股票代码规律 - 上海证券交易所A股代码以60开头，其中600、601、603为沪市主板股票，688为科创板股票 [1][3] - 深圳证券交易所A股代码中000为深市主板股票，002为中小板股票，300为创业板股票 [1][4] - 新三板股票代码以43、83、87等开头 [1] 头部股票特点 - 头部股票在行业内具有领先地位、市值较大、业绩优良，如贵州茅台在白酒行业的品牌价值和市场份额领先 [4] - 头部股票营业收入和净利润保持稳定增长，市场表现稳定，上涨时引领行业，下跌时抗跌性强 [4] - 头部股票受机构投资者青睐，资金流入稳定，行业代表性较强，发展趋势反映行业方向 [4] 投资策略 - 认识股票代码规律有助于快速定位不同板块股票 [5] - 了解头部股票特点可筛选优质标的，提高投资成功率 [5]

海外经济 - 美国6月就业数据好坏参半 整体呈现稳中趋弱态势 经济增长缓慢回落但离衰退仍有距离 [1] - "大美丽"法案带来财政宽松预期 未来一段时间美国经济或将维持一定韧性 [1] 国内经济 - 中国6月制造业和建筑业PMI边际改善 出口与两新拉动中游装备制造业景气较强 [1] - 中央财经委 工信部等再次提及治理企业低价无序竞争 光伏 锂电池 汽车等行业"反内卷"政策预期升温 [1] 债券市场 - 上周跨季后资金面转松 债市整体震荡偏强 基本面偏弱但仍具韧性 出口和地产部门未见失速下行风险 [1] - 二季度货政例会删除"择机降准降息"表述 国债买卖暂时落空 但资金利率持续较低反映央行偏宽松态度 [1] - 降成本呵护银行息差或是央行目前优先级较高的目标 预计短期内资金面或将维持宽松 整体对债市较为有利 [1] A股市场 - 企业盈利依然承压 流动性与风险偏好处于扩张回暖趋势 市场格局偏多 [1] - 建议采取哑铃型配置策略 一方面配置港股和A股景气成长资产增厚收益 另一方面在PPI同比和M1未确认上行拐点前继续考虑低波红利资产 [1] 港股市场 - AH股溢价当前处于较低位置 美债利率维持高位使得港股性价比有限 可能带来中期调整压力 [2] 大宗商品 - 25年原油需求偏弱 供给持续释放压低油价中枢 地缘政治的非线性变化引发短期脉冲 [2] - 关税带来的经济政策不确定性及美元信用遭质疑让金价中长期利好趋势有望保持 短期金价波动难免 [2]

外汇市场动态 - 欧元兑美元周一亚盘早盘下跌至1 1771 跌幅0 03% 上一交易日收盘为1 1775 [1] - MACD指标显示欧元兑美元趋势性上涨动能未被破坏 但RSI进入超买区间73 28 显示短线多头力量或有修正需求 [2] 欧元区公司债券市场 - 6月欧元计价公司债券发行规模大幅攀升 呈现供需两旺特征 [1] - 驱动因素包括机构投资者对信用债配置需求强劲 企业规避二季度财报静默期监管限制 以及提前应对7月9日美国关税政策风险 [1] - 跨国企业加速发行欧元债券 反映对地缘政治风险的高度警觉 [1] - 欧央行宽松货币政策背景下 投资者对高收益信用债需求旺盛 发行人主动进行负债管理 [1]

