在第八届中国国际进口博览会（下称"进博会"）上，阿联酋首次以主宾国身份亮相，成为今年展会的一 大焦点。展馆内，沙漠与科技、传统与未来在同一空间交织，充满阿拉伯风情的设计与高科技展品相映 成趣；展馆外，阿联酋政府代表团与企业高管密集签约、推介，展现出阿联酋积极拓展中国市场的热度 与信心。 阿联酋工业和先进技术部副部长欧麦尔·苏维纳·苏维迪（Omar Suwaina Alsuwaidi）在接受《国际金融 报》记者专访时表示，这是他第一次参加进博会，展会的规模、布局与组织效率都给他留下了深刻印 象，而更令他难忘的，是短短几天内促成的一系列务实合作成果。 阿联酋工业和先进技术部供图 "进博会对我们来说，是一个真正的机遇。"苏维迪说。此次阿联酋派出庞大代表团，成员涵盖政府部门 与私营企业，展示了阿联酋经济多元化的全貌。"我们在进博会期间签署了多项合作协议，涉及产业投 资、能源供应链、科技创新等领域。最重要的是，这些合作不仅停留在意向书阶段，而是可落地、能执 行的务实项目"。 苏维迪指出，阿联酋与中国的经贸合作正在不断发展，既包括传统的能源领域合作，也包括制造业、技 术创新和可再生能源等更广泛的领域。"我们希望通过进博会 ...

投资评级与核心观点 - 报告预计市场对沙特基础工业公司2025年第三季度业绩持中性态度 [1] - 公司报告的经调净收入略低于一致预期，石化板块表现低于预期被稳健的农业营养素业绩所抵消 [1] 财务业绩表现 - 2025年第三季度净营收为343.30亿沙特里亚尔，环比下降3%，同比下降7%，低于一致预期的353.03亿沙特里亚尔 [4] - 经调息税折摊前利润为49.90亿沙特里亚尔，环比下降4%，同比下降10%，低于市场预期的62.68亿沙特里亚尔 [4] - 经调净收入为6.98亿沙特里亚尔，环比增长45%，但同比下降39%，略低于一致预期的7.19亿沙特里亚尔 [4] - 毛利为61.10亿沙特里亚尔，环比增长38%，但同比下降13%，高于一致预期的52.25亿沙特里亚尔 [4] - 营业成本为282.20亿沙特里亚尔，环比下降9%，同比下降6% [4] 业务分部表现 - 石油化工和特种产品部门营收为309.20亿沙特里亚尔，环比下降5%，同比下降9% [4] - 该部门息税折摊前利润为35.70亿沙特里亚尔，环比下降10%，同比下降21% [4] - 农业营养素部门营收为34.10亿沙特里亚尔，环比增长8%，同比增长22% [4] - 该部门息税折摊前利润为14.18亿沙特里亚尔，环比增长14%，同比增长39% [2] 成本管理与战略项目 - 公司重申其3亿美元的成本和价值创造对2025财年息税折摊前利润的影响，其中2025年第三季度影响为1.19亿美元 [2] - 公司目标到2030年实现10亿美元的息税折摊前利润影响 [2] - 公司重申2025财年的资本支出指引区间为30-35亿美元 [1] - Petrokemya MTBE工厂已提前投产 [1] - 沙特基础工业公司闽港控股综合体项目已完成87%，预计于2026年下半年投产 [1] - Ibn Zahr LTRS-1项目已投产，旨在提高原料稼动率并减少公司的碳足迹 [2] 行业与市场环境 - 公司重申了目前石化板块的产能过剩问题 [1] - 石化业务表现疲软受甲醇价格走弱、聚烯烃价格走低以及乙二醇持续过剩的影响 [2] - 农业营养素业绩超预期主要受尿素价格上涨的推动 [2]

