中贝通信集团股份有限公司 China Bester Group Telecom Co., Ltd. （湖北省武汉市江汉区江汉经济开发区江兴路 1 号） 股票代码：603220 股票简称：中贝通信 转债代码：113678 转债简称：中贝转债 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 募集资金使用可行性分析报告（修订稿） 二〇二五年五月 中贝通信集团股份有限公司 募集资金使用可行性分析报告（修订稿） 中贝通信集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过向特定对象发行 A 股 股票的方式募集资金。本次发行的募集资金将用于智算中心建设项目、5G 通信网络 建设项目以及偿还银行借款。本次募投项目有利于为快速增长的人工智能算力需求 提供基础支撑、满足社会日益增长的数据传输需求，同时有效改善公司资本结构， 增强抵御财务风险的能力。 公司编制了 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告。 本报告中如无特别说明，相关用语具有与《中贝通信集团股份有限公司 2025 年度向 特定对象发行 A 股股票预案》中的释义相同的含义。 一、本次募集资金的使用计划 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币 192 ...

| 证券代码：603220 | 证券简称：中贝通信 | 公告编号：2025-037 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113678 | 债券简称：中贝转债 | | 中贝通信集团股份有限公司 第四届监事会第七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 2025年5月8日，中贝通信集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监 事会第七次会议在公司会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议于2025年5月5 日以电话、微信和电子邮件的方式通知各位监事。本次会议由监事会主席刘少禹 先生主持，会议应到监事3人，实到监事3人。本次会议的召集、召开及表决程序 符合《中华人民共和国公司法》及《中贝通信集团股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）等的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整公司<2025年度向特定对象发行A股股票方案>的 议案》 为顺利推进公司本次向特定对象发行A股股票工作，结合公司实际情况并根 据公司2025年第一次临时股东大会的授权，公司 ...

根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司证券发行注册管理办 法》（以下简称"《注册管理办法》"）等有关法律、法规及规范性文件的规定 以及《中贝通信集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定， 中贝通信集团股份有限公司（以下简称"公司"）监事会在全面了解和审核公司 本次向特定对象发行 A 股股票的相关文件后，就本次调整公司 2025 年度向特定 对象发行 A 股股票相关事项发表核查意见如下： 1．经审阅调整后的发行方案，我们认为，本次发行方案调整系根据报告期 末公司总股本对本次发行的股份数量进行调整，符合相关法律、法规及规范性文 件的规定及公司实际情况，有利于本次发行工作的推进。 2．经审阅《中贝通信集团股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股 票预案（修订稿）》，我们认为本次发行预案调整符合公司和全体股东的利益， 不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形。 中贝通信集团股份有限公司监事会 关于调整公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票相关事项的书 面审核意见 3．经审阅《中贝通信集团股份有 ...

| 证券代码：603220 | 证券简称：中贝通信 | 公告编号：2025-036 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113678 | 债券简称：中贝转债 | | 中贝通信集团股份有限公司 第四届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中贝通信集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第八次会议 于2025年5月5日以电话、微信和电子邮件的方式通知各位董事，于2025年5月8 日下午在公司会议室以现场和电话会议方式召开，应参加表决董事9名，实际参 加表决董事9名，会议由董事长李六兵先生主持。公司部分监事、高级管理人员 列席了会议。会议召开符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）和《中贝通信集团股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，会议审议通过如下 决议： 一、审议通过了《关于调整公司<2025年度向特定对象发行A股股票方案> 的议案》 1、议案内容： 为顺利推进公司本次向特定 ...

| 保荐机构名称：国泰海通证券股份有限公司 被保荐公司简称：中贝通信 | | | --- | --- | | 保荐代表人姓名: 左梦祺、刘炯 | 被保荐公司代码: 603220 | 经中国证券监督管理委员会《关于同意中贝通信集团股份有限公司向不特定 对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2023〕1806 号），中贝通 信集团股份有限公司（以下简称"上市公司"、"公司"或"发行人"）向特定 对象发行 517.00 万张可转换公司债券,每张面值人民币 100元,期限 6年,募 集资金总额为人民币 51,700万元,扣除发行费用后,实际募集资金净额为人民 币 50,805.30 万元。本次发行证券已于 2023年 11 月 21 目在上海证券交易所上市。 国泰海通证券股份有限公司(以下简称"保荐机构"或"国泰海通")担任其持 续督导保荐机构，持续督导期间为 2023 年 11 月 21 日至 2024 年 12 月 31 日。 在 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日持续督导期内 (以下简称" 本持续 督导期间"）,保荐机构及保荐代表人按照《证券发行上市保荐业务管理办法》 (以 ...

