报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三HC2601合约减仓整理 宏观方面美方宣布于2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则 整体上热卷产量高位运行 表观需求有所回落 基本面多空交织 热卷期价陷入区间整理 技术上 HC2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA重心上移 操作上回调短多 注意节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3255元/吨 环比+13；持仓量1311464手 环比-15428；前20名净持仓-59729手 环比+12683；上期所仓单日报125543吨 环比-1485 [2] - HC1 - 5合约价差-12元/吨 环比-1；HC2601 - RB2601合约价差217元/吨 环比0 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3310元/吨、3270元/吨、3340元/吨、3200元/吨 其中天津环比+10 其余环比0 [2] - HC主力合约基差55元/吨 环比-13；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨 环比0 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿780元/湿吨 环比+3；河北准一级冶金焦1640元/吨 环比0；唐山6 - 8mm废钢2170元/吨 环比0；河北Q235方坯2930元/吨 环比0 [2] - 45港铁矿石库存量14894.81万吨 环比+355.57；样本焦化厂焦炭库存36.15万吨 环比-1.29；样本钢厂焦炭库存量626.56万吨 环比-2.32；河北钢坯库存量120万吨 环比+0.43 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.15% 环比+1.42；高炉产能利用率87.79% 环比-0.80 [2] - 样本钢厂热卷产量318.16万吨 环比-5.40；热卷产能利用率81.28% 环比-1.37；热卷厂库77.43万吨 环比-0.23；33城热卷社会库存333.02万吨 环比+4.09 [2] - 国内粗钢产量7349万吨 环比-388；钢材净出口量927.90万吨 环比-64.10 [2] 下游情况 - 汽车产量335.90万辆 环比+8.32；汽车销量332.20万辆 环比+9.56 [2] - 空调1809.48万台 环比+127.60；家用电冰箱1012.76万台 环比+67.44；家用洗衣机1178.49万台 环比+165.30 [2] 行业消息 - 国家发展改革委已向证监会推荐18个民间投资项目 其中14个项目已发行上市 发售基金总额近300亿元 [2] - 中汽协称今年1至10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆 同比分别增长33.1%和32.7% 10月新能源汽车月度新车销量首次超汽车新车总销量的50% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三集运指数（欧线）期货价格集体下行，当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1749.400，较之前下降61.9；EC次主力收盘价1636.6，较之前下降56.8 [2] - EC2512 - EC2602价差为112.80，较之前上升57.20；EC2512 - EC2604价差为577.40，较之前上升19.10 [2] - EC合约基差较之前上升292.79，最新为 - 244.60 [2] - EC主力持仓量为21157手，较之前下降4048手 [2] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）最新为1504.80，较之前上升296.09；SCFIS（美西线）（周）最新为1327.91，较之前上升62.56 [2] - SCFI（综合指数）（周）最新为1495.10，较之前下降55.60；集装箱船运力（万标准箱）最新为1227.97，较之前上升0.12 [2] - CCFI（综合指数）（周）最新为1058.17，较之前上升36.78；CCFI（欧线）（周）最新为1366.85，较之前上升43.04 [2] - 波罗的海干散货指数（日）最新为2072.00，较之前上升12.00；巴拿马型运费指数（日）平均租船价格（巴拿马型船）为17564.00，较之前无变化；平均租船价格（好望角型船）为28080.00，较之前下降20.00；平均租船价格较之前上升150.00 [2] 行业消息 - 美方宣布2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则，商务部回应这是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措，暂停一年后的安排双方将继续讨论 [2] - 商务部部长王文涛指出要在多方面出台更多细化措施，高质量编制商务领域系列专项规划 [2] - 美国参议院投票通过《持续拨款与延期法案》，为结束政府“停摆”迈出关键一步，该法案将为联邦政府提供资金至明年1月30日等，美国众议院计划周三就该临时拨款法案投票 [2] - 央行发布第三季度货币政策执行报告指出要实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松等，观察金融总量要更多看社会融资规模、货币供应量指标 [2] 重点关注 - 11月13日关注美国10月未季调CPI年率、美国至11月8日当周初请失业金人数(万人)、法国第三季度ILO失业率、英国第三季度GDP年率初值、英国9月制造业产出月率、欧元区9月工业产出月率 [2]