黄金市场走势分析 - 金价在欧市尾盘窄幅震荡，交投于3336美元附近，受美国6月非农就业数据意外强劲影响，金价下跌近1%，现货黄金收报3325.87美元/盎司 [3] - 强劲就业数据推高美元和美债收益率，削弱市场对美联储提前降息的预期，令黄金吸引力下降 [3] - 美国国会通过大规模减税和支出议案，为经济注入复杂变量 [3] - 日内无重点关注数据，美国独立纪念日导致市场提前休市，限制金价波动幅度 [3] 黄金技术分析 - 黄金日线图运行于布林带中轨（3348.09）下方，短期呈现盘整格局 [4] - 上方阻力位集中于3400美元与3451美元前高区间，下方关键支撑位为3250美元 [4] - K线形态显示多空拉锯剧烈，布林带收口迹象明显，波动率处于收缩状态 [4] - MACD指标DIFF与DEA黏合运行，柱状图维持在零轴下方，趋势仍属弱震荡 [4] - RSI维持在50水平震荡，市场无明显超买或超卖状态 [4] 黄金操作策略 - 黄金倾向继续上涨，周线支撑3280附近，阻力3393附近 [5] - 日线3323企稳上涨，最高触及3345受阻回落，周一倾向接近3327多，接近3357空 [5] - 若金价突破3400美元关键阻力并企稳，或打开向3450美元甚至3499美元高点的反弹空间 [4] - 若下破3250美元，可能回测3120美元一线的前期低点 [4] 白银市场走势 - 国际白银本周看涨至36.5-37，非农数据影响下从37回落至36.3 [5] - 4小时图最大区间看37-36.3，建议区间内短线高空低多 [5] - 沪银本周从8700看涨至8900-9000，非农数据影响下从9000下跌至8920 [6] - 沪银大趋势不变，收盘在8970附近，下周区间看9000-8900 [6] 国内黄金走势 - 沪金从784附近回落至755，积存金从775附近回落至768，整体保持多头趋势不变 [6] - 4小时图显示下周沪金看782，积存金看775 [6]

黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于773 50元附近 暂报775 26元/克 下跌0 45% 最高触及776 92元/克 最低下探773 50元/克 短线偏向震荡走势 [1] - 受非农数据利空影响 黄金短期承压但技术面仍守关键支撑 当前维持3250-3400美元区间震荡 日线级别维持上升楔形整理 MACD处于零轴附近待方向抉择 [3] 政策与经济影响 - 特朗普政府通过万亿美元级减税与支出法案 未来十年将新增3 4万亿美元联邦债务 通过永久固化2017年减税政策 扩大企业税收减免及削减医疗与新能源项目开支等举措刺激经济增长 [2] - 对华商品加征全面关税引发供应链重构担忧 6月非农数据显示13万劳动力主动退出求职市场 长期失业群体扩容至164 7万人 平均失业周期从9 5周延长至10 1周 [2] - 企业采取"现有员工优先调配"策略的比例达两年新高 招聘冻结与岗位重组成为主流选择 或使结构性失业风险进一步显性化 [2] 技术面分析 - 波浪结构显示当前或处于Y浪调整末期 需重点关注多空分水岭突破情况 周线3247美元为关键多空分界 失守则确认中期调整趋势 [3] - 短期支撑：3310-3300美元（7月4日非农数据低点） 中期关键支撑：3247美元（6月30日阶段性低点 Y浪调整理论目标位） [3] - 短期压力：3350-3360美元（非农前密集成交区上沿） 中期强阻力：3400-3432美元（包含5月高点及历史收盘高位双重压力） [5]

美联储降息预期与黄金市场 - 美联储降息时点预期正引发黄金市场广泛关注 最新研究报告系统梳理了四种可能提前转向货币宽松的情景及其跨资产影响路径 [1] - 在所有预设情境下 美债收益率下行与美元走弱均将构成主要市场特征 [1] - 尽管4月末以来经济增长预期上修 但夏季就业数据强劲及顽固通胀压力仍可能挑战降息定价 [1] - 若未来1-2个月通胀数据持续改善 市场或强化对更早更大幅度降息的预期 这一转变已反映在近期资产价格中 [1] - 降息预期升温可能源自通胀指标向好或美联储确认关税冲击"暂时性" 最终资产价格反应将取决于经济增长基本面 [1] 黄金技术分析与交易策略 - 4小时级别显示头肩顶形态顶部3300企稳 MACD底背离反弹红柱放量 小周期上升通道形成 短期偏多运行 [3] - 非农数据公布前预计维持区间震荡 需关注地缘风险引发的避险需求 [3] - 压力区域上方短期关注3355-3360(日K布林中轨压制与B浪顶峰) 支撑区域下方关注3305-3310 [3] - 日图MACD绿色动能柱减量 5日均线向上拐头 RSI位于52中性区域 周内维持宽幅震荡格局 [3] - 日内核心交易策略为非农前箱体拦截 建议3327-3322一线做多 止损3314 目标3340-3360 上看3380 [4]

