市场宏观环境 - 美国9月新增非农就业人数达11.9万人，显著高于市场预期的5万人 [1] - 失业率维持在4.4%，为2021年末以来最高水平 [3] - 11月地区工厂订单及出货量回落至收缩区间，显示经济活动放缓 [3] - 强劲就业数据削弱市场对12月美联储降息的预期 [1] 资产价格表现 - 现货白银价格因美联储降息预期受限而小幅走低 [1] - 美国10年期国债收益率报4.117%左右，2年期收益率约3.571%，数据公布后基本持稳 [3] - 黄金价格持平于4077.39美元左右，未能为白银提供支撑 [3] - 美元指数在数据公布前走强至100.360，公布后有所回落但跌幅有限 [3] 技术分析观点 - 当前白银行情被判断为价格上涨趋势，可布局支撑位多单和压力位空单 [7] - 关键技术支撑位在49.50美元附近 [7] - 大周期MACD图形显示均线相交箭头向上，大趋势看涨，目前处于盘整阶段 [7] - 若价格站稳0.382斐波那契回撤位50.990，有望上探0.236回撤位52.280 [3] - 若价格失守0.500斐波那契回撤位49.947，下方支撑位看0.618回撤位48.903及前期低点49.332 [3]

汇率核心驱动因素 - 美元兑瑞郎交投于0.7942附近，呈小幅上行态势，受美联储降息预期、瑞士央行稳利率立场及避险需求共同影响，维持低位震荡格局 [1] - 美联储12月降息25个基点的概率已升至65%，美元指数承压于99.50附近，难以给汇价提供上行动力 [1] - 瑞士央行表态当前利率水平足以应对通胀，短期内无重启负利率或大幅宽松计划，稳利率信号增强瑞郎吸引力，即便10月通胀率1.2%低于目标 [1] - 全球股市震荡及地缘政治不确定性凸显瑞郎传统避险属性，外汇市场波动率低位下利差交易资金流向低风险资产，持续巩固瑞郎支撑 [1] - 美瑞关税谈判传闻利好瑞郎，市场预期美国对瑞士商品进口税率或从39%下调至15%，若落地将改善瑞士出口企业盈利，为瑞郎提供额外支撑 [1] 技术面分析 - 技术面偏向弱势整理，关键点位突破将决定后续方向 [1] - 支撑位为前期低点0.7918-0.7922区间，跌破将下探0.7900整数关口，更深层次支撑关注0.7885（10月28日低点） [2] - 短期上方阻力聚焦0.7950-0.7960区间，进一步阻力指向11月6日高点0.8012，突破后或打开向0.8050的反弹空间 [2] - 相对强弱指数（RSI）运行于45附近，处于弱势区间，显示空头仍占轻微优势 [2] - MACD指标绿柱维持小幅扩张，负向动能未明显消退，平均方向指数（ADX）低于18，表明当前趋势力度较弱，汇价大概率延续低位震荡下行态势 [2]

北京公募基金高质量发展系列活动 - 活动主题为“新时代、新基金、新价值” [1] MACD技术指标信号 - MACD金叉信号形成后，部分个股涨势表现不错 [1]

