公司股价表现 - 公司股价早盘上涨超过6% 截至发稿时涨幅为6.23% 报17.23港元 成交额达8062.96万港元 [1] 产品发布与技术突破 - 公司参股孵化的影禾医脉于2025年10月16日正式发布胸部CT平扫辅助诊断AIR产品 该产品基于全球首个医学影像基座大模型"影禾觅芽"研发 [1] - AIR产品标志着医学影像AI从"单病种小模型"的1.0时代迈入"基座大模型驱动"的2.0时代 具备全病灶、全病种、多器官协同诊断能力 被视为里程碑式突破 [1] - 首款落地产品聚焦胸部CT平扫 实现一次扫描即可同步完成肺、胸膜、纵隔等多器官的全病灶检测与诊断 覆盖该部位所有常见病种 [1] - 产品基于跨模态、全流程医学影像基座大模型开发 具备多器官联动分割能力 体现高效诊断、精准覆盖、交互协同、无缝集成的技术优势 [1] 商业模式与行业影响 - AIR产品是影禾医脉基座大模型生态的首个商业化落地成果 通过开放接口连接顶级医院与基层医疗机构 [2] - 商业模式形成"数据反哺模型迭代、模型推动场景落地"的正向循环 将显著缩短AI产品研发周期并降低开发成本 [2] - 该模式助力医疗机构实现筛查标准化、诊断智能化、服务普惠化 有效推动产业链协同 构建"数据-模型-场景"闭环生态 [2]

股价表现 - 公司股价早盘上涨超过6% 截至发稿时上涨6.23% 报17.23港元 成交额8062.96万港元 [1] 产品发布与技术突破 - 参股孵化的人工智能公司发布全球首个基于医学影像基座大模型研发的胸部CT平扫辅助诊断AIR产品 [1] - 该产品标志着医学影像AI从单病种小模型的1.0时代迈入基座大模型驱动的2.0时代 具备全病灶 全病种 多器官协同诊断能力 [1] - 首款落地产品聚焦胸部CT平扫 实现一次扫描即可同步完成肺 胸膜 纵隔等多器官的全病灶检测与诊断 覆盖该部位所有常见病种 [1] - 产品基于全球首个跨模态 全流程医学影像基座大模型开发 具备多器官联动分割能力 [1] 商业模式与行业影响 - AIR产品是基座大模型生态的首个商业化落地成果 [2] - 通过开放接口连接顶级医院与基层医疗机构 形成数据反哺模型迭代 模型推动场景落地的正向循环 [2] - 该模式将显著缩短AI产品研发周期 降低开发成本 助力医疗机构实现筛查标准化 诊断智能化 服务普惠化 [2] - 有效推动产业链协同 构建数据-模型-场景闭环生态 [2]

产品发布核心信息 - 上海影禾医脉智能科技有限公司于2025年10月16日正式发布全球首个基于医学影像基座大模型“影禾觅芽”研发的AI辅助诊断产品——胸部CT平扫辅助诊断AIR [1] - 该产品标志着医学影像AI从“单病种小模型”的1.0时代迈入“基座大模型驱动”的2.0时代 [1] - AIR产品是影禾医脉基座大模型生态的首个商业化落地成果 [2] 产品技术特点与能力 - AIR产品以扫描部位为诊断单元，首款落地产品聚焦胸部CT平扫，实现一次扫描即可同步完成肺、胸膜、纵隔等多器官的全病灶检测与诊断 [1] - 产品具备全病灶、全病种、多器官协同诊断能力，覆盖胸部CT平扫部位所有常见病种 [1] - 产品基于全球首个跨模态、全流程医学影像基座大模型开发，具备多器官联动分割能力 [1] - 技术优势体现在高效诊断、精准覆盖、交互协同、无缝集成 [1] 商业模式与行业影响 - 通过开放接口连接顶级医院与基层医疗机构，形成“数据反哺模型迭代、模型推动场景落地”的正向循环 [2] - 该模式将显著缩短AI产品研发周期，降低开发成本 [2] - 推动行业从“单病种检测”向“全病种协同分析”转型，为健康筛查、精准诊疗、远程医疗等场景提供全新范式 [2] - 产品推动医学影像AI从“工具辅助”升级为“诊断伙伴”，其诊断逻辑更贴合临床实际阅片流程 [2] 对公司业务的协同效应 - AIR产品的技术革新可显著增强一脉阳光影像中心服务的竞争力与附加值 [2] - 公司将利用其在医学影像数据与场景方面的资源优势与影禾医脉实现赋能联动 [2] - 公司计划持续优化基座大模型性能，拓展更多检查项目的AI诊断产品 [2] - 公司将携手行业伙伴共同推动医学影像AI的“效率革命” [2]