基本面 - 金价单边大涨冲高至3357美金附近，维持2日多头反攻行情，因特朗普的"大而美法案"在参议院获得通过，同时7月9日关税暂停最后期限临近，资金选择寻求避险资产，提振黄金多头 [1] - 美国参议院通过特朗普的减税和支出议案，该议案将在未来10年内导致赤字增加3万亿美元，刺激通胀并增加债务负担，利好黄金市场 [1] - 美联储主席鲍威尔重申将观察关税上调对物价和经济增长的影响，再决定是否重启降息，暗示可能等到9月会议评估关税驱动的价格上涨幅度 [1] 技术面 黄金（XAUUSD） - 价格在低位构建标准双底形态后开启强势上涨趋势浪行情，昨日单边强势上攻，多头动能强势，今日做震荡中枢结构，后市盘整后继续看新高走势 [4] - MACD指标显示快慢线死叉信号形成，价格进入震荡调整浪节奏，待金叉信号形成后多头有望开启新一波上涨浪行情，策略建议顺多头反攻浪行情找低点埋伏多单 [4] - 日内交易策略：3320尝试做多，止损3310，目标3335-3357附近 [5] 白银（XAGUSD） - 价格处于高位宽幅喇叭形态震荡节奏，在低点支撑位35.80附近获得支撑开始反弹，短线受上边界压力线压制，价格逐步收窄等待突破选择方向 [8] - MACD指标显示快慢线0轴附近震荡，若金叉信号形成价格将展开一波反弹浪行情，策略建议在支撑位附近埋伏短线多单 [8] - 日内交易策略：35.80做多，止损35.50，目标36.30-36.70附近 [9] 消息面 - 17:00 欧元区5月失业率 [9] - 19:30 美国6月挑战者企业裁员人数 [9] - 20:15 美国6月ADP就业人数 [9]

4小时级别MACD底背离反弹，红柱放量且价格沿短周期均线上行，突破前期联排压力带，短期趋势偏多。非农前预计维持 区间震荡，需关注地缘风险引发的避险需求。重点观察尾盘回踩确认后的二次拉升机会，短期压力关注3375-3380区域。小 时级别高位窄幅震荡，回踩力度有限，K线依托短周期均线维持强势。警惕高位调整结束后的延续拉升走势，重点关注小周 期修复情况。晚间建议回调3330-3335区间布局多单。 7月1日美盘时段，现货黄金震荡上行，截至22:30最高至3357.88，创近三个交易日新高。上涨主因包括美元走软、美国贸易 协议不确定性升温，以及市场对美联储降息预期强化。全球经济不确定性凸显黄金避险价值，大家应关注7月9日关税截止 日前谈判进展，交易员已计入2025年至少两次降息可能。本周四美国就业报告或催化美债收益率下行，特朗普计划替换鲍 威尔，要求新主席支持降息。市场聚焦本周ADP及非农数据以研判美联储政策路径。翁富豪认为这些消息数据利好黄金。 操作策略： 文章没有太多华丽的语言与鸡汤，一直如此，我相信每一位读者缺乏的不是鸡汤，而是实实在在的分析与强大的理论，我 是翁富豪老师，最后祝大家交易愉快。免责申明:以上纯 ...

