公司治理 - 公司于2025年9月10日召开第七届第一次董事会临时会议 审议《关于选举董事长暨代表公司执行事务的董事的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中 黑色金属冶炼及压延加工业占比76.65% 锂矿采选及锂盐制造业占比23.35% [1] - 公司当前市值为193亿元人民币 [1]

报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，给出各品种走势判断及投资建议，如黄金突破新高、铜价格上涨等，还分析各品种基本面数据、宏观及行业新闻等情况，为投资者提供决策参考 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金突破新高，白银冲顶前高，黄金趋势强度为2，白银趋势强度为2 [2][6][9] - 给出贵金属基本面数据，包括价格、成交、持仓、库存、价差、汇率等情况 [7] - 提及美国8月ISM制造业指数等宏观及行业新闻 [7] 基本金属 - 铜市场情绪回暖价格上涨，趋势强度为1，给出基本面数据及宏观和行业新闻 [11][13] - 锌区间震荡，趋势强度为0，有基本面跟踪及相关新闻 [14][15] - 铅库存持续减少支撑价格，趋势强度为0，有基本面数据及新闻 [17] - 锡区间震荡，趋势强度为1，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [20][23] - 铝震荡偏强，氧化铝区间震荡，铸造铝合金关注政策落地进展，三者趋势强度均为0，有基本面数据更新及综合快讯 [24][26] - 镍基本面逻辑窄幅震荡，消息面刺激情绪，不锈钢钢价窄幅震荡运行，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [28][33] 能源化工 - 碳酸锂基差小幅修复，偏弱震荡延续，趋势强度为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [34][36] - 工业硅情绪扰动增多，关注仓单注册情况，多晶硅短期波动明显放大，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [37][39] - 铁矿石宏观预期反复，宽幅震荡，趋势强度为1，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [40] - 螺纹钢和热轧卷板库存累积过快，钢价震荡回调，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [42][44] - 硅铁和锰硅宽幅震荡，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [46][48] - 焦炭和焦煤宽幅震荡，两者趋势强度均为1，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [49] - 原木震荡反复，趋势强度为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [52][54] - 对二甲苯供需紧平衡，正套，趋势强度为1；PTA月差正套，多PTA空MEG部分止盈，趋势强度为1；MEG多PTA空MEG部分止盈，趋势强度为0，有基本面数据、市场动态及观点建议 [55][60][61] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0，有基本面数据、行业新闻 [63][65] - 合成橡胶短期震荡有支撑，趋势强度为0，有基本面跟踪、行业新闻 [67][70] - 沥青地缘事件发酵，油品共振偏强，趋势强度为1，有基本面跟踪、市场资讯 [71][86] - LLDPE短期偏弱，中期震荡行情，趋势强度为0，有基本面跟踪、现货消息、市场状况分析 [87][89] - PP短期震荡，中期趋势仍有压力，趋势强度为 -1，有基本面跟踪、现货消息、市场状况分析 [91][93] - 烧碱宽幅震荡，趋势强度为0，有基本面跟踪、现货消息、市场状况分析 [95][99] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0，有基本面数据、行业新闻 [103][105] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为 -1，有基本面跟踪、现货消息 [107] - 甲醇短期有反弹，中期震荡运行，趋势强度为1，有基本面跟踪、现货消息 [110][113] - 尿素短期有反弹，中期仍承压，趋势强度为0，有基本面跟踪、行业新闻 [115][117] - 苯乙烯中期偏空，趋势强度为 -1，有基本面跟踪、现货消息 [118][119] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为 -1，有基本面跟踪、现货消息 [120][123] - LPG宏观风险加剧，原油成本上行，丙烯现货价格支撑仍在，关注回落风险，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、市场资讯 [125][129] - PVC趋势仍有压力，趋势强度为 -1，有基本面跟踪、现货消息、市场状况分析 [133] - 燃料油夜盘转跌，短期或继续弱于低硫，低硫燃料油波动加剧，外盘现货高低硫价差大幅上涨，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪 [135] 农产品 - 棕榈油宏观影响凸显，震荡反弹，豆油高位震荡，豆棕走缩，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [159][166] - 豆粕美豆优良率降幅较大，影响偏多，豆一反弹震荡，关注豆类市场氛围，两者趋势强度均为 +1，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [167][169] - 玉米震荡运行，趋势强度为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [170][173] - 白糖Conab下调巴西产量，趋势强度为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [174][177] - 棉花注意新作上市情况，趋势强度为0，有基本面跟踪、宏观及行业新闻 [179][183] - 鸡蛋近端博弈较强，趋势强度为0，有基本面跟踪 [185] - 生猪预期转弱，趋势强度为0，有基本面跟踪、市场逻辑 [187][191] - 花生关注新花生上市，趋势强度为0，有基本面跟踪、现货市场聚焦 [193][196] 航运 - 集运指数（欧线）宽幅震荡，趋势强度为0，有基本面跟踪、宏观新闻，分析盘面走势、运价情况、基本面情况，给出策略建议 [137][147][149] 其他 - 短纤震荡整理，多PF空PR，瓶片震荡整理，两者趋势强度均为0，有基本面跟踪、现货消息 [151][152] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，双胶纸趋势强度为0，有基本面数据、行业新闻 [154][155] - 纯苯偏弱震荡，趋势强度为0，有基本面跟踪、新闻 [156][157]

业绩总结 - 2025年1 - 6月营业收入130.85亿元，较上年同期减少13.26%[25][123] - 2025年上半年利润总额 -1.30亿元，同比减亏6.83亿元[47] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润 -1.31亿元，上年同期为 -6.89亿元[25] - 2025年上半年营业成本129.31亿元，同比降低16.90%[48] - 2025年上半年销售费用3183.14万元，同比增长4.40%；管理费用1.31亿元，同比增长8.30%[48] 用户数据 - 截至报告期末普通股股东总数为175,114户[111] 未来展望 未提及 新产品和新技术研发 - 2025年上半年申请专利105件，发明专利占比86.7%，研发投入强度3.84%，试制新产品21个，新增科研项目立项26项、攻关项目立项50项，累计科研攻关创效24678亿元[68] - 推进8项节能技术，年节能量达5.6万吨标煤，吨钢综合能耗较2024年降低7kgce/t[39] 市场扩张和并购 未提及 其他新策略 未提及 财务数据 - 2025年上半年商品坯材销售价格3146元/吨，同比降低11.28%，减利16.43亿元[47] - 2025年上半年商品坯材销量388.27万吨，同比降低2.59%，销量及结构增利1.67亿元[47] - 2025年上半年原材料价格下跌增利18.94亿元，工序降本2.30亿元，期间费用降低增利0.31亿元[47] - 2025年上半年板材收入39.79614亿元，占比30.76%，同比降低10.31%；热卷收入81.16474亿元，占比62.73%，同比降低2.39%[49] - 2025年上半年板材售价3421元/吨，同比降低8.85%；热卷售价3030元/吨，同比降低13.30%[51] - 