文章核心观点 - 2025年前三季度中国主要城市GDP数据已全部发布，27个万亿GDP城市和3个准万亿城市的经济表现呈现整体领跑态势，工业增长是支撑经济增速的关键因素 [3][5] - 烟台、唐山、合肥等城市凭借强劲的工业增长，增速位居前列，而佛山因工业表现不佳导致经济增速显著放缓 [5][7] - 温州、徐州、大连三个准万亿城市经济增速较快，有望在年底跻身万亿GDP城市俱乐部，这将改变相关省份的经济格局 [8][9][10] 2025年前三季度GDP三十强城市排名 - 上海、北京、深圳位列前三，GDP分别为40721.17亿元、38415.9亿元和27896.44亿元，增速分别为5.5%、5.6%和5.5% [4] - 广州GDP为23265.65亿元，增速4.1%，在四大一线城市中增速最低 [4] - 合肥以5.9%的增速在万亿城市中表现突出，佛山增速仅为1.6%，在三十强城市中最低 [4][5][7] 万亿GDP城市整体表现 - 27个万亿GDP城市2024年经济总量占全国比重达40.9%，较2023年提升1.5个百分点，是重要的经济增长动力源 [5] - 19个万亿城市的前三季度经济增速达到或超过全国5.2%的平均水平，仅8个城市低于全国增速 [5] - 烟台、唐山、合肥增速位居万亿城市前三位，分别为6.4%、6.2%和5.9% [5] 工业增长对经济的支撑作用 - 烟台第二产业增加值增长8.8%，规模以上工业增加值增长13.9%，其中化学原料和化学制品制造业增长44.5% [6] - 合肥规模以上工业增加值增长15.2%，创44个月新高，计算机通信和汽车制造业对工业增长贡献率合计超80% [7] - 佛山规模以上工业增加值仅增长0.7%，其电气机械和器材制造业增长6.6%，但金属制品业和汽车制造业分别下降3.4%和3.0% [7] 准万亿城市发展势头 - 温州、徐州、大连前三季度GDP分别为7414.4亿元、7298.12亿元和7248.2亿元，增速分别为6.1%、6.0%和6.0% [8][9] - 三个准万亿城市工业增速均较高，温州、徐州、大连的工业增速分别为10%、7%和12.8% [9] - 大连装备制造业增长17.5%，其中铁路船舶行业增长64.5%，汽车行业增长26.3% [9] - 温州计算机通信电子、汽车、电气机械行业均保持两位数增长，战略新兴产业增加值增长12.9% [10] 万亿城市俱乐部格局变化 - 温州、徐州、大连年底有望成为万亿GDP城市，将使浙江的万亿城市增至3个，江苏增至6个，辽宁及东北地区将诞生首个万亿城市 [10]

业务运营状况 - 园区内作业场景繁忙 满载工业硅 磷酸铁锂 石化产品的卡车列队等候 车流绵延数百米[1] - 30万平方米的仓储库房内智能叉车往来穿梭[1] - 园区日均处理货物约1000吨 现货订单已排至年末 实行24小时轮班作业以保障货运畅通[3] 运营效率与技术支持 - 依托信息化平台为每批货物建立数字身份证 工作人员通过手持终端扫码可快速获取货品信息 库存准确率达100%[3] - 配备8部叉车强化装卸保障 通过数字赋能 硬件支撑 服务升级三重保障实现货运零阻滞[3] 战略定位与功能 - 公司作为向西开放枢纽和国家新型枢纽经济先行区建设的核心载体[3] - 其繁忙态势是区域工业原材料交易活跃度的直观体现[3] - 公司发挥枢纽优势 衔接东西物流 保障西北制造业供应链稳定 为区域经济高质量发展注入强劲动能[3]

