文章核心观点 公司宣布第151届肯塔基德比赛马会相关情况，包括比赛结果、投注额创新高，预计德比周调整后EBITDA为公司历史前二但略低于去年 [1][3][5] 比赛结果 - 主权者（Sovereignty）在第151届肯塔基德比赛马会夺冠，骑师为朱尼尔·阿尔瓦拉多，以1.5个马位优势冲过终点，赔率7-1，用时2分02.31秒，生涯奖金达370万美元 [1][2] 投注数据 - 肯塔基德比日活动所有来源投注额达3.49亿美元，德比比赛投注额达2.344亿美元，德比周投注总额达4.739亿美元，均创历史新高 [3] - 德比官方博彩合作伙伴TwinSpires在德比日活动投注额达1.08亿美元，德比比赛投注额达7300万美元，均创历史新高 [4] 财务预期 - 公司预计德比周调整后EBITDA为公司历史前二，但比去年第150届德比低200 - 400万美元 [5] 公司介绍 - 丘吉尔唐斯公司（CDI）创立超150年，以肯塔基德比最具代表性，业务涵盖赛马娱乐、在线博彩和赌场运营 [8] 非GAAP指标使用 - 公司使用非GAAP指标评估运营结果，包括调整后净收入、调整后摊薄每股收益、EBITDA和调整后EBITDA，用于内部评估和投资者理解核心业务 [9][10] - 调整后EBITDA用于评估部门表现、制定战略和分配资源，但不能替代GAAP指标 [11] - 调整后净收入和调整后摊薄每股收益排除多项非核心业务收支 [12] - 调整后EBITDA包含部分权益投资收益，排除多项特定收支 [13] - 交易费用净额包含收购、处置等相关费用 [14]

业绩总结 - 2025年第一季度，归属于有限合伙人的净收入为8000万美元，每单位净收入为0.38美元，较2024年同期的4800万美元（0.23美元）增长66.67%[19] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为5.91亿美元，较2024年同期的5.44亿美元增长8.66%[19] - 2025年第一季度的总收入为26.18亿美元，较2024年第一季度的43.36亿美元下降39.7%[70] - 2025年第一季度的直接运营成本为22.08亿美元，较2024年第一季度的39.02亿美元下降43.4%[71] - 2025年第一季度的净收入为153百万美元，而2024年第一季度的净收入为48百万美元，增长218.8%[90] 用户数据 - 截至2025年3月31日，合伙单位总数为141.0百万，较2024年12月31日的144.0百万减少2.1%[30] - 2025年第一季度的调整后EFO为3.45亿美元（每单位1.60美元），较2024年同期的3.31亿美元（每单位1.53美元）增长4.22%[19] 未来展望 - 2025年第一季度的企业价值为183.73亿美元，较2024年12月31日的180.35亿美元增长2.1%[30] - 2025年第一季度的现金及现金等价物为12.66亿美元，较2024年末的12.28亿美元增长3.1%[77] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度的无形资产增加了2.21亿美元，主要由于收购电热追踪系统制造商和外汇变动[80] 市场扩张和并购 - 2025年第一季度，公司投资约1.4亿美元回购590万单位和股票，平均回购价格约为每单位24美元[22] 负面信息 - 2025年第一季度的其他收入净额为1800万美元，较2024年同期的6200万美元下降70.9%[84] - 2025年第一季度的总负债为61032百万美元，较2024年12月31日的58166百万美元增长4.0%[99] - 截至2025年3月31日，总权益为148.55亿美元，较2024年12月31日的173.08亿美元下降约14.2%[100] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年第一季度的利息支出为2.46亿美元，较2024年第一季度的3.30亿美元下降25.5%[71] - 2025年第一季度的现金余额为6.46亿美元，较2024年12月31日的7.09亿美元下降8.9%[42]

