公司股价与交易表现 - 公司股价上涨3.34%，报15.46港元，成交额达5126.04万港元 [1] 战略投资与合作 - 公司以总代价近亿元人民币认购影禾医脉的新增注册资本，交易完成后持股总权益将进一步提升 [1] - 此次增资是公司落实医学影像AI三位一体（医学影像数据+AI基座模型+影像中心场景）战略的重要举措 [1] - 公司于2025年10月底，三方共建的医疗影像数据库在数据沙盒环境内成功实现首个商业转化签约，对外提供大模型训练服务，训练服务费达人民币千万元级别 [1] 战略意义与业务突破 - 医疗影像数据库的商业转化标志着公司在推动医学影像数据要素市场化与价值实现方面取得实质性突破 [1] - 合作通过合规创新的共建机制推动公司数据资产价值转化，并深化公司在数据业务领域的战略布局 [1] - 此次合作强化了公司在医学影像人工智能领域的综合竞争力 [1]

投资交易概述 - 公司于2025年10月29日与影禾医脉订立增资认购协议，以总代价近亿元人民币认购其新增注册资本 [1] - 交易完成后，公司于影禾医脉的持股总权益将进一步提升 [1] 战略契合与协同 - 医学影像人工智能被视为医疗科技领域未来的核心发展方向，正迎来市场需求快速释放的黄金阶段 [1] - 影禾医脉核心业务涵盖医学影像全流程智能化服务平台运营、AI辅助诊断技术及数字影像解决方案，与公司现有影像服务生态形成高度契合的互补关系 [1] - 本次增资是公司落实医学影像AI三位一体战略的重要举措，该战略包括医学影像数据、AI基座模型和影像中心场景 [2] - 通过强化资本联结，激活双方"孵化孪生"发展机制，公司积累的优质数据资源与影禾医脉的AI技术迭代形成双向赋能闭环 [2] 预期战略价值 - 在产业链布局上，借助影禾医脉的技术优势，集团将进一步完善业务链条，加速向数据驱动的服务模式转型 [2] - 在服务质量上，依托影禾医脉的技术成果，集团旗下影像中心及合作医疗机构的诊断精准度和效率将得到显著改善 [2] - 在市场竞争中，本次投资将帮助集团在快速发展的影像AI领域占据更有利地位 [2] - 预期投资将加强集团在医学影像产业链的布局，提升影像诊断服务的精准度与效率，在快速增长的影像AI领域获得战略支点 [3] - 通过构建"数据+算法+场景"全链路闭环，巩固公司在中国医学影像AI领域的领导地位 [3]

产品发布核心信息 - 上海影禾医脉智能科技有限公司于2025年10月16日正式发布全球首个基于医学影像基座大模型“影禾觅芽”研发的AI辅助诊断产品——胸部CT平扫辅助诊断AIR [1] - 该产品标志着医学影像AI从“单病种小模型”的1.0时代迈入“基座大模型驱动”的2.0时代 [1] - AIR产品是影禾医脉基座大模型生态的首个商业化落地成果 [2] 产品技术特点与能力 - AIR产品以扫描部位为诊断单元，首款落地产品聚焦胸部CT平扫，实现一次扫描即可同步完成肺、胸膜、纵隔等多器官的全病灶检测与诊断 [1] - 产品具备全病灶、全病种、多器官协同诊断能力，覆盖胸部CT平扫部位所有常见病种 [1] - 产品基于全球首个跨模态、全流程医学影像基座大模型开发，具备多器官联动分割能力 [1] - 技术优势体现在高效诊断、精准覆盖、交互协同、无缝集成 [1] 商业模式与行业影响 - 通过开放接口连接顶级医院与基层医疗机构，形成“数据反哺模型迭代、模型推动场景落地”的正向循环 [2] - 该模式将显著缩短AI产品研发周期，降低开发成本 [2] - 推动行业从“单病种检测”向“全病种协同分析”转型，为健康筛查、精准诊疗、远程医疗等场景提供全新范式 [2] - 产品推动医学影像AI从“工具辅助”升级为“诊断伙伴”，其诊断逻辑更贴合临床实际阅片流程 [2] 对公司业务的协同效应 - AIR产品的技术革新可显著增强一脉阳光影像中心服务的竞争力与附加值 [2] - 公司将利用其在医学影像数据与场景方面的资源优势与影禾医脉实现赋能联动 [2] - 公司计划持续优化基座大模型性能，拓展更多检查项目的AI诊断产品 [2] - 公司将携手行业伙伴共同推动医学影像AI的“效率革命” [2]

