中俄高层访问 - 国家主席习近平应俄罗斯总统普京邀请，于5月7日晚乘专机抵达莫斯科进行国事访问并出席苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典 [1] - 习近平专机进入俄罗斯领空后，俄罗斯空军战机升空护航 [1] - 俄罗斯副总理戈利科娃等政府高级官员在莫斯科伏努科沃专机机场热情迎接习近平 [1] 欢迎仪式 - 俄方在机场举行隆重迎接仪式，军乐团奏中俄两国国歌，习近平检阅仪仗队并观看分列式 [2] - 当地民众以及中资企业和留学生代表在道路两旁手持横幅、挥舞中俄两国国旗热烈欢迎习近平到访 [5] 中俄关系表态 - 习近平发表书面讲话，称中俄是"搬不走的好邻居，患难与共的真朋友，相互成就的好伙伴" [3] - 中俄已成功探索出相邻大国的正确相处之道，打造了新时代中俄战略协作精神 [3] - 中俄将携手捍卫二战胜利成果，反对霸权主义和强权政治，践行真正的多边主义 [3] 陪同人员 - 蔡奇、王毅等陪同人员同机抵达 [4] - 中国驻俄罗斯大使张汉晖到机场迎接 [5]

地缘政治共识 - 中俄两国在看待重大历史事件和维持现代国际关系体系的基础价值观方面存在广泛共识 [1][2] - 两国坚守认可联合国和国际法核心地位的基本价值观 [2] - 两国致力于保护反法西斯战争胜利成果并倡导真正的多边主义 [3] 双边关系基础 - 中俄已构建起牢固的双边关系基础，发展目标不相互冲突 [3] - 两国是天然的长期合作伙伴，致力于使世界秩序更加稳固和公平 [3] - 两国支持其他国家自由选择其经济和政治伙伴关系 [3] 能源与物流合作 - 能源领域合作已成为中俄两国务实合作的重要基石，是经济互补程度最高的领域 [5] - 加强欧亚大陆的交通、物流和贸易基础设施建设至关重要 [5] - 交通领域联合项目对打破航空运输等重要市场内大型企业的垄断局面很关键 [5] 人工智能与技术合作 - 中俄可以在政治和技术层面进行关于人工智能的专家对话 [5] - 两国可以在国际层面上制定人工智能领域必要的监管措施 [5] - 两国可以在技术领域开展直接合作，如创建数据中心等 [5] 对全球南方国家的示范效应 - 中俄合作可为全球南方国家在物流运输行业带来商机，提升其与全球经济的连接程度 [5] - 新运输机会的创造将减少全球南方国家对西方国家的依赖 [5] - 中俄在人工智能领域的合作有助于对抗“数字殖民主义”，并在科学、文化和教育层面鼓舞全球南方国家 [6]

中俄双边关系 - 国家主席习近平在《俄罗斯报》发表署名文章《以史为鉴 共创未来》，强调中俄将坚决维护主权、安全、发展利益，并携手为人类前途命运争取更光明未来 [1] - 文章回顾二战历史，指出中俄人民用鲜血和生命凝结深厚情谊，并提到中俄合拍电影《红丝绸》展现两国革命者并肩作战的历史 [2] - 俄罗斯各界人士认为习近平此访具有重温历史、展望未来的重要意义，将推动中俄全面战略协作伙伴关系进一步发展 [2][3] 国际合作与多边主义 - 习近平在文章中强调应坚持联合国权威，维护以国际法为基础的国际秩序，推动平等有序的世界多极化和普惠包容的经济全球化 [3] - 俄罗斯专家表示中俄应在联合国、上合组织、金砖国家等多边平台合作，维护全球战略稳定和全球南方国家权益 [3] - 中俄将共同践行多边主义，反对单边主义和霸权主义，推动构建更加公正合理的国际秩序 [3][5] 文化与历史合作 - 俄罗斯援华志愿飞行员后代协会主席娜塔莉亚·赫留金娜提到其父亲曾参与苏联援华航空队，并高度评价中国对历史记忆的重视 [2] - 《红丝绸》制片人表示该电影是中俄影视领域合作的成果，有助于两国观众铭记历史、传承友谊 [2] - 俄罗斯学者认为中俄合拍影视作品和共同纪念历史事件是巩固双边关系的重要方式 [2][3] 全球治理倡议 - 习近平提出的三大全球倡议（经济发展、共同安全、文明交往）获得俄罗斯学界支持，认为其为世界和平与发展指明方向 [5] - 俄罗斯专家表示中俄合作将为完善全球治理体系、维护国际正义发挥建设性作用 [5] - 中俄两国被视为维护全球战略稳定的重要力量，双方将共同推动构建人类命运共同体 [5][6]