腾讯控股技术分析 - 当前关键支持位为638港元，下一支持位参考617港元水平[2] - 初步阻力位为678港元，突破后有望挑战692港元[2] - 股价企稳于10天线647港元之上，并远高于30天及60天线，反映中短线趋势偏好[2] - RSI指标处于67水平，显示股价可能已进入偏强区域但未极度超买[2] - 多项震荡指标信号分歧，威廉指标显示超买但呈中立信号，随机震荡指标发出买入信号，MACD维持买入信号，但保力加通道显示卖出信号[2] 窝轮产品市场概况 - 市场上有10只行使价700港元的认购证，大部分12月底到期，剩余约2个月时间[1] - 产品杠杆大部分贴近9倍，引伸波幅差异较大，低至29.5%，高至33%[1] - 产品溢价处于较低水平，例如10.15%和10.88%[1] - 选择产品时应谨慎对比条款差异，优先选择杠杆高、溢价和引伸波幅低的产品[1] 具体窝轮产品分析 - 国君认购证19049提供约10.2倍杠杆，行使价751.2港元，其溢价和引伸波幅在同类别中均属最低[7] - 瑞银认购证18902杠杆为9.1倍，行使价751.2港元，引伸波幅亦处于相对低位[7] - 9月25日数据显示，汇丰认购证18949在正股上升1.54%背景下录得13%升幅[4] - 瑞银牛证56416两日内上升29%，另一瑞银牛证56153两日内大幅上升34%[4] - 瑞银认购证18902同期呈现9%升幅，显示杠杆产品在正股波动期间能提供显著高于正股的回报机会[4] 牛熊证产品选择 - 看好腾讯在635-700港元区间整理的投资者可考虑瑞银牛证63073或汇丰牛证61968，收回价分别设在635港元和636港元，杠杆约18倍[9] - 看淡后市可考虑瑞银熊证66241或摩通熊证66094，收回价同设于700港元水平[9] 看淡策略产品 - 中银认沽证20518和瑞银认沽证15152均提供约8倍杠杆[7] - 瑞银认沽证15152拥有最低溢价，其引伸波幅和杠杆水平都比较理想[7]

市场整体表现 - 标普500指数表现强劲，关注6600点阻力位，当前仅差约10点即可触及[1][3] - 市场突破旗形技术形态，从早盘的6575点持续上行，关键技术阻力位在6590点[3] - 11个板块中有10个板块上涨，仅能源板块表现落后，但对整体市场影响有限[2] 行业与个股表现 - 科技巨头（MAG7）表现优异，是推动市场上涨的主要动力[5] - 半导体板块和甲骨文公司股价表现滞后，甲骨文昨日涨幅出现显著回吐[6] - 特斯拉股票近期突破区间震荡，受积极的期权买入活动推动而走高[8] - 医疗保健板块出现有意义突破，该板块在过去一年半内占比相对较小[8] 期权与波动率 - 零日到期期权交易活跃，当日看涨期权交易量达18.3万份合约，可能触及20万份合约的历史高水平[4] - 波动率指数VIX大幅下跌至14.74%，暗示日内上下波幅约为0.9%[9] - 当前市场环境下波动率显得便宜，若VIX进一步跌至13区间高位也属合理[9] 技术指标与市场广度 - MACD指标呈看涨形态，RSI接近超买区域显示市场健康，成交量总体良好[13] - 市场守住20日和50日均线，所有支持继续上行的技术要素仍然完好[13] - 市场广度扩大，纽交所和标普500的腾落指标显示多数股票上涨，等权重标普500指数同样收涨[14][15]

价格走势与技术形态 - 白银重新测试对称三角形态上边界后走高 短期保持看涨希望 [1] - 4小时图对称三角形态上方突破未能延续 银价再度承压并拉回三角形上边界 [3] - 关键支撑位于38.13美元-38.00美元区域 包含100日移动均线和前三角形态上边界 [3] 技术指标信号 - 相对强弱指标略有回升但仍在50附近徘徊 表明缺乏明确方向性强弱 [1][3] - MACD显示看跌信号 出现死叉且条柱转为负值 表明看涨势头减弱 [3] - 动量信号整体好坏参半 相对强弱指标回升与MACD走弱形成对比 [1] 关键价格水平 - 近期阻力位见于38.63美元(21周期EMA) 随后是39.06美元周五高点 [3] - 需要持续突破39.06美元才能恢复看涨势头 并暴露39.53美元多年高点目标 [3] - 若跌破38.13-38.00支撑区域 可能打开进一步回调至37.50美元甚至37.00美元的空间 [3] 市场影响因素 - 美元走强和美国国债收益率上升给贵金属带来压力 [1] - 美联储独立性担忧和鸽派立场引发的降息预期缓解下行压力 [1] - 华通现货白银定盘价报9318元人民币 [4]