新产品和新技术研发 - 2025年10月16日影禾医脉发布基于医学影像基座大模型「影禾觅芽®」的AIR产品[3] - AIR产品标志医学影像AI进入「基座大模型驱动」2.0时代[3] - AIR产品首款落地产品聚焦胸部CT平扫[3] 新产品优势 - AIR产品是基座大模型生态首个商业化成果[4] - 可缩短AI产品研发周期，降低成本，推动产业链协同[5] - 推动行业从「单病种检测」向「全病种协同分析」转型[5] 公司背景 - 集团为中国领先医学影像专科医疗集团等[6] - 影禾医脉为集团参股孵化的人工智能公司[6]

股价表现与配售计划 - 股价上涨4.4%至14.72港元 成交额2.1亿港元 [1] - 拟折让12.53%配售3500万股 净筹资5.62亿港元 [1] - 配售资金40%用于数据及AI领域发展 包括医学影像数据挖掘与AI应用平台研发 [1] - 配售资金30%用于扩张医学影像中心业务 覆盖国内及香港、新加坡等海外市场 [1] 中期财务业绩 - 收入4.67亿元人民币 同比增长12.89% [1] - 股东应占溢利1644.3万元人民币 同比大幅增长328.65% [1] - 毛利1.37亿元人民币 每股基本盈利0.046元 [1] 业务发展动态 - 新设影像中心项目预计2025年下半年交付运营 [1] - 国家医疗新基建政策红利持续释放 [1] - 医疗设备更新需求自2024年末逐步恢复 赋能业务收入实现爆发式增长 [1]

股价表现与配售计划 - 股价上涨4.4%至14.72港元 成交额达2.1亿港元 [1] - 拟折让12.53%配售3500万股 净筹资5.62亿港元 [1] 资金用途规划 - 40%配售净额用于数据及AI领域发展 包括医学影像数据挖掘与人工智能应用平台研发 [1] - 30%配售净额用于医学影像中心业务扩张 通过自主投资或并购方式覆盖国内市场及香港、新加坡等海外市场 [1] 中期财务业绩 - 收入4.67亿元人民币 同比增长12.89% [1] - 股东应占溢利1644.3万元人民币 同比大幅增长328.65% [1] - 毛利1.37亿元人民币 [1] 业务发展动态 - 新设影像中心项目预计2025年下半年逐步交付运营 [1] - 医疗设备更新需求自2024年末恢复 赋能业务收入实现爆发式增长 [1] - 受益于国家医疗新基建政策红利持续释放 [1]

配售协议核心条款 - 公司与中信证券、国泰君安国际及TradeGo Markets签订配售协议 按尽力基准向不少于六名独立第三方承配人配售3500万股股份 [1] - 配售价定为每股16.76港元 配售股份相当于现有已发行H股（不含库存股份）的13.55%及总股份（不含库存股份）的9.58% [1] - 完成配售后配售股份占扩大后H股11.93%及总股本8.75% [1] 资金募集规模与用途 - 配售事项所得款项总额约5.866亿港元 净额约5.621亿港元 [2] - 40%净额（约2.248亿港元）用于数据及人工智能领域发展 包括医学影像数据挖掘、AI应用平台研发及与三甲医院战略合作 [2] - 30%净额（约1.686亿港元）用于自主投资或并购 扩张医学影像中心业务及赋能解决方案 覆盖中国内地及香港、新加坡等海外市场 [2] - 20%净额（约1.124亿港元）用于参与产业孵化基金 投资医疗行业优质企业及协同方 [2] - 10%净额（约5621万港元）用于一般营运资金 [2]