文章核心观点 - 2025年第一季度，布鲁克菲尔德商业伙伴公司积极开展业务，资本回收举措成果显著，财务表现良好，各业务板块有不同表现，同时推进战略举措，保持充足流动性并宣布分红 [2] 财务业绩 整体业绩 - 2025年第一季度，归属于单位持有人的净收入为8000万美元（每有限合伙单位0.38美元），上年同期为4800万美元（每有限合伙单位0.23美元） [2] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5.91亿美元，上年同期为5.44亿美元 [3] 各业务板块调整后EBITDA | 业务板块 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 工业 | 304 | 228 | | 商业服务 | 213 | 205 | | 基础设施服务 | 104 | 143 | | 公司及其他 | -30 | -32 | [4] 各业务板块调整后EFO | 业务板块 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 工业 | 130 | 180 | | 商业服务 | 117 | 168 | | 基础设施服务 | 166 | 72 | | 公司及其他 | -68 | -89 | [7] 战略举措 收购专业设备制造商 - 2月，公司同意以约13亿美元收购Antylia Scientific，预计投资约1.6亿美元获得约25%经济权益，交易预计二季度完成 [8] 单位回购计划 - 本季度及季度末后，公司投资约1.4亿美元，以平均每股约24美元的价格回购590万个单位和股份，回购在正常发行人投标计划下完成，计划今年8月到期后续签 [9] 流动性与分红 流动性 - 本季度末，公司企业层面流动性约24亿美元，包括5900万美元现金和流动性证券、2500万美元来自布鲁克菲尔德公司的剩余优先股承诺和约23亿美元企业信贷额度，考虑已宣布和近期完成的交易后，企业流动性为23亿美元 [10] 分红 - 董事会宣布季度分红，每单位0.0625美元，6月30日支付给5月30日收盘时登记在册的单位持有人 [11] 财务报表 资产负债表 | 项目 | 2025年3月31日（百万美元） | 2024年12月31日（百万美元） | | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 3442 | 3239 | | 金融资产 | 11642 | 12371 | | 应收账款净额 | 6948 | 6279 | | 存货及其他资产 | 5063 | 5728 | | 物业、厂房及设备 | 12529 | 13232 | | 递延所得税资产 | 1767 | 1744 | | 无形资产 | 19157 | 18317 | | 权益法核算投资 | 2307 | 2325 | | 商誉 | 13032 | 12239 | | 总资产 | 75887 | 75474 | | 总负债及权益 | 75887 | 75474 | [21] 经营成果表 | 项目 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 收入 | 6749 | 12015 | | 直接运营成本 | -5402 | -10878 | | 一般及行政费用 | -311 | -317 | | 利息收入（支出）净额 | -770 | -796 | | 权益法核算收入（损失） | -8 | 23 | | 减值转回（费用）净额 | 0 | 10 | | 收购/处置收益（损失）净额 | 214 | 15 | | 其他收入（支出）净额 | -83 | 116 | | 税前收入（损失） | 389 | 188 | | 所得税（支出）回收 | -133 | 15 | | 净收入（损失） | 256 | 203 | [23] 布鲁克菲尔德商业公司业绩 净收入 - 2025年第一季度，归属于布鲁克菲尔德商业伙伴的净亏损为5800万美元，上年同期为1.5亿美元 [32] 分红 - 董事会宣布季度股息，每股0.0625美元，6月30日支付给5月30日收盘时登记在册的股东 [33] 财务状况 | 项目 | 2025年3月31日（百万美元） | 2024年12月31日（百万美元） | | --- | --- | --- | | 现金及现金等价物 | 968 | 1008 | | 金融资产 | 324 | 353 | | 应收账款净额 | 3397 | 3229 | | 存货净额 | 59 | 52 | | 其他资产 | 641 | 627 | | 物业、厂房及设备 | 2479 | 2480 | | 递延所得税资产 | 206 | 197 | | 无形资产 | 6031 | 5966 | | 权益法核算投资 | 201 | 198 | | 商誉 | 4993 | 4988 | | 总资产 | 19299 | 19098 | | 总负债及权益 | 19299 | 19098 | [38][39] 经营成果 | 项目 | 2025年第一季度（百万美元） | 2024年第一季度（百万美元） | | --- | --- | --- | | 收入 | 1966 | 1865 | | 直接运营成本 | -1789 | -1652 | | 一般及行政费用 | -75 | -64 | | 利息收入（支出）净额 | -219 | -210 | | 权益法核算收入（损失） | 3 | 1 | | 减值转回（费用）净额 | 0 | -2 | | 可交换和B类股份重计量 | -7 | -111 | | 其他收入（支出）净额 | -34 | -11 | | 税前收入（损失） | -155 | -184 | | 所得税（支出）回收 | 20 | 10 | | 净收入（损失） | -135 | -174 | [41]