2025年上半年板材销量116.31万吨，同比降低1.62%；热卷销量267.90万吨，同比增长12.61%[52] - 货币资金期末金额为32.97亿元，占总资产9.28%，较上年期末增长9.19%[57] - 应收款项期末金额为2982.83万元，占总资产0.08%，较上年期末增长79.63%[57] - 存货期末金额为15.53亿元，占总资产4.37%，较上年期末下降8.99%[57] - 长期股权投资期末金额为1.40亿元，占总资产0.39%，较上年期末增长28.42%[57] - 固定资产期末金额为256.73亿元，占总资产72.29%，较上年期末增长4.69%[57] - 应付票据期末金额为24.22亿元，占总资产6.82%，较上年期末增长25.25%[58] - 应付账款期末金额为44.05亿元，占总资产12.40%，较上年期末下降11.20%[58] 运营数据 - 公司铁水成本较2024年降低490元/吨，成本分位值提升24分位[36] - 两金周转天数较2024年降幅超18%，转炉冶炼周期缩短2分钟，热装率提升7个百分点，热卷小时产量增加59吨/小时[37] - 上半年质量损失较2024年下降40%，质量异议降幅77%，探伤合格率提高4.89%[38] - 上半年自发电率达93%，较2024年提升3个百分点，3月自发电率96.4%创历史新高[39] 关联交易 - 关联交易合计金额为9637743240.30元[88] - 宝武集团财务有限责任公司存款业务期末余额1000375千元，存款利率2.3% - 2.34%[91] - 宝武集团财务有限责任公司贷款业务期末余额600000千元，贷款利率2.3% - 2.34%[92] - 宝武集团财务有限责任公司综合授信业务总额1800000千元，实际发生额1174424千元[93] 股份变动 - 2025年2月18日完成回购股份注销，注册资本由8918602267元变更为8851763767元[73] - 截至2025年7月17日，华宝投资累计增持公司A股股份13745.97万股，占公司总股本1.55%[73] 子公司情况 - 重庆钢铁能源环保子公司注册资本525.69，总资产800.15，净资产722.31，营业收入947.65，营业利润2.14，净利润2.04[64] - 重庆新港长龙物流子公司注册资本110.00，总资产196.37，净资产123.81，营业收入25.62，营业利润6.42，净利润5.45[64]

行业概况 - 2025年上半年国内生产总值660,536亿元，同比增长5.3% [3] - 全国粗钢产量5.15亿吨，同比下降3% [3] - 进口铁矿砂及其精矿5.92亿吨，同比下降3%，进口均价97.52美元/吨，同比下降17.7% [3] - 钢材价格指数平均值93.75点，同比下降13.35% [3] - 黑色金属冶炼及压延加工业营业收入37,696.9亿元，同比下降7.5%，利润总额462.8亿元，同比增长1,369.2% [3] 公司财务表现 - 营业收入130.85亿元，同比下降13.26% [2] - 归属于上市公司股东的净利润-1.31亿元，同比大幅减亏 [2] - 经营活动产生的现金流量净额8.80亿元，同比增长7.01% [2] - 加权平均净资产收益率-0.79%，同比增加2.75个百分点 [2] - 总资产355.13亿元，较上年度末增长0.10% [2] 主营业务分析 - 商品坯材销量388.27万吨，同比下降2.59% [4] - 商品坯材平均售价3,146元/吨，同比下降11.28% [4] - 板材收入39.80亿元，同比下降10.31%，热卷收入81.16亿元，同比下降2.39% [4] - 西南地区收入102.73亿元，同比下降13.41%，其他地区收入26.65亿元，同比下降11.08% [5] - 钢铁行业毛利率1.11%，同比增加4.40个百分点 [5] 成本控制与效率提升 - 铁水成本较2024年降低490元/吨，成本分位值提升24分位 [3] - 两金周转天数较2024年降幅超18% [3] - 转炉冶炼周期缩短2分钟，热装率提升7个百分点，热卷小时产量增加59吨/小时 [3] - 工序降本2.30亿元，期间费用降低增利0.31亿元 [4] 产品质量与技术创新 - 质量损失较2024年下降40%，质量异议降幅77% [3] - 探伤合格率较2024年提高4.89% [3] - 申请专利105件，发明专利占比86.7%，研发投入强度3.84% [7] - 试制新产品21个，新增科研项目立项26项，攻关项目立项50项 [7] 节能减排与绿色发展 - 年节能量达5.6万吨标煤，吨钢综合能耗较2024年降低7kgce/t [3] - 自发电率达93%，较2024年提升3个百分点，其中3月自发电率96.4%创历史新高 [3] - 关键降碳技术实现年降碳量约15万吨 [7] 关联交易情况 - 采购商品、接受服务关联交易59.01亿元，销售商品关联交易37.37亿元 [9] - 主要关联方包括欧冶云商、广东广物中南建材、马钢国际经济贸易等 [9][10][11] - 与宝武集团财务公司存款余额10.00亿元，贷款余额6.00亿元 [12] 公司治理与股东回报 - 回购股份6,464.95万股，支付总金额6,975.25万元 [14] - 回购股份全部予以注销，减少注册资本 [14] - 董监高持股情况：高级副总裁谢超持有105.74万股，职工监事胡恩龙持有13.26万股 [14]

PPI表现分析 - 7月PPI同比-3 6%与前值持平 环比-0 2%较前值-0 4%有所改善 但改善幅度低于Wind一致预期-3 4% [1][2] - 核心制约因素为大宗商品价格上涨未能有效传导至上游原材料工业品出厂价 例如7月黑色金属冶炼及压延加工业 煤炭开采和洗选业出厂价环比分别下降0 3%和1 5% 与螺纹钢 烟煤等现货价格涨幅背离 [1][3] - 中下游行业价格传导进一步受阻 出口链PPI同比从6月-2 0%降至7月-2 2% 内需链行业PPI加速下跌 显示下游需求不足压制企业定价能力 [1][4] 反内卷政策影响 - 7月反内卷政策推动螺纹钢 烟煤 碳酸锂 工业硅 多晶硅等商品现货价格环比上涨1 0%-12 7% 但仅光伏设备 锂离子电池等政策受益行业价格跌幅小幅收窄 [2][4] - 非政策受益型出口链行业仍受国际贸易拖累 需求侧出口下行压力成为主导因素 [4] CPI超预期因素 - 7月CPI同比0 0%高于市场预期-0 1% 环比+0 4% 核心驱动来自交通工具 家用器具等耐用消费品价格超季节性增长 环比较均值高出0 2-2 1个百分点 [5] - 能源价格改善及金饰品价格上涨贡献显著 其他用品和服务分项同比上涨8 0% 其中金饰品价格同比涨幅达37 1% 拉动CPI约0 22个百分点 [5] 未来走势预测 - PPI同比底部已现 但回升弹性取决于原油价格走势及内需政策配合度 预计2025Q3 Q4同比分别为-2 9% -2 4% [1] - CPI显著改善时点或推迟至9月 因猪周期错位延续及服务业景气度不足 [6]

价格分项表现 - 7月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.5%和48.3%，分别较上月上升3.1和2.1个百分点[8] - 黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格指数环比提升80.1个百分点至88.9%，购进价格指数环比提升74.4个百分点至100%[14][16] - 螺纹钢期货在7月22-25日累计上涨1.4%，影响企业价格预期[18][24] 行业分化 - 反内卷行业综合PMI录得48%（前值47.8%），非反内卷行业综合PMI录得50.1%（前值50.9%）[21][22] - 上游原料加工业出厂价格指数49.3% > 中游装备制造业46.0% > 下游消费品制造业41.9%[14] - 中型企业PMI上升0.9个百分点至49.5%，大型和小型企业分别下降0.9个百分点至50.3%和46.4%[25] 政策与季节影响 - 7月政治局会议对"反内卷"政策进行校准，预计8月制造业PMI可能仍低于荣枯线[26][35] - 2025年7月重点城市最高气温达32.1摄氏度创新高，极端天气或扰动PMI读数[39][41] - 2015年供给侧改革后PMI先下后上，当前"反内卷"政策下价格分项率先反应[26][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双焦期货价格受市场情绪波动走跌，但现货端低库存运行刚性需求强劲价格支撑仍在，双焦供需略偏紧，焦炭开启第五轮提涨，政策底已现，可关注后续价格回落后买入机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 7月31日黑色系商品期货全线转跌，螺纹收于3205元/吨下跌4.19%，热卷主力合约收于3390元/吨下跌3.56%，铁矿主力合约收于779元/吨，双焦下跌且焦煤跌停 [1] 市场分析 - 期货市场回落使积极情绪降温，部分贸易商出货兑现利润，竞拍涨幅收窄价格波动趋于理性回归 [1] - 晋陕蒙煤炭主产区暴雨，矿山执行“停产撤人”制度，雨停后需安全评估恢复生产，月末停产检修煤矿增多，煤炭供应阶段性紧缩 [1] - 