行业整体出口表现 - 委内瑞拉11月石油出口量小幅上升至约92.1万桶/日，为今年迄今第三高的月度平均水平 [1] - 11月原油和燃料出口总量较10月增长3% [1] 对美国出口情况 - 对美国石油出口从10月的12.8万桶/日增加至约15万桶/日 [1] - 美国在加勒比海的军事行动并未中断委内瑞拉的石油进出口 [1] 副产品及石化产品出口 - 石油副产品和石化产品出口从10月的19.5万吨上升至约27.7万吨 [1] 轻质原油及燃料进口 - 轻质原油和燃料的进口量从10月份的7.4万桶/日增至约16.7万桶/日，增幅超过一倍 [1]

事件概述 - 俄罗斯新罗西斯克港在因乌克兰无人机袭击而暂停运营两天后，已于周日恢复石油装载作业 [1] - 暂停运营是由于袭击导致港口两处石油泊位受损，俄罗斯石油管道垄断企业Transneft因此暂停向该出口终端供应原油 [1] 港口运营恢复情况 - 根据伦敦证券交易所集团数据，苏伊士型油轮"阿兰"号与阿芙拉型油轮"罗德斯"号目前正在该港口的泊位装运石油 [1] - 此次运营中断始于周五，持续时间为两天 [1]

出口量表现 - 2025年9月俄罗斯石油及石油产品出口总量环比增长2.76%，达到744万桶/日 [1] - 当月石油交付量增加37万桶/日，而石油产品供应量减少17万桶/日 [1] - 石油产品指标跌至近十年来的较低水平，仅高于2020年4月，主要因柴油和燃料油供应减少 [1] 收入表现 - 2025年9月俄罗斯石油及石油产品出口总收入为133.5亿美元，环比下降1.7% [1] - 当月石油出口收入达89.6亿美元，环比增加约2亿美元 [1] - 当月石油产品出口收入为43.9亿美元，环比减少4.4亿美元 [1] - 与去年9月相比，俄罗斯石油出口收入减少约7.2亿美元 [1]

事件概述 - 伊拉克半自治的库尔德地区在中断超过两年半后已恢复向土耳其的石油出口 [1] - 此次重启基于伊拉克联邦政府、库尔德地区政府和该地区外国石油生产商之间达成的一项临时协议 [1] - 根据伊拉克石油部消息，当地时间早上6点开始运营，未出现重大技术问题 [1] 出口协议与规模 - 协议允许每日向土耳其杰伊汉港输送180,000至190,000桶原油，并计划将规模增加至每日230,000桶 [2] - 初步计划要求库尔德地区政府承诺向伊拉克国家石油营销组织供应至少每日230,000桶原油，另有每日50,000桶留作当地使用 [6] - 根据协议，库尔德地区政府将向伊拉克国家石油营销组织供应原油，由一家独立贸易商管理杰伊汉港的销售 [5] - 生产商将从每桶售出的石油中获得16美元 [5] 历史背景与影响 - 该管道自2023年3月起关闭，原因是国际商会命令土耳其因2014年至2018年间未经授权的出口向伊拉克支付15亿美元赔偿 [2] - 此前重启伊拉克对土耳其石油出口的多次努力均告失败，讨论因定价问题而破裂 [4] - 伊拉克是石油输出国组织第二大产油国，目前从其南部港口每日出口约340万桶石油 [3] - 北部出口的增加预计将缓解库尔德地区的经济压力，该地区面临工资延迟发放和公共服务削减 [3] 相关方动态与未来计划 - 伊拉克驻石油输出国组织代表表示，在基尔库克-杰伊汉管道流量恢复后，伊拉克可以出口更多石油 [4] - 伊拉克库尔德地区的八家石油公司已达成恢复出口的协议，这些公司负责该地区90%以上的产量 [5] - 相关方计划在30天内会面，讨论解决库尔德地区政府欠生产商的未偿债务问题 [6] - 美国政府曾倡导重启，因为增加的供应有助于降低原油价格，并致力于将伊朗原油出口降至零 [5]

管道出口重启 - 伊拉克联邦政府 库尔德地区政府和国际石油公司集团达成协议 指示DNO ASA准备于2025年9月27日通过伊拉克-土耳其管道恢复石油出口 [1] - 公司将交付其运营的Tawke许可证中库尔德地区政府的销售份额用于出口 目前平均为每日38,000桶 [2] 当前销售安排与定价 - 由DNO和Genel Energy International Limited组成的外国承包商集团的销售份额将继续按现有合同出售给当地买家 目前平均为每日30,000桶 [2] - 公司选择不直接参与出口 将继续以月度现款现货方式向买家销售石油 每桶价格在30美元出头的低区间 [3] - 公司理解其买家已自行安排将所购石油注入出口管道 此举受到公司欢迎 [4] 协议条款与支付 - 伊拉克联邦政府 库尔德地区政府和参与的国际石油公司之间的协议期限至2025年底 [5] - 首笔付款预计在2025年12月中旬进行 为每桶14美元（已扣除运输成本） [5] - 该金额将在2026年根据巴格达指定顾问对"商业模式和合同"的评估进行调整 [5] 生产扩张计划 - 公司已启动Tawke和Peshkabir油田的重大生产扩张计划 以更换7月无人机袭击中损坏的设备 [6] - 计划于2026年钻探八口新井 目标产量为每日100,000桶 [6] - 公司强调需要即时 可预测和持续的资金流以支持此类雄心勃勃的计划 [6]