公司产品发布 - 公司参股孵化的影禾医脉于2025年10月16日正式发布全球首个基于医学影像基座大模型"影禾觅芽"研发的胸部CT平扫辅助诊断AIR产品 [1] - AIR产品是医学影像AI领域的一项里程碑式突破，标志着行业从"单病种小模型"的1.0时代迈入"基座大模型驱动"的2.0时代 [1] - AIR产品以扫描部位为诊断单元，首款产品聚焦胸部CT平扫，实现一次扫描即可同步完成肺、胸膜、纵隔等多器官的全病灶检测与诊断 [1] 产品技术优势 - AIR产品具备全病灶、全病种、多器官协同诊断能力，覆盖胸部CT平扫部位所有常见病种 [1] - 产品基于全球首个跨模态、全流程医学影像基座大模型"影禾觅芽"开发，具备多器官联动分割能力 [1] - 产品技术优势体现在高效诊断、精准覆盖、交互协同、无缝集成，从根本上重构了医学影像AI的研发与应用逻辑 [1] 商业模式与行业影响 - AIR产品是影禾医脉基座大模型生态的首个商业化落地成果，通过开放接口连接顶级医院与基层医疗机构，形成"数据反哺模型迭代、模型推动场景落地"的正向循环 [2] - 该商业模式将显著缩短AI产品研发周期，降低开发成本，助力医疗机构实现筛查标准化、诊断智能化、服务普惠化 [2] - 产品推动行业从"单病种检测"向"全病种协同分析"转型，为健康筛查、精准诊疗、远程医疗等场景提供全新范式 [2] 对公司业务的协同效应 - AIR产品"一次扫描、多病种同步诊断"的技术革新，可显著增强公司影像中心服务的竞争力与附加值 [2] - 公司将利用其在医学影像数据与场景方面的资源优势与影禾医脉实现赋能联动，持续优化基座大模型性能 [2] - 公司计划拓展更多检查项目的AI诊断产品，携手行业伙伴共同推动医学影像AI的"效率革命" [2]

公司产品发布 - 公司参股孵化的影禾医脉于2025年10月16日正式发布胸部CT平扫辅助诊断AIR产品 [1] - AIR产品是全球首个基于医学影像基座大模型“影禾觅芽”研发的路径级AI辅助诊断产品 [1] - 该产品是影禾医脉基座大模型生态的首个商业化落地成果 [2] 产品技术特点 - AIR产品实现一次胸部CT平扫即可同步完成肺、胸膜、纵隔等多器官的全病灶检测与诊断 [1] - 产品具备全病灶、全病种、多器官协同诊断能力 [1] - 产品基于跨模态、全流程医学影像基座大模型开发，具备多器官联动分割能力 [1] - 技术优势体现在高效诊断、精准覆盖、交互协同、无缝集成 [1] 行业影响与意义 - AIR产品标志着医学影像AI正式从“单病种小模型”的1.0时代迈入“基座大模型驱动”的2.0时代 [1] - 这是医学影像智能诊断领域的一项里程碑式突破 [1] - 行业从“单病种检测”向“全病种协同分析”转型 [2] - 医学影像AI从“单点突破”迈向“系统化赋能”，从“工具辅助”升级为“诊断伙伴” [2] 商业模式与生态构建 - 通过开放接口连接顶级医院与基层医疗机构，形成“数据反哺模型迭代、模型推动场景落地”的正向循环 [2] - 该模式将显著缩短AI产品研发周期，降低开发成本 [2] - 构建“数据－模型－场景”闭环生态 [2] 对公司业务的价值 - AIR产品的技术革新可显著增强公司影像中心服务的竞争力与附加值 [2] - 公司将利用其在医学影像数据与场景方面的资源优势与影禾医脉实现赋能联动 [2] - 公司将持续优化基座大模型性能，拓展更多检查项目的AI诊断产品 [2]