下游焦企高开工率及铁水产量高位运行，炼焦煤刚性需求强劲，煤矿预售订单交付持续到8月中旬，洗煤厂精煤库存减9.23万吨至166.38万吨创一年低位，炼焦煤矿山精煤库存环比减30.2万吨至248.3万吨创2024年3月以来最低 [1] - 焦炭第四轮提涨落地后焦企利润收缩，个别焦企减产影响日均产量，供应紧缩，多数钢厂采购积极性好，中间贸易环节拿货积极，部分区域加价拿货，焦化厂出货顺畅低库存运行 [1] - 7月30日中国炼焦行业协会市场委员会开会，自7月31日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨，焦炭基本面延续强势有进一步提涨预期 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间强弱关系 [1]

制造业PMI数据 - 7月制造业PMI为49 3% 较上月下降0 4个百分点 主要受传统生产淡季 高温及暴雨洪涝等短期因素影响 [1][3] - 装备制造业和高技术制造业PMI持续扩张 产业结构优化态势未改 大型企业保持平稳扩张 发挥"压舱石"作用 [1][3] - 主要原材料购进价格指数为51 5% 出厂价格指数为48 3% 分别较上月上升3 1和2 1个百分点 为3月以来首次升至临界点以上 [5] 非制造业表现 - 非制造业商务活动指数为50 1% 综合PMI产出指数为50 2% 均持续高于临界点但环比下降 [1][7] - 暑期消费带动零售业商务活动指数升至临界点以上 新订单指数环比升幅超5个百分点 邮政业商务活动指数升至60%以上 [8] - 铁路运输和航空运输业商务活动指数均升至60%以上 环比升幅超10个百分点 景区服务业商务活动指数升至51%以上 [8] 行业动态与政策影响 - 石油煤炭及燃料加工 黑色金属冶炼等行业价格指数明显回升 市场价格有所改善 [5] - 反内卷行动推动生产经营活动预期指数提高 但需配合需求持续回暖才能保持效果 [5] - "两新""两重"政策加码及扩大内需举措有望推动下半年经济延续规模扩张和质量提升轨道 [1][3][9] 消费领域表现 - 文体娱乐业商务活动指数升至60%以上 新订单指数升至55%以上 环比升幅均超10个百分点 [8] - 住宿业和餐饮业指数仍在临界点以下 显示暑期消费更多集中在郊游和文体娱乐领域 [8] - 暑期消费带动作用初步显现 预计8月份将继续产生积极影响 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材价格受事件驱动上涨，会议结束和政策落地后盘面情绪下降，静态基本面矛盾不显著，后续需关注政策面信号、终端需求修复节奏及成本端支撑力度[3] - 铁矿石短期震荡偏强，波动加剧需注意风险控制，关注市场情绪变化及宏观兑现节点[6] - 锰硅和硅铁短期受情绪和预期主导，投机层面理性对待，产业端可择机套保，基本面指向价格下行[9][10] - 工业硅短期受情绪和预期影响，投机理性对待，产业端可套保，自身存在供给过剩和有效需求不足问题[14][15] - 玻璃中期受政策预期扰动，空单规避观望；纯碱短期受市场情绪带动反弹，中期基本面供需矛盾仍存，走势偏弱[17][18] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3114元/吨，较上一交易日跌24元/吨（-0.76%），注册仓单96689吨，环比增加8179吨，持仓量215.385万手，环比增加31509手；现货天津汇总价格3180元/吨，环比减少10元/吨，上海汇总价格3200元/吨，环比减少10元/吨[2] - 热轧板卷主力合约收盘价3259元/吨，较上一交易日跌17元/吨（-0.51%），注册仓单64587吨，环比持平，持仓量156.6776万手，环比减少13515手；现货乐从汇总价格3300元/吨，环比持平，上海汇总价格3300元/吨，环比持平[2] - 螺纹钢供需双降，去库加快；热轧卷板供需双降，库存小幅累积，均处近五年低位，市场有利多信息时利于价格上涨[3] 铁矿石 - 主力合约（I2509）收至767.00元/吨，涨跌幅+0.07%（+0.50），持仓变化+3867手，变化至66.87万手；现货青岛港PB粉753元/湿吨，折盘面基差32.30元/吨，基差率4.04%[5] - 海外发运量环比维稳，澳洲发运下滑，巴西回升，非主流国家减少，近端到港量增加；铁水产量下降，港口库存下滑，钢厂进口矿库存增加[6] 锰硅硅铁 - 锰硅主力（SM509合约）收涨0.03%，收盘报5784元/吨，现货天津6517锰硅市场报价5700元/吨，环比上调20元/吨，折盘面5890元/吨，升水盘面106元/吨[8] - 