项目合作 - 印度巴拉特石油公司与印度石油有限公司签署不具约束力的谅解备忘录，拟就新建炼油厂及石化综合体项目开展潜在合作[1] - 合作评估内容包括印度石油可能收购该综合体的少数股权[1] 项目规模与投资 - 拟议设施计划建设900万至1200万吨/年炼油能力，投资规模达1万亿印度卢比[1] - 项目配套一座年产150万吨乙烯的蒸汽裂解装置，将是印度南部首座此类装置[1] - 该设施的石化产品占比35%，将是印度石化产品占比最高的设施[1] 项目进展与规划 - 项目已获得必要的法定许可，并从安得拉邦政府获得6000英亩土地[1] - 目前项目前期工作正在推进，预计于2030年前投入商业运营[1] 公司战略与行业趋势 - 印度炼油行业增长日益依赖与石化产业的集成[1] - 公司持续推进比那和科钦两大石化项目，总投资达5400亿印度卢比，项目进展顺利[1]

项目合作 - 印度巴拉特石油公司与印度石油有限公司签署不具约束力的谅解备忘录，拟就新建炼油厂及石化综合体项目开展潜在合作[1] - 合作机会评估包括印度石油是否有可能收购该综合体的少数股权[1] - 项目已获得必要的法定许可，并从安得拉邦政府手中获得了6000英亩土地[1] 项目规模与投资 - 拟议设施计划建设900万至1200万吨/年炼油能力，投资规模将达1万亿印度卢比[1] - 项目将配套一座年产150万吨乙烯的蒸汽裂解装置，将是印度南部首座此类装置[1] - 该设施的石化产品占比35%，将是印度石化产品占比最高的设施[1] 项目进展与规划 - 目前项目前期工作正在推进，预计于2030年前投入商业运营[1] - 公司在比那和科钦的两大石化项目进展顺利，总投资达5400亿印度卢比[1] 行业趋势 - 印度炼油行业正迎来转型阶段，其增长日益依赖与石化产业的集成[1]

据悉，本届大会举办的"1+9+N"系列活动，即1场主场活动、9场珠三角城市招商大会、N场海内外路演 和投资考察活动，得到全球企业的积极响应和大力支持。大会遴选21个重点项目进行现场签约，发布 2024优秀招商地市名单，公布新一批广东全球招商顾问。(完) 来源：中国新闻网 2025粤港澳大湾区全球招商大会在广州举行 中新社广州11月3日电 (记者 许青青)粤港澳三地政府联合举办的2025粤港澳大湾区全球招商大会3日在 广州举行。大会以"投资大湾区，共创美好未来"为主题，全面展现大湾区的经济活力、创新动力、区域 魅力、投资潜力，为全球企业投资兴业搭建广阔平台。 会上，多位外资企业代表进行投资分享。路易达孚集团全球首席执行官高启回顾了2023年南沙富凌食品 科技产业园创纪录投产让其感受到的"广州速度"，并计划在广州投产特种饲料蛋白产线，与本地企业合 作开发高附加值的饲料产品等。 沙特阿美高级副总裁费萨尔·法基尔表示，沙特阿美通过在广州的合资企业已在当地运营30多年。沙特 阿美与中国在石化产业发展目标上一致，目前正探讨新合作路径；此外，沙特阿美旗下风投基金投资广 东科技初创企业，未来也将在下一代产业的新材料领域与广东 ...

