凯茜·伍德近期交易动向 - ARK投资管理公司于12月4日的申报文件显示 其大幅减持了Meta Platforms和特斯拉的股票 分别卖出14,211股（价值910万美元）和7,478股（价值330万美元）[1][3] - 此次减持并非孤立事件 而是延续了长达一周的抛售模式 即持续减持市场中的大型赢家股票[2] - 与此同时 其当日最大的买入操作是Trade Desk的股票 这显示出资金从被过度持有的大型科技股向中型市值公司轮动的迹象[2] 被减持公司的市场表现与地位 - 截至发文时 Meta Platforms股价年内上涨13% 特斯拉股价年内上涨12.5% 且在过去的六个月中上涨了37%[1] - 特斯拉在ARK截至2025年第三季度的合并投资组合中约占10.5% 是其多年的核心持仓之一[4] - 文章列出了“科技七巨头”的最新市值：英伟达4.4万亿美元 微软3.6万亿美元 苹果4.2万亿美元 字母表3.8万亿美元 亚马逊2.5万亿美元 Meta Platforms 1.7万亿美元 特斯拉1.5万亿美元[4] 投资策略与市场观点解读 - 凯茜·伍德此举被认为是在年内大涨的股票上获利了结 并将资金重新配置到她认为在2026年更具潜力的股票上[5] - 尽管她在今年10月曾明确表示不认为人工智能处于泡沫之中 但她确实感觉大型科技股的预期已经过热 2024-2025年出现“现实检验”是不可避免的[5] - 她认为这更像是一次调整而非破裂 真正的企业级人工智能繁荣将在未来数年中展开[5] 其他持仓调整 - 除了大型科技股 凯茜·伍德还清仓了卫星通信公司铱星通信的股票 通过ARKK、ARKQ和ARKX基金共计卖出231,395股（价值400万美元）[6] 行业资金流向 - 在2025年第三季度 并非只有凯茜·伍德一位基金经理在减持“科技七巨头”的股票 这表明部分大型投资者存在类似的调仓行为[7]

核心观点 - 中国经济延续复苏，2季度经济数据或好于预期，3季度货币政策宽松可能性下降，降准降息可能推迟至4季度；景顺资产调研显示未来五年将中国视为中高配置优先项的主权财富基金比例上升，中国科技具备全球竞争力 [2] - 李宁2季度零售流水大致符合预期，但面临诸多挑战，将25至27财年净利润预测下调约3%至4%，维持买入评级，目标价下调至18.95港元 [4][6] 全球市场观察 中国市场 - 7月14日中国股市上涨，机器人板块爆发，医药股强势反弹，公用事业、能源与材料涨幅居前，地产、金融与通讯服务下跌；大宗商品普涨，国债期货下跌，人民币走平 [2] - 6月社融存量、信贷与M1增速反弹，商品出口同比增长5.8%好于预期，进口增长1.1%，Labubu带动玩具出口破百亿，稀土出口创2009年来最高，铁矿石进口创年内新高，钢铁二季度出口创纪录 [2] - 字节跳动将开发轻便型混合现实设备；京东健康首个线下医美自营诊所在北京亦庄开业，第二家计划9月在北京国贸开业 [2] - 未来五年将中国视为中高配置优先项的主权财富基金比例从去年44%升至59%，中国科技受青睐领域包括半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源基础设施 [2] 日本市场 - 日本参议院选举带来政治和政策不确定性，可能引发股债汇波动；近期美元兑日元看涨期权交易大增，日元情绪恶化，30年国债收益率升幅创两个月最大，对美欧国债市场产生溢出效应 [2] - 因食品和能源价格上涨，日本央行可能在7月31日会议上考虑上调通胀预测，但保持基准利率0.5%不变，预计明年1月重启加息 [2] 欧美市场 - 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税；英国央行行长贝利释放鸽派信号，英镑兑美元汇率跌至三周低点，贝利警告稳定币可能抽走银行体系流动性 [2] - 美股延续上涨，通讯服务、地产与金融领涨，能源、材料与信息技术下跌；投资者无惧特朗普新关税，特朗普计划宣布总额700亿美元AI与能源投资 [2] - 投资者关注周二美资大行业绩，预计2Q投行业务同比可能下滑近10%，但交易收入同比可能增长近10%，达到投行收入四倍多 [2] 加密货币市场 - 比特币延续上涨，美股加密货币概念股普涨；美国银行监管部门发布蓝皮书，为传统银行进入加密资产领域提供新路线图；美国国会计划本周审议三项加密资产关键立法 [2][3] 宏观经济 中国经济 - 受对美出口降幅收窄推动，6月出口好于预期，运输设备和芯片出口强劲，劳动密集型产品低迷；因人工智能需求，铜矿石、铜制品和集成电路进口量回升；中美海运价格暴跌60%，抢出口效应可能透支需求 [4] - 中美贸易谈判或影响中国政策走向，基准情景下中美可能达成部分贸易协议，中国将政策重点转向经济再平衡，适度扩大财政赤字，财政支出转向家庭转移支付等，化解工业过剩产能，支持人民币适度升值 [4] - 预计中国出口增速将从2024年的5.9%放缓至2025年的2%，进口增速从1.1%略微放缓至0.5%；年底美元兑人民币汇率可能从7.15升值至7.1 [4] 公司点评 李宁 - 25年2季度零售流水同比录得低单位数增长，略低于招银国际预期，主因消费力疲弱、行业竞争加剧等；线下销售同比下降，电商销售中单位数增长；跑步品类表现最佳，篮球表现最弱；低线城市和折扣店销售增速较好 [7] - 库存水平健康，2季度库存销售比约为4个月，较1季度明显改善；但线上与线下零售折扣环比加深和同比下跌，低于公司指引 [7] - 门店数基本稳定但略低于预期，截至25年2季度总门店数为6,099家，进度落后于公司25财年指引 [6] - 面临诸多挑战，包括7月零售流水趋势疲弱、门店拓展可能不达标、去库存加大折扣压力、下半年同店销售可能转负、广告推广费用入账等，将25至27财年净利润预测下调约3%至4% [4] - 维持买入评级，目标价下调至18.95港元，考虑到李宁持续投入及政策支持，业绩有望于25或26财年触底反弹 [6] - 签约球员杨瀚森在2025年NBA选秀中被选中，李宁将全力支持其职业生涯，计划推出相关产品系列，但短期内对销售与利润贡献有限 [8]