财务业绩 - 2025年第一季度净收入达28.78亿美元，同比增长25.9%，2024年同期为22.86亿美元 [3][6] - 毛利润3.38亿美元，同比增长15.7%，2024年同期为2.92亿美元 [3] - 持续经营业务净利润920万美元，2024年同期为持续经营业务净亏损5600万美元 [3][6] - 调整后EBITDA达1.31亿美元，同比增长28.2%，2024年同期为1.02亿美元 [4][6] 业务分部表现 - 药房解决方案收入25.32亿美元，同比增长28%，2024年同期为19.77亿美元 [5] - 供应商服务收入3.46亿美元，同比增长12%，2024年同期为3.09亿美元 [5] - 药房解决方案EBITDA1.16亿美元，同比增长31%，2024年同期为8800万美元 [7] - 供应商服务EBITDA5100万美元，同比增长9%，2024年同期为4700万美元 [7] 2025年财务指引 - 预计全年收入120-125亿美元，同比增长19.1%-24.1% [14] - 药房业务收入预计105.5-110亿美元，同比增长20.5%-25.7% [14] - 供应商业务收入预计14.5-15亿美元，同比增长10%-13.8% [14] - 调整后EBITDA预计5.7-5.85亿美元，同比增长23.9%-27.2% [14] 战略进展 - 社区生活业务剥离计划按计划推进，预计2025年完成 [6] - 公司专注于为复杂人群提供家庭和社区健康服务，覆盖全美50个州，每日服务超过45万客户 [12] - 公司平台规模效应显现，投资于最佳实践和未来发展 [2]

核心财务表现 - 2025年第一季度归属于股东的净利润为47.8亿美元，环比增长415%，主要得益于勘探资产减记减少、运营费用降低以及产品利润率提升[1][2] - 调整后EBITDA为152.5亿美元，环比增长7%，反映上游业务效率改善和天然气业务稳定表现[1][18] - 经营活动现金流92.8亿美元，环比下降29%，主要受29亿美元税款支付和27亿美元营运资本流出影响[1][4] - 自由现金流53.2亿美元，环比下降39%，资本支出维持在41.8亿美元水平[1][5] 业务板块分析 综合天然气 - 调整后盈利24.8亿美元，环比增长15%，LNG销售总量1649万吨创季度新高[18][25] - LNG液化量660万吨环比下降6%，主要受澳大利亚设施维护和天气因素影响[18][25] - 完成收购新加坡Pavilion Energy，新增650万吨/年LNG合同供应量[10] 上游业务 - 调整后盈利23.4亿美元，环比增长39%，主要得益于勘探减记减少3.5亿美元和折旧费用降低[27][29] - 油气总产量18.6万桶油当量/日保持稳定，新投产项目抵消尼日利亚资产剥离影响[27][31] - 完成美国Whale油田投产，持股60%并担任作业者[11] 化工与产品 - 调整后盈利4.5亿美元，实现扭亏为盈，炼厂利用率提升至85%[42][48] - 化学品业务仍亏损1.4亿美元，但产品业务盈利5.9亿美元贡献主要利润[45] - 完成新加坡能源化工园区出售，并宣布中国惠州石化基地扩产计划[15] 资本与股东回报 - 净债务415亿美元，负债率升至18.7%，主要受33亿美元股票回购和22亿美元分红影响[6][145] - 季度股东回报总额55亿美元，包括33亿美元股票回购和22亿美元现金分红[7] - 宣布新一轮35亿美元股票回购计划，预计2025年Q2完成[7] 战略发展动向 - 巴西Gato do Mato深水项目做出最终投资决定，持股50%并担任作业者[14] - 可再生能源发电装机容量增至3.5GW，在建项目4GW[59] - 收购美国RISEC 609MW燃气电站，强化电力交易平台[17] - 同意以14.5亿美元出售Colonial管道16.125%股权，预计2025年Q4完成[16]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，销售有小幅度增长但净利润亏损扩大，EBITDA下降，现金流减少，公司将专注财务管理以应对低利润率合同影响 [1][7] 2025年第一季度财务亮点 - 持续经营业务销售达1.317亿美元，较2024年同期的1.312亿美元增长0.4% [3][7] - 