有色金属ETF市场表现 - 有色金属ETF(512400)在2025年3月26日盘中一度涨近2%，冲击3连涨，截至10:16成交额达1.19亿元 [1] - 该基金跟踪的中证申万有色金属指数上涨0.61% [1] - 指数成分股中，北方铜业上涨7.02%，白银有色上涨4.32%，江西铜业上涨3.62%，金力永磁上涨2.76%，锡业股份上涨1.98% [1] 铜期货价格动态与驱动因素 - 2025年3月25日晚，纽约商品交易所（Comex）铜期货价格飙升至每磅5.2145美元的历史新高，突破了2024年5月20日创下的每磅5.199美元的前纪录 [1] - 国盛证券观点认为，关税预期下的现货紧缺推升了铜价，并静待宏观刺激后下游需求释放 [1] - 信达期货指出，需求旺季支撑铜需求，国内宏观情绪偏暖和海外消息缓解矿端紧缩担忧，后续铜价或维持偏强走势 [1] 黄金市场分析与展望 - 东方证券指出，美联储在2025年3月17日至23日的议息会议上保持利率不变符合预期，年内降息指引依然为2次 [2] - 美联储决定自2025年4月1日开始降低缩表速率，其中国债的每月赎回上限从250亿美元减少到50亿美元，此举释放宽松信号且超出市场预期 [2] - 分析认为，美元流动性边际改善及后续降息空间打开，均有利于黄金价格，建议持续关注黄金板块的投资机会 [2] 指数与产品概况 - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数 [2] - 中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映该行业上市公司证券的整体表现 [2] - 该ETF设有场外联接基金，A类份额代码为004432，C类份额代码为004433 [2]

文章核心观点 - 东方证券认为美联储保持利率不变且释放宽松信号，美元流动性改善和后续降息空间打开利于黄金价格，建议关注黄金板块投资机会；钢铁板块经历回调当前赔率高，产业不再盲目扩产，龙头企业盈利能力及稳定性提升，上游铁矿石供给格局或变，产业链盈利有望回流国内，建议关注钢铁板块投资机会 [1] 钢铁行业 - 本周全国螺纹钢消耗量243万吨，环比上升4.19% [1] - 本周普钢价格指数小幅下跌1.17%，镀锌价格4214元/吨，周环比微幅下跌0.39%，中厚价格3484元/吨，周环比小幅下跌0.57%，其余各品种价格小幅下降 [1] 工业金属行业 - 本周LME铝结算价2652美元/吨，周环比明显下降2.25% [2] - 本周现货中国铜冶炼厂粗炼费为 -2.3美元/千吨，环比下降44.65% [2] - 2025年2月新疆电解铝单吨完全成本环比下降16.22%，盈利大幅上升3455元/吨；山东电解铝单吨完全成本环比下降4.25%，盈利上升1156元/吨 [2] - 光伏、新能源汽车、AI是铜的增量需求，铜价有望进一步上涨 [2] 贵金属行业 - 截至2025年3月21日，COMEX金价报收3028.2美元/盎司，周环比小幅上升1.16% [3] - 截至2025年3月18日，COMEX黄金非商业净多头持仓数量为257932张，周环比明显上升9.25% [3] - 关税或持续推升避险与通胀，建议关注黄金板块投资机会 [3]