融资相关 - 公司发行可转换公司债券517.00万张，总额51,700.00万元[1] - 坐扣承销和保荐费用后募集资金为51,003.00万元[1] - 减除新增外部费用并加进项税后，募集资金净额为50,805.30万元[1] - 2023年10月30日，公司用募集资金303,322,200.12元置换自筹资金[12] 公司信息 - 公司注册资本为43,397.2686万元[6] - 证券代码中贝通信为603220.SH，中贝转债为113678.SH[6] 时间节点 - 证券发行时间为2023年10月19日，上市时间为2023年11月21日[6] - 持续督导期为2023年11月21日至2024年12月31日[2] - 2025年3月14日国泰君安换股吸收合并海通证券完成交割[11] - 2024年2月7日，公司发布募集资金投资项目延期至2024年12月31日公告[12] 监管情况 - 2024年1月8日，国泰君安因泰禾集团公司债券受托管理问题被出具警示函[11] - 2024年10月30日，国泰君安因重大资产重组项目财务顾问工作被出具警示函[11] - 2024年2月19日，上海证券交易所对中贝通信等因信息披露问题予以通报批评[11] - 2024年3月26日，湖北证监局对中贝通信等因同一事项出具警示函[11] - 2024年11月4日，湖北证监局对中贝通信因合同披露问题出具警示函[11] - 2024年12月11日，上海证券交易所对中贝通信等因同一事项予以监管警示[12] 保荐相关 - 保荐机构注册地址为中国(上海)自由贸易试验区商城路618号，主要办公地址为上海市静安区南京西路768号[5] - 保荐代表人是左梦祺、刘炯[5] - 保荐机构认为发行人持续督导期内信息披露符合规定[17] - 保荐机构认为公司募集资金存放和使用符合相关文件规定[18]

纪要涉及的公司 中贝通信、金开新能、大烨智能、大和工业 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 2024 年营收 29.84 亿元，同比增长 4.28%，净利润 1.45 亿元略有增长；5G 新基建收入 19.68 亿元，同比减少 12.13%，智算业务收入 2.69 亿元，同比增长 3696.16% [3] - 2025 年第一季度营收 5.49 亿元，同比下滑 24.67%，净利润 1800 万元，扣非后净利润下滑约 60%；五金件业务下滑 27.53%，智慧城市项目延迟，新能源业务产能爬坡，财务费用增加 2200 余万元；智算业务收入 1.35 亿元，同比增长 972.79% [2][3][5] 智算业务 - 已投入 30 亿元完成全国智算集群布局，交付运营算力超 15000P，预计受益于高端算力供不应求趋势，将加大对服务器等核心设备投入 [2][3] - 一季度服务器利用率高，因小型集群应用和大模型训练需求增长；计划投入 19 亿定增，11 亿用于集群建设，满足大模型训练和小型客户推理需求 [6] - 合肥自建机房设计高效，每个机柜功耗约 35 千瓦，可容纳三台 GPU 服务器，优于部分第三方改造机房 [6] - 与金开新能合作，其资金支持助推算力租赁业务发展，如与金山云合作项目能顺利推进 [4][15] - 现有优质客户包括金山、捷耀等，与北京万界签订四亿元合同，布局广西东盟信息项目将增加算力需求 [19] 新能源业务 - 与比亚迪合作建设合肥动力电池工厂，采用 2.2 版本生产线，专注商用车重卡动力电池及储能系统，BMS 是核心能力 [8] - 一季度试产后产能爬坡，市场表现乐观，新增客户包括 01 汽车、徐工等，预计未来三年订单量及营收增长 [8] - 合肥工厂二季度收入预计逐步体现，储能业务更明显，全年新能源业务规模可达 10 亿元 [9] 5G 新基建业务 - 国内市场可能继续下滑，2024 年已下降超 10%，2025 年或进一步下降；公司通过海外市场弥补，集中在菲律宾、沙特和南非等国，但资金限制海外业务增长 [11] - 海外市场投资预计全年小幅下降，国内 5G 领域预计下滑超 10%，但运营商在大数据、智算等领域投资增长 [12] - 中国移动集采项目中标结果 1 月公示，合同签署延后，预计 5 月后期逐步恢复正常 [10] 合作与布局 - 与金开新能合作，其负责重资产持有及融资，中贝通信提供供应链、客户导入及后期运营服务，降低资金成本和负债率 [4][13] - 致力于人工智能全能模型应用布局，与蔡恒立院士团队合作开展多智能工房和数字分身研究，预计一到两个季度内落地，应用于制造业、工业和教育领域 [4][22] 定增情况 - 今年定增进展顺利，3 月发布预案，预计 9 月 30 日前完成上交所审核和证监会注册，争取 10 月发行，发行价不低于证监会注册批文后前 20 个交易日均价的 80% [17][18] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 海外高端 SIM 卡获取难度增加，但公司存量充足，通过合规渠道采购，熟悉海外渠道有获取资源优势 [20] - 公司持有大和工业 40%股份，其余由蔡教授及其团队持有，其余股东主要通过平台持股 [24][25]