A股2025年三季报业绩总览 - A股整体业绩呈现积极复苏态势，三季度边际改善趋势明显 [1] - 前三季度A股营收合计53.41万亿元，同比增长1.20%，归母净利润4.70万亿元，同比增长5.34% [1] - 第三季度净利润增速达11.30%，较二季度大幅回升10.19个百分点 [1] 各板块业绩表现 - 创业板净利润增速表现最佳，前三季度归母净利润同比增长16.78% [1][28] - 主板归母净利润同比增长4.90%，较中报回升2.55个百分点 [1][28] - 科创板和北交所归母净利润增速分别为-3.92%和-7.69%，但较上半年分别提升10.40和3.75个百分点 [28] 盈利能力与费用控制 - 全部A股销售净利率（TTM）为8.15%，较上半年上升0.25个百分点 [17] - 全部A股ROE（TTM）为7.87%，较上半年提高0.12个百分点 [19] - 三项费用占营业收入比重为9.68%，较去年同期下降0.16个百分点 [22] 行业营收表现 - 半导体和硬件设备行业营收同比增速最快，分别为20.9%和16.8% [34] - 非银行金融、有色金属、汽车与零部件、机械等行业营收增速均在7%以上 [34] - 与2024年同期相比，半导体行业营收增速略有提升，硬件设备行业增速有所上升 [34] 行业净利润表现 - 钢铁、软件服务、半导体三大行业归母净利润同比增速最快，分别为402.0%、121.6%、46.6% [37] - 传媒、建材、非银金融、有色金属、硬件设备等行业净利润增速均在20%以上 [37] - 与2024年同期相比，钢铁、软件与服务、建材等行业净利润增速大幅改善 [37] 行业盈利质量 - 家庭用品、医药生物、消费者服务等行业销售毛利率最高，分别为51.9%、39.8%、33.0% [40] - 食品饮料、家电、非银金融等行业净资产收益率最高，分别为16.5%、14.7%、13.0% [42] - 与2024年同期相比，家庭用品行业销售毛利率继续提升 [40] 上市公司业绩分布 - 超五成上市公司实现净利润正增长，共有2918家公司净利润增长，占比54% [1][44] - 净利润增长100%以上的公司686家，占比13% [1][44] - 净利润增长50%-100%之间的公司512家，占比9% [44] 上市公司业绩榜单 - 营收排行榜前三名：中国石油2.17万亿元、中国石化2.11万亿元、中国建筑1.56万亿元 [46] - 净利润前十名多来自金融行业，工行、建行、农行和中行净利润分别为2699亿、2574亿、2209亿和1777亿元 [50] - 剔除金融石油石化后，中国移动以1154亿元净利润居首，贵州茅台盈利646亿元 [53] 科创板及创业板表现 - 科创板时代电气以27.2亿元净利润居首，创业板宁德时代以490亿元净利润位居第一 [56][59] - 净利润增幅最大公司：方正电机153,129%、源杰科技19,349%、晶瑞电材19,203% [65] - 科创板源杰科技净利润增速19,349%，创业板晶瑞电材增速19,203% [68][71] 分红情况 - 218家公司披露2025年三季报现金分红方案或预案，分红总额达到466亿元 [2][25] - 上市公司回报投资者意识进一步增强，预计最终分红数据将进一步提升 [2]

核心财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入177.28亿元，利润总额7.15亿元，归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，经营活动产生的现金流量净额44.50亿元 [6] - 因煤炭业务焦煤市场价格较去年同期整体下降，致使公司业绩较上年同期下降 [6] - 2025年前三季度，公司电力业务实现营业毛利26.56亿元、同比增长26.48%，毛利率20.35%、同比增加5.24个百分点 [21] 电力业务运营 - 2025年1-9月，公司电力业务实现发电量314.29亿千瓦时、售电量298.12亿千瓦时，营业收入130.52亿元 [6] - 2025年第三季度，公司发电量达135.35亿千瓦时，同比增长11.65%，创单季度发电新高 [7] - 张家港沙洲电力三季度完成发电量58.94亿千瓦时，月度和季度发电量双双创历史最高纪录 [7] - 郑州裕中能源有限责任公司三季度各月发电量均创历史同期最高纪录，7月份完成发电量15.62亿千瓦时，创单月历史最高纪录 [7] - 周口隆达发电有限公司三季度完成发电量20.27亿千瓦时，日月季均创历史最高纪录 [7] 煤炭业务运营 - 2025年1-9月，公司煤炭业务实现原煤产量1,133.10万吨、销量1,139.05万吨，营业收入42.13亿元 [6] - 公司所属煤炭企业三季度精煤回收率环比二季度提升了1.05% [10] - 通过压减年度投资计划、优化采掘布局、降低劳务费用等方式，有力压降成本费用 [10] 储能业务进展 - 公司所属新加坡Vnergy公司研发的第1代正极固体增容材料，可将正极电解液成本降至传统方案的40%～60% [11] - 公司研发的1.2代32kW电堆产品电流密度提升至180mA/cm²、电堆能量效率达到80%以上，处于国内先进水平 [11] - 截至2025年9月末，公司已经累计拥有储能专利技术达26项 [12] 重点项目进展 - 海则滩煤矿截至2025年9月底工程成巷12,300余米，完成井下二期总工程量的70% [14] - 项目计划于明年6月底首采工作面完成安装、7月初开始试采出煤、年底形成第二个工作面 [14] - 2027年一季度进行联合试运转，实现当年投产即达产 [14] 公司结构变动 - 报告期内，公司将丹阳中鑫华海热力有限公司、永泰华晨(北京)商务管理有限公司纳入公司财务报表合并范围 [18] - 将华泰新加坡和纬一资本不再纳入公司财务报表合并范围 [18] - 公司所属灵石银源煤焦开发有限公司收购山西灵石昕益天悦煤业有限公司24.4952%股权，交易价格24,000万元 [17] 担保情况 - 2025年第三季度公司提供多项担保业务，相关内部决策程序已履行 [26] - 担保额度在子公司间进行了调剂，例如从汇宏矿业调剂至丹阳中鑫华海等 [28][29][30][31]