中欧建交50周年核心观点 - 中欧建交50周年，双方关系已成为世界上最具影响力的双边关系之一，为增进人民福祉和促进世界和平发展作出贡献 [1] - 双方期待扩大合作共识、坚持互利共赢，推动关系持续向好发展，为国际局势注入更多稳定性和确定性 [1] 双边关系定位与战略价值 - 中国和欧盟是全面战略伙伴，是推动多极化的两大力量、支持全球化的两大市场、倡导多样性的两大文明 [2] - 欧盟和中国的经济总量已占世界经济总量的三分之一以上，双方合作具有重要战略价值和全球影响力 [3] - 一个健康稳定的中欧关系不仅成就彼此，而且照亮世界，尤其在当前世界百年变局加速演进的背景下 [3] 经贸合作与互补性 - 欧中双边经贸合作优势互补，形成了彼此依赖、互利共赢的合作局面 [3] - 欧中经济互补性强，双方务实合作具有巨大潜力，应维护自由贸易 [4] - 中国深度融入全球分工体系，不断推进高水平对外开放，在全球价值链中持续攀升 [5] - 个别国家实施保护主义政策和单边霸凌，严重破坏全球经济，凸显欧中加强合作的必要性 [2][3] 合作领域与成果 - 建交50年来，双方各层级、各领域交往密切，对话合作成果丰硕，人文交流有声有色，多边协调卓有成效 [2] - 双方人员往来、学术交流、文化及经济领域合作不断增长，推动欧中实现互利共赢 [2] - 未来双方应在绿色经济等领域加强合作，维护自由贸易，完善全球治理 [4] - 欧中合作不断扩大，传统领域合作持续深化，新的合作领域不断拓展，双方还携手共同应对全球性挑战 [5] 未来发展方向与期待 - 双方应加强沟通与协作，充分发挥各自优势，共同推动科技进步和经济发展 [2] - 双方应巩固已有合作成果，探寻进一步深化各领域务实合作的路径 [2] - 作为推动多极化的两大力量，欧中应密切合作，共同维护世界稳定和多边主义 [2] - 双方应坚持多边主义，捍卫公平正义，反对单边霸凌，携手应对全球性挑战 [5] - 双方可共同倡导“和而不同”的文明相处之道，摆脱零和博弈思维，建立基于互相理解的战略互信 [5] - 更紧密的欧中合作将促进全球可持续发展，在应对气候变化等方面加强合作将有力促进全球行动 [5]

应俄罗斯总统普京邀请,中国国家主席习近平于5月7日至10日对俄罗斯进行国事访问并出席纪念苏联伟 大卫国战争胜利80周年庆典。 外界认为,这是一次深化友谊、团结合作之旅,是铭记历史、开创未来之旅。今年是中国人民抗日战争、 苏联伟大卫国战争暨世界反法西斯战争胜利80周年。在这个具有特殊历史意义的年份,各方高度关注此 访将如何推动中俄关系行稳致远,为引领全球治理正确方向作出新贡献。 这是习近平担任中国国家主席后第11次到访俄罗斯,10多年来,两国元首在不同场合会面已超过40次。今 年以来,两国元首已经两度进行战略沟通,持续引领中俄关系稳步前行。 "历史和现实昭示我们,中俄是搬不走的好邻居,是患难与共、相互支持、共同发展的真朋友。"今年2月, 习近平应约同普京通电话时,如是概括当今的中俄关系。 展望此访,中国外交部发言人指出,相信两国元首达成的重要共识必将进一步深化中俄政治互信,丰富战略 协作内涵,促进各领域务实合作,给两国人民带来更多福祉,为国际社会贡献更多稳定性和正能量。 中国社科院俄罗斯东欧中亚研究所所长孙壮志认为,此访或将推动双方在传统领域之外,持续在数字经 济、跨境电商、生物医药等新兴领域拓展合作范畴。 作 ...