地缘政治谈判态势 - 俄罗斯总统普京被视为老练政治家 可能智取经验不足的美国总统特朗普 [1] - 会面目的为谈判结束持续三年多的俄乌冲突 但外界怀疑难以达成持久解决方案 [1] - 普京被指未将特朗普当回事 会面被视为低成本拍照作秀 [1] - 乌克兰及欧洲盟友认为普京无诚意结束冲突 情报显示俄方准备发动新攻势 [1] 俄罗斯战略目标 - 普京可能试图榨取美国对俄让步和利益 包括能源交易与军备控制条约 [2] - 俄方希望扩展议程至乌克兰之外 强调地缘政治和经济战略合作潜力 [2] - 克里姆林宫期待通过特朗普交易型外交方式推进乌克兰领土让步及限制主权等目标 [2] - 普京擅长讨价还价技巧 已通过获邀谈判营造特朗普强硬立场奏效的假象 [2] 美国谈判立场 - 特朗普暴露软肋 不愿对莫斯科施加更严厉制裁 仅惩罚俄罗斯盟友如印度 [3] - 特朗普曾暗示接受乌克兰与邻国领土交换 引发欧洲不安并敦促勿过度让步 [4] - 欧盟外交政策负责人指普京敷衍特朗普 仅假装谈判 [4] 经济背景影响 - 俄罗斯经济承受国际制裁压力 面临劳动力短缺和恶性通胀问题 [5] - 俄财政赤字严重 部分原因系石油收入大幅下降 [5] - 普京可能以停火换取特朗普在俄罗斯石油出口问题上做出重大让步 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油绝对价格回落至布伦特65美元/桶，三市原油月差小幅回落 地缘不确定性再起 近端原油基本面震荡，供应面临下滑风险，OPEC+原油出口预期加速，三季度炼厂开工预计强于预期，支撑月差水平，但全球供需基本面高点已现，预计原油绝对价格维持震荡格局，四季度回落至55 - 60美元/桶 [6] 根据相关目录分别进行总结 原油价格数据 - 2025年8月4 - 8日，WTI价格从66.29美元/桶降至63.88美元/桶，BRENT从68.76美元/桶降至66.59美元/桶，DUBAI从70.64美元/桶降至69.22美元/桶等；SC从514.30降至489.80，Oman从69.83降至67.89等 [3] 日度新闻 - 乌克兰袭击俄罗斯萨拉托夫炼油厂 [3] - 伊朗誓言封锁高加索地区“美国走廊” [4] - 特朗普特使可能误解俄罗斯停火要求 [4] - 加拿大拟将俄罗斯海运原油价格上限降至47.60美元/桶 [5] - 欧佩克7月石油日产量较6月增加27万桶至2738万桶 [5] - 特朗普称或因中国购俄石油对华征次级关税，外交部回应中方立场明确 [5] - 印度公司继续进口俄石油但数量可能下降 [5] - 俄罗斯原油出口价格折扣扩大 [5] 区域基本面 - EIA报告显示8月1日当周美国原油出口增加62.0万桶/日至331.8万桶/日等多项数据 [6] - 7月25 - 31日当周主营开工率小幅上行、山东地炼开工率基本持平，中国炼厂产量汽跌柴涨，库存汽跌柴涨，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回落 [6] 周度观点 - 本周原油绝对价格回落，三市原油月差小幅回落，地缘不确定性再起 [6] - 本周全球石油累库，美国商业原油小幅去库等，原油下跌后全球炼厂利润环比回升 [6] - 近端原油基本面震荡，供应有下滑风险，OPEC+出口预期加速，三季度炼厂开工预计强，支撑月差；全球供需基本面高点已现，预计原油绝对价格震荡，四季度回落至55 - 60美元/桶 [6]

伊拉克库尔德斯坦地区石油出口恢复条件 - 北部管道恢复石油出口取决于相关公司是否收到最终确定的书面协议 [1]

伊朗石油出口 - 预计今年石油出口量在170-180万桶/日之间 [1] 欧佩克+产能状况 - 内部闲置产能处于良好水平 主要受当前减产措施影响 [1] 地缘政治风险对油价影响 - 该地区发生袭击极有可能推高油价 与供应情况无关 [1]

石油出口 - 沙特阿拉伯3月石油出口额同比下降16.09% [1]