公司上市备案补充材料要求 - 中国证监会对德适生物等17家企业出具补充材料要求，要求说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施等事项 [1] - 德适生物已于2025年6月29日向港交所主板提交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 证监会要求公司说明主营业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域，并确保发行上市前后符合外商投资准入政策 [1] - 公司需说明是否涉及开发、运营网站、小程序、APP等产品，以及向第三方提供信息内容的类型和安全保护措施 [1] - 需披露收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排 [1] - 需说明拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [2] 公司业务与技术优势 - 德适生物自主研发的iMedImage是世界上参数规模最大的通用型医学影像基座模型，已成功实现商业化 [2] - iMedImage被认定为世界上首个商业化跨模态医学影像基座模型 [2] - 公司专有的iMedImage支持19种医学影像模态（如染色体、CT、MRI、超声及病理），覆盖超过90%的临床医学影像场景 [2] - iMedImage的应用领域包括生殖健康、血液系统恶性肿瘤及放射卫生 [2] - 该技术具有统一基础能力、强大的泛化能力及可延伸架构工具，为多模态、多任务及多场景的AI解决方案提供动力 [2] - iMedImage显著降低研发成本及上市时间，解决医疗资源分布不均问题，提高诊断效率 [2]

中国证监会补充材料要求 - 中国证监会对德适生物等17家企业出具补充材料要求 要求说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施等事项 [1] - 德适生物已于2025年6月29日向港交所主板提交上市申请 华泰国际为独家保荐人 [1] - 证监会要求德适生物说明公司及下属公司经营范围、实际业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域 并判断是否符合外商投资准入政策要求 [1] - 证监会要求德适生物说明是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品 是否涉及向第三方提供信息内容及安全保护措施 [1] - 证监会要求德适生物说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况 以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [1] - 证监会要求德适生物说明拟参与"全流通"股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [2] 德适生物业务与技术 - 德适生物自主研发的iMedImageTM是世界上参数规模最大的通用型医学影像基座模型 已成功实现商业化 被认定为世界上首个商业化跨模态医学影像基座模型 [2] - 公司专注医学影像AI行业 iMedImageTM具有跨模态预训练架构 支持19种医学影像模态(如染色体、CT、MRI、超声及病理) 覆盖超过90%的临床医学影像场景 [2] - iMedImageTM为多模态、多任务及多场景的AI解决方案提供动力 显著降低研发成本及上市时间 解决医疗资源分布不均问题 提高诊断效率 [2] - 公司解决方案覆盖生殖健康、血液系统恶性肿瘤及放射卫生等领域 为智能医疗健康提供可扩展的创新路径 [2]

公司概况 - 杭州德适生物基于自主研发的iMedImage通用医学影像大模型推动AI医学诊断发展 已递交港股IPO申请 最新估值达25 6亿元 [1] - 公司构建"基座模型-智能器械-大模型服务"全流程解决方案 涵盖6款AI+分析系统 3台AI+智能医疗器械 4款试剂耗材及2类大模型服务 [5] - 产品覆盖31个省 自治区及直辖市的400多家医疗机构 包括三甲医院 产前诊断中心及保健中心 [6] 核心技术 - iMedImage是全球参数规模最大 首个商业化跨模态医学影像基座模型 支持19种医学影像模态 覆盖90%临床医学影像场景 [5][6] - 相比传统AI模型 该基座模型将开发周期从3-5年压缩至60天 AI研发投入减少90%以上 并扩展高级诊断功能 [1] - 仅需200例影像数据和数天训练即可构建专科模型 染色体分析准确率从行业平均50%提升至99 45% [3][6] 市场表现 - 2023年和2024年收入分别为5284 4万元和7035 2万元 模型云服务营收同比增长33 1% 毛利率超65% [7] - 2024年市场份额达30 6% 打破国际巨头垄断95%市场的格局 [5] - 2025年上半年智能医学装备系统中标数量及金额同比出现3位数增长 [7] 行业前景 - 中国医学影像设备市场规模预计2030年达1800亿元 医学影像AI是增长最快的细分市场之一 [1] - 基座模型市场规模预计2030年72亿元 2035年519亿元(CAGR48 5%) MaaS市场2030年40亿元 2035年143亿元(CAGR29 1%) [5] - 行业临床误诊率高达21% 影像数据激增与医生数量失衡导致工作负荷剧增 [1] 战略规划 - 募集资金将用于核心产品研发 全球化业务扩展 战略收购及投资 实现向"全模态医疗AI基础设施架构师"转型 [8] - 推出iMed MaaS平台 提供"即用即取"云端AI服务 采用无代码操作环境降低使用门槛 [6] - 与腾讯 云尖 新华三集团 迈瑞医疗建立多层次合作 共建"云＋端＋生态"系统 [6]