二战胜利80周年纪念 - 国际社会应以纪念二战胜利80周年为契机 共同弘扬正确二战史观 捍卫二战胜利成果 [1] - 中国作为东方主战场付出3500多万人伤亡 抗击日本军国主义主要兵力 为世界反法西斯战争作出不可磨灭贡献 [1] - 二战胜利开启和平与发展新篇章 但当前世界进入动荡变革期 单边主义和霸凌行径盛行 [1] 正确二战史观 - 必须正确认识历史才能实现《联合国宪章》"免后世再遭战祸"的崇高理想 [1] - 任何淡化、否认、歪曲二战历史的图谋或美化侵略战争的言论都是对历史的嘲弄和人类良知的侮辱 [1] 捍卫二战胜利成果 - 二战后国际社会创立联合国并制定《联合国宪章》 奠定现代国际秩序基石 确立主权平等、不干涉内政等准则 [2] - 需坚定维护以联合国为核心的国际体系 反对强权政治和霸凌行径 [2] 联合国权威维护 - 联合国需与时俱进改革完善 国际社会应支持其在动荡局势中发挥核心作用 [2] - 个别国家"合则用、不合则弃"的行为 如毁约退群和欠费断供 不得人心且终将失败 [2] 国际合作倡议 - 中国愿与联合国会员国践行多边主义 筑牢和平发展之基 构建人类命运共同体 [2]

中俄双边关系与高层会晤 - 中国国家主席习近平抵达莫斯科伏努科沃专机机场，将与俄罗斯总统普京举行会晤 [1] - 双方将就双边关系、务实合作以及共同关心的重大国际和地区问题深入沟通 [1] - 此次会晤旨在为推动中俄新时代全面战略协作伙伴关系发展注入强劲动力 [1] 全球治理与国际秩序立场 - 中俄作为世界主要大国和联合国安理会常任理事国，将携手捍卫二战胜利成果 [1] - 双方坚定维护以联合国为核心的国际体系和以国际法为基础的国际秩序 [1] - 两国坚决反对霸权主义和强权政治，践行真正的多边主义 [1] - 共同目标是推动构建更加公正合理的全球治理体系 [1]

中国驻俄罗斯大使张汉晖日前接受新华社记者书面专访时表示，在习近平主席和普京总统的战略引领 下，中俄关系展现出永久睦邻友好、全面战略协作、互利合作共赢的鲜明特质，不会因一时一事而改 变，更不会因国际形势变化而动摇，已成为当今动荡世界中的稳定基石。 应俄罗斯联邦总统普京邀请，国家主席习近平5月7日至10日对俄罗斯进行国事访问并出席在莫斯科举行 的纪念苏联伟大卫国战争胜利80周年庆典。 张汉晖介绍，访问期间，两国元首将就新时代中俄关系发展以及一系列重大国际和地区问题深入交换意 见，为两国进一步加强战略协作和各领域务实合作作出战略引领和规划部署。"相信在两国元首的顶层 设计下，中俄双方将进一步深化政治互信，加强战略协作，拓展务实合作，传承世代友好，推动新时代 中俄关系高水平运行、高质量发展，不断续写新篇章、创造新辉煌。"张汉晖说。 张汉晖表示，在中俄元首的亲自关心和推动下，两国各领域合作保持良好发展态势，拥有广阔发展前 景。中国连续15年保持俄罗斯第一大贸易伙伴国地位。俄罗斯是中国原油、天然气第一大进口来源国， 中国已成为俄罗斯第一大机电产品、汽车进口来源国。双方在能源、农业、航空航天、互联互通、基础 设施等领域合作 ...