公司上市备案补充材料要求 - 中国证监会对德适生物等17家企业出具补充材料要求，要求说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施等事项 [1] - 德适生物已于2025年6月29日向港交所主板提交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 证监会要求公司说明主营业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域，并确保发行上市前后符合外商投资准入政策 [1] - 公司需说明是否涉及开发、运营网站、小程序、APP等产品，以及向第三方提供信息内容的类型和安全保护措施 [1] - 需披露收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况，以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排 [1] - 需说明拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [2] 公司业务与技术优势 - 德适生物自主研发的iMedImage是世界上参数规模最大的通用型医学影像基座模型，已成功实现商业化 [2] - iMedImage被认定为世界上首个商业化跨模态医学影像基座模型 [2] - 公司专有的iMedImage支持19种医学影像模态（如染色体、CT、MRI、超声及病理），覆盖超过90%的临床医学影像场景 [2] - iMedImage的应用领域包括生殖健康、血液系统恶性肿瘤及放射卫生 [2] - 该技术具有统一基础能力、强大的泛化能力及可延伸架构工具，为多模态、多任务及多场景的AI解决方案提供动力 [2] - iMedImage显著降低研发成本及上市时间，解决医疗资源分布不均问题，提高诊断效率 [2]

中国证监会补充材料要求 - 中国证监会对德适生物等17家企业出具补充材料要求 要求说明上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施等事项 [1] - 德适生物已于2025年6月29日向港交所主板提交上市申请 华泰国际为独家保荐人 [1] - 证监会要求德适生物说明公司及下属公司经营范围、实际业务是否涉及外商投资准入限制或禁止领域 并判断是否符合外商投资准入政策要求 [1] - 证监会要求德适生物说明是否涉及开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品 是否涉及向第三方提供信息内容及安全保护措施 [1] - 证监会要求德适生物说明收集及储存的用户信息规模、数据收集使用情况 以及上市前后个人信息保护和数据安全的安排或措施 [1] - 证监会要求德适生物说明拟参与"全流通"股东所持股份是否存在被质押、冻结或其他权利瑕疵的情形 [2] 德适生物业务与技术 - 德适生物自主研发的iMedImageTM是世界上参数规模最大的通用型医学影像基座模型 已成功实现商业化 被认定为世界上首个商业化跨模态医学影像基座模型 [2] - 公司专注医学影像AI行业 iMedImageTM具有跨模态预训练架构 支持19种医学影像模态(如染色体、CT、MRI、超声及病理) 覆盖超过90%的临床医学影像场景 [2] - iMedImageTM为多模态、多任务及多场景的AI解决方案提供动力 显著降低研发成本及上市时间 解决医疗资源分布不均问题 提高诊断效率 [2] - 公司解决方案覆盖生殖健康、血液系统恶性肿瘤及放射卫生等领域 为智能医疗健康提供可扩展的创新路径 [2]

公司概况 - 杭州德适生物科技股份有限公司向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 公司成立于2016年，总部位于浙江杭州，核心产品为iMedImage™医学影像基座模型，已实现商业化落地 [1] - IPO前完成多轮融资，投资方包括宁波嘉缘、国中投资等，2025年6月最新一轮增资后投后估值达25.60亿元 [1] 核心技术与产品 - 公司专注于医学影像AI行业，通过AI技术实现从数据处理到诊断能力的端到端升级 [2] - 拥有多元化产品组合，覆盖六款分析系统、三台智能医疗器械、四款试剂耗材及两类大模型服务 [4] - 核心产品iMedImage™医学影像基座模型支持19种医学影像模态，覆盖90%以上临床医学影像场景 [4] - AI AutoVision®已获中国"三类创新医疗器械"认证并提交注册，预期成为全球首个AI驱动的染色体核型分析辅助诊断系统 [4] - MetaSight®自动细胞显微图像扫描系统为全球首个AI驱动染色体扫描系统，已获国家药监局、FDA及CE认证 [5] 商业化进展 - 2023年收入5284.4万元，2024年收入7035.2万元，同比增长33.1% [5] - 2024年综合毛利润率达65.5%，在医疗器械行业位居前列 [5] - 模型服务业务2024年收入1954万元，占总营收27.8%，成为新增长引擎 [5] - 已建立覆盖31个省、自治区及直辖市的400多家医疗机构的销售网络，包括三甲医院、产前诊断中心等 [6] 行业地位与竞争格局 - 染色体核型分析系统市场长期由卡尔蔡司和徕卡垄断，合计占95%市场份额 [10] - 公司2024年在中国染色体核型分析系统市场份额达30.6%，超越国际巨头跃居行业首位 [10] - iMedImage™是全球参数规模最大的医学影像基座模型，具备高基准性能、低数据依赖性和低成本迁移三大优势 [11] 市场前景 - 中国不孕不育夫妇数量从2019年5610万增至2024年5990万，出生缺陷总发病率约5.6% [7] - 生殖健康医疗器械市场规模2024年达71亿元，预计2035年突破173亿元 [7] - 公司从AI工具供应商转型为覆盖全模态的医疗AI基础设施服务商，打造完整医疗AI生态系统 [11]