公募基金拆分 - 年内已有6只公募基金实施份额拆分 包括华宝中证军工ETF、博时科创板人工智能ETF等 通过拆分将单位净值从较高水平降至较低水平 显著降低中小投资者参与成本 例如华宝金融科技ETF场内交易门槛从约173元降至约86元 [1] - 基金份额拆分回应了投资者"净值恐高"心理 使得基金单价变得更便宜 提升中小投资者的参与便利性 [1] A股上半年业绩预告 - 截至7月14日已有1165家上市公司发布上半年业绩预告 其中547家公司业绩预喜 占比近五成 [1] - 有色金属、证券、农业、电力等行业预喜比例均超过五成 预计盈利平均值同比增速分别为59.07%、96.65%、340.51%和46.54% [1] - AI技术应用与价格因素成为上市公司业绩增长的两大关键驱动因素 [1] A股并购重组 - 今年以来上市公司披露的并购重组事件超200起 较2024年同期增长近4倍 创下历史新高 [2] - 并购重组业务呈现"二八分化"格局 头部券商凭借资源优势巩固市场主导地位 [2] - 人工智能、绿色能源为代表的技术驱动型并购持续活跃 成为全球及国内市场热点 [2] 智能手机市场 - 第二季全球智能手机出货增长放缓至1% 出货量为2.952亿部 增幅低于上一季的1.5% [2] - 中国市场苹果手机出货量下滑1% [2] 动力电池行业 - 6月我国动力电池装车量58.2GWh 环比增长1.9% 同比增长35.9% [3] - 1-6月动力电池累计装车量299.6GWh 累计同比增长47.3% [3] - 磷酸铁锂电池占比持续提升 6月占总装车量81% 1-6月累计占比81.4% [3] 新能源汽车 - 6月全球电动和插电式混合动力汽车销量增至180万辆 较去年同期增长24% [3] 科技研发 - 研究团队首次在微米尺度下实现对反铁磁自旋共振的电信号探测和可控调节 该技术有望应用于下一代高速、自旋电子器件 [4] 公司动态 - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资 将用于飞行汽车研发和量产 计划2026年量产交付"陆地航母" [5] - 星辉娱乐拟1.3亿欧元出售西班牙人俱乐部99.66%股权 交易对价50%现金支付 50%以买方股份支付 [5] - 中信建投上半年净利同比预增55%-60% 预计实现归母净利润44.3亿-45.73亿元 [6] - 国海证券上半年净利同比预增159.26% 预计归属于上市公司股东的净利润为36978.73万元 [7] 美股市场 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.2% 纳指涨0.27% 标普500指数涨0.14% [7] - 比特币盘中触及12.3万美元历史新高 黄金白银收跌 原油先涨后跌 [7]

智通财经7月15日电，Trade Desk将取代Ansys成为标普500指数成分股。 ...