瑞声科技股价表现 - 瑞声科技(02018)盘中最高达50.6元，突破保力加通道顶部，现价报50.15元，涨幅6.03% [1] - 股价强势突破10日线(44.86元)、30日线(41.93元)及60日线(40.45元) [1] - RSI指标76进入超买区，威廉指标及随机震荡指标同步发出买入信号 [1] - 5日振幅高达12.6%，牛熊力量指标显示"中立"，反映市场对后市走势存在分歧 [2] 技术面分析 - 技术面呈现"买入"信号，但CCI指标出现超买状态，短线可能面临回调压力 [1] - 即市支持位落在45.1元(支持1)及42.8元(支持2)，上方阻力先看52元(阻力1)，突破后有望挑战56.2元(阻力2) [2] - MACD与均线呈黄金交叉，一目均衡表发出买入信号，短线动能强劲 [10] - RSI 76已严重超买，CCI顶背离暗示回调风险 [10] 衍生品表现 - 8月14日推荐的衍生产品中，信证认购证(15694)在瑞声科技上涨9.13%期间飙升50%，杠杆效应显著 [4] - 国君认购证15427提供5.5倍杠杆，行使价54.73元，其溢价为同类最低 [6] - 中银认购证18352行使价54.04元，杠杆2.8倍，引伸波幅61.89%较具优势 [6] - 瑞银认沽证16620提供2.16倍杠杆，行使价31.45元，其溢价44.29%，引伸波幅55.66% [10] - 花旗认沽证14757行使价40.88元，杠杆1.9倍，引伸波幅设定更为合理 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍主力合约2509全日偏弱震荡，成交量减少持仓量小幅增加，短周期下跌动能累积，中长线117000一线是强支撑位，现货价对盘面下方有支撑力，预估近期区间上沿在123000 - 125000，下沿在117000 - 118000附近，短线区间操作为主 [1][2][3] - 不锈钢主力合约偏弱震荡，成交量和持仓量均小幅减少，上方13100是短期一线压力位置，中长线12400一线是强支撑位，现货交投量下降，下游采购情绪降温，预估近期区间上沿在13100附近，下沿在12400 - 12500，短线区间操作为主 [3][4][6] 各品种市场分析 镍品种 - 2025 - 07 - 31日沪镍主力合约2509开于121050元/吨，收于119830元/吨，较前一交易日收盘变化 - 1.79%，当日成交量为143818手，持仓量为97451手 [1] - 09主力合约成交量对比上个交易日减少，持仓量小幅增加，日线MACD红柱面积收窄转绿，6月23日117000附近出现底背离现象 [2] - 金川镍早盘报价下调1750元/吨，市场主流品牌报价均下调，精炼镍现货成交尚可，下游采购意愿增加，升贴水稳中带涨，前一交易日沪镍仓单量为21705（ - 54.0）吨，LME镍库存为208692（600）吨 [2] 不锈钢品种 - 2025 - 07 - 31日不锈钢主力合约2509开于12940元/吨，收于12805元/吨，当日成交量为147342手，持仓量为94448手 [3] - 09合约成交量和持仓量均小幅减少，日线MACD红柱面积收窄转绿，13100上方压力显现，6月24日12400附近出现底背离现象 [4] - 早间佛山市场商家报价下调50元/吨，现货交投量下降，下游采购情绪降温，镍铁市场报价下调，预计镍铁价格短期内维稳运行，无锡和佛山市场不锈钢价格为13000元/吨，304/2B升贴水为250至450元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至912.0元/镍点 [4][5] 各品种策略 镍品种 - 单边：区间操作为主；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [3] 不锈钢品种 - 单边：中性；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：无 [6]