恒生指数技术分析 - 恒生指数连续两次出现日线级别顶背离 当前背离程度虽不及3月19日严重但仍较明显 [1] - MACD指标显示3月19日恒指创新高时指标持续下行 本次背离形态重现 [1] - 历史数据显示恒生指数通常领先A股见顶或见底 例如2023年9月11日恒指率先触底回升 A股滞后至9月24日才启动上涨 [1] 香港市场结构特征 - 香港市场机构投资者占比接近80% 恒生指数走势更能反映机构资金动向 [1] - 港币与美元可自由兑换 形成与内地封闭货币体系并行的独特双轨制 [1] - 香港市场作为国际资金蓄水池功能凸显 尤其在引进外资过程中承担汇率兑换枢纽角色 [1] 虚拟资产牌照动态 - 国泰君安国际获香港虚拟资产业务全牌照 成为首家获批券商 [1] - 该事件预示其他券商可能陆续获得同类牌照 将拓宽外资进入渠道 [1] 市场前景展望 - 分析师预判2026年恒生指数有望突破6000点 长期表现或优于A股市场 [1] - A股因散户占比较高易出现涨跌过度现象 需参考恒生指数作为机构情绪风向标 [1]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：顶底背离型拐点识别模型** - **模型构建思路**：通过量价背离或技术指标（如MACD）与价格的背离，识别价格创新高或新低过程中走势力度衰竭的迹象，预判潜在拐点[2][9] - **模型具体构建过程**： 1. **量价背离**：当价格创新高但成交量未同步创新高时，视为多头力度不足的信号[9] 2. **MACD背离**：观察价格与MACD指标（如黄白线或柱状图）的趋势方向是否背离，例如价格新高但MACD未新高[9][12] 3. **形态过滤**：结合波浪理论（如五浪结构）和均线系统（多头/空头排列）筛选有效背离信号，提升准确率至65%[14][16] - **模型评价**：单一背离信号胜率较低（<55%），需结合形态分析增强有效性[13][16] 2. **模型名称：V型反转拐点识别模型（温度计指标）** - **模型构建思路**：基于价格围绕趋势均线的均值回复特性，通过乖离率分位点量化超买超卖状态，捕捉急涨/急跌后的反转机会[18][19] - **模型具体构建过程**： 1. **均线处理**：将均线（如60日或年度均线）左移参数的一半长度，线性外推后计算乖离率： $$乖离率 = \frac{价格 - 外推均线值}{外推均线值}$$[18] 2. **分位点计算**：滚动计算乖离率在历史窗口（如过去60日）的分位点，得到温度计值（0-100）[18] 3. **阈值规则**： - 熊市：需高频（60日）和低频（年度）温度计均<10[19][21] - 震荡市：仅高频温度计<10[19][22] - 牛市：高频温度计<15或急跌至50以下且低频温度计>80[26][28] - **模型评价**：对V型反转敏感，但需结合趋势状态调整阈值以避免误判[27][32] --- 模型的回测效果 1. **顶底背离型拐点识别模型** - 胜率：基础信号55%，叠加形态过滤后提升至65%[13][16] - 适用场景：圆弧形拐点识别，需配合右侧确认信号（如MACD金叉/死叉）[10][17] 2. **V型反转拐点识别模型** - **熊市案例**：2022年1月/4月，高频+低频温度计<10后出现月线级别反弹[21] - **震荡市案例**：2025年1月/4月，高频温度计<10触发反弹[22] - **牛市案例**：2023-2025年黄金期货高频温度计<10时均为有效买点[26] - **风险案例**：2023年6月传媒指数因顶背离失效，需等待ABC浪调整[32] --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：高频温度计因子** - **因子构建思路**：基于60日均线乖离率分位点，刻画短期超卖状态[18][19] - **因子具体构建过程**：同V型反转模型中温度计计算步骤[18] 2. **因子名称：低频温度计因子** - **因子构建思路**：基于年度均线乖离率分位点，反映长期趋势偏离度[19] --- 因子的回测效果 1. **高频温度计因子** - 有效阈值：熊市/震荡市<10，牛市<15或急跌至50[19][26] - 失效场景：牛市末端可能因趋势反转失效（如2023年6月传媒指数）[32] 2. **低频温度计因子** - 协同作用：熊市中需与高频因子同步低于阈值[21] - 独立信号：牛市中>80时提示强势标的回调机会[28]