模型参数与架构 - DeepSeek-R2采用混合专家模型（MoE）架构，配备智能门控网络层以优化高负载推理任务性能 [5] - 模型总参数量达1.2万亿，较DeepSeek-R1（6710亿参数）提升约1倍 [5] - 规模对标ChatGPT的GPT-4 Turbo和谷歌Gemini 2.0 Pro [5] 硬件与算力效能 - 基于华为昇腾910B芯片集群训练，FP16精度下算力达512 PetaFLOPS，芯片利用率82% [7] - 昇腾910B集群算力达同规模A100集群的91%（华为实验室数据） [7] - 单位推理成本降至0.07美元/百万token，较GPT-4（0.27美元/百万token）下降97.4% [8] 供应链与生态合作 - 华为昇腾生态核心代工厂承接DeepSeek超算中心50%以上算力基建订单（拓维信息） [7] - 英博数科独家运营华北算力节点，储备3000P+AI算力（鸿博股份） [7] - 中科曙光提供国产液冷服务器集群，单机柜功率密度40kW [7] - 云暴智联为DeepSeek搭建政务大模型专用云，落地15个省级智慧城市项目 [7] - 新易盛CPO硅光方案通过验证，能耗降低35% [7] - 润建股份运维华南超算中心，年服务合同金额超5亿元 [7] - 中贝通信运维西北算力中心，储备1500P异构算力 [7] 国产化替代进展 - 昇腾910B集群降低对英伟达A100等海外芯片依赖 [10] - 华为昇腾910C芯片进入量产阶段，CloudMatrix 384超节点采用384颗910C芯片，或替代英伟达NVL72集群 [10]