公司概况 - 杭州德适生物基于自主研发的iMedImage通用医学影像大模型推动AI医学诊断发展 已递交港股IPO申请 最新估值达25 6亿元 [1] - 公司构建"基座模型-智能器械-大模型服务"全流程解决方案 涵盖6款AI+分析系统 3台AI+智能医疗器械 4款试剂耗材及2类大模型服务 [5] - 产品覆盖31个省 自治区及直辖市的400多家医疗机构 包括三甲医院 产前诊断中心及保健中心 [6] 核心技术 - iMedImage是全球参数规模最大 首个商业化跨模态医学影像基座模型 支持19种医学影像模态 覆盖90%临床医学影像场景 [5][6] - 相比传统AI模型 该基座模型将开发周期从3-5年压缩至60天 AI研发投入减少90%以上 并扩展高级诊断功能 [1] - 仅需200例影像数据和数天训练即可构建专科模型 染色体分析准确率从行业平均50%提升至99 45% [3][6] 市场表现 - 2023年和2024年收入分别为5284 4万元和7035 2万元 模型云服务营收同比增长33 1% 毛利率超65% [7] - 2024年市场份额达30 6% 打破国际巨头垄断95%市场的格局 [5] - 2025年上半年智能医学装备系统中标数量及金额同比出现3位数增长 [7] 行业前景 - 中国医学影像设备市场规模预计2030年达1800亿元 医学影像AI是增长最快的细分市场之一 [1] - 基座模型市场规模预计2030年72亿元 2035年519亿元(CAGR48 5%) MaaS市场2030年40亿元 2035年143亿元(CAGR29 1%) [5] - 行业临床误诊率高达21% 影像数据激增与医生数量失衡导致工作负荷剧增 [1] 战略规划 - 募集资金将用于核心产品研发 全球化业务扩展 战略收购及投资 实现向"全模态医疗AI基础设施架构师"转型 [8] - 推出iMed MaaS平台 提供"即用即取"云端AI服务 采用无代码操作环境降低使用门槛 [6] - 与腾讯 云尖 新华三集团 迈瑞医疗建立多层次合作 共建"云＋端＋生态"系统 [6]

公司概况 - 德适生物成立于2016年9月，专注医学影像AI行业，在中国染色体核型分析领域市场份额达30.6%（2024年）[1] - 公司向港交所递交上市申请，华泰国际为独家保荐人[1] - 核心产品包括通用型医学影像基座模型iMedImage及染色体核型分析辅助诊断系统AI AutoVision[2] 行业前景 - 中国AI驱动的医学影像市场规模从2019年1亿元增长至2024年24亿元，预计2030年达401亿元（2024-2030年CAGR 60.2%）[1] - 染色体核型分析细分市场规模从2019年1.199亿元增至2024年1.659亿元（CAGR 6.7%），增速缓慢[9] - 截至2024年底，NMPA已批准107张AI三类证[8] 产品结构 - 2024年基于iMedImage的分析系统及器械贡献58%营收（7035万元），模型服务占27.8%（1950万元）[6][7] - 主要收入来源为获得Ⅱ类/Ⅰ类证的AutoVision®、MetaSight®、KayoFlow®等低技术含量器械[7] - AI AutoVision正在申报三类医疗器械注册，预计2025年底获批，为全球首个AI驱动的染色体核型分析辅助诊断系统[2][8] - 非医疗器械产品包括智能一体化设备及云端AI服务平台iMed MaaS（2025年3月上线）[4][5] 财务表现 - 2023-2024年收入分别为5284万元（+33.1%）、7035万元，亏损5612万元、4338万元[10] - 毛利率从71%降至65.5%，主因低毛利器械收入占比提升（核心业务毛利率从76.6%降至56.7%）[10] - 2024年裁员30%（员工从206人减至145人），研发支出从2864万元降至2552万元[10] - 经营活动现金流持续净流出（2023年-4740万元，2024年-2978万元），2025年4月底现金储备仅557万元[11] - 应收账款从610万元激增至3210万元（周转天数从41天延长至99天）[11]