中美关税对峙态势 - 美国财政部长贝森特承认中美关税对峙僵局"难以为继" 预计"短时间内"将出现缓和态势 [1] - 美国总统特朗普多次向中方喊话寻求关税谈判 表现出希望快速达成协议的意向 [3] - 中方财长在G20会议上明确表态主张通过平等对话协商解决贸易争议 [3] 美国关税政策影响 - 美国滥用关税手段严重破坏国际贸易秩序 遭到中国常驻联合国代表严正批评 [3] - 美国单边关税政策导致全球多国蒙受损失 包括亲密盟友在内的80多个国家在联合国会议上反对美国霸权行径 [5] - 美国在谈判中要求其他国家限制与中国贸易 引发广泛反对 [5] 中国经济表现 - 中国对外贸易总额持续上升 对美贸易份额逐步下降 显示经济对美依赖度降低 [5] - 中国经济展现出强大抗风险能力 未出现特朗普预期的衰退 [5] - 中国对外贸易结构优化 自主性和韧性增强 [5] 国际社会反应 - 80多个国家在联合国非正式会议上呼吁坚持多边主义 维护以世贸组织为核心的多边贸易体制 [5][7] - 国际社会要求遵守《联合国宪章》和国际关系基本准则 维护发展中国家权益 [7] - 大多数国家支持加强对话合作 促进各国稳定与发展 [7] 中美关系展望 - 中美关系将不会风平浪静 但也不可能回到过去的老路 [7] - 中国表现出耐心和自信 明确拒绝不平等交易 [7] - 美国关税施压策略在当前形势下难以奏效 [7]

报告核心观点 - 中美启动关税谈判，港股涨势有望延续；Meta Platforms 1 季度利润超预期，AI 投入对广告赋能趋势不变 [2][5][8] 国证视点 - 长周末后港股延续涨势，恒指高开后反复，最终收报 22662 点，升 158 点或 0.70%，主板成交 2134 亿港元，较上日多 59.6% [2] - 港股通交易大额净流入 135 亿元，较上日多 139.1%，北水净买入最多的个股依次是盈富基金、美团、恒生中国企业，净卖出最多的依次是小米、石药集团、腾讯 [2] - 12 个恒生综指行业指数中 9 个上升 3 个下跌，领涨板块为材料、电讯、必需性消费及可选消费，升幅为 1.63%-1.16%，下跌板块为医疗保健、能源及地产建筑，跌幅分别为 1.50%、0.47%及 0.05% [2] - 美股三大股指全线下跌，投资者观望联储局议息会议，美国财长称有望最快本周达成多项贸易协议，令大市跌幅稍收窄 [3] - 国务院副总理何立峰将访问瑞士与美国财长贝森特举行会谈，还将赴法国主持第十次中法高级别经济财金对话，贝森特将于 5 月 8 日与中国官员会面，其后表示将与中方会晤并认为当前关税不可持续，美国贸易代表格里尔本周也将与中国对口官员会谈 [3] - 中方因美方采取单边关税措施而反制，近期美方希望就关税问题与中方谈判，中方决定同意接触，中方立场是维护自身利益和国际公平正义，谈判需在相互尊重等前提下开展 [4][6] 公司点评 Meta Platforms 业绩情况 - 1 季度总收入 423 亿美元，同比增 16%（汇率中性增 19%），超指引上线，略超预期 0.9%/2.3%；经营利润同比增 27%，超预期 12%/13%，因管理费用低于预期；FoA 经营利润同比增 15%，经营利润率 52%，同比提升 3 个百分点；RealityLabs 经营亏损 42 亿美元；净利润 166 亿美元，同比增 35%，超预期 19%/21%，净利润率 39%，同比提升 5 个百分点 [8] 广告业务情况 - Q1 广告收入同比增 16%（汇率中性增 20%），对比 Alphabet 凸显韧性，广告价格同比增 10%快于展示量增长，电商贡献最大同比增量，游戏行业同比下降，美国&加拿大广告收入增速 18%，贡献广告收入的 43% [9] - 2025 年广告业务不确定因素包括欧盟业务模式调整、中国出海电商北美投放下降，但 AI 对广告转化率提升逻辑仍成立，Q1 推出 GEM 广告排序模型等 [9] 新业务情况 - MetaAI 月活用户数突破 10 亿，推出独立 App，战略侧重个性化、语音交互、娱乐性；Thread 开启商业化测试，预计收入起量待 2026 年 [10] 财务预测及估值 - 公司指引 2 季度收入 425 - 455 亿美元，同比增 9% - 16%（含汇率逆风 -1%），下调约 1%全年费用指引，上调 2025 年 CAPEX 指引至 640 - 720 亿美元，上调幅度约 9% [10] - 微调 2025 年收入预测（+14%）及利润预测，下调估值倍数至 28x2025E，下调目标价至 742 美元，维持买入评级，看好 AI 对缓解经济周期对其业务影响的潜力 [10]