1] - 2024年1至11月，家电以旧换新超1.28亿台，带动相关商品销售额超2.5万亿元 [1] - 家具智能等级评定等标准助推行业智能升级，龙头企业加速推出中高端智能家具产品，市场规模达100亿元以上，成为消费新增长点 [1] 行业低碳转型进展 - 日用陶瓷、照明电器、塑料制品等碳足迹核算标准，助力企业精准识别高碳环节并优化减排路径 [1] - 以景德镇集中产瓷区为例，当地有各类窑炉3500座以上，依托标准精准定位减排关键环节，预计每年减排二氧化碳约8.4万吨 [1] 循环利用与绿色制造发展 - 2024年1至10月，中国规范拆解电视机、电冰箱、洗衣机、空调和电脑等“四机一脑”约8600万台（套），产出约190万吨再生资源 [2] - 家用电器回收服务等标准规范了回收处置流程，提升了废旧家电的回收效率和资源利用率 [2] - 家具绿色设计、绿色产品等标准引导企业优化原材料选取与生产工艺，减少资源能源消耗 [2] - 目前已有超700家企业的2200多种产品获得绿色家具产品认证，有效支撑了家具行业绿色循环发展 [2]

根据2025年12月中央经济工作会议释放的最新信号，2026年促进消费的政策方向整体保持稳定，"以旧换新"作为核心举措仍将持续实施，而汽 车消费作为重要一环，是政策重点支持的赛道之一。 回看2025年，汽车置换需求的爆发已经显现——数据显示，2025年1至11月，全国汽车以旧换新数量已超过1120万辆。与此同时，二手车转籍率也一直 处在较高水平，2025年10月更是达到33.1%的当期历史高位。跨区域流通壁垒正在被快速打破，二手车的这种高流通性，正在为即将到来的新一轮以旧换新 提供更加通畅、有效的通道。 综合政策定调与市场数据来看，2026年汽车消费，尤其是围绕"以旧换新"展开的置换需求，仍将保持高位运行。在这一轮即将到来的换车浪潮中，二手 车平台的定价能力与流通效率，将直接影响车主能否实现车辆价值的最大化。基于此，瓜子二手车依托平台真实、海量的全年交易数据，展现了2025年二手 车交易车型、年限、保值率等趋势。 新能源自主品牌强势崛起，燃油车主流合资品牌依旧稳健 基于这一折损规律，瓜子二手车给出了换车建议。理想的情况下，燃油车用户三年内完成出售，更有利于锁定车辆的剩余价值；而新能源车由于技术更 新节奏更快， ...

以旧换新 - 2025年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [13] - 具体品类数据：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [13] - 政策带动消费升级与产业互动，例如2025年1-11月新能源汽车产销分别完成1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2% [14] 票根经济 - 票根从单一消费凭证转变为串联吃、住、行、游、购、娱的“邀请券”，激活跨场景消费 [15] - 多地政府将“票根经济”纳入政策以提振消费，例如上海将其写入《上海市提振消费专项行动方案》 [15] - 票根经济反映了服务消费的蓬勃发展和人均GDP超1.3万美元后，发展型、享受型消费的普及与升级 [16] 新场景 - 各地通过场景融合创新培育消费新地标，例如工业遗产变沉浸式剧游、高速服务区转型为“消费场”、城市更新项目崛起新型商业体 [17][18] - 政府层面积极推动，如北京明确提出推进重点商圈改造，培育休闲、时尚、滨水、健康、夜间消费等新场景 [18] - 科技与数字技术催生沉浸式、体验式消费新场景，为释放巨大消费潜力提供动力 [19] 机器人 - 中国已稳居全球第一大机器人生产国，2020年至2024年，机器人行业营业收入从1061亿元增至2378.9亿元，年均增速22.4% [21] - 同期工业机器人产量从21.2万台（套）增至55.6万台（套），年均增速27.3% [21] - 产品应用从工业向家庭、运动等多场景拓展，例如中国移动发布家庭服务型具身智能产品“灵犀”四足机器人，人形机器人被视为继智能手机、新能源汽车后的又一颠覆性产品 [20][21] “村字号” - 2024年，全国2200余场网络浏览量破10万次的“村字号”文体活动带来经济效益130.9亿元 [23] - “村超”、“村T”、“村跑”等“村字号”活动百花齐放，拉动吃、住、行、游、购、娱等多元需求，为县域经济注入新动力 [23] - 县域市场潜力巨大，2025年1-11月，县乡消费品零售额占社会消费品零售总额比重达38.7%，县域经济总量占全国GDP约四成 [24] 银发列车 - 截至2024年末，全国60周岁及以上老年人口31031万人，占总人口22.0%，银发旅游人数已占全国旅游总人数20%以上 [26] - 政策推动下，全国多地增开并进行适老化改造的旅游专列，满足老年人时尚化、个性化、深度化的旅游需求 [25][26] - 发展银发旅游列车被视作促消费、稳增长、惠民生的“小切口、大效应” [26] 游购中国 - 2024年12月17日起，中国将过境免签政策统一延长至240小时，适用国家增至55国，适用口岸增至65个 [28] - 政策优化后，截至2024年12月16日，全国口岸入境外国人4060万人次，同比增长27.2%，其中适用240小时过境免签人数同比增长60.8% [28] - 离境退税商店快速扩张，截至2025年8月底全国已超1万家，是2024年底的3倍，前三季度离境退税规模同比大幅增长 [28]