调整后EBITDA为230万美元，低于2024年同期的490万美元，利润率从3.7%降至1.7% [3][7] - 持续经营业务净亏损400万美元，高于2024年同期的180万美元 [3][7] - 每股基本和摊薄亏损为0.04美元，2024年同期为0.02美元 [3] - 经营活动现金流为620万美元，低于2024年同期的1170万美元 [3][7] - 截至2025年3月22日，净债务降至4710万美元，财务杠杆比率为2.8倍 [3] 2025年第一季度业绩情况 销售情况 - 第一季度综合销售1.317亿美元，较2024年同期增长0.4% [7][8] - 分销活动销售增长3.0%，主要因销量增加和2024年3月收购资产，但受供应协议续约和行业经济不确定性影响 [8] - 批发活动销售下降3.8%，主要因2025年第一季度餐饮业放缓 [8] 调整后EBITDA情况 - 持续经营活动调整后EBITDA为230万美元，占销售的1.7%，2024年同期为490万美元和3.7%，主要因2024年12月续约供应协议导致毛利率下降 [9] 净亏损情况 - 持续经营业务净亏损和净亏损为400万美元，高于上一年同期的180万美元，主要因调整后EBITDA减少和非当前运营成本增加，部分被较高所得税回收抵消 [10] 现金流和财务状况 - 第一季度经营活动现金流为620万美元，低于2024年同期的1170万美元，主要因营运资金使用增加和调整后EBITDA减少，营运资金增加是为夏季旺季储备库存 [11] - 截至2025年3月22日，公司营运资金为4580万美元，低于2024财年末的5030万美元，是季节性影响所致 [12] - 截至2025年3月22日，公司净债务降至4710万美元，低于2024财年末的4780万美元，因偿还信贷安排580万美元，部分被现金减少抵消 [12] 展望 公司将继续专注财务管理，努力在魁北克西部获得市场份额，改善产品和客户组合，以缓解低利润率合同续约的影响 [13] 其他信息 - 2月19日，公司宣布签署协议，以5150万美元收购Alimplus Inc.食品分销资产及子公司Tout - Prêt Inc.全部股份，收购有待完成所有成交条件 [7] - 公司是食品及相关产品分销商和批发商，服务魁北克、大西洋省份的酒店、餐厅、机构市场及零售市场，提供特色食品和相关产品 [19] - 公司将于2025年5月2日上午9:30举行财报电话会议，提供多种参与和收听录音方式 [18]

核心观点 - 公司2025年第一季度业绩符合预期，重申全年财务指引和长期增长目标[1][2] - 长期合同业务模式展现韧性，对美进口关税影响极小，关键客户需求强劲[2] - 可再生能源和公用事业业务部门实现显著同比增长，资产出售目标已提前完成[2] 战略成就 - 完成643兆瓦储能和太阳能项目建设，2025年计划新增3.2吉瓦运营项目[10][11] - 新签443兆瓦太阳能和储能长期购电协议(PPA)[10][11] - 以4.5亿美元出售AGIC少数股权，达成全年4-5亿美元资产出售目标[2][10][11] - 获得170兆瓦Crossvine太阳能+储能项目最终监管批准[11] - 为俄亥俄业务增长融资，向CDPQ出售30%间接股权并获信用评级上调[10][11] 2025年第一季度财务亮点 收入与利润 - 总收入29.26亿美元，同比下降5.2%（2024年Q1为30.85亿美元）[24] - 非管制业务收入19.41亿美元，管制业务收入9.85亿美元[24] - 净亏损7300万美元，同比转亏（2024年Q1净利2.78亿美元）[3][24] - 归母净利润4600万美元，同比下降89%（2024年Q1为4.32亿美元）[24] 关键财务指标 - 调整后EBITDA 5.91亿美元，同比下降4900万美元[4] - 含税属性的调整后EBITDA 7.77亿美元，同比下降9100万美元[5] - 稀释每股收益0.07美元，同比下降0.53美元[6] - 调整后每股收益0.27美元，同比下降0.23美元[7] 财务指引与展望 - 重申2025年调整后EBITDA指引26.5-28.5亿美元[8][10] - 预计2025年含税属性的调整后EBITDA 39.5-43.5亿美元[9][10] - 重申2025年调整后每股收益2.10-2.26美元[10][12] - 维持2027年前调整后EBITDA年化增长5-7%目标[8][10] - 维持2027年前调整后每股收益年化增长7-9%目标[12] - 季度股息维持每股0.17595美元[13] 业务部门表现 收入构成 - 可再生能源SBU收入6.66亿美元，公用事业SBU收入10.09亿美元，能源基础设施SBU收入13.20亿美元[25] 增长驱动 - 公用事业SBU利润率提升和税属性收益部分抵消能源基础设施SBU下滑[4][6] - 新增可再生能源项目投运贡献收入增长[4][6] 项目储备与建设进展 - 待开发项目储备11.7吉瓦，其中5.3吉瓦在建[10][11] - 2025年2月至今新增运营容量643兆瓦，全年预计新增3.2吉瓦[11] 母公司财务 - 过去12个月子公司向母公司分配资金14.79亿美元[42] - 母公司流动性16.77亿美元（现金1.51亿美元+信贷额度15.26亿美元）[43]