美方暂停实施出口管制穿透性规则 - 美国商务部宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年 暂停期为2025年11月10日至2026年11月9日 [1] - 暂停期间 被列入美国出口管制"实体清单"等制裁清单的企业 其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] - 此次暂停是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措 [1] 未来安排与双边关系 - 对于一年暂停期后的安排 双方还将会继续讨论 [1] - 双方将秉持相互尊重、平等协商的原则加强对话交流 妥善管控分歧 [1] - 共同为促进两国企业互利合作 保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件 [1]

美方暂停实施出口管制穿透性规则 - 美国商务部产业与安全局宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年，暂停期为2025年11月10日至2026年11月9日 [1] - 在暂停期内，被列入美国出口管制"实体清单"等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] - 此次暂停是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措，一年后的安排双方还将继续讨论 [1] 对行业及公司的影响 - 暂停穿透性规则有助于为促进两国企业互利合作、保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件 [1] - 中方愿与美方加强对话交流，秉持相互尊重、平等协商的原则，妥善管控分歧 [1]

美方暂停出口管制穿透性规则 - 美国商务部宣布自2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则一年 [1] - 暂停期间，被列入美国出口管制实体清单等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会被追加同等出口管制制裁 [1] 中美经贸关系 - 美方此次暂停实施规则是落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措 [1][1] - 对于暂停一年后的安排，中美双方表示将继续讨论 [1][1] - 中方愿与美方加强对话交流，妥善管控分歧，以促进两国企业互利合作并保障全球产业链供应链安全稳定 [1]

美国出口管制政策调整 - 美国商务部产业与安全局宣布自2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则一年 [1] - 在暂停期内被列入美国出口管制实体清单等制裁清单的企业其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] - 此次政策调整是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措对于暂停一年后的安排双方还将继续讨论 [1] 中美经贸关系展望 - 中方愿与美方秉持相互尊重平等协商的原则加强对话交流妥善管控分歧 [1] - 双方共同目标是为促进两国企业互利合作保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件 [1]

美方暂停实施出口管制穿透性规则 - 美国商务部产业与安全局宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年，暂停期为2025年11月10日至2026年11月9日 [2] - 在暂停期内，被列入美国出口管制"实体清单"等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [2] - 此次暂停是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措，一年后的安排双方将继续讨论 [2] 对行业的影响 - 此举被视为共同为促进两国企业互利合作、保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件的重要步骤 [2]

美方暂停实施出口管制穿透性规则 - 美国商务部产业与安全局宣布自2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则一年 [1] - 暂停期间被列入美国出口管制"实体清单"等制裁清单的企业其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] - 此举是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措一年后的安排双方将继续讨论 [1] 对行业及公司的影响 - 暂停穿透性规则有助于为促进两国企业互利合作创造良好条件 [1] - 该举措旨在共同保障全球产业链供应链安全稳定 [1]

美方暂停实施出口管制穿透性规则 - 美国商务部产业与安全局宣布自2025年11月10日至2026年11月9日暂停实施出口管制穿透性规则一年 [1] - 暂停期间被列入美国出口管制实体清单等制裁清单的企业其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] - 此举是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措一年后的安排双方将继续讨论 [1] 对行业及公司的影响 - 暂停穿透性规则有助于降低被制裁中国公司的关联企业面临同等出口管制制裁的风险 [1] - 为促进两国企业互利合作及保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件 [1]

政策调整内容 - 美国商务部产业与安全局宣布暂停实施出口管制穿透性规则一年，暂停期为2025年11月10日至2026年11月9日 [1] - 在暂停期内，被列入美国出口管制"实体清单"等制裁清单的企业，其持股超过50%的关联企业将不会因穿透性规则被追加同等出口管制制裁 [1] 政策背景与意义 - 此次政策调整是美方落实中美吉隆坡经贸磋商共识的重要举措 [1] - 双方将秉持相互尊重、平等协商的原则，继续讨论一年后的安排 [1] 合作展望 - 中美双方将加强对话交流，妥善管控分歧 [1] - 共同为促进两国企业互利合作、保障全球产业链供应链安全稳定创造良好条件 [1]