四川省经济工作核心部署 - 四川省委经济工作会议将扩大有效需求、拓展内需增长新空间列为明年经济工作的首要任务[1] - 扩内需的关键在于统筹促消费和扩投资，其中促消费是重中之重[1] - 将通过稳定传统消费、培育新型消费，大力发展数字消费、绿色消费、健康消费等新增长点来发挥消费对经济增长的基础性作用[1] 消费市场现状与政策效果 - 2024年四川居民消费支出排名全国第六，展现出较强的市场基础和发展潜力[4] - 2024年前三季度，在以旧换新政策带动下，四川省限额以上单位汽车类零售额同比增长8.0%，通讯器材类增长54.3%，家用电器和音像器材类增长11.3%[3] - 上述三类主要以旧换新商品合计增长12.2%，拉动四川省限额以上单位零售额增长4.2个百分点[3] - 以旧换新政策对消费市场持续向好起到了支撑作用，消费者耐用品购买意愿有明显提升[3] 消费新业态与试点发展 - 财政部、商务部确定全国50个城市为消费新业态新模式新场景试点城市，四川省成都市、绵阳市、南充市三市入选[4] - 创新消费业态的核心在于“以人为本”，旨在适应新的消费趋势和新消费群体的变化[5] - 培育首店经济、夜间经济、免税经济等新模式，通过推出新场景、新模式从供给侧刺激和推动消费[5] - 未来需加强资源嫁接与跨界融合，打通不同行业、部门、领域之间的横向链接以激发消费活力[5] 服务消费与文旅融合 - 将大力促进服务消费，扩大医疗健康、养老托育、居住服务等领域服务供给[5] - 将推动文旅深度融合发展，使其成为驱动全省经济社会高质量发展的强大新引擎[5][8] - 2023年四川省接待国内游客11.19亿人次，游客总花费1.76万亿元[8] - 跟着赛事、演出、美食、影视游四川正成为文旅经济新的增长点[8]