财务表现 - 2025年第一季度营收同比增长24%至1353亿美元，去年同期为1321亿美元 [2] - 持续经营业务税后净收入同比增长215%至7470万美元，去年同期为6150万美元 [2] - 调整后EBITDA为1514亿美元，较去年同期的1658亿美元下降87% [2] - 持续经营业务每股收益同比增长333%至044美元，去年同期为033美元 [2] 业务分部表现 重症康复医院 - 营收同比下降29%至637亿美元，去年同期为6559亿美元 [5] - 调整后EBITDA同比下降253%至8660万美元，EBITDA利润率从177%降至136% [5] - 住院天数下降11%至291324天，床位利用率提升28个百分点至73% [23] 康复医院 - 营收同比增长157%至3074亿美元，去年同期为2657亿美元 [6] - 调整后EBITDA同比增长147%至7040万美元，EBITDA利润率微降02个百分点至229% [6] - 住院天数增长51%至122822天，但床位利用率下降57个百分点至82% [23] 门诊康复 - 营收同比增长14%至3073亿美元，去年同期为3032亿美元 [7] - 调整后EBITDA同比下降26%至2430万美元，EBITDA利润率从82%降至79% [7] - 就诊量下降09%至2709964次，但单次就诊收入增长30%至102美元 [24] 资本运作 - 董事会宣布每股00625美元的现金股息，将于2025年5月29日派发 [8] - 股票回购计划授权上限10亿美元，截至2025年3月31日已累计回购6117亿美元 [10][11] - 2025年第一季度回购649804股，平均成本1752美元/股 [11] 公司概况 - 全美最大重症康复医院、康复医院和门诊康复诊所运营商之一 [4] - 截至2025年3月31日运营104家重症康复医院、35家康复医院和1911家门诊康复诊所 [4] - 业务覆盖40个州及华盛顿特区 [4] 2025年展望 - 预计全年营收53-55亿美元，调整后EBITDA 51-53亿美元 [12] - 预计全年摊薄每股收益109-119美元 [12] - 2025年预计持续经营业务税后净收入214-23亿美元，利息支出116亿美元 [34]

财务表现 - 2025年第一季度营收14.1亿美元，同比下降4%，2024年同期为14.7亿美元 [1][2] - 净亏损500万美元，较2024年同期净亏损3700万美元有所改善 [1][11] - 调整后净亏损1900万美元，2024年同期为1100万美元 [1][11] - 调整后EBITDA为7200万美元，同比下降11%，2024年同期为8100万美元 [1][11] - 自由现金流为-1.07亿美元，2024年同期为-1.05亿美元 [1][8] 业务部门表现 - 聚氨酯部门营收9.12亿美元，同比下降2%，调整后EBITDA增长8%至4200万美元，主要受益于原材料成本下降和销量增长 [4][16][17] - 性能产品部门营收2.57亿美元，同比下降12%，调整后EBITDA下降29%至3000万美元，主要由于欧洲销量下降和德国工厂意外停产 [5][16][17] - 先进材料部门营收2.49亿美元，同比下降5%，调整后EBITDA下降16%至3600万美元，主要受不利销售组合和汇率影响 [6][16][17] 运营与战略 - 客户需求不确定性增加，建筑、交通等关键市场订单模式趋于谨慎 [3] - 正在进行欧洲马来酸酐业务的战略评估，预计2025年夏季完成 [3] - 计划2025年资本支出1.8-1.9亿美元，第一季度已支出3600万美元 [9] - 截至2025年3月31日，公司拥有13亿美元现金和未使用借贷能力 [8] 资产负债表 - 总资产72.32亿美元，较2024年底71.14亿美元有所增长 [21] - 总债务19.54亿美元，净债务16.2亿美元 [21] - 存货10.3亿美元，较2024年底增加1.13亿美元 [21] 行业与市场 - 短期商业环境变化显著，客户对需求趋势的能见度较低 [3] - 欧洲和北美正在进行资产优化和人员缩减 [3] - 汇率波动对多个业务部门产生负面影响 [4][6]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务和运营结果，运营业务表现良好，需求趋势稳健，董事会启动战略评估以提升股东价值，同时重申2025年业绩指引 [2][4][6][9] 财务结果 - 2025年第一季度摊薄后每股净亏损0.05美元，2024年同期为0.04美元 [2] - 2025年第一季度摊薄后每股核心FFO为0.24美元，2024年同期为0.23美元 [2] - 2025年第一季度房地产租赁收入6.1493亿美元，2024年同期为5.9513亿美元 [21] - 2025年第一季度净亏损4675万美元，2024年同期为3647万美元 [21] - 2025年第一季度NAREIT资金运营为1.8564亿美元，2024年同期为2.1296亿美元 [21] - 2025年第一季度调整后资金运营为1.8202亿美元，2024年同期为2.0638亿美元 [22] - 2025年3月31日总负债7.64378亿美元，2024年12月31日为7.63684亿美元 [26] - 2025年3月31日股东权益10.62922亿美元，2024年12月31日为10.81797亿美元 [26] - 2025年第一季度总净营业收入3.9499亿美元，2024年同期为3.7794亿美元 [27] - 2025年第一季度核心资金运营为2.1605亿美元，2024年同期为1.9886亿美元 [27] - 2025年第一季度调整后EBITDA为3.1264亿美元，2024年同期为2.9491亿美元 [29] 运营亮点 - 同店多户NOI较上年同期增长5.5% [7][8] - 同店平均有效月租金较上年同期增长1.7% [7] - 本季度同店组合有效混合租赁费率增长1.9%，新租赁费率增长 -2.0%，续约租赁费率增长5.0% [7] - 本季度租户留存率为62%，符合预期 [7] - 本季度同店多户平均入住率为94.8%，较上年同期增长0.5% [7] - 截至2025年3月31日，可用流动性为3.24亿美元 [7] - 第一季度年化净债务与调整后EBITDA比率为5.6倍 [7] - 公司资产负债表强劲，2028年前到期债务仅1.25亿美元，无有担保债务 [7] 战略评估 - 本季度董事会启动正式审查，评估战略替代方案以最大化股东价值，审查仍在进行中，无完成期限和明确时间表 [6] 2025年指引 - 重申2025年指引，预计核心FFO为每股0.91 - 0.97美元 [9][10] - 同店多户收入增长2.1% - 3.6%，费用增长2.75% - 4.25%，NOI增长1.5% - 3.5% [10] - 其他同店NOI为1150万 - 1225万美元 [10] - 物业管理费用875万 - 925万美元，G&A费用2525万 - 2625万美元，利息费用3735万 - 3835万美元 [10] 股息 - 2025年4月3日支付每股0.18美元的季度股息 - 董事会宣布将于2025年7月3日向6月17日登记在册的股东支付每股0.18美元的季度股息 [12] 非GAAP财务指标定义 - 调整后EBITDA有助于投资者和贷款人了解公司承担和偿还债务、进行资本支出的能力 [30] - 调整后资金运营（AFFO）是衡量REIT承担和偿还债务、向股东分配股息能力的指标 [31] - 核心调整后资金运营（Core AFFO）排除部分影响运营绩效比较的项目，是有用的补充绩效指标 [32] - 核心资金运营（Core FFO）排除部分影响运营绩效比较的项目，是衡量公司承担和偿还债务、向股东分配股息能力的补充指标 [33][34] - NAREIT资金运营（FFO）是REIT的标准补充指标，有助于理解物业运营绩效 [35] - 净债务与调整后EBITDA比率为期末净债务除以该期间调整后EBITDA的年化值 [36] - 净营业收入（NOI）是评估物业运营结果的主要绩效指标 [37] 其他定义 - 平均有效月租金用于评估房屋平均定价，是住宅收入的组成部分 [38] - 平均入住率基于日均入住公寓数量占总公寓数量的百分比 [39] - 债务服务覆盖率通过特定收益除以利息和本金摊销计算得出 [40] - 债务与总市值比率为总债务除以总债务与期末流通股市值之和 [41] - 收益与固定费用比率通过特定收益除以固定费用计算得出 [42] - 期末入住率为期末入住房屋占总房屋的百分比 [43] - 租赁费率增长为新租或续租租金相对上一租赁的平均百分比变化 [43] - 经常性资本改进为维持物业收入和价值所需的非增值性建筑改进 [44] - 留存率为该期间续租的多户租赁占到期租赁的百分比 [45] - 同店组合包括完整年度拥有的物业，排除开发、再开发、收购、出售或待售物业 [46] - 不同等级社区根据年代、位置、设施等因素划分，租金水平不同 [47]