硅铁主力（SF509合约）收涨0.18%，收盘报5494元/吨，现货天津72硅铁市场报价5530元/吨，环比持稳，升水盘面36元/吨[8][9] - 锰硅日线摆脱下行趋势线后震荡反弹，关注上方5900 - 6000元/吨压力及下方支撑；硅铁日线沿旗形通道或喇叭形态宽幅震荡，关注上方5600元/吨压力及下方支撑[9] 工业硅 - 期货主力（SI2509合约）收涨1.04%，收盘报8785元/吨；现货华东不通氧553市场报价8900元/吨，环比上调150元/吨，升水期货主力合约115元/吨；421市场报价9500元/吨，环比上调200元/吨，折合盘面价格8700元/吨，贴水期货主力合约85元/吨[14] - 日线摆脱下跌趋势，短期反弹趋势延续，关注9000元/吨压力及下方支撑[14] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价1168元，环比持平，华中现货报价1070元，环比上涨30元，产销提振；7月10日全国浮法玻璃样本企业总库存6710.2万重箱，环比-198.3万重箱（-2.87%），同比+5.54%，折库存天数28.9天，较上期-1.0天；净持仓空头增仓为主，中期政策预期扰动强，空单规避观望[17] - 纯碱现货价格1200元，环比下跌10元；7月14日国内纯碱厂家总库存188.40万吨，较上周四增加2.06万吨（涨幅1.11%），轻质纯碱79.01万吨，环比下跌0.12万吨，重质纯碱109.39万吨，环比增加2.18万吨；下游开工率变动不大或下降，需求低迷，检修增加，供需边际改善，中期供应宽松、库存压力大；净持仓空头增仓为主，短期受情绪带动反弹，中期走势偏弱[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场稍显谨慎，黑色震荡偏弱，各品种均呈现震荡态势，钢材受淡季弱需求压制，铁矿石供需偏宽松，双焦多空博弈，动力煤短期震荡中长期供应宽松 [1][3][6][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货情况：昨日螺纹钢期货主力合约收于3061元/吨，热卷主力合约收于3191元/吨；建材全国城市库存375.07万吨，环比增长1.29%；热卷全国城市库存174.22万吨，环比增长1.87%；全国建材成交9.6万吨 [1] - 市场分析：建材进入消费淡季，产量小幅回升，库存维持低位；板材产量环比小幅回升，整体利润尚可，目前产销韧性强，出口保持高位，但市场担忧后期抢出口情绪退坡影响消费；中央财经委开会提振市场情绪，但市场缺乏投机性需求，淡季弱需求持续压制钢材价格 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 期现货情况：昨日铁矿石期货盘面价格小幅走弱，主力2509合约收于731元/吨，跌幅0.68%；唐山港口进口铁矿主流品种价格基本持稳，贸易商报价积极性一般，市场交投情绪偏冷清，钢厂采购多以刚需为主 [3] - 市场分析：本期全球铁矿石发运大幅回落，总量2995万吨，巴西、澳洲发运显著减少；昨日全国主港铁矿累计成交85.8万吨，环比下跌8.14%；远期现货累计成交86.0万吨，环比下跌13.13%；铁矿石发运环比下降，铁水产量环比下降但仍处同期中高位，短期价格反弹，盘面贴水明显修复，长期供需偏宽松 [3] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [4] 双焦 - 期现货情况：昨日双焦期货震荡运行；港口焦炭现货市场暂稳运行，内贸市场现货情绪好转，两港贸易集港数量增量明显，库存略有上移；焦煤主产区煤价震荡偏弱运行 [6] - 市场分析：焦煤国内煤矿复产预期增强，供应有望增加，需求端钢厂铁水产量高位但有下滑迹象，整体供需较前期略有好转；焦炭焦企利润不佳，但下游钢材需求好转，五大钢材品种表观需求环比增长，总库存同比偏低，叠加中央财经委会议提振市场情绪，短期供需略有好转，长期仍偏宽松 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [7] 动力煤 - 期现货情况：产地主产区煤价震荡偏弱，化工及站台大户采购稳定，部分煤矿产销平衡价格稳定，月初供应基本恢复，市场情绪降温，贸易户拉运积极性下降，部分煤矿车流量减少；港口上游发运成本上涨，结构性缺货，报价持稳，下游刚需采购阶段性完成，贸易商对旺季预期向好；进口高卡澳煤与国内中标价格倒挂，流动性不强，印尼低卡煤性价比优势明显，下游招标较多 [8] - 市场分析：进入七月份部分煤矿恢复生产，产能供应和产量逐步释放，随着气温升高需求有走强预期，短期价格震荡运行，中长期供应宽松格局未改 [8] - 策略：无 [8]