报告行业投资评级 - 震荡 [2] 报告的核心观点 - 2026年国内“十五五”开局、美联储降息周期深化，钢材总量需求或持稳，铁矿供给宽松或使成本价格中枢下移影响钢材价格，需关注产业季节性和结构性矛盾机会 [3] - 钢材需求有望持稳，供给“以需定产”，单边价格低位宽幅震荡，价差结构延续扁平化；铁矿石产能供应延续宽松，价格重心下移 [4] 各部分总结 行情回顾 - 成本下移使黑色板块估值重心寻底，年中板块价格探新低，煤焦领跌，铁元素微跌，长流程产业利润转正，制造业品种钢利润更优 [9][17] - 2025年铁矿石加权价格在大区间震荡，中枢较24年下移，价格波动受供需和宏观事件驱动，如澳洲飓风、粗钢平控政策传闻、中美关税战、反内卷政策等 [18][19][20][21] - 期现维度基差波动区间收窄，阶段性期货升水；品种价差上板材韧性好于建材，铁元素强于碳元素；月差结构分化，铁矿石跨月价差扁平化，正套结构弱化，可抓阶段性错配矛盾 [24][26] 钢材需求分析 - 内需分化延续，总量同比降幅收窄，建筑用材拖累大，地产弱于基建，制造业和出口带来增量需求，热卷需求韧性好于螺纹 [52] - 地产销售和房价走弱，相关广义信贷周期企稳，若26年上半年回升或拉动新房成交量，地产增量需求贡献难见但边际拖累减弱 [56][57] - 2025年基建投资环比改善，2026年政策积极，对基建投资中性偏乐观，但投资倾向新型基建，拉动钢材需求增量有限 [62] - 2025年下半年制造业投资下滑，2026年一季度工业品需求或回落，制造业需求拉动效应或降速 [68] - 2025年钢材出口量攀升，预计全年达1.15亿吨创新高，出口“以价换量”，通过“区域转移+品种优化”超预期，东盟地区产能扩大或替代国内出口份额 [74][80] - 2025年12月中国出台钢材出口许可证政策，中长期推动出口品种优化，预计2026年出口量高位但边际增量下调 [88] 钢材供应分析 - 海外2025年1 - 10月除中国外高炉生铁和粗钢产量有变化，全球粗钢产量下降因中国产量下降，印度产量增加支撑海外产量，预计2026年全球粗钢产量小增，关注印度等地区 [92][93] - 国内经济结构升级，工业材替代建筑材，2025年钢厂生产利润和产量提升，预计2026年产量平稳或小降，电炉钢占比提升，铁水持平，长流程炉料供应宽松或挤出废钢 [94][99][114] 铁矿石供应分析 - 2025年铁矿石全球供给增量符合预期但发运节奏和地区结构有预期差，2026年全球供给延续扩张，四大矿山和非主流矿山有新增产能 [116] - 四大矿山进入新一轮增产周期，Vale多项目推进，26年产量目标上调；RioTinto西坡项目爬产，西芒杜项目26年有增量；BHP短期增量有限；FMG铁桥项目发力，26年有供给增量 [130][131][132][133] - 非主流矿山产能差异大，不同项目投产和爬坡时间不同，预计25年新增产能释放4000万吨（含西芒杜，不含印度） [135][136][138] - 2025年1 - 11月中国铁矿石原矿产量下滑，未来内矿产能有增量潜力，预计26年增量约600万吨，部分国产矿项目有产能贡献 [138] 总结与展望 - 2026年钢材需求中制造业和出口有不确定性，总需求有望持稳，供应“以需定产”，成本支撑弱化利好钢厂利润，单边钢价区间磨底，关注卷螺差做扩机会 [144] - 螺纹和热卷期价有运行区间参考，一是锚定炉料成本，二是锚定海外废钢支撑和出口利润窗口 [145] - 2026年全球铁矿石供给过剩延续，需求持稳或小幅回落，港口库存压力大，价格中枢下移，运行区间参考[85,110] [146]

全球市场情绪与A股关联 - 日本加息后美国市场反弹，多数科技股上涨，英伟达涨近4%，美光继前期涨10%后周五晚又涨近7% [1] - 中国资产多数上涨，富时中国A50指数小幅上涨0.17%，对A股开盘构成利好，科技股及相关板块可能受到积极影响 [1] 有色金属板块 - 上周五晚有色金属板块继续上涨，伦敦白银价格达到64.7美元每盎司，创下新高，金、铜、铝等金属价格也有不同程度上涨 [1] - 上涨主要得益于供需问题及市场对美联储明年降息两次的预期，日本加息被视为鸽派加息，预计下一次加息可能在明年9月之后 [1] - 印尼镍政策可能减少供应并对钴单独收税，同时刚果金的钴出口仍未放开，导致钴现货市场持续上涨 [1] 碳酸锂产业链 - 上周五碳酸锂期货盘中异动拉升超过4个百分点，横盘后继续上涨，相关公司股价也持续走高 [2] - 美股碳酸锂龙头公司如SQM、雅宝公司股价也持续上涨，此轮上涨主要得益于供需格局改善及市场情绪提振 [2] 消费板块 - 消费板块已走出趋势性行情，明年被高层定调为重中之重任务，近期各类会议频繁提及，政策红利持续释放 [2] - 投资者可关注板块中与以旧换新、促消费等政策密切相关的领域，寻找低位补涨或龙头领涨机会 [2] 商业航天板块 - 商业航天板块持续活跃，只要长征12A火箭没有发射预期，相关公司的市场演绎就仍将持续 [2] - 板块内龙头公司不断轮动上涨，低位板块不断补涨，甚至部分回调破位的公司也能创新高，表明活跃游资已深度介入该板块 [2]