文章核心观点 - 东北地区有望在2024年诞生首座GDP万亿城市，大连和沈阳两座准万亿城市（GDP>9000亿元）的发展态势出现显著分化 [1] - 大连经济表现强劲，前三季度GDP增速达6.0%，高于其全年目标，规上工业增加值增速高达12.8% [1][8] - 沈阳经济增长显著放缓，前三季度GDP增速仅为2.3%，规上工业增加值和外贸进出口额均出现负增长 [1] - 两座城市的经济表现反差根源于其核心产业（沈阳的汽车制造业与大连的石化产业）不同的发展状况和转型路径，为辽宁省乃至东北地区的产业转型提供了两种不同的观察视角 [6][9][15] 沈阳经济表现与产业结构 - 2024年前三季度沈阳GDP为6614.3亿元，增速仅为2.3%，较一季度的4.6%持续放缓 [1] - 规上工业增加值同比下降4.7%，外贸进出口额同比下降9.8%，是经济的主要拖累因素 [1][3] - 汽车制造业是沈阳的支柱产业，2023年营业收入达2456.6亿元，占全市制造业营业收入的49.5%，呈现“一业独大”特征 [6] - 受国产新能源汽车冲击，外资品牌代工生产受影响，例如沈阳大东区前三季度整车产量同比下降45.2%，产值同比下降42.1% [6] - 外资来源高度集中于华晨宝马及其配套企业，存在“一企独大”风险 [6] 大连经济表现与产业结构 - 2024年前三季度大连GDP为7248.2亿元，增速达6.0%，超越全年5.5%的目标 [1] - 规上工业增加值增速高达12.8%，石化产业是核心驱动力，其增加值实现8.9%的增长 [8][11] - 石化产业占比极高，2023年石油、煤炭及其他燃料加工业与化学原料和化学制品制造业营收合计占大连工业企业总营收的45.1% [9] - 增长动力源于大项目落地和产能释放，长兴岛石化产业基地前三季度产值占大连全市的68.3%，恒力产业园2023年产值达2402亿元 [12] - 正推动产业“以量换质”转型，目标将石化产业精细化率从目前的6%提升至2025年的20%以上，并推动传统炼厂向高端化工新材料基地转变 [14] 辽宁省产业转型背景 - 2024年前三季度辽宁省GDP增速为4.3%，规上工业增加值增速仅为2.2%，居全国末位 [15] - 省内两大核心产业表现分化：汽车制造业增加值下降5.4%，化学原料和化学制品制造业增加值下降5.1% [15] - 产业结构调整是省重点任务，高技术制造业呈现亮点，全省增加值增长6.1%，大连和沈阳的高技术制造业也分别实现14.2%和10.5%的增长 [16][17] - 辽宁面临传统产业“历史包袱”重、转型难的挑战，两座城市的不同路径为其转型提供了参考 [18]