小米股价表现与技术信号 - 公司股价在週二早盘报57.95元，上涨0.35%，站稳MA10(57.35元)和MA30(56.19元)上方，MACD呈现金叉买入信号 [1] - 保力加通道扩张显示短期动能增强，但RSI指标55处于中性区间，威廉指标显示中立信号，突破59.8元阻力位需更多量能配合 [1] - 关键支撑位在55.5元，失守可能下探54.5元；59.8元为重要心理关口，突破后将挑战61元阻力位 [3] 衍生工具市场动态 - 7月17日公司股价上涨2.85%时，摩通牛证53004两日内暴涨44%，瑞银牛证64335涨33%，瑞银认购证15800和中银认购证13385分别录得15%和17%涨幅 [3] - 看涨工具中，汇丰认购证14423提供4.9倍杠杆(行使价68.1元)，瑞银认购证18027提供5.1倍杠杆(行使价68.05元) [6] - 看淡策略包括瑞银认沽证17706和摩通认沽证16863(均4.8倍杠杆)，摩通熊证54810提供19.9倍杠杆(收回价60.4元) [9] 资金流向与市场情绪 - 五大资金认购证流入中，公司相关产品占据首位，投资者持有行使价68.88元的认购证 [1] - 牛证产品中，瑞银牛证64335和摩通牛证68190均提供超8倍实际杠杆，收回价设在52元 [6] - 牛熊力量指标转为买入信号，但动量震荡指标出现顶背离，预示短期可能震荡整理 [3] 衍生品参数细节 - 汇丰认购证14423街货量达6212万份，溢价26.04%，引伸波幅43.087；瑞银认购证18027溢价仅0.01% [7] - 认沽证17706街货比44.21%，引伸波幅39.955；认沽证16863成交343万股，溢价19.08% [10] - 牛证64335实际杠杆8.5倍，熊证54810杠杆达19.9倍(收回价60.4元)，为同类型中溢价最低 [6][9]

京東股價技術分析 - 近期股價在121 6港元附近震盪 跌1 38% 5日振幅達5 4% 反映市場分歧加劇 [2] - 當前價位低於MA10(126 04港元)、MA30(128 3港元)及MA60(130 6港元) 多條移動平均線呈「賣出」信號 [2] - 技術指標總結強度僅14分 RSI指標41接近超賣區間 威廉指標與隨機震盪指標同步釋放「底背離」買入訊號 [2] - 保力加通道擴張且MACD維持賣出訊號 需警惕波動加劇風險 [2] 支持位與阻力位 - 第一個阻力位在128 1港元 支持位在119 7港元和115 5港元 [1] - 關鍵支持位聚焦119 4港元及115 2港元 若失守恐加速下探 [5] - 上方阻力首看128港元（MA10與保力加中軌交匯處） 突破後或挑戰133 4港元（雙頂頸線位） [5] 衍生產品表現 - 京東看跌衍生產品表現亮眼 7月9日至11日期間 當京東股價下跌1 6%時 摩通認沽證15883上漲9% 摩通熊證65837漲幅達11% [5] - 瑞銀認沽證16045和瑞銀熊證67373均取得8%的升幅 [5] 窩輪產品選擇 - 看好短線反彈可留意摩通認購證23682 行使價128 1港元 提供4 7倍槓桿 [8] - 瑞銀認購證23661槓桿4 8倍 溢價與引伸波幅均為同類產品中最低 [8] - 看淡後市可考慮摩通認沽證15883 槓桿達6 1倍 或瑞銀認沽證16045 [8] 牛熊證短線部署 - 法興牛證69755收回價118港元 實際槓桿高達14 5倍 [10] - 瑞銀牛證51208收回價115港元 提供9 9倍槓桿 [10] - 看空選擇有摩通熊證65837與瑞銀熊證67373 收回價同為141 2港元 提供約6 3倍實際槓桿 [10]