基金投资策略 - 投资者购买基金的朴素愿望是赚钱，但通过低买高卖难以实现，因为判断基金涨跌是大多数投资者难以成功的事情[1][2][3] - 主动管理型基金的超额收益需要从三个维度判断：长期净值表现、基金经理的投资理念和方法、基金经理的言论和逻辑[4] - 伯克希尔-哈撒韦近10年跑输标普500指数，但历史上曾大幅跑赢指数，长期持有主动管理型基金赚大钱非常困难[5][6] 指数基金投资 - 投资指数基金是巴菲特推荐的适合普通人的方法，但长期持有单一市场指数基金（如沪深300、恒生指数）可能无法赚钱[6][7][8] - 跨市场指数基金配置（如沪深300、恒生指数、纳斯达克100、标普500、日经25、德国30）可构建全球资产组合，避免跑输大盘[9] - 跨资产组合（股票、债券、黄金）波动较小，适合持续支出需求（如学费、养老金），避免单一资产大幅波动的影响[10] 资产配置与定投 - 定投可解决投资者资金有限的问题，通过强制储蓄逐步扩大投资组合规模，实现延时满足[10] - 再平衡可利用资本市场波动，在股票熊市时多买股票，实现量化的高抛低吸[11][12] - 雪球三分法基于资产分散+市场分散+时间分散的理念，提供便捷的资产配置工具[12]

个人养老金账户投资品种 - 2024年12月首次纳入85只指数基金，覆盖16个主流股票指数，均为场外指数基金新发Y份额，费率优惠[1][19][20][24] - 可投资五类品种：保险（无下跌风险但收益低）、储蓄存款（低风险）、理财产品（债券为主+少量权益）、公募基金（养老目标FOF+指数基金）、国债（最高安全性）[8][9][10][12][13][15][16] - 指数基金Y份额与A/C份额收益相同但费率更低，且仅限个人养老金账户投资[21][22] 核心指数分类及搭配策略 - 宽基指数为主：沪深300（20只基金）、中证500（14只基金）、创业板指（6只基金）等，经典组合为沪深300+中证500（即中证800）[24][26][27][29][30] - 策略指数以龙头+红利为主：中证A500（19只基金）、中证红利（3只基金）等，龙头策略代表成长风格，红利策略代表价值风格[35][36][37][39] - 风格轮动特征明显：2015-2025年成长/价值风格交替占优，分散配置+定期再平衡可提升收益并降低波动[40][41][44][45] 个人养老金账户运作机制 - 每年最高存入12000元，退休后取用，享受个税递延优惠（投入时抵扣应税所得，取出时按3%税率）[6][7][70] - 适合人群：个税税率≥10%的投资者（月收入15000元以上更划算），需距离退休5年以上以应对波动[57][58][59][64][65][75] - 投资渠道：银行、天天基金、雪球等平台均可申购，注意选择费率折扣渠道[66][67][68] 定投策略与实操 - 采用定期不定额方式：低估时增加定投金额（公式：基准金额×（低估市盈率/当前市盈率）^2）[47] - 估值动态调整：低估定投、正常估值持有、高估止盈，非适合阶段可转投国债/存款等[48] - 实盘参考：每周发布定投计划，含品种、金额、再平衡方案（如2025年3月4日定投中证A500 141元+中证红利130元）[49][50][51][53] 指数估值数据 - 提供详细估值表（截至2025年3月3日）：含市盈率、市净率、股息率、ROE及历史分位数，例如沪深300市盈率12.89（近五年分位数32.13%）、中证A500市盈率17.9（近十年分位数38.83%）[55]