中美关系动态 - 中方否认近期中美两国元首通话及关税谈判[1] 半导体行业动态 - 2024年一季度中国企业采购至少160亿美元英伟达H20芯片[2] - 索尼集团考虑分拆半导体业务 最快今年完成[20] 证券行业监管 - 中证协就从业人员投资行为管理指引征求意见 防范违规交易[3] 基金行业动态 - 多家基金公司收到指数授权费调降通知 普遍打八折[4] 上市公司业绩 - 移远通信一季度净利润同比增287%[5] - 闰土股份一季度净利润同比增3543%[5] - 锦浪科技一季度净利润同比增860%[5] - 炬芯科技一季度净利润同比增386%[5] - 武汉凡谷一季度净利润同比增195%[5] - 汇川技术一季度净利润同比增63.08%[5] - 兴齐眼药一季度净利润同比增320%[5] - 药明康德一季度净利润同比增89.06%[5] - 云南白药一季度净利润同比增14%[5] - 生益电子一季度净利润同比增656.87%[5] - 宏景科技一季度净利润2165.12万元 同比扭亏[5] - 传音控股一季度净利润同比降70%[6] - 东贝集团一季度净利润同比降5.85%[6] - 中贝通信一季度净利润同比降59% 智算业务收入同比增973%[6] - 北汽蓝谷一季度净亏损9.53亿元 拟募资不超60亿元[6] - 洋河股份一季度净利润同比降39.93%[6] 上市公司风险警示 - 四通股份4月30日起实施退市风险警示[7] - 波导股份4月30日起实施退市风险警示[7] - *ST东方4月30日终止上市[7] - 威尔泰4月30日起实施退市风险警示[7] - 艾艾精工将被实施退市风险警示[7] - 葫芦娃公司股票实施其他风险警示[8] - 景谷林业4月30日起被实施其他风险警示[8] - 长园集团4月30日起被实施其他风险警示[8] 上市公司违规及高管变动 - 立方数科因定期报告涉嫌信披违规被证监会立案[9] - 联创光电董事王涛、监事陶祺被留置[9] - 佳缘科技实控人之一王进被采取留置措施[9] - 金力泰无法按期披露定期报告[10] - 天茂集团预计无法按期披露2024年年报和2025年一季报[10] 上市公司资本运作 - 沪电股份股东拟减持不超过1200万股[11] - 赛力斯申请港股主板上市 中金和中国银河国际为联席保荐人[12] 全球市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指涨0.28% 标普500涨0.06% 纳指跌0.1%[13] - 英特尔涨超2% 英伟达跌超2%[13] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.68%[13] - 欧洲斯托克50指数上涨0.5%[13] 宏观经济数据 - 美国4月达拉斯联储制造业指数触及2020年5月以来最低水平[14] - 德克萨斯制造业指标大幅下滑[14] 机构观点 - 摩根大通交易部门战术性看涨美股但警告反弹难持久[15] - 德意志银行称美国资产仍面临海外买家抵制[15] 汇率市场 - 欧元大涨引起美国财长关注[19] - 机构加大对欧洲央行降息押注[19] - 欧洲央行副行长警告市场动荡风险[19]

算力市场结构性失衡 - 我国算力市场呈现"通用算力相对过剩，智能算力相对短缺"的结构性矛盾，部分老旧算力中心闲置，而符合时代需求的智能算力供给不足 [3][6] - 三大运营商大踏步加码算力投资，中国移动2025年算力预算为373亿元占总资本开支25%，中国联通算力投资计划增长28%，中国电信算力投资同比增长22% [4][5] - IDC预测2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，2028年达到2781.9EFLOPS [5] 供需失衡具体表现 - 我国IDC机柜平均上架率约58%，部分地区PUE超过2.5，显示存在闲置算力 [6] - 按地域分布看，胡焕庸线东部算力基本满载满租，西部地区供需关系相对宽松 [7] - 按算力质量看，计算性能强、配套软件服务好的智能算力相对稀缺，如优刻得内蒙古数据中心一柜难求 [7] 结构性失衡原因 - 算力需求高速迭代，早期通用AI算力面临淘汰，高端智能算力产能不足，2025年预计需要300万张GPU但产能有限 [8] - 部分卖方对智算中心认知有限，建设的数据中心性能不足，存在5%-10%掉卡率且缺乏自动化迁移能力 [9] - 部分买方对自身需求认知不充分，不具备使用数据中心能力，导致利用率不理想 [9][10] - 西部地区建设成本低但网络延迟高（达100毫秒），导致地域性错配 [10] 行业优化方向 - 算力调度层面：出现"算力合伙人"模式整合闲置资源，优刻得已开始管理空闲硬件资源 [10][11] - 地域优化："东数西存"、"东数西训"、"东数西渲"成为趋势，将不同需求任务合理分配至东西部 [12] - 硬件层面：国产高端算力加速发展，华为昇腾910C性能接近英伟达H100的80%，昇腾920或2025年量产 [13] - 软件层面：模型厂商与芯片厂商合作开发中间层软件，如商汤与华为昇腾、寒武纪合作研发基础算子库 [13] 市场动态 - 4月多家上市公司披露数据中心项目中标：城地香江中标5.95亿至24.33亿元项目，平治信息中标4.6亿元项目 [4] - 同期多家公司终止算力合同：飞利信、莲花控股、锦鸡股份等因业务未开展或服务器未供货终止合作 [2][5]